财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总收入为2920万美元，净收入为1830万美元，摊薄后每股收益为014美元 [13] - 调整后的可分配收益为2350万美元，摊薄后每股收益为018美元 [13] - 第二季度贷款利息收入为2160万美元，费用收入为760万美元 [13] - 现金薪酬支出为280万美元，G&A支出为350万美元，总计630万美元，低于2020年的670万美元 [13][14] - 预计全年现金支出将减少150万至200万美元 [14] - 截至6月30日，公司持有164亿美元现金，无债务，未动用135亿美元的循环信贷额度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新增贷款和修订贷款总额为212亿美元，是自2019年上市以来的最高季度贷款发放量 [5][15] - 截至6月30日，贷款组合规模为13亿美元，加权平均贷款价值比为597% [5] - 平均贷款规模为670万美元，平均贷款期限为18个月 [6] - 贷款组合的加权平均全收益率为16%，较2020年3月31日的166%有所下降 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖16个州和华盛顿特区，重点布局人口增长较快的州 [5] - 单户和多户住宅建设贷款占主导地位，借款人主要为中小型本地市场专家 [5] - 建筑材料的成本有所改善，木材价格开始趋于稳定，但供应链问题和劳动力成本上升仍可能导致项目延迟 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过动态定价模型应对市场竞争，预计未来贷款组合的加权平均全收益率将有所下降 [8] - 公司计划继续扩展至新的州，并评估与现有建筑贷款互补的新产品 [20] - 公司正在评估新的私人投资工具，以融资与现有业务互补的贷款类型 [16] - 公司计划通过内部化努力进一步降低G&A支出，并优化资本结构 [14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房需求持续超过供应，单户住宅开工量自2010年以来几乎每年都在增长，但仍低于1990年代的水平 [9] - 低抵押贷款利率、强劲的家庭资产负债表以及工作安排的转变推动了新建筑需求 [9] - 公司认为其在住房和建筑市场中具有竞争优势，特别是在高增长州 [11] - 公司预计清理违约贷款的过程将需要几个季度的时间 [21] 其他重要信息 - 截至6月30日，公司有27笔贷款处于合同违约状态，总承诺金额为152亿美元，占贷款组合总价值的115% [17] - 第二季度公司收回了一笔贷款，并治愈了两笔违约贷款，总金额为4400万美元 [17] - 公司计划在第三季度回购私人REIT持有的贷款参与权，金额约为4200万美元 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新REO物业的详细信息 - 新REO物业为Moab的一家酒店，建设接近完成，预计3至6个月内完成剩余建设并准备出售或再融资 [22][24] 问题: 关于违约贷款的处理 - 违约贷款分为标准违约和高接触违约，标准违约通常通过完成建设和出售或再融资解决，高接触违约可能需要通过法律途径解决 [18][19] 问题: 关于私人REIT的决策 - 私人REIT的决策主要基于资本来源的竞争，公司正在评估新的私人投资工具以融资与现有业务互补的贷款类型 [28][29] 问题: 关于公司未来的增长目标 - 公司计划继续扩展至新的州，并评估与现有建筑贷款互补的新产品，目标是尽可能快速且安全地增长 [34] 问题: 关于贷款修订的条件 - 贷款修订通常需要借款人提供额外的抵押品，以确保贷款符合公司的贷款参数 [39] 问题: 关于未来资本结构的考虑 - 公司正在评估多种资本来源，包括长期债务，目标是降低加权平均资本成本 [48][49] 问题: 关于G&A支出的未来展望 - 公司预计G&A支出将保持稳定，即使贷款组合规模显著增长，也不会显著增加支出 [52]

激励分配相关 - 激励分配方面，经理有权获得激励分配，比例为15%，计算基于滚动四个季度的可分配收益与特定金额的超额部分[264] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，激励费用分配总额分别为0.3百万美元和3.5百万美元；截至6月30日的六个月，激励费用分配总额同样分别为0.3百万美元和3.5百万美元[265] - 经理有权按一定规则获得季度激励分配，计算时可分配收益有额外调整[412][416] 管理协议相关 - 管理协议当前期限将于2021年10月31日到期，之后自动逐年续约，公司或经理可提前180天通知终止协议[266] 可报销费用相关 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，应向经理支付的可报销费用总额分别为3.5百万美元和0.8百万美元；截至6月30日的六个月，可报销费用总额分别为5.5百万美元和2.0百万美元[268] 资产与负债相关 - 2021年6月30日和2020年12月31日，其他资产分别为120,214千美元和89,503千美元，应付账款和其他应计负债分别为180,018千美元和135,655千美元[271] - 