净销售额相关数据变化 - 截至2023年9月30日的三个月，净销售额为16.498亿美元，2022年同期为13.253亿美元，同比增长24.5%[13] - 截至2023年9月30日的九个月，净销售额为46.425亿美元，2022年同期为39.732亿美元，同比增长16.8%[13] - 2023年第三季度公司总营收16.498亿美元，2022年同期为13.253亿美元；2023年前九个月总营收46.425亿美元，2022年同期为39.732亿美元[40] - 2023年第三季度净销售额为16.498亿美元，2022年同期为17.916亿美元；2023年前九个月净销售额为50.936亿美元，2022年同期为54.493亿美元[74] - 2023年第三季度公司总外部销售额为16.498亿美元，2022年同期为13.253亿美元[90] - 2023年前九个月公司总外部销售额为46.425亿美元，2022年同期为39.732亿美元[91] - 2023年第三季度净销售额为16.498亿美元，较2022年同期增加3.245亿美元，增幅24.5%，主要因收购Altra，部分被电力效率解决方案和工业系统业务净销售额下降抵消[158][159] - 2023年前三季度净销售额为46.425亿美元，较2022年同期增加6.693亿美元，增幅16.8%，主要因收购Altra和价格上涨，部分被电力效率解决方案和工业系统业务净销售额下降抵消[158][165] - 2023年第三季度净销售额为16.498亿美元，有机销售额为11.82亿美元，有机销售额增长为(10.8)%，收购增长为34.9%，外汇汇率影响为0.4%；2023年前九个月净销售额为46.425亿美元，有机销售额为36.542亿美元，有机销售额增长为(8.0)%，收购增长为25.5%，外汇汇率影响为(0.6)%[172] 净利润/亏损相关数据变化 - 截至2023年9月30日，公司净亏损1.386亿美元，2022年同期净利润为1.219亿美元[13][16] - 截至2023年9月30日的九个月，公司净亏损1.109亿美元，2022年同期净利润为3.922亿美元[13][16] - 截至2023年9月30日的九个月，公司净亏损1.109亿美元，而2022年同期净利润为3.922亿美元[23][26] - 2023年第三季度归属于公司的净亏损为1.267亿美元，2022年同期净利润为6680万美元；2023年前九个月净亏损为720万美元，2022年同期净利润为8050万美元[74] 现金及现金等价物相关数据变化 - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为5.406亿美元，2022年12月31日为6.885亿美元[18] - 2023年九个月现金及现金等价物净减少0.897亿美元，2022年净增加0.508亿美元[26] - 截至2023年9月30日现金及现金等价物为5.988亿美元，2022年同期为7.236亿美元[26] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为5.406亿美元，2022年12月31日为6.885亿美元[179] 资产相关数据变化 - 截至2023年9月30日，贸易应收款为9.187亿美元，2022年12月31日为7.974亿美元[18] - 截至2023年9月30日，存货为13.028亿美元，2022年12月31日为13.369亿美元[18] - 截至2023年9月30日，总负债为91.687亿美元，2022年12月31日为38.467亿美元[18] - 截至2023年9月30日，股东权益为6.1963亿美元，2022年12月31日为6.4226亿美元[18] - 截至2023年9月30日，总资产为153.65亿美元，2022年12月31日为102.689亿美元[18] - 截至2023年9月30日，原材料和在产品库存占比65.1%，2022年12月31日为57.0%；成品和采购零件库存占比34.9%，2022年12月31日为43.0%[43] - 截至2023年9月30日，公司物业、厂房和设备净值10.556亿美元，2022年12月31日为8.07亿美元；2023年前九个月重新分类2.438亿美元物业、厂房和设备及1.529亿美元累计折旧至非流动资产待售[44] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司供应商融资计划下的未偿还债务分别为6680万美元和6990万美元[45] - 截至2023年9月30日，公司可识别资产总额为153.65亿美元，截至2022年12月31日为102.689亿美元[91] - 截至2023年9月30日，公司总债务为64.976亿美元，长期债务为64.939亿美元；截至2022年12月31日，总债务为20.235亿美元，长期债务为19.897亿美元[92] - 截至2023年9月30日，营运资金为20.666亿美元，2022年12月31日为19.983亿美元；流动比率分别为2.6:1和3.0:1[178] 经营、投资、融资活动现金流量相关数据变化 - 2023年九个月经营活动提供的净现金为5.14亿美元，2022年为2.38亿美元[26] - 2023年九个月投资活动使用的净现金为49.526亿美元，2022年为0.841亿美元[26] - 2023年九个月融资活动提供的净现金为43.547亿美元，2022年为 - 0.414亿美元[26] - 2023年前九个月经营活动产生的现金流量为5.14亿美元，较2022年同期增加2.76亿美元[174] - 2023年前九个月投资活动使用的现金流量为49.526亿美元，2022年同期为8410万美元[175] - 2023年前九个月融资活动产生的现金流量为43.547亿美元，2022年同期融资活动使用的现金流量为4140万美元[177] 利息、所得税支付相关数据变化 - 2023年支付利息2.095亿美元，2022年为0.366亿美元[27] - 2023年支付所得税1.669亿美元，2022年为1.49亿美元[27] 权益相关数据变化 - 2023年9月30日总权益为61.963亿美元，2022年同期为61.718亿美元[20][23] - 2023年6月30日至9月30日，留存收益从210.98亿美元降至194.71亿美元[20] 运营部门调整相关 - 2023年第一季度起公司重新调整四个运营部门，新部门为工业动力总成解决方案、电力效率解决方案、自动化与运动控制和工业系统[34] - 2023年第一季度起，公司将四个运营部门重新调整为工业动力总成解决方案、电力效率解决方案、自动化与运动控制和工业系统四个部门[83] - 公司由工业动力总成解决方案、电力效率解决方案、自动化与运动控制和工业系统四个业务部门组成[142] 业务出售相关 - 截至2023年9月30日，公司工业电机和发电机业务相关资产和负债重新分类至待售资产和负债，交易预计2024年上半年完成，总对价4亿美元加交易完成时转移的现金[35][46] - 2023年9月23日，公司签署协议以4亿美元加交易完成时转移的现金出售工业电机和发电机业务，预计2024年上半年完成交易[144] 会计政策变更相关 - 2023年第一季度公司采用新会计指引ASU 2022 - 04，要求供应商融资计划的买方披露相关信息[37][38] - 2023年部分前期金额在合并现金流量表中重新分类，折旧和摊销、递延所得税收益等项目单独列示[36] 阿尔特拉交易相关 - 2023年3月27日，公司完成对Altra Industrial Motion Corp.的收购交易[48] - 阿尔特拉交易初步收购价格约为51亿美元，由支付阿尔特拉普通股现金40.51亿美元、基于股票的薪酬2310万美元、偿还阿尔特拉债务10.61亿美元和处理既有关系 - 50万美元构成[51][52] - 支付阿尔特拉普通股现金基于2023年3月27日6530万股流通股，每股62美元[52] - 公司支付现金结算阿尔特拉子公司95.28%的2026年到期6.125%优先票据，交易完成后仍有1810万美元未偿还[54] - 截至2023年9月30日，收购资产和承担负债初步公允价值及后续计量期调整后，可辨认净资产为25.334亿美元，商誉26.012亿美元[58] - 可辨认无形资产初步公允价值为21.42亿美元，其中客户关系17.1亿美元、商标3.3亿美元、技术1.02亿美元，加权平均使用寿命分别为14年、10年和13年[63] - 公司在2023年3月和9月结束的三个月和九个月内，分别产生与阿尔特拉交易相关成本约750万美元和8250万美元，2022年同期为100万美元，2022年全年为1470万美元[70] - 2023年第一季度，公司因某些前阿尔特拉员工奖励加速归属产生1570万美元股份支付费用[71] - 假设阿尔特拉交易于2022年1月2日完成，2023年3月和9月结束的三个月和九个月，交易成本等使费用分别减少750万美元和9820万美元，2022年同期分别增加420万美元和1.119亿美元[72] - 假设阿尔特拉交易于2022年1月2日完成，2023年3月和9月结束的三个月和九个月，存货估值调整使费用分别减少880万美元和5290万美元，2022年同期分别增加0和5290万美元[72] - 阿尔特拉交易的预估财务信息仅用于说明，不一定反映交易按指定日期完成的经营结果或未来可能取得的结果[73] - 2023年3月27日，公司完成Altra交易，Altra成为其全资子公司[155] 每股相关数据变化 - 2023年第三季度基本每股亏损为1.91美元，2022年同期每股收益为1.01美元；2023年前九个月基本每股亏损为0.11美元，2022年同期每股收益为1.21美元[74] 综合损失相关数据变化 - 截至2023年9月30日的三个月，累计其他综合损失为9030万美元；截至2022年9月30日的三个月，累计其他综合损失为1.844亿美元[75] - 截至2023年9月30日的九个月，累计其他综合损失为6490万美元；截至2022年9月30日的九个月，累计其他综合损失为3.215亿美元[76] 商誉、无形资产相关数据变化 - 截至2023年9月30日的九个月，商誉期初余额为40.188亿美元，期末余额为64.73亿美元，期间发生减值5730万美元，收购增加26.012亿美元等[80] - 