财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.53亿美元，同比增长24.5%；Shack销售额增长24.1%至2.443亿美元；授权收入增长36.7%至900万美元；系统销售额达3.947亿美元，同比增长27.5% [22] - 调整后EBITDA增长163.9%至2760万美元；平均每周销售额为7.3万美元，同店销售额同比增长10.3%，客流量增长4.8% [23] - 第一季度Shack级营业利润为4470万美元，占Shack销售额的18.3%，较去年提高310个基点 [25] - 食品和纸张成本为7180万美元，占Shack销售额的29.4%，较去年下降100个基点；劳动力及相关费用为7430万美元，占Shack销售额的30.4%，较2022年第一季度的30.7%有所下降 [28][29] - 其他运营费用为3490万美元，占Shack销售额的14.3%，较2022年第一季度下降100个基点；占用及相关费用为1860万美元，占Shack销售额的7.6%，较2022年第一季度下降70个基点 [30] - G&A为3130万美元，占总营收的12.4%，调整后G&A为2970万美元，占总营收的11.7%，较去年实现90个基点的杠杆效应 [31] - 季度预开业成本为360万美元，折旧为2130万美元；净亏损为150万美元，合每股0.04美元；调整后预计净亏损为29万美元，合每股0.01美元；调整后预计税率为17.2% [31][32] - 第二季度预计总营收在2.695亿 - 2.748亿美元之间，授权收入在950万 - 980万美元之间；预计同店销售额同比实现低至中个位数增长 [33] - 全年预计总营收在10.6亿 - 11.1亿美元之间，同比增长18% - 23%，授权收入在3900万 - 4100万美元之间；预计系统Shack数量增加约70 - 75家 [34] - 预计全年同店销售额实现低至中个位数增长，Shack级营业利润率达到19% - 20%；预计调整后EBITDA增长至少50% - 70%，达到1.1亿 - 1.25亿美元 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营Shack第一季度销售额增长，同店销售额增长10.3%，客流量增长4.8%；4月同店销售额约增长4%，平均每周销售额达7.7万美元 [7][24] - 授权Shack第一季度销售额同比增长33.4%至1.505亿美元，全球多地新店开业表现良好 [24] - 第一季度店内同店销售额同比增长超20%，自助点餐机总销售额同比翻倍；计划到2023年底在几乎所有Shack推出自助点餐机，目前执行进度超前 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在国内和国际授权业务增长强劲，中国市场团队表现出色，国内业务持续增长；在以色列和加拿大引入开发协议，拓展新地区和新形式 [16][17] - 亚洲市场如曼谷新店开业销售强劲，新加坡和日本等成熟市场持续增长，计划在马来西亚及东南亚其他潜在市场开业 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括招聘、奖励和留住优秀团队，改善招聘环境和人员流动率；专注提升客户体验，推出创新菜单和数字工具；执行有针对性的发展战略，加速新店开业和优化成本 [8][10][12] - 计划今年开设约40家自营Shacks和30 - 35家授权Shacks；预计开设15家得来速餐厅，今年将降低得来速餐厅成本约10%，未来推出新的原型设计以节省成本 [8][14] - 行业面临持续的通货膨胀、建筑成本上升、许可证延迟和设备供应问题，影响新店开业和近期回报；得来速餐厅用地竞争激烈，但公司品牌受房东青睐 [12][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，销售增长、利润率扩大、费用控制良好；尽管面临宏观经济风险和通胀压力，但业务表现出一定稳定性，有望实现全年目标 [7][21] - 消费者行为受通胀和宏观经济不确定性影响，但公司通过多种策略提升盈利能力，有信心实现Shack级营业利润率目标 [18][26] - 牛肉成本是今年最大的成本不确定性因素，预计食品和纸张成本将实现中到高个位数增长 [36] 其他重要信息 - 公司将继续投资于人员、数字基础设施和总部能力建设，以支持餐厅发展；平衡资本投入，实现长期单位现金回报率目标 [19] - 减少城市和郊区的披露，因为地区因素对业绩的驱动作用更强 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何解读第一季度和4月的销售趋势，以及对第二季度的展望 - 第一季度开局强劲，2月推出白松露菜单后成熟门店销售表现出色，各收入群体消费行为良好；4月销售受菜单价格调整和春假影响，目前对4月趋势满意，但需观察本季度剩余时间表现 [44][45][47] 问题2: 餐厅利润率展望的最大驱动因素和风险是什么 - 驱动因素包括将销售引入自有渠道、改善人员配置和保留率；风险包括宏观经济不确定性导致消费者需求下降，以及牛肉成本上升 [49][50] 问题3: 指导中消费者疲软对销售的影响程度如何 - 指导中考虑了适度的销售放缓，若消费者保持健康，有机会超越目标；若宏观经济收缩更严重，可能无法达到目标 [53] 问题4: 消费者在得来速餐厅和自助点餐机的使用习惯，以及对得来速业务规划的影响 - 目前得来速业务尚处于早期，难以报告关键趋势；自助点餐机订单的客单价更高，会增加更多高端和高利润率商品，是最高利润率渠道，公司对其投资回报满意 [56] 问题5: 人员配置和周转率改善的指标，以及新店ROI达到30%以上的驱动因素 - 人员配置方面，年初至今员工周转率降低、保留率提高、申请人数增加；新店ROI指标以运营第三年的现金回报率衡量，随着销售和盈利能力的恢复，预计2020年开店的Shacks将超过长期指导范围 [59][63][64] 问题6: 劳动力成本在全年指导中的杠杆作用，以及今年营销计划与往年的对比 - 预计劳动力成本保持在指导范围内，可能有更好或更差的表现；小费增加会带来一定成本；营销方面，今年将增加全国和地区性营销投入，之前部分门店级营销项目的效果将在今年晚些时候体现 [67][69][70] 问题7: 定价对同店销售的季度影响，以及自助点餐机对门店劳动力成本和生产率的影响 - 年初定价为高个位数，3月取消部分定价后目前处于高个位数低端，第二季度末将提价2%，10月将取消部分定价，年底定价为2%；自助点餐机已显示出一定的劳动力效率提升，未来有望更好地配置劳动力和提升客户体验 [73][75] 问题8: 第一季度R&M的收益情况，以及数字销售占比和外卖渠道趋势 - R&M收益来自设备升级和更换，以及将更多销售引入自有渠道；第一季度数字销售占比36%，包括应用、网页和外卖，不包括自助点餐机；消费者逐渐恢复到疫情前的购买习惯，同时公司也在推动应用的使用 [78][79][81] 问题9: 行业竞争环境的变化，以及公司在城市市场的竞争定位 - 目前竞争最激烈的是优质得来速地块，公司品牌受房东青睐；城市市场情况复杂，部分高流量门店仍受影响，但趋势在改善，公司将选择优质城市地段开店，预计未来部分新店将更偏向郊区 [84][88][90] 问题10: 自助点餐机除了客单价提升外的其他影响，以及食品供应链与同行的价格波动差异 - 有自助点餐机的门店运营更高效，在人员配置紧张时可作为关键工具；客人使用自助点餐机时会增加高端LTO和附加商品，冷饮附加率更高，还能节省包装成本；公司食品供应链价格总体随市场波动，牛肉等采用优质原料，受市场影响较大，同时供应链成本还受劳动力和物流成本影响 [93][94][97] 问题11: 2023年COGS占销售额的百分比预期 - 预计COGS通胀为中到高个位数，牛肉是最大不确定因素；COGS水平还受浪费、人员配置、菜单组合等因素影响，需观察全年情况 [102]

