公司财务信息 - 公司将于2025年8月12日美国股市收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 管理层将在同一天美国东部时间上午5:00举行电话会议和网络直播讨论业绩 [1] 投资者关系 - 电话会议接入号码为877-423-9813（会议ID：13754923）或通过公司投资者关系网站观看网络直播 [2] - 网络直播的回放将在公司投资者关系网站的"活动与演示"部分提供 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的愉悦与休闲生活方式企业 业务覆盖约180个国家 [3] - 公司拥有70多年历史 致力于创造突破性媒体和酒店体验 倡导平等 言论自由和愉悦权等核心价值观 [3] - 公司使命是创造一种文化 让所有人都能追求愉悦 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人：FNK IR的Rob Fink和Matt Chesler CFA [4] - 媒体联系人：press@playboy.com [4]

行业概述 - Zacks休闲娱乐产品行业涵盖提供娱乐和休闲产品的公司 包括游泳池 海洋产品 高尔夫球场 船只维修和维护服务以及其他辅助服务 行业参与者还制造户外设备和服装 用于攀岩 登山 背包旅行和滑雪 部分公司提供联网健身产品和多用户订阅服务 行业主要依赖整体经济增长 健康劳动力市场 工资上涨和可支配收入增长推动消费者需求 [2] 行业趋势 挑战因素 - 持续的关税战和疲软的宏观经济数据给行业带来挑战 美国前总统特朗普对主要贸易伙伴如中国 墨西哥和加拿大征收关税的决定影响了行业 投资者担忧全球贸易战对美国经济的影响 尤其是持续的通货膨胀问题 地缘政治紧张局势和供应链中断进一步使前景蒙上阴影 [3] 积极因素 - 高尔夫业务表现异常出色 过去几年需求增长 技术进步如可调节杆颈和空气动力学杆头设计为球员提供更定制化和高效的选择 年轻参与者增加推动行业发展 印度和中国成为最重要的新兴高尔夫市场 拥有超过16000个高尔夫球场和强大的相关业务网络 从设备制造商到服装品牌和酒店服务 [4] - 美国对健身相关产品的需求强劲 健康意识增强 生活方式改变和对个人健康的关注推动需求 消费者继续投资家庭健身设备 可穿戴健身技术和订阅健身计划 数字健身平台和家庭健身解决方案的兴起激发了兴趣 特别是那些寻求便利和灵活性的人群 [5] 行业表现 - 行业Zacks排名为204位 处于246个行业中后17% 研究表明 Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 差距超过2比1 行业处于后50%的原因是成分公司总体盈利前景负面 自2025年1月31日以来 行业当前年度盈利预估下降13 6% [7][8] - 过去一年 行业股票集体增长49 8% 超过标准普尔500指数11 8%的涨幅 Zacks消费者 discretionary板块同期上涨27% [10] 估值 - 基于12个月远期市盈率 行业交易倍数为35 08倍 高于标准普尔500指数的22 64倍和板块的18 45倍 过去五年 行业市盈率最高为43 70倍 最低为16 16倍 中位数为25 26倍 [13] 重点公司 Peloton Interactive Inc (PTON) - 公司在从危机管理转向以盈利为重点的复苏过程中显示出有意义的进展 联网健身平台的粘性持续带来好处 高利润率订阅收入现在占总销售额的近70% 公司Zacks排名为2(买入) 2025财年盈利预计同比增长72 9% 过去一年股价飙升84 8% [14][17] Playboy Inc (PLBY) - 公司受益于向资产轻型许可模式的转变 Byborg合作伙伴关系的强劲势头和中国许可业务的复苏推动增长 Honey Birdette专注于全价销售和品牌健康 提高了盈利能力 Playboy杂志的重新发行激发了消费者的新兴趣并开辟了货币化途径 公司还在探索娱乐 游戏和体验式品牌的增长 过去一年股价飙升137 5% [20][21] Academy Sports and Outdoors Inc (ASO) - 公司通过多管齐下的增长战略获得增长 强调新品牌合作伙伴关系 提高商店生产力 加强价值主张和数字能力升级 公司Zacks排名为3(持有) 过去一年股价下跌2 3% 2025财年盈利预计同比下降1 7% [24]