2023年9月30日，无形资产净账面价值为41.173亿美元，2022年12月31日为22.299亿美元[81] - 2023年第三季度和前九个月无形资产摊销费用分别为8700万美元和2.227亿美元，2022年同期分别为4560万美元和1.394亿美元，2023财年预计摊销费用为3.15亿美元[81] - 2023年第三季度和前九个月，公司将5920万美元无形资产总值和5700万美元累计摊销重新分类为待售非流动资产[82] 贷款安排及票据发行相关 - 2023年第三季度，定期贷款安排加权平均利率为7.2%，2022年同期为3.4%；2023年前九个月为6.9%，2022年同期为2.2%[93] - 2023年第三季度，土地定期贷款安排加权平均利率为7.2%，2022年同期为3.5%；2023年前九个月为6.7%，2022年同期为2.3%[93] - 定期贷款安排要求按每年5.0%的比例进行季度摊销，土地定期贷款安排无摊销要求[94] - 截至2023年9月30日，多货币循环信贷安排下无备用信用证，可用借款额度为15.535亿美元[95] - 2023年第三季度，多货币循环信贷安排平均每日借款余额为1.239亿美元，加权平均利率为7.2%；2022年同期分别为6.005亿美元和3.5%[95] - 2023年前九个月，多货币循环信贷安排平均每日借款余额为3.2亿美元，加权平均利率为6.6%；2022年同期分别为7.19亿美元和2.2%[95] - 2022年10月26日公司签订364天高级无担保过渡贷款安排，获摩根大通约55亿美元过渡贷款，2023年1月发行优先票据时终止，2022财年支付2750万美元过渡贷款安排费用[97] - 2023年1月24日公司发行总计47亿美元优先票据，包括2026年到期的11亿美元6.05%票据、2028年到期的12.5亿美元6.05%票据、2030年到期的11亿美元6.30%票据和2033年到期的12.5亿美元6.40%票据[98] - 优先票据利率在特定评级下调情况下最高可提高2.00%，2026年和2030年票据从2023年8月15日起每半年付息，2028年和2033年票据从2023年4月15日起每半年付息[99] - 公司出售优先票据净收益46.47亿美元，部分用于偿还

财务业绩 - 第三季度销售同比增长24.5%，按预估有机基础计算下降8.5%，两年累计增长25%和24%，10月有改善迹象[23] - 第三季度自由现金流为1.615亿美元，上年同期为1.111亿美元[16] - 预计2023年调整后每股收益在9.05 - 9.25美元之间，此前预期为10.20 - 10.60美元；预计收入约为62.5亿美元，此前预期约为65亿美元；调整后EBITDA利润率预计约为21%，此前预期约为22%[68][69][70] 业务板块表现 - 航空航天与国防业务第三季度销售额约为3.5亿美元，三年有机增长复合年增长率约为14%[24] - 自动化与运动控制业务预估有机净销售额基本持平，数据中心、航空航天、医疗业务增长，工厂自动化业务下降[26] - 工业动力总成解决方案业务有机销售额下降19.1%，主要受北美住宅暖通空调、中国和欧洲市场以及美国一般商业市场疲软影响[63] 市场动态 - 四个主要终端市场在第三季度走弱，如通用工业、消费（住宅暖通空调、泳池）、食品与饮料、商业等市场[6][67] - 金属与采矿、航空航天、数据中心、医疗市场表现较强，其中航空航天市场预计2024年继续强劲增长[67] 战略举措 - 宣布出售工业电机和发电机业务，预计收益4亿美元[15] 风险因素 - 前瞻性声明受诸多风险因素影响，如Altra交易导致的巨额债务、供应链中断、商品价格波动、整合困难等[8]

财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度净利润为3.32亿美元，2022年同期为14.32亿美元；2023年上半年净利润为2.77亿美元，2022年同期为27.03亿美元[8] - 2023年6月30日现金及现金等价物为6.596亿美元，2022年12月31日为6.885亿美元[9] - 2023年6月30日贸易应收款（扣除坏账准备）为10.139亿美元，2022年12月31日为7.974亿美元[9] - 2023年6月30日存货为15.761亿美元，2022年12月31日为13.369亿美元[9] - 2023年6月30日总负债和权益为158.578亿美元，2022年12月31日为102.689亿美元[9] - 2023年6月30日长期债务为66.097亿美元，2022年12月31日为19.897亿美元[9] - 2023年6月30日商誉达66.189亿美元，2022年12月31日为40.188亿美元[9] - 2023年6月30日无形资产（扣除摊销）为42.397亿美元，2022年12月31日为22.299亿美元[9] - 2023年6月30日公司股东权益为64.103亿美元，2022年12月31日为63.882亿美元[9] - 2023年和2022年分别发行并流通6630万股和6620万股普通股[9] - 截至2023年6月30日，公司总权益为64.369亿美元，较2022年6月30日的63.157亿美元有所增加[10][11] - 2023年上半年净收入为2770万美元，远低于2022年上半年的2.703亿美元[12] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为3.273亿美元，高于2022年上半年的1.049亿美元[12] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为49.276亿美元，主要因业务收购，远高于2022年上半年的6210万美元[12] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为4.5651亿美元，高于2022年上半年的1020万美元[12] - 2023年上半年现金及现金等价物净减少2890万美元，而2022年上半年净增加2970万美元[12] - 2023年上半年支付利息9950万美元，高于2022年上半年的2000万美元；支付所得税1.169亿美元，高于2022年上半年的9670万美元[12] - 2023年Q2公司总营收17.686亿美元，2022年同期为13.494亿美元；2023年上半年总营收29.927亿美元，2022年同期为26.479亿美元[21] - 2023年6月30日，原材料和在产品库存占比66.2%，2022年12月31日为57.0%；成品和采购零件库存占比33.8%，2022年12月31日为43.0%[23] - 2023年6月30日，公司物业、厂房及设备净值为12.048亿美元，2022年12月31日为8.07亿美元[24] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司供应商融资计划下的未偿还债务分别为7310万美元和6990万美元[24] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，未经审计的备考净销售额分别为17.686亿美元和34.438亿美元，2022年同期分别为18.475亿美元和36.577亿美元[49] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，归属公司的备考净利润分别为7720万美元和1.278亿美元，2022年同期分别为6980万美元和1370万美元[49] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，公司AOCI净变动分别为亏损2650万美元和收益2540万美元，2022年同期分别为亏损1.566亿美元和亏损1.371亿美元[51][52] - 截至2023年6月30日，商誉余额为66.189亿美元，较2022年12月31日增加25.949亿美元[55] - 2023年6月30日结束的三个月和六个月，无形资产摊销费用分别为8940万美元和1.357亿美元，2022年同期分别为4650万美元和9380万美元，2023财年预计摊销费用为3.121亿美元[55] - 未来无形资产预计年度摊销费用：2024年3.499亿美元、2025年3.479亿美元、2026年3.444亿美元、2027年3.437亿美元、2028年3.437亿美元[56] - 2023年6月30日止三个月，公司外部销售总额为17.686亿美元，2022年同期为13.494亿美元；六个月，2023年外部销售总额为29.927亿美元，2022年同期为26.479亿美元[63][64] - 2023年6月30日，公司可识别资产总额为158.578亿美元，2022年12月31日为102.689亿美元[64] - 2023年6月30日，公司长期债务为66.097亿美元，2022年12月31日为19.897亿美元[65] - 2023年3月27日，公司将定期贷款工具初始本金增加8.4亿美元，多货币循环信贷工具初始本金增加5.7亿美元[66] - 2023年6月30日止三个月，定期贷款工具加权平均利率为7.1%，2022年同期为2.1%；六个月，2023年为6.8%，2022年为1.7%[67] - 2023年6月30日，多货币循环信贷工具可用借款额度为14.55亿美元，三个月平均每日借款余额为4.252亿美元，加权平均利率为6.7%；六个月平均每日借款余额为4.647亿美元，加权平均利率为6.4%[69] - 2023年1月27日，公司全额偿还5亿美元私募票据，无提前还款补偿[70] - 2023年1月24日，公司发行总计47亿美元高级票据，包括2026年到期11亿美元、2028年到期12.5亿美元、2030年到期11亿美元和2033年到期12.5亿美元[72] - 高级票据利率在特定评级下调情况下最高可增加2%，不同系列票据利息分别于每年2月15日、4月15日、8月15日和10月15日支付[73] - 公司出售高级票据获得46.47亿美元净收益，用于偿还私募票据、支付收购款项、偿还Altra债务及支付费用[75] - 2023年1月公司用部分收益偿还多货币循环信贷安排下的未偿借款，剩余约36亿美元净收益存入计息账户；2023年第二季度和上半年利息收入分别为0和2940万美元[76] - 