财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额本季度增长约32%，达到89亿美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）同比有机增长约52%，达到5.77亿美元 [57] - 第二季度调整后每股收益为0.77美元，同比增长超130%，其中外汇收益约为15% [62] - 调整后有效税率约为11%，本季度包括某些以前纳税年度的净准备金释放等离散非现金福利，使调整后有效税率降低约6%，以及本季度实现的基于股权补偿的超额税收优惠，进一步降低约1% [63] - 股权薪酬从上一季度的2600万美元降至本季度的2000万美元，主要与本季度特定的长期激励措施的没收有关；预计今年剩余时间股权薪酬将略高于第一季度水平 [64][65] - 本季度产生近4.5亿美元的自由现金流，过去12个月调整后EBITDA环比增加约2.2亿美元，使净杠杆率从第一季度的约6倍降至5.3倍 [66] - 季度末可用资金约28亿美元，包括近18亿美元现金和约10亿美元未提取的循环信贷额度 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 第二季度两年可比销售额有3个百分点的连续改善，7月各省份两年可比销售额表现均进入负个位数区间 [19] - 本季度早餐、午餐和咖啡份额增长，推动流量和销售额连续改善；6月午餐时段销售额恢复到疫情前水平 [21][23] - 加拿大数字销售额增长至超30%，同时已知食客销售额翻倍 [16] Burger King - 美国市场虽有进步但未达预期，国际市场在部分限制解除后可比销售额实现两位数增长 [28][37] - 本季度推出“买一送一加1美元”优惠活动，作为“2选5”平台的替代方案 [32] Popeye's - 美国每家餐厅年平均销售额从2019年前的140万美元增至超180万美元，年初至今系统销售额较2019年增长超40% [38][39] - 本季度净餐厅增长为2017年以来第二季度最佳，两年可比销售额强劲增长25% [38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Popeye's发展势头良好，第二季度净餐厅增长表现出色；Burger King美国市场有待提升 [38][29] - 加拿大市场Tim Hortons受疫情封锁影响，但随着限制放宽，销售情况逐步改善 [19][20] - 国际市场Burger King部分大型市场如澳大利亚、韩国、英国和日本，可比销售额较2019年实现两位数增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 目标是到2021年恢复到2018 - 2019年的增长水平，朝着全球4万家数字化集成餐厅的目标前进 [10][8] - 加强数字平台建设，在所有三个品牌的本土市场推出忠诚度计划，计划到2022年年中将户外数字菜单板推广到北美1万多家餐厅 [17][53] - 对Burger King美国市场进行转型，聚焦核心菜单创新、运营执行、数字化整合、餐厅升级和广告宣传 [31][33][35] 行业竞争 - 餐厅行业面临商品成本上升和工资通胀问题，公司正与加盟商密切合作应对 [18] - Popeye's在2021年第二季度面临竞争对手推出新鸡肉三明治的压力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对本季度业绩和关键举措进展感到满意，对长期价值主张充满信心，认为公司有能力实现持续增长 [7][8] - 尽管面临通胀和劳动力挑战，但公司有工具和流程应对，且加盟商热情高涨，发展前景乐观 [18][10] - 随着市场重新开放，公司有望受益于消费者回归，特别是Tim Hortons在加拿大市场的复苏潜力较大 [27] 其他重要信息 - 董事会授权在未来两年内进行高达10亿美元的普通股回购计划，并宣布第三季度股息为每股0.53美元 [9] - 公司保留大部分8000万加元的广告基金支持，用于下半年推动关键举措 [27][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Burger King美国市场餐厅网络升级的进展和速度如何？ - 公司多年前启动了“Burger King of tomorrow”形象和转型计划，在餐厅和得来速改造方面取得了进展，但认为可以加快速度；团队正在与加盟商合作，考虑提高投资回报率的改造方案，特别是针对得来速和双得来速，并将持续评估和分享加速计划 [74][75][76] 问题2：Tim Hortons 7月在加拿大各省份销售额负个位数的情况，以及疫情对其业绩的影响？ - 公司对Tim Hortons的进展感到兴奋，品牌认知、顾客体验和食品质量评级均有改善；第二季度同店销售额两年对比有3个百分点的连续改善，安大略省在6月开始解除封锁后，销售情况持续恢复，7月各省份销售额均进入负个位数区间；公司仍有大量营销广告基金用于下半年推动计划，为加拿大市场重新开放做准备 [79][80][82] 问题3：Tim Hortons在早餐市场的份额情况，与过去相比如何？ - 公司在冷饮料、冰咖啡和早餐市场的份额有所提升，这得益于食品和饮料质量的改善以及与社区的重新连接；过去早餐食品份额相对饮料较弱，受疫情影响份额有所下降，但目前正在逐步恢复，这些份额改善是公司在重要市场增长能力的领先指标 [85][86][88] 问题4：Tim Hortons忠诚度计划的现状和未来发展，以及Burger King美国市场短期内提升销售额的策略？ - Tim Hortons忠诚度计划进展良好，数字销售额占比超30%，忠诚度销售额占大部分且同比大幅增长；未来目标是继续发展该计划，使其更具吸引力；Burger King美国市场的计划并非单纯的高端化，而是强调平衡、聚焦和速度，近期可通过改善品牌形象、提高改造和新建项目的回报率、加强早餐业务、提升运营一致性、整合数字化业务和改进品牌传播等方面来加速增长 [95][96][100] 问题5：公司2021年后能否保持5%以上的全球门店增长，以及多余现金的使用方式？ - 公司对发展前景充满信心，认为能够恢复到疫情前的增长水平，有望实现2019年设定的4万家餐厅目标；尽管面临供应链挑战，但与供应商关系良好，正在努力解决问题；资本配置方面，公司将继续保持行业领先的股息分配，并通过股票回购向股东返还资本，同时会根据情况评估对品牌的额外投资，以实现强劲回报 [104][105][112] 问题6：Burger King美国市场销售额未达疫情前水平，可控因素和不可控因素分别占比多少？ - 行业竞争一直存在，Burger King美国市场加速发展的机会完全在公司可控范围内；公司正在与加盟商密切合作解决人员配置和保留问题，同时加强营销和运营团队建设，制定强有力的计划，相信能够实现高水平执行 [115][116] 问题7：Tim Hortons在中国市场的回报、市场情况和发展节奏如何？ - Tim Hortons在中国市场发展迅速，从2019年2月的0家门店增长到2021年第一季度的200家，计划在2021年全年将门店数量翻倍至400家；品牌在中国市场反响良好，产品特别是饮料系列以高性价比和强大的数字化聚焦吸引了中国消费者；咖啡消费市场增长迅速，公司对短期和长期发展都充满信心，将在保证质量和执行的前提下，与团队密切合作推动品牌发展 [120][121]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36786 RESTAURANT BRANDS INTERNATIONAL INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Canada 98-12027 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司全球系统销售额同比增长1.4%，调整后的EBITDA同比增长超过5% [78] - 第一季度调整后每股收益为0.55美元，同比增长约15%，其中包括约2%的外汇收益 [83] - 公司净杠杆率从2020年底的6倍略有下降，流动性状况良好，现金及未使用的循环信贷额度总计26亿美元 [86][87] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 加拿大市场的可比销售额同比下降14%，但农村和郊区地区的可比销售额同比持平或略有增长 [18][28] - 数字销售占加拿大总销售额的30%，几乎是2020年第一季度的两倍 [23] - 早餐食品类别在2月底实现了同比和两年可比销售额的正增长 [33] - 公司推出了新鲜鸡蛋产品，早餐食品类别在2月底实现了同比和两年可比销售额的正增长 [33] Burger King - 美国市场的可比销售额同比持平，但3月份表现有所改善 [18] - 数字销售占总销售额的9%，同比增长近40% [53] - 公司推出了手工面包鸡肉三明治，预计将在夏季全面推出 [46][47] Popeyes - 美国市场的可比销售额同比增长1%，两年同比增长30% [59] - 数字销售占总销售额的70%，是去年同期的两倍多 [62] - 公司推出了Cajun Flounder三明治，进一步推动了菜单创新 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区市场恢复良好，澳大利亚和韩国的可比销售额分别同比增长10%和13% [57] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）市场仍面临短期压力，俄罗斯的可比销售额同比增长3% [57] - 拉丁美洲市场部分国家已恢复可比销售额增长，包括波多黎各、墨西哥和智利 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来8到10年内将餐厅数量增加到4万家 [10] - 公司将继续投资于数字和技术领域，包括推出新的数字菜单板和忠诚度计划 [75][76] - 公司计划通过全球扩张和合作伙伴关系，进一步扩大品牌影响力 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对加拿大市场的复苏充满信心，预计随着疫苗接种率的提高和封锁措施的解除，销售额将逐步恢复 [91] - 公司认为数字渠道和忠诚度计划将成为未来增长的关键驱动力 [69][72] - 公司对国际市场的长期增长前景持乐观态度，特别是在亚太地区 [56] 其他重要信息 - 公司宣布将投入8000万加元支持Tim