财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收18.3亿美元，与去年同期基本持平；有机营收同比下降约1.5%，主要因季度内工作日减少一天 [21] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.66亿美元，利润率为9.1%，同比下降主要因上一年度有更多一次性收益 [22] - 调整后每股收益（EPS）为1.75美元，略高于计划，主要得益于良好的运营表现和税务交易的有力执行 [23] - 自由现金流为7400万美元，受政府机构临时付款延迟影响约2500万美元，季度结束后延迟款项已收到，仍有望实现全年自由现金流指引 [23] - 订单额约21亿美元，本季度订单出货比为1.1倍，过去12个月为1.0倍 [24] - 上调2023财年营收和每股收益指引，更新后的营收指引为75亿 - 75.5亿美元，中点同比增长约2%；预计第三季度营收将出现低个位数下降，第四季度实现低个位数增长 [25] - 维持全年调整后利润率约8.9%的指引；将2023财年调整后每股收益指引下限提高0.10美元 [29] - 重申2023财年自由现金流指引为5亿 - 5.3亿美元，预计达到指引中点所需的约3.25亿美元自由现金流将略向第四季度倾斜 [31] - 截至第二季度，已斥资约1.3亿美元回购150万股股票，有望在市场条件允许且假设第174条立法延期的情况下，达到此前2亿 - 2.5亿美元回购预期的上限 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年，安全云业务为公司带来约10亿美元营收，利润率较高；过去12个月，赢得了总合同价值约5亿美元的云迁移和云管理新计划，管道中还有其他大型项目，为未来持续盈利增长奠定基础 [13][14] - 上半年新业务中标总价值超过12亿美元，为2024财年初恢复增长提供了可见性 [27] - 物流业务目前每周营收稳定在1000 - 1500万美元区间的后半段，预计明年将实现适度增长，管道中有一些大型项目可能带来显著增长 [153][154] 各个市场数据和关键指标变化 - 太空业务约占公司业务组合的20%，涵盖国防部、民用机构和情报界等多元化领域，公司认为该领域是增长领域，有望在未来几年推动有机增长 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于利用技术集成商的优势，在快速增长的市场中提供高价值解决方案，同时保持轻资产商业模式，如在反无人机系统、安全云和联合全域指挥控制（JADC2）战略实施等领域取得成功 [18] - 积极与小企业社区合作，特别是由退伍军人领导的企业，这是公司团队合作战略的重要组成部分 [9] - 持续投资于未来发展，有信心在未来几年实现有机营收增长、扩大利润率和增加自由现金流 [10] - 公司在技术集成方面具有优势，能够整合最佳可用技术，提供技术无关、可扩展和模块化的解决方案，如在反无人机系统中表现出色 [11][12] - 公司的CloudScend解决方案在基础设施实施和管理服务方面具有差异化优势，被Gartner评为美国政府市场按营收计算的头号供应商 [15] - 行业竞争方面，公司认为采购环境存在一些项目延迟或推迟的情况，但未看到一些竞争对手所面临的严峻挑战；公司在新业务中标率方面表现良好，领先于计划 [41][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对本季度业绩表示满意，认为营收、调整后EBITDA利润率和收益符合或优于计划，并上调了2023财年营收和每股收益指引 [10] - 尽管下半年营收面临压力，但新业务中标率领先于计划，有信心在2024财年恢复增长，不过增长拐点的时间取决于抗议解决的速度和新项目的爬坡速度 [27][46] - 公司习惯应对持续决议（CR）情况，认为在当前指导下已考虑到CR因素，且由于支出低于预算，CR对业务的影响可能较小 [69][71] - 对太空业务的增长前景持乐观态度，认为该领域是公司实现有机增长的重要领域 [78] - 有信心通过专注于增长和技术加速器（GTAs）领域、提高核心业务利润率和降低成本等方式，实现利润率的提升 [119][120] 其他重要信息 - 公司被评为福布斯最佳退伍军人雇主排名第五，被国家退伍军人小企业联盟评为年度承包商，公司小企业组织负责人Rita Brooks被评为2022年退伍军人小企业倡导者 [9] - 公司发布了企业责任报告，2021年温室气体排放量较2019年基准年下降30%；在社会方面，获得福布斯最佳多元化雇主和人权运动组织LGBTQ + 平等最佳工作场所的认可；在治理方面，公司董事会中64%为女性或有色人种 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 订单情况及采购环境，下半年有哪些机会？ - 公司未看到采购环境有系统性差异，虽有部分项目延迟或推迟，但未遇到一些竞争对手面临的严峻挑战；下半年通常比上半年有更多机会，这与政府财政年度结束的季节性因素有关 [41][42] 问题2: 明年恢复有机增长的框架及风险，如项目时间安排和持续决议（CR）的影响？ - 预计会有CR，公司习惯应对；上半年新业务中标约12亿美元，季度结束后又获得3亿美元新业务，新业务的增长势头将有助于抵消重新竞标的损失，但增长拐点的时间取决于抗议解决速度和新项目的爬坡速度 [43][45][46] 问题3: 上半年营收超目标但未改变三、四季度指引的原因，以及这些因素能否在下半年持续？ - 上半年实现了低到中个位数的有机增长，但下半年重新竞标损失会带来一定阻力；团队在上半年通过合同内增长有效抵消了部分影响，公司将继续推动合同内增长，有机会取得比指引更好的业绩 [53][54][56] 问题4: 2024财年是否会全年实现增长？ - 预计2024财年全年将恢复增长，尽管有重新竞标损失，但新业务势头良好，有信心克服2023财年额外一周带来的约1.5%的营收逆风 [58][59] 问题5: CR对业务的影响及营收规划假设？ - 公司习惯应对CR，在当前指引中已考虑到CR因素；由于支出低于预算，CR可能使支出仍有上升空间，对业务影响较小；公司认为有合同上限的业务在资金发放缓慢的环境中表现会更好 [69][71][74] 问题6: 公司太空业务的情况及对2024财年的展望？ - 太空业务约占公司业务组合的20%，具有多元化优势，是增长领域，有望在未来几年推动有机增长；Engility收购为太空业务奠定了技术基础，该业务不需要大量投资，现金回报良好 [78][79][80] 问题7: 提交提案的未决金额更新情况？ - 未决提案金额超过200亿美元 [81] 问题8: 抗议金额的构成及决策时间，以及利息费用和税率的展望？ - 此前11亿美元的抗议金额主要包括DCSA One IT和AOC Falconer，AOC Falconer已重新授予公司，DCSA One IT正在进行纠正措施，无明确时间线；约90%的借款为浮动利率，但大部分已进行套期保值；预计今年利率上升带来的利息增加将被税率降低所抵消，明年税率预计在23% - 24%之间 [86][87][95] 问题9: 支付延迟的客户及下半年情况，以及第174条立法不延期的影响和时间？ - 支付延迟与一个政府支付办公室的软件更新和流程系统变更有关，该办公室的升级基本完成，公司已收回欠款；第174条立法预计会在年底延期，若不延期，预计对公司2023财年的影响约为9000万美元 [100][101][106] 问题10: 先锋计划（Vanguard）的最新战略、奖项时间和对2024年的影响，以及反无人机系统市场的演变和公司的角色？ - 先锋计划获得了6个月的合同延期，政府仍在制定采购战略，对今年营收无影响，对明年的影响可能在下半年；公司作为技术集成商，在反无人机系统市场具有优势，能够整合最佳技术，提供供应商无关的解决方案，该市场机会广泛，公司已获得客户好评，且相关项目资金有适度增加 [110][114][115] 问题11: 公司有机增长时的增量利润率如何考虑？ - 公司可通过专注增长和技术加速器（GTAs）领域、提高核心业务利润率和降低成本等方式实现增量利润率提升；GTAs领域的利润率预计比核心业务高200 - 300个基点，随着该领域业务的拓展，利润率有望提高数十个基点 [119][120][123] 问题12: 俄乌战争后采购环境是否恢复正常，合同规模是否有变化趋势？ - 公司未看到采购或购买行为有重大变化，虽有部分业务会根据客户支持乌克兰的举措进行调整，但整体影响不大；合同规模方面，既有整合变大的趋势，也有大型合同被拆分的情况，无明确行业趋势 [124][125][126] 问题13: 如何将2024财年的增长、利润率扩张和自由现金流增长联系起来？ - 预计2024财年将因今年的新业务中标而恢复增长，利润率有望提升，目标是将自由现金流增长10%，这得益于营收增长、利润率提高和营运资金改善 [132][133] 问题14: 专业知识和技术领域的投标竞争情况，以及公司赢得盈利增长的驱动因素，还有公司对出售业务组合的态度和核心与非核心业务的看法？ - 公司的竞争优势在于利用专业知识和创新技术，特别是在增长和技术加速器（GTAs）领域；对于进入市场的商业技术提供商，公司会与其合作，发挥各自优势；公司会积极评估业务组合，考虑通过收购增加技术成分或出售非核心业务 [135][136][138] 问题15: CloudScend解决方案能否向陆军客户交叉销售，空军Cloud One计划与国防部JEDI 2.0计划的关系，以及CloudScend解决方案的利润率情况？ - CloudScend解决方案可向所有客户推广，包括陆军客户；空军Cloud One计划使空军能够加速向云迁移，不受国防部JEDI 2.0计划延迟的影响；CloudScend解决方案的利润率高于公司平均水平，与GTAs领域的利润率情况相符 [145][147][148] 问题16: 物流业务的恢复情况及其对今年剩余时间和2024财年的影响？ - 物流业务目前每周营收稳定在1000 - 1500万美元区间的后半段，预计明年将实现适度增长，管道中有一些大型项目可能带来显著增长 [153][154]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为18.31亿美元，同比下降0.3%[6] - 上半年收入为38.27亿美元，同比增长3.0%[6] - 第二季度净利润为7300万美元，同比下降11.0%[6] - 上半年净利润为1.46亿美元，同比下降10.4%[6] - 第二季度摊薄后每股收益为1.30美元，同比下降7.8%[6] - 公司净收入为1.48亿美元，同比下降9.8%（从1.64亿美元）[16] - 公司第二季度收入为18.31亿美元，同比下降0%，但收购Halfaker贡献约3000万美元收入[100] - 上半年收入为38.27亿美元，同比增长3%，收购Halfaker贡献约7200万美元收入[101] 成本和费用（同比环比） - 2022年第二季度无形资产摊销费用为3200万美元，同比增长10.3%[55] - 收购和整合成本为1000万美元，同比下降58.3%（从2400万美元）[30] - 劳动力相关成本占营收成本比例第二季度为53%，同比下降1个百分点[120] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金为2.59亿美元，同比下降7.8%（从2.81亿美元）[16] - 投资活动使用的净现金为1700万美元，同比改善93.4%（从2.56亿美元）[16] - 融资活动使用的净现金为2.49亿美元，同比增加241.1%（从7300万美元）[16] - 现金及现金等价物期末余额为1.08亿美元，同比下降23.9%（从1.42亿美元）[16] - 第二季度经营活动现金流1.41亿美元，同比增长53%；上半年为2.59亿美元，同比下降8%[100] - 截至2022年7月29日的六个月经营现金流为2.59亿美元[126] - 截至2022年7月29日的六个月投资活动现金流为-1700万美元[126] - 截至2022年7月29日的六个月融资活动现金流为-2.49亿美元[126] 业务线表现 - 国防部客户收入2022年第二季度为8.84亿美元，同比下降1.8%[44] - 其他联邦政府机构收入2022年第二季度为9.11亿美元，同比增长1.3%[44] - 成本补偿类合同收入2022年第二季度为10.35亿美元，同比增长4.2%[44] - 成本补偿类合同收入占比56%，同比上升3个百分点；工时材料类占比18%，同比下降3个百分点[120] 运营指标和订单情况 - 截至第二季度末总待交付订单243.25亿美元，其中已拨款订单36.30亿美元[118] - 第二季度新增订单21亿美元，上半年新增订单41亿美元[118] - 截至2022年7月29日剩余履约义务金额为50亿美元，其中80%预计在未来12个月内确认收入[47] 资产和负债变动 - 应收账款减少2100万美元，同比改善73.8%（从减少8000万美元）[16] - 库存及预付费用增加700万美元，同比下降30.0%（从增加1000万美元）[16] - 应付账款及应计负债增加2900万美元，同比下降31.0%（从增加4200万美元）[16] - 市场性证券投资公允价值为2700万美元，同比下降3.6%（从2800万美元）[27] - 现金及现金等价物从1.06亿美元降至9900万美元[12] - 总资产从57.46亿美元下降至56.54亿美元[12] 债务和融资活动 - 长期债务从23.70亿美元增至24.62亿美元[12] - 长期债务总额从2022年1月28日的25.18亿美元降至2022年7月29日的24.62亿美元[59] - 新签12.3亿美元定期贷款A设施（2027年6月到期），利率3.68%[59][60] - 循环信贷额度从4亿美元增至10亿美元[60] - 提前偿还4亿美元定期贷款B设施（2025年10月到期）[60] - 债务发行成本为800万美元，其中200万美元计入利息支出[64] - 利率互换名义金额12.1亿美元，公允价值负债500万美元[66] - 2027年到期的债务本金为1.563亿美元[65] - 2026年到期债务本金6.86亿美元[65] - 公司拥有10亿美元循环信贷额度和3亿美元MARPA融资额度[121] - 2023财年第二季度修订了信贷安排[124] 收购和投资活动 - 2022年上半年收购Halfaker产生商誉1.04亿美元，无形资产1.14亿美元[50] - 收购Koverse产生商誉2100万美元，无形资产1000万美元[51] 股东回报和资本部署 - 上半年股票回购总额为1.31亿美元[14] - 2022年第二季度以平均每股87.66美元回购706,379股股票[139] - 股票回购计划授权总量增至约2440万股[139] - 截至2022年7月29日已累计回购1590万股普通股[139] - 2022年6月回购授权量增加800万股[139] - 现金部署策略包括股息支付、股票回购、债务预付和战略收购[122] 税务影响 - 公司有效所得税率2022年第二季度为21.8%，同比下降1.8个百分点[57] - 公司2022年第二季度净收入调整带来500万美元有利影响，税后影响为400万美元，每股收益增加0.07美元[42] - 2022年上半年净收入调整带来900万美元有利影响，税后影响为800万美元，每股收益增加0.14美元[42] 其他综合收益 - 上半年累计其他综合收益为3400万美元[14] - 预计12个月内将300万美元未实现收益重分类至收益[68] 应收账款融资安排 - 应收账款出售协议最高额度3亿美元[72] - 公司六个月期间产生购买折扣费用分别为200万美元（2022年）和100万美元（2021年）[73] - MARPA应收账款期初余额为2亿美元（2022年）和1.85亿美元（2021年）[73] - 