Shake Shack门店情况 - Shake Shack于2023年第一季度在全球范围内共有449家门店[96] 销售额情况 - 2023年第一季度同店销售额较去年同期增长10.3%，主要由价格提升和客流量增加驱动[97] - 2023年第一季度数字销售额较去年同期增长6.2%，占总销售额的36.7%[100] - 2023年第一季度Shack系统销售额较去年同期增长27.5%至3.947亿美元[99] - 2023年第一季度Shack销售额较去年同期增长24.1%至2.4425亿美元[105] 成本情况 - 2023年第一季度许可收入较去年同期增长36.7%至902.4万美元[106] - 2023年第一季度食品和纸张成本较去年同期增长19.9%至7177.2万美元[107] - 2023年第一季度劳动力及相关费用较去年同期增长22.8%至7426.4万美元[110] 运营费用情况 - 2023年3月29日结束的13周内，其他运营费用增加了15.8%，达到3493.6万美元，主要是由于设施成本增加，主要是公用事业费用；与销售额增长相关的交易和交付成本增加；以及在2022年3月30日至2023年3月29日期间开设了35家新的国内公司经营的分店[112] - 2023年3月29日结束的13周内，占销售额的其他运营费用下降，主要是由于销售杠杆效应和较低的交付佣金，部分抵消了较高的公用事业成本[113] - 2023年3月29日结束的13周内，占销售额的占用和相关费用增加了14.2%，达到1858.3万美元，主要是由于在2022年3月30日至2023年3月29日期间开设了35家新的国内公司经营的分店[114] 其他费用情况 - 2023年3月29日结束的13周内，占总收入的一般和行政费用下降了0.2%，达到3131.1万美元，主要是由于法律应计减少了500万美元，部分抵消了为支持分店发展和数字项目而增加的工资和其他团队成本[117] - 2023年3月29日结束的13周内，占总收入的折旧和摊销费用增加了26.5%，达到2132.2万美元，主要是由于与2022年3月30日至2023年3月29日期间开设的35家新国内公司经营的分店相关的资本支出的增加[119] - 2023年3月29日结束的13周内，占总收入的预开业成本增加了31.2%，达到355.7万美元，主要是由于整个年度内分店开业时间的增加和分店团队工资的增加，部分抵消了与旅行相关的成本的减少[122] 财务指标 - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的Shack级运营利润为44699千美元，较上年同期的29995千美元有所增长[137] - Shack级运营利润率为18.3%，较上年同期的15.2%有所提高[137] - 调整后的EBITDA为20970千美元，较上年同期的1631千美元有显著增长[142] - 调整后的EBITDA利润率为10.9%，较上年同期的5.1%有所提高[142] 现金流情况 - Shake Shack Inc.相信现有的现金和现金等价物余额以及运营现金将足以支持未来至少12个月和可预见的未来的运营和资本需求[154] - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的经营活动提供的净现金为19820千美元，较上年同期的7970千美元有所增加[156] - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的投资活动提供的净现金为46462千美元，较上年同期的投资活动使用的28051千美元有显著增加[157] - 在2023年3月29日结束的13周内，Shake Shack Inc.的融资活动使用的净现金为3369千美元，较上年同期的3073千美元有所增加[158] 融资情况 - 公司于2021年3月发行了总额为2.5亿美元的0%可转换优先票据，到期日为2028年3月1日[160] - 公司于2019年8月签订了循环信贷协议，允许借款高达5,000万美元，有可能增加额外的1亿美元借款[161] - 截至2023年3月29日，循环信贷协议下没有任何未偿还金额[162] - 循环信贷协议下的债务受SSE Holdings及担保方的资产的首要担保[163] 合同和义务情况 - 公司需遵守最大净租赁调整杠杆和最低固定费用覆盖比率等惯例性肯定和否定条款[164] - 公司的重要合同义务主要包括运营和融资租赁义务、长期债务、税务可收回协议下的负债和采购义务[165] - 税务可收回协议下的负债包括支付给非控股权益持有人的金额，假设公司在税务可收回协议期内有足够的应税收入来利用相关的税收优惠[166] - 采购义务包括所有具有法律约束力的合同，包括房地产和设施的购买、建设或翻新、库存购买、设备购买、与营销相关的合同、软件获取/许可合同和服务合同[167] 财务报表制定 - 公司的财务报表制定需要进行估计、判断和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及相关的潜在资产和负债的披露[168] 内部控制 - 截至报告期结束，公司的披露控制和程序被认为是有效的[174]

公司概况 - Shake Shack Inc. 于2014年9月23日成立为特拉华州公司，旨在进行首次公开募股和其他相关交易，以继续SSE Holdings, LLC及其子公司的业务[10] - Shake Shack 以美国经典食物的现代、有趣和提升版本而闻名，包括定制的安格斯牛肉汉堡、脆鸡肉、手工搅拌奶昔、自制柠檬水、啤酒和葡萄酒等[11] - Shake Shack 自2004年在纽约市麦迪逊广场公园开设第一家分店以来，已在全球扩张到400多个地点，包括32个美国州和哥伦比亚特区的260多个地点，以及伦敦、香港、上海、新加坡、墨西哥城、伊斯坦布尔、迪拜、东京、首尔等国际地点的140多个地点[13] - Shake Shack 致力于提供提升、现代和有趣的经典食物体验，通过提升所有业务方面的愿景执行，包括购买每一种食材、开发每一种食谱、设计每一家分店、建立每一个团队和支持每一个社区[14] 人力资源管理 - Shake Shack 的人力资本管理战略是招募具有诚信、热情、自我意识和求知欲的人才，培训团队理解和实践 Enlightened Hospitality 的价值观，以提供出色的客户体验并成功扩大业务[22] - Shake Shack 在2022年12月28日拥有11,704名团队成员，其中11,316名是按小时计薪的团队成员和分店级别的经理，388名是总部人员[32] - Shake Shack 致力于提供高度竞争力的薪酬和福利，以奖励团队成员的辛勤工作和服务，通过发展设计和薪酬实践来奖励优秀团队[36] 营销与合作 - Shake Shack 2022年在新店开业时与当地慈善机构合作，每售出一份三明治就捐赠1美元[86] - Shake Shack 2022年向洛杉矶儿童医院捐赠1万美元[87] - Shake Shack 2022年推出了与Apotheke合作的蜡烛系列，销售两天内即告售罄[95] - Shake Shack 2022年举办了Shack Pickleball Club活动，吸引了众多参与者和观众[100] - Shake Shack 2022年推出了与DoorDash合作的“Eat Cute”活动，为单身人士提供免费Buffalo Chicken Sandwich[102] - Shake Shack 2022年举办了Shack Jams音乐会系列活动，吸引了超过400名观众[101] - Shake Shack 2022年推出了与Not Co合作的非奶制品巧克力奶昔和冰淇淋，吸引了众多顶级迈阿密生活方式和美食博主[104] - Shake Shack 2022年获得了QSR Magazine的最佳雇主品牌奖等多个奖项[105] 公司运营与发展 - 2022年度公司新增67家全球Shacks，总数达到436家[127] - 2022年度国内公司经营Shacks新增36家，总数达到254家[129] - 2022年度国际Shacks开设25家，其中13家在中国和香港[137] - 食品安全是公司的首要任务，通过严格的质量保证和食品安全协议来确保食品安全[155] - 公司使用计算机化的销售点和后勤系统来提高运营效率和数据分析[156] - 公司计划继续改进信息技术基础设施以更好地满足业务需求和支持增长[157] - 公司致力于环境责任，包括从符合价值观的供应商采购世界一流的食材，使用100%抗生素和激素免疫的蛋白质和非转基因面包[158] - 公司注重创新，确保菜单品种脱颖而出，以满足消费者需求[164] - 公司拥有战略性地注册商标和服务标记，以及与供应商签订协议确保产品配方和生产过程的保密性[165] - 公司受到广泛的联邦、州、地方和外国法律法规的监管，包括与营养成分标签、食品安全法规和雇佣法规相关的法规[169] - 公司暴露于商品价格风险，许多食材和包装材料是商品或受其他商品价格影响[585]

财务数据和关键指标变化 - 2022年总收入增长超过21%，达到约9亿美元，系统销售同比增长超过22%，创下14亿美元的记录 [6][7] - 第四季度总收入为2.385亿美元，同比增长17.4%，Shack销售也增长17.4%至2.299亿美元 [23][24] - Shack级别运营利润率在第四季度为18.8%，全年调整后的EBITDA增长25.8%至7050万美元 [24][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度的Shack级别运营利润为4320万美元，占Shack销售的18.8%，较去年提高240个基点 [30] - 许可收入在第四季度增长16.6%，达到860万美元，尽管受到中国COVID相关压力的影响 [24][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 在城市市场，第四季度同Shack销售增长8%，而郊区Shack销售增长3% [27] - 2022年，许可合作伙伴开设了33家新Shack，其中20家在亚洲 [15][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年计划开设约40家新Shack，重点在于招聘、奖励和留住优秀团队 [9][14] - 公司将继续专注于提升顾客体验，通过与名厨合作和推出限时优惠产品来吸引顾客 [11][12] - 计划在2023年推出新的植物基产品，以满足市场需求 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经济环境持谨慎乐观态度，预计将面临挑战，但相信公司有合适的战略优先事项和团队来应对 [8][9] - 预计2023年食品和纸张成本将面临中到高单数字的通胀压力 [39] 其他重要信息 - 公司在2022年进行了菜单价格的中到高单数字的调整，以应对食品和纸张的通胀 [25][34] - 2022年，Shack的平均每周销售额为76,000美元，较第三季度的73,000美元有所上升 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 新Shack的开设趋势 - 在成熟市场如纽约和洛杉矶，新Shack的开设通常不会出现大幅波动，而是在开业初期就能保持较好的销售水平 [46] 问题: 建设成本的潜在降低 - 公司正在努力通过标准化设计和模板化建设来降低未来的建设成本 [50][51] 问题: 2023年毛利率的预期 - 公司专注于销售增长、菜单定价策略和提高劳动效率，以期在2023年实现毛利率的扩张 [55][56] 问题: 驱动销售的关键因素 - 公司认为销售的主要驱动因素是Shack的销售额，尤其是在高销售的Shack中，能够更好地利用固定成本 [101]