Hortons在加拿大的营销计划 [13][82] - 公司计划在2022年中期之前安装超过1万个数字菜单板 [75] - 公司宣布每股0.53美元的股息，延续了行业领先的股息政策 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Tim Hortons加拿大的广告基金使用计划 - 公司将灵活使用增加的广告基金，重点投资于核心平台和数字体验，预计将在2021年内全部投入 [92][93] 问题: Tim Hortons加拿大早餐业务的进展 - 公司推出了新鲜鸡蛋产品，早餐食品类别在2月底实现了同比和两年可比销售额的正增长 [98] - 公司预计随着加拿大经济的重新开放，早餐业务将进一步增长 [99] 问题: Burger King美国的市场策略 - 公司计划通过平衡核心产品和价值菜单，推动可持续的长期增长 [108] - 公司正在推出新的手工面包鸡肉三明治，预计将在夏季全面推出 [108] 问题: Tim Hortons加拿大的数字销售贡献 - 数字销售对销售额的贡献逐渐转为正增长，公司通过更精准的优惠和更高的用户参与度推动销售 [112] 问题: Tim Hortons中国的品牌定位 - 公司在中国市场定位为高端咖啡品牌，强调产品质量和数字体验，预计未来几年将有显著增长 [115][117] 问题: Popeyes的全球扩张计划 - 公司计划通过合作伙伴关系在全球范围内扩展Popeyes品牌，特别是在英国、印度、墨西哥和沙特阿拉伯 [123] 问题: 各品牌的平均客单价趋势 - 公司未详细披露各品牌的平均客单价，但数字渠道的顾客通常具有更高的消费频率和客单价 [127] 问题: Tim Hortons加拿大新鲜鸡蛋产品的顾客反馈 - 公司观察到现有顾客的消费频率增加，同时吸引了新顾客，预计早餐业务将进一步增长 [132]

公司整体概况 - 公司是全球最大的快餐服务公司之一，截至2021年3月31日，年系统销售额约310亿美元，在100多个国家拥有超27000家餐厅[95] - 公司业务有三个运营和可报告的细分市场：Tim Hortons、Burger King和Popeyes Louisiana Kitchen[97] - 公司业务收入来源包括特许经营和广告收入、物业收入以及公司自有餐厅的销售[97] 餐厅营业情况 - 2021年3月底全球95%的餐厅营业，其中欧洲、中东和非洲约92%，拉丁美洲约84%；2020年3月31日北美营业餐厅约94%，亚太约83%，欧洲、中东和非洲约40%，拉丁美洲约47%[98] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总营收12.6亿美元，2020年同期为12.25亿美元，同比增加3500万美元[106] - 2021年第一季度营业成本和费用为8.18亿美元，2020年同期为8.36亿美元，同比减少1800万美元[106] - 2021年第一季度营业收入4.42亿美元，2020年同期为3.89亿美元，同比增加5300万美元[106] - 2021年第一季度净收入2.71亿美元，2020年同期为2.24亿美元，同比增加4700万美元[106] - 2021年第一季度公司净收入为2.71亿美元，2020年同期为2.24亿美元，增长主要因其他运营收支净额有利变化2600万美元、TH部门收入增加1800万美元、BK部门收入增加1700万美元和PLK部门收入增加100万美元，部分被股份支付和非现金激励薪酬费用增加500万美元、净利息费用增加500万美元、折旧和摊销增加400万美元和所得税费用增加100万美元抵消，含外汇有利影响1100万美元[132] - 2021年第一季度公司有效税率为14.7%，2020年同期为16.8%，降低主要因股权薪酬带来更高收益，部分被多税收管辖区收入相对结构变化的增加额抵消，2021年和2020年第一季度因股权薪酬超额税收优惠分别降低2.1%和0.1%[131] - 2021年第一季度公司净利息费用为1.24亿美元，2020年同期为1.19亿美元，加权平均长期债务利率从4.6%降至4.2%，增加主要因交叉货币利率互换季度净结算收益降低和利率下降导致利息收入减少，部分被长期债务加权平均利率下降抵消[130] - 2021年第一季度公司其他运营收支净额为 - 4200万美元，2020年同期为 - 1600万美元，主要包括资产处置等净损失 - 200万美元、诉讼和解及准备金200万美元、外汇净损失 - 4300万美元和其他净额100万美元[128] - 2021年第一季度公司总营收为1.43亿美元，2020年同期为1.38亿美元，其中销售、特许经营和物业收入、广告收入分别为1800万美元、6900万美元、5600万美元，成本销售、特许经营和物业费用、广告费用分别为1500万美元、200万美元、5700万美元，部门收入为5600万美元[111] - 2021年第一季度调整后EBITDA为4.8亿美元，较2020年同期的4.44亿美元增加3600万美元，增幅8.2%，包含1300万美元的有利外汇影响[135][136] - 2021年第一季度EBITDA为4.91亿美元，较2020年同期的4.34亿美元增加5700万美元，增幅13.1%，包含1400万美元的有利外汇影响[135][137] - 2021年第一季度，经营活动提供的现金为2.66亿美元，上年同期为1.36亿美元[159] - 