公司名称变更 - 公司已完成法律程序将企业名称从PLBY Group Inc变更为Playboy Inc 以旗舰品牌Playboy作为公司名称 [1] - 新名称更准确反映公司当前及未来围绕Playboy品牌开展的核心业务方向 [2] 股票交易与股东权益 - 公司普通股继续在纳斯达克交易 股票代码仍为"PLBY" 未变更CUSIP号码 [3] - 名称变更已在2025年股东年会上获得批准 不影响股东权益 无需股东采取任何行动 [3] 公司业务概况 - 作为全球性愉悦休闲企业 业务覆盖约180个国家 提供产品、内容及体验服务 [4] - 拥有70余年历史 以平等、言论自由和愉悦权为核心价值观 持续创造突破性媒体与酒店体验 [4]

文章核心观点 - 公司公布2025年股东大会投票结果，股东选举董事、批准公司更名等事项，未批准Byborg企业附属公司投资的第二笔款项，公司将继续转型并提升投资价值 [1][2] 分组1：公司概况 - 公司是全球领先的愉悦休闲生活方式公司，拥有知名品牌Playboy，产品和内容覆盖约180个国家，使命是打造让人们追求愉悦的文化 [5] 分组2：投票结果 选举董事 - Juliana F. Hill获54,555,539票支持、8,912,000票反对、14,333,407票经纪人未投票 [3] - György Gattyán获60,597,054票支持、2,870,485票反对、14,333,407票经纪人未投票 [3] 纳斯达克提案 - 17,933,040票支持、30,507,913票反对、126,586票弃权、14,333,407票经纪人未投票批准公司按每股1.50美元价格向The Million S.a.r.l.发行16,956,842股普通股 [3] 增加股份提案 - 63,674,008票支持、13,992,569票反对、134,369票弃权批准将公司普通股授权股数从1.5亿股增加到4亿股 [3] 更名提案 - 70,613,626票支持、7,039,973票反对、147,347票弃权批准将公司名称改为“Playboy, Inc.” [4] 审计师批准 - 71,810,773票支持、5,723,661票反对、266,512票弃权批准BDO USA, P.C.为公司2025年独立注册公共会计师 [4] 薪酬意见 - 53,674,646票支持、9,526,194票反对、266,699票弃权、14,333,407票经纪人未投票对公司高管薪酬进行非约束性咨询投票 [4] 休会提案 - 68,147,502票支持、9,505,868票反对、147,576票弃权批准必要时休会或延期股东大会以征集更多代理投票 [4] 分组3：各方表态 公司CEO - 感谢股东支持，更名体现对品牌的承诺，虽未批准Byborg投资第二笔款项，但将专注去杠杆、加强资产负债表、推动增长和产生正现金流，与Byborg在最大化授权关系价值上保持一致 [2] Byborg - 作为大股东和最大授权合作伙伴，将通过开发授权服务致力于Playboy长期成功，对未来机遇感到兴奋 [2]

公司表现 - PLBY Group Inc 今年以来回报率为7.5%，超过消费 discretionary 行业平均5.6%的回报率 [4] - 公司当前Zacks Rank为2（买入），反映盈利前景改善 [3] - 过去一季度，全年盈利共识预期上调8.8%，显示分析师情绪转强 [4] 行业比较 - PLBY所属的休闲娱乐产品行业包含23家公司，行业平均回报为9.7%，公司表现略低于行业水平 [6] - 同行业另一表现优异公司Playa Hotels & Resorts今年以来上涨6.6%，其全年EPS共识预期过去三个月上调1% [5] - Playa Hotels所属的酒店汽车旅馆行业包含13家公司，行业排名第69，今年以来下跌5.5% [7] 行业地位 - 消费 discretionary 行业包含255家公司，在Zacks 16个行业排名中位列第9 [2] - PLBY所属的休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中位列第183 [6] - Playa Hotels所属的酒店汽车旅馆行业在Zacks行业排名中位列第69 [7]

文章核心观点 - PLBY Group将在2025年罗素美国指数年度重新调整结束后被纳入罗素微型股指数 ，并于2025年6月30日美国股市开盘时生效 [1] 公司相关 - PLBY Group是一家全球愉悦与休闲公司 ，旗下旗舰消费品牌花花公子是全球最知名品牌之一 ，产品和内容在约180个国家有售 ，其使命是打造让所有人追求愉悦的文化 [4] 行业相关 - 罗素美国指数年度重新调整会选取截至4月30日按总市值排名的4000只最大美国股票 ，罗素微型股指数成员资格为期一年 ，入选后会自动纳入相应的成长型和价值型风格指数 ，富时罗素主要根据客观的市值排名和风格属性确定指数成员 [2] - 罗素指数被投资经理和机构投资者广泛用于指数基金 ，并作为主动投资策略的基准 ，截至2024年6月 ，约10.6万亿美元资产以罗素美国指数为基准 [3]

