财务数据关键指标变化 - 2020年7月，董事会批准将季度股息提高至每股0.425美元，较上一年增长约5%，过去五年股息复合年增长率为7.2%[70] - 2017年10月，董事会增加20亿美元股票回购授权，有效期至2020年12月31日，2020年10月，董事会批准20亿美元股票回购授权，有效期从2021年1月1日至2023年12月31日[71] - 截至2020年12月31日，固定利率债务未偿还金额为87.084亿美元，可变利率债务未偿还金额为12.907亿美元，固定和可变利率债务金额不包括总计1.204亿美元的剩余非现金折扣、溢价和公允价值调整[366] - 截至2020年12月31日，利率互换协议总名义价值为3亿美元，2019年12月31日利率锁定协议总名义价值为5.75亿美元，固定利率范围为1.330% - 3.000%[367][368] - 截至2020年12月31日，公司有12.972亿美元浮动利率债务和3亿美元浮动利率互换合约，利率变动100个基点，年化利息费用和利息净现金支付将增减约1600万美元[369] - 2020年柴油燃料价格每加仑变动20美分，公司燃料成本和燃料回收费用每年将变动约2500万美元[371] - 2020年公司燃料成本为2.717亿美元，占收入的2.7%，2019年燃料成本为3.479亿美元，占收入的3.4%[372] - 截至2020年12月31日，回收商品价格每吨变动10美元，公司年收入和营业收入将变动约1200万美元，2020年和2019年回收加工和商品销售的收入分别为2.971亿美元和2.733亿美元[374] - 截至2020年12月31日，公司垃圾填埋场开发资产净账面价值为37.422亿美元，2020年相关摊销费用为3.23亿美元[383] - 截至2020年12月31日，公司垃圾填埋场最终封顶、关闭和关闭后成本的账面价值为13.464亿美元[385] - 审计机构认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量，符合美国公认会计原则[378] - 审计机构对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[379] - 截至2020年12月31日，环境修复负债总计4.628亿美元[390] - 2020年和2019年公司总资产分别为234.34亿美元和226.838亿美元[403] - 2020年和2019年公司总负债和股东权益分别为234.34亿美元和226.838亿美元[403] - 2020年、2019年和2018年公司营收分别为101.536亿美元、102.994亿美元和100.409亿美元[405] - 2020年、2019年和2018年公司净利润分别为9.696亿美元、10.738亿美元和10.376亿美元[405] - 2020年、2019年和2018年公司基本每股收益分别为3.03美元、3.34美元和3.17美元[405] - 2020年、2019年和2018年公司综合收益分别为9.55亿美元、10.421亿美元和10.458亿美元[407] - 兰迪环卫、兰迪租赁、加列戈斯环卫及相关实体，以及鹰废物回收公司及相关实体，在2020年公司合并财务报表中占总资产和净资产不到1%，占收入和净收入不到1%[396] - 公司自2002年起聘请安永会计师事务所为审计机构[391] - 安永认为公司截至2020年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[394] - 2017 - 2020年公司股东权益总额分别为79.611亿美元、79.295亿美元、81.209亿美元、84.888亿美元[410] - 2018 - 2020年公司净收入分别为10.376亿美元、10.738亿美元、9.696亿美元[410][414] - 2018 - 2020年公司经营活动提供的现金分别为22.428亿美元、23.521亿美元、24.716亿美元[414] - 2018 - 2020年公司投资活动使用的现金分别为12.291亿美元、17.190亿美元、19.228亿美元[414] - 2018 - 2020年公司融资活动使用的现金分别为10.595亿美元、5.890亿美元、6.120亿美元[414] - 2018 - 2020年公司折旧、摊销、损耗和增值费用分别为11.141亿美元、11.224亿美元、11.588亿美元[414] - 2018 - 2020年公司购买财产和设备的支出分别为10.718亿美元、12.071亿美元、11.946亿美元[414] - 2018 - 