财务业绩 - Q3 2021 营收 4.693 亿美元，同比增长 7%，有机销售增长 5.8%，外汇贡献 140 个基点[8][28] - GAAP 摊薄每股收益 0.54 美元，非 GAAP 摊薄每股收益 0.80 美元，非 GAAP 调整后 EBITDA 为 9700 万美元，占销售额的 20.7%[8][28] - 运营利润率 13.2%，较去年下降 170 个基点，较 2019 年 Q3 上升 220 个基点；毛利率 36.2%，较去年下降 130 个基点，较 2019 年 Q3 上升 80 个基点[8] 资产负债表 - 偿还 7000 万美元债务，季度末净债务与非 GAAP 调整后 EBITDA 杠杆率为 2.7 倍[9] - 现金余额 2.95 亿美元，可用信贷额度 2.57 亿美元，2025 年和 2026 年债务到期分别为 9.1 亿美元和 4 亿美元[32][34] 市场情况 - 运输、工厂自动化与专用机械等核心市场有不同比例的销售占比和增长驱动因素[14][15][17][19][21][23] - 非核心市场包括分销、采矿与金属等，占总销售额一定比例[24] 业务策略 - 推进五大策略以提升股东价值，包括利用业务系统、去杠杆、提升利润率等[26] 2021 年指引 - 销售指引调整为 18.8 - 19 亿美元，GAAP 摊薄每股收益指引为 2.22 - 2.31 美元，非 GAAP 摊薄每股收益指引为 3.25 - 3.35 美元等[37]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机增长37%，调整后运营利润率上升近500个基点，调整后每股收益增长140%，连续两个季度创纪录 [9] - 第二季度调整后运营利润率达创纪录的14%，较上年同期上升460个基点，较2019年第二季度上升300个基点 [22] - 第二季度自由现金流7400万美元，占调整后净收入的90%，预计全年现金转化率超100% [45] - 第二季度末净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为0.7倍 [46] - 预计2021年调整后摊薄每股收益在8.70 - 9美元之间，中点同比增长53%，意味着收入将实现高个位数增长 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 动力传输解决方案（PTS） - 第二季度有机销售额同比增长33.1%，运营利润率为19.4%，较上年同期上升580个基点，订单增长近40%，7月按日计算增长30%多 [31][32] 气候解决方案 - 第二季度有机销售额同比增长43.4%，调整后运营利润率为18.4%，较上年同期上升600个基点，订单增长80%，7月增长高个位数 [33][35] 商业系统 - 第二季度有机销售额同比增长49.6%，调整后运营利润率为11.6%，较上年同期上升560个基点，订单增长近70%，7月增长20%多 [38][40] 工业系统 - 第二季度有机销售额同比增长15.2%，调整后运营利润率为2.3%，订单增长约45%，7月增长中个位数到高个位数 [41][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 单位物料搬运业务增长近30%，PTS内的替代能源业务收入是上年的数倍，北美住宅暖通空调业务增长超40% [16] - 中国业务增长超60% [17] - 第二季度订单按日计算增长57%，7月按2020年年中速度增长，较2019年第二季度增长22% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注80/20原则，通过分散业务、关注高价值机会等提升利润率 [10][51] - 计划与Rexnord PMC业务合并，预计在2021年第三季度末或第四季度初完成，合并后将增强提供集成动力总成解决方案的能力，实现交叉营销协同效应 [14][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、供应链中断和新冠疫情影响，公司仍实现强劲增长和利润率提升，展示了全球团队的强大执行力 [11] - 预计2022年所有市场都将表现强劲，部分市场如替代能源和数据中心将继续高速增长，非住宅、酒店、食品饮料等市场将在2022年开始复苏 [55][56] - 对与Rexnord PMC的合并充满信心，预计合并后将创造股东价值，提高2022年预计的预估调整后销售额和EBITDA [65][66] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP财务指标有助于投资者了解公司运营表现，相关信息可查看幻灯片和附录 [4][5] - 公司计划在2021年采取行动实现年化成本节约2500万美元，第二季度已实现约600万美元 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明PTS利润率大幅提升的驱动因素及可持续性 - 公司表示PTS业务表现出色，积极采用80/20原则，在SKU减少、产能合理化等方面取得成效，且与Rexnord PMC合并后毛利率将超40%，利润率可持续且将进一步提高 [75][76] - 部分业务组合对利润率有积极影响，下半年利润率虽不会维持第二季度增速，但仍将高于历史水平 [77][78] 问题2: 展望下半年，价格成本等式如何变化 - 公司上半年已实现价格成本中性，预计下半年仍将保持，气候和商业业务的双向材料价格公式将在第三季度基本赶上，虽有额外通胀，但公司有能力通过定价抵消影响 [80][81] 问题3: 公司如何考虑股票回购，交易完成后多久能进行 - 公司在合并完成前回购受限，完成后计划保持资本配置平衡，若决定回购股票，届时可明确时间 [89][90] 问题4: 高个位数增长预期中，各业务板块是否有明显差异 - 从高到低依次为商业板块、气候板块、PTS板块和工业板块 [92] 问题5: 工业业务在墨西哥的供应链问题有何独特之处 - 公司正在向新的TerraMAX产品过渡，且因关税将大量生产从中国转移到墨西哥，供应链更依赖中国，本地化工作尚在进行，因此工业业务面临更大压力 [95][97] 问题6: 第二季度毛利率环比下降，下半年情况如何 - 毛利率仅从第一季度到第二季度下降约100个基点，主要受通胀和价格成本中性影响，印度工厂关闭和墨西哥供应链问题也有一定影响 [104][106] 问题7: SG&A在下半年是否稳定 - 预计SG&A将略有上升，但幅度不大，团队会严格管理，仍将接近上半年水平 [107] 问题8: Lean原则是否包含在80/20范式中 - 80/20是公司的指导原则，Lean专注于流程优化，二者相辅相成，未来将带来更多收益 [108][109] 问题9: 工业业务长期利润率目标是否合理，如何实现 - 公司仍认为8% - 11%的利润率目标合理，但因第一季度的影响实现时间会延长，通过重新安装TerraMAX产品线、优化供应链成本和管理等措施，有望在下半年实现中个位数运营利润率，并在2022年增强 [117][119] 问题10: 住宅暖通空调业务在2022年面临严峻比较，如何实现增长 - 今年剩余时间价格将带来好处，OEM持乐观态度，2022年后住宅新建设仍有优势，居家办公和基础设施法案也将带来刺激，虽不会高速增长，但市场将持续发展 [121][122] 问题11: 公司正常增长率和利润率目标超额完成的原因是什么 - 公司目标是市场增长基础上至少再增长50%，今年各业务板块均获得市场份额，80/20原则是利润率提升的主要驱动因素，PTS业务的重组表现略超预期 [131][135] 问题12: 2022年80/20对收入的影响如何 - 预计影响将略低于2个百分点，但仍在1 - 2个百分点之间，公司认为仍有优化空间，会通过精简业务提高绩效 [137][138] 问题13: 泳池市场法规变化后是否有预购和需求下降问题 - 市场需求强劲，不受预购影响，公司新解决方案将提高效率、降低噪音，有望获得市场份额，预计今年下半年和2022年将持续增长 [139][141]

财务业绩 - 2021年第二季度有机销售额增长37%，订单率加速增长57%，7月增长20%以上，订单较2019年增长22%[14] - 调整后运营利润率提高460个基点至14.0%，较2019年第二季度提高300个基点[14] - 调整后净销售额从2020年第二季度的6.341亿美元增至2021年第二季度的8.869亿美元，调整后每股摊薄收益从0.95美元增至2.28美元[15] 业务板块表现 - 动力传输解决方案有机销售额增长33.1%，调整后运营利润率为19.4%，较上年提高580个基点[21] - 气候解决方案有机销售额增长43.4%，调整后运营利润率为18.4%，较上年提高600个基点[25] - 商业系统有机销售额增长49.6%，调整后运营利润率为11.6%，较上年提高560个基点[27] 财务指标与展望 - 2021年第二季度资本支出为1360万美元，预计全年为6000万美元；有效税率为19.2%，预计全年为21.0%；重组及相关成本为560万美元，预计全年为1600万美元[34] - 