2021年6月30日和2020年12月31日，无形资产分别为6,338千美元和6,986千美元[272] - 2021年6月30日和2020年12月31日，贷款indemnification储备分别为4.3百万美元和4.1百万美元[275] - 截至2021年6月30日，公司PPP相关资产总计2196437000美元，负债总计2336540000美元[281] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，非控股权益OP单位持有人拥有117.5205万个OP单位[303] - 截至2021年6月30日，公司资产总计660万美元，负债总计17.0989亿美元，净负债99.9万美元；截至2020年12月31日，资产总计1636.3万美元，负债总计13.10864亿美元，净负债477.7万美元[308] - 2021年6月30日和2020年12月31日，SBC无资金贷款承诺中，贷款净额分别为330,905千美元和285,389千美元，按公允价值持有待售的贷款分别为18,616千美元和7,809千美元[325] - 2021年6月30日和2020年12月31日，发起住宅机构贷款的承诺分别为549,636千美元和575,600千美元[328] - 截至2021年6月30日，公司总资产为90亿美元，较2020年12月31日增加36亿美元，增幅67.1%[393] - 截至2021年6月30日，公司总负债为77亿美元，较2020年12月31日增加31亿美元，增幅69.2%[394] - 截至2021年6月30日，股东权益增至13亿美元，增加4.54亿美元，增幅54.4%[394] - 现金及现金等价物从1.39亿美元增至2.01亿美元，增加6174.8万美元，增幅44.4%[393] - 薪资保护计划贷款从7493.1万美元增至21.79亿美元，增加21.04亿美元，增幅2807.5%[393] - 薪资保护计划流动性便利借款从7627.6万美元增至22.87亿美元，增加22.1亿美元，增幅2897.8%[393] - 贷款净额从15.51亿美元增至22.22亿美元，增加6.72亿美元，增幅43.3%[393] - 合并可变利益实体资产从25.19亿美元增至29.77亿美元，增加4.58亿美元，增幅18.2%[393] - 公司债务净额从1.51亿美元增至3.34亿美元，增加1.83亿美元，增幅121.0%[393] - 普通股从5000美元增至7000美元，增加2000美元，增幅40.0%[393] - 2021年6月30日现金及现金等价物较2020年12月31日增加7150万美元至2.72亿美元[419] - 2020年6月30日现金及现金等价物较2019年12月31日增加2.214亿美元至3.494亿美元[421] PPP贷款相关 - 根据《CARES法案》，公司发起了109.5百万美元的PPP贷款，作为LSP处理了25亿美元的PPP贷款，分别确认费用5.2百万美元和43.3百万美元，截至2021年6月30日，有0.8百万美元未确认费用[278] - 根据《经济援助法案》，公司发起了22亿美元的PPP贷款，净费用104.0百万美元将在贷款预期寿命内递延确认，截至2021年6月30日，有95.4百万美元未确认净费用[279] PPP业务收支相关 - 2021年第二季度和上半年，公司PPP相关收入分别为29472000美元和43105000美元，费用分别为16167000美元和26229000美元，净收入分别为13305000美元和16876000美元[281] 其他收入与费用相关 - 2021年第二季度和上半年，公司其他收入分别为 - 688000美元和 - 117000美元，其他经营费用分别为17190000美元和32674000美元[283] 普通股现金股息相关 - 2020年6月30日至2021年6月30日，公司董事会宣布的普通股现金股息每股从0.1美元到0.42美元不等[284] 股权奖励计划相关 - 公司2012年股权奖励计划授权授予的股权奖励最多可达公司普通股发行和流通股总数的5%（完全稀释基础）[285] - 截至2021年6月30日，公司受限股票奖励（RSU和RSA）数量为941427000股，公允价值为14317000美元，每股加权平均授予日公允价值为15.21美元[287] - 2021年第二季度和上半年，公司基于股票的激励计划分别确认了170万美元和330万美元的非现金补偿费用[287] - 2021年2月，公司向关键员工授予61895股基于绩效的股权奖励，50%基于绝对股东总回报，50%基于相对股东总回报[290] 优先股发行与股息相关 - 2021年6月，公司发行4600000股6.50%的E系列累积可赎回优先股，获得净收益111377500美元[295] - 2021年第二季度，公司宣布B、C、D、E系列累积优先股的股息分别为100万美元、10万美元、100万美元和100万美元[297] 收益与每股收益相关 - 2021年Q2基本收益为2684.4万美元，2020年同期为3356.8万美元；2021年上半年基本收益为5447.5万美元，2020年同期亏损1734.7万美元[300] - 