应收账款销售额达20.1亿美元（2022年）和16.38亿美元（2021年）[73] - 现金回收金额为19.5亿美元（2022年）和16.23亿美元（2021年）[73] - 出售给购买方的未偿余额为2.6亿美元（2022年）和2亿美元（2021年）[73] - 未汇给购买方的已收现金为2900万美元（2022年）和4600万美元（2021年）[73] - 经营活动现金流因应收账款销售净增加6000万美元（2022年）和1500万美元（2021年）[73] 盈利能力和利润率 - 第二季度营业利润率为6.8%，同比下降40个基点；上半年为6.5%，同比下降60个基点[100] - 调整后EBITDA利润率第二季度为9.1%，同比下降100个基点；上半年为8.9%，同比下降100个基点[112][113] 未来指引和预期 - 2023财年因研发费用资本化导致经营现金流预计减少至少9000万美元[125] 承诺和或有事项 - 信用证未偿义务900万美元（2022年7月29日）[81] - 担保债券未偿义务1900万美元[81] - 美国国防合同审计局对间接成本的审计仍对某些往年及本年度开放[79]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约20亿美元，总增长约6%，有机增长4%，均超计划 [10][19] - 第一季度调整后EBITDA利润率为8.7%，符合全年稳步提升预期，全年指引为8.9% [10][19] - 第一季度调整后每股收益为1.88美元，得益于营收表现更优 [20] - 第一季度净预订额为20亿美元，过去12个月订单出货比约为1.0 [20] - 季度末提交提案价值增长15%，约达240亿美元，新业务占比约70% [21] - 提高全年营收指引下限1%，至74.3 - 75.5亿美元 [22] - 提高每股收益指引0.1美元，至6.9 - 7.2美元，有效税率约24% [23] - 全年自由现金流指引为5 - 5.3亿美元，与上一年度中点相比增长超10% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年，GTA业务占总营收约27%，营业利润占比更高，预计未来3年其营收占比超35% [12][13] - 2022财年，核心业务营收占公司营收约73%，未来公司在向GTA业务转型的同时也将推动核心业务增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕两个面向客户的运营部门开展业务，重点发展GTA和核心业务 [11] - GTA业务聚焦安全云、企业IT及系统集成与交付，公司通过投资和并购提升竞争力，以获取更多业务机会 [12] - 核心业务包括工程服务、IT和技术服务以及物流和供应链，公司将继续发挥技术优势，以技术集成创造更多价值 [14][15] - 公司在企业IT和系统工程集成方面具有竞争优势，Gartner排名显示其在美国政府垂直领域的IT服务市场份额领先 [9][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表现良好，连续六个季度实现有机增长，对完成全年计划充满信心 [6] - 市场环境积极，但政府支出较慢，公司将密切关注年末情况 [68] - 劳动力市场紧张，但公司招聘能力出色，人员流动率与行业水平一致，且有迹象显示劳动力挑战可能有所缓解 [79][80] 其他重要信息 - 公司董事会授权一项新的股票回购计划，未来3年将回购800万股，约占已发行股份的16% [25] - 公司资本部署优先事项不变，致力于资产负债表去杠杆化，倾向于将多余自由现金流用于股票回购 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于业绩指引、合同内增长预期、核心业务有机增长情况以及GTA业务规模和相关合同 - 第一季度业绩表现出色，为适度提高指引提供支撑，预计Q2和Q3因合同过渡出现适度收缩，Q4恢复低个位数增长，若新业务中标并提前确认收入，Q2和Q3业绩有望改善 [33][34][35] - 目前暂无法提供GTA业务各领域具体营收数据，但可通过幻灯片了解大致占比，如安全云领域的Cloud One项目和系统集成与交付领域的Mark 48鱼雷项目 [37][38] 问题2: 第一季度核心业务增长的可重复性、业绩增长的上行空间以及AEGIS项目贡献的假设变化 - AEGIS项目估计无变化，未来12个月仍有不利影响 [45] - 公司有10 - 11亿美元新业务处于抗议期，若中标并提前确认收入，业绩有望改善，但劳动密集型项目爬坡需要时间 [45][46] 问题3: 业务积压增长和创纪录的业务管道的驱动因素，以及业务管道转化为积压和收入的时间安排 - 业务管道规模增长主要得益于业务发展团队和部门总裁的有效执行，确保投标项目质量和股东回报 [48][49] - 预算因素对业务管道增长的驱动作用较小，目前尚未看到预算对业务管道的明显影响 [49] 问题4: GTA业务组合转变中有机增长和无机增长的占比，以及GTA业务与核心业务的利润率和资本密集度差异 - GTA业务增长目标主要通过有机方式实现，公司在追求GTA业务增长的同时，也注重核心业务的发展，以提高市场竞争力和利润率 [52] - GTA业务利润率比核心业务高200 - 300个基点，有望实现低两位数EBITDA利润率，且业务增长不会改变公司轻资产的资本模式 [53] 问题5: 收购Halfaker的现金支付金额 - 与控制权变更相关的支付约为2500 - 3000万美元，扣除这些因素和营运资金变化后，正常化自由现金流约为1.6 - 1.7亿美元 [55] 问题6: 公司杠杆率与股票回购计划的关系 - 公司目前杠杆率约为3.25%，目标是降至3.0%左右，股票回购计划基于提升股东价值的考虑，公司认为股票回购具有吸引力的资本回报率，且有能力在不增加杠杆的情况下进行回购 [60] 问题7: Vanguard合同重新招标情况及其对2023财年有机增长的影响 - Vanguard合同重新招标为Evolv项目，公司正在密切关注，若采购流程按计划进行，可能影响2023财年收入，若推迟则影响2024财年收入 [63] 问题8: GTA业务利润率高于平均利润率还是核心业务利润率 - GTA业务利润率比核心业务高200 - 300个基点，核心业务利润率为低至中个位数的8% [65] 问题9: 第一季度业务预订势头以及当前季度的预订情况 - 第一季度业务预订情况正常，预算流程提供了一定确定性，但支出较慢，行业普遍如此，公司有超10亿美元新业务处于抗议期，整体第一季度预订表现较强 [68] - 政府支出数据显示过去六个月支出速度较慢，公司将密切关注，由于劳动力市场紧张，将积压业务转化为收入存在一定困难 [69][70] 问题10: Vanguard合同重新招标的最佳情况、关注要点以及决策时间 - 由于该采购项目正在进行中，存在诸多不确定性，无法提供具体量化信息，公司将积极争取有竞争优势的业务部分 [73] 问题11: 员工离职率情况、相关新举措、离职率趋势以及招聘情况和目标员工类型 - 劳动力市场紧张，与疫情高峰期相比，员工离职率有所上升，但与行业水平一致，公司招聘能力出色 [79] - 公司通过提供有竞争力的福利和灵活的工作模式，营造良好的工作环境，以吸引和留住员工，GTA业务所需人才与现有人才技能有一定重叠，公司通过内部培训和外部招聘来满足业务发展需求 [79] 问题12: 劳动力市场竞争环境和工资压力是否达到顶峰 - 行业内普遍认为劳动力挑战可能已经缓解，一些大型商业科技公司减少招聘，这对公司招聘可能有利，但目前尚无数据支持这一观点 [80] 问题13: 太空业务是否属于GTA业务重点领域 - 太空业务是公司增长战略的关键部分，虽然未单独列出，但涵盖在安全云、企业IT和系统集成等领域，公司在太空业务领域有良好的增长和发展机会 [88] 问题14: 若2025财年GTA与核心业务实现65 - 35的比例，对当前8.9%利润率的影响 - 利润率将提高数十个基点，有望超过9%，这是公司提高利润率的重要途径之一 [89]

公司战略与定位 - 公司战略旨在聚焦市场需求，推动业务向高利润率解决方案转型，增长与技术加速器（GTA）业务占比将从2022财年的27%提升至2025财年的35%[12][15] - 企业专注领域包括工程与集成、数字环境加速与安全等，GTA涵盖安全云、企业IT等，核心业务包括工程服务、IT与技术服务等[12] 财务业绩 - 2023财年第一季度总营收增长约6%，有机增长约4%，调整后EBITDA利润率为8.7%，自由现金流为1.13亿美元，调整后摊薄每股收益为1.88美元[18][21] - 提高2023财年收入和调整后摊薄每股收益指引，预计自由现金流增长超10%，调整后EBITDA利润率约8.9%，有效税率约24%，利息费用约1.15亿美元，折旧与摊销约1.65亿美元，计划回购2 - 2.5亿美元股票[18][24][25] 历史数据与指标 - 历史股份回购授权显示，2022年6月新增800万股授权，占摊薄股份约16%[27] - 2023财年第一季度订单出货比（BTB）为1.0x，总积压订单为240亿美元，积压订单持续时间约4年[31] 非GAAP财务指标调整 - 对EBITDA、调整后摊薄每股收益和自由现金流等非GAAP财务指标进行了调整，以排除收购和整合成本等非经常性项目影响[22][40][44][50]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________ Form 10-Q _________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 29, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _______________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年全年营收73.9亿美元，第四季度营收17.8亿美元；全年营收同比增长约5%，有机增长2.5%；第四季度总增长约4%，有机增长1.4% [12][27] - 2022财年调整后EBITDA利润率为9.3%，较年初指引中点高60个基点，同比提高40个基点；第四季度调整后EBITDA利润率为8.2%，好于计划 [12][28] - 2022财年调整后每股收益为7.27美元，第四季度为1.50美元，业绩受项目执行和有利税率推动 [29] - 2022财年自由现金流4.67亿美元，同比增长约10%；预计2023财年自由现金流在5 - 5.3亿美元之间，中点较2022财年增长超10% [12][15] - 