业绩总结 - 2022财年总收入为9亿美元，Shack销售额为8.69亿美元，许可收入为3100万美元[10] - 2022年第四季度总收入为2.385亿美元，Shack销售额为2.299亿美元，许可收入为860万美元[58] - 2022年同店销售（SSS）较2021年增长7.8%[10] - 2022年第四季度同店销售较2021年增长5.1%[58] - 2022年系统范围内销售额达到14亿美元[10] 用户数据 - 2022年数字渠道销售自2019年以来增长了330%[56] - 数字客户的消费超过传统客户20%[56] 未来展望 - 预计2023年将新增10至15家Drive-Thru Shack[31] - 2023年第一季度指导总收入为2.345亿至2.43亿美元，Shack销售额为2.27亿至2.35亿美元[61] - 2023年预计国内公司运营开店数量为6至8家，许可开店数量为5至8家[61] - 预计2023年将新增25至30家许可Shack[34] 新产品和新技术研发 - 2022年Drive-Thru Shack的平均销售额（AUV）为400万美元，建设成本在240万至300万美元之间[31] 运营效率 - 2022年Shack级别运营利润率约为17%[10] - 2022年第四季度Shack级别运营利润率约为19%[7] - 2022年公司自有平均单位销售额（AUV）为380万美元，超过长期指导的280万美元至320万美元[53] - Shack级别运营利润率的长期目标为18%至22%[53] 成本和费用 - 2022年一般和行政费用预计在1.11亿至1.13亿美元之间[58] - 2023年预计折旧费用为8600万至9100万美元[61] - 2022年Shack净建设成本预计为240万美元，高于历史水平的200万至210万美元[53] 新开店情况 - 2022年共开设36家公司运营Shack和33家许可Shack[10] - 2022年全球共拥有182家许可Shack[34] - 2022年平均每周销售额为73000美元[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收同比增长17.5%至2.278亿美元，Shack销售额增长17.4%至2.195亿美元，许可收入增长20.1%至830万美元，为许可业务有记录以来的最高季度收入 [21] - 系统销售额同比增长18.3%至3.532亿美元，过去12个月系统销售额超过13亿美元 [21] - Shack级营业利润率为16.3%，同比提高50个基点 [21] - 食品和纸张成本同比呈高个位数增长，团队成员的工资和福利显著增加，公用事业成本比去年高出近25% [22] - 第三季度平均每周销售额为7.3万美元，与传统快餐相比，高收入人群的销售额表现更好 [22] - 同店销售额同比增长6.3%，整体客流量增长2.9%，含3月提价和各渠道不同定价溢价后价格上涨6% [22] - 10月中旬，公司在各价格层级将菜单价格提高了2% - 10%，预计将实现5% - 7%的提价，并在2023年各渠道保持高个位数的综合价格 [24] - 10月同店销售额较9月加速增长，同比增长8.3%，主要受菜单价格和城市Shack客流量中个位数同比增长的推动 [25] - 总Shack级营业利润为3580万美元，占Shack销售额的16.3% [28] - 食品和纸张成本为6780万美元，占Shack销售额的30.9%，同比下降高个位数百分比 [29] - 乳制品成本同比上涨近30%，炸油、薯条以及纸张和包装成本同比增长近20% [30] - 劳动力费用为6460万美元，占总Shack销售额的29.4%，低于2021年第三季度的31.1%，环比下降10个基点 [30] - 其他运营费用为3400万美元，占总Shack销售额的15.5%，高于2021年第三季度的14.2% [30] - 占用费用为1730万美元，占总Shack销售额的7.9%，较2021年第三季度上升10个基点，环比上升40个基点 [31] - 一般及行政费用为2660万美元，占总收入的11.7%，低于上一季度的12.6% [31] - 本季度预开业费用为300万美元，折旧为1860万美元，净亏损200万美元，每股收益为 - 0.05美元；调整后预计净亏损230万美元，每股完全摊薄亏损为 - 0.06美元；剔除基于股票的薪酬影响后，第三季度预计税率为40% [32] - 第四季度，公司预计总Shack销售额为2.25亿 - 2.3亿美元，同比实现中个位数增长，预计开设约21家新的公司运营Shack；许可收入预计为820万 - 870万美元；预计总收入为2.332亿 - 2.387亿美元，同比增长约15% - 17%，Shack级营业利润率为16% - 18% [33][34][35] - 公司预计全年折旧为7000万 - 7500万美元，预开业费用更新为1500万 - 1750万美元，剔除基于股票的薪酬影响后，预计调整后税率为30% - 32% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 公司运营Shack业务 - 第三季度开设了2家公司运营Shacks，第四季度到目前为止已开设4家，预计2022财年开设35 - 40家新Shacks，更可能处于该范围的低端，且许多将在年底开业 [7][9] - 2023年，公司预计开设约40家国内公司运营Shacks，同比实现16%的门店增长 [10] 许可业务 - 许可业务收入同比增长超20%，本季度开设了6家新Shacks，包括新泽西收费公路的路边店和弗吉尼亚史密森尼航空航天博物馆的首家博物馆店，以及上海的第8家Shack（大中华区的第28家） [15] - 日本市场在疫情暂停后恢复增长，上周在大阪环球影城开设了新Shack；韩国市场最近开设了第23家Shack，并扩大了运营协议；公司计划在2023 - 2024年进入泰国和马来西亚市场，并宣布将在巴哈马亚特兰蒂斯的黄金地段开设Shack [16] - 预计2023年开设25 - 30家新的许可Shacks [16] 数字业务 - 第三季度，数字应用程序购买者同比增长40%，自2020年3月以来，已积累了超过450万独特的首次数字应用程序购买者 [26] 各个市场数据和关键指标变化 城市市场 - 城市同店销售额同比增长11%，客流量增长近7%，劳动节后趋势明显向好，纽约市、芝加哥和华盛顿特区的客流量均出现积极变化 [23] - 曼哈顿同店销售额在本季度有所改善，同比增长23%，10月尽管面临更具挑战性的比较基数，但仍保持强劲 [24] 郊区市场 - 郊区同店销售额同比增长2%，2021年第三季度的同店销售额增长了17% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司计划通过多格式战略（包括得来速）平衡城市和郊区增长，以提高长期平均单店销售额（AUV） [12] - 专注于改善设计和施工，以优化销售、吞吐量和建造成本，同时简化Shack模式 [14] - 得来速是公司发展的关键一步，目前有6家得来速门店运营，预计年底前再开设3 - 4家，2023年有10 - 15家在筹备中，2024年及以后还有更多规划 [14] - 继续致力于提升员工，通过新的Shift Up计划培养团队成员成为管理人员 [17] - 注重提升客人体验，在餐厅运营和数字业务方面持续投入，同时进行菜单创新，推出与热门品牌的合作菜单和季节性饮品 [18][19] 行业竞争 - 公司认为自身品牌具有较高的价值，提供的是传统快餐、其他快餐休闲概念甚至休闲餐饮所没有的高品质食材和体验，尽管面临通胀压力，但通过合理定价和菜单创新，仍能保持客人的需求和满意度 [25][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，9月销售表现强于预期，这一趋势延续到了10月，城市市场在劳动节后表现良好，公司对城市长期趋势持谨慎乐观态度 [7][8] - 