2021年Q2摊薄收益为2684.4万美元，2020年同期为3356.8万美元；2021年上半年摊薄收益为5447.5万美元，2020年同期亏损1734.7万美元[300] - 2021年Q2基本每股收益为0.38美元，2020年同期为0.62美元；2021年上半年基本每股收益为0.85美元，2020年同期亏损0.33美元[300] - 2021年Q2摊薄每股收益为0.38美元，2020年同期为0.62美元；2021年上半年摊薄每股收益为0.85美元，2020年同期亏损0.33美元[300] - 2021年Q2净收入为3090.4万美元，2020年同期为3466.3万美元；2021年上半年净收入为5985.1万美元，2020年同期为 - 1685.3万美元[382] - 2021年Q2每股基本收益和摊薄收益均为0.38美元，2020年同期为0.62美元；2021年上半年每股基本收益和摊薄收益均为0.85美元，2020年同期为 - 0.33美元[382] - 2021年Q2可分配收益为4142.8万美元，2020年同期为3922.3万美元；2021年上半年可分配收益为6613.6万美元，2020年同期为4044.8万美元[382] - 2021年Q2每股可分配收益（基本和摊薄）为0.52美元，2020年同期为0.70美元；2021年上半年每股可分配收益（基本和摊薄）为0.95美元，2020年同期为0.73美元[382] - 2021年Q2普通股每股股息为0.42美元，2020年同期为0.25美元；2021年上半年普通股每股股息为0.82美元，2020年同期为0.65美元[382] - 2021年Q2股息收益率为10.6%，2020年同期为11.5%；2021年上半年股息收益率为10.3%，2020年同期为11.5%[382] - 2021年Q2普通股每股账面价值为14.88美元，2020年同期为14.48美元；2021年上半年普通股每股账面价值为14.88美元，2020年同期为14.48美元[382] - 2021年Q2调整后每股净账面价值为14.87美元，2020年同期为14.46美元；2021年上半年调整后每股净账面价值为14.87美元，2020年同期为14.46美元[382] 风险相关 - 公司面临市场风险、信用风险、利率风险、流动性风险、表外风险和提前还款风险[309] - 公司通过进行对冲交易来降低市场风险暴露[310] - 公司通过以适当价格收购资产、采用价值驱动的承保和尽职调查方法以及对逾期借款人采取各种解决方案和损失缓解策略来降低信用风险[312] - 公司面临流动性风险，通过监测投资流动性、减少对短期融资依赖等方式降低风险[317] - 公司面临利率风险，利率上升和经济衰退可能导致违约增加，影响业务和财务状况[320] - 提前还款率增加会加速投资购买溢价的摊销或折扣的增值，影响利息收入和MSRs公允价值[323] 业务板块调整相关 - 公司业务分为收购、SBC发起、小企业贷款和住宅抵押贷款银行四个业务板块，2021年第二季度对业务板块进行了调整[332][337] - 2021年第二季度，公司将Knight Capital从收购部门调整至小企业贷款部门[359] 合并财务数据相关 - 2021年上半年，公司合并利息收入为176,418千美元，利息支出为106,176千美元，净利息收入为70,242千美元[344] - 2021年上半年，公司合并非利息收入为164,830千美元，非利息支出为154,036千美元[344] - 2021年上半年，公司合并所得税前收入为75,527千美元[344] - 2021年上半年，公司合并总资产为8,976,892千美元[344] - 2020年3 - 6月，公司合并利息收入为103,047千美元，利息支出为55,415千美元，净利息收入为47,632千美元[341] - 2020年3 - 6月，公司合并非利息收入为75,865千美元，非利息支出为80,081千美元[341] - 2020年3 - 6月，公司合并所得税前收入为37,899千美元[341] - 2020年3 - 6月，公司合并总资产为8,976,892千美元[341] - 截至2020年6月30日的六个月，公司利息收入为132,762,000美元，利息支出为90,338,000美元，净利息收入为42,424,000美元[347] - 截至2020年6月30日的六个月，公司非利息收入为143,450,000美元，非利息支出为165,950,000美元，税前净收入（亏损）为 - 19,290,000美元[347] - 截至2020年6月30日，公司总资产为5,460,932,000美元[347] 股权与收购相关 - 2021年7月9日，公司与JMP Securities LLC签订股权分销协议，可出售总发行价高达1.5亿美元的普通股[348] - 2021年7月15日，公司赎回B系列和D系列优先股，赎回价格均为每股25美元加应计未付股息[349] - 2021年7月31日，公司以6300万美元现金、700万美元高管留任金及128,533股普通股收购Red Stone公司[350] - 公司收购Anworth Mortgage Asset Corporation，支付4.179亿美元，包括约1680万股普通股和现金，收购后原股东和Anworth原股东分别持有约77%和23%的普通股[363][365] - 公司发行1919378股8.625%的B系列累积优先股、779743股6.25%的C系列累积可转换优先股和2010278股7.625%的D系列累积可赎回优先股，以交换Anworth的优先股[364] - 截至2021年6月30日，公司已清算Anworth投资组合中约18亿美元资产，主要是机构RMBS，并偿还约16亿美元债务[366] - 收购Anworth后，经理的基础管理费在四个季度内每季度减少100万美元[368] 贷款业务相关 - 公司贷款原始本金最高达3500万美元，用于企业购买运营用房地产或投资者收购小型多户住宅、办公、零售等物业[357] - 公司是14家非银行小企业贷款公司之一，拥有SBA牌照并获优先贷款人地位[359] - 截至2021年6月3