PLBY Group, Inc 表现分析 - 公司属于消费者 discretionary 行业 255 只个股之一 该行业在 Zacks 行业排名中位列第11 [2] - 公司当前 Zacks 评级为买入级(2) 过去一季度全年盈利预期共识上调5.9% [3] - 年内至今股价回报率7.5% 超过行业平均5%的涨幅 但略低于所属休闲娱乐产品子行业9.9%的平均涨幅 [4][6] Universal Technical Institute 表现分析 - 公司同属消费者 discretionary 行业 年内股价回报率达37.7% 远超行业平均水平 [4] - 当前 Zacks 评级同为买入级(2) 过去三个月每股收益预期共识上调5.8% [5] - 所属教育服务子行业在 Zacks 行业排名第30位 年内行业平均涨幅10.2% [7] 行业比较 - 休闲娱乐产品子行业包含23家公司 当前 Zacks 行业排名第191位 [6] - 教育服务子行业包含17家公司 年内表现优于休闲娱乐产品子行业 [7] - 两家公司盈利预期均获分析师上调 显示基本面持续改善 [3][5]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股亏损0.10美元 与Zacks一致预期持平 较去年同期每股亏损0.23美元有所收窄 [1] - 公司上季度实际每股亏损0.15美元 比预期亏损0.11美元差36.36% 过去四个季度均未超过EPS预期 [1] - 季度营收2888万美元 超出Zacks一致预期8.15% 较去年同期2832万美元微增 过去四个季度有两次超营收预期 [2] 股价表现与市场预期 - 公司股价年初至今下跌17.8% 同期标普500指数上涨0.2% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于大盘 [6] - 下季度共识EPS预期为亏损0.05美元 营收预期2855万美元 本财年共识EPS预期亏损1.59美元 营收预期1.199亿美元 [7] 行业比较 - 所属休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后11% 研究表明前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Academy Sports预计季度EPS为1.04美元 同比下降3.7% 过去30天预期下调1% 预计营收13.7亿美元 同比微增0.4% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为正240万美元，若剔除第一季度已在季末消除的100万美元人事成本，实际应为正340万美元 [22] - 第一季度许可业务同比大幅增长175%，剔除BIBORG后仍增长超50% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 饥饿鸟业务第二季度销售同比轻松可比，目前已超计划 [9] - 许可业务增长主要得益于BIBORG交易于1月1日生效，每季度支付50万美元，以及中国许可业务的同比改善 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 约两年前公司采用轻资产模式，目前计划继续降低间接费用，专注于增长 [21][22] - 增长机会来自游戏和酒店或LBE领域，游戏和其他业务的许可协议预计下半年开始落地，实体Playboy俱乐部建设需1 - 2年 [23][24] - 公司计划增加杂志发行数量，今年再出一期，有望明年增至四期，并围绕内容开发周边产品和收入流 [25] - 公司考虑开展付费投票活动，预计下半年可见成效，还计划11月推出杂志日历 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对目前的状况和未来前景感到乐观，认为有稳定的高利润率许可协议组合，未来有望产生现金流 [22] - 过去三到五年是公司看到的最强劲增长机会，但不一定在2025年实现，更关注2026年及以后 [28] 其他重要信息 - 若假设当前关税情况，第三和第四季度关税影响约为100万美元，公司已提价10%并调整免运费门槛应对 [10] - 与BIBORG的合作有每年2000万美元的最低保证，公司今年7月1日将收到2000万美元付款，包括后两个季度的50万美元和100万美元的保证金 [14][16] - 第二次股权投资投票日期推迟至6月16日的年度股东大会 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 