尽管面临许可、施工延误以及设备供应等挑战，但公司认为情况正在逐渐好转，目前有35家新Shacks正在建设中 [9] - 通胀环境对公司历史高回报率产生了影响，短期内盈利能力面临压力，建造成本增加，销售模式也受到干扰，但公司相信通过优化运营、控制成本和提高价格等措施，能够实现长期目标 [11][13] - 未来经济形势仍不确定，公司将为各种情况做好规划，重点关注销售增长、Shack级盈利能力和整体调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的增长 [39] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论了非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，并提醒这些指标不应孤立看待，也不能替代按照公认会计原则（GAAP）编制的结果，相关GAAP指标的调整信息可在财报发布和季度股东信的财务细节部分找到 [5] - 部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性而与预期存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年公司自有门店的规划、人员安排及对一般及行政费用（G&A）的影响 - 公司预计明年开设约40家公司自有Shacks，目前大部分已签订租约，但仍面临许可、施工等挑战；人员安排方面，新店开业需要从其他地区调配人员，这对Shack级营业利润产生了影响，同时G&A费用中用于招聘团队和广告的支出有所增加 [44][46][47] 问题2: 城市市场出现的新趋势及公司的运营调整 - 第三季度城市市场在劳动节后流动性和客流量出现积极变化，主要体现在工作日午餐和晚餐时段；公司将根据新趋势进行调整，目前城市市场仍在复苏中 [50][51] 问题3: 实现历史餐厅利润率目标的机会和时间安排 - 公司认为需要宏观因素改善，如通胀压力缓解；同时将采取更激进的定价策略、加强人员配备、优化包装、推广自助点餐机等措施；短期内，公用事业成本和新店开业支持费用的增加会对利润产生影响，但长期来看有望实现目标 [54][55][56] 问题4: 自助点餐机的业务占比、劳动力管理及其他潜在机会 - 在有自助点餐机的门店，很多客人更喜欢使用该渠道，从劳动力和客单价角度来看都有积极影响，公司可以更精简地运营，并将劳动力分配到更有价值的任务上；目前公司暂不考虑机器人和自动化，但会密切关注其发展 [61][62][63] 问题5: 10月平均每周销售额的季节性以及2023年发展预期变化的原因 - 公司作为较年轻的企业，历史数据有限，总体而言第四季度销售额通常比第三季度略低，12月有季节性增长，11月则因假期安排而异；2023年计划开设65 - 70家Shacks，这是最大规模的开店计划，并非放缓发展，而是考虑到当前环境、新格式投入和成本因素，同时公司仍需提升现有门店的利润率 [66][68][70] 问题6: 员工工资调整和得来速门店的学习经验 - 公司在部分市场已经提高了员工起薪，预计这一趋势将持续到明年；得来速门店的运营需要不断学习和优化，目前正在了解车辆空间需求、高峰时段情况、订单处理方式、厨房流程、菜单板设计等方面的经验，随着更多门店开业，学习将加速 [75][78][79] 问题7: 公用事业费用的应对措施和新店开业效率低下的量化情况 - 公用事业费用因市场而异，总体能源成本上升是主要问题，预计这是周期性的；新店开业支持费用的不确定性较大，预计其他运营费用占总Shack销售额的比例与第三季度相近 [82] 问题8: 郊区门店的平均每周销售额、成本与2019年的比较以及第三季度业绩差异的原因 - 郊区门店的情况因市场和位置而异，目前人员配备压力对郊区和城市门店都有影响；第三季度公司营收达到指引高端，但Shack利润率处于指引低端，主要是由于其他运营费用增加（包括能源成本、设备维护和新店支持）以及部分成本项目的通胀高于预期 [85][86][89] 问题9: 自助点餐机对2023年运营费用和资本支出（CapEx）的影响 - 公司目前不会详细披露相关数据，但强调自助点餐机可以提高客单价、增加店内销售额占比、提升劳动力利用率 [92] 问题10: 不同市场的相对价值主张以及劳动力成本趋势和工资通胀情况 - 公司根据不同市场和客人需求制定价格策略，汉堡、薯条和饮料的平均价格在不同市场有所差异，但总体认为具有较高的性价比；劳动力成本方面，本季度表现略好于预期，主要是因为运营效率提高，工资通胀方面，公司去年进行了大规模投资，目前仍在适当提高工资，员工通过小费获得了额外收入 [95][96][100] 问题11: 公司业务的进一步发展潜力以及宏观环境对销售的影响 - 公司认为有机会在传统市场和新领域进行拓展，如得来速、路边店等，以满足消费者需求；目前销售加速增长受劳动节后返岗趋势的支持，但也需警惕宏观环境变化带来的影响，如低收入人群消费疲软和贸易替代，公司的第四季度指引考虑了这些因素 [103][104][107] 问题12: 2022年底和2023年的利润率展望以及商品和劳动力通胀预期 - 公司目前不会提供2023年的具体展望，第四季度利润率指引为16% - 18%，具体取决于销售情况、价格实现程度、城市流动性趋势、新店开业贡献以及差旅费用等因素；预计通胀压力将持续，2023年可能会在团队成员方面进行更多投资，食品和纸张成本可能仍会面临通胀 [111][112][113] 问题13: 公司运营重点的具体含义和近期运营机会 - 公司的运营重点包括人员配备、餐厅清洁、设备维护、流程优化等方面，随着客人回流到餐厅，需要提高运营效率和服务质量；目前客人的推荐意愿和评分有所提高，但公司仍需不断改进 [116][117][118]

门店运营情况 - 截至2022年9月28日，公司系统内运营的门店有402家，其中232家为美国国内自营门店，30家为美国国内授权门店，140家为国际授权门店[138] - 2022年第三季度，公司新开2家美国国内自营门店、3家美国国内授权门店和3家国际授权门店，关闭1家国际授权门店[142] - 截至2022年9月28日，有37家门店正在建设中，2021年同期为21家[214] 销售业绩 - 2022年第三季度，同店销售额较去年同期增长6.3%，主要得益于客流量增长2.9%和价格组合增长3.4%[139] - 2022年第三季度，平均每周销售额为7.3万美元，较去年同期的7.2万美元有所增长，较第二季度下降3.9%；系统内门店销售额达3.532亿美元，较去年同期增长18.3%，较第二季度增长0.4%[140] - 截至2022年9月28日的十三周内，数字销售额达7890万美元，较去年同期增长1.9%，较第二季度下降6.2%，占第三季度门店销售额的35.9%；自2020年3月中旬以来，公司自有应用和网站渠道的新购买者总数达450万，较第二季度增长7.1%[141] - 截至2022年9月28日的十三周内，门店销售额达2.195亿美元，较去年同期增长17.4%；三十周内，门店销售额达6.393亿美元，较去年同期增长23.2%[147] 营收与利润情况 - 2022年十三周内，总营收为2.27814亿美元，较去年同期的1.93895亿美元增长；三十周内，总营收为6.61957亿美元，较去年同期的5.36637亿美元增长[145] - 2022年十三周内，运营亏损为482.6万美元，去年同期为264.6万美元；三十周内，运营亏损为2058万美元，去年同期为936万美元[145] - 2022年十三周内，净亏损为231.1万美元，去年同期为240.2万美元；三十周内，净亏损为1489.6万美元，去年同期净利润为238万美元[145] - 13周和39周内，2022年9月28日总营收分别为2.278亿美元和6.620亿美元，2021年9月29日分别为1.939亿美元和5.366亿美元[191,195] - 13周和39周内，2022年9月28日Shack级营业利润分别为3578.6万美元和1.07711亿美元，2021年9月29日分别为2958.6万美元和8695.8万美元[191] - 13周和39周内，2022年9月28日Shack级营业利润率分别为16.3%和16.8%，2022年9月29日分别为15.8%和16.8%[191] - 13周和39周内，2022年9月28日EBITDA分别为1530.3万美元和3474万美元，2021年9月29日分别为1255.5万美元和3417.8万美元[195] - 13周和39周内，2022年9月28日调整后EBITDA分别为1954.9万美元和5123.3万美元，2021年9月29日分别为1583万美元和4360.9万美元[195] - 13周和39周内，2022年9月28日调整后EBITDA利润率分别为8.6%和7.7%，2021年9月29日分别为8.2%和8.1%[195] - 13周和39周内，2022年9月28日调整后备考净收入（亏损）分别为 - 232.2万美元和 - 1034.9万美元，2021年9月29日分别为 - 201万美元和212.3万美元[202] - 13周和39周内，2022年9月28日调整后备考每股完全交换和摊薄收益（亏损）分别为 - 0.06美元和 - 0.25美元，2021年9月29日分别为 - 0.05美元和0.05美元[201] - 