文章核心观点 文章围绕多家公司二季度财报情况展开，分析了包装公司（PKG）、英格索兰（IR）、克兰公司（CR）、伊顿公司（ETN）的盈利预期、业绩表现及行业趋势等内容，指出部分公司有盈利超预期可能 [1][8][9] 各公司二季度财报预期及表现 包装公司（PKG） - 二季度营收预计20.1亿美元，同比增长3.1% [1] - 二季度每股收益共识预期2.11美元，过去60天下降0.47%，同比下降8.7% [9] - 盈利ESP为+0.67%，Zacks排名2，模型预测此次盈利将超预期 [11][12] - 包装业务量预计同比增长1.2%，价格和组合影响预计为1.7%，营收预计18.4亿美元，同比增长2.8%，营业利润预计2.42亿美元，同比下降14.6% [6][13][14] - 造纸业务量预计同比下降4.5%，价格和组合负面影响2.2%，营收预计1.33亿美元，同比下降6.7%，营业利润预计2580万美元，同比下降23% [7][24] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度12.8% [10] - 过去一年股价上涨42.8%，跑赢行业10.9%的涨幅 [25] 英格索兰（IR） - 定于7月31日公布二季度财报，盈利ESP为+1.62%，Zacks排名3 [8] - 二季度每股收益预计77美分，同比增长13.2%，过去四个季度平均超预期幅度12.8% [27] 克兰公司（CR） - 定于7月29日公布二季度财报，盈利ESP为+0.96%，Zacks排名2 [26] - 二季度每股收益预计1.24美元，同比增长12.7%，过去四个季度平均超预期幅度15.2% [17] 伊顿公司（ETN） - 预计很快公布财报，盈利ESP为+0.42%，Zacks排名3 [18] - 二季度每股收益预计2.61美元，同比增长18.1%，过去四个季度平均超预期幅度4.7% [28]

文章核心观点 - 包装公司2024年第二季度财报预计7月23日发布，若关键数据超预期股价可能上涨，反之则可能下跌；公司大概率超预期盈利，但投资者决策还需考虑其他因素 [1][19] 盈利预期 - 华尔街预计公司2024年第二季度营收同比增长、盈利同比下降，预计营收20.1亿美元，同比增长3.1%，预计每股收益2.11美元，同比下降8.7% [2][10][12] - 过去30天该季度每股收益一致预期未变，反映分析师重新评估初始预期 [3] 盈利惊喜预测 - Zacks盈利ESP模型对比最准确预期和Zacks一致预期，正ESP值理论上表明实际盈利可能偏离一致预期，仅正ESP值有显著预测力 [5][14] - 公司最准确预期高于Zacks一致预期，ESP值为+0.67%，结合Zacks排名2，大概率超预期盈利 [16][21][22] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度公司均超预期盈利，上一季度预期每股收益1.63美元，实际1.72美元，惊喜率+5.52% [7][24] 股价影响因素 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，其他因素也会影响股价 [8] 投资建议 - 投资者决策前应关注盈利ESP和Zacks排名，可使用盈利ESP过滤器筛选股票 [25]

文章核心观点 介绍美国包装公司（PKG）收购资产情况、业绩表现及股价上涨原因，还推荐工业产品板块其他排名靠前股票并说明其盈利预期和股价表现 [1][7][3] 美国包装公司（PKG）收购情况 - 2021年12月公司以无现金交易方式收购Advanced Packaging Corporation全部资产，获得位于密歇根州大急流城的50万平方英尺瓦楞产品工厂 [1] - 收购后公司箱板纸整合量增加近8万吨，提升了工厂产能和纸箱厂运营能力 [2] 美国包装公司（PKG）股价表现 - 过去一年公司股价上涨49.3%，跑赢行业14.5%的涨幅和标准普尔500指数28.5%的涨幅 [7] 美国包装公司（PKG）股价上涨因素 - 受益于电子商务活动强劲增长，包装需求得到支撑，包装业务占公司收入约91% [8] - 包装产品对食品、饮料和药品分销至关重要，包装业务将持续反映稳定包装需求 [9] - 2024年第一季度箱板纸外部销量较2023年第一季度增加4万吨，订单积压和箱板纸销售情况良好 [9] - 预计2024年包装业务瓦楞产品总发货量将增加，纸业业务预计产品组合改善使价格略有上涨 [10] - 2020年第四季度公司开始在阿拉巴马州杰克逊工厂3号机临时生产挂面纸板，2021年2月宣布永久转换该机器生产挂面纸板，2021年第三季度开始在1号机生产瓦楞芯纸，以满足客户对箱板纸的强劲需求并建立目标库存水平 [11][12] 工业产品板块其他推荐股票情况 - Intellicheck（IDN）目前Zacks排名为1（强力买入），2024年每股收益共识估计为2美分，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为28.9%，股价一年上涨84.2% [3][4] - Applied Industrial Technologies（AIT）Zacks排名为2，2024年每股收益共识估计为9.62美元，同比增长9.9%，过去60天估计上调2%，过去四个季度平均盈利惊喜为8.2%，股价一年上涨8.8% [3][5] - Cintas Corporation（CTAS）Zacks排名为2，2024年每股收益共识估计为14.95美元，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为4.3%，股价一年上涨13.7% [3][6]

