财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.15亿美元，略高于去年同期，剔除二季度近1000万美元刺激资金后，环比增长超28% [7] - 调整后EBITDA超3000万美元，占营收26.7%，剔除刺激资金后，环比增加约1500万美元 [8] - 年初至今产生6300万美元自由现金流，季度末现金余额超9000万美元，年初至今现金增加约2800万美元 [9] - 第三季度总营收1.147亿美元，环比增长15.7%，同比增长3%，剔除二季度1000万美元刺激资金后，环比增长28% [27] - 第三季度毛利润率60.2%，上年同期为62.3% [28] - 年初至今GAAP税率38%，预计2020年现金税仅需支付350 - 400万美元 [29] - 季度末现金9020万美元，较去年底增加2160万美元，年初至今运营产生现金9140万美元，资本支出2800万美元，自由现金流6400万美元 [30] - 合并DSO约69天，较之前有所上升，主要因2019年医保计费时间要求变化及新业务增长 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗服务业务 - 营收9850万美元，同比增长5%，由MCOT、延长式动态心电图监测和持续护理业务量驱动 [27] - MCOT业务表现出色，尽管第三季度心脏病学办公室就诊量平均同比下降18%，但其业务量仍高于上年 [12][13] - 延长式动态心电图监测业务，ePatch具有多通道记录、心律失常检测分类等优势，2021年医保拟为其制定永久代码和全国定价 [15][16] - 持续护理业务收入增长126%，新增账户和活跃患者，整合了从罗氏收购的家庭INR检测服务 [18] 研究业务 - 营收1210万美元，同比下降15%，因大型研究结束和新研究启动延迟 [27] - 预订量增长超30%，预计2021年至少增长10% [20] 数字人口健康管理业务 - 营收410万美元，同比增长28%，源于数字人口健康业务增长，部分被直接产品销售下降抵消 [27] - 专注整合从Centene收购的护理管理资产，有望增加第二个大型锚定客户 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度心脏病学办公室就诊量平均同比下降18%，且因疫情相关限制，办公室访问仍受一定抑制 [12] - 行业市场自然增长约2% - 4%，公司心脏监测业务历史增长率在8% - 12%，预计未来MCOT业务将保持增长，延长式动态心电图监测业务增长更快 [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年预计营收增长超15%，将扩大医疗服务销售团队15% - 20%，推动持续两位数增长 [10][34] - 与波士顿科学合作，第四季度开始商业化其FDA批准的LUX系统 [18][19] - 加大销售和营销资源投入，推动营收增长 [34] - 加速数字平台投资，将IoMT扩展到所有业务线设备，增加第三方设备连接，为AI引擎添加机器学习功能，改善数字体验 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司实现V型复苏，第三季度营收创历史新高，业务持续向好，对今年剩余时间前景乐观 [5] - 疫情促使医疗行业发生永久性变革，公司作为连接健康领域领先企业，有望受益于远程医疗和远程监测解决方案需求增长 [40] - 公司业务灵活，能根据服务需求快速调整成本结构，有足够现金满足运营需求 [34] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与管理层表述有重大差异，相关风险在向美国证券交易委员会的公开文件中有详细描述 [1] - 会议展示GAAP和非GAAP财务指标，GAAP与非GAAP指标的调节包含在今日收益新闻稿中，可在公司网站获取 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年医疗业务增长及人口健康管理平台的重要性 - 公司对2021年15%的增长有信心，研究业务增长至少10%较易预测，人口健康管理业务目前营收占比小，但市场大，预计未来几年营收将逐年翻倍 [44][46][47] 问题2: 人口健康管理业务在Centene初始370万受益人群中的渗透情况 - 该业务处于早期阶段，进展符合计划，但未分享具体渗透数据 [48] 问题3: 对2021年业务增长的信心来源及传统动态心电图监测业务向延长式动态心电图监测业务的转移情况 - 增长驱动因素包括MCOT、延长式动态心电图监测、人口健康管理和研究业务等，虽无法详细拆分各业务贡献，但综合考虑风险和收益后，对15%的增长有信心；未提及传统业务向延长式业务的转移比例 [55][56][57] 问题4: On. Demand业务的定价和市场策略更新，ICM业务对2021 - 2022年增长的贡献及与Geneva业务的协同效应 - On. Demand业务开展仅几个月，进展符合预期；ICM业务合作尚未开始，预计与Geneva业务有协同效应，可将设备监测业务引入Geneva平台 [58][59][60] 问题5: 第三季度医疗业务中MCOT、事件动态心电图监测、延长式动态心电图监测和Geneva业务的营收占比 - MCOT占比约62%，事件动态心电图监测占比约10%，总动态心电图监测占比14%，持续护理业务占比14% [65] 问题6: 持续护理业务中Geneva业务的增长情况 - 无法提供本季度具体数据，Geneva业务原计划同比翻倍，受疫情影响未达该增速，但仍有新账户激活且呈加速趋势 [68] 问题7: 心脏监测业务的市场增长率 - 市场增长率较难确定，可参考Frost & Sullivan数据、索赔数据和医生办公室就诊量，行业自然增长约2% - 4%，公司心脏监测业务历史增长率在8% - 12%，未来MCOT和延长式动态心电图监测业务将实现高于市场的增长 [70][71] 问题8: 能否提供2021年EBITDA利润率区间或支出水平指导 - 目前无法提供具体指导，公司正在制定预算，预计将在销售、营销、IT和研发方面加大投入，EBITDA利润率增长可能放缓 [72][73] 问题9: MCOT订单中远程医疗就诊和线下就诊的处方比例 - 疫情前线下就诊处方占比约70%，疫情期间该比例反转，后又逐渐恢复，无论哪种方式对公司履行订单和服务患者无影响 [76] 问题10: 若疫情反弹，公司业务是否会受影响 - 若疫情反弹，公司业务会受影响，但远程医疗处方可起到一定缓冲作用 [79] 问题11: 延长式动态心电图监测报销最终规则与提议规则一致的可能性 - 无法对此发表意见，公司希望提议费率能被采纳，2021年增长预期已综合考虑多种因素并进行风险调整 [80][82] 问题12: 第三季度小型收购对营收的贡献 - 未提供相关数据 [87][88] 问题13: 考虑利润率变化时，应参考2019年还是2020年的数据 - 建议参考2020年数据，因公司引入了低毛利率的INR业务和Centene业务，对第三季度毛利率产生较大影响 [89][90] 问题14: 医保支付系统报销提案中，不利转换因子调整与延长式动态心电图监测提议费率的净影响 - 目前无法提供具体计算，公司已进行多种情景分析，对15%的增长有信心，若情况有重大变化会进行说明 [91][92] 问题15: 医保是否会推迟决策 - 有可能，但不确定 [94][96][97] 问题16: 研究项目的平均持续时间 - 成像项目持续时间超12个月，心脏项目在12个月及以下，总体超12个月 [98] 问题17: 2021年销售团队扩张情况及招聘重点 - 销售团队将针对心脏长期业务扩张15% - 20%，2021年相关人员预计超140 - 150人，2019年底为115人，不包括人口健康管理业务新增人员 [101][102][103] 问题18: 目前扩张销售团队是否更容易 - 未收到团队反馈有明显变化 [104] 问题19: MCOT费率变化是否包括事件动态心电图监测的转换因子 - 转换因子适用于医生收费表上的所有项目，事件动态心电图监测的相对价值单位（RVU）变化与转换因子影响相互抵消 [111][113][118] 问题20: 其他支付方是否会跟随医保调整MCOT费率 - 不一定，预测时会考虑一定的光环效应，但并非所有MCOT业务都会受影响 [119]