2022年9月28日A类普通股摊薄每股收益为-0.05美元，2021年9月29日为-0.06美元；调整后每股收益为-0.06美元，2021年为-0.05美元[203] 授权收入 - 授权收入包括许可费、特定授权门店的开业费和区域费，许可费按销售额的一定百分比计算，区域费是获得在特定地理区域开发门店的独家权利的费用[149] - 截至2022年9月28日的十三周，授权收入同比增长20.1%至830万美元；三十九周同比增长29.0%至2260万美元，主要因新增25家授权门店及现有门店销售增长[150][151] 成本费用情况 - 截至2022年9月28日的十三周，食品和纸张成本同比增长17.0%至6780万美元；三十九周同比增长23.0%至1.936亿美元，主要因新增27家国内自营门店及商品成本上升[153] - 截至2022年9月28日的十三周，劳动力及相关费用同比增长11.0%至6460万美元；三十九周同比增长21.5%至1.91亿美元，主要因新增27家国内自营门店及员工薪资增加[156] - 截至2022年9月28日的十三周，其他运营费用同比增长27.6%至3400万美元；三十九周同比增长30.7%至9680万美元，主要因新增27家国内自营门店、设施成本及交易成本增加[159] - 截至2022年9月28日的十三周，占用及相关费用同比增长18.4%至1730万美元；三十九周同比增长15.8%至5030万美元，主要因新增27家国内自营门店[162] - 截至2022年9月28日的十三周，一般及行政费用同比增长30.0%至2660万美元；三十九周同比增长44.0%至8700万美元，主要因团队成本、营销和技术投资及法律事项费用增加[165] - 截至2022年9月28日的十三周，折旧和摊销费用同比增长22.8%至1860万美元；三十九周同比增长23.5%至5360万美元，主要因新增27家国内自营门店的资本支出折旧增加[168] - 截至2022年9月28日十三周，食品和纸张成本占Shack销售额的比例下降，主要因菜单提价部分抵消纸张和包装成本上升；三十九周该比例持平，因商品成本上升被菜单提价和饮料销售占比增加抵消[154] - 截至2022年9月28日十三周和三十九周，劳动力及相关费用占Shack销售额的比例下降，主要因销售杠杆作用，部分被薪资增加抵消[157] - 截至2022年9月28日十三周和三十九周，其他运营费用占Shack销售额的比例上升，主要因设施成本和营销费用增加，部分被销售杠杆和配送业务占比抵消[160] - 2022年截至9月28日的十三周，开业前成本增至300万美元，同比增长3.7%；三十九周降至860万美元，同比下降2.2%[171] - 2022年截至9月28日的十三周，资产减值和处置损失增至60万美元，同比增长10.7%；三十九周增至170万美元，同比增长34.5%[173] - 2022年截至9月28日的十三周，其他收入净额增至150万美元；三十九周增至170万美元[175] - 2022年截至9月28日的十三周，利息费用增至50万美元，同比增长35.7%；三十九周降至110万美元，同比下降6.5%[177] - 开业前成本主要包括法律费用、租金、管理人员工资等，会因新店开业数量和地点波动[170] 税率与权益情况 - 2022年截至9月28日和2021年9月29日十三周的有效所得税税率分别为39.5%和19.3%；三十九周分别为25.5%和102.3%[180][181] - 2022年截至9月28日十三周，非控股权益净亏损增至30万美元；三十九周增至150万美元[183] - 2022年和2021年十三周非控股权益持有人加权平均所有权分别为6.8%和6.9%；三十九周分别为6.8%和6.9%[185] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标，包括Shack级营业利润、Shack级营业利润率等[186] - Shack级营业利润定义为Shack销售额减去Shack级运营费用[187] - Shack级营业利润和利润率、EBITDA和调整后EBITDA、调整后备考净收入（亏损）和每股收益等指标用于评估公司运营表现，但计算方法可能与其他公司不同，需结合GAAP财务指标分析[188,193,198] - 这些补充指标用于内部预算和预测制定，以及员工绩效薪酬评估[188,193] 资金与债务情况 - 截至2022年9月28日，公司现金及现金等价物余额为2.57亿美元，短期投资余额为8000万美元[205] - 2021年3月，公司发行可转换高级票据，净收益2.438亿美元[205] - 截至2022年9月28日，公司根据税收应收协议的义务总计2.349亿美元[208] - 2022年39周经营活动提供的净现金为5433.3万美元，2021年为4374万美元，增加1060万美元[211][213] - 2022年39周投资活动使用的净现金为9521.2万美元，2021年为1.12169亿美元，减少1700万美元[211][214] - 2022年39周融资活动使用的净现金为452.9万美元，2021年为2.42977亿美元，减少2.475亿美元[211][215] - 2021年3月，公司发行2.5亿美元0%可转换高级票据，2028年到期[216] - 2019年8月，公司签订循环信贷协议，到期日为2026年3月，最高借款额度为5000万美元，可额外增加1亿美元[217]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收同比增长23.1%至2.308亿美元，Shack销售额增长22.9%至2.231亿美元，许可收入增长28.5%至770万美元，全系统销售额同比增长24.8%至3.517亿美元，Shack层面营业利润率为18.8% [20] - 第二季度平均每周销售额为7.6万美元，较上一季度的6.8万美元增长12%，同比增长6%，是自疫情爆发以来的最高季度平均周销售额 [24] - 第二季度同店销售额同比增长10.1%，7月同店销售额增长5%，城市同店销售额较2021年增长19%，郊区同店销售额同比增长3% [20][26][27] - 许可销售达到1.286亿美元，同比增长28% [31] - 第二季度食品和纸张成本为6600万美元，占Shack销售额的29.6%，较2021年第二季度的30.3%有所下降，较上一季度下降80个基点 [32] - 劳动力费用为6590万美元，占总Shack销售额的29.5%，较上一季度的30.7%有所下降，同比上升50个基点 [33] - 其他运营费用为3260万美元，占总Shack销售额的14.6%，高于2021年第二季度的13.4% [34] - 占用费用为1670万美元，占总Shack销售额的7.5%，低于2021年第二季度的8.2% [35] - 实现净亏损120万美元，每股收益为 - 0.03美元；按调整后备考基础计算，净收入为10万美元，每股完全摊薄收益为0.00美元 [35] - 预计第三季度总Shack销售额为2.13亿 - 2.18亿美元，同店销售额实现中个位数同比增长，许可收入为800万 - 850万美元，总营收为2.21亿 - 2.265亿美元，同比增长18% - 21%，Q3 Shack层面营业利润率为16% - 18% [37] - 预计全年折旧为7000万 - 7500万美元，开业前费用为1400万 - 1750万美元，调整后备考税率（不包括基于股票的薪酬影响）为28% - 30% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Shack销售业务：第二季度Shack销售额增长22.9%至2.231亿美元，同店销售额增长10.1%，受高收入客户群体和附近居民流量增长带动，但6月面临销售逆风，包括低收入客户流量减少、高油价影响远距离客户流量、城市复苏趋势未改善等 [20][21] - 数字业务：数字销售占总销售额的38%，公司保留并继续发展强大的数字业务，7月推出首个数字时段促销活动，推动数字消费频率和应用下载量，还推出新的自动化营销策略，以更好地与客户直接沟通 [9][28][29] - 许可业务：许可收入增长28.5%至770万美元，许可销售达到1.286亿美元，同比增长28%，但受中国持续的疫情封锁和间歇性市场干扰以及美元走强的影响 [20][31] - 免下车业务：目前运营6家免下车餐厅，预计今年再开4家，到2022年底至少有10家开业，目标是2023年再开10 - 15家；过去四个月平均每周销售额超过8万美元，约50%的销售额来自免下车渠道 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 城市市场：城市同店销售额较2021年增长19%，如纽约市、波士顿和华盛顿特区等受影响较大的城市市场，第二季度同店销售额均增长超过25%，但如果流动性指标（如返岗、城市交通和城市旅游）有所改善，复苏情况会更强；曼哈顿同店销售额同比增长37%，但纽约市中城工作日午餐和晚餐流量仍比2019年平均低40%以上 [22][26] - 郊区市场：郊区同店销售额同比增长3%，积极的同店销售额增长是由积极的价格组合驱动，而流量趋势同比持平，公司认为随着开发和各种形式（如免下车、路边取餐等）的扩展，郊区市场有很大机会 