2022财年第四季度净预订额22亿美元，季度订单出货比约为1.2倍，全年为1.3倍 [30] - 预计2023财年净杠杆率在3.0 - 3.3倍之间，假设美联储加息4 - 6次，认为利息费用校准适当 [39] - 预计到2023财年末，摊薄股份数量较2021财年下降7%，结合自由现金流至少10%的改善，预计今年每股自由现金流将超过9美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司最高优先级是投资业务，调整投资组合以实现持续、盈利增长，认为股票回购计划能带来有吸引力的资本回报 [14] - 创新工厂与各部门合作开发解决方案和能力，以赢得有增值的新业务，有机调整投资组合，重点关注工程和IT服务等优势市场 [23] - 2023财年开始修改高管长期激励薪酬计划，提高股东总回报（TSR）权重至三分之一，长期激励股权支付向基于绩效的单位倾斜 [20][21] - 公司业务组合多元化，在国防部、政府民用部门和情报界均有强大业务，有能力根据国家优先事项进行调整和转型 [58] - 公司有规模、人才和解决方案参与大型企业IT现代化合同竞争，在该领域有足够过往业绩和能力 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年营收指引受合同过渡和流失约3 - 4个百分点的逆风影响，收购Halfaker和第四季度额外工作日带来2个百分点的顺风，合同内增长和新业务带来1 - 3.5个百分点的顺风 [32] - 预计2023财年第一和第四季度总营收实现低个位数增长，第二和第三季度出现低个位数下降；利润率约8.9%，与2022财年表现相当，且有持续改善机会 [36] - 公司管道业务强劲，提交价值约210亿美元，且质量在提升，有机会推动未来更强增长 [22] - 尽管2023财年初始预期因预算不确定性和合同过渡低于先前计划，但对实现长期盈利增长有信心 [19] 其他重要信息 - 公司员工表现出色，2022财年利润率超预期，客户满意度得分提高，员工过去两年贡献近3万小时志愿时间和550万美元慈善捐款，公司获多项文化相关奖项 [9][10][11] - 公司与美国红十字会合作支持乌克兰人道主义救援，已通过员工捐款和公司匹配筹集超12.5万美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 拨款后需求是否显著增加，对2023财年收入增长节奏和有机增长预期有何影响 - 公司在2022财年政府财政年度开始时客户活动节奏较慢，包括授标时间和支出方面；预计随着预算确定性增加，下半年情况会改善，这已体现在指引中 [52][53] 问题2: 如何看待客户业务布局，是否向海军、空军和联邦民用业务转移 - 公司业务组合多元化，在国防部各部门、政府民用部门和情报界均有强大业务，有能力根据国家优先事项进行调整和转型，与各客户关系良好，能洞察其任务优先级 [58][59] 问题3: 合同损失原因及后续改进措施，2023财年有哪些重要重新招标项目 - 合同损失无共同主题，公司有规模、人才和解决方案参与竞争，并持续投资以提升竞争力；2023财年主要重新招标项目在PVMRO组合，不影响2023财年收入，还有复杂的Vanguard项目 [63][64][66] 问题4: 请量化第四季度盈利中前期间接费率结算和EACs同比负差异的影响，乌克兰冲突对业务有何影响 - 第四季度净EAC较2021财年第四季度约400万美元，非重大驱动因素；间接费率结算属常规操作，第四季度利润率好于预期主要受此推动；目前业务无重大变化，部分业务领域有需求信号变化，指引未考虑冲突带来的额外上行空间 [72][75][76] 问题5: 2023财年指引中物流业务恢复情况假设，2024财年自由现金流增长的驱动因素，以及在IT服务领域竞争的合同规模和策略 - 不假设物流业务有重大改善，若支出增加可能有上行空间；2024财年自由现金流增长来自营运资金改善、DSO、PPO和分包方面的举措，以及持续的营收增长和利润率提升；公司有规模参与大型企业IT现代化合同竞争，有相关业绩和能力 [79][80][82] 问题6: 公司中期增长率和可寻址市场增长率看法，股票回购相关问题及资本分配倾向 - 目前不适合分享多年目标，公司专注调整投资组合以实现长期股东价值最大化，激励薪酬计划调整体现对持续盈利增长的承诺；股票回购目标与股权发行情况一致，因市场对公司增长信心不足，只要市场错位存在，将积极进行股票回购 [90][91][95] 问题7: 2023财年新业务和合同内1% - 3.5%增长预测的依据，以及在管道业务中最积极争取新业务的领域 - 增长预测基于240亿美元的积压订单（去年增长约10%），以及对积压订单中业务的关注；新业务方面，上半年节奏慢，预计下半年加快，支出主要分解到子账户和客户账户，O&M支出在当前环境下为持平至增长3%；公司在IT现代化、云迁移和太空相关市场看到增长机会，并更有针对性地投资这些领域 [100][103][107] 问题8: 2023财年指引是否假设第四季度持续决议，今年额外工作日对2024财年增长是否为逆风 - 2023财年指引假设第四季度有持续决议；今年额外工作日对2024财年增长有适度逆风影响 [116][117] 问题9: 关注TSR和股票回购对公司收购市场姿态和未来一年及以上收购意愿的影响 - 