宏观投资环境 - 利率下降使得投资者为获得可接受回报而转向风险更高的资产[1] - 美联储的降息计划已推动许多量子计算股票价格飙升[2] - 2025年底前可能再次降息 这为量子计算股票在2025年末和2026年期间成为表现最佳的投资之一创造了条件[2] 量子计算行业现状 - 量子计算距离商业可行性还有几年时间 大多数公司指向2030年为实现商业可行性的目标年份[5][6] - 该技术领域可能存在多个赢家 或者一家公司若能抢先突破则可主导市场[6] - 该行业面临拥有近乎无限资源的大型科技公司的激烈竞争[6] 重点公司分析 - IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum是三家纯量子计算公司 目标均为制造商业可行的量子计算机[5] - 这些公司没有备用计划 面临不成功便成仁的局面[6] - IonQ采用 trapped-ion 方法 该技术可在室温下进行计算并具有极高的计算精度[7] - IonQ的技术在一量子比特门保真度达到99.999% 二量子比特门保真度达到99.97% 即每10万次计算预期出现一次错误[8] 投资策略观点 - 对于愿意承担更多风险的投资者 这三家量子计算初创公司可能是长期的天才投资[3] - 在计算精度是该技术主要关注点的情况下 选择精度领先的公司似乎是明智的投资[8]

人工智能投资趋势 - 人工智能革命引发了投资者对驱动未来数十年增长技术的巨大兴趣 [2] - 目前最明显的受益者包括英伟达等GPU设计商、Palantir Technologies等软件平台以及甲骨文等云基础设施超大规模运营商 [2] 量子计算新兴机遇 - 随着老牌公司估值飙升，投资者开始将注意力转向量子计算等新兴应用 [3] - 量子计算是一项前沿技术，有望解决当今最先进超级计算机无法解决的问题 [3] - 量子计算的广阔潜力引发了关于哪些公司可能成为量子人工智能领导者的投机热潮 [4] D-Wave Quantum公司表现 - D-Wave Quantum是当前最受关注的公司之一，其股价今年迄今已飙升216%，远超标普500指数、纳斯达克综合指数及许多大型科技公司 [4] - 公司股价的迅猛上涨使其成为投资者辩论和量子力学更广泛叙事的焦点 [5] 量子计算行业现状 - 量子计算的实际效用目前仍然有限，技术很大程度上仍处于研发阶段，尚未实现其宏伟的商业抱负 [6] - 市场对量子人工智能服务的需求仍然薄弱且不稳定，D-Wave Quantum过去一年仅产生2200万美元收入，且绝大部分销售集中在单一季度 [7] D-Wave Quantum财务状况 - 公司收入表现出不一致性，突显市场需求 sporadic [7] - 公司亏损持续增加，其加速速度远远超过温和的营收增长 [7]

文章核心观点 - 量子计算有潜力将人工智能提升至前所未有的水平 [1] - D-Wave Quantum 与 Nvidia 在推动人工智能发展上分别采取量子计算和经典计算两种不同路径 [2] - 尽管D-Wave在量子计算与AI结合方面取得进展且股价表现突出，但Nvidia因其成熟的技术、盈利能力和更合理的估值被视为更优的AI投资选择 [18][19] D-Wave Quantum 公司分析 - 公司专注于开发退火量子计算机，用于在众多可能方案中寻找最优解 [4] - 其量子计算机完成复杂计算的速度远超经典超级计算机，可将耗时从100万年缩短至几分钟 [4] - 公司今年发布了AI工具包，使软件开发人员能够利用其量子计算机，并将其与主流AI框架PyTorch集成，这被视为量子AI发展的一个里程碑 [5] - 利用量子设备进行AI建模可显著降低日益增长的成本，并利用量子计算机的卓越算力，德国、加拿大和日本的研究中心已使用其量子机器实现了AI改进 [6] - 第二季度收入同比增长42%至310万美元，但运营费用同比飙升41%至2850万美元，导致运营亏损达2650万美元 [7] - 截至9月19日当周，公司股价在2025年涨幅超过200%，部分得益于美联储降息，但其市销率已飙升至Nvidia的10倍以上，显示其股票相对昂贵 [13][16] Nvidia 公司分析 - 公司的先进半导体芯片推动了当前生成式AI应用浪潮，其最新的Blackwell技术正在突破经典计算机的极限 [9] - Blackwell平台旨在支持最大、最复杂的AI模型，通过将多个芯片融合成一个超级芯片，单个机柜组件总重超过1吨，构成一个巨大的计算机处理器 [10] - Blackwell平台功能强大，可用于连接经典计算机和量子计算机，用户无需量子机器即可通过它创建量子软件应用 [10] - 公司预见未来将是经典与量子计算机协同工作的时期，Blackwell平台可与量子计算机协同工作以克服其当前面临的计算错误等重大障碍 [11] - Blackwell于2024年末开始生产，销售状况良好，在第二财季其销售额环比增长17%，推动公司季度收入同比增长56%至467亿美元，运营收入同比增长53%至284亿美元 [12] - 截至9月19日当周，公司股价在2025年上涨超过30% [13] - 公司近期宣布对英特尔和OpenAI进行数十亿美元投资，以构建AI基础设施，进一步强化其产品供应 [19] 投资比较分析 - 在推动更强大AI的竞赛中，Nvidia的Blackwell平台目前与D-Wave保持同步 [13] - D-Wave持续扩大的运营亏损与其微薄收入相比，若不能扭转，最终将使其陷入财务困境 [18] - Nvidia的AI技术、对量子计算转型的稳健策略、盈利且增长的业务以及更优的股价估值，使其成为优于D-Wave的AI投资 [18]