2020年公司支付的现金股息分别为4.618亿美元、4.912亿美元、5.225亿美元[414] - 2018 - 2020年公司发行普通股的净收益分别为2.32亿美元、0.93亿美元、0.39亿美元[410][414] - 2020年第四季度，公司因退出上游环境解决方案业务的部分产品和地区，在合并损益表中确认4260万美元的业务剥离和减值损失[423] - 截至2020年和2019年12月31日，公司主要支付账户的净账面信贷余额分别为3270万美元和5060万美元，分类为应付账款[428] - 2020 - 2018年，公司坏账准备年初余额分别为3400万美元、3430万美元、3890万美元，年末余额分别为3470万美元、3400万美元、3430万美元[432] - 截至2020年12月31日，公司受限现金和有价证券为1.491亿美元，其中1.176亿美元用于支持保险计划[434] - 2020 - 2018年，公司资本化利息分别为620万美元、720万美元、680万美元[438] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司通过345个收集点提供收集服务，2020年约75%的总收入来自收集业务，其中住宅服务、小容器服务和大容器服务分别约占23%、31%和22%[87] - 公司拥有或运营220个转运站，2020年转运站收入约占总收入的6%[92] - 公司拥有或运营186个活跃垃圾填埋场，2020年向第三方收取的倾倒费约占总收入的13%；截至2020年12月31日，有38481英亩许可面积，总可用许可和可能的扩建处理能力为50亿立方码[95] - 截至2020年12月31日，公司运营75个垃圾填埋气和可再生能源项目[97] - 公司拥有或运营76个回收处理中心，2020年回收业务收入约占总收入的3%；2020年处理并销售210万吨（不包括玻璃和有机物），另有220万吨收集后交付给第三方；约78%的回收处理中心总量是纤维类[99] - 目前材料的数量和组合下，回收商品价格每吨变动10美元，将使年收入和营业收入约变动1200万美元[100] - 2020年环境解决方案收入约占公司总收入的1%[104] 公司运营与管理 - 公司预计每年进行约2亿美元的嵌入式收购投资[24] - 公司将超100个客户服务地点整合为3个客户资源中心[55] - 公司通过三个运营部门管理和评估业务，分别是第一组、第二组和环境解决方案[417] 行业与法规 - 据美国环保署最新数据，约32%的城市固体废物被回收和堆肥，长期来看该比例有望增加[28] - 公司设施和运营受联邦、州和地方多种法规要求约束，合规需大量资本支出[113][114] - 1996年3月EPA规定1991年5月30日后建设、重建或改造且能容纳250万立方米以上城市固体垃圾的大型垃圾填埋场需安装填埋气体监测和控制系统[119] - 2016年7月14日EPA修订规定，要求2014年7月17日后建设、重建或改造的大型垃圾填埋场捕获更多填埋气体以减少甲烷和某些非甲烷气体排放[119] - 2010年5月EPA和NHTSA确定2012 - 2016年款轻型车辆燃油经济性标准[119] - 2011年10月EPA和NHTSA启动2017 - 2025年款轻型车辆第二轮规则制定[119] - 2018年EPA和NHTSA提议修订2021 - 2024年款轻型车辆标准，2020年最终确定但遭法院质疑[119] - 2011年8月EPA和NHTSA确定2014 - 2018年款重型卡车（包括垃圾收集车和牵引车）标准[119] - 2016年8月16日EPA和NHTSA联合发布额外规定，对2027年款重型车辆实施更严格标准[119] - 政府估计重型卡车提高的设备成本，牵引车/拖车组合两年收回，垃圾车六年收回，且车辆运营期持续节省燃料成本[119] - 1978年美国最高法院裁定限制州外固体垃圾进口的法律违宪[124] - 1994年美国最高法院裁定限制固体垃圾流出产生地的流量控制法对州际商业造成不当负担，属违宪[124] 公司安全与绩效 - 过去10年，公司安全绩效（基于OSHA可记录率）比行业平均水平好39% [31] - 自2009年以来，公司司机获得大型卡车类年度司机奖的70% [33] 公司车辆情况 - 约77%的住宅路线已转换为自动单司机卡车[35] - 约21%的车队使用天然气运行，2020年约13%的替换车辆采购为CNG车辆，截至2020年12月31日运营38个CNG加油站[36] - 截至2020年12月31日，公司各业务线车辆平均使用年限：住宅业务7.4年（6900辆）、小容器业务6.8年（4900辆）、大容器业务8.7年（4500辆），总体7.6年（16300辆）[38] 