When J.P. Morgan issued an Overweight rating on Packaging Corporation of America (PKG) on 24 September 2025, with a $242 price target implying a 13.19% upside, the decision did more than lift sentiment around one U.S. stock. It spotlighted an industry often taken for granted yet critical to modern trade, consumption, and sustainability: packaging. PKG, the third-largest corrugated packaging producer in the U.S., has become the bellwether for a sector navigating transformation. With a 21% return on equit ...

With a market cap of $19 billion, Packaging Corporation of America (PKG) is the third-largest producer of containerboard and a leading producer of uncoated freesheet paper in North America. The company operates through two main segments: Packaging and Paper, offering a wide range of corrugated packaging products, commodity and specialty papers, and communication papers. Companies valued at more than $10 billion are generally considered “large-cap” stocks, and Packaging Corporation fits this criterion perf ...

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LAKE FOREST, Ill.--(BUSINESS WIRE)--Packaging Corporation of America (NYSE: PKG) will hold a conference call on Thursday October 23, 2025 at 9:00 a.m. Eastern Time to discuss third quarter 2025 results. The conference call leader will be Mark Kowlzan. Third quarter earnings results will be released after the market closes on Wednesday October 22, 2025. To access the conference call, you may pre-register for the conference by navigating to https://dpregister.com/sreg/10195049/fe1b51233a. Once yo. ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为21.71亿美元，同比增长4.6%（2024年同期为20.75亿美元）[110] - 公司2025年第二季度净利润为2.42亿美元（摊薄每股收益2.67美元），同比增长21.4%（2024年同期为1.99亿美元/2.21美元）[99] - 公司2025年第二季度运营收入同比增长20.9%，增加5800万美元[116] - 公司2025年上半年净销售额增长6.4%至43.123亿美元，其中包装部门增长7.3%至39.763亿美元[124][125] - 2025年上半年稀释每股收益（GAAP）为4.93美元，剔除特殊项目后为4.79美元，特殊项目包括设施关闭收益（1880万美元）和收购成本（160万美元）[147][148] - 2025年上半年净利润（GAAP）为4.453亿美元，剔除特殊项目后为4.324亿美元，主要受Jackson工厂转换活动影响（2024年同期特殊项目影响730万美元）[148] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年公司有效税率从2024年同期的23.9%上升至24.3%，所得税费用增加3430万美元[135] - 2025年上半年利息净支出增加610万美元，主要由于2023年11月债务再融资导致利息成本上升[134] - 2025年第二季度非运营养老金收入为零（2024年同期为-110万美元），净利息支出1310万美元（2024年同期1040万美元）[150] - 