股票历史表现 - 公司股价在过去三年间累计上涨313.5% [4] - 截至9月26日，公司本年度股价涨幅超过216%，显著跑赢同期标普500指数13%的涨幅 [2] - 三年前1000美元的投资当前价值为4135美元，回报超过四倍 [1][6] 相对表现与基准比较 - 公司股票表现远超主要市场指数：三年表现优于标普500指数的79.9%、纳斯达克综合指数的106.9%以及标普中型股400指数的45.7% [4] - 1000美元投资于标普500指数、纳斯达克综合指数和标普中型股400指数，当前价值分别为1799美元、2069美元和1457美元 [6] - 公司90亿美元市值属于中型股范畴，纳斯达克指数是相关基准因包含众多科技公司 [5] 财务状况与估值 - 公司第二季度根据公认会计原则计算亏损1.673亿美元，较去年同期的1780万美元亏损有所扩大 [7] - 公司近期收入仅为310万美元 [7][8] - 由于公司未盈利，无法使用市盈率进行估值，其市销率高达298倍，显示估值非常昂贵 [8]

行业整体动态 - 部分量子计算股票从历史高点回落，因投资者从投机性标的转向防御性仓位[1] - 其他量子计算公司维持上涨势头，行业持续受到关注[1] - 量子计算市场预计到2030年将增长至约40亿美元[2] 机构分析师观点 - 美国银行分析师预测行业收入将在2030年左右出现更显著拐点，并认为量子计算的承诺是真实的[2] - B Riley分析师Craig Ellis上调行业目标价，认为行业技术进步和商业成就进展快于此前乐观预期[3] Rigetti Computing (RGTI) - B Riley分析师将RGTI目标价从19美元上调至35美元，维持买入评级[4] - RGTI股价当周上涨近13%[4] IonQ (IONQ) - 公司成功演示在原型系统上将光子从可见波长转换为电信波长，这是量子互联网长期愿景的重大进展[5] - 公司自称是与AFRL密切合作后首个展示此能力的量子公司[6] D-Wave Quantum (QBTS) - QBTS股价表现优于部分同行，周五上涨超3%[7] - B Riley分析师维持买入评级，目标价从22美元上调至33美元，增幅50%，显示对公司前景及行业领导地位的信心[7][8] Quantum Computing Inc (QUBT) - 公司完成超额认购的私募，通过出售2687万股普通股筹集5亿美元[9] - 此次融资使公司现金头寸增至约8.5亿美元，增强其加速商业化、进行战略收购和扩大生产的能力[9] - 此次5亿美元发行获得新旧顶级机构投资者大力支持，定价较近期四次发行有显著溢价[10] - QUBT股价当周下跌超12%[10]

量子计算行业概况 - 量子计算是技术领域最受关注的前沿之一 具有重塑从药物发现到物流等行业的潜力 代表万亿美元市场基础的早期投资机会 [1] - 行业中存在两种主要技术路线：超导量子比特和量子退火 分别面向通用计算和专用优化问题 [2][5][8] 技术路线对比 - Rigetti采用超导量子比特和模块化小芯片架构 追求通用门基量子机器 其Cepheus-1-36Q系统将双量子比特错误率降低50% 达到中位数双量子门保真度约99.5% [5][6] - D-Wave专注于量子退火技术 针对优化问题而非通用量子计算 其第六代退火器Advantage2强调更高量子比特数、更强连接性和改进的相干性 [8][12] 商业策略差异 - Rigetti主要依赖政府和研究合作伙伴关系 近期获得美国空军研究实验室580万美元三年期合同 收入可能不稳定但获得政府背书 [9] - D-Wave专注于企业采用和实际应用 在物流、能源和制造业等领域实施试点项目 战略是通过付费客户和使用指标证明当前商业价值 [10] 发展路线图 - Rigetti计划在2025年底交付100+量子比特系统 未来四年内扩展到1000量子比特 已与广达计算机达成2.5亿美元合作伙伴关系以扩大生产 [11] - D-Wave通过Leap云平台和本地安装提供Advantage2系统 专注于将退火技术嵌入混合量子-经典工作流 同时开发门模型项目以扩大长期潜力 [12][13] 财务表现对比 - Rigetti股价年内上涨110.3% 2025年销售额预计同比下降19.65% 每股亏损预计从0.36美元改善至0.09美元 [3][14] - D-Wave股价年内飙升213.5% 2025年销售额预计同比增长181.5% 每股亏损预计从0.75美元改善至0.24美元 [3][17] 投资特征分析 - Rigetti增长评分为C 动量评分为A 反映技术进展稳定和执行力改善带来的投资者情绪提升 [21] - D-Wave增长评分为F 动量评分为D 表明近期预期较弱和增长动力不足 [21] - 两家公司目前均持有Zacks排名第3(持有) 价值评分均为F 显示投资者仍为这一新兴领域支付溢价 [20][21]