业绩总结 - 飞利浦2019年销售额为195亿欧元，调整后的EBITA为13.2%[30] - 2020年第三季度总销售额为49.8亿欧元，同比增长10%[81] - 2020年第三季度调整后的EBITA利润率为15.4%，较2019年第三季度的12.4%有所提升[81] - 自由现金流在2020年第三季度增加至5.43亿欧元，较2019年同期的1.26亿欧元显著增长[81] - 调整后的每股收益为0.60欧元，较2019年第三季度的0.46欧元有所上升[81] 用户数据 - 诊断与治疗部门占销售额的44%，销售增长为5%，调整后的EBITA利润率为12.7%[31] - 连接护理部门占销售额的24%，销售增长为3%，调整后的EBITA利润率为13.2%[31] - 个人健康部门占销售额的30%，销售增长为5%，调整后的EBITA利润率为16.1%[31] - 2020年第三季度诊断与治疗部门销售额为19.71亿欧元，较上年同期下降3%[81] - 连接护理部门销售额为15.56亿欧元，同比增长42%[81] - 个人健康部门销售额为13.76亿欧元，同比增长6%[81] 未来展望 - 预计2021年集团可比销售将实现低单位数增长，主要受诊断与治疗和个人健康部门的推动[76] - 2021-2025年，飞利浦的目标是实现每年5-6%的可比销售增长[75] 新产品和新技术研发 - 飞利浦在研发方面投入了19亿欧元，拥有约64,500项专利权和39,000个商标[30] - 飞利浦在COVID-19期间提供了多种医疗设备，包括病人监护仪和医院通气机，以满足关键客户需求[40] 市场扩张 - 飞利浦在北美市场的销售占比为36%，西欧为23%，增长地理区域为32%[30] - 飞利浦的解决方案业务占销售额的37%，并且正在以两位数的速度增长[45] 财务状况 - 截至2020年9月30日，公司的总净债务为47亿欧元，长期债务的平均期限为8.5年[104] - 2020年第三季度的工作资本占过去12个月销售额的比例为0%[92] - 2020年第三季度的库存为2000万欧元，占过去12个月销售额的比例为5%[92] - 2020年第三季度的资本支出为1.29亿欧元，较2019年第三季度的1.16亿欧元增长了11.2%[102] - 2020年第三季度的折旧费用为1.72亿欧元，较2019年第三季度的1.59亿欧元增加了8.2%[102] - 2020年第三季度的无形资产摊销费用为6000万欧元，较2019年第三季度的7100万欧元下降了15.5%[102] 负面信息 - 2020年第三季度调整后的EBITA受到价格侵蚀和通货膨胀的影响[90] - 2020年第三季度的其他项目费用为4400万欧元，较2019年第三季度的2700万欧元增加了63.0%[101]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9910万美元，同比下降11.4%；4月营收受疫情影响最大，5月和6月营收环比增长 [29] - 第二季度毛利润率为62.1%，上年同期为62.8%；剔除赠款后，毛利率约为58% [31] - 第二季度调整后EBITDA为2560万美元，利润率为25.8%；剔除刺激措施后，EBITDA为1590万美元，利润率为17.8% [32] - 第二季度GAAP税率为22%，年初至今税率为39%，预计2020年全年接近该水平；预计2020年现金税仅需支付350 - 400万美元 [33] - 本季度末现金余额为8400万美元，较年末增加1540万美元；年初至今，经营活动产生现金7000万美元，资本支出1700万美元；自由现金流为5200万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗服务业务 - 医疗业务营收8440万美元，由MCOT和延长佩戴式Holter的患者数量以及经常性监测收入驱动；还获得1970万美元赠款以弥补部分因疫情导致的收入损失 [29] - MCT占医疗总收入的66%，事件监测占11%，Holter（含延长佩戴式）占14%，Geneva相关经常性收入占9% [82] 研究业务 - 研究业务营收1150万美元，受益于较长持续时间成像研究的较高比例 [30] - 2020年上半年收入高于预期，新订单量创历史新高，同比增长34%；6月符合新潜在研究条件的站点数量多于前两年任何一个月 [21] 企业及其他业务 - 