文章核心观点 - 包装公司（PKG）股价表现出色，过去一个月上涨3.3%，上一交易日创下52周新高，自年初以来涨幅达16.5%，因盈利超预期且Zacks排名为2（买入），未来几周和几个月有上涨潜力 [1][2][8] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨3.3%，上一交易日创下52周新高191.39美元 [1] - 自年初以来公司股价上涨16.5%，跑赢Zacks工业产品板块4.8%的涨幅和Zacks纸包装行业7.1%的回报率 [1] 业绩表现 - 公司过去四个季度盈利均超市场预期，在2024年4月22日的财报中，每股收益为1.72美元，高于市场预期的1.63美元，营收超预期3.59% [2] - 本财年公司预计每股收益8.33美元，营收80.7亿美元，每股收益同比下降4.25%，营收同比增长3.41% [3] - 下一财年公司预计每股收益9.28美元，营收83亿美元，同比分别增长11.51%和2.92% [3] 估值指标 - 公司价值评分为C，增长和动量评分均为B，综合VGM评分为B [6] - 公司当前股价是本财年每股收益预期的22.8倍，高于同行行业平均的14.5倍 [7] - 基于过去现金流，公司当前股价是同行平均水平8.8倍的13倍，PEG比率为5.13，从价值角度看并非顶级股票 [7] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为2（买入），因盈利预期上升，符合投资者选股要求，未来有上涨潜力 [8]

文章核心观点 公司受益于电商活动增长和包装需求稳定，但2024年面临劳动力成本上升、工厂停产和基准价格下降等问题，预计第二季度EPS同比下降10% [1][9] 利好因素 电商需求推动增长 - 电商活动增长支撑包装需求，包装业务占公司约91%的收入，食品、饮料、药品等产品的包装需求稳定 [1][2] 业务板块表现良好 - 2024年第一季度箱板纸销量较2023年第一季度增加40,000吨，订单积压和箱板纸业务表现强劲 [3] - 包装业务预计2024年瓦楞产品发货量增加，造纸业务预计价格因产品组合改善而略有上升 [4] 收购提升实力 - 2021年12月收购Advanced Packaging Corporation全部资产，获得500,000平方英尺的瓦楞产品工厂，箱板纸整合量增加近80,000吨，提升了工厂产能和纸箱厂运营 [5][6] 不利因素 箱板纸产量下降 - 尽管Wallula工厂2号机器重新开工，但因Jackson工厂3号机器改造和Counce工厂计划内维护停产，2024年箱板纸产量预计低于上一年 [7] 成本上升与价格下跌 - 2023年末基准价格下降，虽公司1月提价但难以抵消影响，劳动力和间接成本预计维持高位，运营和加工成本预计增加 [8] 业绩预测 - 公司预计2024年第二季度每股收益为2.07美元，同比下降10% [9] 股价表现 - 过去一年PKG股价上涨49.1%，行业增长19.7% [9] 行业相关股票 Intellicheck, Inc. (IDN) - Zacks排名为1（强力买入），2024年盈利共识估计为每股2美分，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为28.9%，过去三个月股价上涨13.7% [10][11] Applied Industrial Technologies (AIT) - Zacks排名为2（买入），2024年盈利共识估计为每股9.62美元，同比增长9.9%，过去60天估计上调2%，过去四个季度平均盈利惊喜为8.2%，过去三个月股价上涨60.1% [10][12] ACCO Brands Corporation (ACCO) - Zacks排名为2（买入），2024年盈利共识估计为每股1.07美元，过去60天未变，过去四个季度平均盈利惊喜为25.9%，过去三个月股价上涨1.5% [10][13]

文章核心观点 公司向不列颠哥伦比亚证券委员会申请管理停止交易令（MCTO）以争取时间提交年度和中期文件 预计在6月28日前完成并提交所需文件 期间将按规定发布违约状态报告 [1][4][6] 分组1：MCTO相关情况 - 公司于2024年4月16日宣布向主要监管机构不列颠哥伦比亚证券委员会申请MCTO 该机构于5月1日发布了MCTO 目的是为公司争取时间提交截至2023年12月31日财年的经审计年度财务报表及相关管理层讨论与分析 [1] - MCTO禁止公司CEO和CFO直接或间接交易公司资本 直至公司提交所需文件且MCTO解除 不影响其他股东交易公司证券 [2] 分组2：文件提交情况 - 年度文件的准备影响了截至2024年3月31日三个月的中期财务报表等文件的及时完成 公司无法在5月30日的报告截止日期前提交中期文件 [3] - 公司和新任命的审计师正努力尽快完成年度和中期文件 预计在2024年6月28日或之前提交所需文件 [4] 分组3：公司情况确认 - 自宣布申请MCTO以来 除上述情况外 公告中信息无重大未披露变化 公司在满足NP 12 - 203替代信息指南规定方面无失败情况 无其他指定违约情况 无其他未披露的重大公司事务信息 [5] 分组4：信息披露安排 - 公司将通过发布新闻稿形式的双周违约状态报告 持续满足NP 12 - 203替代信息指南规定 直至所需文件发布且MCTO解除 [6] 分组5：公司简介 - 公司是一家位于不列颠哥伦比亚省温哥华的公司 在美国开展业务 专注于最后一英里配送服务和物流解决方案 业务涉及药房与健康、餐包配送、零售、杂货等领域 [7]