2021年第一季度，投资活动使用的现金为700万美元，上年同期为300万美元[160] - 2021年第一季度，融资活动使用的现金为2.61亿美元，上年同期融资活动提供现金8.55亿美元[161] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度Tim Hortons总营收7.1亿美元，2020年同期为6.99亿美元，同比增加1100万美元[108] - 2021年第一季度Burger King总营收4.07亿美元，2020年同期为3.88亿美元，同比增加1900万美元[110] - 2021年第一季度系统销售增长方面，TH为 - 4.9%、BK为1.8%、PLK为7.0%，综合为1.4%；系统销售额方面，TH为13.79亿美元、BK为51.73亿美元、PLK为13.44亿美元，综合为78.96亿美元[112] - 2021年第一季度可比销售方面，TH为 - 2.3%（加拿大为 - 3.3%）、BK为0.7%（美国为6.6%）、PLK为1.5%（美国为0.9%）[112][113] - 2021年第一季度净餐厅增长方面，TH为1.3%、BK为 - 0.8%、PLK为4.8%，综合为0.2%；餐厅数量方面，TH为4987家、BK为18691家、PLK为3495家，综合为27173家[112] - 2021年第一季度销售增长主要因外汇有利影响2400万美元，部分被TH部门减少1600万美元、PLK部门减少300万美元和BK部门减少100万美元抵消[117] - 2021年第一季度销售成本增长主要因外汇不利影响1900万美元，部分被TH部门减少1500万美元、BK部门减少100万美元和PLK部门减少100万美元抵消[118] 公司资金与债务情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为15.63亿美元，营运资金为7.39亿美元，高级担保循环信贷额度下的借款额度为9.98亿美元[139] - 截至2021年3月31日，高级担保定期贷款额度下的未偿还本金为60.1亿美元，加权平均利率为1.83%，未来十二个月预计需支付约1.11亿美元利息和7200万美元本金[144] - 截至2021年3月31日，公司在循环信贷额度下无未偿还金额，已开具200万美元信用证，借款额度为9.98亿美元[147] - 截至2021年3月31日，各项高级票据未来十二个月所需支付的利息约为2.66亿美元[150] - 截至2021年3月31日，TH信贷额度下未偿还金额为2.21亿加元，加权平均利率为1.84%，未来十二个月预计需支付约300万美元利息和800万美元本金[151][152] 公司决策与计划 - 2021年公司计划在TH业务上投入8000万加元用于增加广告和数字技术发展[140] - 公司董事会批准了一项高达3亿美元的普通股回购授权，有效期至2021年7月[140] 股息与股份情况 - 2021年4月6日公司支付了每股0.53美元的股息，董事会宣布将于2021年7月7日向6月23日登记在册的普通股股东支付每股0.53美元的现金股息[154][155] - 截至2021年4月23日，公司有306,974,884股流通普通股和1股特别投票股[157] - 截至2021年4月23日，有155,040,582个合伙企业可交换单位流通在外[158] - 2021年第一季度，合伙企业根据收到的交换通知交换了72,671个合伙企业可交换单位[158]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36786 RESTAURANT BRANDS INTERNATIONAL INC. (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) Canada 98-120275 ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年系统销售额同比下降9%至307亿美元，调整后EBITDA同比下降18%至18.64亿美元 [65] - 第四季度系统销售额同比下降8%至82亿美元，调整后EBITDA同比下降20%至5亿美元 [65] - Tim Hortons第四季度系统销售额下降13%至15亿美元，调整后EBITDA下降24%至2.29亿美元 [75] - Burger King第四季度系统销售额下降8%，调整后EBITDA下降18%至2.18亿美元 [76] - Popeyes第四季度系统销售额下降1%，调整后EBITDA下降8%至5400万美元 [77] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 2020年系统销售额下降18%至55亿美元，全球可比销售额下降16%，加拿大可比销售额下降17% [21] - 第四季度系统销售额下降13%至15亿美元，全球可比销售额下降11%，加拿大可比销售额下降12% [22] - 加拿大90%的门店已安装新的咖啡机，客户满意度有所提升 [27] - Tims Rewards计划在加拿大已有近三分之一的成年人使用 [30] Burger King - 2020年系统销售额下降11%至200亿美元，全球可比销售额下降8%，美国市场可比销售额下降6% [33] - 