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕提升员工、数字化转型、门店发展演变和关注食品与客户体验四个支柱展开 [14] - 提升员工方面，5月举办了为期一周的领导力发展务虚会，本季度在某些市场提高了工资，增加了小费功能、健康福利和教育机会 [14] - 数字化转型方面，增加数据能力、功能和新工具，利用新的营销工具更好地定位客户，7月推出数字时段促销活动，还推出新的自动化营销策略，计划到2023年底将自助服务亭推广到几乎所有门店 [15][28][30] - 门店发展演变方面，计划2022年开设35 - 40家新门店，许可业务预计今年开设25 - 30家新门店；积极发展免下车餐厅，认为这将为公司带来更高的平均单位销售额和扩大总潜在市场的机会；长期房地产战略是继续投资新的门店类型和位置 [10][13][17] - 关注食品与客户体验方面，本季度与Maker's Mark合作推出波旁培根果酱汉堡和鸡肉三明治，夏季柠檬水和奶昔系列也受到客户欢迎，还与Trevor Project合作推出6月产品奶昔限时特供活动 [18] - 行业竞争中，公司认为自身优势在于提供优质食材和高品质的餐饮体验，与传统快餐相比，更受高收入客户青睐，但也在努力使产品价格对大众具有吸引力；通过数字化转型和新的营销活动，提高客户参与度和消费频率，以增强竞争力 [7][15][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度表现感到满意，团队在持续通胀和不确定的消费者支出环境中实现了营收增长 [7] - 尽管面临销售逆风，如6月低收入客户流量减少、高油价影响远距离客户流量、城市复苏趋势未改善等，但7月销售情况保持稳定，符合正常季节性趋势 [9][21] - 建设和供应链延迟影响了新店开业时间，预计2022年大部分新店将在第四季度开业，公司将努力实现强劲的单位增长机会，同时谨慎关注保持强劲的单位回报 [10][23] - 通胀环境仍然不确定，预计全年食品和纸张成本将保持低两位数的混合通胀，公司计划在第四季度中期将价格提高5% - 7%，以应对通胀压力 [25][32] - 尽管经营环境可能在一段时间内仍然具有挑战性，但公司相信有正确的计划来提升员工和推动Shake Shack的长期增长 [39] 其他重要信息 - 周日在中国成都开设了第一家门店 [13] - 截至第二季度末，公司资产负债表状况良好，现金和有价证券为3.58亿美元 [36] - 公司预计第三季度和全年的业绩指导假设没有新的疫情或供应链相关干扰、额外的未知通胀压力或消费者支出的重大变化，以及城市和郊区消费者流动性趋势保持与6月和7月一致 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：免下车餐厅的平均每周销售额、是否存在人员配备问题以及客户频率的基数和增长情况 - 公司目前有6家免下车餐厅开业，数据较新，对其平均单位销售额潜力和长期利润回报指标感到鼓舞；人员配备未达到最优时会有影响，部分餐厅开业时正值疫情高峰期，目前正在努力学习如何更好地运营该模式；关于客户频率，早期信号显示免下车餐厅的客户比传统郊区门店的客户来得更频繁，约50%的销售额来自免下车渠道，另外50%来自其他渠道 [45][46] 问题2：低收入和高收入客户的定义、居住在门店附近的距离定义 - 公司不会提供如此详细的信息，但表示收入越低的客户，对流量的影响越大，距离门店越远的客户，受影响也越大 [51] 问题3：下午欢乐时光奶昔的食品附加率以及未来是否有将食品纳入折扣的可能性 - 目前奶昔买一送一活动的食品附加率很高，接近正常平均客单价，公司对此感到兴奋；未来打算利用新功能测试其他商品和时间段，以增加销售额和利润 [53][54] 问题4：非中城曼哈顿或其他城市环境中餐厅的表现以及应对挑战的措施 - 并非所有城市门店的情况都相同，纽约和其他城市有很多门店销售额较2019年有所增长，盈利信号良好，但也有一些核心城市中心的门店受流动性指标未恢复的影响较大；公司相信城市生态系统和高流量门店的未来，认为需要更多的返岗、更高的酒店和会议中心入住率以及区域和国际旅游的恢复；公司将继续经营好餐厅，同时推进房地产战略，明年的门店布局将更加多元化，包括郊区和新市场 [57][58][59] 问题5：自助服务亭到今年年底和2023年底的推广目标以及已安装门店的销售和利润优势 - 公司对自助服务亭的表现感到非常兴奋，看到其客单价更高、限时特供产品的附加率更好，是利润率较高的渠道之一，还能提高人员配备效率；计划在未来18个月内将其推广到几乎所有门店，并在今年年底取得重大进展 [61][62] 问题6：夏季月份的季节性、餐厅层面利润率超预期的原因以及人员配备情况的改善 - 正常季节性情况下，8月平均每周销售额与7月大致持平，9月通常会更快；餐厅层面利润率超预期主要是因为牛肉成本低于预期，以及销售额增长带来的利润传导；人员配备情况较第一季度和去年年底有所改善，但仍未达到疫情前的历史正常水平，公司认为这是一个长期的机会，但短期内人员配备问题仍将存在 [65][67][70] 问题7：引入小费功能的市场数量、第二季度工资率通胀情况以及下半年的展望 - 小费功能已在大部分市场推出，但并非所有渠道都有，目前主要在一些数字渠道，少数市场尚未推出，公司希望长期来看能有助于降低员工流失率；第二季度起薪提高了高个位数百分比，2022年的综合工资率将是中到高个位数增长 [74][76] 问题8：定价决策（5% - 7%）的依据、与快餐休闲同行相比的价值主张以及如何平衡定价与商品通胀 - 公司过去在定价上一直比较保守，此次提价是为了应对多项成本的上涨，如薯条、面包、乳制品、鸡肉等，尽管牛肉价格有所企稳但仍处于高位；与其他快餐休闲和更好的汉堡品牌相比，公司对自身产品的价格定位感到满意，认为能为消费者提供优质食材和体验；此次提价将采取更有针对性的方法，考虑不同市场和消费者的支付意愿 [78][79][81] 问题9：如果混合工作和通勤减少成为城市门店的长期结构性因素，公司的应对措施以及门店员工如何推动销售 - 公司认为很难预测未来的情况，但相信城市会有其他因素来填补，如更多的旅游；公司将通过数字转型和门店演变来适应变化，调整人员配备和营业时间，以满足不同客户的需求；数字时段促销功能不仅适用于城市餐厅，也为所有餐厅提供了挖掘非高峰时段销售的机会 [87][88][89] 问题10：2023年开发管道的情况以及是否预计有更多门店开业 - 公司正在持续建立强大的开发管道，目前有很多租赁正在谈判，很多地点已经确定；由于建设过程变长，一些原计划2022年开业的门店推迟到2023年，但公司对未来的增长仍持乐观态度，预计2023年将有一批新城市和新门店开业 [91][92][93] 问题11：5月领导力务虚会在一般及行政费用（G&A）中的成本 - 领导力务虚会在G&A中的成本约为300万美元 [94] 问题12：第三季度16% - 18%利润率指导低于第二季度的原因、提高第三方市场交付菜单价格溢价的可能性以及是否在自有白标渠道添加交付溢价 - 预计第三季度商品成本通胀会略有上升，且指导中的销售额较低，导致利润传导压力较大；公司对交付客户的韧性感到满意，会谨慎考虑提高第三方市场交付菜单价格溢价的问题；目前自有白标应用交付渠道的策略是保持最佳价值和价格，未来可能会考虑添加少量溢价以实现盈利 [96][98][99] 问题13：近期开业门店的单位回报情况以及2023年及以后开发新门店的回报目标 - 近期开业的门店仍有可观的回报，尽管由于过去两到三年销售和利润处于历史低位，以及当前建设和材料成本上升，会对短期回报产生一定影响，但公司长期仍致力于实现强劲回报，且历史上一直超过设定的平均单位销售额目标 [102][103] 问题14：免下车餐厅的平均单位销售额与无免下车餐厅相比的增量情况 - 目前免下车餐厅的平均单位销售额数据仅来自四个月，且不同餐厅开业时间不同；公司期望免下车餐厅在类似区域能比无免下车餐厅有显著的销售提升，认为这将扩大总潜在市场、提高平均单位销售额和实现良好的投资回报，但目前还处于学习阶段，数据可能会有变化 [105][106][107]