预计2021年销售额实现高两位数增长，调整后每股摊薄收益在8.70 - 9.00美元之间，同比增长53%[37] 并购进展 - 与Rexnord PMC的合并预计在2021年下半年完成，已获得所有必要监管批准，特别股东大会定于9月1日召开[47] - 2022年预计销售额从原预测的约45亿美元上调至约50亿美元，调整后EBITDA从约9.4亿美元提高至超10亿美元[49] 市场预期 - 预计约30%的终端市场在2022年将进一步加速增长，其余市场也将实现正增长[42]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长近11%，有机增长9.1%，调整后营业利润率升至创纪录的13.9%，较上年同期提高超300个基点 [11][14][21] - 自由现金流3900万美元，占调整后净收入的59%，预计全年转化率超100% [58] - 净债务与调整后EBITDA比率降至0.9倍 [58] - 宣布将季度股息提高10% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 商业系统 - 第一季度有机销售额同比增长15.9%，中国业务销售额增长超100%，泳池泵业务销售额增长近20% [40][41] - 调整后营业利润率为11.7%，较上年同期提高410个基点 [42] - 运营杠杆率为34% [43] - 季度订单按日计算增长超20%，4月增长近100% [43] 工业系统 - 第一季度有机销售额同比增长1.5% [44] - 调整后营业利润率为3%，较上年同期提高190个基点 [46] - 运营杠杆率为40% [47] - 季度订单按日计算下降4%，4月增长91% [50] 气候解决方案 - 第一季度有机销售额同比增长14% [51] - 调整后营业利润率为18.2%，较上年同期提高300个基点 [52] - 运营杠杆率为40% [53] - 季度订单按日计算增长19%，4月增长约100% [54] 动力传输解决方案（PTS） - 第一季度有机销售额同比增长1.8% [55] - 营业利润率为18.7%，较上年同期提高300个基点，创该部门纪录 [56] - 运营杠杆率为108% [57] - 季度订单按日计算增长25%，4月增长近70% [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美住宅HVAC业务第一季度增长超20%，泳池泵业务增长高两位数，单元物料搬运业务增长中两位数 [16] - 中国业务第一季度增长超60% [16] - 4月订单同比增长近90%，较第一季度日均订单增长9% [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划与Rexnord的PMC业务合并，预计第四季度完成，该交易将带来成本协同效应和增长机会 [12][30][31] - 调整业务宗旨，更注重能源效率，致力于开发高效产品和解决方案 [32][33] - 采用80/20方法，关注客户需求和技术领先，以推动市场份额增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，营收增长加速，利润率提升，现金流强劲，对全年业绩乐观 [11][39][40] - 尽管面临通胀和供应链摩擦，但订单增长加速，运营势头有望持续 [39][40] - 关注通胀和供应链问题，采取对冲、提前采购、价格公式和提价等策略，目标是实现全年价格成本中性 [24][25] - 新冠疫情仍是风险，特别是在印度，但公司通过调整生产计划和建立库存来应对 [28][29] 其他重要信息 - 公司管理层将参加第二季度的3场投资者会议，均为线上形式 [8] - 2021年预计实现高个位数至低两位数的有机销售增长，特别是在第二和第三季度 [60] - 2020年的大部分成本削减措施将带来永久性节省，2021年预计实现年化成本节省2500万美元，第一季度已实现约600万美元 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解第二季度的业绩指引，其中有哪些因素的考量？ - 公司设定目标时会考虑可实现性，有一定保守性，但订单情况良好，对第二季度有信心 [65][67] - 面临商品通胀、供应链限制和新冠疫情等挑战，但公司采取措施应对，预计价格成本保持中性 [67][68][69] 问题2: 渠道库存水平如何，是否存在需求提前拉动或预购情况？ - 渠道仍有库存增长空间，订单增长受供应链担忧影响，但需求环境依然强劲 [72] 问题3: 4月订单环比增长9%，哪些业务板块表现最强，如何影响环比营收增长？ - 动力传输解决方案（PTS）、气候解决方案和商业系统三个板块表现最强，为第二季度业绩增长提供信心 [74] 问题4: 第二季度指引中利润率和价格成本情况如何？ - 预计整体杠杆率约30%，PTS板块在35% - 40%，其他板块约30% [76] - 气候和商业板块受通胀和材料价格公式影响较大，但预计第二季度能实现价格成本中性 [77][78][79] 问题5: 全年高个位数至低两位数有机增长指引是否包含第四季度少4天的影响？ - 该指引已包含此影响 [81][82] 问题6: PMC交易的监管审批关键节点有哪些，交易条款和特别股息是否有变化？ - 已获得美国反垄断 clearance和部分非美国司法管辖区的 clearance，仍有待一些外国投资法 clearance和IRS的私人信函裁决，详细信息将在S - 4表格中披露 [83][84] - 交易按计划进行，条款与2月宣布时基本一致 [86] 问题7: 如何理解第二季度高20%多的增长指引的保守性？ - 该指引是保守的，但考虑到物流和供应链挑战，公司希望设定可实现的目标 [88][89][90] - 订单增长可能受供应链担忧导致的提前采购影响 [92] 问题8: 气候解决方案业务中，HVAC业务的情况如何，制冷业务是否开始回升？ - 第一季度因寒冷天气和供应链限制，库存未达正常水平，需求和订单增长表明存在库存积累 [94][95][96] 问题9: 工业板块的价格换价值举措进展如何，利润率恢复是否符合内部计划？ - 工业板块进展与预期一致，正在向TeraMAX产品线转型，在工业传动系统领域处于领先地位 [99][100] - 价格换价值举措处于早期阶段，利润率改善处于中后期 [101] 问题10: 第二季度销售精简的逆风情况如何？ - 预计与第一季度相似，约200个基点 [102] 问题11: 下半年营运资金使用情况如何？ - 公司专注于减少营运资金，库存是主要杠杆，预计2021年营运资金将成为现金来源 [103] - 年初的供应链摩擦和港口限制问题正在缓解 [104]

财务数据关键指标变化 - 2020 - 2016财年净销售额分别为29.07亿美元、32.38亿美元、36.456亿美元、33.603亿美元、32.245亿美元[142] - 2020 - 2016财年净利润分别为1.938亿美元、2.426亿美元、2.358亿美元、2.181亿美元、2.093亿美元[142] - 2019财年剥离业务实现4470万美元出售收益[143] - 2018财年因退出业务确认3490万美元退出及相关费用，包括950万美元商誉减值等[145] - 2020年净销售额29亿美元，较2019年的32亿美元下降10.2%，毛利下降5200万美元或6.0%[172][173] - 2020年公司确认商誉和其他资产减值1580万美元，较上一年增加580万美元[173] - 2020财年气候解决方案部门净销售额为8.468亿美元，较2019财年的9.685亿美元下降12.6%[176] - 2020财年电力传输解决方案部门净销售额为7.112亿美元，较2019财年的7.888亿美元下降9.8%[177] - 2020财年有效税率为22.7%，2019财年为20.1%[178] - 2019财年净销售额为32亿美元，较2018财年的36亿美元下降11.2%[179] - 2020财年经营活动产生的现金流为4.354亿美元，较2019财年增加2690万美元[186] - 2020财年投资活动使用的现金流为3700万美元，2019财年为提供7430万美元[188] - 2020财年融资活动使用的现金流为1.476亿美元，2019财年为3.974亿美元[191] - 截至2021年1月2日和2019年12月28日，营运资金分别为10.293亿美元和10.472亿美元[193] - 截至2021年1月2日和2019年12月28日，应计养老金和其他退休后福利分别为7410万美元和8530万美元[195] - 截至2021年1月2日和2019年12月28日，公司总债务的近似公允价值分别为10.858亿美元和11.621亿美元[207] 各条业务线表现 - 公司Commercial Systems segment销售的AC和DC电机功率从分数马力到约5马力，Integral和大型AC电机功率约1至12000马力（最高10000伏）[17] - 公司Climate Solutions