第四季度系统销售额下降8%，全球可比销售额下降8%，美国市场可比销售额下降3% [34] - 推出了无人工色素和防腐剂的“Real Whopper”，85%的永久菜单已无人工色素或防腐剂 [36] - 推出了“1美元随心选”菜单，1月可比销售额转为正增长 [38] Popeyes - 2020年系统销售额增长18%至50亿美元，全球可比销售额增长14%，美国市场可比销售额增长16% [46] - 第四季度系统销售额下降1%，全球可比销售额下降6%，美国市场可比销售额下降6% [47] - 每家餐厅的平均销售额从140万美元增长至180万美元 [48] - 2020年在美国净新增132家餐厅 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和亚太地区96%的门店已重新开业，欧洲、中东和非洲地区及拉丁美洲地区94%的门店已重新开业 [11] - 澳大利亚和新西兰可比销售额增长8%，日本增长7%，韩国增长4% [43] - 拉丁美洲可比销售额从第三季度的下降21%改善至第四季度的下降11% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于数字化转型，推动外卖和数字化销售的增长 [16][53] - 计划通过优化菜单、提升产品质量和改善客户体验来恢复增长 [32][36] - 公司将继续关闭表现不佳的门店，并推动新门店的开发 [51][52] - 公司计划通过忠诚度计划和数字化技术提升客户参与度 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，随着全球经济的重新开放，公司有望恢复增长并赢得市场份额 [13] - 尽管部分地区重新实施封锁措施，但公司对2021年的复苏持乐观态度 [45] - 管理层强调了外卖和数字化销售的重要性，认为这些渠道将在未来继续推动增长 [16][53] 其他重要信息 - 公司2020年关闭了近1200家表现不佳的门店，同时新开了1100家门店 [51][52] - 公司计划在2021年继续投资于技术、数字化和门店现代化 [84] - 公司宣布2021年第一季度每股股息为0.53美元，全年目标股息为2.12美元 [88] 问答环节所有提问和回答 问题: 数字化渠道的定价能力 [91][92] - 公司认为在自有应用程序和外卖平台上有一定的定价能力，正在测试不同的定价策略以推动交易量 [93] - 公司计划通过忠诚度计划在自有平台上为客户提供更多价值 [94][95] 问题: 2021年门店开发的信心来源 [99][100] - 公司对2021年门店开发持乐观态度，主要基于强劲的单位经济性和市场需求 [101][102] - 公司计划在全球范围内加速门店开发，特别是在亚太和拉丁美洲市场 [109] 问题: 2020年门店关闭和开业情况 [112][113] - 2020年公司关闭了近1200家表现不佳的门店，同时新开了1100家门店 [114][115] - 关闭的门店主要集中在北美和欧洲市场，新开门店则分布在全球多个市场 [116] 问题: 数字化菜单板的提升效果 [121][122] - 数字化菜单板已安装在超过3000家门店，初步数据显示客户满意度和订单准确性有所提升 [123][124] - 公司预计数字化菜单板将在未来12-24个月内对销售额产生积极影响 [128] 问题: Tim Hortons的复苏前景 [136][137] - 公司对Tim Hortons的复苏持乐观态度，特别是在外卖和数字化销售方面的表现 [138] - 公司计划通过提升产品质量和改善客户体验来推动市场份额的增长 [140][141] 问题: Burger King美国市场的表现 [145][146] - 公司认为Burger King美国市场的表现不佳主要与促销策略有关，计划通过“1美元随心选”菜单和忠诚度计划来改善业绩 [147][148] - 公司计划在2021年继续投资于早餐和数字化渠道 [151][152] 问题: Tim Hortons的饮料机会 [155][156] - 公司认为Tim Hortons在加拿大市场有扩展特色饮料的机会，特别是冷饮和植物基饮料 [157][158] - 公司计划在提升核心产品的基础上，逐步扩展饮料产品线 [159][160]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度全球系统销售额为83亿美元，同比下降5%，但环比第二季度增长近30% [61] - 调整后EBITDA为561亿美元，同比下降6%，但环比增长55% [61] - 调整后净收入为320亿美元，同比下降5%，主要受EBITDA下降和不利汇率影响 [69] - 自由现金流为380亿美元，显示出公司业务模式的韧性 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - Tim Hortons系统销售额下降14%至15亿美元，全球可比销售额下降12% [20] - Burger King系统销售额下降8%至55亿美元，全球可比销售额下降7% [31] - Popeyes系统销售额增长21%至13亿美元，全球可比销售额增长17% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美、亚太和欧洲、中东及非洲地区几乎所有餐厅均已重新开业，拉丁美洲约92%的餐厅已重新开业 [7] - 国际市场中，Burger King可比销售额从第二季度的-18%改善至第三季度的-10% [8] - 美国市场的可比销售额在第三季度有所改善，特别是午餐和晚餐时段 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进餐厅组合优化，关闭表现不佳的餐厅并开设新的现代化餐厅 [13] - 公司计划在2021年恢复强劲的净单位增长，目标是全球达到40,000家餐厅 [14] - 公司正在投资于数字化和可持续发展，包括升级核心产品和减少包装中的一次性塑料 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对品牌的长期定位充满信心，认为尽管短期内面临挑战，但品牌已为长期增长做好准备 [13] - 管理层提到，尽管疫情对消费者行为产生了影响，但公司正在积极应对并适应这些变化 [12] - 管理层预计，随着市场的重新开放和销售恢复，公司将继续保持强劲的复苏势头 [8] 其他重要信息 - 公司正在升级其Drive-Thru体验，计划在2021年底前完成10,000个Drive-Thru的数字菜单板安装 [10] - 公司推出了Tims Rewards计划，个性化优惠在第三季度贡献了约1%的可比销售额增长 [23] - 公司在第三季度完成了债务再融资，延长了35亿美元的资本结构到期日，并锁定了历史低利率 [78] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于特许经营商的现金流和开发计划 - 特许经营商的盈利能力已显著恢复，预计2021年将恢复强劲增长 [82][83] 问题: 关于Burger King和Tim Hortons的9月表现及菜单板安装资金 - Tim Hortons在加拿大的可比销售额在第三季度下降了14%，主要受早餐时段影响 [90] - 菜单板安装资金主要来自广告基金和特许经营商 [88][89] 问题: 关于净餐厅增长和2021年开发计划 - 公司预计2020年餐厅数量将与2019年持平，2021年将恢复强劲增长 [95][96] 问题: 关于Tim Hortons的战略计划和恢复情况 - Tim Hortons在质量、现代化和创新方面取得了显著进展，预计将推动长期增长 [99][100][101][102][103][104] 问题: 关于长期工作模式变化对Tim Hortons的影响及价值释放 - 公司正在密切关注工作模式变化的影响，并继续投资于长期战略 [107][108][109][110][111][112][113][114] 问题: 关于Drive-Thru效率和餐厅重新开放 - 公司正在通过数字化菜单板和厨房工程提高Drive-Thru效率 [119][120][121][122][123] 问题: 关于Tim Hortons的咖啡市场份额和Drive-Thru升级的影响 - Tim Hortons的咖啡市场份额有所改善，Drive-Thru升级预计将带来显著的销售提升 [126][127][128][129]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度系统销售额同比下降21%至65亿美元，主要受COVID-19影响 [77] - 调整后EBITDA同比下降36%至358亿美元，主要受系统销售额下降、租金减免、坏账准备增加等因素影响 [78][79][80] - 调整后每股收益为033美元，同比下降53% [94] - 公司第二季度自由现金流为正，尽管疫情影响显著，但仍支付了484亿美元的股息 [98][99] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 系统销售额同比下降33%至11亿美元，可比销售额下降29% [32] - 加拿大市场可比销售额下降30%，但7月底已恢复至负中十位数 [33] - 美国市场可比销售额恢复较快，7月底为负低个位数 [34] - 外卖销售额增长显著，7月底已有1200家餐厅提供外卖服务 [44] Burger King - 系统销售额同比下降25%至41亿美元，可比销售额下降13% [47] - 美国市场可比销售额7月底已恢复至持平 [48] - 外卖销售额增长显著，7月底已有6100家餐厅提供外卖服务 [50] Popeyes - 系统销售额同比增长24%至12亿美元，可比销售额增长25% [58] - 美国市场可比销售额增长29%，7月底为高二十位数 [59] - 每餐厅平均销售额达到170万美元，创历史新高 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球约93%的餐厅已重新开业，系统销售额恢复到疫情前约90%的水平 [77] - 亚太地区几乎所有餐厅已重新开业，欧洲、中东和非洲地区约90%餐厅开业，拉丁美洲约80%餐厅开业 [22] - 美国市场恢复较快，加拿大市场恢复较慢，主要受早餐和通勤流量影响 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于外卖和数字化渠道，推动销售恢复 [21][53] - 计划在2021年恢复餐厅净增长，目标与2018和2019年水平一致 [28] - 公司将继续优化餐厅组合，关闭表现不佳的餐厅，并在优质位置开设新餐厅 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对销售恢复持乐观态度，认为公司业务模式具有韧性 [8][31] - 预计2021年将恢复餐厅净增长，并继续推动全球扩张 [28][113] - 管理层强调将继续投资于品牌建设和技术创新，以应对消费者行为的变化 [66][73] 其他重要信息 - 公司推出了“Restaurant Brands for Good”框架，致力于投资食品质量、环境保护和社区支持 [29][30] - 公司已完成部分新配送中心的建设，并计划在年底前安装1000个户外数字菜单板 [101][102] 问答环节所有的提问和回答 问题: 特许经营商的现金流恢复情况 - 公司对销售恢复持乐观态度，预计特许经营商将实现显著盈利 [109] 问题: 开发计划和餐厅关闭情况 - 公司预计2021年将恢复餐厅净增长，目标与2018和2019年水平一致 [112][113] - 公司将关闭表现不佳的餐厅，并在优质位置开设新餐厅 [114][115] 问题: Tim Hortons的恢复策略 - 公司将继续投资于数字化和外卖渠道，推动销售恢复 [117][123] - 管理层对长期前景持乐观态度，预计随着市场重新开放，销售将逐步恢复 [133][135] 问题: 早餐时段的恢复策略 - 公司将通过提高服务质量、扩展外卖能力和数字化渠道来恢复早餐时段销售 [127][128] 问题: Tim Hortons的可比销售额恢复前景 - 公司对长期前景持乐观态度，预计随着市场重新开放和内部改进措施的实施，销售将逐步恢复 [132][135] 问题: Tim Hortons的外卖能力扩展 - 公司将继续投资于外卖和数字化渠道，推动销售恢复 [139][142] 问题: 餐厅改造计划 - 公司计划在2020年下半年重新启动餐厅改造计划 [144] 问题: 全球餐厅关闭比例和Burger King国际业务表现 - 公司预计将关闭少量餐厅，占全球餐厅总数的几个百分点 [148] - Burger King国际业务表现良好，大部分市场已重新开业，销售恢复至疫情前约90%的水平 [149][150]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度系统销售额下降，调整后EBITDA为4.44亿美元，同比下降9.6% [42] - Tim Hortons系统销售额下降10%，全球可比销售额下降10.3%，调整后EBITDA下降19% [44] - Burger King系统销售额下降3%，全球可比销售额下降3.7%，调整后EBITDA下降7% [45] - Popeyes系统销售额增长32%，全球可比销售额增长26%，调整后EBITDA增长35% [46] - 公司第一季度调整后净收入为2.26亿美元，同比下降11.8% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - Tim Hortons在加拿大的可比销售额下降10.8%，早餐和零食时段受到较大影响 [24][25] - Burger King在美国的可比销售额下降6.5%，主要受堂食区域关闭影响 [28][29] - Popeyes在美国的可比销售额增长近30%，主要得益于鸡肉三明治的持续热销 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场95%的餐厅保持营业，加拿大Tim Hortons85%的餐厅保持营业 [21] - 亚太地区80%的餐厅保持营业，中国市场的餐厅已逐步恢复营业 [21][32] - 欧洲、中东和非洲地区40%的餐厅保持营业，拉丁美洲地区50%的餐厅保持营业 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司迅速调整营销策略，强调外卖和免下车服务的便利性 [12][19] - 公司通过技术手段推动外卖业务增长，Tim Hortons在加拿大的外卖销售额增长了6倍 [37][38] - 公司暂停了资本支出承诺，以支持餐厅所有者的现金流 [16][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在疫情中的表现表示乐观，认为公司有能力在危机后变得更强大 [9][23] - 管理层强调，尽管面临挑战，公司业务模式的韧性将继续支撑其发展 [81] - 管理层预计，随着市场逐步恢复，销售额将有所改善 [18][22] 其他重要信息 - 公司为餐厅所有者提供了超过7000万美元的流动性支持 [15] - 公司暂停了租金支付，并为餐厅所有者提供了现金预付款 [14][15] - 公司通过债务市场筹集了5亿美元，以增强资产负债表 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于长期门店发展的展望 - 公司认为短期内门店增长会受到影响，但长期来看，随着市场恢复，门店发展将重回正轨 [55][56] 问题: Tim Hortons在加拿大的门店关闭情况 - 公司表示第一季度在加拿大的门店关闭属于正常现象，没有特别需要说明的情况 [58] 问题: 公司是否有扩展品牌组合的计划 - 