公司基本信息 - 截至2024年5月3日，公司有89,797,979股流通普通股，每股面值0.01美元[2] - 公司普通股交易代码为PKG，在纽约证券交易所上市[3] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为19.795亿美元，2023年同期为19.763亿美元；净利润为1.469亿美元，2023年同期为1.901亿美元[5] - 2024年3月31日现金及现金等价物为6.924亿美元，2023年12月31日为6.48亿美元[6] - 2024年3月31日总资产为88.57亿美元，2023年12月31日为86.811亿美元[6] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为2.604亿美元，2023年同期为2.804亿美元[7] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为8100万美元，2023年同期为1.154亿美元[7] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1.35亿美元，2023年同期为1.173亿美元[7] - 2024年3月31日股东权益为40.31亿美元，2023年12月31日为39.973亿美元[6] - 2024年第一季度基本每股收益为1.64美元，2023年同期为2.12美元；摊薄后每股收益为1.63美元，2023年同期为2.11美元[15] - 2024年第一季度其他费用净额为2250万美元，2023年同期为1250万美元，主要因DeRidder诉讼损失1.237亿美元，但有等额保险赔偿[16] - 2024年第一季度所得税费用为4060万美元，有效税率为21.6%；2023年同期所得税费用为6320万美元，有效税率为24.9%[19] - 2024年3月31日存货总额为10.036亿美元，2023年12月31日为10.131亿美元[20] - 2024年3月31日物业、厂房及设备净值为38.645亿美元，2023年12月31日为38.638亿美元；2024年第一季度折旧费用为1.181亿美元，2023年同期为1.188亿美元[21] - 2024年3月31日和2023年12月31日商誉均为9.224亿美元；2024年第一季度无形资产摊销费用为950万美元，2023年同期为960万美元[22] - 2024年3月31日应计负债总额为3.04亿美元，2023年12月31日为2.535亿美元，主要因DeRidder诉讼新增应计负债1.237亿美元[23] - 2024年第一季度利息现金支出为730万美元，2023年同期为750万美元[24] - 2024年第一季度现金支付税款净额为1030万美元，2023年同期为690万美元[19] - 2024年和2023年第一季度债务发行成本摊销分别为50万美元和40万美元[25] - 截至2024年3月31日，公司有28.918亿美元固定利率优先票据未偿还，其公允价值估计为25.343亿美元[25] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司定期存款投资均为4亿美元[26][28] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6.919亿美元和6.464亿美元[26][28] - 2024年和2023年第一季度，公司养老金计划净定期福利成本分别为210万美元和570万美元[31] - 2024年第一季度基于股份的薪酬费用为1.94亿美元，2023年同期为1.53亿美元，税后分别为1.46亿美元和1.15亿美元[33] - 2024年3月31日，所有基于股份的奖励未确认薪酬费用为7.76亿美元，加权平均确认期为2.8年[33] - 2024年第一季度，公司向股东支付股息1.12亿美元，2月28日宣布的季度现金股息为每股1.25美元，4月15日支付，金额为1.122亿美元[33] - 截至2024年3月31日，公司授权的10亿美元普通股回购额度中，还有4.36亿美元可用于回购[33] - 2024年和2023年第一季度净销售额均为20亿美元，2024年第一季度净收入为1.47亿美元，摊薄后每股收益1.63美元，2023年同期分别为1.9亿美元和2.11美元[47] - 2024年第一季度与2023年同期相比，公司总收入减少7470万美元，净利润减少4320万美元[52] - 2024年第一季度与2023年同期相比，公司调整后净利润减少4370万美元，综合EBITDA减少7590万美元[52] - 2024年第一季度经营收入减少7500万美元，降幅27.6%[54] - 2024年第一季度非运营养老金收入增加300万美元，净利息支出减少600万美元，所得税费用从6300万美元降至4100万美元，有效税率从24.9%降至21.6%[54] - 