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公司评级与目标价 - 美国银行将保德信金融的目标价从112美元上调至118美元 并维持中性评级 [2][3] - 目标价上调基于对美国保险行业的覆盖范围进行重新评估 [3] 公司业务与市场地位 - 保德信金融是一家全球性保险公司 提供人寿和健康保险以及资产管理服务 [2] - 公司被列入当前最佳富时股息股票榜单之一 [1] 经营业绩与市场环境 - 第三季度是相对平静的时期 美国没有飓风登陆 [3] - 尽管上半年宏观经济不确定性加剧 但未对盈利产生重大负面影响 [3] 股东回报与股息政策 - 保德信金融连续16年支付定期股息 [4] - 公司季度股息为每股1.35美元 截至10月29日的股息收益率为5.35% [4]

季度业绩表现 - 季度每股收益为4.26美元，超出市场预期的3.66美元，同比去年同期的3.48美元增长22.41% [1] - 季度营收为162.4亿美元，超出市场预期15.93%，但低于去年同期194.8亿美元 [2] - 本季度业绩超预期幅度为16.39%，上一季度超预期幅度为11.53% [1] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约14.4%，而同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司股票当前的Zacks评级为3（持有），预计短期内表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益3.39美元，营收139.2亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益13.90美元，营收548.9亿美元 [7] - 业绩公布前，对公司盈利预期的修正趋势好坏参半 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的保险-多险种行业在250多个Zacks行业中排名前26% [8] - 同业公司美国国际集团预计将于11月4日公布季度业绩，预期每股收益1.68美元，同比增长36.6% [9] - 美国国际集团近30天内季度每股收益预期被下调1.7%，目前预期营收为68.5亿美元，同比微增0.1% [9][10]

公司业绩表现 - 第三季度收益大幅跃升 [1] - 业绩增长得益于有利的市场条件 [1] - 客户资金净流入增加推动业绩 [1]

Table of Contents Exhibit 99.2 Prudential Financial, Inc. (PRU) Quarterly Financial Supplement Third Quarter 2025 Reference is made to Prudential Financial, Inc.'s (PFI) filings with the Securities and Exchange Commission for general information and consolidated financial information. All financial information in this document is unaudited. i Table of Contents | Quarterly Financial Supplement | | | --- | --- | | Third Quarter 2025 | | | TABLE OF CONTENTS | | | | Page | | HIGHLIGHTS | | | Financial Metrics S ...

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公司研究 - 保德信金融集团发布了一项关于全球大众富裕人群退休准备情况的新研究 [1] - 该研究是保德信通过其Pulse Survey系列进行的 该系列研究影响美国人的更广泛经济趋势已超过20年 [1] - 此项2025年全球退休Pulse调查是该系列首次进行的全球性调查 [1] 行业研究 - 全球大众富裕人群对其退休准备情况感到自信 [1] - 但在帮助其保护积蓄和获得可持续一生的可靠收入方面 仍有工作要做 [1]

公司运营与财务表现 - 公司在截至2025年9月30日的季度内，黄金产量为99,953盎司，总维持成本（AISC）为每盎司1,463美元 [3][5] - 季度平均销售价格为每盎司3,075美元，实现平均现金边际为每盎司1,612美元，产生名义经营现金流1.61亿美元 [3][5] - 现金及金条余额增长至8.37亿美元，另有1.34亿美元的流动上市证券 [5] 季度关键指标对比 - 2025年9月季度黄金销量为101,589盎司，低于6月季度的131,242盎司，但平均销售价格从6月季度的2,977美元/盎司上升至3,075美元/盎司 [3] - 总维持成本（AISC）从6月季度的每盎司1,417美元上升至9月季度的每盎司1,463美元 [3] - 2025日历年至日期的名义现金流为5.03亿美元，其中9月季度贡献1.61亿美元 [3] 项目开发进展 - Yaouré矿场的CMA地下开发已启动 [5] - Nyanzaga项目按计划推进，首次生产计划定于2027年3月季度 [5] - Meyas Sand黄金项目的资源估算依据2022年2月28日的公告，未发生重大变化 [8] 公司治理与资本管理 - Jeff Quartermaine于2025年9月30日退休，Craig Jones自2025年10月1日起接任董事总经理兼首席执行官 [3][10] - 公司更新了股票回购计划，将在12个月内投入高达1亿澳元进行回购 [5] - 截至2026年6月的财年（FY26）产量指导维持在40万至44万盎司，AISC指导为每盎司1,460至1,620美元 [5] 资源与储量声明 - 所有生产目标均基于符合JORC准则的矿石储量估算，并由胜任人员编制 [4] - 与矿产资源和水久储量相关的信息依据2025年8月21日的市场公告，基本假设未发生重大变化 [5][7]