业绩总结 - 2021年第一季度的净收入为20,381千美元，较2020年同期的26,469千美元下降了22.9%[56] - 2021年第一季度的总收入为29,468千美元，较2020年同期的31,768千美元下降了7.2%[56] - 2021年第一季度的每股基本收益为0.15美元，较2020年同期的0.20美元下降了25%[56] - 2021年第一季度的可分配收益为23,252千美元，较2020年同期的27,002千美元下降了13.5%[65] - 2021年第一季度的信贷损失准备金为2,708千美元，较2020年同期的4,432千美元下降了38.9%[60] 资产与负债 - 2021年3月31日的总资产为1,191,896千美元，较2020年12月31日的1,187,319千美元略有增加[53] - 2021年3月31日的负债总额为24,195千美元，较2020年12月31日的12,898千美元显著增加[53] - 现金余额为2.043亿美元，未提取的信用额度为1.35亿美元，总流动性为3.393亿美元[32] 贷款与风险管理 - 第一季度贷款发放和风险降低的修订总计为1.493亿美元，其中78.3%的贷款抵押于住宅物业，平均贷款价值比为63%[32] - 活跃贷款组合总额为13亿美元，平均贷款价值比为59.9%，分散于14个州及哥伦比亚特区[32] - 贷款的加权平均全包利率为16.6%，平均利率为11.9%，平均费用率为4.7%[15] - 贷款的最大贷款价值比为65%，以确保信贷质量[21] - 贷款组合中有200笔活跃贷款，平均贷款规模为640万美元[40] - 71%的当前违约贷款已完成或接近完成建设，55%由住宅物业担保[45] 市场与经济环境 - 2021年2月的总住房开工量为142万，低于满足当前需求所需的160万年开工量[51] - 目前有29个州面临住房短缺，建筑活动正在加速以满足住房需求[51] - 经济和住宅市场的健康状况可能受到COVID-19的影响，尤其是房地产市场的长期放缓[69] 未来展望与挑战 - 公司未来支付、维持或增长股息的能力存在不确定性[69] - 借款人未能按时偿还债务服务可能导致实际结果与公司预期的差异[69] - 公司面临来自建筑贷款活动的竞争加剧[69] - 利率变化可能影响公司的财务状况[69] - 公司需有效管理风险的政策、程序和系统的充足性存在疑问[69] - 未来增长的管理能力可能受到挑战[69]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总收入为2950万美元 净收入为2040万美元 摊薄后每股收益为015美元 调整后的可分配收益为2330万美元 摊薄后每股收益为018美元 [16][17] - 第一季度贷款利息收入为2200万美元 费用收入为750万美元 [18] - 第一季度现金薪酬支出为290万美元 一般及行政支出为280万美元 总计570万美元 较2020年670万美元的季度运行率有所下降 预计未来季度运行率将保持在600万美元以下 [19] - 截至3月31日 公司持有2043亿美元现金 无未偿债务 第一季度完成了135亿美元的循环信贷额度 但未使用该额度 [21][22] - 第一季度减少了约2000万美元的现金余额 计划在未来几个季度再减少约8000万美元 使现金余额运行率保持在10亿至12亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增贷款和修订贷款总额为149亿美元 低于第四季度的创纪录水平 但公司认为这一水平可以维持并逐步提高 [10] - 第一季度新增贷款和修订贷款总额中 住宅建设贷款占大部分 [10] - 第一季度有29笔贷款处于合同违约状态 总承诺金额为2亿美元 占投资组合总价值的16% 其中8笔为新违约贷款 总承诺金额为4300万美元 [25] - 第一季度解决了3笔违约贷款 并因2020年止赎的一笔住宅建设贷款出售抵押品而实现了140万美元的损失 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 住房和建筑市场表现强劲 住房供应量处于多年低点 过去一年全国大部分地区的房价涨幅达到两位数 [8] - 公司主要关注住宅建设贷款 第一季度新增贷款和修订贷款中住宅建设贷款占大部分 [10] - 公司注意到由于低利率环境和强劲的基本面 大量资金流入建筑贷款市场 [11] - 机构投资者对单户租赁住房表现出浓厚兴趣 公司预计这种趋势将继续 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计当前市场状况将在可预见的未来继续支持其贷款活动 [10] - 公司将继续通过解决违约贷款最大化现有资本的收益 并通过信贷额度最大化现有资本的部署 确保有足够的运营资本可用于部署 并寻找新的收益和增长机会 [29] - 公司认为其业务模式在竞争激烈的市场中具有优势 能够基于借款人关系 贷款结构 条款和服务而非价格进行竞争 [15] - 公司计划在未来几个季度继续减少现金余额 以释放更多资本用于新贷款 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前处于一个长期住房短缺的环境中 这种短缺将持续多年 特别是在人口流入强劲的市场 [9] - 公司对住房市场的基本面感到鼓舞 认为这些基本面将继续支持其业务 [30] - 公司预计违约贷款的最常见结果将是积极的经济结果 因为公司可以在稍长的时间线上收取费用或收回房产价值 [27] - 公司对资本状况和流动性感到满意 并致力于满足新建筑的巨大需求 [29] 其他重要信息 - 公司第一季度完成了135亿美元的循环信贷额度 但未使用该额度 [21] - 公司第一季度提交了2亿美元的ATM计划 进一步增强了其资本来源工具包 [23] - 公司预计在未来筹集额外资本时 将完全与股东利益保持一致 并仅在认为符合Broadmark股东长期利益时才会进行 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链问题是否影响贷款需求 - 供应链问题并未影响贷款需求 借款人仍对市场持乐观态度 [32] 问题: 预计何时达到10亿至12亿美元的现金水平 - 预计需要6至9个月的时间 具体取决于还款情况 [33] 问题: 伊利诺伊州市场的需求和地理多样化努力 - 伊利诺伊州的新贷款机会是基于严格的评估 公司将继续以纪律严明的方式扩展新市场 [35][36] 问题: 全年贷款发放和还款预期 - 预计全年贷款发放量可能达到6亿美元 具体取决于市场竞争和还款情况 [42][44] 问题: 贷款组合中住宅和商业贷款的比例 - 贷款组合主要偏向住宅贷款 但也会考虑商业贷款机会 [45] 问题: 违约贷款中已完成或接近完成的项目比例 - 约70%的违约贷款处于建设完成或接近完成状态 [47] 问题: 商业贷款中的资产类型 - 商业贷款主要集中在存储设施 但也会考虑其他类型的资产 [52][56] 问题: 私人REIT的增长预期 - 私人REIT的增长受到资本分配策略的限制 预计在减少现金余额后会加速增长 [59] 问题: 信贷额度的使用计划 - 近期内不计划使用信贷额度 将其视为现金管理工具 [61] 问题: 如何应对市场竞争 - 公司通过借款人关系 贷款结构 条款和服务而非价格来应对市场竞争 [66][68] 问题: 长期增长和资本来源 - 公司计划通过多种资本来源实现长期增长 包括私人REIT ATM计划和其他潜在资本来源 [70][73]

管理、激励与可报销费用变化 - 2021年第一季度管理费用总额为270万美元，未支付金额为540万美元；2020年同期分别为260万美元和260万美元[245] - 2021年第一季度激励费用未支付金额为130万美元，2020年同期无未支付金额[247] - 2021年第一季度可报销费用总额为200万美元，未支付金额为230万美元；2020年同期分别为130万美元和20万美元[250] 资产与负债变化 - 2021年3月31日其他资产总计1.51503亿美元，2020年12月31日为8950.3万美元[252] - 2021年3月31日应付账款和其他应计负债总计1.62465亿美元，2020年12月31日为1.35655亿美元[252] - 2021年3月31日无形资产总计666.2万美元，2020年12月31日为698.6万美元[253] - 2021年3月31日和2020年12月31日贷款indemnification储备分别为450万美元和410万美元[255] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，非控股权益OP单位持有人分别持有1,175,205个OP单位[278] - 截至2021年3月31日，资产总计12,529千美元，负债总计2,072,664千美元；截至2020年12月31日，资产总计16,363千美元，负债总计1,310,864千美元[282] - 2021年3月31日，未偿还SBC贷款无资金支持的承诺中，贷款净额为293,919千美元，以公允价值持有待售的贷款为11,123千美元；2020年12月31日，对应数据分别为285,389千美元和7,809千美元[299] - 2021年3月31日和2020年12月31日，发起住宅代理贷款的承诺分别为590,612千美元和575,600千美元[302] - 截至2021年3月31日，公司总资产为80亿美元，较2020年12月31日增加26亿美元，增幅49.2%[359] - 截至2021年3月31日，公司总负债为68亿美元，较2020年12月31日增加23亿美元，增幅50.3%[360] - 截至2021年3月31日，股东权益增至12亿美元，增加3.445亿美元，增幅41.3%[361] - 现金及现金等价物从1.38975亿美元增至3.08428亿美元，增加1.69453亿美元，增幅121.9%[359] - 