2025年上半年折旧摊销及损耗费用2.786亿美元，较2024年同期的2.569亿美元有所增加[150] 包装部门表现 - 包装部门2025年第二季度净销售额增长5.1%至20.06亿美元，主要由于箱板纸和瓦楞产品价格及组合提升1.07亿美元，部分被销量下降900万美元抵消[111] - 包装部门2025年第二季度EBITDA（剔除特殊项目）为4.53亿美元，同比增长13.3%（2024年同期为4亿美元）[99] - 包装部门2025年第二季度运营收入增长6600万美元至3.46亿美元，主要由于纸板和瓦楞产品价格上涨及组合优化贡献1.19亿美元[117] - 2025年前六个月包装部门EBITDA（剔除特殊项目）为8.62亿美元，同比增长18.7%（2024年同期为7.26亿美元）[101] - 2025年上半年包装部门运营收入增长1.408亿美元至6.244亿美元，主要受益于价格和产品组合优化贡献2.1亿美元[131] - 包装部门2025年第二季度EBITDA为4.781亿美元，同比增长19.6%（2024年同期为3.999亿美元）[151] - 包装部门2025年上半年EBITDA为8.845亿美元，同比增长22.5%（2024年同期为7.222亿美元）[151] 纸品部门表现 - 纸品部门2025年第二季度EBITDA（剔除特殊项目）为3030万美元，同比下降2.9%（2024年同期为3120万美元）[100] - 纸部门2025年第二季度运营收入下降100万美元至2600万美元，主要受运营成本增加400万美元影响[118] - 纸业部门2025年第二季度EBITDA为3030万美元，同比下降2.9%（2024年同期为3120万美元）[151] 企业及其他部门表现 - 公司2025年第二季度企业及其他部门EBITDA亏损3400万美元，亏损同比扩大27.8%（2024年同期亏损2660万美元）[151] 市场与行业动态 - 2025年第二季度国内箱板纸价格同比上涨10.8%，出口价格同比上涨10.4%[111] - 北美行业瓦楞产品总出货量同比下降2.6%，箱板纸产量同比下降5.2%，库存下降2.1%至260万吨[105] - 北美未涂布化学浆纸（UFS）2025年前六个月出货量同比下降8.5%，但办公用纸价格同比上涨3.2%[106] 资本与投资活动 - 公司宣布以18亿美元现金收购Greif的箱板纸业务，包括两家年产能80万吨的工厂和8家加工厂[104] - 2025年上半年资本支出为3.18亿美元，较2024年同期3.22亿美元略有下降[140] - 2025年资本投资预计在8.4亿至8.7亿美元之间，其中环境法规合规支出约2400万美元[142] - 2025年上半年融资活动净现金使用2.49亿美元，与2024年同期持平，其中股息支付2.25亿美元（2024年同期2.24亿美元）[143] 现金流与财务状况 - 截至2025年6月30日，公司持有7.88亿美元现金及等价物，1.68亿美元可交易债务证券，以及3.23亿美元未使用的循环信贷额度[136] - 2025年上半年经营活动现金流同比增长1亿美元至6.387亿美元，主要由于运营收入增加[137][139] - 包装板块应收账款2025年上半年增幅低于2024年同期，主要因2024年价格和销量较高，而纸板块应收账款因销售回款天数增加而上升[141] - 2025年上半年存货变动不利，主要因纸板块销量下降导致库存增加，但包装板块库存增幅较小部分抵消影响[141] - 应付账款2025年上半年增幅低于2024年同期，因2024年销售成本和应付天数增长更显著[141] 风险管理与会计政策 - 截至2025年6月30日，公司100%的未偿债务利率为固定利率[153] - 公司未持有任何表外安排（截至2025年6月30日）[154] - 公司通过天然气供应合同等实物商品交易管理商品价格波动风险（符合NPNS例外条款）[152] - 2025年前六个月未对关键会计估计进行变更（与2024年年报披露一致）[157] - 公司面临的主要市场风险包括原材料成本波动（如木纤维、再生纤维）及能源价格波动[161] - 经营风险包括工厂意外停产、行业竞争及政府监管变化（如环保政策）[161]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为2.48美元 超出Zacks共识预期2.44美元及公司指引2.41美元 同比增长13% [1] - 包含一次性项目的每股收益为2.67美元 上年同期为2.21美元 [2] - 季度销售额达21.7亿美元 同比增长4.6% 超预期21.6亿美元 [3] - 毛利润4.83亿美元 同比增长10.3% 毛利率从21.1%提升至22.2% [3] - 调整后营业利润3.11亿美元 同比增长12.8% [4] 业务板块表现 包装业务 - 销售额20.1亿美元 同比增长5.1% 超预期19.9亿美元 [5] - 瓦楞产品出货量同比持平 低于预期的1.2%增长 但价格与产品组合优于预期1.7% [5] - 营业利润3.46亿美元 远超上年同期的2.8亿美元及预期的2.91亿美元 [6] 造纸业务 - 