业绩预期 - 公司预计将于2025年10月29日盘后公布第三季度业绩 营收预计改善但盈利预计下降 [1] - 第三季度营收共识预期为139.8亿美元 同比下降28.2% [2] - 第三季度每股收益共识预期为3.60美元 同比增长3.4% 过去30天内该预期上调0.8% [2] 盈利超预期预测模型 - 预测模型显示公司本次可能实现盈利超预期 因其同时具备正面的盈利ESP和第三级Zacks评级 [3] - 公司盈利ESP为+0.52% 因最准确估计值3.61美元高于共识预期3.60美元 [4] - 公司当前Zacks评级为第三级 [4] 影响第三季度业绩的因素 - 美国业务预计受益于个人寿险、团体保险和机构退休策略业务更有利的承保业绩 但部分被传统可变年金块业务收费收入下降所抵消 [5] - 国际业务预计受益于更高的承保业绩和净投资利差业绩 但部分被更高的费用所抵消 [6] - 封闭块业务部门预计受到较低净投资活动业绩的影响 [6] 各业务板块表现预期 - 个人退休策略业务预计受益于因指数可变年金和固定年金增长带来的更高净投资收入 以及非息票投资收入增加 但部分被较低的资产管理费、服务费以及保单收费和费用收入所抵消 [7] - PGIM部门收益预计因强劲的资产管理费增长而提升 [7] - 资产管理规模预计受益于市场增值、正净流入和强劲的投资表现 [8] 投资收入与费用 - 净投资收入预计增长0.7%至45亿美元 得益于指数可变年金增长、非息票投资收入增加、再投资率提高以及可变和投资产品的增长 [8][10] - 总费用预计为125亿美元 主要因保单持有人福利和递延保单获取成本摊销增加而上升 [9] - 持续进行的股票回购可能对盈利产生积极影响 [9] 其他保险公司机会 - Hanover Insurance Group当前盈利ESP为+2.51% Zacks评级为第三级 第三季度每股收益共识预期3.79美元 同比增长24.2% 过去四个季度盈利均超预期 [11] - Allstate Corporation当前盈利ESP为+9.80% Zacks评级为第二级 第三季度每股收益共识预期6.73美元 同比增长72.1% 过去四个季度盈利均超预期 [12] - Kemper Corporation当前盈利ESP为+5.66% Zacks评级为第三级 第三季度每股收益共识预期1.33美元 同比下降17.9% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 [13]

业绩预期 - 市场预计公司将于2025年10月29日公布截至2025年9月的季度财报，预期每股收益为3.60美元，同比增长3.5% [1][3] - 预期季度营收为139.8亿美元，同比下降28.2% [3] - 过去30天内，季度共识每股收益预期被下调了0.49%至当前水平 [4] 盈利惊喜预测 - 最准确估计高于共识估计，显示分析师近期对公司盈利前景转为乐观，由此得出的盈利ESP为+0.52% [12] - 结合公司当前的Zacks评级为3，此组合表明公司很可能超出共识每股收益预期 [12] - 研究显示，具备正盈利ESP和Zacks评级1、2或3的股票，有近70%的概率实现盈利超预期 [10] 历史表现 - 在上个报告季度，公司实际每股收益为3.58美元，超出预期3.21美元，实现超预期幅度达+11.53% [13] - 在过去四个季度中，公司有三次超过了共识每股收益预期 [14]