segment的Gearboxes中，直角蜗轮和锥齿轮单元扭矩可从小于100英寸磅到超过132000英寸磅，斜齿轮单元扭矩从100英寸磅到超过500000英寸磅[20] - 公司提供100安培至4000安培的转换开关电源解决方案[18] - 公司Electric alternators功率从5千瓦到4兆瓦（50和60Hz）[17] - 2020年商业系统业务净销售额8.202亿美元，较2019年的9.053亿美元下降9.4%，毛利下降2280万美元或9.6%[172][174] - 2020年工业系统业务净销售额5.288亿美元，较2019年的5.754亿美元下降8.1%，毛利增加110万美元或1.2%[172][175] - 2020年气候解决方案业务净销售额8.468亿美元，2019年为9.685亿美元；动力传输解决方案业务2020年净销售额7.112亿美元，2019年为7.888亿美元[172] 各地区表现 - 2020财年末，公司在全球约有23000名全职员工，其中墨西哥约11000人、美国约3700人、中国约3000人、印度约2200人、其他地区约3100人[49] - 公司约19300名员工和35个主要制造及仓库设施位于美国境外，国际业务面临多种风险[83] 管理层讨论和指引 - 首席运营官Jonathan J. Schlemmer于2020年1月31日退休，公司领导架构重组取消该职位[59] - 公司进行设施和运营整合、裁员等重组活动，虽有望降低成本，但可能影响业务并无法实现预期节省[65] - 2021财年第一季度公司预计实现中个位数销售增长，稀释后每股收益为1.32 - 1.52美元，有效税率为21%[171] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于2018财年以16.5亿美元现金（扣除8500万美元收购现金）收购Nicotra Gebhardt S.p.A. [25] - 公司于2019财年完成多项剥离业务，CapCom业务出售获9900万美元收益，确认600万美元出售收益；Velvet Drive业务出售获8900万美元收益，确认50万美元出售损失；Regal Drive Technologies业务出售获1.199亿美元收益，确认4100万美元出售收益；Vapor Recovery业务出售获1920万美元收益，确认190万美元出售损失 [27] - 2020财年公司各业务部门提交21项美国非临时专利、6项美国临时专利和30项外国非临时专利 [40] - 2018财年、2019财年和2020财年均无客户占公司合并净销售额超过10% [30] - 公司产品销售旺季在第二和第三季度 [31] - 公司在2021年2月15日就Reverse Morris Trust交易与Rexnord等达成最终协议，交易完成需满足多项条件 [22][23] - 商业系统部门有46个运营设施，总面积约400万平方英尺，其中约31%为租赁[46] - 工业系统部门有25个运营设施，总面积约280万平方英尺，其中约26%为租赁[46] - 气候解决方案部门有29个运营设施，总面积约250万平方英尺，其中约54%为租赁[46] - 动力传输解决方案部门有25个运营设施，总面积约250万平方英尺，其中约24%为租赁[46] - 截至2021年1月2日，公司积压订单为4.448亿美元，相比2019年12月28日的4.159亿美元有所增加[47] - 2020年，公司98.6%的全球员工完成了商业行为和道德准则培训[52] - 2019年10月1日至2020年9月30日，公司35%的美国员工参加了现场生物特征筛查[54] - 2020财年，公司慈善基金会向员工所在社区的组织提供了570481美元的支持[55] - 新冠疫情对公司产品需求、制造运营和供应链产生负面影响，且影响程度高度不确定[64] - 公司依赖关键原材料，原材料价格波动可能影响毛利率[68] - 公司部分业务依赖重要客户，客户流失或订单减少可能对业务产生重大不利影响[69] - 公司销售的高销量产品若性能不达标，可能导致重大责任和费用[72] - 公司业务现金流可能不足以偿债或满足流动性需求，信贷安排中的契约可能限制融资能力[74] - 公司依赖关键供应商，供应商问题可能影响业务和运营结果[76] - 为使Rexnord交易符合免税条件，交易完成后原Land股东及部分重叠股东需至少持有公司50.8%的流通普通股，特定情况为50.1%[102] - 若发行股份数量增加，公司将向股东发放特别股息，金额在0至约20亿美元之间[104] - 交易中Land将产生约4.87亿美元债务，公司将承担约9200万美元未注资养老金负债[106] - 