收入1.46亿美元 同比下降2.9% 但超预期1.4亿美元 [6] - 营业利润2580万美元 低于上年同期的2670万美元及预期的4600万美元 [6] - 销量同比下降5% 价格/组合增长1% 优于预期的7.9%降幅 [7] 现金流与展望 - 期末现金余额9.6亿美元 低于上年同期的11.7亿美元 [8] - 预计2025年第三季度EPS为2.80美元 [9] - 包装业务价格与组合预计持平 造纸业务价格稳定但产量将回升 [9] 股价与同业动态 - 公司股价过去一年上涨8.9% 跑赢行业2.2%的跌幅 [11] - 同业公司Ball预计Q2销售额31.5亿美元(同比+6.6%) EPS 0.87美元(同比+17.6%) [14] - Silgan Holdings预计Q2销售额15.3亿美元(同比+11.1%) EPS 1.03美元(同比+17%) [15] - AptarGroup预计Q2销售额9.461亿美元(同比+3.9%) EPS 1.58美元(同比+15.3%) [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入2.42亿美元，合每股2.67美元；剔除特殊项目后，净收入2.24亿美元，合每股2.48美元，较2024年的1.99亿美元（每股2.2美元）增加0.28美元 [4] - 2025年第二季度净销售额22亿美元，2024年为21亿美元；剔除特殊项目后，2025年第二季度公司总EBITDA为4.51亿美元，2024年为400万美元 [4] - 2025年第二季度净收入包含每股0.19美元的特殊项目收入，主要来自先前关闭的瓦楞纸产品设施的房地产出售收益，部分被收购Greif集装箱板业务的成本抵消 [4] - 剔除特殊项目，2025年第二季度包装业务EBITDA为4.53亿美元，销售额20亿美元，利润率22.6%；2024年EBITDA为4亿美元，销售额19亿美元，利润率21% [5] - 2025年第二季度造纸业务EBITDA为3000万美元，销售额1.46亿美元，利润率20.8%；2024年EBITDA为3100万美元，销售额1.5亿美元，利润率20.4% [12] - 本季度运营现金流3亿美元，自由现金流1.3亿美元；主要现金支出包括资本支出1.7亿美元、股息1.12亿美元和联邦所得税支付1.09亿美元；季末现金余额（含有价证券）9.56亿美元，考虑循环信贷额度后流动性约13亿美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 包装业务 - 国内集装箱板和瓦楞纸产品价格及组合较2024年每股高0.95美元，较2025年第一季度高0.41美元；出口集装箱板价格较2024年第二季度每股高0.03美元，较2025年第一季度高0.01美元 [8] - 瓦楞纸产品工厂日均发货量较2024年第二季度增长1.7%，总发货量与2024年持平（2024年多一个工作日），且超过2025年第一季度 [8][9] - 集装箱板外部销量较2025年减少3万吨，较2024年第二季度减少2.4万吨 [9] 造纸业务 - 销售额较2024年下降5%，较2025年第一季度下降7%；纸张价格及组合较2024年上涨3%，较2025年第一季度上涨1% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于全球贸易紧张局势，出口集装箱板销售明显下降，尽管国内销售符合计划，但公司对中国和欧洲市场的敞口相对较低 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Greif集装箱板业务，预计在第三季度末完成交易，需满足包括监管批准在内的惯常条件 [7] - 收购Greif业务具有战略意义，可在无需大量额外资本投入的情况下扩大瓦楞纸网络，提供互补产品和长期客户关系，且文化契合 [7][10] - 行业内近期有工厂关闭的情况，公司认为供应与当前需求基本一致 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度，盈利销量将是关键驱动因素，预计瓦楞纸发货量增加，带动集装箱板生产，但出口集装箱板销售仍将受全球贸易环境影响 [15] - 包装业务价格和组合预计相对平稳；造纸业务预计价格持平，产量和销量增加，因国际瀑布工厂维护停运结束及返校季订单 [16] - 预计第三季度运营成本接近第二季度水平，纤维成本略有下降，不考虑特殊项目，预计每股收益2.8美元 [17] - 若全球经济形势和关税问题得到解决，客户库存可能迅速增加，业务有望显著改善 [70][74] 其他重要信息 - 公司在第二季度运营效率极高，系统整体正常运行时间约99%，尽管部分小机器因需求不足停机，但仍能高效运营 [25] - 公司计划在第四季度维护停运前增加库存 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新季度开始时的预订和开票情况，以及第二季度业绩好于预期的原因 - 预订量较2024年第三季度增长2%，较2025年6月增长10% [23] - 运营方面，公司运营效率高，系统整体正常运行时间约99%，且在部分运营因需求不足停机的情况下，仍能高效运营 [25] 问题2: 每吨收入和EBITDA同比增长的原因 - 主要是价格上涨的体现，而非产品组合的影响；出口销售的恢复将带来额外的收入和EBITDA增长 [28][29] 问题3: 6月纸箱发货量停滞的原因，以及预订量较2025年第二季度最后一个月增长10%的情况 - 发货量在第二季度有所波动，主要是由于客户对关税和全球经济形势的担忧，导致库存管理谨慎；近期周五和周六的发货量有所增加，表明业务有改善趋势 [35][36][37] 问题4: 汽车、建筑产品等终端市场表现不佳的情况是否持续，以及收购Greif业务的资本节省和2026年资本支出预期 - 部分市场表现不佳的情况已经持续一段时间，如建筑产品行业受高利率影响；收购Greif业务可避免大量资本支出，例如在达拉斯地区，可利用Greif现有平台进行扩张 [39][40][41] 问题5: 确认预订量和同日发货量的增长数据，以及收购Greif业务在现金税方面的优势 - 预订量较2024年第三季度增长2%；收购将主要采用资产收购方式，可获得折旧抵税和更高的额外折旧优惠 [49][56] 问题6: 是否看到更多客户招标的情况 - 目前业务基本正常，行业内工厂关闭后，供应与需求基本平衡 [58] 问题7: Greif业务的运营情况、协同效应以及价格上涨的影响，以及第三季度业务增长的预期 - Greif业务有增长潜力，达拉斯工厂已纳入协同效应估算且有巨大扩张空间；价格上涨的影响仍在持续显现；第三季度业务较第二季度有改善，但2025年与2024年相比预计基本持平，存在上行风险 [64][66][69] 问题8: 包装业务第三季度价格持平的原因及影响因素，以及电子商务业务的增长情况和展望 - 价格持平是因为价格上涨已基本完全传导，仅有轻微的5月上行空间；公司电子商务客户仍保持个位数增长，电子商务业务通常在下半年更活跃 [78][79] 问题9: 收购Greif业务前后公司的回收材料比例，以及Greif的回收能力是否带来新客户或进入新市场 - 收购前公司回收材料比例历史上约为20%（根据时间和OCC价格可能低至15%），收购后预计升至30%；Greif的回收能力将提供更好的机会，例如其位于马西隆的100%回收工厂，公司可实现运费和纤维成本的节约 [86][87] 问题10: 行业内工厂关闭是否使公司获得业务或产生其他影响，以及是否有表现较好的地区 - 目前难以判断工厂关闭对公司业务的具体影响，行业内集装箱板外部市场有限，全球形势也带来挑战 [89][90] 问题11: 集装箱板产量同比是否下降，客户是否完成去库存，以及关税和利率变化对业务的影响 - 预计集装箱板产量同比下降2.5 - 3万吨，主要是出口销售减少；客户已完成去库存，若全球经济形势和利率有变化，业务有望显著改善 [95][96] 问题12: Greif业务的瓦楞纸生产能力和整合水平，收购资金成本，以及需求增长时的运营杠杆效应 - Greif业务的整合水平约为70% - 75%；新债务预计利率为5.5%，新增利息约1000万美元；需求增长时，大部分成本已覆盖，额外业务将直接增加利润，加班成本相对较小 [100][101][103]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为2.42亿美元，即每股2.67美元；剔除特殊项目后，净收入为2.24亿美元，即每股2.48美元，高于2024年的1.99亿美元（每股2.2美元） [3] - 2025年第二季度净销售额为22亿美元，2024年为21亿美元 [3] - 2025年第二季度剔除特殊项目后的EBITDA为4.51亿美元，2024年为400万美元 [3] - 2025年第二季度每股收益比2024年增加0.28美元，主要因包装和纸张业务价格与组合提升、纤维成本降低和税率降低，但被运营成本、年度停机费用等增加部分抵消 [4] - 结果比第二季度每股2.41美元的指引高出0.07美元，主要因运营成本和纤维成本降低 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 包装业务 - 2025年剔除特殊项目后的EBITDA为4.53亿美元，销售额为20亿美元，利润率为22.6%；2024年EBITDA为4亿美元，销售额为19亿美元，利润率为21% [4] - 国内集装箱板和瓦楞产品价格与组合比2024年高出每股0.95美元，比2025年第一季度高出每股0.41美元；出口集装箱板价格比2024年第二季度高出每股0.03美元，比2025年第一季度高出每股0.01美元 [7] - 瓦楞产品工厂日均发货量比2024年第二季度增长1.7%，总发货量与2024年持平（2024年多一个工作日） [7][8] - 集装箱板外部销量比2025年减少3万吨，比2024年第二季度减少2.4万吨 [8] 纸张业务 - 2025年第二季度剔除特殊项目后的EBITDA为3000万美元，销售额为1.46亿美元，利润率为20.8%；2024年EBITDA为3100万美元，销售额为1.5亿美元，利润率为20.4% [11] - 销售 volume比2024年下降5%，比2025年第一季度下降7%；纸张价格与组合比2024年上涨3%，比2025年第一季度上涨1% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 