截至2024年3月31日，公司拥有6.92亿美元现金及现金等价物、5.61亿美元可销售债务证券，循环信贷安排下未使用借款额度为3.23亿美元[54] - 2024年第一季度经营活动提供净现金2.604亿美元，较2023年同期减少2000万美元；投资活动使用现金8100万美元，较2023年同期减少3440万美元；融资活动使用净现金1.35亿美元，较2023年同期增加1770万美元[55] - 2024年第一季度支付股息1.12亿美元，与2023年同期相同；代扣员工限制性股票税2300万美元，较2023年同期的500万美元有所增加[57][58] - 2024年第一季度净利润为1.469亿美元，EBITDA为3.244亿美元；剔除特殊项目后，净利润为1.546亿美元，EBITDA为3.332亿美元[60][62] 业务线划分 - 公司报告业务分为三个可报告部门：包装、纸张以及企业和其他[9] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收为19.795亿美元，2023年同期为19.763亿美元，其中包装业务营收17.983亿美元（2023年为18.086亿美元），纸业营收1.638亿美元（2023年为1.509亿美元），企业及其他业务营收0.174亿美元（2023年为0.168亿美元）[12] - 2024年和2023年第一季度，公司对ODP的销售额分别占总销售额的5%，占纸业部门销售额的58%和64%；2023年全年，对ODP的销售额约占纸业部门销售额的61%[36] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司应收ODP账款分别为4860万美元和4650万美元，分别占总应收账款的5%和4%[36] - 2024年和2023年第一季度，LTP对博伊西·卡斯卡德公司的销售额分别为1.98亿美元和2.01亿美元，同期从关联方采购纤维分别为260万美元和290万美元[37] - 2024年第一季度，包装、纸业和企业及其他部门的净销售额分别为17.983亿美元、1.638亿美元和6160万美元，营业利润分别为2.038亿美元、2970万美元和 - 3750万美元；2023年同期，净销售额分别为18.086亿美元、1.509亿美元和6050万美元，营业利润分别为2.68亿美元、3410万美元和 - 3140万美元[40] - 2024年第一季度包装业务部门运营收入为2.04亿美元，2023年同期为2.68亿美元；该部门调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.26亿美元，2023年同期为3.92亿美元[47] - 2024年第一季度纸张业务部门运营收入为3000万美元，2023年同期为3400万美元；该部门调整后EBITDA为4100万美元，与2023年同期持平[48] - 2024年第一季度与2023年同期相比，包装业务部门净销售额减少1000万美元，降幅0.5%；纸张业务部门净销售额增加1300万美元，增幅8.5%[52][53] - 2024年第一季度与2023年同期相比，公司包装业务部门EBITDA减少6470万美元，纸张业务部门EBITDA减少530万美元[52] - 2024年第一季度与2023年同期相比，公司包装业务部门总出货量增长9.2%，每个工作日出货量增长11.0%；出口和国内箱板纸外部出货量增长22.1%[53] - 2024年第一季度与2023年同期相比，公司国内箱板纸价格下降1.7%，出口价格下降25.6%[53] - 展望第二季度，包装业务部门需求持续强劲，出货量增加；纸张业务部门订单保持强劲，但产量因维护停机而下降，预计第二季度盈利高于第一季度[51] - 包装业务板块经营收入从2023年第一季度的2.68亿美元降至2024年的2.04亿美元，减少6400万美元[54] - 纸张业务板块经营收入从2023年第一季度的3400万美元降至2024年的3000万美元，减少400万美元[54] 股权奖励计划相关 - 2024年2月28日董事会批准、5月8日股东批准修订和重述长期股权奖励计划，将计划期限延长至2034年5月8日，可发行普通股数量增加240万股[32] - 截至2024年3月31日，假设绩效单位按目标绩效水平支付，当前计划下有40万股可用于未来授予[32] - 2024年第一季度，受限股授予156,916股，授予日公允价值为176.36美元；绩效单位授予128,613个，授予日公允价值为189.00美元[32] - 2024年第一季度，受限股归属173,248股，归属日公允价值为94.65美元；绩效单位归属138,193个，归属日公允价值为182.67美元[32] - 截至2024年3月31日，受限股和绩效单位分别为654,452股和363,197个，加权平均授予日公允价值分别为147.54美元和119.79美元[32] 诉讼相关 - 2024年4月24日，陪审团就DeRidder工厂剩余诉讼案判给原告约9180万美元的赔偿性损害赔偿金，判决含利息金额在公司责任保险政策剩余限额内，公司已在3月31日记录应计负债和保险赔偿应收款各1.237亿美元[44][45] - 2022年第三季度，公司与美国环保署和美国司法部就DeRidder工厂合规问题达成和解，同意支付250万美元民事罚款，该罚款于2023年1月支付[45] 资本投资与回购 - 