门店运营情况 - 截至2022年6月29日，公司系统内运营的门店有395家，其中230家为美国国内自营门店，27家为美国国内授权门店，138家为国际授权门店[133] - 2022年第二季度，公司新开设5家美国国内自营门店和8家国际授权门店，无永久关闭门店[139] 营收情况 - 公司总营收同比增长23.1%，达到超2.308亿美元[135] - 2022年第二季度，同店销售额较去年同期增长10.1%，其中客流量增长7.8%，价格组合增长2.3%[136] - 2022年第二季度，平均周销售额为7.6万美元，较去年同期的7.2万美元增长，较第一季度增长11.8%；系统内门店销售额同比增长24.8%，达到3.517亿美元，较第一季度增长13.6%[137] - 截至2022年6月29日的十三周内，数字销售额较去年同期增长0.6%，达到8400万美元，较第一季度下降0.3%，占2022年第二季度门店销售额的37.7%[138] - 2022年6月29日结束的十三周内，Shack销售额为2.231亿美元，较去年同期增长22.9%；二十六周内，Shack销售额为4.198亿美元，较去年同期增长26.4%[144] - 2021年6月30日至2022年6月29日期间新开的30家美国国内自营门店，分别为十三周和二十六周的Shack销售额贡献了2260万美元和3970万美元[144][145] - 2022年6月29日十三周和二十六周公司总营收分别为2.308亿美元和4.341亿美元，2021年6月30日对应周期分别为1.875亿美元和3.427亿美元[191] 利润情况 - 2022年第二季度，公司运营亏损81.9万美元，而去年同期运营收入为33.07万美元[142] - 2022年第二季度，公司净亏损130.3万美元，而去年同期净利润为206.5万美元[142] - 2022年6月29日十三周和二十六周Shack级营业利润分别为4199.6万美元和7192.5万美元，2021年6月30日对应周期分别为3477.1万美元和5737.2万美元[187] - 2022年6月29日十三周和二十六周Shack级营业利润率分别为18.8%和17.1%，2021年6月30日对应周期分别为19.2%和17.3%[187] - 2022年6月29日十三周和二十六周EBITDA分别为1780.6万美元和1943.7万美元，2021年6月30日对应周期分别为1788.7万美元和2162.3万美元[191] - 2022年6月29日十三周和二十六周调整后EBITDA分别为2211.4万美元和3168.4万美元，2021年6月30日对应周期分别为2064.5万美元和2777.9万美元[191] - 2022年6月29日十三周和二十六周调整后EBITDA利润率分别为9.6%和7.3%，2021年6月30日对应周期分别为11.0%和8.1%[191] - 2022年6月29日十三周和二十六周调整后备考净利润分别为13.1万美元和 - 802.7万美元，2021年6月30日对应周期分别为238万美元和413.3万美元[198] - 2022年6月29日十三周和二十六周调整后备考摊薄每股收益分别为 - 美元和 - 0.19美元，2021年6月30日对应周期分别为0.05美元和0.10美元[197] - 2022年6月29日A类普通股摊薄后每股收益为-0.03美元，2021年6月30日为0.05美元；调整后每股收益为-0.19美元，2021年为0.10美元[199] 各项费用情况 - 2022年截至6月29日的十三周许可收入同比增长28.5%至770万美元，二十六周同比增长34.8%至1430万美元，主要因新增26家授权门店[147] - 2022年截至6月29日的十三周食品和纸张成本同比增长20.2%至6600万美元，二十六周同比增长26.4%至1.259亿美元，主要因新增30家国内自营门店及商品成本上升[149] - 2022年截至6月29日的十三周劳动力及相关费用同比增长25.1%至6590万美元，二十六周同比增长27.6%至1.263亿美元，主要因新增30家国内自营门店及员工薪资增加[152] - 2022年截至6月29日的十三周其他运营费用同比增长34.1%至3260万美元，二十六周同比增长32.4%至6280万美元，主要因新增30家国内自营门店及设施和交易成本增加[155] - 2022年截至6月29日的十三周占用及相关费用同比增长12.0%至1670万美元，二十六周同比增长14.4%至3290万美元，主要因新增30家国内自营门店[158] - 2022年截至6月29日的十三周一般及行政费用同比增长42.8%至2910万美元，二十六周同比增长51.2%至6040万美元，主要因公司团建、营销和技术投资及法律事项预提费用[161][162] - 2022年截至6月29日的十三周折旧和摊销费用同比增长25.0%至1810万美元，二十六周同比增长23.9%至3490万美元，主要因新增30家国内自营门店的资本支出折旧增加[164] - 2022年截至6月29日的十三周，开业前成本同比增加25.0%至280万美元；二十六周同比减少5.1%至550万美元[167] - 2022年截至6月29日的十三周，资产减值和处置损失同比增加47.5%至50万美元；二十六周同比增加52.0%至110万美元[169] - 2022年截至6月29日的十三周，其他收入净额同比增加398.1%至50万美元；二十六周同比增加79.1%至20万美元[171] - 2022年截至6月29日的十三周，利息费用同比减少12.3%至30万美元；二十六周同比减少23.3%至70万美元[173] - 2022年截至6月29日的十三周，所得税费用为70.7万美元，同比减少28.7%；二十六周所得税收益为359万美元，同比减少64.4%[176] 占比情况 - 2022年十三周许可收入占总收入的3.3%，二十六周占3.3%；2021年十三周占3.2%，二十六周占3.1%[147] - 2022年十三周食品和纸张成本占Shack销售额的29.6%，二十六周占30.0%；2021年十三周占30.3%，二十六周占30.0%[149] - 2022年十三周劳动力及相关费用占Shack销售额的29.5%，二十六周占30.1%；2021年十三周占29.0%，二十六周占29.8%[152] - 2022年截至6月29日和2021年6月30日十三周的有效所得税税率分别为(118.6)%和32.4%[176] - 2022年截至6月29日和2021年6月30日二十六周的有效所得税税率分别为22.2%和135.4%[177] - 2022年十三周和二十六周非控股股东加权平均所有权分别为6.9%和6.9%，2021年同期分别为7.0%和7.0%[179][181] 非控股股东情况 - 2022年截至6月29日的十三周，非控股股东应占净收入从去年同期的10万美元降至亏损10万美元；二十六周净亏损从去年同期的60万美元增至120万美元[179][180] 财务指标相关 - 公司使用非GAAP财务指标补充按照美国公认会计原则编制的合并财务报表[182] - Shack级营业利润和利润率、EBITDA和调整后EBITDA、调整后备考净利润和每股收益是评估公司运营表现的补充指标[184][189][194] - 上述补充指标计算方法可能与其他公司不同，不能替代GAAP财务信息，需结合GAAP财务结果进行评估[185][190][195] 资金及债务情况 - 截至2022年6月29日，公司现金及现金等价物余额为2.783亿美元，短期投资余额为7960万美元[201] - 2021年3月，公司发行0%可转换优先票据，净收益为2.438亿美元[201] - 截至2022年6月29日，公司根据税收应收协议的义务总计2.349亿美元[204] - 2022年26周经营活动提供的净现金为3520万美元，2021年为3700万美元，减少180万美元[207][208] - 2022年26周投资活动使用的净现金为5550万美元，2021年为8800万美元，减少3250万美元[207][209] - 2022年26周融资活动使用的净现金为380万美元，2021年为2.442亿美元，减少2.48亿美元[207][210] - 2021年3月，公司发行2.5亿美元0%可转换优先票据，2028年到期[211] - 2019年8月，公司签订循环信贷协议，到期日为2026年3月，最高借款额度为5000万美元，可额外增加1亿美元[212] - 截至2022年6月29日，公司遵守循环信贷协议的所有契约[213]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长31%，达到2.034亿美元，Shack销售额增长30.6%至1.968亿美元，许可收入增长43%至660万美元，全系统销售额同比增长36%至3.095亿美元，Shack级营业利润率为15.2% [9][18] - 3月菜单价格上调约3.5%，第三方配送溢价从10%提高到15%，目前菜单价格较去年上涨约6% - 7%（不包括配送溢价） [10][19] - 平均每周销售额从去年第四季度的7.4万美元降至6.8万美元，但同比增长超6%，且在本季度和4月呈上升趋势，1月为6.3万美元，3月加速至7.4万美元，4月达到7.6万美元 [19][20] - 第一季度同店销售额同比增长10.3%，受客流量增长11.6%支撑，4月同店销售额增长13%，城市同店销售额同比增长19%，曼哈顿同店销售额同比增长35%，郊区同店销售额同比增长4% [9][20][21] - 第一季度食品和纸张成本为5990万美元，占Shack销售额的30.4%，环比下降60个基点，预计2022财年食品和纸张通胀率将从低两位数降至高个位数至低两位数 [24][25] - 第一季度牛肉成本同比上涨约20%，预计2022年牛肉成本涨幅为低至中个位数 [25] - 第一季度鸡肉和乳制品面临高于正常水平的通胀压力，纸张和包装成本同比上涨高个位数，预计2022财年将上涨中两位数 [26] - 第一季度劳动力费用为6050万美元，占总Shack销售额的30.7%，高于上一季度的29.6%，预计2022财年起薪将提高中至高个位数 [26][27] - 第一季度运营费用为3020万美元，占总Shack销售额的15.4%，高于2021年第四季度的14.9%，占用率为16.3%，占总Shack销售额的8.3%，高于2021年第四季度的8.1% [27] - 第一季度G&A费用为3130万美元，扣除600万美元法律和解费用后为2530万美元，同比增长37.5% [27] - 