2023年3月27日，公司承担1810万美元本金、利率6.125%、2026年到期的高级票据；购买95.28%未偿还票据，总价3.827亿美元[77] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总债务公允价值分别约为66.623亿美元和19.266亿美元[81] - 截至2023年6月30日，长期债务到期金额2023 - 2027年及以后分别为3670万、7330万、7350万、11.916亿、17.043亿和36.616亿美元，总计67.41亿美元[82] - 2023年第二季度和上半年，公司分别向退休后计划缴款200万和350万美元，2022年同期分别为130万和300万美元；预计2023年总缴款650万美元，2022财年缴款830万美元[83] - 2023年第二季度和上半年，公司分别向设定提存计划缴款1130万和1750万美元，2022年同期分别为640万和1230万美元[84] - 2023年第二季度和上半年，公司股份支付费用分别约为1450万和3620万美元，2022年同期分别约为490万和1120万美元；所得税收益分别为250万和370万美元，2022年同期分别为120万和270万美元[86] - 2023年第二季度和上半年有效税率分别为22.9%和44.5%，2022年同期分别为22.1%和22.1%[88][89] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司未确认税收利益分别约为910万和570万美元；应计利息分别约为110万和120万美元[90] - 2023年第二季度和上半年反稀释股份分别为50万和40万股，2022年同期分别为40万和20万股[91] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，三个月和六个月的应计保修成本期初余额、支付、计提、收购、翻译调整及期末余额有具体数据，如2023年6月30日三个月期初余额为4150万美元，期末余额为3930万美元[101] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司在其他综合收益（AOCI）中分别有1780万美元和1190万美元税后净额的已平仓套期工具衍生收益，将在套期项目影响收益时实现[107] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司有不同货币的远期合约未平仓，如2023年6月30日人民币合约为2.293亿美元，墨西哥比索合约为1.763亿美元等[108] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司有不同商品的远期合约未平仓，如2023年6月30日铜合约为5300万美元，铝合约为220万美元[108] - 2020年6月公司签订两份名义总额2.5亿美元的利率互换协议，2022年3月终止获1620万美元现金结算款，2022年5月又签订两份名义总额2.5亿美元的利率互换协议，将于2027年3月到期[108] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，衍生工具公允价值有具体数据，如2023年6月30日指定为套期工具的利率互换合约非流动资产为990万美元[110] - 2023年和2022年不同时间段，指定为现金流量套期工具的衍生工具在其他综合收益的损益及重分类金额有具体数据，如2023年第二季度商品远期合约在其他综合收益损失为530万美元[111] - 2023年和2022年不同时间段，未指定为现金流量套期工具的衍生工具在销售成本和经营费用的损益有具体数据，如2023年第二季度商品远期合约在销售成本损失为10万美元[112] - 截至2023年6月30日，与套期活动相关的AOCI余额为3860万美元税后净额，其中2540万美元预计在未来十二个月重分类至综合收益表[112] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，按可执行主净额结算协议净额列示的衍生资产和负债有具体数据，如2023年6月30日预付费用和其他流动资产中衍生货币合约净额为2.08亿美元[114] - 截至2023年6月30日，预付费用和其他流动资产中衍生货币合约为2350万美元，2022年12月31日为1300万美元；其他非流动资产中拉比信托持有的资产为1300万美元，2022年12月31日为640万美元[117] - 截至2023年6月30日，其他应计费用中衍生商品合约为410万美元，2022年12月31日为1060万美元；其他非流动负债中衍生货币合约为30万美元，2022年12月31日为0 [117] - 2023年3个月和6个月重组项目期初余额分别为1010万美元和1510万美元，2022年同期分别为1450万美元和500万美元[120] - 2023年3个月和6个月重组项目拨备分别为1400万美元和1900万美元，2022年同期分别为 - 100万美元和1580万美元[120] - 2023年3个月和6个月重组项目支付/其他分别为580万美元和1600万美元，2022年同期分别为710万美元和1440万美元[120] - 2023年3个月和6个月重组项目期末余额均为1830万美元，2022年同期均为640万美元[120] - 2023年3个月员工终止费用为970万美元，设施相关成本为230万美元，其他费用为200万美元，总计1400万美元；6个月员工终止费用为1260万美元，设施相关成本为320万美元，其他费用为320万美元，总计1900万美元[121] - 2023年3个月工业动力总成、自动化与效率、运动与工业控制各板块重组成本分别为200万美元、1050万美元、100万美元和50万美元，总计1400万美元；6个月分别为160万美元、1520万美元、150万美元和70万美元，总计1900万美元[122] - 公司当前的重组活动预计持续到2023年，预计2023年下半年记录约5300万美元的未来费用[122] 运营部门调整 - 2023年第一季度起，公司结合Altra交易重新调整四个运营部门，新的运营和报告部门为工业动力总成解决方案、电源效率解决方案、自动化与运动控制和工业系统[17] - 2023年第一季度起，公司将四个运营部门重新调整为工业动力总成解决方案、电力效率解决方案、自动化与运动控制和工业系统[56] 会计政策变更 - 2023年第一季度公司采用新会计指引ASU 2022 - 04，需披露供应商融资计划义务相关信息[19] 收入

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长31.1%,有机销售额同比下降5.7% [10] - 调整后毛利率达到35%,同比增长 [11] - 调整后EBITDA利润率为21.5%,同比增长50个基点,有机基础上增长约80个基点 [11] - 自由现金流为1.763亿美元,同比增长显著 [12] - 总债务减少6亿美元至66.8亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化和运动控制(AMC) - 有机销售额同比增长4%,上半年有机增长7.8% [20] - 调整后EBITDA利润率为25.3%,超出预期 [20] - 订单同比下降约20%,订单出货比为0.9 [21] 工业动力解决方案(IPS) - 有机销售额同比增长60个基点 [22] - 调整后EBITDA利润率为23.6%,符合预期 [22] - 订单同比下降4%,订单出货比为1.0 [23] 电力效率解决方案(PES) - 有机销售额同比下降22.2% [24] - 调整后EBITDA利润率为18.6%,略高于预期 [24] - 订单同比下降14.5%,订单出货比为1.1 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施"From-To"战略,推动持续改进 [7] - 通过收购Altra,公司销售额从2020年的29亿美元增长到目前的70亿美元以上 [8] - 公司计划到2025年将产品活力翻倍,并继续推动80/20和精益管理 [12] - 公司正在扩大医疗市场曝光度,目前已达到销售额的3% [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度表现强劲,展示了团队的执行力 [12] - 预计第三季度订单同比下降中个位数,第四季度恢复同比增长中个位数 [30] - 管理层对2024年持乐观态度,认为将是强劲的一年 [55] - 管理层认为长期趋势如电气化、自动化等将推动公司增长 [56] 其他重要信息 - 公司预计2023年自由现金流将超过6.5亿美元,高于此前估计 [25] - 公司预计2023年调整后每股收益在10.20美元至10.60美元之间,低于此前预期 [26] - 公司预计2023年第三季度销售额在16.95亿美元至17.55亿美元之间,调整后EBITDA利润率在20%左右 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 对下半年订单的展望 - 预计第三季度订单同比下降中个位数,第四季度恢复同比增长中个位数 [30] - 预计第三季度订单同比下降中个位数,第四季度恢复同比增长中个位数 [34] 问题: 关于交叉销售的进展 - 管理层对交叉销售进展感到兴奋,特别是在航空航天和医疗市场 [36] 问题: 下半年销售和利润率的预期 - 第三季度PES销售额预计在4.65亿美元至4.85亿美元之间,利润率在18%左右 [38] - 第三季度IPS销售额预计在1.3亿美元至1.45亿美元之间,利润率在20%左右 [39] - 第三季度AMC销售额预计在4.45亿美元至4.55亿美元之间,利润率在25%左右 [39] - 预计第四季度销售额将高于第三季度 [41] 问题: 工业市场去库存的进展 - 预计第三季度末完成去库存 [44] 问题: 对当前经济周期的看法 - 管理层认为长期趋势如电气化、自动化等将推动公司增长 [55] 问题: 库存管理的进展 - 预计2023年库存减少2亿至2.25亿美元,2024年再减少1亿至1.5亿美元 [59] 问题: 不同业务部门的利润率差异 - PES利润率提升主要得益于运营效率、价格成本管理和产品组合优化 [63] - IPS利润率符合预期,预计未来通过协同效应和产品创新进一步提升 [63] 问题: 利息费用增加的原因 - 利息费用增加主要由于利率上升,预计未来可能有所下降 [65]

