财务业绩表现 - 季度营收达18.9亿美元 同比增长20.9% 超出华尔街共识预期12.27% [1] - 每股收益1.68美元 较去年同期1.04美元增长61.5% 大幅超越预期58.49% [1] - 总积压订单114.9亿美元 高于两名分析师平均预期的112.6亿美元 [4] 业务板块表现 - 公用事业板块营收6.93亿美元 超出三名分析师平均预期6.5154亿美元 [4] - 能源板块营收12.4亿美元 显著超越三名分析师平均预期的10.4亿美元 [4] - 能源板块毛利润1.3419亿美元 高于分析师平均预期的1.1759亿美元 [4] - 公用事业板块毛利润9755万美元 大幅超越分析师平均预期的6842万美元 [4] 市场表现与评级 - 过去一个月股价上涨7.6% 显著跑赢标普500指数0.6%的涨幅 [3] - 目前获Zacks排名第一（强力买入）评级 预示近期可能跑赢大盘 [3]

This quarterly report represents an earnings surprise of +58.49%. A quarter ago, it was expected that this construction contractor would post earnings of $0.72 per share when it actually produced earnings of $0.98, delivering a surprise of +36.11%. Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates four times. Primoris Services, which belongs to the Zacks Building Products - Heavy Construction industry, posted revenues of $1.89 billion for the quarter ended June 2025, surpassing ...

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度2025年营收为18.907亿美元，同比增长3.27亿美元（20.9%）[143] - 公司上半年2025年营收为35.389亿美元，同比增长5.624亿美元（18.9%）[143] - 第二季度2025年毛利润为2.317亿美元，同比增长4500万美元（24.1%）[144] - 第二季度2025年毛利率为12.3%，较2024年同期的11.9%有所提升[144] - 公司2025年上半年毛利润为4.024亿美元，同比增长25.7%（增加8230万美元），毛利率从10.8%提升至11.4%[145] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度SG&A费用1.046亿美元，同比增加4.4%，但占收入比例从6.4%降至5.5%[146] - 2025年上半年SG&A费用2.041亿美元，同比增加8.1%（1530万美元），主要受人员成本增加和前CEO离职协议影响[147] - 公司预计2025年下半年成本通胀将持续处于高位[133] - 公司通过价格调整条款和供应商背靠背合同来缓解通胀影响[133] - 公司通过年度调整条款应对劳动力、设备、燃料和材料成本上涨，但部分合同调整上限导致实际成本增加超出上限[189] 各业务线表现 - 公司能源和公用事业板块均实现营收增长[143] - 公司公用事业板块利润率改善，但能源板块利润率下降[144] - 公用事业板块2025年Q2收入增长11.6%（7220万美元），毛利率从10.3%提升至14.1%[153][154] - 能源板块2025年Q2收入增长27%（2.633亿美元），但毛利率从12.6%降至10.8%[155][156] - 2025年上半年公用事业板块运营收入增长4880万美元，毛利率从8.4%提升至11.9%[161][162] - 能源板块2025年上半年收入增长22.1%（4.24亿美元），运营收入增长13.3%（2010万美元）[163][164] 各地区表现 - 公司2025年上半年97.7%收入来自美国市场，2.3%来自加拿大等海外地区[165] 债务和利息 - 公司可变利率债务为3亿美元，利率每变动1%将影响年度利息支出约570万美元[137] - 2025年上半年净利息支出减少1980万美元，主要因债务余额和利率下降[148] - 截至2025年6月30日，公司可变利率债务对利率敏感，利率每变动1%将影响年度利息支出约570万美元[192] - 公司2025年上半年长期债务偿还1.827亿美元，包括1.5亿美元的定期贷款额外本金支付[185] 现金流和资本支出 - 公司2025年6月30日现金及等价物为3.903亿美元，较2024年12月31日的4.558亿美元下降14.4%[173] - 2025年上半年资本支出7370万美元，其中4050万美元用于施工设备，2210万美元用于设施建设[174] - 2025年上半年经营活动现金流为1.446亿美元，较2024年同期的-1240万美元显著改善[176] 订单和积压 - 公司固定和MSA积压订单总额在2025年6月30日达到114.935亿美元，其中固定积压订单50.249亿美元，MSA积压订单64.686亿美元[167] - 公用事业部门2025年6月30日的12个月MSA积压订单为17.303亿美元，能源部门同期固定积压订单达31.404亿美元[167] - 截至2025年6月30日，公司未决投标和完工保证金总额达82亿美元，相关项目剩余履约义务25亿美元[186] 应收账款和融资 - 应收账款增加1.858亿美元主要因收入增长和客户收款周期延长[179] - 公司循环信贷额度可用借款能力为3.043亿美元，加拿大信贷额度可用借款能力为1360万加元[169][170] - 2025年8月修订后的应收账款证券化融资额度提高至2.5亿美元，截至6月30日已出售1亿美元应收账款[171] 税务 - 公司2025年上半年所得税费用5250万美元，同比增加2450万美元，实际税率29%高于联邦法定税率21%[150] 风险管理 - 公司使用利率互换等金融衍生工具管理外汇、利率及大宗商品价格波动风险[190] 内部控制 - 截至2025年6月30日，公司披露控制及程序经评估有效，确保信息按时申报[196] - 2025年第二季度内未发生影响财务报告内部控制的重大变更[198] 公允价值 - 现金及现金等价物、应收账款等短期项目在合并资产负债表中账面价值与公允价值近似[191] 项目规模 - 公司项目规模平均低于300万美元，大部分项目价值在数百美元至数亿美元之间[139]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营收为18.907亿美元，同比增长3.27亿美元（20.9%），主要受能源和公用事业板块增长驱动[4][5] - 2025年第二季度净利润为8430万美元，同比增长3480万美元（70.3%），摊薄每股收益1.54美元[5][6] - 2025年第二季度营收18.9亿美元，同比增长20.9%；净利润8431.9万美元，同比增长70.2%[35] - 2025年上半年净收入为128,558千美元，较2024年同期的68,486千美元增长87.7%[39] - 2025年上半年基本每股收益2.38美元，同比增长86%；稀释后每股收益2.35美元，同比增长86.5%[35] 调整后财务指标 - 调整后EBITDA为1.548亿美元，同比增长3770万美元（32.2%）[5][6] - 2025年上半年调整后净利润为145,753千美元，较2024年同期的82,848千美元增长75.9%[42] - 2025年上半年调整后每股收益为2.66美元，较2024年同期的1.52美元增长75.0%[42] - 2025年上半年EBITDA为240,309千美元，较2024年同期的181,858千美元增长32.1%[45] 成本和费用（同比环比） - 销售及管理费用占比从2024年同期的6.4%降至5.5%，主要因营收增长摊薄效应[14] - 利息支出净额同比下降960万美元至760万美元，主要因债务余额和利率下降[15] - 2025年第二季度利息支出755.2万美元，同比减少56%[35] 各业务线表现 - 公用事业板块营收增长7220万美元（11.6%），营业利润增长3090万美元（89.3%），毛利率提升至14.1%[12] - 能源板块营收增长2.633亿美元（27.0%），但毛利率下降至10.8%（2024年同期为12.6%）[13] 