财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收入为1470万美元，摊薄后每股收益0.64美元，去年同期为创纪录的4630万美元，摊薄后每股收益2.01美元 [7][14] - 第三季度调整后EBITDA为4800万美元，去年同期为8500万美元，2023年第二季度为4600万美元 [10] - 2023年前九个月有效税率为20.5%，2022年前九个月为24%，同比下降主要归因于2023年前九个月行使或分配的基于股票的薪酬奖励带来更有利的税收优惠 [23] - 第三季度经营活动现金流量为7000万美元，自由现金流为正的1640万美元，期间在资本支出、债务偿还和股息方面投入9500万美元 [26] - 库存降至28500万美元，已低于年初设定的年末目标，公司计划在第四季度再减少2500万美元库存 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 表面活性剂业务 - 经营收入为1540万美元，去年同期为3900万美元，2023年第二季度为1510万美元，较去年下降主要因全球销量下降7%以及拉丁美洲单位利润率降低 [10][16] - 销量较第二季度增长2%，个人护理业务两位数增长，洗衣和清洁业务中个位数增长，分销、油田、机构清洁、建筑和工业解决方案业务与第二季度基本持平，农业化学品业务较第二季度大幅两位数下降 [24][25] 聚合物业务 - 经营收入为2180万美元，去年同期为3190万美元，2023年第二季度为1630万美元，较去年减少主要因全球销量下降12%，其中硬质多元醇下降10%，全球聚合物单位利润率与去年持平 [11][17] - 销量较第二季度增长6%，全球硬质多元醇高个位数增长，商品PA业务下降25% [17] 特种产品业务 - 经营收入为240万美元，去年同期为创纪录的970万美元，2023年第二季度为380万美元，减少主要归因于MCT产品线销量和单位利润率下降 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业终端市场需求持续低迷，客户和渠道持续去库存 [11] - 拉丁美洲表面活性剂业务销量较第二季度高个位数增长，但单位利润率因产品组合不利、高成本原材料库存结转以及进口产品带来的定价压力而低于去年 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续采取高效和纪律严明的资本分配方式，2023年第四季度资本支出预计在4100万 - 4600万美元之间，全年预计在2.55亿 - 2.6亿美元之间，2024年预计回归历史水平 [31][32] - 推进得克萨斯州帕萨迪纳新烷氧基化生产设施建设，预计年底完成75%，2024年年中投产，支撑该投资的烷氧基化业务在今年前九个月实现强劲两位数销量增长和有吸引力的单位利润率 [33] - 米尔斯代尔工厂新的低1,4 - 二恶烷资产已机械完工并正在调试，新签订的低1,4 - 二恶烷订单已开始发货，预计2024年第一季度达到全部产能，将推动未来销量增长 [34] - 公司扩大成本削减活动，与提前退休计划相结合，预计2024年实现5000万美元税前节省，主要围绕劳动力生产率和制造网络运营绩效提升 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前宏观环境充满挑战且第三季度收益下降，但公司对业务实力和多样性有信心，相信有能力产生现金以继续投资业务并向股东返还现金 [13] - 预计2023年第四季度将面临与前九个月类似挑战，包括农业终端市场持续去库存和硬质多元醇季节性需求低迷，公司将进一步降低库存水平，且高资本支出阶段接近尾声 [36] - 展望2024年，预计销量和利润率将因硬质多元醇需求持续复苏、表面活性剂新合同业务带动销量增长、原材料成本降低以及农业销量同比逐季回升而改善，市场复苏、战略举措执行和成本削减活动将使公司在2024年实现盈利增长和正自由现金流 [37][38] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2023年12月15日支付每股0.375美元的季度现金股息，较之前增长3%，公司已连续56年支付并增加股息 [19] - 公司记录了410万美元税后重组准备金，用于参与自愿提前退休计划员工的过渡 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 表面活性剂利润率受帕萨迪纳项目影响及节奏 - 今年成本结构中有1000万美元与帕萨迪纳和低1,4 - 二恶烷项目相关额外费用，2024年帕萨迪纳项目虽年中启动，但全年约90%成本会产生，仅下半年能看到节省和生产率提升效益，预计有700万 - 1000万美元额外不利影响 [42][43] 问题2: 农业业务对表面活性剂业务影响及2024年预期 - 本季度农用化学品销量两位数下降，影响了第三季度表面活性剂盈利恢复，虽表面活性剂销量环比增长2%，但调整后EBITDA和收入未受益于农业销量下降 [44] 问题3: 多元醇业务机会及将前英威达资产用于生产PA进展 - 与喷雾泡沫潜在客户合作活跃，市场受整体环境影响，但业务前景仍积极；没有计划将PA投入英威达资产，米尔斯代尔是唯一PA生产基地 [47] 问题4: 2024年预计节省5000万美元具体构成 - 主要围绕运营效益提升和减少全球运营网络低效环节，包括物流、采购、库存管理和废物处理等，第四季度会有更多劳动力生产率活动，后续财报电话会议会汇报进展 [51] 问题5: 新客户获取情况，按一级、二级和三级客户细分 - 低1,4 - 二恶烷业务量随着投资完成开始增加，将惠及各层级客户；二级和三级客户是过去两三年增长战略重要部分，新客户获取势头良好，但市场需求和2023年去库存抵消了部分积极影响 [54] 问题6: 多元醇业务单位利润率改善及中国市场情况 - 过去几个季度原材料成本带来不利影响，随着调整定价结构，利润率已稳定，销量呈环比增长趋势，库存调整已完成，市场需求正回归正常；中国工厂自三、四年前全面投产以来实施市场和应用多元化战略，团队努力带来市场和产品技术多元化，推动第三季度强劲两位数增长 [60][61] 问题7: 聚合物和表面活性剂业务去库存情况及对比 - 聚合物业务去库存基本完成，西海岸因降雨等因素有少量剩余，第四季度是业务淡季；表面活性剂业务中，清洁和个人护理市场去库存基本完成，农业业务预计第四季度继续去库存，2024年2月会有更明确展望 [65][66] 问题8: 2024年资本支出可持续水平及DDNA趋势 - 公司对今年自由现金流和经营活动现金流表现满意，2024年将继续努力，帕萨迪纳项目将带来现金方面好处，预计明年折旧在1.3亿 - 1.32亿美元之间 [72][73] 问题9: 帕萨迪纳工厂启动后是否能满负荷运行 - 工厂启动后需要几个季度逐步提升产能，因为有很多单元操作需要调试，部分产品组合高度专业化，有客户认证期和协议需要遵循，但需求和合同都有保障 [79][80] 问题10: 从长期管理经验看表面活性剂行业现状及未来趋势 - 过去18个月表面活性剂和化工行业经历了前所未有的情况，今年销量下降10% - 20%，主要因2022年供应链限制和材料囤积导致需求旺盛，今年进行库存调整；同时公司处于历史上最大的资本支出投资周期尾声，两者叠加影响了财务表现，但长期业务前景和投资方向正确 [88][89] 问题11: 毛利率节奏、价格成本关系及未来变化 - 定价和原材料活动存在滞后性，公司部分表面活性剂业务有价格传导合同，其余随市场变动；目前大部分高原材料价格影响已消除，预计第四季度聚合物和表面活性剂业务标准与市场价格一致，MCT业务因脂肪酸价格下降70%仍会受影响；除脂肪酸外，公司认为原材料成本与市场定价相比状况良好，未来将更稳定，但市场波动大难以明确判断 [93][94][95] 问题12: 除脂肪酸外重要原材料及油价上涨影响 - 除上述提及情况外，公司认为原材料成本与市场定价相比状况良好，未来将更稳定，目前市场波动大难以明确判断原材料走势，公司历史经验表明业务模式能在价格涨跌时通过一定滞后实现盈利 [96][97]

财务业绩 - 2023年Q2报告净收入为1270万美元，摊薄后每股0.55美元，2022年Q2为5210万美元，摊薄后每股2.26美元；调整后净收入为1210万美元，摊薄后每股0.53美元，2022年为5300万美元，摊薄后每股2.30美元，主要因销量较上年减少19%[17][18] - 2023年Q2公司总EBITDA为4670万美元，上年为9550万美元；调整后EBITDA为4580万美元，上年为9670万美元，Q1为4870万美元，下降主要因销量较上年减少19%[8] 各业务板块 - 聚合物业务运营收入为1630万美元，上年为3390万美元，全球销量下降29%，其中硬质多元醇下降28%，主要因客户和渠道去库存及建筑活动减少，但2023年Q2硬质多元醇销量环比逐月改善，较Q1增长9%[7] - 表面活性剂业务运营收入为1510万美元，上年为4820万美元，全球销量下降15%，主要因需求降低、客户和渠道去库存及客户后向一体化，此外产品组合不利、高成本库存结转和拉美竞争定价压力致单位利润率略降[19] - 特种产品业务运营收入为380万美元，上年创纪录达990万美元，主要因中链甘油三酯产品线单位利润率和销量下降，单位利润率下降主要因高成本库存结转[20] 战略投资 - 公司在得克萨斯州帕萨迪纳现有工厂投资新建烷氧基化产能，预计资本支出2.65亿美元，该工厂预计2024年年中投产，将成为公司第三个烷氧基化工厂[53][55] - 公司在北美多个工厂投资低1,4 - 二氧六环产能，预计2023年下半年因新合同业务实现增长，北美网络将有三个具备1,4 - 二氧六环去除能力的工厂，网络预计2023年第三季度完成[55][56] 风险因素 - 诸多风险、不确定性和重要因素可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异，包括生产中断、需求降低、新产品开发失败、法规合规、收购整合、全球竞争、原材料和能源成本波动等[13]

各业务线净销售额占比情况 - 2023年前六个月，表面活性剂、聚合物和特种产品业务分别占合并净销售额的70%、26%和4%[46][47][48] 财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2023年第二季度净收入为1270万美元，摊薄后每股收益0.55美元，2022年同期分别为5210万美元和2.26美元[51] - 2023年第二季度调整后净收入为1210万美元，摊薄后每股收益0.53美元，2022年同期分别为5300万美元和2.30美元[51] - 2023年第二季度合并净销售额较上年同期减少1.717亿美元，降幅23%，销售体积下降19%，平均售价降低也产生负面影响，外币换算产生440万美元积极影响[51] - 2023年第二季度营业利润较上年同期减少5980万美元，降幅77%，各业务营业利润均下降，公司费用增加300万美元，外币换算产生30万美元积极影响[51] - 2023年第二季度营业费用较上年同期减少540万美元，降幅10%，销售、行政、研发等费用均有下降，递延薪酬费用增加410万美元[51] - 2023年第二季度净利息费用较上年同期增加110万美元，增幅42%[52] - 2023年第二季度业务重组费用可忽略不计，2022年同期为10万美元[52] - 2022年第二季度公司确认100万美元商誉减值费用，2023年同期无此项费用[52] - 2023年第二季度其他净收入为240万美元，2022年同期为支出540万美元；投资收入为160万美元，2022年同期为投资损失430万美元；外汇收益为40万美元，2022年同期为外汇损失150万美元；有效税率为22.3%，2022年同期为25.0%[54] - 2023年第二季度总净销售额为5.79975亿美元，2022年同期为7.51633亿美元，减少1.71658亿美元，降幅23%[55] - 2023年第二季度公司费用为1740万美元，较2022年同期的1440万美元增加300万美元，递延薪酬费用增加410万美元是主因[64] - 2023年第二季度，公司报告的净利润为1270万美元，摊薄后每股收益为0.55美元；2022年同期净利润为5210万美元，摊薄后每股收益为2.26美元[92] 各业务线数据关键指标变化 - 季度数据 - 2023年第二季度表面活性剂、聚合物和特种产品业务销售体积分别下降15%、29%和16%[51] - 2023年第二季度表面活性剂净销售额为3916.86万美元，2022年同期为4850.84万美元，减少933.98万美元，降幅19%；运营收入为151.4万美元，2022年同期为482.49万美元，减少331.09万美元，降幅69%[55] - 2023年第二季度聚合物净销售额为1645.15万美元，2022年同期为2388.85万美元，减少743.7万美元，降幅31%；运营收入为163.21万美元，2022年同期为339.12万美元，减少175.91万美元，降幅52%[55] - 2023年第二季度特种产品净销售额为237.74万美元，2022年同期为276.64万美元，减少38.9万美元，降幅14%；运营收入为37.73万美元，2022年同期为98.66万美元，减少60.93万美元，降幅62%[55] - 