第一季度预开业费用为270万美元，折旧和摊销费用为16.9%，同比增长23%，净亏损为1020万美元，每股收益为 - 0.26美元，调整后净亏损为820万美元，每股收益为 - 0.19美元 [28] - 第二季度预计总Shack销售额为2.27亿 - 2.32亿美元，同店销售额同比增长低至中个位数，新开6家公司运营的Shack，许可收入为680万 - 750万美元，预计总营收为2.338亿 - 2.395亿美元，同比增长25% - 28%，Shack级营业利润率将提高至16% - 18% [29] - 预计全年G&A费用（扣除600万美元法律和解费用）为1.1亿 - 1.14亿美元，折旧和摊销费用为7000万 - 7500万美元，预开业费用为1400万 - 1750万美元，调整后预估税率为28% - 30% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度数字渠道销售额占Shack销售额的43%，自去年同期以来，通过公司数字渠道首次购买的客人增加了60%以上，数字客人消费比普通客人高25%以上，且回头率更高 [22][47] - 许可销售额为1.128亿美元，同比增长45%，但中国大陆和香港的疫情限制对销售造成压力，国内和其他国际市场表现强劲 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 城市同店销售额同比增长19%，曼哈顿同店销售额同比增长35%，拉斯维加斯和华盛顿特区等同店销售额第一季度增长超20%，郊区同店销售额同比增长4% [9][20][21] - 中国市场受疫情封锁和间歇性市场中断影响，短期许可收入受到冲击，前景不确定，但公司长期看好中国市场 [15][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注提升员工，即将举办的领导力活动将有超1200名领导者参加，持续投资员工招聘、保留和发展，提供有竞争力的工资、福利和职业机会 [10][11] - 致力于数字化转型，通过Shack Track数字体验在各个数字渠道加大投资，提升客人的便利性和参与度 [11] - 持续推进Shacks的形式演变和开发扩张，第一季度新开7家公司运营的Shacks和6家许可Shacks，4月又新开2家公司运营的Shacks和2家许可Shacks，截至4月底，总系统门店数达到386家，预计2022年新开40 - 45家公司运营的Shacks和23 - 27家许可Shacks [12][14] - 自去年12月以来已开设5家公司运营的得来速门店，今年还将至少开设5家，将其视为增长战略的重要组成部分，目标是提高平均单店销售额和运营利润率，扩大潜在市场份额 [13][14][41] - 积极拓展国际许可业务，本周宣布将在泰国开设15家门店，近期还宣布进军马来西亚，看好国际市场的增长潜力 [15] - 不断优化客人体验，推出新的限时菜单和夏季饮品 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度受奥密克戎影响，但3月业绩反弹，4月销售和客流量趋势持续改善，随着办公室、旅游、活动、旅游和消费者流动性趋势的改善，公司业务呈现积极势头，预计第二季度整体趋势将进一步改善 [8][9] - 通胀环境带来成本压力，特别是牛肉、鸡肉、乳制品和包装等关键成本持续高位，但公司通过提高菜单价格和配送溢价等方式应对，努力恢复盈利能力 [10][19] - 招聘、保留和发展员工仍然面临挑战，但公司将继续投资员工，致力于成为更好的雇主 [11] - 开店计划受到疫情和供应链相关问题的影响，包括许可、建设、房东准备和设备供应等方面的延迟，部分开店时间推迟到2023年，但公司对未来的开店计划仍持乐观态度 [14][80] 其他重要信息 - 本季度确认了130万美元的礼品卡破损收入调整和600万美元的法律和解费用，均反映在第一季度合并损益表中 [31] - 公司发布了第三份ESG报告，更新了公司在整体业务影响、多样性、包容性倡议、可持续性等方面的进展和未来方向 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待2022年剩余时间及以后的利润率情况 - 公司已给出第二季度利润率将提高的明确指引，但下半年存在很多不确定性，通胀环境持续带来成本压力，公司期望继续保持强劲的利润率，但目前无法确定具体走势，需关注成本变化和市场趋势 [37][38] 问题: 得来速门店与传统郊区门店在规划过程中有哪些差异 - 目前得来速门店处于早期阶段，目标是实现更高的平均单店销售额和运营利润率，但建设成本可能比普通门店高10% - 15%，具体取决于市场条件，其目的是扩大潜在市场份额 [41][42][43] 问题: 进入数字生态系统的客户有哪些特征，为何对这些首次数字用户感到鼓舞 - 数字客人与传统客人总体一致，年龄分布较广，男女比例平衡，数字客人消费比普通客人高25%以上，且回头率更高，公司通过数字渠道与客人建立个性化联系，提升了客人体验，同时随着到店消费和使用自助点餐机等方式，更多客人开始使用数字渠道，这是业务发展的积极信号 [47][48][50] 问题: 国际门店增长百分比是否会放缓，以及中国市场的门店经济模型情况 - 中国市场目前受疫情严重影响，上海多数餐厅关闭，北京部分餐厅仅提供外卖自提服务，短期前景不确定，但公司长期看好中国市场，国际业务机会仍在快速增长，公司将谨慎推进，今年许可门店数量预计从20 - 25家提高到23 - 27家，不同市场的门店经济模型有所不同，亚洲部分市场平均单店销售额较高，中东市场较为成熟 [52][53][55] 问题: 3月和4月平均每周销售额的趋势如何，4月与全年其他月份相比的季节性情况 - 销售额趋势主要受消费者流动性恢复的驱动，如返岗、旅游和旅游等，3月和4月城市工作日午餐时段表现强劲，4月平均每周销售额通常高于3月，但由于疫情影响，公司目前的业务结构与疫情前不同，难以准确判断正常的季节性情况 [57][58][60] 问题: 与同行相比，Shake Shack的复苏为何不够强劲，哪些城市门店能看到与2019年相当的业绩以及线上业务的好处 - 公司复苏相对较慢主要是因为市场类型的影响，受疫情影响较大的城市门店，如依赖市中心办公、活动和旅游流量的门店，尚未恢复到2019年水平，而其他一些城市门店可能已超过2019年业绩，与同行相比，公司餐厅数量较少，且约一半门店位于城市环境，仍有一定的复苏空间，但发展趋势向好 [63][64] 问题: 牛肉价格与大宗商品市场走势不一致的原因及定价方式 - 牛肉价格受多种因素影响，包括特定切割部位、市场条件、运输成本、玉米和饲料成本以及国际市场等，公司使用的牛肉是100%纯天然、无激素的安格斯牛肉，占食品和纸张成本的25% - 30%，公司会根据市场价格定价，目前已提价约7%，未来将密切关注价格变化，若成本继续上升，可能会进一步调整价格 [66][67] 问题: 行业层面有哪些技术或自动化努力，Shake Shack厨房是否有可自动化的功能或正在考虑的试点项目 - 公司的技术投资主要集中在支付方面，如使用自助点餐机，目前没有在厨房测试任何机器人设备 [70] 问题: 2023年得来速门店的开店数量预期及决策时间 - 公司看好得来速门店的发展，虽然尚未公布具体数量，但肯定会增加开店数量，得来速门店建设时间较长，目前的重点是建立包括多种门店形式的潜在开店管道，未来会及时更新进展 [72][73] 问题: 在更具挑战性的消费环境中，Shake Shack如何定位 - 公司自2008 - 2009年开始发展，从未经历过真正的衰退，公司认为自身处于传统快餐和高端餐饮之间的位置，既可以作为传统快餐的升级选择，也可以在消费者预算有限时作为高端餐饮的降级选择，这种定位在任何经济环境中都有优势，但在未知的消费环境中，无法确定具体表现 [75][76] 问题: 已完全恢复销售额的餐厅与城市市场餐厅的利润率情况 - 3月和4月销售额增加带来了超过50%的利润增长，特别是受疫情影响最严重的城市餐厅，利润率恢复潜力较大 [78] 问题: 公司运营门店开业指导范围下调的原因及对2023年开店管道的看法 - 部分门店开业时间推迟到2023年是由于许可、建设时间、建筑劳动力可用性和成本等市场因素的挑战，这些问题超出公司控制，预计今年不会改善，2023年开店管道仍然强劲，但目前暂不提供具体数量 [80][81] 问题: 在什么情况下会提高长期门店数量范围 - 公司希望看到各种门店形式（包括得来速）持续实现强劲回报，需要进行大量的市场调研、数据分析和学习，以了解每种门店形式的运营情况和市场潜力，目标是通过新的门店形式扩大潜在市场份额，若有变化会及时公布 [84][85][86] 问题: 是否有信心恢复到长期18% - 22%的利润率水平 - 公司预计第二季度Shack级营业利润率将提高到16% - 18%，虽然仍未完全恢复，但对业务复苏和当前状况感到乐观，不过通胀压力等不确定因素仍然存在 [88] 问题: 店内收银台交易和Shack应用数字交易的小费测试情况 - 目前小费测试处于早期阶段，仅在店内使用信用卡支付时可用，正在少数门店的网络渠道和安卓系统进行测试，未来计划在应用和自助点餐机上逐步推广，目的是为员工提供增加收入的机会，提高员工留存率和整体薪酬水平，小费是自愿的 [90][91]