因全球贸易紧张，出口集装箱板销售 volume下降，国内销售按计划进行，但对中国和欧洲市场的出口销售明显减少 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Greif集装箱板业务，预计第三季度末完成交易，该业务资本充足，与公司互补，将为集装箱板和瓦楞产品提供增长平台 [6] - 行业内客户订购模式仍较为谨慎，但瓦楞需求保持稳定 [7] - 近期行业内工厂关闭公告使供应与需求趋于平衡 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度盈利 volume是关键驱动因素，预计瓦楞发货量增加，集装箱板产量提高，但出口集装箱板销售仍将受全球贸易环境影响 [14] - 包装业务价格与组合预计相对平稳，纸张业务预计价格持平，产量和销售 volume增加 [15] - 第三季度无计划内维护停机，预计维护停机费用降低，货运成本因铁路费率上涨而增加 [15] - 运营成本接近第二季度水平，纤维成本略有下降，预计第三季度剔除特殊项目后的每股收益为2.8美元 [16] - 随着全球经济不确定性消除和利率变动，业务有望显著改善，存在上行潜力 [37][66] 其他重要信息 - 2025年第二季度净收入中的特殊项目收入为每股0.19美元，主要来自先前关闭的瓦楞产品设施的房地产销售收益，部分被收购Greif集装箱板业务的成本抵消 [3] - 公司在第二季度运营良好，控制了运营成本，员工表现出色，实现了成本和效率提升、销售增长和资本项目执行 [5][6] - 公司将在第四季度德里德维护停机前建立更多库存 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新季度开始时的预订和开票情况，以及第二季度业绩好于预期的原因 - 预订量比2024年第三季度增长2%，比2025年第二季度最后一个月增长10% [21] - 业绩好于预期主要因运营效率高，尽管部分机器因需求不足停机，但组织执行出色，有效控制了运营成本 [22][23] 问题2: 每吨收入和EBITDA增长的原因 - 并非因产品组合，主要是价格上涨的体现，出口销售减少也有助于提升收入和EBITDA，全球问题解决后出口销售回升将带来更大增长 [25][26] 问题3: 6月瓦楞产品发货量情况及预订量比2025年第二季度最后一个月增长10%的说明 - 预订量确实比2025年第二季度最后一个月增长10% [32] - 发货量在第二季度有所波动，客户因关税和全球经济不确定性谨慎管理库存，部分行业受影响，如汽车、建筑产品、食品饮料等 [33] 问题4: 汽车、建筑产品等终端市场表现不佳是第二季度现象还是长期问题，以及收购Greif资产的资本节省和2026年资本支出预期 - 部分行业长期表现不佳，如建筑产品行业受高利率影响；解决关税和利率问题将带来巨大上行空间 [37] - 收购Greif资产可避免大量资本支出，如在达拉斯地区，利用Greif现有平台可减少新建大型工厂的成本 [38][40] 问题5: 确认预订量和发货量数据，以及收购Greif的财务优势（现金税方面） - 预订量比2024年第三季度增长2%，同期每日发货量增长11.5% [46] - 收购将主要采用资产收购结构，可获得折旧抵税，还可享受更高的 bonus折旧 [53] 问题6: Greif业务的达拉斯工厂盈利情况及预期运营率，以及价格上涨对其影响 - 达拉斯工厂有巨大增长潜力，已在协同效应估算中有所考虑 [61] - 业务运营率有提升空间，价格上涨的好处已开始显现，但具体估算尚不确定 [60][62] 问题7: 第三季度业绩变化风险及方向 - 存在上行风险，随着全球问题解决和客户恢复正常业务，需求将增加 [66] 问题8: 包装业务第三季度价格预计持平的原因及电商业务增长情况和展望 - 价格预计持平是因价格上涨已完全传导，仅有轻微的五月上行空间 [74] - 公司电商客户今年以来保持中个位数增长，电商业务下半年更活跃，存在上行潜力 [75][77] 问题9: 收购Greif前后公司再生材料比例变化，以及Greif再生能力对市场的影响 - 收购前公司再生材料比例历史上在20%左右，最低可达15%；收购Greif后将升至约30% [82] - Greif的再生能力将提供更好机会，其位于马西隆的100%再生纸厂可灵活调整生产，且公司工厂地理位置优越，可节省运费和纤维成本 [83] 问题10: 行业内工厂关闭对公司业务的影响及特定地区表现 - 目前难以判断工厂关闭对公司业务的影响，美国集装箱板外部市场有限，全球市场也存在挑战，工厂关闭从长远看对公司有利 [86][87] 问题11: 集装箱板产量同比变化及客户库存情况和需求前景 - 集装箱板产量预计比去年减少2.5 - 3万吨，主要因当前市场情况下出口销售减少 [92] - 客户已完成去库存，库存水平极低，全球经济和利率情况改善将推动业务显著增长 [94] 问题12: Greif资产的瓦楞生产能力、整合水平，收购资金成本及业务边际增长的运营杠杆情况 - 预计新债务的利率约为5.5%，增量利息约为1000万美元 [99] - Greif资产的整合水平约为70% - 