受限现金从4769.7万美元增至6296.1万美元，增加1526.4万美元，增幅32.0%[359] - 贷款净额从15.50624亿美元增至16.11826亿美元，增加6120.2万美元，增幅3.9%[359] - 待售贷款公允价值从3.40288亿美元增至4.73078亿美元，增加1.3279亿美元，增幅39.0%[359] - 薪资保护计划贷款从7493.1万美元增至12.92808亿美元，增加12.17877亿美元，增幅1625.3%[359] - 抵押支持证券公允价值从8801.1万美元增至6.82948亿美元，增加5.94937亿美元，增幅676.0%[359] - 可从吉利美回购的贷款从2.50132亿美元降至2.21464亿美元，减少2866.8万美元，降幅11.5%[359] PPP贷款相关情况 - 根据CARES法案，公司发起1.095亿美元PPP贷款，作为LSP处理25亿美元PPP贷款，分别确认费用520万美元和4330万美元，截至2021年3月31日有400万美元未确认费用[258] - 根据Economic Aid Act，公司发起13亿美元PPP贷款，递延净费用7330万美元，截至2021年3月31日有6780万美元未确认净费用[259] - 2021年第一季度PPP相关资产总计1.336853亿美元，负债总计1.403288亿美元，净收入为357.1万美元[261] 其他收入与运营费用变化 - 2021年第一季度其他收入总计57.1万美元，2020年同期为407.3万美元；其他运营费用总计1548.4万美元，2020年同期为1374.4万美元[263] 股息相关情况 - 2020年6月15日至2021年3月24日，公司董事会宣布的普通股现金股息每股从0.1美元到0.35美元不等[264] - 2021年3月31日股息收益率为11.7%，2020年为22.2%[349] 股权奖励情况 - 公司2012年股权奖励计划授权授予的股权奖励最多可达公司普通股已发行和流通股总数的5%（完全稀释基础）[265] - 截至2021年3月31日，受限股票奖励（RSU和RSA）数量为940,514股，授予日公允价值总计1429.4万美元，加权平均授予日公允价值为每股15.2美元[267] - 2021年2月，公司向关键员工授予61,895股基于绩效的股权奖励，50%基于绝对股东总回报，50%基于相对指定同行组的股东总回报，实际获得股份可能为目标股份的0% - 300%[269] 优先股相关情况 - 截至2021年3月31日，B、C、D系列优先股发行和流通数量分别为191.9万股、78万股、201万股，股息率分别为8.63%、6.25%、7.63%，账面价值分别为4798.4万美元、1949.4万美元、5025.7万美元[273] - 2021年第一季度，公司宣布B、C、D系列累积优先股股息分别为100万美元、30万美元、100万美元[273] 每股收益与可分配收益情况 - 2021年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.49美元，2020年同期均为 - 0.98美元[276] - 2021年第一季度净收入为2894.7万美元，而2020年同期净亏损5151.6万美元[349] - 2021年第一季度基本和摊薄后每股收益为0.49美元，2020年同期为 - 0.98美元[349] - 2021年第一季度可分配收益为2470.8万美元，2020年为122.5万美元[349] - 2021年第一季度每股可分配收益为0.41美元，2020年为0.01美元[349] - 2021年第一季度合并净收入为2890万美元，较2020年第一季度增加8050万美元[375] - 2021年第一季度合并可分配收益为2470万美元，较上一年增加2350万美元[375] - 2021年第一季度可分配给普通股股东的可分配收益为2348.8万美元，较2020年增加2275.1万美元[375] - 2021年第一季度基本和摊薄后每股可分配收益为0.41美元，较2020年增加0.40美元[375] 公司业务板块情况 - 公司通过四个业务板块报告运营结果，分别是收购、中小企业贷款（SBC）发起、小企业管理局（SBA）发起与服务、住宅抵押贷款银行[307] - 公司业务包括收购、SBC贷款发放、SBA贷款发放与服务、住宅抵押贷款银行业务[325] 公司收购与清算情况 - 截至2021年4月15日，公司已完全清算ANH合并中收购的剩余3.874亿美元机构RMBS投资组合，并偿还相关资产的3.495亿美元债务[317] - 2021年3月19日，公司完成对Anworth Mortgage Asset Corporation的收购，以约1680万股普通股作为交换，总收购价为4.179亿美元[330] - 公司发行1919378股8.625%的B系列累积优先股、779743股6.25%的C系列累积可转换优先股和2010278股7.625%的D系列累积可赎回优先股，以交换ANH的优先股[331] - 交易完成后，原公司股东约占已发行普通股的77%，原ANH股东约占23%[332] - 截至2021年3月31日，公司已清算ANH投资组合中约14亿美元的资产，主要是机构RMBS，并偿还了约13亿美元的债务[333] - 与合并协议同时，公司、运营合伙企业和管理人达成第一修正案，ANH合并生效后的前四个完整季度，管理人的基本管理费每季度减少100万美元[334] 