2023年第二季度表面活性剂北美业务净销售额减少468.33万美元，降幅17%；欧洲业务减少238.49万美元，降幅26%；拉丁美洲业务减少197.7万美元，降幅20%；亚洲业务减少29.46万美元，降幅18%[55] - 2023年第二季度聚合物北美业务净销售额减少453.06万美元，降幅34%；欧洲业务减少285.28万美元，降幅30%；亚洲及其他业务减少5.36万美元，降幅5%[60] - 2023年第二季度表面活性剂运营费用减少64.14万美元，降幅22%；聚合物运营费用减少19.06万美元，降幅23%[56][60] - 2023年第二季度特种产品净销售额减少39万美元，降幅14%；毛利润和运营收入分别减少64万美元和61万美元[62][63] 财务数据关键指标变化 - 上半年数据 - 2023年上半年净收入降至2880万美元，较2022年同期的9690万美元减少70%；调整后净收入降至2850万美元，较2022年同期的9370万美元减少70%[64] - 合并净销售额同比减少1.955亿美元，降幅14%；销售体积下降17%，对净销售额产生2.397亿美元的负面影响[64] - 2023年上半年经营收入较2022年同期减少1.021亿美元，降幅72%；表面活性剂、聚合物和特种产品经营收入分别减少5980万、2170万和730万美元[64] - 2023年上半年净利息费用较2022年同期增加170万美元，增幅33%，主要归因于未偿还债务余额增加和循环信贷利率上升[68] - 2023年上半年公司有效税率为20.4%，低于2022年同期的24.8%，主要是由于基于股票的薪酬奖励带来更有利的税收优惠[69] - 2023年上半年销售费用同比减少670万美元，降幅22%；行政费用同比减少40万美元，降幅1%；研发费用同比减少390万美元，降幅12%[65] - 2023年上半年业务重组费用为20万美元，高于2022年同期的10万美元；2022年上半年确认100万美元商誉减值费用，2023年上半年无此项费用[66][67] - 2023年上半年公司费用增加1330万美元，从2260万美元增至3590万美元，主要因递延补偿费用增加1320万美元[77] - 2023年上半年经营活动现金流入3580万美元，投资活动现金流出1.582亿美元，融资活动现金流入7800万美元[78] - 2023年上半年净收入减少6810万美元，营运资金使用3320万美元，应收账款为现金来源2280万美元，存货为现金来源7010万美元，应付账款和应计负债为现金使用1.165亿美元[79] - 2023年上半年投资活动现金使用增加3190万美元，资本支出为1.599亿美元，公司预计2023年资本支出在2.4亿 - 2.5亿美元之间[80] - 2023年上半年融资活动现金流入7800万美元，较2022年减少，主要因借款水平降低，截至6月30日，公司未在公开市场回购普通股[81] - 截至2023年6月30日，合并资产负债表债务从5.871亿美元增至6.826亿美元，净债务从4.133亿美元增至5.487亿美元，净债务与股东权益比率从26.2%增至31.1%[83] - 2023年上半年，公司报告的净利润为2880万美元，摊薄后每股收益为1.25美元；2022年同期净利润为9690万美元，摊薄后每股收益为4.19美元[92] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司净债务分别为5.487亿美元和4.133亿美元[92] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司净债务与净债务加权益的比率分别为31%和26%[92] 各业务线数据关键指标变化 - 上半年数据 - 表面活性剂业务2023年上半年净销售额较2022年同期减少9380万美元，降幅10%；销售体积下降14%，对净销售额产生1.338亿美元的负面影响[70] - 表面活性剂业务2023年上半年经营收入较2022年同期减少5980万美元，降幅59%；毛利润减少6870万美元，降幅43%[71] - 2023年上半年聚合物净销售额减少1.003亿美元，即24%，主要因销量下降24%和外币换算不利影响，平均售价提高带来780万美元积极影响[73] - 2023年上半年各地区聚合物净销售额：北美减少5900万美元（26%），欧洲减少4030万美元（23%），亚洲及其他地区减少110万美元（5%）[73][74] - 2023年上半年聚合物经营收入减少2170万美元，即45%，毛利润减少2450万美元，即38%，经营费用减少280万美元，即17%[74] - 2023年上半年特种产品净销售额减少130万美元，即3%，主要因销量下降12%，平均售价提高部分抵消影响[75][76] 环境相关成本及损失情况 - 2023年和2022年前六个月，公司环境相关资本项目支出分别为440万美元和580万美元[84] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六个月，公司制造场所废物处理和处置设施运营维护及环境合规管理的经常性成本分别为1800万美元和1700万美元[84] - 2023年6月30日，公司估计可能的环境和法律损失范围为2400万美元至4800万美元，2022年12月31日为3260万美元至5640万美元[86] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司环境损失应计费用分别为2400万美元和3260万美元[86] - 截至2023年6月30日的六个月，公司环境修复和某些法律事项现金支出为890万美元，2022年同期为110万美元[86] 市场趋势预期 - 公司管理层认为2023年下半年销售额和利润率将较上半年有所改善[88]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入为1210万美元，摊薄后每股收益0.53美元，而去年同期分别为5300万美元和2.30美元，收益受销量下降19%影响 [3][23] - 2023年上半年公司有效税率为20%，2022年上半年为25%，下降主要因2023年上半年基于股票的薪酬奖励带来更有利税收优惠 [4] - 第二季度调整后EBITDA为4580万美元，去年同期为9670万美元，主要受销量下降驱动，且略低于2023年第一季度 [22] - 第二季度经营活动现金为1.08亿美元，用于资本支出、债务偿还和股息支付1.03亿美元，净债务从2023年第一季度的5.84亿美元降至本季度的5.49亿美元 [25] - 