净利润与净亏损情况 - 2023年第一季度净亏损5500万美元，2022年同期净利润12.71亿美元[8] - 2023年第一季度净亏损5500万美元，2022年同期净利润1.271亿美元[11] - 2023年第一季度净亏损550万美元，2022年同期净利润为1.271亿美元[8] - 2023年第一季度净亏损5500万美元，而2022年同期净利润为1.271亿美元[11] 其他综合收益与综合收益情况 - 2023年第一季度其他综合收益为5.22亿美元，2022年同期为1.99亿美元[8] - 2023年第一季度综合收益为4.67亿美元，2022年同期为14.7亿美元[8] - 2023年第一季度其他综合收益为5220万美元，2022年同期为1990万美元[8] - 2023年第一季度综合收益归属于公司股东的为4600万美元，2022年同期为1.451亿美元[8] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为114.33亿美元，较2022年12月31日的68.85亿美元有所增加[9] - 2023年第一季度现金及现金等价物净增加4.548亿美元，2022年同期净减少4810万美元[11] - 2023年3月31日现金及现金等价物余额为11.433亿美元，2022年同期为6.247亿美元[11] - 2023年3月31日现金及现金等价物为11.433亿美元，2022年12月31日为6.885亿美元[9] - 2023年3月31日现金及现金等价物为11.433亿美元，较期初的6.885亿美元增加[11] 商誉情况 - 截至2023年3月31日，商誉达652.67亿美元，较2022年12月31日的401.88亿美元大幅增长[9] - 截至2023年3月31日，商誉余额为6526.7亿美元，较2022年12月31日的4018.8亿美元增加[51] - 2023年第一季度商誉从401.88亿美元增至652.67亿美元，主要因收购增加249.93亿美元[51] 长期债务与总债务情况 - 截至2023年3月31日，长期债务为721.06亿美元，较2022年12月31日的198.97亿美元显著增加[9] - 截至2023年3月31日，公司总债务为728.48亿美元，较2022年12月31日的202.35亿美元增加[60] - 2023年3月31日长期债务为72.106亿美元，2022年12月31日为19.897亿美元[9] - 2023年3月31日长期债务为72.106亿美元，2022年12月31日为19.897亿美元[60] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总债务的公允价值分别约为72.831亿美元和19.266亿美元[76] 股息与股权相关情况 - 2023年第一季度宣布每股股息0.35美元，2022年同期为每股0.33美元[10] - 2023年第一季度行使股票期权导致额外实收资本减少7500万美元[10] - 2023年第一季度授予基于替换股权的奖励使额外实收资本增加1.11亿美元[10] - 2023年第一季度基于股份的薪酬使额外实收资本增加6000万美元[10] - 2023年已发行和流通的普通股为6630万股，2022年为6620万股[9] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2023年第一季度经营活动提供净现金1.062亿美元，2022年同期使用净现金590万美元[11] - 2023年第一季度投资活动使用净现金48.655亿美元，2022年同期使用净现金4700万美元[11] - 2023年第一季度融资活动提供净现金52.036亿美元，2022年同期提供净现金370万美元[11] - 2023年第一季度经营活动提供净现金1.062亿美元，2022年同期使用净现金5900万美元[11] - 2023年第一季度投资活动使用净现金48.655亿美元，2022年同期为4700万美元[11] - 2023年第一季度融资活动提供净现金52.036亿美元，2022年同期为3700万美元[11] 利息与所得税支付情况 - 2023年第一季度利息支付7510万美元，2022年同期为1010万美元；所得税支付2300万美元，2022年同期为1880万美元[11] 总营收与总外部销售额情况 - 2023年第一季度总营收12.241亿美元，2022年同期为12.985亿美元[20] - 2023年第一季度公司总外部销售额为122.41亿美元，2022年同期为129.85亿美元[59] - 2023年第一季度公司收入为12.241亿美元，2022年同期为12.985亿美元[20] - 2023年第一季度总外部销售额为12.241亿美元，2022年同期为12.985亿美元[59] 存货情况 - 2023年3月31日原材料和在产品占存货比例为64.4%，2022年12月31日为57.0%[21] - 2023年3月31日存货为17.325亿美元，2022年12月31日为13.369亿美元[9] - 2023年3月31日原材料和在产品占存货比例为64.4%，高于2022年12月31日的57.0%[21] 阿尔特拉收购情况 - 收购Altra的初步购买价格约为51亿美元[26] - 阿尔特拉初步收购价格为51.346亿美元，其中普通股现金支付40.51亿美元、基于股票的薪酬2310万美元、阿尔特拉债务支付10.61亿美元、既有关系调整 - 50万美元[27] - 公司支付现金结算阿尔特拉定期贷款、循环信贷安排及95.28%的2026年到期6.125%高级票据，交易完成后仍有1810万美元高级票据未偿还[28] - 截至2023年3月31日，收购资产和承担负债的初步公允价值中，可辨认净资产为26.353亿美元，商誉24.993亿美元[31] - 可辨认无形资产初步公允价值为22.24亿美元，其中客户关系17.8亿美元、商标3.4亿美元、技术1.04亿美元，加权平均使用寿命分别为14年、10年、13年[35] - 2023年第一季度公司因阿尔特拉交易产生约6560万美元交易相关成本，2022年全年为1470万美元[42][43] - 公司还产生1570万美元与部分前阿尔特拉员工奖励加速归属相关的股份支付费用[44] - 假设阿尔特拉交易于2022年1月2日完成，2023年第一季度和2022年第一季度的预计净销售额分别为16.752亿美元和18.102亿美元，归属于公司的净收入分别为3760万美元和 - 7000万美元[46] - 阿尔特拉合并交易中，每股阿尔特拉普通股兑换62美元现金，初步收购价格约51亿美元[24][26] - 初步收购价格构成：支付阿尔特拉普通股40.51亿美元、股份支付2310万美元、偿还债务10.61亿美元、处理往来款项 - 50万美元，总计51.346亿美元[27] - 公司支付现金偿还阿尔特拉债务，其中95.28%的2026年到期6.125%高级票据已偿还，仍有1810万美元未偿还[28] - 截至2023年3月31日，收购资产和承担负债初步公允价值：现金及等价物2.591亿美元、应收账款2.581亿美元等，可辨认净资产总计26.353亿美元，商誉24.993亿美元[31] - 可辨认无形资产初步公允价值及加权平均使用寿命：客户关系17.8亿美元（14年）、商标3.4亿美元（10年）、技术1.04亿美元（13年），总计22.24亿美元[35] - 2023年第一季度公司因阿尔特拉交易产生约6560万美元交易成本，2022年全年产生1470万美元相关成本[42][43] - 公司因阿尔特拉前员工奖励加速归属产生1570万美元股份支付费用[44] - 假设阿尔特拉交易于2022年1月2日完成，2023年第一季度净销售额16.752亿美元、净利润3760万美元，2022年第一季度净销售额18.102亿美元、净亏损7000万美元[45][46] 无形资产摊销情况 - 2023年第一季度无形资产摊销费用为4630万美元，2022年同期为4730万美元，2023财年预计为3.167亿美元[51] 总运营收入与营业利润情况 - 2023年第一季度公司总运营收入为6890万美元，2022年同期为1.699亿美元[59] - 2023年第一季度营业利润为6890万美元，2022年同期为1.699亿美元[59] 可识别资产总额情况 - 截至2023年3月31日，可识别资产总额为1654.74亿美元，较2022年12月31日的1026.89亿美元增加[60] - 2023年3月31日可辨认资产总额为165.474亿美元，2022年12月31日为102.689亿美元[60] 利率情况 - 2023年第一季度定期贷款安排加权平均利率为6.0%，2022年同期为2.0%[62] - 2023年第一季度土地定期贷款安排加权平均利率为5.9%，2022年同期为1.7%[62] - 2023年第一季度多货币循环信贷安排平均每日借款余额为5.806亿美元，加权平均利率为5.8%；2022年同期分别为7.737亿美元和1.7%[64] - 2023年第一季度定期贷款加权平均利率为6.0%，2022年同期为2.0%[62] - 2023年第一季度多货币循环信贷额度平均每日借款余额为5.806亿美元，2022年同期为7.737亿美元，加权平均利率分别为5.8%和1.7%[64] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司其他应付票据的加权平均利率分别为4.8%和5.1%[75] 票据发行与偿还情况 - 2023年1月24日，公司发行总计47亿美元的高级票据，利率在6.05% - 6.40%之间[67] - 公司出售优先票据获得净收益46.47亿美元，部分用于偿还未偿还的私募票据，其余用于Altra交易[70] - 2022年4月7日公司发行5亿美元3.90%优先票据，2023年1月27日全额偿还[65] - 2022年10月26日公司获得约55亿美元高级过桥贷款，2023年1月发行优先票据时终止，2022财年支付2750万美元费用[66] - 2023年1月24日公司发行总计47亿美元优先票据，包括2026年到期11亿美元6.05%票据等[67] - 公司出售优先票据获得46.47亿美元净收益，用于偿还私募票据和为Altra交易提供资金[70] - 