公司主要关注有机投资业务，股票回购是对过剩资本的分配方式；若有增值的并购交易，公司有能力筹集债务进行收购，收购意愿不会因股票回购而显著降低 [121][122][124] 问题10: 历史上军事行动期间，联邦政府预算执行情况是否更好 - 有观点认为军事行动期间，为支持国家优先事项，预算通过时党派分歧会减少，但难以预测；目前支出正在增加，部分2022财年的增量资金将支持第四季度指引 [125][126]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 28, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, Address of Principal Executive Offices and Telephone Number State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入同比增长2.1%，实现连续四个季度正增长 [14] - 第三季度营收约19亿美元，较上一财年第三季度增长4.4% [14] - 第三季度调整后EBITDA为1.71亿美元，较上年增加700万美元，调整后EBITDA利润率为9% [14] - 第三季度摊薄后每股收益为1.22美元，调整后摊薄每股收益为1.85美元，同比增长14% [15] - 第三季度自由现金流为1.24亿美元，年初至今自由现金流持续高于预期，经调整后经营现金流增长近7%，自由现金流增长约9% [15][16] - 第三季度资本支出9700万美元，包括6300万美元股票回购、2100万美元股息和300万美元收购 [16] - 第三季度净预订额为14亿美元，订单出货比为0.7，过去12个月订单出货比为1.1，若MK 48合同在本季度入账，订单出货比约为1.2 [16][17] - 提高全年营收、EBITDA利润率、每股收益和自由现金流指引，预计营收73.5 - 74亿美元，调整后EBITDA利润率9% - 9.1%，调整后每股收益6.75 - 6.95美元，自由现金流4.5 - 4.7亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流和供应链业务预计2022财年收入略超6亿美元，低于疫情前的7亿美元，公司希望该业务在近期出现好转 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“未来工作模式”计划，包括优化设施布局、投资新运营模式，预计每年节省至少2500万美元成本并重新投入业务 [7][9] - 重组内部投资，成立创新工厂团队，使有机投资目标与人工智能、工程和数字领域的客户需求更好匹配 [7] - 公司在系统集成领域有丰富机会，会谨慎选择符合技术、使命和领域要求的项目，以支持长期盈利增长战略 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断和劳动力市场紧张挑战，公司仍有信心在明年维持有机增长并将自由现金流提高约10% [7] - 预计2023财年实现正有机收入增长，调整后EBITDA利润率处于8%以上区间，自由现金流增长约10% [18][19][20] - 公司认为当前业务有机会在未来提高利润率，且不依赖供应链业务的完全恢复来实现增长 [18][19] 其他重要信息 - 截至上周，约96%的员工符合疫苗政策，预计未来会略有增加，疫苗政策未对人员流失或招聘产生明显影响，也未对财务业绩产生重大影响 [10] - 公司在2023财年开始对激励薪酬计划进行重要调整，平衡了收入、调整后EBITDA增长和经营现金流指标，并引入了股东总回报元素 [61][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年利润率下降的驱动因素是什么 - 第四季度利润率下降是因为计划在创新工厂和一些间接费用上增加投资，导致利润率相对前三个季度压缩 [24] - 2023财年利润率预计处于8%以上区间，与2022财年基本一致，但可能受到一些合同过渡和宏观变量的影响 [25][26] 问题2: 资本部署是否仍以3倍杠杆率为目标，为何优先进行股票回购 - 公司资本部署战略未发生根本变化，目标是为股东创造最大长期回报 [27] - 目前杠杆率为3.5倍，有机会通过有机增长实现杠杆率降至3倍 [28] - 第三季度进行股票回购是因为股价出现价值偏离，公司抓住了机会 [27] 问题3: 2023财年收入增长的机会、逆风因素有哪些，订单出货比情况如何，招聘速度对增长有何影响 - 增长机会包括陆军S3I项目、空间相关项目和RITS项目的推进，以及其他高概率的潜在机会 [36][37][38] - 逆风因素主要是NASA项目和Vanguard项目可能带来的影响 [38] - 第四季度订单出货比开局良好，MK 48合同在第四季度初入账，若在第三季度入账，第三季度订单出货比约为1.2 [40] - 招聘市场紧张是增长的逆风因素，但公司通过一系列举措吸引和留住人才，有望缓解这一风险，目前未看到劳动力成本大幅上升 [42][43][44] 问题4: 明年有机增长率的基本假设是什么，今年提高指引的原因是什么，未来指引是否会保持同样的保守程度 - 基本假设是实现持续有机增长，有机会比2022财年增长更快，但可能受到NASA NICS合同抗议结果的影响 [50][51] - 