第二季度公司向股东支付股息820万美元，2023年前6个月支付1630万美元，上半年未回购公司股票，董事会授权的股票回购计划下还有1.25亿美元额度 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 聚合物业务 - 本季度净销售额1.645亿美元，同比下降31%，销量下降29%，主要因地区销量下降28%和特种多元醇业务需求降低，部分被中国销量增长抵消，售价下降3%，外汇换算使净销售额增加1% [5] - 聚合物经营收入同比减少1760万美元，主要因全球销量下降29%，北美和欧洲业绩受销量下降影响，亚洲业绩因中国重新开放需求增加而改善 [5] 表面活性剂业务 - 本季度净销售额3.92亿美元，同比下降19%，售价下降5%，销量下降15%，销量下降因整体需求降低、客户和渠道库存去化以及客户向后整合 [87] - 表面活性剂经营收入为1510万美元，去年同期为4820万美元，主要因全球销量下降15%，单位利润率略低，受产品组合不利、高成本库存结转和拉丁美洲竞争定价压力影响 [22][24] 特种产品业务 - 本季度净销售额2380万美元，同比下降14%，销量下降16%，经营收入较2022年第二季度创纪录水平减少600万美元，主要因高成本库存结转和定价压力 [88] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数市场需求持续疲软，部分市场渠道持续进行库存去化，导致销量较去年创纪录的第二季度下降19% [3] - 农业化学品市场在第一季度创历史销量纪录，但5月突然停止增长，渠道库存已满，预计到第三季度末恢复正常库存和需求模式 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司明确战略是在功能性业务、高利润率业务持续增长，与二级、三级客户合作，过去2 - 3年虽销量从2020年疫情高峰下降，但实现了战略目标 [17] - 增加北美生产符合1,4 - 二恶烷新监管限制的醚硫酸盐的能力和产能，米尔斯代尔工厂新资产已机械完工，本季度调试，新合同低1,4 - 二恶烷产品销量已开始增长，将推动2023年下半年销量增长 [27] - 帕萨迪纳新烷氧基化生产设施建设约完成35%，已超过50万工时无事故，新估计资本投资为2.65亿美元，预计年底完成90%，2024年年中投产，相关业务上半年保持强劲两位数销量增长和有吸引力的利润率 [90] - 行业竞争方面，今年早些时候开始面临竞争压力，中国重新开放后亚洲生产增加，南美海岸甚至墨西哥面临进口压力，墨西哥表面活性剂市场因供应链限制需进口保障供应，导致利润率下降，不过活动已稳定，预计下半年销量逐步改善 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为第二季度聚合物和表面活性剂销量在5、6月企稳，下半年销量和利润率将逐步改善，受硬质多元醇需求增长、表面活性剂新合同业务和原材料成本下降驱动 [8][11] - 虽上半年财务结果令人失望，但预计下半年资本支出减少和营运资金状况改善将有利于资产负债表和释放现金，可继续投资和推进长期战略增长与创新计划 [8] - 采取控制成本和改善现金流的进一步行动，包括为芝加哥地区总部和全球技术中心符合条件的员工提供自愿提前退休计划，预计第三季度产生重组费用，这些行动将有助于2024年提高收益 [26] 其他重要信息 - 第二季度现金支出略低于去年，得益于年初实施的主动人员配置和酌情费用控制以及基于激励的薪酬应计费用降低 [81] - 董事会宣布对公司普通股每股0.365美元的季度现金股息，9月15日支付，公司已连续55年增加股息 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 表面活性剂和聚合物业务销量趋势及何时企稳 - 公司认为5、6月聚合物和表面活性剂销量已企稳，第二季度硬质多元醇销量逐月增长，表面活性剂销量较第一季度下降6%后企稳，下半年新合同销量将推动增长 [11] - 第二季度硬质多元醇业务有改善，但被农业业务去库存抵消，预计农业业务还会有去库存情况，但聚合物业务和新合同销量将抵消其影响，下半年将逐步改善 [12] 问题2: 价格和成本动态平衡及单位利润率恢复时间 - 公司认为下半年不仅会有销量逐步增长，随着高成本库存消耗，利润率也会逐步改善，未来几个季度会逐渐好转，预计第三、四季度原材料价格稳定 [32] 问题3: 拉丁美洲进口压力情况 - 今年早些时候开始面临竞争压力，中国重新开放后亚洲生产增加，南美海岸甚至墨西哥面临进口压力，墨西哥表面活性剂市场因供应链限制需进口保障供应，导致利润率下降，哥伦比亚业务也受竞争定价压力影响，巴西市场受影响较小，预计下半年销量逐步改善 [47] 问题4: 库存减少的性质 - 去库存主要在第一季度开始，硬质多元醇业务去库存基本结束，下半年进入正常需求模式，消费品业务去库存可能在4月底、5月见底，下半年进入稳定销量模式，下半年库存减少主要集中在农业化学品，主要是原材料和部分成品，部分是运营原因，如一座大工厂所在河流进行船闸重建需提前储备物资，9月底项目完成后聚合物业务库存将恢复正常，公司预计下半年库存减少4000万美元 [56][57] 问题5: 帕萨迪纳扩建项目时间线调整原因 - 时间线调整至2024年年中是由于建设过程中的延误，如设计现场变更问题、劳动力限制等，项目目前处于建设阶段，业务本身健康，相关产品线销量连续季度保持强劲两位数增长，预计第一季度末机械完工，第二季度调试，从外部看商业销量可用时间为2024年年中 [59][60] 问题6: 低1,4 - 二恶烷产品营销及客户过渡问题 - 这类似于美国汽油市场从含铅到无铅的转变，是法规变化导致去除现有产品中的副产品，公司与客户合作了3年进行过渡，从营销角度没有太多差异化 [63] 问题7: 烷氧基化需求增长驱动因素 - 增长得益于2.65亿美元的投资以及商业和研发团队的专注，公司凭借产品和服务在市场上取得成功，表面活性剂行业因可持续性需求和供应链限制有很多配方活动，公司在与客户的配方项目合作中获胜 [68] 问题8: 新工厂商业化问题 - 工厂启动时有强大的基本负荷需求，产品在内部和外部制造联产网络中流转，调试过程需要几个月，有很多产品和资格认证，最早第三季度实现可持续生产 [69]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净收入降至1610万美元，较2022年第一季度的4480万美元下降64%，摊薄后每股收益从1.93美元降至0.70美元[49] - 2023年第一季度调整后净收入降至1640万美元，较2022年第一季度的4070万美元下降60%，摊薄后每股收益从1.76美元降至0.71美元[49] - 