预计2024年资本投资在4.7亿至4.9亿美元之间，其中环保法规合规资本支出约1500万美元[57] - 2024年1月1 - 31日，公司回购141股普通股，均价163.89美元，剩余可回购金额4.36亿美元[73] - 2024年2月1 - 29日，公司回购89,263股普通股，均价174.78美元，剩余可回购金额4.36亿美元[73] - 2024年3月1 - 31日，公司回购36,963股普通股，均价187.10美元，剩余可回购金额4.36亿美元[73] - 2024年1 - 3月，公司共回购126,367股普通股，均价178.37美元，剩余可回购金额4.36亿美元[73] 公司合规与风险披露 - 2024年前三个月公司关键会计估计无变化[67] - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效[70] - 截至2024年3月31日的最近一个财季，公司财务报告内部控制无重大变化[70] - 截至2024年3月31日的三个月内，公司董事或高管未采用或终止任何证券交易合同、指令或书面计划[76] - 环境事项披露与2023年年度报告相比无重大变化[66] - 风险因素与2023年年度报告相比无重大变化[72]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为1.47亿美元，每股收益1.63美元，剔除特殊项目后净收入为1.55亿美元，每股收益1.72美元，相比2023年同期的1.98亿美元和2.20美元有所下降 [90] - 第一季度EBITDA为3.33亿美元，低于2023年同期的4.05亿美元 [90] - 每股收益下降0.48美元，主要由于包装和纸张部门价格和组合下降，以及更高的折旧和维修费用 [3] - 运营和转换成本降低0.15美元，主要得益于良好的流程效率和成本控制 [3] - 第一季度自由现金流创纪录，达到1.84亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 包装业务第一季度EBITDA为3.26亿美元，销售额为18亿美元，利润率为18.1%，低于2023年同期的3.92亿美元和21.7%的利润率 [5] - 纸张业务第一季度EBITDA为4100万美元，销售额为1.64亿美元，利润率为25%，与2023年同期持平 [11] - 包装业务需求超出预期，集装箱板和瓦楞产品需求强劲 [5] - 纸张业务销售额同比增长14%，主要得益于新客户的增量订单 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内集装箱板和瓦楞产品价格和组合较2023年第四季度略有上升，但较2023年第一季度下降1.19美元 [8] - 出口集装箱板价格和组合较2023年第四季度下降0.01美元，较2023年第一季度下降0.14美元 [8] - 订单积压保持强劲，尽管需求受到通胀和高利率的挑战 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于箱厂系统的资本支出和优化策略，以提升客户满意度和收入增长 [9] - 公司计划通过价格调整和成本控制来应对通胀压力 [17] - 公司预计第二季度包装业务需求将继续强劲，纸张业务订单也将保持强劲，但产量将受到维修停工的影响 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第二季度每股收益为2.07美元，主要由于价格调整和成本控制 [17] - 通胀压力持续存在，特别是能源、化学品和物流成本 [33] - 公司将继续通过技术投资和流程优化来提升竞争力 [97] 其他重要信息 - 公司完成了Jackson工厂的转换项目，提前完成并提高了生产效率 [45] - 公司预计全年资本支出在4亿美元左右，具体数字将在7月更新 [52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度早期订单和账单趋势 - 订单保持强劲，预计第二季度和全年需求将继续增长 [21][22] 问题: 垂直整合和业务组合 - 第一季度垂直整合率约为93%，略高于第四季度 [24] - 出口吨位在第一季度与第四季度相比略有下降，但总体保持平稳 [28][31] 问题: 需求改善的行业和终端市场 - 需求在所有行业都有显著改善，包括电子商务、农业、食品和制造业 [38] 问题: 箱厂资本支出的剩余工作 - 公司将继续投资于箱厂系统，以支持客户需求和增长 [39][41] 问题: Jackson工厂的产能 - Jackson工厂的年化产能预计为520万吨 [46][48] 问题: 第二季度需求趋势 - 需求仍在上升，尽管增速有所放缓，预计第三和第四季度将继续增长 [51] 问题: 全年资本支出计划 - 公司预计全年资本支出在4亿美元左右，具体数字将在7月更新 [52] 问题: 价格调整和成本压力 - 公司正在努力与客户讨论价格调整机制，以应对通胀压力 [59][73] 问题: 箱厂投资对市场份额的影响 - 箱厂投资显著提升了公司的竞争力和市场份额 [80][81] 问题: 价格调整的进展 - 价格调整将按正常流程进行，预计在90天内完成 [85] 问题: 竞争对手合并对行业的影响 - 公司不认为竞争对手的合并会对国内市场产生重大影响 [86][92] 问题: 技术投资对财务表现的持续影响 - 技术投资将继续为公司带来显著的财务收益 [96][97] 