2023年3月27日公司承担1810万美元6.125%高级票据，购买95.28%未偿还票据，总价3.827亿美元[72] 股份支付费用与所得税收益情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司分别确认约2170万美元和630万美元的股份支付费用，所得税收益分别为140万美元和150万美元[81] - 2023年和2022年第一季度，公司分别确认2170万美元和630万美元股份支付费用[81] 退休计划与设定提存计划缴款情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司对退休计划的缴款分别为150万美元和170万美元，预计2023年总缴款650万美元，2022财年总缴款830万美元[78] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司对设定提存计划的缴款分别为620万美元和590万美元[79] 有效税率情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司的有效税率分别为180.9%和22.2%，2023年税率较高主要因Altra交易的不可抵扣交易成本和外国收益现金汇回产生的预扣税[83] - 2023年和2022年第一季度，公司有效税率分别为180.9%和22.2%，2023年较高因Altra交易成本和预扣税[83] 每股收益相关情况 - 2023年第一季度和2022年第一季度的预计基本每股收益分别为0.57美元和 - 1.04美元，摊薄后每股收益分别为0.56美元和 - 1.04美元[46] - 2023年第一季度和2022年第一季度，反稀释股份分别为40万股和10万股，基本每股收益分母分别为6620万股和6740万股，摊薄每股收益分母分别为6660万股和6790万股[85] - 2023年和2022年第一季度，稀释每股收益计算中反稀释股份分别为40万股和10万股[85] 应计保修成本情况 - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，应计保修成本期初余额分别为2880万美元和2300万美元，期末余额分别为4150万美元和2340万美元[94] 衍生品相关情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，已平仓套期工具的衍生收益净额分别为1640万美元和1190万美元[100] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司持有的部分货币远期合约金额：人民币分别为2.5

财务指标 - 2023年第一季度自由现金流为1.744亿美元，自由现金流转化率为443%[50] - 2023年第一季度调整后摊薄每股收益为2.22美元，2022年同期为2.68美元[78] - 截至2023年3月31日，总债务为72.848亿美元，净债务为61.415亿美元，净债务/正常化调整后EBITDA为3.96[50] 业务表现 - 自动化与运动控制业务有机销售额增长11.7%，关键驱动因素为数据中心、航空航天和食品饮料领域[45] - 工业动力总成解决方案业务有机销售额下降15.9%，主要受泳池泵、北美住宅HVAC和一般工业领域影响[48] 市场展望 - 预计2023年营收约为2020年的2.4倍[7] - 2023年调整后年度稀释每股收益指引为10.20 - 11.10美元[64] 业务策略 - 进行业务重组，新的业务板块更符合长期增长战略[44] - 专注于可控执行，推进80/20和精益计划，拥有稳健的新产品开发管道[10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度有机销售额下降4%，调整后EBITDA利润率为19.7%，符合预期；有机订单下降9%，订单出货比略高于1.0，积压订单略有增长 [136][137][139] - 第一季度末净债务与调整后EBITDA的比率为3.96倍，符合收购Altra时宣布的净杠杆目标 [18] - 预计2023年加权平均终端市场增长率提高50个基点至 - 3%，Altra将使调整后每股收益增加0.15 - 0.25美元，预计实现约2000万美元成本协同效应，全年年化运行率约4000万美元 [19][20] - 第一季度自由现金流强劲，达1.744亿美元，预计2023年自由现金流转化率至少100%，即至少产生6亿美元自由现金流 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化与运动控制（AMC） - 第一季度有机销售额同比增长11.7%，反映数据中心、航空航天和食品饮料市场的增长；订单下降4%（按每日外汇中性计算），订单出货比为1.1，4月约为0.9（含Altra业务） [13][14] - 调整后EBITDA利润率为23%，同比提高290个基点，受益于价格、组合和销量因素；可比积压订单同比增长约3% [144][145] 工业动力总成解决方案（IPS） - 第一季度有机销售额同比增长1.3%，全球金属、采矿和能源终端市场表现强劲，但被替代能源项目时间安排和农业、林业市场需求疲软所抵消 [15] - 调整后EBITDA利润率为29.3%，同比提高290个基点，受益于合并协同效应和较低的运费成本 [119] 电力效率解决方案（PES） - 第一季度有机销售额同比下降15.9%，主要因北美泳池泵、住宅暖通空调和短周期工业市场的大量渠道去库存活动；调整后EBITDA利润率为13.7%，符合预期 [16][17] - 订单下降20%（按每日外汇中性计算），订单出货比为1.0，4月也为1.0 [148] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分市场表现积极，如航空航天、能源、海洋、太阳能和非住宅建筑市场有积极势头；食品饮料市场中食品表现较强，饮料稍弱；替代能源市场有增长潜力，有客户称因IRA需求可能增长超25% [10][30] - 部分市场面临挑战，住宅暖通空调、泳池泵和某些短周期工业市场存在去库存和市场逆风；仓库市场预计2023年下降低两位数 [10][102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Rexnord PMC、Arrowhead和Altra实现业务演变，预计今年成为超70亿美元的企业，未来将专注于执行，利用积压订单、新产品管道、并购协同效应等创造价值 [3][118] - 强调库存减少和自由现金流生成，以快速降低资产负债表杠杆，将更多领导者可变薪酬激励与该目标挂钩 [138] - 计划在未来几次财报电话会议上介绍主要自动化业务的产品组合，帮助投资者理解增长加速 [111] - 公司销售组合向自动化、动力传输和工业动力总成解决方案倾斜，占比超60%，这些业务具有有吸引力的增长和利润率动态 [116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观前景仍有一定不确定性，但公司前景积极，有诸多自助措施推动增长、提高利润率和现金流 [22] - 预计第二季度订单触底，下半年尤其是第四季度订单表现改善，因去库存逆风减弱、基数效应和增长举措推进 [11][28] - 对Altra业务整合充满信心，认为其市场地位良好，预计实现协同效应，推动业务增长 [78][82] 其他重要信息 - 3月27日完成Altra收购，同时实施新的业务板块结构，第一季度财报仅反映遗留业务，Altra第一季度几天的业绩将计入第二季度 [12][143] - 公司Kollmorgen业务专注于高增长市场，客户关系粘性强，有望通过公司资源实现更快增长 [5][135] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Altra交易的增值预期及变化驱动因素 - 原预计第一年增值约8%，现考虑Altra基本面、税收和利率等因素，预计前12个月增值约4% - 6% [40][155] 问题2：订单稳定和改善的支撑因素及去库存情况 - 订单在第一季度环比改善，预计第二季度触底，因住宅暖通空调、泳池和煤炭市场仍在去库存；整体业务驱动因素方面，关注早期周期市场，部分市场有积极表现，如工业分销持续增长、住宅暖通空调在第二季度触底、非住宅商业市场稳定、航空航天和医疗市场增长 [27][28][45] 问题3：激励薪酬结构变化及现金流节奏 - 今年将可变薪酬奖金中与库存和现金流相关的比例从约20%提高到35%，以聚焦降低净债务与EBITDA比率至2.5以下；现金流通常第一、二季度较低，下半年增加，预计全年至少产生6亿美元自由现金流 [32][52] 问题4：PES业务去库存、收入和利润率节奏 - 第一季度PES销售符合预期，第二季度仍有去库存压力，预计处于去库存后期；各业务板块全年收入预期为AMC低20%多、PES高18%多且向第四季度倾斜、IPS中期20%多、工业低12%多；利润率方面，预计各板块全年有良好进展 [56][58][74] 问题5：Altra业务情况及协同效应 - 对Altra业务整合充满信心，认为文化契合，将从80/20角度推动其业务；预计Altra今年实现2000万美元协同效应，全年年化运行率4000万美元，约80%协同效应归属于IPS，20%归属于AMC [78][80][81] 问题6：Altra EBITDA范围是否包含协同效应 - 包含2000万美元协同效应 [88] 问题7：PE板块销售和利润率情况 - 2023年第二季度同比比较困难，因2022年同期有40%的两年累计增长；上半年利润率受销量下降和成本影响，下半年预计达到20%左右 [97][98] 问题8：订单和销售的同比预期 - 预计第二季度订单同比下降9% - 10%，第三季度同比略降，第四季度同比增长中个位数；有机销售第二、三季度下降低个位数，第四季度接近持平 [69] 问题9：一般工业和仓库市场情况 - 一般工业市场中，分销渠道库存正常化预计在第二季度完成；仓库市场占销售额约5%，预计2023年下降低两位数，但公司产品有差异化优势，若有轻微下降预计在第二季度，之后将恢复 [102][103]