2023年第一季度合并净销售额减少2380万美元，较上年同期下降4%，销售总量下降14%，对净销售额产生9760万美元的负面影响[49] - 2023年第一季度营业收入减少4230万美元，较2022年第一季度下降67%[51] - 2023年第一季度营业费用增加660万美元，较上年同期增长14%[51] - 2023年第一季度净利息费用增加50万美元，较2022年第一季度增长22%[54] - 2023年第一季度公司有效税率为18.9%，低于2022年第一季度的24.6%[54] - 递延薪酬相关活动的税前影响方面，2023年为0.1百万美元，2022年为5.2百万美元，变化为 - 5.1百万美元[48] - 2023年第一季度公司总运营收入为2105.7万美元，较2022年同期的6334.6万美元减少4228.9万美元，降幅67%[57] - 2023年第一季度公司费用为1850万美元，较2022年第一季度的820万美元增加1030万美元，主要归因于递延薪酬费用增加900万美元[64] - 2023年第一季度经营活动现金使用量为7210万美元，2022年同期为2090万美元；投资活动现金流出为9030万美元，2022年同期为5710万美元；融资活动现金来源为1.135亿美元，2022年同期为1.548亿美元[64] - 2023年第一季度净收入较2022年同期减少2870万美元，营运资金现金使用量为1.099亿美元，2022年同期为8500万美元[65] - 2023年第一季度应收账款现金使用量为4040万美元，2022年同期为8030万美元；存货现金来源为3830万美元，2022年同期为50万美元；应付账款和应计负债现金使用量为9850万美元，2022年同期为120万美元[65] - 2023年第一季度投资活动现金使用量较2022年同期增加3320万美元，资本支出为9220万美元，2022年同期为6030万美元[66] - 2023年融资活动现金流为1.135亿美元，2022年为1.548亿美元，主要因借款水平降低[67] - 截至2023年3月31日，合并资产负债表债务从2022年12月31日的5.871亿美元增至7.11亿美元，净债务从4.133亿美元增至5.84亿美元[68] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司环境相关资本项目支出分别为150万美元和250万美元，运营和维护相关经常性成本分别为890万美元和820万美元[69] - 2023年3月31日公司报告的净利润为1.61亿美元，摊薄后每股收益为0.70美元；2022年同期分别为4.48亿美元和1.93美元[75] - 2023年3月31日调整后净利润为1.64亿美元，摊薄后每股收益为0.71美元；2022年同期分别为4.07亿美元和1.76美元[75] - 2023年3月31日报告的长期债务当期到期金额为25.73亿美元，2022年12月31日为13.21亿美元[75] - 2023年3月31日报告的长期债务为45.37亿美元，2022年12月31日为45.50亿美元[75] - 2023年3月31日报告的总债务为71.10亿美元，2022年12月31日为58.71亿美元[75] - 2023年3月31日净债务为58.40亿美元，2022年12月31日为41.33亿美元[75] - 2023年3月31日权益为118.99亿美元，2022年12月31日为116.61亿美元[75] - 2023年3月31日净债务加权益为177.39亿美元，2022年12月31日为157.94亿美元[75] - 2023年3月31日净债务与净债务加权益的比率为33%，2022年12月31日为26%[75] 各条业务线占比情况 - 2023年前三个月，表面活性剂、聚合物和特种产品业务分别占合并净销售额的72%、25%和3%[45][46][47] 各条业务线销售总量变化 - 表面活性剂、聚合物和特种产品业务的销售总量分别下降13%、18%和7%[49] 表面活性剂业务数据关键指标变化 - 2023年第一季度表面活性剂净销售额为4.67828亿美元，较2022年同期的4.68266亿美元减少43.8万美元，降幅0%；运营收入为2705.6万美元，较2022年同期的5376.9万美元减少2671.3万美元，降幅50%[57][59] - 表面活性剂北美业务净销售额增加390万美元，增幅1%；欧洲业务增加10万美元，增幅0%；拉丁美洲业务减少430万美元，降幅5%；亚洲业务减少10万美元，降幅1%[57][58] - 表面活性剂销售价格上涨使净销售额增加6750万美元，但销量下降13%使净销售额减少6200万美元，外币换算产生590万美元不利影响[57] - 2023年第一季度表面活性剂业务运营费用较2022年同期减少250.6万美元，降幅9%，主要归因于基于激励的薪酬费用降低[60] 聚合物业务数据关键指标变化 - 2023年第一季度聚合物净销售额为1.61127亿美元，较2022年同期的1.87079亿美元减少2595.2万美元，降幅14%；运营收入为1000.4万美元，较2022年同期的1412.9万美元减少412.5万美元，降幅29%[61][62] - 聚合物北美业务净销售额减少1370万美元，降幅14%；欧洲业务减少1170万美元，降幅15%；亚洲及其他业务减少50万美元，降幅5%[61] - 聚合物销售价格上涨使净销售额增加1440万美元，但销量下降18%和外币换算分别使净销售额减少3410万美元和630万美元[61] - 2023年第一季度聚合物业务运营费用减少86.4万美元，降幅11%，主要归因于基于激励的薪酬费用降低[62] 特种产品业务数据关键指标变化 - 2023年第一季度特种产品净销售额为增加260万美元，增幅13%；毛利润和运营收入分别较2022年同期减少150万美元和120万美元[63] - 特种产品净销售额增长得益于销售价格上涨，但毛利润和运营收入下降主要归因于中链甘油三酯产品线销量和单位利润率下降[63] 公司资本支出与业务预期 - 2023年公司预计总资本支出在2.2亿至2.4亿美元之间，新烷氧基化工厂预计2024年上半年投产[66] - 管理层预计2023年第二季度销售额仍将低于上年，下半年有望实现同比增长[72] 公司市场风险情况 - 公司2022年10 - K表年度报告中描述的市场风险没有重大变化[76]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净收入为1640万美元，摊薄后每股0.71美元，去年同期为4070万美元，摊薄后每股1.76美元 [8] - 外汇换算对净收入的负面影响为90万美元，摊薄后每股0.04美元 [10] - 公司2023年第一季度有效税率为19%，2022年第一季度为24.6% [11] - 外汇换算对净销售额的负面影响为1% [12] - 销售价格上涨8%，主要因原材料和投入成本上升 [13] - 第一季度调整后EBITDA为4870万美元，较2022年第一季度下降3100万美元 [21] - 第一季度资本支出为9200万美元 [31] - 第一季度经营活动现金流量为4200万美元，用于资本支出、应计负债支付、股息和营运资金需求的资金为2.14亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 表面活性剂业务 - 净销售额为4.68亿美元，与去年同期持平，销售价格上涨14% [52] - 经营收入为2710万美元，去年同期为5380万美元，全球销量下降13% [5] 聚合物业务 - 净销售额为1.61亿美元，较去年同期下降14%，全球销量下降18% [29] - 经营收入为1000万美元，较去年减少400万美元，降幅28% [6] 特种产品业务 - 净销售额为2300万美元，较去年同期增长13%，销量下降7%，经营收入减少120万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美个人护理终端市场需求下降，农业终端市场全球需求上升，部分抵消了销量下降 [22] - 中国市场需求增加，推动亚洲地区业绩改善 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以客户为中心，继续拓展全球客户群体，包括二级和三级客户 [16] - 专注于特种非离子产品线和收购业务的增长 [17] - 多元化战略围绕产品向高利润工业应用拓展 [33] - 聚合物业务聚焦下一代硬质多元醇技术和喷涂泡沫市场 [34] - 控制成本，提高生产力，加强制造卓越计划和数据分析 [35] - 重视ES&G项目，安全是首要任务 [36] - 通过股息向股东返还现金是股东总回报战略的核心 [37] - 得克萨斯州帕萨迪纳的新烷氧基化生产设施预计2024年秋季投产 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀压力和新投资的现金支出增加，但公司保持现金支出与去年同期一致 [4] - 对业务的实力和多样性充满信心，有能力产生现金用于投资、并购和回报股东 [24] - 预计第二季度销量仍将低迷，下半年有望实现增长 [65] 其他重要信息 - 公司2023年第一季度未回购任何公司股票，董事会授权的股票回购计划下仍有1.25亿美元剩余额度 [7] - 董事会宣布每股0.365美元的季度现金股息，将于2023年6月15日支付，公司已连续55年支付并增加股息 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: Q1通胀压力的来源及当前原材料市场价格情况 - Q1通胀压力源于系统内高成本原材料的消耗，以及Q4和Q1销量低迷的影响，Q1税前受高原材料成本影响约700 - 1000万美元，预计至少需要Q2来完成部分材料的消耗，特别是聚合物业务 [68] - 当前原材料价格相对Q1较为稳定，但未来几个季度可能仍会波动 [42] 问题: Q2和下半年的利润率改善预期 - 预计Q2利润率较Q1将有渐进式、小幅改善，下半年改善更明显，原因包括原材料消耗、产品组合优化以及低1,4 - 二氧六环产品的广泛发货 [70] 问题: 生产力计划的具体内容和成本节约情况 - 公司在企业层面实施招聘冻结，减少和优化差旅，减少第三方咨询和服务或推迟相关成本至2024财年 [72] 问题: 低1,4 - 二氧六环产能延迟启动的成本影响及后续计划 - Q1延迟启动的影响约为200 - 300万美元，目前建设和调试工作按计划进行，预计第三季度起销量将同比增长 [46] 问题: 聚合物业务去库存情况及需求展望 - 聚合物业务去库存尚未结束，Q2可能会继续，但下半年需求有望反弹，潜在需求依然存在 [85][89] 问题: 是否会重新强调聚合物业务的特种产品方面 - 不会在特种CASE业务方面有重大调整，公司战略仍聚焦于聚合物业务的能源效率 [107] 问题: 提供调整后EBITDA数据的原因 - 公司内部过去两到三年一直在讨论EBITDA指标，此次提供该数据是为了让大家更好地理解，也便于与其他公司进行比较 [108] 问题: 除原材料外，导致长期通胀压力的因素 - 包括公用事业、欧洲天然气、保险成本、工资等方面的同比增长，以及2023年合同成本的重置，通胀带来的总逆风约为4000 - 5000万美元 [99] 问题: 表面活性剂业务客户库存清算和采购趋势，以及核心业务恢复正常的时间 - 表面活性剂业务销量下降13%，其中约6%是由于一个客户进行了1,4 - 二氧六环产能的后向整合，另外7%是需求下降和去库存的影响，预计第二季度开始改善，下半年随着去库存结束和新合同销量的增加将明显好转 [100] 问题: 外汇换算对各地区业绩的影响及展望 - Q1外汇换算影响较小，欧元升值对业绩有小幅帮助，但墨西哥和巴西货币的波动带来成本上升和利润率压力，预计未来几个季度不会有重大影响 [103]

财务业绩 - Q1 2023 报告净收入为 1610 万美元，摊薄后每股 0.70 美元，2022 年同期为 4480 万美元，摊薄后每股 1.93 美元[36] - Q1 2023 调整后净收入为 1640 万美元，摊薄后每股 0.71 美元，2022 年同期为 4070 万美元，摊薄后每股 1.76 美元[103] - Q1 2023 公司总 EBITDA 为 4830 万美元，2022 年同期为 8460 万美元；调整后 EBITDA 为 4870 万美元，2022 年同期为 7930 万美元[15] 业务板块 - 聚合物业务运营收入从 2022 年的 1410 万美元降至 2023 年的 1000 万美元，全球销量下降 18%，其中硬质多元醇销量下降 19%[6] - 表面活性剂业务运营收入从 2022 年的 5380 万美元降至 2023 年的 2710 万美元，全球销量下降 13%[14] - 特种产品业务运营收入从 2022 年的 370 万美元降至 2023 年的 250 万美元，主要因中链甘油三酯产品线销量和利润率下降[37] 战略规划 - 扩大客户群，与战略全球一级客户合作，满足客户技术和服务需求，参与客户可持续发展转型[34] - 投资新的烷氧基化产能和低 1,4 - 二氧六环能力，2023 年资本支出指导为 1.05 - 1.15 亿美元用于相关项目[53][58] 风险因素 - 存在诸多风险因素，如生产中断、需求减少、新产品开发失败、法规合规、全球竞争等，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异[10]