问题: 第一季度行业表现 - 公司预计将继续超越行业表现，尽管行业整体也有所改善 [101][105]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为1.47亿美元，每股收益1.63美元；剔除特殊项目后净收入为1.55亿美元，每股收益1.72美元[1] - 2024年和2023年第一季度净销售额均为20亿美元[1] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为1.63美元，2023年为2.11美元，同比下降0.48美元[2] - 业绩比第一季度每股1.54美元的指引高出0.18美元[6] - 预计第二季度每股收益为2.07美元[9] - 2024年第一季度资本支出为7670万美元，2023年为1.124亿美元[14] - 2024年第一季度现金、现金等价物和可交易债务证券为12.532亿美元，2023年为5.202亿美元[14] - 2024年3月31日止三个月公司总销售为19.795亿美元，2023年同期为19.763亿美元[18] - 2024年经营收入为1.96亿美元，2023年为2.707亿美元；税前收入为1.875亿美元，2023年为2.533亿美元[18] - 2024年报告净利润为1.469亿美元，摊薄后每股收益为1.63美元；2023年净利润为1.901亿美元，摊薄后每股收益为2.11美元[22] - 2024年非GAAP口径下净利润（不含特殊项目）为1.546亿美元，摊薄后每股收益为1.72美元；2023年为1.983亿美元，摊薄后每股收益为2.20美元[22] - 2024年EBITDA为3.244亿美元，2023年为4.003亿美元[25] - 2024年非GAAP口径下EBITDA（不含特殊项目）为3.332亿美元，2023年为4.049亿美元[18] 各条业务线数据关键指标变化 - 包装业务板块总瓦楞产品发货量同比增长9.2%，日均发货量同比增长11.0%[8] - 箱纸板产量为116.2万吨，库存较2023年第一季度减少1.5万吨，较2023年第四季度减少2.4万吨[8] - 纸张业务板块销量较2023年第一季度增加1.8万吨，较2023年第四季度增加1.7万吨[8] - 2024年包装业务销售为17.983亿美元，2023年为18.086亿美元；纸业销售为1.638亿美元，2023年为1.509亿美元[18] - 2024年包装业务收入为2.038亿美元，2023年为2.68亿美元；纸业收入为0.297亿美元，2023年为0.341亿美元[18] - 2024年非GAAP口径下包装业务收入（不含特殊项目）为2.077亿美元，2023年为2.774亿美元；纸业为0.361亿美元，2023年为0.356亿美元[18] - 2024年非GAAP口径下各业务EBITDA（不含特殊项目）包装业务为3.262亿美元，纸业为0.406亿美元，公司及其他为 - 0.336亿美元；2023年分别为3.916亿美元、0.41亿美元、 - 0.277亿美元[28]

公司业务规模与布局 - 公司运营8家工厂和86家瓦楞产品工厂及相关设施，2023年包装业务生产450万吨箱纸板，销售605亿平方英尺瓦楞产品，净销售额达71亿美元[13][19] - 截至2023年12月31日，公司拥有8家工厂和86家瓦楞产品制造工厂，其中53家瓦楞产品制造工厂的建筑和土地为公司自有[116][132] - 公司有一家位于明尼苏达州国际瀑布的造纸厂，年产能约50万吨[42] - 截至2023年12月31日，公司箱纸板年产能约为510万吨[20] 产品产量与发货量变化 - 2023年箱纸板产量为452.9万吨，较2022年的456.6万吨略有下降；瓦楞产品发货量为605亿平方英尺，较2022年的634亿平方英尺有所减少；未涂布游离纸浆纸产量为47.2万吨，较2022年的50.6万吨有所下降[17] - 2023年全年公司瓦楞产品发货量下降4.6%，第四季度瓦楞产品发货量较2022年第四季度增长6.9%[134] - 2023年前三季度公司减少包装厂箱纸板产量，第四季度开始提高产量以满足需求[135] - 2023年北美行业瓦楞产品发货量同比下降5.0%，箱纸板产量同比下降3.1%，年末库存约260万吨，同比下降3.1%，箱纸板出口发货量同比增长2.6%[142] - 2023年北美未涂布游离纸浆纸发货量同比下降9.7%，切纸办公用纸平均价格同比每吨高57美元，涨幅4%，但指数价格全年下降[143] 产品销售与客户情况 - 公司向约14000个客户销售产品，约70%瓦楞产品销售给地区和本地客户，无单一客户销售额超过10%[37] - 美国瓦楞产品主要终端市场中，食品、饮料和农产品占42%，零售和批发贸易占28%，纸和其他产品占10%，化工、塑料和橡胶产品占10%，其他制造业占10%[38] - 2023年公司向ODP的销售收入占造纸业务销售收入的61%，占合并销售收入的5%[49] - 2023年对ODP的销售占公司纸业部门销售额的61%，占合并销售额的5%[88] 燃料使用与成本 - 2023年包装工厂消耗约8200万MMBTUs燃料，其中63%来自工厂生产和制浆过程产生的生物燃料，37%来自购买的燃料，购买燃料中71%为天然气，27%为购买的木废料，2%为其他购买的燃料[32] - 2023年造纸厂消耗约1100万MMBTUs燃料，其中76%来自工厂生产和制浆过程产生的生物燃料，24%来自购买的天然气[46] - 