未完成订单 - 截至2025年6月30日，公司未完成订单总额为115亿美元，其中公用事业板块60亿美元，能源板块55亿美元，较2024年底减少0.4亿美元[22] - 公用事业板块MSA未完成订单从2024年底的54.5亿美元增至2025年中的59.3亿美元，增幅8.8%[22] - 能源板块固定未完成订单从2024年底的60.2亿美元降至2025年中的49.2亿美元，降幅18.3%[22] 资本支出和现金流 - 2025年第二季度资本支出为3310万美元，其中1880万美元用于施工设备采购；上半年累计资本支出7370万美元，预计下半年支出2500万至4500万美元[24] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为144,625千美元，而2024年同期为净流出12,397千美元[39] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年指引：摊薄每股收益预期调至4.40-4.60美元，调整后每股收益4.90-5.10美元[5][17] - 2025年全年调整后EBITDA预期上调至4.9-5.1亿美元[17] - 2025年有效税率预计为29%，目标公用事业和能源板块毛利率均为10-12%[18][20] - 公司预计2025年全年调整后净利润在268,750千美元至279,750千美元之间[47] - 公司预计2025年全年调整后EBITDA在490,000千美元至510,000千美元之间[49] 股息和股票回购 - 公司宣布2025年7月30日董事会批准每股0.08美元的现金股息，将于2025年10月15日支付[25] - 公司股票回购计划剩余1.5亿美元额度，有效期至2028年4月30日[25] 现金及资产状况 - 截至2025年6月30日，公司持有3.903亿美元无限制现金及等价物[24] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的455,825千美元下降至2025年6月30日的390,254千美元，减少14.4%[37] - 应收账款净额从2024年12月31日的834,386千美元增长至2025年6月30日的1,020,461千美元，增长22.3%[37] - 公司总资产从2024年12月31日的4,195,868千美元增长至2025年6月30日的4,536,042千美元，增长8.1%[37]

行业核心观点 - 重型建筑行业处于强劲增长轨道，长期趋势向好，尽管面临通胀、关税、高利率等短期挑战 [1] - 行业前景光明，得益于强劲的联邦基础设施议程，为交通、宽带和能源网络释放大量投资 [2] - 数据中心市场加速扩张为行业公司开辟新途径，对大型基础设施解决方案的需求迅速攀升 [2] 行业定义与范围 - 行业包括机械和电气建筑、工业和能源基础设施以及建筑服务提供商 [3] - 公司专注于交通项目（如高速公路、桥梁、机场）的建设和重建，并为商业、工业、公用事业和机构客户服务 [3] - 业务涉及通信基础设施、石油天然气管道、能源公用事业加工设施的工程、建设和维护，以及国内外采矿和疏浚服务 [3] 行业关键增长动力 - 美国政府的基建计划在未来五年将对经济及建筑业产生重大影响，投资领域涵盖道路、桥梁、电网和宽带等 [4] - 数据中心繁荣推动对大规模场地开发、电力基础设施和专用机械系统的需求，长期高价值项目增强了订单能见度和利润率 [5] - 5G相关项目增加是行业亮点，电信客户对有线网络、5G技术网络的需求增长利好行业参与者 [6] - 收购是公司巩固产品组合的首选模式，可再生能源项目活动增加以及生物质能等服务扩张推动发电和工业建筑市场显著增长 [7] 行业财务与市场表现 - 行业Zacks行业排名为第7位，位列250多个Zacks行业的前3% [9] - 行业成分股公司总体盈利前景更高，自2025年4月以来，行业2025年每股收益预期从5.59美元上调至5.91美元 [11] - 过去一年行业股票集体上涨49.8%，表现优于整体建筑业板块（增长0.3%）和标普500指数（上涨16.1%） [13] - 基于远期12个月市盈率，行业目前交易于22.94倍，高于板块的19.81倍，略高于标普500的22.87倍 [17] 重点公司分析 - **MasTec (MTZ)**: 增长前景由强劲的订单储备支撑，截至2025年3月31日，18个月订单储备达158.8亿美元，同比增长23.7%，环比增长11% [20] 过去一年股价上涨71.1%，2025年每股收益预期为6.07美元，预计同比增长53.7% [21] - **Orion Group (ORN)**: 专注于海洋和工业基础设施混凝土服务，过去一年股价上涨14.5%，2025年每股收益预期从16美分上调至17美分，预计同比增长13.3% [25][26] - **Primoris Services (PRIM)**: 受益于电力输送、通信光纤扩展以及公用事业规模太阳能项目，拥有114亿美元的强劲订单储备，过去一年股价上涨64.2% [29][30] 2025年每股收益预期从4.44美元上调至4.48美元，预计同比增长15.8% [30][31] - **Dycom Industries (DY)**: 受益于高速连接需求、AI驱动的基础设施扩张及政府资金，作为电信供应商在5G和光纤部署方面的关键合作伙伴，过去一年股价上涨46.5% [34][35] 2026财年每股收益预期从9.55美元上调至9.56美元 [35]

公司业绩表现 - Primoris Services (PRIM) 在建筑产品-重型建筑行业中展现出持续超越盈利预期的潜力 [1] - 过去两个季度平均盈利超出预期45.45%，最近季度超出36.11%（实际0.72美元/预期0.98美元），前一季度超出54.79%（实际1.13美元/预期0.73美元）[2][3] 盈利预测指标 - 公司当前盈利ESP（预期惊喜预测）为+5.33%，表明分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [9] - 结合Zacks排名第一（强力买入）和正面的盈利ESP指标，预示下一次财报可能继续超出预期 [6][9] - 研究显示具备正盈利ESP和Zacks排名3（持有）及以上组合的股票，近70%概率会超出预期（10支股票中约7支）[7] 盈利预测方法 - Zacks盈利ESP通过比较最准确预估与共识预估来衡量，最准确预估反映分析师在财报发布前的最新修正 [8] - 下一次财报预计将于2025年8月4日发布 [9]

股价表现 - Primoris Services股价在过去一个月上涨14.3% 并创下52周新高90.89美元 [1] - 年初至今公司股价累计上涨17.7% 跑赢建筑行业5.6%的涨幅 但落后于重型建筑行业22.8%的回报率 [1] 业绩驱动因素 - 公司连续四个季度盈利超预期 最近一季度EPS为0.98美元 超出共识预期0.72美元 营收超预期9.89% [2] - 本财年预计EPS为4.48美元(同比增长15.76%) 营收6.77亿美元(增长6.37%) 下财年EPS预计5.11美元(增长14.06%) 营收7.25亿美元(增长7.01%) [3] 估值分析 - 当前市盈率20.1倍 低于行业平均24.5倍 现金流倍数16.3倍 高于行业平均14.2倍 PEG比率1.55 [7] - 公司获得Zacks价值评分B 成长评分A 动量评分D 综合VGM评分A [6] 行业比较 - 同行MasTec(MTZ)同样获得Zacks强力买入评级 价值评分C 成长评分B 动量评分B [10] - MasTec上季度盈利超预期50% 当前财年预计EPS 6.07美元 营收136.6亿美元 股价过去一月上涨6.6% 远期市盈率29.93倍 [11] - 重型建筑行业在所有行业中排名前3% 为行业公司提供有利环境 [12] 投资评级 - Primoris Services获得Zacks强力买入评级(排名1) 主要基于分析师盈利预测上调 [8] - 符合Zacks推荐的选股标准(排名1-2且风格评分A-B) 显示股价仍有上涨潜力 [9]