环境相关成本 - 2022年公司因遵守环境相关法规的资本支出为1180万美元，约占当年总资本支出的4%[15] - 2022年公司在废物处理、处置设施运营维护及环境合规管理方面的经常性成本约为3720万美元[16] 员工数量 - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司分别有员工2453人和2439人[17] 生产运营事件 - 2020年1月和2022年1月，公司位于伊利诺伊州埃尔伍德的工厂因停电临时停产[12] 产品业务线 - 公司主要生产表面活性剂、聚合物和特种产品三类创收产品[8][9] 市场地位 - 公司在全球表面活性剂市场是领先的贸易生产商之一[11] 运营风险 - 公司运营受多种风险因素影响，如生产事故、需求下降、法规合规等[5] 竞争方式 - 公司主要通过产品性能、价格、技术支持和满足客户特定需求进行竞争[10] 能源使用 - 公司大部分制造工厂使用电力和可中断天然气，中断时使用燃料油[12] 原材料供应 - 2023年公司与供应商签订合同，覆盖大部分主要原材料的预测需求[13] 远期合约风险 - 2022年12月31日，公司持有的远期合约名义金额总计5670万美元，公允价值净负债为1万美元；假设所有货币汇率发生10%的不利变化，公司收益将减少500万美元[127] 债务风险 - 2022年12月31日，公司债务包括3.979亿美元固定利率借款和1.892亿美元浮动利率借款；假设短期利率平均变动10%，2023年利息费用增减不超过50万美元[128] 长期固定利率债务公允价值 - 2022年12月31日，公司长期固定利率债务（含当期到期部分）公允价值估计为3.518亿美元，比账面价值高约4680万美元；假设加权平均长期借款利率下降10%，公允价值潜在增加610万美元[128] 天然气远期合约风险 - 2022年12月31日，公司有购买160万 dekatherms 天然气的未平仓远期合约，成本为940万美元；假设天然气价格波动10%，实际天然气成本将比市场价格高或低90万美元[129]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司支付810万美元股息给股东，回购270万美元公司股票；全年支付3060万美元股息，回购2500万美元公司股票，董事会授权的股票回购计划还剩1.25亿美元 [5] - 第四季度调整后净收入为1350万美元，合每股摊薄收益0.59美元，而2021年第四季度为2250万美元，合每股摊薄收益0.97美元 [23] - 2022年全年调整后净收入创纪录达到1.535亿美元，合每股摊薄收益6.65美元，较2021年的1.435亿美元（合每股摊薄收益6.16美元）增长7% [32] - 公司全年销量较上一年下降7%，主要因下半年客户库存去化努力导致需求降低 [33] - 2022年全年有效税率为22%，2021年为20%，同比增长主要因2021年确认了非经常性有利税收优惠 [35] - 全年经营活动现金流量为1.61亿美元，公司全年资本支出为3.02亿美元，包括1,4 - 二恶烷项目和美国帕萨迪纳的投资 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 表面活性剂业务 - 第四季度净销售额为4.55亿美元，较上年增长8%，销售价格上涨26%，主要因原材料和物流成本上升以及产品和客户组合改善 [17] - 第四季度全球销量同比下降15%，主要因大宗商品洗衣和个人护理市场需求降低，以及向低1,4 - 二恶烷产品过渡和聚合物库存去化影响，农业、机构清洁等市场需求部分抵消了下降 [26] - 第四季度营业利润为2200万美元，较上年减少1100万美元，主要因销量下降和向低1,4 - 二恶烷产品过渡相关费用增加 [27] - 全年表面活性剂业务营业利润为1.63亿美元，较上年略有下降，全球销量下降6%，主要因全球大宗商品洗衣需求降低、客户库存去化等，功能性产品和机构清洁终端市场需求部分抵消了下降 [33] 聚合物业务 - 第四季度净销售额为1480万美元，较上年增长15%，销售价格上涨14%，主要因原材料成本上升 [28] - 全球销量下降23%，主要因特种产品和PA业务销量下降21%以及需求降低，受客户库存去化、建筑行业活动减少和经济担忧影响，外汇换算使净销售额下降6% [29][30] - 第四季度营业利润为300万美元，而上年为3000万美元，下降主要因全球销量下降23%和美国PA工厂计划维护活动相关成本增加 [30] - 全年聚合物业务营业利润为8300万美元，较上年增长13%，全球销量较上年下降7%，因客户和渠道库存去化以及下半年建筑相关活动减少 [125] 特种产品业务 - 第四季度营业利润为660万美元，上年为200万美元，增长主要因产品线利润率和客户组合改善 [31] - 全年营业利润创纪录达到3000万美元，上年为1400万美元，受产品线利润率和客户需求改善驱动 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲聚合物业务受各细分市场销量下降影响，部分被利润率恢复努力抵消；亚洲市场因中国疫情封锁和限制放宽后需求增加而改善 [31] - 巴西农艺实践不断进步，澳大利亚有利的天气模式增加了作物保护需求 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司多元化战略和功能性产品（包括农业和油田化学品）仍是关键优先事项，2022年全球农业销量实现两位数增长 [59] - 聚合物业务继续专注于开发下一代先进硬质多元醇技术，抓住全球节能努力带来的有机市场增长，在喷涂泡沫市场实现多元化增长 [60] - 公司完成了米尔斯代尔制造基地的多个重大基础设施项目，预计年中在该基地投产新的低1,4 - 二恶烷投资项目 [39] - 得克萨斯州帕萨迪纳的新烷氧基化生产设施预计2024年年中投入运营，该设施将为农业、油田、建筑等战略终端市场的特种烷氧基化物长期增长提供产能和能力 [40] - 完成了PerformanX业务的整合，为现有和新市场（如纸浆和造纸、润滑剂）的新客户提供服务 [41] - 发酵产品平台取得进展，优先开发和商业化Rondel脂质，该生物基产品家族在农业化学品、消费清洁等多个重要终端市场有重大机会 [42] - 二级和三级客户仍是表面活性剂增长战略的重点，2022年新增550个净客户，包括功能性产品在内，销量实现中个位数增长 [138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临重大外部供应链挑战和艰难宏观环境，公司2022年仍实现创纪录业绩，通胀和成本增加通过定价行动、组合改善和生产力努力得到完全抵消 [12] - 公司对业务实力和多元化充满信心，有能力产生现金用于投资现有业务、寻求战略并购机会和向股东返还现金 [22] - 预计2023年将面临持续高通胀和高利率挑战，宏观环境可能对消费者需求和建筑相关活动产生负面影响，影响表面活性剂和聚合物业务，但公司仍致力于执行长期增长战略 [44][65] 其他重要信息 - 公司董事会宣布将于2023年3月15日支付每股0.0365美元的季度现金股息，公司已连续55年支付并增加股息 [13] - 公司因ESG努力被评为《投资者商业日报》2022年最佳ESG公司名单中特种化学品行业第一名，再次获得EcoVadis的金牌评级，处于行业前96% [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年第四季度17%的销量下降的驱动因素及表面活性剂和聚合物业务在去库存方面的差异 - 销量下降的三个主要因素为需求、去库存和向低1,4 - 二恶烷产品过渡，各因素影响约为5% - 6% [46][68] - 表面活性剂业务在消费产品零售商和包装公司的去库存可能进展更快，聚合物业务去库存可能稍落后，因其下游市场高度分散，去库存努力可能会持续一段时间 [47][69] 问题2: 帕萨迪纳工厂启动过程的时间安排和对损益表的影响 - 建设进度推迟了1 - 2个月，目前完成约20%，因土建工程原材料延迟，预计年中前机械完工并投入运营 [49][51] - 启动前的费用主要包括帕萨迪纳工厂的前期投资、人员招聘和培训等，与米尔斯代尔低1,4 - 二恶烷项目和2022年相关费用相抵后，损益表上约有1000万美元的额外成本 [50] 问题3: 原材料价格走势及公司定价策略 - 第四季度原材料价格趋于平稳，未来走势难以预测，公司将继续采取定价行动以覆盖成本通胀 [53] 问题4: 2023年有效税率指导及低1,4 - 二恶烷项目和帕萨迪纳项目是否符合 bonus 折旧条件 - 2023年有效税率指导略高于前几年，受英国税率调整和国家组合等因素影响，正常税率在25% - 26% [102] - 低1,4 - 二恶烷资产投入使用后可申请 bonus 折旧，bonus 折旧率从去年的100%降至今年的80%，明年帕萨迪纳项目也可申请 [78] 问题5: 1,4 - 二恶烷和帕萨迪纳项目费用的时间安排 - 上半年费用主要集中在低1,4 - 二恶烷项目，下半年主要是帕萨迪纳项目 [105] 问题6: 北美和欧洲去库存情况及未来需求前景 - 目前尚不确定北美去库存何时结束及未来需求情况，欧洲在需求模式上稍领先于北美，但两个地区未来宏观差异不大 [84] 问题7: 公司是否跟踪新产品活力指数及新产品销售表现突出的领域 - 公司战略重点在农业化学品和特种烷氧基化物领域，农业化学品方面参与新活性农药开发管道，特种烷氧基化物业务2022年实现两位数销量增长 [86][110] - 公司正在进行新醚硫酸盐产品组合的重大投资，将带来新的销量增长 [88] 问题8: 疫情后哪些清洁相关协议或需求会持续 - 北美疫情高峰时洗手液和消毒剂需求激增，目前已回落但仍比疫情前水平高10% - 20%，且过去12 - 18个月保持稳定 [90] 问题9: 二级和三级客户开发战略及未来目标 - 开发二级和三级客户是公司增长战略的重要部分，公司继续在销售、营销和研发方面投资，全球已确定数万个潜在客户名单，目标是每年净增数百个新客户以提高盈利能力 [92] 问题10: 帕萨迪纳工厂启动后产能利用率和外部代工网络管理 - 帕萨迪纳工厂启动后有机会平衡内部资产利用率，并根据需要继续利用外部代工网络实现增长 [76] 问题11: 表面活性剂业务中洗衣和个人护理部分是否存在消费降级现象及地区差异 - 高通胀环境下消费降级是普遍趋势，公司在多个地区的客户销售中都观察到了这一趋势 [116] 问题12: 2022年营运资金和现金流情况及折旧摊销预测 - 2022年营运资金较2020年基础期增加约2亿美元，主要因原材料通胀，经营活动现金流量为1.61亿美元，排除营运资金影响后为2.32亿美元，符合计划 [118] - 2022年折旧摊销约为9500万美元，预计明年将增加至1.12 - 1.14亿美元，增加1700 - 2000万美元，具体取决于资产开始折旧的时间 [119][123] 问题13: 在需求缓慢环境下价格和原材料成本的时间差影响 - 目前不确定在上半年需求缓慢环境下是否会出现价格和原材料成本的正向时间差影响 [131] 问题14: 帕萨迪纳工厂投产后订单填充速度 - 未明确提及订单填充速度，但公司现有烷氧基化物组合和PerformanX收购为帕萨迪纳工厂提供了基础负荷量和市场多元化机会 [142]

财务业绩 - 2022年调整后净收入创纪录达1.535亿美元，稀释后每股收益6.65美元，较2021年增长7%，全年公司总销量下降7%[38] - 2022年报告净收入创纪录达1.472亿美元，稀释后每股收益6.38美元，较2021年增长7%[63] - Q4调整后净收入为1350万美元，稀释后每股收益0.59美元，而2021年Q4为2250万美元，稀释后每股收益0.97美元[11] 业务板块表现 - 表面活性剂业务运营收入微降，全球销量下降6%，主要因全球洗涤用品需求降低、原材料受限和客户去库存，功能性产品和工业清洁终端市场需求增长部分抵消了下降[64] - 特种产品业务运营收入创纪录达3000万美元，2021年为1400万美元，得益于产品和客户组合改善[8] - 聚合物业务运营收入为8290万美元，较上一年增长13%，全球聚合物销量下降7%，因客户去库存和下半年建筑相关活动减少[39] 战略投资 - 德克萨斯州帕萨迪纳新烷氧基化工厂建设已全面展开，预计2024年上半年投产[9][74] - 北美安装了新的低1,4 - 二恶烷去除设备，北美网络将有三个具备1,4 - 二恶烷去除能力的设施，网络预计2023年上半年完成[9][75] - 2022年9月23日收购PerformanX特种化学品的烷氧基化物业务，该业务2022年财务业绩符合预期[9] 风险因素 - 存在诸多风险和不确定因素，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异，包括新冠疫情影响、生产中断、需求变化、新产品开发失败等[3] 未来展望 - 2023年资本支出预计为2.4 - 2.7亿美元，包括帕萨迪纳和低1,4 - 二恶烷项目的1 - 1.1亿美元[90] - 预计2023年有效税率为25 - 27%[90]