公司投资组合情况 - 截至2021年3月31日，公司投资组合中约41%为可调利率抵押贷款（ARMs），59%为固定利率抵押贷款（FRMs）[336] 各业务板块数据指标 - 2021年第一季度总贷款发放额为21.13499亿美元，2020年为12.06588亿美元[351] - 截至2021年3月31日，SBC贷款平均账面总收益率为6.3%，贷款收购平均账面总收益率为4.6%[353] - 截至2021年3月31日，普通股股东权益为10.6145亿美元，调整后为10.60492亿美元[353] - SBA业务2021年Q1贷款数量为1760笔，未偿还本金余额为845，账面价值为612，加权平均贷款价值比为84%，加权平均票面利率为5.5%，加权平均期限为16年[356] - SBA业务2021年Q1 60天以上逾期贷款比例为1.2%，SBA 7(a)贷款发放额为5020万美元，当前资金管道为2.355亿美元，其中4080万美元在4月已发放，SBA净销售溢价峰值达15%，平均为13%[356] - 收购业务2021年Q1贷款数量为2181笔，未偿还本金余额为10.93亿美元，账面价值为10.9亿美元，加权平均贷款价值比为38%，加权平均票面利率为5.7%，加权平均期限为10年[356] - 收购业务2021年Q1 60天以上逾期贷款比例为4.5%，当前收购管道超过5亿美元[356] - 住宅抵押贷款业务2021年Q1未偿还本金余额为12.401亿美元，购买的贷款发放占比为37.9%，再融资的贷款发放占比为62.1%[357] - 住宅抵押贷款业务2021年Q1贷款发放渠道中，代理渠道占比37.3%，零售渠道占比47.7%，批发渠道占比15%[357] - 住宅抵押贷款业务2021年Q1未偿还本金余额中，房利美/房地美证券化销售占比80.2%，吉利美证券化占比18.7%，其他投资者占比1.1%[357] - 住宅抵押贷款业务本季度贷款发放额达12亿美元，再捕获率为37%，季度平均利差为198个基点，季度末稳定在152个基点[357] - 住宅抵押贷款业务2021年Q1 MSR投资组合公允价值为7680万美元[357] - SBA业务和收购业务不同季度的加权平均本金余额均为0.4和0.5（单位未明确）[356] 利息与非利息收支变化 - 2021年第一季度，公司利息收入为7.3371亿美元，利息支出为5.0761亿美元，净利息收入为2.261亿美元[314] - 2021年第一季度，公司非利息收入为8.8965亿美元，非利息支出为7.3955亿美元，税前收入为3.7628亿美元[314] - 2020年第一季度，公司利息收入为6.9551亿美元，利息支出为4.693亿美元，净利息收入为2.2621亿美元[316] - 2020年第一季度，公司非利息收入为2.2523亿美元，非利息支出为6.4793亿美元，税前亏损为5.9453亿美元[316] - 2021年第一季度总利息收入7.3371亿美元，较2020年的6.9551亿美元增加3820万美元[362] - 2021年第一季度总利息支出5.0761亿美元，较2020年的4.693亿美元增加3831万美元[362] - 2021年第一季度净利息收入（贷款损失准备后）2.2618亿美元，较2020年的 - 1.7183亿美元增加3.9801亿美元[362] - 2021年第一季度总非利息收入8.8965亿美元，较2020年的2.2523亿美元增加6.6442亿美元[362] - 2021年第一季度总非利息支出7.3955亿美元，较2020年的6.4793亿美元增加9162万美元[362] - 2021年第一季度净收入（所得税准备前）3.7628亿美元，较2020年的 - 5.9453亿美元增加9.7081亿美元[362] 金融工具收益变化 - 2021年第一季度金融工具净实现收益8846万美元，较2020年的7172万美元增加1674万美元[364] - 2021年第一季度金融工具净未实现收益2.0996亿美元，较2020年的 - 3.3434亿美元增加5.443亿美元[364] 各业务板块收支变化 - 收购业务板块2021年第一季度利息收入减少200万美元，利息支出增加80万美元，贷款损失准备减少700万美元，非利息收入增加970万美元，非利息支出减少420万美元[365] - SBC发起业务板块2021年第一季度利息收入增加40万美元，利息支出减少60万美元，贷款损失准备减少2820万美元，非利息收入增加1160万美元，非利息支出增加50万美元[366] 现金及借款情况 - 2021年第一季度回购协议下有抵押借款期末余额为13.20644亿美元，平均余额为17.85656亿美元[386] - 2020年第一季度回购协议下有抵押借款期末余额为