公司基本信息 - 公司是工业动力总成解决方案等产品的全球领先制造商[10] - 公司自2022财年起将财年结束日期变更为12月31日[9] - 公司有四个运营部门，分别为商业系统、工业系统、气候解决方案和运动控制解决方案[11] - 公司全球制造基地有超100个制造地点，可灵活转移生产应对干扰[38] - 公司战略包括利用80/20计划加速盈利增长、部署RBS系统等[32][33] - 公司销售产品给发动机和机身原始设备制造商，也提供专业齿轮等产品[29] - 公司特殊组件产品包括电动机制动器等，应用于多种设备[30] - 公司运动控制解决方案业务销售工业动力总成解决方案[31] - 公司企业办公室分别位于威斯康星州贝洛伊特（约50,000平方英尺自有办公楼）、伊利诺伊州罗斯蒙特（约12,100平方英尺租赁办公楼）和威斯康星州密尔沃基（约142,000平方英尺租赁办公楼）[204] 各业务线产品信息 - 商业系统部门生产约0.5至5马力的交直流电机等产品[12] - 工业系统部门生产约1至12000马力的整体和大型交流电机等产品[14] - 气候解决方案部门生产用于住宅和轻型商业空气移动应用的分数马力电机等产品[19] - 运动控制解决方案部门生产工业轴承、输送产品等多种产品[21] - 运动控制解决方案部门的直角蜗轮可指定用于小于100英寸 - 磅至超过132000英寸 - 磅的扭矩[27] - 运动控制解决方案部门的螺旋和锥齿轮单元提供100英寸 - 磅至超过700万英寸 - 磅的扭矩[27] 各业务线运营设施信息 - 商业系统部门有52个运营设施，总面积约330万平方英尺，其中约24%为租赁[64] - 工业系统部门有27个运营设施，总面积约330万平方英尺，其中约41%为租赁[64] - 气候解决方案部门有23个运营设施，总面积约190万平方英尺，其中约55%为租赁[65] - 运动控制解决方案部门有97个运营设施，总面积约930万平方英尺，其中约29%为租赁[65] 公司收购与交易信息 - 公司正推进对Altra Industrial Motion Corp.的收购交易[5] - 2022年10月26日公司达成阿尔特拉交易协议，每股62美元现金收购[42][43] - 2021年10月4日公司完成与雷克斯诺德PMC业务合并，交易总价约40亿美元[45][48] - 2021年11月23日公司以3.156亿美元现金收购箭头系统公司，净现金110万美元[49] - 公司因Altra交易产生约47亿美元的收购相关债务融资，并打算根据信贷协议再借入8.4亿美元的定期贷款[120] - 若Altra交易终止，公司可能需支付2亿美元终止费[138] - Altra交易需满足众多条件并获得监管批准，存在无法完成的风险，且可能产生延迟、成本增加等问题[136][137][138] - 公司在Altra交易和Rexnord PMC业务整合中已产生并预计继续产生大量一次性成本，可能对流动性、现金流和运营结果产生不利影响[148][149] - 公司收购的业务可能存在未知负债，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[151][152] 公司员工信息 - 2022财年末，公司在全球雇佣约26000名全职员工，其中墨西哥约10000人、美国约6000人、中国约3000人、印度约3000人、其他地区约4000人[68] - 2022年，公司全球员工（包括雇员、临时工和承包商）中有93.6%在年度培训期间完成了商业行为和道德准则培训[72] - 2021年10月1日至2022年9月30日，公司美国员工中有59%参加了现场生物特征筛查，较上一健康计划年度增加7%[75] - 截至2022年12月31日，公司约26000名员工中有约20000名、69个主要制造和仓库设施位于美国境外[167] - 公司成功高度依赖合格充足的员工，无法吸引或留住高级管理团队和关键人才会对运营结果产生负面影响[134][135] 公司社会责任与环保承诺 - 2022年，公司和慈善基金会向慈善组织捐款126.12万美元，高于2021年的108.31万美元；2022年国际捐款约占总捐款的33%，低于2021年的40%[76] - 2022年，公司宣布承诺到2032年实现范围1和2的碳排放中和，到2050年实现范围1、2和3的碳排放中和[77] - 公司承诺到2032年实现范围1和范围2碳排放中和，到2050年实现范围3碳排放中和[133] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司积压订单为12.427亿美元，相比2022年1月1日的12.145亿美元有所增加[66] - 截至2022年12月31日，公司有大约20亿美元的未偿还债务，约6.885亿美元的现金及现金等价物，当前循环信贷安排下有大约5.71亿美元的可用借款额度[120] 公司业务发展计划 - 公司计划中期将新产品活力提高一倍，多数新产品聚焦服务长期增长市场等[35] - 2022财年公司业务部门提交33项美国非临时专利、6项美国临时专利和25项外国非临时专利[58] - 公司预计审查制造布局，进行设施和业务整合等重组活动，可能产生额外成本和费用，影响未来收益和现金流[102] - 公司正在评估工业系统运营部门全球电机和发电机业务的战略替代方案，潜在风险包括分散管理层注意力、失去关键员工和客户、潜在减值费用或损失、重组和其他处置费用等[161] - 公司已基本完成两个企业资源规划（ERP）系统的实施，并将继续在业务中推广[196] 公司面临的风险 - 新冠疫情导致全球商业环境不确定性增加，造成供应链中断、商品短缺和投入成本通胀[95,99] - 2022财年中国的新冠疫情封锁扰乱了公司在中国的制造业务，对该地区产品需求产生负面影响[100] - 公司依赖单一或有限数量的供应商，若供应商无法履行承诺，可能导致成本增加、供应短缺，影响业务和运营结果[94] - 气候变化可能加剧供应链限制和中断，原材料价格波动可能对公司毛利率产生不利影响[96,97] - 公司电机业务的很大一部分收入来自几个关键OEM客户，失去这些客户或销售减少可能对业务产生重大不利影响[109] - 公司有大量商誉和其他长期资产，需至少每年评估商誉减值情况，长期资产出现减值迹象时需进行评估[111,112] - 公司部分债务为可变利率，市场利率上升会增加利息支出和偿债义务，公司使用利率互换降低利率波动风险，但可能无法完全对冲[125] - 若因重叠股东确定错误或其他股票收购导致Zurn或Land所有权变更50%或以上，可能使Zurn产生重大税务负债[155][156] - 若分配变得应税，Land需对Zurn产生的税款进行100%赔偿；若因重叠股东误算导致，需赔偿90% [156] - 公司产品销售受季节和天气影响，春秋凉爽天气会使终端用户推迟购买HVAC系统或组件，影响公司运营表现[128][129] - 气候变化会给公司带来财务风险，如影响材料供应和成本、加剧供应链风险、增加保险和运营成本[130] - 公司面临全球市场竞争风险，部分竞争对手规模更大、资源更多，客户减少供应商数量的趋势可能导致公司失去市场份额[163][164][165] - 公司国际业务面临政治、社会、经济不稳定、公共卫生危机等风险，可能导致成本增加、交付和付款延迟或中断，从而造成收入损失[167] - 俄乌冲突虽目前未对公司经营业绩产生重大影响，但持续升级可能导致财产损失、供应链中断、原材料价格上涨等，对公司财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[169] - 公司使用衍生金融工具进行套期保值，可能放弃汇率、商品和利率波动带来的收益，还面临交易对手违约风险[172] - 全球经济状况恶化可能导致公司客户减少产品支出，影响公司业务、财务状况和经营业绩，部分服务行业具有高度周期性[175] - 公司需解释多个税收管辖区的所得税法律和裁决，税务当局的索赔可能对公司经营业绩和财务状况产生不利影响[178] - 公司养老金计划的资金状况受资产回报、市场利率等因素影响，未来现金缴款和养老金成本可能增加，影响公司业务、财务状况、经营业绩或现金流[180] - 公司面临产品责任、石棉和保修等诉讼风险，若保险或赔偿不足，可能产生重大成本，对公司业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响[185] - 公司运营高度依赖信息技术基础设施，故障、攻击或漏洞可能严重影响业务[193] - 公司面临国内外多种法律、规则和法规约束，违规可能导致民事或刑事罚款、处罚或其他制裁[192] - 数据隐私法律的变化及公司合规能力可能对公司产生重大不利影响[196] - 公司需遵守环境、健康和安全法律法规，违规可能面临未来负债、罚款或停产[198] - 公司运营可能受自然灾害、恐怖主义、战争、国际冲突、政治和政府行动的负面影响[199] - 公司股票可能会出现大幅波动和震荡，受多种因素影响[201] - 股票市场的极端波动可能与公司经营业绩无关，但会对公司普通股交易价格产生不利影响[202] - IT安全威胁可能导致信息泄露、财务责任、法律或监管制裁以及声誉受损[195]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额同比增长37%，有机销售额同比增长9% [12] - 调整后EBITDA超过11亿美元，调整后毛利率达到33%，调整后EBITDA利润率从19%提升至21.3%，提高了230个基点 [12] - 第四季度是连续第八个实现价格/成本正向的季度，推动调整后EBITDA利润率较上年同期扩大300个基点 [11] - 第四季度末净债务与调整后EBITDA比率为1.2倍，自由现金流为1.69亿美元，转化率约为165% [47] - 预计2023年调整后每股收益在10.05 - 10.85美元之间，中点为10.45美元，包含约0.5美元的同比增量净利息支出 [27] - 预计2023年EBITDA利润率中点将扩张50 - 70个基点，且收益可能集中在下半年 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 气候解决方案（Climate Solutions） - 第四季度有机销售额同比下降10.7%，主要受全球终端市场销量逆风影响，尤其是北美住宅HVAC市场，部分被市场份额增长所抵消 [20] - 第四季度调整后EBITDA利润率为18.5%，受销量下降、材料和非材料通胀、供应链中断和货币因素影响，但受益于运费差异资本化，该影响将在2023年第一季度消除 [22] - 第四季度订单按每日外汇中性基础计算下降22%，1月订单出货比约为1.2 [23] 工业系统（Industrial Systems） - 第四季度有机销售额同比增长9.7%，主要驱动因素包括销量增长、市场份额夺回以及终端市场在一般工业和数据中心领域的强劲表现，中国市场的疲软对增长有一定抑制 [24] 运动控制解决方案（Motion Control Solutions，MCS） - 第四季度有机销售额同比增长9.4%，在多个终端市场实现广泛增长，但替代能源领域表现疲软 [42] - 第四季度调整后EBITDA利润率为27.8%，同比提高300个基点，主要得益于合并协同效应和销量增长，部分被非材料通胀、供应链摩擦、产品组合和外汇逆风所抵消 [42] - 第四季度订单按每日外汇中性基础计算下降7%，1月订单出货比约为1.2 [42] 商业系统（Commercial Systems） - 第四季度有机销售额同比增长5.6%，得益于北美一般工业和大型商业HVAC市场的强劲表现，部分被中国市场的逆风所抵消 [68] - 第四季度调整后EBITDA利润率为17.6%，同比提高510个基点，反映了运费成本的适度下降以及80/20和精益计划的有效执行，部分被商品和其他非材料产品成本通胀所抵消 [68] 工业（Industrial） - 第四季度调整后EBITDA利润率为12.2%，较上年同期提高650个基点 [69] - 第四季度订单按每日外汇中性基础计算下降5%，1月订单出货比为1.0 [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2023年主要终端市场加权平均增长率下降3.5% [48] - 美国住宅HVAC业务面临艰难比较，预计2023年下降高个位数至低两位数，且更多集中在上半年，第四季度有望出现反弹 [80][81] - 泳池市场预计下降，与住宅HVAC市场情况类似 [81] - 航空航天市场表现强劲，太阳能和替代能源市场预计也将表现良好 [81] - 商业领域、酒店和发电市场相对平稳，非住宅建筑市场在上半年有望表现强劲 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2023年及以后将专注于可控执行，利用充足的订单积压、新产品管道、并购协同效应以及持续的80/20和精益计划，为关键利益相关者创造价值 [14] - 计划通过收购Altra增强工业动力总成产品，增加如离合器等缺失的能力，并扩展如制动器等较窄的产品线 [16] - 致力于通过数字和电子商务投资、新产品和有竞争力的服务水平来获取市场份额 [34] - 目标是在2023 - 2025年将产品活力提高一倍 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观前景仍不确定，但公司前景乐观，因为在增长、利润率和现金流方面有大量的自我提升机会 [28] - 尽管第四季度订单面临压力，但公司对营收前景仍持谨慎乐观态度，因为拥有多元化的终端市场、较高的订单积压以及预计2023年新产品推出带来的顺风 [37] - 对现金流前景越来越乐观，预计2023年EBITDA增长，同时随着供应链改善和80/20及精益计划的成熟，有机会减少营运资金，特别是库存 [36] 其他重要信息 - 公司领导团队新增战略采购副总裁，拥有超过二十年的全球采购和供应链经验，有望帮助改善营运资金表现、扩大毛利率并提高服务水平 [3] - 2022年下半年主要大宗商品（钢铁、铜和铝）价格下降，2023年1月开始价格略有回升，预计2023年大宗商品成本相对中性，全年至少保持价格/成本中性，可能略有正向 [5] - 收购Altra的交易已获得融资，获得Altra股东批准，美国HSR申报等待期已结束，中国启动简化监管审查程序，预计在2023年上半年完成交易 [38][39] - 融资活动中发行的债券利率比交易宣布时假设的低100多个基点，发行的债券获得超过4倍的超额认购 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 全年有机销售额下降2%左右的情况如何按季度分布？ - 第一季度和上半年预计相对较慢，尤其是第一季度，下半年会有所改善。各业务线方面，气候业务预计持平，商业业务预计高个位数下降，工业业务预计高个位数增长，MCS业务预计低个位数下降，整体公司预计低个位数下降 [52][76][77] 问题2: HSR等待期结束是否等同于交易获批，交易有无可能在本季度初完成？ - HSR是一个审查过程，等待期于1月12日结束。交易在第一季度完成的可能性不大，目前唯一未完成的是监管审批，欧盟和中国的审批仍在进行中，预计在上半年完成，更可能是第二季度 [78] 问题3: 从终端市场角度看，上半年和下半年的潜在动态预期如何？ - 公司业务组合在早、中、晚周期市场有均衡的暴露。早周期的消费相关业务（如住宅HVAC和泳池）预计下降，住宅HVAC预计2023年下降高个位数至低两位数且更多集中在上半年，第四季度有望反弹；晚周期的航空航天、太阳能和替代能源市场表现强劲；商业、酒店和发电市场相对平稳，非住宅建筑市场上半年有望表现良好。预计上半年订单将下降高个位数至低两位数，第三和第四季度开始恢复，全年订单积压可能会下降 [80][81] 问题4: 新产品市场接受度如何，对终端市场表现的信心如何？ - 公司对新产品市场表现充满信心，唯一可能的阻碍是供应链，特别是电子产品供应。公司在压缩机驱动和全球电机叶轮解决方案等产品上有合作伙伴OEM，需求强劲。公司团队在过去几年制定了强大的产品路线图，预计新产品推出将帮助公司超越市场表现，实现比市场高250 - 300个基点的增长 [83][84] 问题5: 关于Altra交易的协同效应，与原1.6亿美元目标的进展关系如何？ - 目前只是指完成交易后可实现1.6亿美元的协同效应目标，尚未有明显超出该目标的可见性。公司对交易的增长协同效应持乐观态度，但预计在交易完成后6 - 9个月才会公布相关信息。此前MCS PMC交易的协同效应超过2500万美元，符合预期 [87] 问题6: 全年利润率的驱动因素有哪些，气候业务全年利润率如何在市场下降和第一季度利润率大幅下降的情况下实现增长？ - 全年利润率驱动因素包括销量、新产品开发（如Frontier产品）、价格/成本正向以及供应链平衡带来的成本降低和80/20及精益计划的持续推进。气候业务方面，第一季度面临成本滚动的同比比较挑战，但随着供应链平衡，减少了现货采购和溢价运费的影响，且持续推进80/20和精益计划提高了生产效率和效益，预计全年将增强 [93][94] 问题7: 自由现金流转化率在管理营运资金方面的预期如何，2022年营运资金增加的来源在2023年的情况如何，以及Altra交易对2023年的 accretion预期如何？ - 预计2023年营运资金的主要现金来源将是库存，随着供应链正常化，预计2023年库存可释放1.5 - 2亿美元现金，2024年再释放1亿美元，未来18 - 24个月总计可释放2.5 - 3亿美元。由于融资利率从原预计的平均7.5%降至加权平均约6.2%，预计交易完成后未来12个月的accretion约为8%（宣布时为4%），2024年预计在中两位数 [99][100] 问题8: 有机销售展望中，订单积压的消耗情况如何，是否存在取消风险，以及工业和MCS业务的渠道库存情况如何？ - 公司预计通过消耗订单积压来实现销售目标，1月订单略强于积压消耗模型。可以通过上半年订单下降中两位数，下半年改善来实现目标，如果订单更强则会有额外增长。目前工业和MCS业务未出现去库存情况，而泳池和住宅HVAC业务正在去库存 [103][105] 问题9: 对2023年中国市场的预期如何，是否仍期望在2023年保持或提高价格，以及在通缩环境下管理层的信心来源？ - 预计2023年中国市场同比相对持平，但可能会有惊喜。公司有信心在2023年保持价格/成本正向，因为第四季度是连续第21个至少保持价格/成本中性的季度，也是连续第八个价格/成本正向的季度，在分销和售后市场有较强的价格把控能力，且约20%业务的双向材料价格公式虽有反向影响，但价格结转收益可部分抵消 [66][109]

净销售额与营收数据变化 - 截至2022年9月30日的三个月，净销售额为13.253亿美元，2021年10月2日为8.927亿美元[12] - 截至2022年9月30日的九个月，净销售额为39.732亿美元，2021年10月2日为25.937亿美元[12] - 2022年9月30日止三个月公司总营收13.253亿美元，2021年10月2日止三个月为8.927亿美元[53] - 2022年9月30日止九个月公司总营收39.732亿美元，2021年10月2日止九个月为25.937亿美元[53] - 2022年第三季度公司总外部销售额为13.253亿美元，2021年同期为8.927亿美元；2022年前九个月总外部销售额为39.732亿美元，2021年同期为25.937亿美元[89][90] - 2022年第三季度净销售额较2021年第三季度增加4.326亿美元，增幅48.5%，其中收购贡献42.8%，有机销售贡献8.2%，外币换算影响 -2.5%[170] - 2022年前九个月公司净销售额增加13.795亿美元，增幅53.2%[175] 净利润数据变化 - 截至2022年9月30日的三个月，净利润为1.219亿美元，2021年10月2日为0.814亿美元[12] - 截至2022年9月30日的九个月，净利润为3.922亿美元，2021年10月2日为2.377亿美元[12] - 2022年前九个月净收入为3.922亿美元，2021年同期为2.377亿美元[21][24] 资产负债相关数据变化 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为7.236亿美元，2022年1月1日为6.728亿美元[16] - 截至2022年9月30日，存货为13.615亿美元，2022年1月1日为11.924亿美元[16] - 截至2022年9月30日，应付账款为5.482亿美元，2022年1月1日为6.438亿美元[16] - 截至2022年9月30日，长期债务为21.652亿美元，2022年1月1日为19.136亿美元[16] - 截至2022年9月30日，公司股东权益总额为61.399亿美元，2022年1月1日为63.7亿美元[16] - 