公司员工情况 - 公司有35000名全职员工[39] - 2020年公司推出的“让我们谈谈”系列活动有超3000名虚拟参会者[45] - 公司计划2021年推出西班牙裔商业资源小组[44] - 公司目标在2030年实现并维持员工敬业度得分达到或超过88%，2020年员工敬业度得分约为85%，与2019年持平，2020年约92%的员工参与敬业度调查，2019年约为84%[46] - 自2017年领导力项目开展以来，已有超40位领导者毕业并担任领导职位，2020年7个领导力项目转为线上平台，交付给超2550名员工[48][49] 公司社会责任与目标 - 公司2030年目标包括实现零年度员工死亡、将OSHA总可记录事故率降至2.0或更低、减少35%的绝对范围1和2温室气体排放、将关键材料回收率提高40%、将沼气有益再利用率提高50%、积极影响2000万人[62] - 2020年4月，公司发起“承诺服务”倡议，承诺投入2000万美元支持一线员工及其家庭和当地小企业客户[426] - 2020年第四季度，公司向一线员工发放500美元奖励，于2021年1月支付[426] 公司管理层情况 - 唐纳德·斯拉格自2011年1月起担任公司首席执行官，拥有超35年固体废物行业经验[75] - 布莱恩·贝尔斯自2015年2月起担任执行副总裁兼首席发展官，在公司工作超20年[76] - 布莱恩·德尔吉亚乔自2020年6月起担任执行副总裁兼首席财务官，拥有超20年经验[77] 公司垃圾处理情况 - 2020年公司收集的总固体垃圾量中约68%在自有或运营的垃圾填埋场处理[85] 公司业务季节性 - 公司运营收入夏季往往较高，二、三季度营收和运营结果通常体现这种季节性[110] 公司资产折旧与会计方法 - 公司建筑物和改良设施估计使用寿命为7 - 40年，车辆为5 - 20年，垃圾填埋场设备为5 - 7年，其他设备为3 - 25年，家具和固定装置为10年[437] - 公司使用生命周期会计和单位消耗法，根据可用空气空间的消耗确认垃圾填埋场成本[446] - 公司工程师至少每年制定成本和空气空间估计，用于调整资本化成本的消耗率[447] 垃圾填埋场扩展标准 - 垃圾填埋处置能力分为已获许可和可能的扩展空域两类[448] - 扩展空域被认定为可能的扩展空域并纳入总可用处置能力计算需满足四个标准[448] - 公司需拥有或通过期权协议控制与扩展空域相关的土地[448] - 公司需在财务和资源上支持扩展项目[448] - 项目不能存在致命缺陷或障碍，包括政治障碍[448] - 项目需取得进展[448]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.381亿美元，较上一季度增长11%，较去年同期增长情况未提及；调整后EBITDA为4540万美元，较上一季度增长17%，较去年同期增长9% [10][11] - 年初至今调整后自由现金流为5150万美元，已超过2019年全年水平；第三季度末现金为1.02亿美元，净债务较年初改善，并偿还了3000万美元债务 [12] - 第三季度总毛利率为26%，低于去年同期的34%；调整后每股收益为0.25美元，低于去年同期的0.75美元；摊薄后每股现金收益为0.46美元，低于去年同期的0.84美元 [30][33] - 预计2020年全年营收在9.11 - 9.31亿美元之间，调整后EBITDA在1.68 - 1.75亿美元之间，自由现金流在6100 - 6500万美元之间，调整后每股收益在0.36 - 0.50美元之间 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 传统美国生态公司 - 现场和工业服务业务营收增长10%，调整后EBITDA利润率扩大59个基点 [14] - 环境服务业务营收下降12%，其中基础业务营收下降15%，活动业务营收增长8%；基础业务较第二季度下降近1%，活动业务较第二季度增长13% [15] - 整体营收较去年第三季度下降6%，但较2020年第二季度增长10%；调整后EBITDA较去年同期下降8%（排除2019年第三季度260万美元业务中断收入），较2020年第二季度增长7% [16] NRC集团 - 贡献营收8100万美元，较第二季度增长15%，较去年同期下降21%；调整后EBITDA为970万美元，较第二季度改善87% [17] - 现场和工业服务业务营收和EBITDA均实现增长；能源废物处理业务营收较第二季度下降30%，第三季度EBITDA亏损76.6万美元，较第二季度改善60% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续发展服务型业务，以支持强大的处理、处置和回收网络 [20] - 持续推进NRC集团的整合工作，预计2020年净协同效应在1000万美元左右 [19] - 加强环境、社会和治理（ESG）方面的工作，成立董事会企业责任和风险委员会，更新可持续发展报告 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情挑战，但第三季度多数业务部门业绩显著改善，公司整体业务具有韧性 [10] - 服务型业务在第三季度引领增长，工业生产指标持续增强，预计未来基础业务状况将改善 [43] - 能源相关业务开始出现复苏迹象，但仍需谨慎控制成本和资本支出 [44] 其他重要信息 - 第三季度业绩包含2019年11月1日完成收购的NRC集团的贡献 [7] - 公司提供了传统美国生态公司和NRC集团的独立数据，以提高业务透明度 [7] - 公司在新冠疫情相关的消毒工作中实现约1900万美元营收，超过3000次响应 [59][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基础业务9月表现及对第四季度的影响，以及业务量变化与工业生产活动的关系 - 第三季度基础业务表现波动，7月改善，8月疲软，9月反弹；中西部和墨西哥湾沿岸地区业务面临挑战；预计基础业务状况将逐步改善，2021年部分困难行业将恢复支出和投资 [49][50][51] - 公司业务存在滞后性，通常在工业生产指标上升后约两个季度，业务量才会明显增加 [52] 问题2: 基于当前模式，如何看待2021年业务节奏和全年模式 - 预计未来几个季度业务仍处于负增长环境，随着新冠疫情首轮封锁影响的消退，业务将逐步改善；目前难以判断业务的季度环比表现，但预计基础业务将随季节性因素改善 [53] 问题3: 现场工业服务业务的优势，以及NRC集团对该业务利润率的影响 - NRC集团业务有助于提升现场工业服务业务（FIS）的利润率，因其利润率较高；传统美国生态公司的小型数量产生（SQG）业务表现强劲，零售业务同比增长超50%，应急响应业务也有所增长 [55][56] 问题4: 消毒业务在2021年的挑战，以及相关业务收入金额 - 目前消毒业务量有所增加，未来情况不确定；随着经济复苏，将开展更多危险废物处理工作；预计高校重新开放后可能带来新的消毒业务；截至第三季度，新冠相关业务营收约1900万美元 [57][58][59] 问题5: 2021年是否会重复2020年的业绩指引 - 目前无法提供2021年的业绩指引，公司仍在进行预算编制工作；预计2021年仍将受疫情影响，至少上半年情况不明朗，且能源行业仍面临挑战，不太可能恢复到疫情前水平 [62] 问题6: 如何拆解1.7亿美元调整后EBITDA的关键组成部分 - 预计能源废物业务全年EBITDA接近盈亏平衡；NRC集团非能源业务约3000万美元，传统美国生态公司约1.4 - 1.45亿美元 [65] 问题7: NRC集团非能源废物流包括哪些 - 主要包括来自关闭油井的修复废物、泄漏和事故处理废物等；随着监管要求，油井关闭带来的修复业务量增加，这将成为公司业务的重要组成部分，直至钻探业务恢复 [66] 问题8: 第四季度活动业务的预期 - 预计活动业务环比下降，原因一是夏季施工周期结束，二是部分大客户进入业务淡季；部分项目因新冠疫情推迟至2021年，天气等因素可能影响业绩指引 [67] 问题9: 债务比率是否接近峰值 - 目前预计第四季度杠杆率与第三季度相近，可能略有上升；第一季度可能受营运资金影响；假设业务按预期发展，后续杠杆率将下降 [69] 问题10: 2021年资本支出的预期 - 预计2021年资本支出将恢复至约9000万美元，主要用于填埋场建设和单元开发；具体金额将根据2021年整体业务展望进行调整，公司不会削减填埋场相关支出 [71] 问题11: 是否会恢复股息，以及未来几年自由现金流的分配计划 - 公司有意恢复股息，但需根据实际情况和债务契约水平决定；若现金流恢复到疫情前水平，将继续偿还债务，并考虑潜在的收购机会；同时，公司将持续进行有机投资 [73] 问题12: 能源废物业务见底的依据 - 尽管业务量环比下降，但仍有改善迹象，如修复投资带来的业务量增加；部分客户开始恢复钻机和业务活动，大型企业计划在相关地区进行投资 [76] 问题13: 公司是否受到飓风影响 - 公司设施和人员未受到重大影响；业务方面，应急响应业务有一定增长，但对整体业绩影响不大；部分飓风在路易斯安那州和佛罗里达州带来了一些业务量 [77][78]

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