75% [100] - 业务边际增长时，大部分成本已覆盖，额外增长将直接增加利润，加班成本等增量较小 [103]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达21 7亿美元 同比增长4 6% [1] - 每股收益(EPS)为2 48美元 高于去年同期的2 20美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期21 6亿美元 超预期0 49% [1] - EPS超出Zacks一致预期2 44美元 超预期1 64% [1] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨8 4% 同期标普500指数上涨5 9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与大盘一致 [3] 分业务表现 包装业务 - 营收20 1亿美元 超出分析师平均预期19 8亿美元 [4] - 营收同比增长5 1% [4] - 运营利润3 217亿美元 超出分析师平均预期3 0192亿美元 [4] 企业及其他业务 - 营收1960万美元 超出分析师平均预期1872万美元 [4] - 营收同比增长16% [4] - 运营亏损3680万美元 高于分析师平均预期的3318万美元亏损 [4] 纸业业务 - 营收1 458亿美元 低于分析师平均预期1 5103亿美元 [4] - 营收同比下降2 9% [4] - 运营利润2580万美元 大幅低于分析师平均预期的3799万美元 [4]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为2.42亿美元，每股收益2.67美元，剔除特殊项目后净收入为2.24亿美元，每股收益2.48美元[1] - 第二季度净销售额为22亿美元，较2024年同期的21亿美元增长4.6%[1] - 2025年第二季度净利润为2.415亿美元，摊薄每股收益为2.67美元[22] - 排除特殊项目后，第二季度净利润为2.242亿美元，摊薄每股收益为2.48美元[22] - 2025年第二季度净利润为2.415亿美元，同比增长21.4%（2024年同期为1.989亿美元）[25] - 上半年净利润为4.453亿美元，摊薄每股收益为4.93美元[22] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度资本支出为1.697亿美元，较2024年同期的2.45亿美元下降30.7%[14] - 2025年第二季度利息支出净额为1310万美元，同比增长25.9%（2024年同期为1040万美元）[25] - 2025年第二季度收购整合相关成本为160万美元（2024年同期无此项支出）[25][28] - 2025年上半年折旧摊销及折耗总额为2.786亿美元，同比增长8.4%（2024年同期为2.569亿美元）[25] 包装部门表现 - 包装部门运营收入为3.463亿美元，同比增长23.8%[8] - 包装部门EBITDA（剔除特殊项目）为4.529亿美元，较2024年同期的4亿美元增长13.2%[8] - 包装部门出货量同比增长1.7%（按工作日计算），但整体持平[8] - 包装部门第二季度销售额为20.059亿美元，同比增长5.1%[16] - 包装部门第二季度营业利润为3.463亿美元，同比增长23.8%[16] - 包装部门第二季度EBITDA为4.529亿美元，同比增长13.2%[16] - 上半年包装部门销售额为39.763亿美元，同比增长7.3%[16] - 包装业务部门2025年第二季度EBITDA为4.781亿美元，同比增长19.6%（2024年同期为3.999亿美元）[28] 纸部门表现 - 纸部门运营收入为2580万美元，同比下降3.4%[8] - 纸部门销量同比下降5%[8] - 造纸业务部门2025年上半年EBITDA为7050万美元，同比增长5.4%（2024年同期为6690万美元）[28] 公司整体表现 - 公司第二季度总收入为21.713亿美元，同比增长4.6%[16] - 公司第二季度EBITDA为4.508亿美元，同比增长11.6%[16] - 上半年公司总收入为43.123亿美元，同比增长6.4%[16] - 2025年上半年EBITDA总额为8.926亿美元，较2024年同期的7.289亿美元增长22.5%[25] - 2025年第二季度特殊项目调整后EBITDA为4.508亿美元，较2024年同期的4.040亿美元增长11.6%[25][28] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为9.559亿美元，较2024年同期的11.728亿美元下降18.5%[14] - 2025年上半年设施关闭及其他收入成本带来2240万美元收益（2024年同期无此项）[25] - 2025年第二季度企业及其他部门EBITDA为-3400万美元，亏损同比扩大27.8%（2024年同期为-2660万美元）[28] 管理层讨论和指引 - 公司预计第三季度每股收益（剔除特殊项目）为2.80美元[9]