2023年公司购买约809,000吨再生纤维用于箱纸板mills，每吨价格上涨10美元将增加约800万美元费用[83][84] - 天然气价格每百万MMBTU上涨0.10美元，基于2023年使用量将增加约300万美元费用[85] - 2023年包装和造纸厂消耗约9300万MMBTU燃料，其中外部购买天然气、购买树皮和其他购买燃料分别为2400万、820万和60万MMBTU，平均成本分别为每MMBTU 5.19美元、2.57美元和10.92美元；购买电力2103万CkWh，平均成本为每CkWh 6.50美元[175][176] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有14900名员工，其中4300名为salaried员工，10600名为hourly员工，约63%的hourly员工根据集体谈判协议工作[58] - 公司2022年进行的员工参与度调查参与度高，员工认可公司的安全文化、社会和环境责任以及多元化、公平和包容方面的工作，整体参与度指数与其他美国制造公司相当[57] - 公司下一次员工参与度调查将于2024年上半年按计划进行[57] - 公司目前正在就近期到期或即将到期的工会合同进行续约或延期谈判，2023年未发生停工事件，公司认为与员工的劳资关系令人满意[58] 行业政策与竞争 - 2016年美国对澳大利亚、巴西、中国、印度尼西亚和葡萄牙的未涂布游离纸生产商征收不同程度的反倾销和反补贴税，2022年1月日落复审后这些关税仍然有效[50] - 公司最大的竞争对手包括Domtar Corporation、Paper Excellence的一个部门和Sylvamo Corporation，还面临外国生产商和北美小型生产商的竞争[51] 公司部门构成 - 公司Corporate and Other部门包括企业支持人员服务、相关资产和负债，以及运输资产和对Louisiana Timber Procurement Company, L.L.C. 50%的可变权益实体相关资产[52] 公司信息获取 - 公司网站为www.packagingcorp.com，其年度报告、季度报告、当前报告及相关修订文件可在网站免费获取，道德准则也可在投资者关系板块访问[72] 公司面临风险 - 公司的前瞻性陈述受多种风险和不确定性因素影响，包括整体经济状况、贸易政策变化、税法或税率变化等，实际结果可能与预期有重大差异[73][75][76][77] - 自2022年第四季度开始至2023年，公布的箱纸板价格下降，导致公司箱纸板和瓦楞产品价格降低、盈利能力下降[78] - 公司所处行业竞争激烈，可能导致定价和销量下行压力，降低收益和运营现金流[79] - 对电子替代品的需求增加，导致UFS纸产品需求下降，可能对公司收益和运营现金流产生不利影响[80] - 公司依赖某些大客户，失去大客户或业务续约条件不利，可能对财务业绩产生不利影响[86] - 公司面临多种运营风险，如极端天气事件、设施运营中断、网络安全等，可能影响生产、销售和财务状况[90][92][97] 公司股权与回购 - 截至2024年2月23日，公司普通股有140名登记持有人[122] - 2022年1月26日，公司董事会授权回购10亿美元流通普通股，截至2023年12月31日，尚有4.36亿美元额度可用于回购[123][124] - 2023年第三季度，公司花费4150万美元回购0.3百万股普通股；2022年第三和第四季度，花费5226万美元回购4.0百万股；2021年第四季度，花费1930万美元回购1.4百万股[124] - 2023年、2022年和2021年，公司分别扣留120534股、110827股和95437股用于支付员工的1570万美元、1540万美元和1290万美元税务负债[125] - 2018 - 2023年，公司普通股累计总回报从100美元增长至229.71美元，同期标准普尔500指数从100美元增长至207.21美元，标准普尔中型股400指数从100美元增长至181.15美元，同行组从100美元增长至123.93美元[128][129] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年公司净销售额为78亿美元，2022年为85亿美元；2023年净收入为7.65亿美元（摊薄后每股8.48美元），2022年为10.3亿美元（摊薄后每股11.03美元）[133] - 截至2023年12月31日，公司拥有12.06亿美元现金和可交易债务证券，包括循环信贷额度下的借款可用性，流动性为15.29亿美元[133] - 2023年摊薄后每股收益为8.48美元，2022年为11.03美元；剔除特殊项目后，2023年为8.70美元，2022年为11.14美元[140] - 2023年净销售额为78.02亿美元，较2022年的84.78亿美元减少6.76亿美元，降幅8.0%[147] - 2023年运营收入为10.75亿美元，较2022年的14.21亿美元减少3.46亿美元，降幅24.3%[153] - 2023年非运营养老金费用较2022年增加2200万美元，净利息费用减少1700万美元，所得税费用从2022年的3.35亿美元降至2.49亿美元，有效税率均为24.5%[156][157] - 2023年末公司拥有6.48亿美元现金及现金等价物、5.58亿美元可销售债务证券和3.23亿美元循环信贷额度未使用借款能力，11月发行4亿美元利率5.70%的2033年到期高级票据[158] - 