截至2022年9月30日，总资产为102.49亿美元，2022年1月1日为103.674亿美元[16] - 2022年6月30日总权益为63.157亿美元，9月30日为61.718亿美元[18] - 2022年9月30日和2022年1月1日，待售资产余额分别为1080万美元和1250万美元[54] - 截至2022年9月30日，公司可识别资产为102.49亿美元，年初为103.674亿美元[90] - 截至2022年9月30日，公司总债务为21.959亿美元，年初为19.185亿美元；长期债务为21.652亿美元，年初为19.136亿美元[92] - 截至2022年9月30日和2022年1月1日，公司总债务的公允价值分别约为21.287亿美元和19.185亿美元[102] - 截至2022年9月30日，公司其他应付票据约为7450万美元，加权平均利率为5.1%；2022年1月1日，其他应付票据约为7870万美元，加权平均利率为5.2%[101] - 截至2022年9月30日，商誉余额为39.688亿美元，较年初减少0.704亿美元[81] - 截至2022年9月30日，无形资产净值为22.393亿美元，较年初减少1.899亿美元[82] - 2022年9月30日营运资金19.933亿美元，1月1日为17.133亿美元；流动比率分别为2.9:1和2.6:1[186][187] 经营、投资、融资活动现金流数据变化 - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为2.38亿美元，2021年同期为2.581亿美元[24] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为8410万美元，2021年同期为3750万美元[24] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为4140万美元，2021年同期为5.008亿美元[24] - 2022年前九个月经营活动产生的现金流为2.38亿美元，较2021年前九个月减少2010万美元[183] - 2022年前9个月融资活动使用现金流4140万美元，2021年前9个月为5.008亿美元[185] - 2022年9月30日净债务借款2.822亿美元，2021年10月2日为净债务偿还4.224亿美元[185] - 2022年前9个月股票回购2.392亿美元，2021年同期无股票回购[185] 会计政策变更 - 2022财年公司将财年末从最接近12月31日的周六改为12月31日[30] - 2022年1月2日起，公司将某些存货估值方法从后进先出法改为先进先出法[31] - 2022年1月2日，公司将部分存货的估值方法从后进先出法改为先进先出法，该变更使2021年1月2日的留存收益增加3840万美元[34][35] - 2022年起公司财年结束日期改为12月31日[167] - 2022年1月2日起公司对部分存货采用先进先出法计价[168] 财务数据调整 - 2021年10月2日止三个月，销售成本从6.381亿美元调整为6.246亿美元，所得税拨备从1780万美元调整为2100万美元，归属于公司的净利润从6950万美元调整为7980万美元[37] - 2021年10月2日止九个月，销售成本从18.422亿美元调整为18.181亿美元，所得税拨备从5720万美元调整为6290万美元，归属于公司的净利润从2.147亿美元调整为2.331亿美元[37] - 2022年1月1日合并资产负债表中，存货从11.066亿美元调整为11.924亿美元，递延所得税从6.52亿美元调整为6.797亿美元，留存收益从18.545亿美元调整为19.126亿美元[37] 存货结构与信用损失备抵变化 - 2022年9月30日与2022年1月1日相比，原材料和在产品占比从43.4%升至55.4%，产成品和外购零部件占比从56.6%降至44.6%[38] - 2022年9月30日与2022年1月1日相比，信用损失备抵增加约1050万美元[39] 物业、厂房及设备相关数据 - 2022年9月30日，土地及改良物为9930万美元，建筑物及改良物为3.878亿美元，机器设备为11.025亿美元，物业、厂房及设备净值为7.905亿美元[40] - 2021年10月2日止三个月和九个月，公司分别确认280万美元和510万美元与资产划分为持有待售相关的资产减值[40] 公司业务条款与保修政策 - 公司销售产品的付款条款通常为交货即付至交货后120天[49] - 公司一般仅提供有限保修，被视为保证型保修，不单独作为履约义务核算[50] 公司收购与合并事项 - 2021年10月4日公司完成与Rexnord PMC业务合并，发行约2705.5945万股公司普通股，占交易后约6775.6732万股流通股的39.9%[55][57] - 收购Land的总对价约40亿美元[61] - 截至2022年9月30日，Rexnord PMC业务最终购买价格为39.815亿美元[63] - 2022年9月30日止九个月，公司就收购日期贸易营运资金向Zurn支付3500万美元现金[69] - 2022年9月30日止九个月的调整使商誉增加2690万美元[69] - Rexnord PMC业务财务结果自收购日起纳入公司运动控制解决方案部门[70] - 2021年11月23日公司以3.156亿美元现金收购Arrowhead Systems全部股权，净现金为3.145亿美元[71] - 截至2022年9月30日，收购的净资产公允价值评估完成，可辨认净资产为1.717亿美元，商誉1.439亿美元[74] - 2022年10月26日，公司与Altra达成协议，以每股62美元收购其全部已发行普通股，企业价值约49.5亿美元[141] - 为Altra交易，公司与摩根大通达成债务承诺，提供约55亿美元的364天高级过渡贷款和最高约20.3亿美元的后备信贷安排[142] - Altra交易完成需满足多项条件，包括Altra股东批准和监管批准[143] - 2021年10月4日公司完成与Rexnord PMC业务合并，发行27055945股普通股，占合并后公司普通股约39.9%，股东获每股6.99美元特别股息，总计约2.844亿美元[163][164] - 2021年11月23日公司以3.156亿美元现金收购Arrowhead Systems，其财务纳入Motion Control Solutions 业务[166] - 公司拟以每股62美元，总价49.5亿美元收购Altra全部已发行普通股[160] - 与Altra交易相关，JPMorgan承诺提供约55亿美元高级过渡贷款和最高约20.3亿美元后备信贷安排[190] 综合收益相关数据变化 - 2022年前九个月其他综合损失为3.264亿美元，2021年同期为3020万美元[21] - 2022年第三季度，累计其他综合收益（损失）期末余额为 - 5.166亿美元，2021年同期为 - 1.937亿美元[76] - 2022年前九个月，累计其他综合收益（损失）期末余额为 - 5.166亿美元，2021年同期为 - 1.937亿美元[77] 无形资产摊销相关数据 - 2022年第三季度和前九个月无形资产摊销费用分别为4560万美元和1.394亿美元，2021年同期分别为1050万美元和3280万美元[82] - 预计2022财年无形资产摊销费用为1.87亿美元[82] - 未来五年无形资产预计摊销费用分别为1.866亿美元、1.86亿美元、1.84亿美元、1.806亿美元和1.468亿美元[83] 公司运营部门数据 - 公司由商业系统、工业系统、气候解决方案和运动控制解决方案四个运营部门组成[84] - 2022年第三季度商业系统部门净销售额为2.899亿美元，较2021年第三季度增加2120万美元，增幅7.9%[171] - 2022年第三季度工业系统部门净销售额为1.635亿美元，较2021年第三季度增加1550万美元，增幅10.5%[172] - 2022年第三季度气候解决方案部门净销售额为2.792亿美元，较2021年第三季度增加1080万美元，增幅4.0%[173] - 2022年第三季度运动控制解决方案部门净销售额为5.927亿美元，较2021年第三季度增加3.851亿美元，增幅185.5%[174] - 2022年前九个月商业系统部门净销售额为8.851亿美元，较2021年前九个月增加1.101亿美元，增幅14.2%[176] - 2022年前九个月工业系统部门净销售额为4.629亿美元，较2021年前九个月增加3330万美元，增幅7.8%[177] - 2022年前九个月气候解决方案部门净销售额为8.466亿美元，较2021年前九个月增加8180万美元，增幅10.7%[178] - 2022年前九个月运动控制解决方案部门净销售额为17.786亿美元，较2021年前九个月增加11.543亿美元，增幅184.9%[180] 公司运营收入数据变化 - 2022年第三季度公司运营收入为1.739亿美元，2021年同期为1.209亿美元；2022年前九个月运营收入为5.387亿美元，2021年同期为3.376亿美元[89][90] 公司债务融资相关数据 - 2022年3月28日，公司签订新信贷协议，包括最高5.5亿美元的无担保定期贷款、4.86827669亿美元的土地定期贷款和最高10亿美元的无担保循环贷款，均于2027年3月28日到期[93][94] - 定期贷款设施于2022年3月28日全额提取，年利率5%的季度摊销，2022年第三季度和前九个月加权平均利率分别为3.4%和2.2%，2021年同期分别为1.3%和1.4%[95][96] - 截至2022年9月30日，多货币循环信贷安排下借款6亿美元，备用信用证020万美元，可用借款额度3.998亿美元；2022年第三季度和前九个月平均每日借款余额分别为6.005亿美元和7.19亿美元，加权平均利率分别为3.5%和2.2%，2021年同期分别为1.065亿美元和0.388亿美元、1.3%和1.4%[97] - 截至2022年9月30日，土地定期贷款设施借款4.868亿美元，无摊销要求；2022年第三季度和前九个月加权平均利率分别为3.5%和2.3%[98] - 2022年4月7日，公司发行5亿美元3.90%的高级票据，2032年4月7日到期，所得款项用于一般公司用途[99] - 高级票据可选择提前还款，但需支付全额补偿金额并受其他限制[100] - 2022年3月28日