公司表现与市场评论 - 公司股价在评论当日创下52周新高 年内累计上涨230% [1] - 评论认为公司业务可能需要很长时间才能“起飞” 并且公司目前正在巨额亏损 [1] - 评论将公司与IONQ、Rigetti Computing归为同类 指出这些巨额亏损的量子计算公司股票 会在任何积极的量子新闻推动下大幅上涨 [1] 业务与产品 - 公司提供量子计算系统、软件和云服务 产品线包括Advantage系列计算机、Ocean开发者工具以及包含混合求解器的Leap平台 [1] 行业动态与催化剂 - 行业内的积极新闻频出 例如IONQ与美国能源部签署谅解备忘录 以开发太空量子技术 此类交易会带动整个板块 [1] - 理论上 量子计算被认为是速度最快的计算方式 其潜力得到了英伟达首席执行官黄仁勋的明确认可 他从一年前的怀疑者转变为相信者 IBM也持相同观点 [1]

In my previous breakdown of the quantum computing industry, I argued that the “Holy Grail” general-purpose quantum computer (the one that could crack every encryption and simulate molecules at a scale unimaginable for today’s machines) is still years, maybe decadesI’m passionate about finance and investing, focusing on business analysis, fundamental analysis, valuation, and long-term growth, especially in sectors like AI, fintech, finance and tech. I study finance and economy and have hands-on experience in ...

行业概览 - 量子计算股票在过去一年中呈现抛物线式上涨 且趋势正在加速 该行业可能正经历一个分水岭时刻 领先的投资银行正在认识到其长期潜力 尽管目前多数公司尚未产生收入 [1] - 全球量子计算市场预计将从2025年的35.2亿美元增长至2030年的约202亿美元 年复合增长率为41.8% 且当前预测尚未考虑未来五年可能出现的颠覆性突破 [2] 分析师观点与市场动态 - B Riley分析师Craig Ellis在量子世界大会后上调了三只主要量子计算股的目标价 其认为“昔日前沿技术正迅速向集成能力和商业化迈进” [2] - 投资者正涌入量子计算股票 同时华尔街也在上调目标价 [3] IonQ (IONQ) 分析 - IonQ是领先的量子计算初创公司 致力于开发可用于未来AI数据中心的囚禁离子量子计算机 [4] - B Riley分析师Craig Ellis将公司目标价从75美元上调至100美元 维持“买入”评级 这是华尔街对该股的最高目标价 [4] - 公司已筹集大量现金以延长其现金储备并利用市场上涨机会 这使投资者更加乐观 因为公司有充足资金投入新的量子计算突破 [5] - 公司正扩大与亚马逊AWS、微软Azure Quantum和谷歌云市场的云平台合作 并利用所筹资金收购其他量子计算初创公司 [6] - IONQ股价在过去一年上涨了833% [6] D-Wave Quantum (QBTS) 分析 - D-Wave Quantum正迅速成为量子计算领域的领跑者之一 是量子退火系统领域的商业领导者之一 能够优化跨行业的问题 [8] - 公司管理层在量子计算活动中的表现持续给市场留下深刻印象 并借此筹集资金以维持发展势头 [9] - QBTS股价在过去一年上涨了2715% 这得益于一系列技术突破 公司积极执行公关攻势并实现了业务扭转 [9]

公司股价表现 - 公司股价正经历显著飙升，源于量子计算需求持续增长 [1] - 在过去52周内，股价暴涨2874%，年初至今上涨232% [6] - 股价于9月24日达到52周高点29.18美元，过去三个月上涨86% [6] 公司产品与技术 - 公司于5月推出第六代量子系统Advantage2，拥有超过4400个量子比特 [2] - Advantage2旨在解决传统系统无法处理的复杂计算问题，是公司迄今最强大的量子计算机 [2] - 公司是唯一同时提供退火和门模型量子系统的企业 [4] 分析师观点与市场前景 - B Riley Securities维持对公司股票的“买入”评级，并将目标价从22美元上调至33美元 [3] - 新的目标价意味着较当前水平有28.6%的上涨空间 [3] - 分析师看好行业在商业运营中的潜力，特别是在Quantum World Congress全球活动之后 [3] 公司业务与市场地位 - 公司在量子计算领域处于领先地位，提供解决物流、金融、药物发现等领域实际问题的硬件、软件和服务 [4] - 公司通过云服务和行业合作支持超过100家客户，推动学术和商业领域的进步 [5] - 公司总部位于加州帕洛阿尔托，主要工程中心位于不列颠哥伦比亚省本拿比 [5] - 公司当前市值为87.8亿美元 [5]