饥饿鸟业务未来几个季度的增长预期，以及与去年同期相比情况如何，近期毛利率是否会有变化，中国关税有何影响 - 第二季度销售同比轻松可比，目前已超计划 关税对第三和第四季度的影响约为100万美元，公司已提价10%并调整免运费门槛应对 第二季度销售的产品大多是关税实施前进口的，目前难以量化关税影响 [9][10] 问题2: BIBORG的新产品开发时间表 - 公司与BIBORG积极合作，看到了其现有产品和直播业务的新设计 合作有每年2000万美元的最低保证，公司今年7月1日将收到2000万美元付款 [14][16] 问题3: 第二次股权投资投票日期是否推迟到年度股东大会 - 投票日期推迟至6月16日的年度股东大会 [17] 问题4: 其他许可业务在下半年的进展情况 - 公司目前处于轻资产模式，第一季度实现自2023年以来的首个正EBITDA季度 增长机会来自游戏和酒店或LBE领域，许可协议预计下半年开始落地 实体Playboy俱乐部建设需1 - 2年 [21][23][24] 问题5: 第一季度许可业务增长的驱动因素 - 增长得益于BIBORG交易生效和中国许可业务的同比改善，未来第三和第四季度有望从业务管道中受益 [33][34][35]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为正240万美元，若剔除与人员相关的100万美元成本，实际应为正340万美元 [22] - 许可业务同比大幅增长175%，若不包括ByBorg，仍增长超50% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务（Hungry Bird） - 第二季度销售同比基数较轻松，目前已超计划 [8] 许可业务 - 增长主要得益于BIBORG交易于1月1日生效，已完成前两笔付款，以及中国许可业务同比改善 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 约两年前开始采用轻资产模式，目标是继续降低间接费用，增加EBITDA，实现现金生产 [21][22] - 增长机会来自游戏和酒店或LBE领域，游戏和其他许可交易有望在今年下半年开始落地，实体Playboy Club建设需1 - 2年 [23][24] - 计划继续完善媒体和内容战略，包括付费投票、杂志日历等，以增加收入和提升品牌知名度 [27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前状况和未来前景感到乐观，认为未来三到五年是最强劲的增长机会期，重点关注2026年及以后 [22][28] 其他重要信息 - 预计第三和第四季度关税影响约100万美元，已采取10%提价和调整免运费门槛等措施应对 [9] - BIBORG交易有每年2000万美元的最低保证，今年7月1日将收到2000万美元付款，包括后两个季度的500万美元和1000万美元保证金 [13][14][15] - 第二次股权投票日期推迟至6月16日的年度股东大会 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请给出Hungry Bird未来几个季度的增长预期，以及与去年同期相比情况如何，近期毛利率是否会有变化，是否受中国关税影响？ - 第二季度销售同比基数较轻松，目前已超计划 [8] - 第二季度销售产品多为关税实施前采购，第三和第四季度关税影响约100万美元，已提价10%并调整免运费门槛应对 [9][10] 问题2: BIBORG的新产品开发时间表如何？ - 公司与BIBORG积极合作，对其新产品设计和直播业务感到兴奋，目前按每年2000万美元最低保证计算，今年7月1日将收到2000万美元付款 [13][14][15] 问题3: 第二次股权投票日期是否推迟到年度股东大会？ - 是的，投票日期推迟至6月16日的年度股东大会 [17] 问题4: 其他许可业务中提到的俱乐部和酒店等类别进展如何，今年下半年能否看到成果？ - 公司采用轻资产模式后，第一季度实现正EBITDA，目前有稳定的高利润率许可交易组合，计划继续降低间接费用并产生现金 [21][22] - 增长机会来自游戏和酒店或LBE领域，游戏和其他许可交易有望在今年下半年开始落地，实体Playboy Club建设需1 - 2年 [23][24] - 付费投票可能在今年下半年推出，杂志日历计划11月推出，第一季度已有赞助收入并有望增长 [28][29] 问题5: 本季度许可业务增长的驱动因素有哪些？ - 许可业务同比大幅增长175%，不包括ByBorg仍增长超50%，主要原因是BIBORG交易生效和中国许可业务同比改善，未来第三和第四季度有望从业务管道中受益 [33][34][35]