2023年经营活动提供净现金13.15亿美元，较2022年减少1.8亿美元；投资活动使用现金8.75亿美元，较2022年的8.34亿美元有所增加；融资活动使用现金1.12亿美元，较2022年的9.6亿美元减少8480万美元[161][163][164][167] - 2023年公司在包装、造纸和企业及其他板块的资本支出分别为4.268亿美元、970万美元和3320万美元，2022年分别为7.535亿美元、1410万美元和5660万美元，预计2024年资本投资在4.7亿至4.9亿美元之间[166] - 2023年公司支付普通股股息4.49亿美元，较2022年的4.2亿美元有所增加；回购并注销0.3万股普通股，花费4200万美元，2022年回购4万股花费5.23亿美元[167] - 2023年公司总成本（包括销售成本和销售、一般及行政费用）为67亿美元，不含非现金成本为61亿美元，成本每增加1%，总成本将增加6700万美元，现金成本增加6100万美元[173] - 2023年和2022年公司为遵守环境法规分别花费5000万美元，2021年花费4400万美元，2023年、2022年和2021年环境资本支出分别为1400万美元、1100万美元和1000万美元[180] - 截至2023年12月31日，公司维持2580万美元的环境储备金，用于现场垃圾填埋场、地表蓄水池以及正在进行和预期的补救项目[183] - 截至2023年12月31日，公司有7070万美元的精算损失和前期服务成本（税后）记录在综合资产负债表的“累计其他综合损失”中[190] - 2024年、2023年和2022年的养老金费用分别为840万美元、2210万美元和530万美元；2024年、2023年和2022年的折现率分别为4.86%、5.06%和2.89%；2024年、2023年和2022年计划资产的预期回报率分别为5.80%、5.52%和4.08%[191] - 折现率或计划资产预期回报率变动0.25%对2023年和2024年养老金费用有不同影响，如2023年折现率增加0.25%，养老金费用减少200万美元，减少0.25%则增加220万美元；2024年折现率增加0.25%，养老金费用增加70万美元，减少0.25%则增加170万美元等[191] - 2023年和2022年按GAAP报告的税前收入分别为10.141亿美元和13.648亿美元，净利润分别为7.652亿美元和10.298亿美元；排除特殊项目后，2023年和2022年的税前收入分别为10.396亿美元和13.786亿美元，净利润分别为7.844亿美元和10.402亿美元[194] - 2023年和2022年的EBITDA分别为15.928亿美元和18.775亿美元；排除特殊项目后，2023年和2022年的EBITDA分别为16.038亿美元和18.855亿美元[195] - 2023年和2022年的总特殊项目分别为2550万美元和1380万美元[194] - 截至2023年12月31日，公司参与了与天然气供应合同相关的实物商品交易[197] - 截至2023年12月31日，公司100%的未偿债务利率为固定利率[198] - 截至2023年12月31日，公司估计的养老金福利义务总计12.02亿美元[210] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年包装业务部门营业收入为10.74亿美元，2022年为14.24亿美元；2023年包装业务部门调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为15.56亿美元，2022年为18.49亿美元[134] - 2023年包装业务净销售额为71.36亿美元，较2022年的77.81亿美元减少6.45亿美元，降幅8.3%；造纸业务净销售额为5.95亿美元，较2022年的6.22亿美元减少2700万美元，降幅4.3%[148][149] - 2023年包装业务板块运营收入为10.74亿美元，较2022年的14.24亿美元减少3.49亿美元；造纸业务板块运营收入为1.19亿美元，较2022年的1.03亿美元增加1600万美元[154][155] - 2023年造纸业务板块运营收入为1.19亿美元，2022年为1.03亿美元；2023年该板块息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.51亿美元，2022年为1.32亿美元[138] - 2023年和2022年包装业务的EBITDA分别为15.468亿美元和18.439亿美元；排除特殊项目后，2023年和2022年包装业务的EBITDA分别为15.557亿美元和18.486亿美元[196] - 2023年和2022年造纸业务的EBITDA分别为1.485亿美元和1.291亿美元；排除特殊项目后，2023年和2022年造纸业务的EBITDA分别为1.506亿美元和1.324亿美元[196] - 2023年和2022年企业及其他业务的EBITDA分别为 - 1.025亿美元和 - 0.955亿美元；排除特殊项目后，2023年和2022年企业及其他业务的EBITDA分别为 - 1.025亿美元和 - 0.955亿美元[196] 审计相关情况 - 审计公司自2014年起担任公司的审计师[213] - 审计公司认为，截至