文章核心观点 - 文章旨在比较建筑板块内个股的表现，重点关注Primoris Services (PRIM)和Persimmon Plc (PSMMY)相对于板块和同业的业绩[1][4][5][7] Primoris Services (PRIM) 表现分析 - Primoris Services是建筑板块87只个股之一，该板块在Zacks行业排名中位列第14位[2] - 公司当前Zacks评级为1（强力买入），该评级模型侧重于盈利预测修正[3] - 过去三个月，市场对PRIM全年盈利的一致预期上调了3.8%，显示分析师情绪改善[4] - 年初至今，PRIM股价回报率为15.4%，显著高于建筑板块约1.4%的平均涨幅[4] - 公司所属的“建筑产品-重型建筑”行业包含9只个股，行业排名第7，该行业年初至今平均涨幅为19.4%，PRIM表现略逊于其所在行业[6] Persimmon Plc (PSMMY) 表现分析 - Persimmon Plc是另一只表现优于板块的建筑股，年初至今回报率为8.3%[5] - 过去三个月，市场对该公司当前年度每股收益的一致预期上调了2.4%[5] - 公司当前Zacks评级为2（买入）[5] - 公司所属的“建筑产品-住宅建筑商”行业包含17只个股，行业排名第208，该行业年初至今下跌了12.5%[7]

市场表现 - 华尔街在2025年上半年经历波动后创下历史新高 2025年第二季度成为美股过去一年中表现最佳的季度 关键贸易协议预期及对美国经济短期衰退担忧消散提振市场情绪[1] - 标普500指数和纳斯达克综合指数上周盘中及收盘均创历史新高 道琼斯工业指数较2024年12月历史高点仅差1.6%[2] 筛选标准 - 四周价格变动率为正 十二周价格涨幅超过10% 以排除短期市场整体表现带动的个股[5] - 选用Zacks排名第一(强力买入)的股票 平均经纪商评级为1 股价需高于5美元[6] - 当前股价处于52周高点85%以上区间 该标准将候选股从7700只缩减至10只[7] 重点公司分析 RF工业(RFIL) - 主营美国及国际市场的互连产品和系统设计制造 业务涵盖射频连接器/电缆组装及定制线缆制造 近四周股价飙升74% 本财年(截至2025年10月)盈利预期翻倍 30天内分析师共识盈利预测上调4.3%[7][8][10] - 产品线包括同轴连接器/组件 混合光纤电力解决方案线缆 适配器及机电线束 应用于通信/计算机/医疗设备领域[9] 传承教育(LGCY) - 在加州运营六所医学院及职业学院 提供证书/学位课程 近四周股价上涨29.6% 本财年(截至2026年6月)盈利预期增长0.8% 60天内盈利预测上调1.6%[11][12] Primoris服务(PRIM) - 美国大型专业承包商及基建公司 业务覆盖公用事业/能源/市政领域的水处理/工程建设服务 近四周股价上涨23.4% 全年盈利预期增长15.8% 30天内盈利预测上调0.9%[13][14] Allot(ALLT) - 以色列网络安全方案提供商 产品涵盖5G智能流量管理/物联网安全/终端防护系统 近四周股价上涨19.8% 全年盈利预期翻倍 60天内盈利预测大幅上调66.7%[15][16][17] Euroseas(ESEA) - 全球集装箱航运服务商 运营冷藏/干货集装箱船舶 近四周股价上涨12.6% 全年盈利预期增长1.2% 60天内盈利预测上调4.4%[18][19]

动量投资策略 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势 无论上涨或下跌 在多头情境下投资者遵循"买高卖更高"逻辑[1] - 该策略依赖股价趋势延续性 一旦确立方向 大概率持续移动 目标是通过固定路径实现及时盈利交易[1] Primoris Services动量表现 - 公司当前动量风格评分A级 同时获Zacks买入评级(2级) 研究显示1-2级评级且风格评分A/B级股票在未来1个月表现优于市场[2][3] - 短期表现突出 过去一周股价上涨8.18% 远超行业4.72%涨幅 月度涨幅12.36%也显著高于行业6.95%水平[5] - 中长期表现强劲 季度涨幅达39.98% 年度涨幅67.21% 同期标普500仅上涨10.24%和14.41%[6] - 20日平均交易量达805,363股 量价配合良好[7] 盈利预测修正 - 过去两个月内 全年盈利预测获2次上调 无下调 共识预期从4.33美元升至4.48美元[9] - 下一财年同样获2次预测上调 无负面修正 显示分析师持续看好盈利前景[9] 行业比较 - 所属重型建筑行业同期表现逊于公司 周度与月度涨幅分别为4.72%和6.95%[5] - 公司相对行业超额收益显著 短期与中长期表现均大幅领先[5][6] 综合评价 - 结合买入评级与A级动量评分 公司被列为近期值得重点关注标的[11]