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35808 READY CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 90-0729143 (State or other jurisdiction of inco ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度GAAP每股收益为0.49美元，可分配每股收益为0.51美元，季度可分配收益相当于13.3%的平均股本回报率 [25] - 2020年全年可分配收益为1.014亿美元，平均股本回报率为12.3% [25] - 净利息收入在第四季度环比增长36%，达到2350万美元，主要由于1.6亿美元的净资本重新部署和3.67亿美元的贷款组合新增 [26] - 第四季度SBA和Freddie Mac SBL业务的净实现收益增长41%，达到1130万美元 [28] - 2020年公司发放和收购了9.1亿美元的SBC贷款，SBA、住宅和Freddie Mac的增益业务发放了49亿美元，同比增长83% [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - SBA 7(a)贷款业务在2020年第三和第四季度分别发放了8300万美元和6500万美元，市场份额从第14位上升到第9位 [16] - Freddie Mac SBL业务在2020年发放了5.45亿美元贷款，市场需求持续增长 [18] - 住宅抵押贷款业务GMFS在2020年发放了42亿美元贷款，利润率平均为285个基点，同比增长100% [19] - 2020年PPP贷款发放总额为27亿美元，2021年截至上周五已发放超过10亿美元 [17][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司SBC贷款组合规模为42亿美元，平均贷款余额为80万美元，60天以上逾期率为2.7%，低于大型CMBS市场的6% [13][14] - 公司服务组合规模为117亿美元，加权平均服务费为34个基点 [14] - 2020年公司证券化了6.09亿美元贷款，续签了6个信贷额度，平均追索杠杆率为2.1倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过直接贷款和收购的双重策略，在经济周期中高效配置资本 [10] - 公司专注于SBC贷款市场，避免了受COVID影响较大的高贝塔行业，如大型零售、中央商务区办公和酒店业 [13] - 公司计划通过Anworth合并扩大业务规模，预计将增加股东权益11亿美元，提供3.8亿美元的增量流动性 [23] - 公司将继续扩展SBA 7(a)业务的收益贡献，利用90%担保的6个月窗口期和第二轮PPP计划 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年可分配收益将达到或超过COVID前水平，主要通过重启SBC贷款和收购活动 [20] - 公司预计住宅抵押贷款业务量将同比下降30%至40%，利润率将回归到75至150个基点的历史水平 [40][41] - 公司预计SBA业务的回报率将显著改善，由于担保比例提高到90% [28] - 公司预计Anworth合并将带来显著的运营杠杆效应，降低首日运营费用率约200个基点 [23] 其他重要信息 - 公司从2020年第四季度开始将非GAAP收益指标从核心收益更改为可分配收益，以与抵押REIT同行和SEC最新指南保持一致 [6] - 公司计划在2021年第一季度末发行6.25亿美元的CLO，并正在谈判两个新的仓库设施以资助投资管道 [31] - 公司预计PPP第二轮的收入将至少是第一轮的1.5倍，预计将在未来6至8个季度对公司收益产生重大影响 [45][47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于住宅抵押贷款业务的利润率趋势 - 公司预计住宅抵押贷款业务量将同比下降30%至40%，利润率将回归到75至150个基点的历史水平 [40][41] - 第一季度至今利润率已下降约25个基点 [42] 问题: 关于PPP费用的预期 - 第一轮PPP还有1000万美元待确认，预计将在本年度内全部确认 [45] - 第二轮PPP的盈利能力将至少是第一轮的1.5倍，预计将在未来6至8个季度对公司收益产生重大影响 [45][47] 问题: 关于利率上升对SBC生态系统的影响 - 利率上升对公司的SBC贷款业务影响中性，因为公司的桥贷款业务是基于LIBOR的浮动利率 [54] - 公司预计CRE购买需求将回升，推动桥贷款需求 [54] 问题: 关于Anworth合并后的资本重新配置 - 公司预计将在1至2个季度内逐步减少MBS组合，以资助SBC贷款的投资 [85] - 公司正在考虑多个潜在的并购机会，以进一步扩展业务 [85] 问题: 关于运营费用的下降 - 第四季度运营费用下降主要是由于住宅抵押贷款业务的奖金补偿调整 [88] - 预计年度运营费用率将保持在当前水平 [88] 问题: 关于CLO的定价预期 - 公司预计即将发行的CLO定价将接近或达到COVID前的水平，AAA级证券的利差约为L+110至125个基点 [95][96] 问题: 关于Anworth合并的预期收益 - 公司预计Anworth合并的收益稀释将与2020年9月30日的模型基本一致，甚至略有改善 [103] 问题: 关于2021年核心ROE目标 - 公司预计2021年核心ROE将超过COVID前的10%目标，主要由于桥贷款业务和SBA业务的强劲表现 [105] 问题: 关于股息增加的潜在可能性 - 公司计划首先恢复到每股0.40美元的股息水平，未来是否增加股息将取决于Anworth整合和PPP第二轮收入的进展 [109]