公司使用衍生金融工具进行商品、货币和利率套期保值，可能放弃汇率等波动带来的收益，且面临交易对手违约风险[87] - 全球经济状况恶化可能导致公司客户减少产品支出，影响公司业务、财务状况和经营业绩[88] - 公司大量收入来自美国境外，对各司法管辖区所得税法的解读可能与实际纳税有差异，税务机关的索赔可能产生不利影响[89] - 公司面临产品责任和保修索赔等诉讼风险，保险可能无法提供足够保障，索赔会对公司业务和经营业绩产生不利影响[90] - 第三方可能侵犯公司知识产权，公司保护知识产权可能产生高额成本，影响现金流和经营业绩[91] - 公司可能被第三方指控侵犯其知识产权，可能导致高额成本、失去重要技术使用权等不利后果[92] - 公司运营高度依赖信息技术基础设施，故障、攻击或违规可能影响业务，造成客户和收入损失，并产生高额费用[94] - 公司企业办公室位于威斯康星州贝洛伊特约50,000平方英尺的自有办公楼和伊利诺伊州罗斯蒙特约12,100平方英尺的租赁办公楼[121] - 商业系统部门有46个设施，总运营面积约400万平方英尺，其中约31%为租赁[122] - 工业系统部门有25个设施，总运营面积约280万平方英尺，其中约26%为租赁[122] - 气候解决方案部门有29个设施，总运营面积约250万平方英尺，其中约54%为租赁[124] - 动力传输解决方案部门有25个设施，总运营面积约250万平方英尺，其中约24%为租赁[124] - 公司普通股每股面值0.01美元，在纽约证券交易所交易，截至2021年1月22日，普通股登记持有人数量为309[131] - 2020财年，公司根据2019年10月25日的回购授权购买了315,072股，价值2500万美元[134] - 2019财年，公司根据2019年10月25日的回购授权购买了180,763股，价值1500万美元，根据2018年7月的回购授权购买了2,013,782股，价值1.501亿美元[134] - 截至2021年1月2日，公司普通股可供购买的最大价值为2.1亿美元[134] - 2016 - 2020年假设初始投资100美元，公司普通股2020年末回报为225.68美元，标普中型股400指数为179.00美元，标普400电气元件及设备指数为187.71美元[140] - 2018年4月10日，公司以1.615亿美元现金收购NG，扣除所获850万美元现金[144] - 2020年第四季度，公司在全球工业电机报告单元记录1050万美元商誉减值[158] - 2020财年，公司确认530万美元与资产划分为持有待售相关的资产减值[158] - 2019财年公司确认退出和退出相关费用3490万美元，包括商誉减值950万美元等[159] - 2020财年各业务总减值1.58亿美元，2019财年为1亿美元，2018财年为1.82亿美元[160] - 2020年第一季度COVID - 19演变为全球大流行，公司业务在二季度上半段受严重影响，三季度订单率转正[161] - 公司与Rexnord达成交易，若需支付特别股息，金额在0至约20亿美元之间[166][168] - 截至2021年1月2日，公司商誉达15.182亿美元，无限期使用的商标无形资产为1.228亿美元[70] - 截至2021年1月2日，公司各项融资安排下的未偿债务总额为11亿美元，现金及现金等价物为6.113亿美元，当前循环信贷安排下的可用借款为4.998亿美元[74] - 截至2021年1月2日，公司有4亿美元无担保高级票据未偿还[199] - 截至2021年1月2日，其他应付票据为460万美元，加权平均利率为4.9%；截至2019年12月28日，其他应付票据为450万美元，加权平均利率为5.0%[202] - 2021年2月15日，公司就Rexnord交易与巴克莱银行签订债务承诺函，巴克莱承诺提供约21亿美元的高级过渡贷款[203] - 公司与巴克莱签订额外债务承诺函，若未获得信贷协议下贷款人的某些必要同意，可获得最高约11亿美元的高级过渡贷款[204] - Land就Rexnord交易与巴克莱签订债务承诺函，巴克莱承诺提供约4.87亿美元过渡贷款用于支付股息[205] - 截至2021年1月2日，公司的合同义务总计15.474亿美元，其中一年内到期的为5.856亿美元[209] - 截至2021年1月2日，全球工业电机报告单元的商誉达1.149亿美元，商业空气移动报告单元的商誉达4380万美元[215] - 商业空气移动报告单元计算得出的公允价值超过账面价值的部分不到其账面价值的10%[215] - 公司每年10月财年末进行年度商誉减值测试[213]