公司目前专注于应对疫情，短期内没有扩展品牌组合的计划 [60][61] 问题: Tim Hortons的商业模式和成本结构 - 公司解释了Tim Hortons的供应链和租金成本结构，指出供应链成本随销量波动，租金已调整为可变模式 [63][64] 问题: Tim Hortons的品牌改进计划 - 公司表示将继续推动Tim Hortons的品牌改进，特别是在咖啡、早餐和数字化方面的投资 [66][69] 问题: Tim Hortons的免下车服务和餐厅现金流 - 公司表示约65%的Tim Hortons加拿大门店设有免下车服务，并预计大多数餐厅在政府支持下仍能保持正现金流 [71][74] 问题: Burger King在美国的市场表现 - 公司承认Burger King在美国的表现略低于行业平均水平，但对其长期增长潜力保持信心 [76][77] 问题: 供应链中断的风险 - 公司表示目前供应链未受影响，但正在密切监控情况并制定了应急计划 [79]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司系统销售额增长8%至340亿美元，第四季度增长近10%至约90亿美元 [8] - 2019年全球可比销售额增长超过3%，其中汉堡王增长约3.5%，Popeyes增长超过12% [10] - 第四季度Popeyes可比销售额增长超过34%，主要得益于11月重新推出的鸡肉三明治 [11] - 2019年汉堡王系统销售额增长超过9%，Popeyes增长超过18% [9] - 2019年调整后EBITDA为23.04亿美元，同比增长6.5% [105] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汉堡王2019年系统销售额增长超过9%，全球可比销售额增长近3.5%，净餐厅增长近6% [109] - Popeyes 2019年系统销售额增长超过18%，全球可比销售额增长超过12%，净餐厅增长近7% [111] - Tim Hortons 2019年系统销售额略有下降，加拿大市场表现低于预期 [10] - 第四季度Popeyes调整后EBITDA增长近63%，主要得益于系统销售额增长超过42% [112] 各个市场数据和关键指标变化 - 汉堡王国际市场系统销售额增长超过15%，其中法国、西班牙、韩国、中国、巴西和墨西哥市场表现尤为强劲 [63] - 第四季度汉堡王国际市场系统销售额增长近15%，亚洲市场表现突出 [65] - 美国市场汉堡王可比销售额增长1.7%，数字销售持续增长 [67] - Popeyes在东南亚市场表现良好，特别是在越南和菲律宾 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过提升核心产品质量、创新核心品类和现代化品牌来推动Tim Hortons的增长 [34] - 汉堡王将继续在国际市场扩展，特别是在西班牙、俄罗斯、韩国、巴西、中国和印度 [71] - Popeyes计划通过鸡肉三明治等创新产品进一步扩大市场份额 [74] - 公司正在加速数字化转型，计划在2020年完成汉堡王和Tim Hortons的户外数字菜单板部署 [98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Tim Hortons的忠诚度计划将在未来几个季度继续拖累销售额，但预计在2020年下半年及以后将带来增量销售 [25] - 公司对汉堡王的国际市场增长前景持乐观态度，特别是在亚洲和欧洲 [64] - Popeyes的鸡肉三明治成功吸引了大量新顾客，管理层认为这将为品牌带来长期增长机会 [75] 其他重要信息 - 公司计划在未来12至18个月内投资超过1亿加元用于Tim Hortons的户外数字菜单板部署 [53] - 2019年公司自由现金流超过14亿美元，支付了超过9亿美元的股息 [116] - 公司计划在2020年继续投资于Tim Hortons和汉堡王的餐厅翻新项目 [119] 问答环节所有的提问和回答 问题: Tim Hortons忠诚度计划的变化及其财务影响 - 公司计划通过扩大菜单奖励和推动数字化注册来提升忠诚度计划的吸引力 [136][137] - 预计忠诚度计划将在2020年下半年减少对销售额的拖累，并可能带来增量销售 [141][176] 问题: Tim Hortons的加拿大市场表现及同行对比 - 公司未具体评论同行表现，但强调加拿大市场的长期增长潜力 [152] - 公司计划通过提升核心产品质量和现代化品牌来推动Tim Hortons的增长 [148][150] 问题: 汉堡王的美国市场表现及竞争环境 - 汉堡王在美国市场的销售额保持健康水平，尽管可比销售额增长有所放缓 [179] - 公司计划通过推出更多价值促销活动来提升销售额 [180] 问题: Popeyes的单元增长计划 - Popeyes在2019年实现了超过100家新店的增长，预计未来几年将继续保持强劲增长 [182] - 公司计划在美国和国际市场（特别是亚洲和欧洲）进一步扩展Popeyes的业务 [184][185] 问题: Popeyes第四季度的可比销售额增长 - 第四季度Popeyes的可比销售额增长主要得益于鸡肉三明治的重新推出，但其他核心产品也表现良好 [191] - 公司认为鸡肉三明治的成功将有助于长期吸引更多顾客 [194]