今年提高指引是因为团队表现出色，降低了业务风险 [50] - 未来指引仍会遵循年初制定计划并在全年降低风险的原则，不会有太大变化 [50] 问题5: 是否能清晰了解新业务中标时间，是否会受持续决议延长的影响 - 未来2 - 5个月将能更清晰了解2023财年业务情况，希望能在较早时间获得更多信息，到3月提供2023财年指引时会有更明确的可见性 [53] 问题6: 等待决策的投标金额是多少，第四季度或未来6个月预计提交的投标情况如何，激励薪酬计划强调了哪些方面，是否有方向上的变化 - 等待决策的投标金额约为215亿美元，较第二季度的20亿美元有所增加 [57] - 不提供季度订单出货比指引，公司积压订单在第三季度末保持在约240亿美元，致力于增加总积压订单和已获资金的积压订单 [62][63] - 2023财年开始，激励薪酬计划平衡了收入、调整后EBITDA增长和经营现金流指标，并引入了股东总回报元素，目前不考虑进行重大调整 [61][62][64] 问题7: 自由现金流指引中蕴含的营运资金上行空间如何，公司长期资本效率的潜力如何，应如何看待营运资金和效率的衡量指标 - 公司认为有机会通过改善合同组合、优化营运资金流程和管理分包商等方式提高营运资金效率，预计2023年自由现金流增长可达10%，并以此为基础在2024年继续增长10% [70][71][72] - 目前DSO约为60天，每改善1天DSO可带来2000 - 2500万美元现金，预计可实现2 - 3天的DSO改善 [74] 问题8: IT现代化和系统集成的市场策略如何，价格竞争和能力竞争对2023财年利润率指引有何影响 - 公司在IT现代化领域有良好的市场地位，该领域工作通常能带来较高利润率，尤其是接近即服务模式时 [76] - 公司通过跟踪有机利润率改善指标来评估业务质量，确保投标符合长期利润率目标 [77] 问题9: 新的劳动力举措与市场相比的优势如何，未来几年合同续签百分比情况如何，有哪些重要项目需要关注 - 目前没有具体的市场基准数据，但公司内部招聘和录用指标有明显改善，对相关举措有信心 [81] - 未来几年合同续签百分比正常情况下在15% - 25%之间，明年需要关注的重要项目包括NASA项目和Vanguard项目，PBMRO项目将在次年进行续签 [86] 问题10: 居家办公灵活性是否是利润率提高的驱动因素，主要催化剂是什么 - 2022财年总成本低于计划对利润率有积极影响，但2023财年情况尚不确定 [92] - 2022财年约60 - 70个基点的利润率顺风主要与非市场负债调整有关 [93] - 公司关注管道项目的利润率，通过赢得和执行相关项目有望提高整体利润率 [94] 问题11: 管道中是否有类似海军鱼雷MK 48的硬件系统生产合同，硬件合同的利润率情况如何 - 管道中有其他具有一定规模和高利润率的硬件系统生产合同机会，公司会谨慎选择符合战略的项目 [95][96] - 硬件业务的利润率目标约为10% - 14% [97] 问题12: 推动收入增长的合同有哪些，如何看待项目完成百分比和合同续签百分比的差异，如何看待本季度的收入增长，与同行的人员流失率差异如何 - 推动明年收入增长的合同包括RITS、S3I、空间相关项目和NAVSEA Mark 48项目，逆风因素主要是Vanguard项目和NASA项目 [101][102] - 本季度收入有机增长2.1%，人员数量基本持平，低于部分同行，主要受劳动力市场紧张影响 [105] - 公司看到劳动力利用率上升和闲置时间减少的积极趋势，但人员数量曲线尚未出现明显改善，有明确的人员增长计划以支持明年业务增长 [107]

财务亮点 - 2022财年第三季度总营收增长约4%，有机增长2.1%，调整后EBITDA利润率为9.0%[10] - 2022财年至今营收增长5%，调整后EBITDA利润率从8.8%提升至9.6%，调整后摊薄每股收益从4.61美元增至5.76美元[14] 业绩对比 - 与2021财年第三季度相比，2022财年第三季度营收从18.18亿美元增至18.98亿美元，增长4%；调整后EBITDA利润率均为9.0%；自由现金流从2.22亿美元降至1.24亿美元；调整后摊薄每股收益从1.62美元增至1.85美元[12] 业绩指引 - 2022财年收入指引提高至73.5 - 74.0亿美元，此前为73.0 - 74.0亿美元；调整后EBITDA利润率指引提高至9.0% - 9.1%，此前为8.9% - 9.0%；调整后摊薄每股收益指引提高至6.75 - 6.95美元，此前为6.50 - 6.70美元；自由现金流指引提高至4.5 - 4.7亿美元，此前为4.3 - 4.7亿美元[16][17] 股票回购 - 回购了6300万美元的公司股票[10] 业务指标 - 2022财年第三季度订单出货比为0.7倍，积压订单约为240亿美元[22]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________ Form 10-Q _________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 29, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _____________________________________ ...