企业及其他业务营收330万美元，来自数字人口健康业务的收入占比提高 [30] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过创新和战略投资巩固心脏监测市场的领导地位，收购Geneva业务扩大了可寻址市场，并带来了经常性收入 [14][15] - 拓展连续护理服务，收购Roche Diagnostics的服务业务以增强家庭INR监测服务；与Boston Scientific合作推广其新的可植入心脏监测器LUX系统 [16][19] - 加大人口健康管理业务的商业投入，与Centene Corporation建立多年合作关系，收购其On.Demand平台并成为其Medicaid成员的独家供应商 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司第二季度业绩好于预期，业务呈V型复苏；预计下半年业务将继续增长，但由于各州经济开放和关闭的不确定性，无法提供季度或全年指引 [36][40] - 疫情促使医疗行业发生快速变化，监管和报销机构的适应性增强，远程医疗和远程监测应用的需求和支付将增加，公司作为连接健康领域的领先企业，将受益于这一趋势 [44] 其他重要信息 - 公司获得的赠款是CARES法案的一部分，针对医疗保险提供商，用于弥补本季度部分收入损失，是一次性事件 [49] - 2020年1月，公司将定期债务再融资为规模扩大至4亿美元的五年期循环信贷额度，条款更优惠，目前约有2.4亿美元未使用额度 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 赠款的详细信息及是否为一次性项目 - 赠款是CARES法案的一部分，针对医疗保险提供商，根据上一年业务计算得出，用于弥补本季度部分收入损失，是一次性事件 [49] 问题2: On.Demand业务过去6 - 12个月的营收及未来2 - 3年的规模 - 目前该业务营收约数百万美元；已签约计划覆盖约370万人，最终参与项目的比例尚不确定；人口健康管理市场潜力巨大，该业务有望成为公司的重要增长动力 [51][53] 问题3: ICM合作伙伴关系的客户群体规模 - 无法提供确切数字；与Boston Scientific合作有助于双方拓展市场，利用彼此的关系和资源 [55] 问题4: 近期合作机会是否会显著提升公司长期增长率 - 公司认为这些合作机会将加速增长；疫情前公司有机增长率为两位数，目前正加速恢复到这一水平 [58] 问题5: 人口健康业务拓展至其他商业健康计划、 Medicaid和Medicare Advantage的机会 - 公司在Centene合作之外已有客户群体，且营收在增长；计划在Centene内部和外部更积极地进行市场推广，并增加相关资源投入 [63] 问题6: Boston Scientific选择公司而非其他竞争对手的原因 - 公司认为这是对其服务质量的认可，期待与Boston Scientific合作 [64] 问题7: On.Demand业务的技术整合情况 - On.Demand业务在患者管理的教练环节有一些技术，将容易整合到公司平台 [72] 问题8: 公司主要面向哪些市场开展业务 - 公司在多个层面都有机会，包括雇主自保市场、支付方市场（ Medicaid、 Medicare和商业市场）以及利用远程患者监测代码向提供商市场拓展 [75] 问题9: On.Demand业务何时开始产生影响 - 第三季度将开始产生小幅度影响，吸引患者参与项目需要时间 [78] 问题10: BDX交易是否独家及开始时间 - 交易在美国是独家的；销售活动预计在今年秋季开始 [79][80] 问题11: 心脏监测业务各组件的规模和增长情况 - MCT占医疗总收入的66%，事件监测占11%，Holter（含延长佩戴式）占14%，Geneva相关经常性收入占9% [82] 问题12: 医疗收入占比是否包含赠款，按月份划分的营收占比是针对全公司还是仅医疗业务（不含赠款） - 医疗收入占比不包含赠款；按月份划分的营收占比是针对全公司 [90][91] 问题13: 赠款的到账时间 - 赠款假设在三个月内平均分配 [92] 问题14: Centene协议目前使用On.Demand平台的人数 - 目前协议覆盖约370万人，需估算符合项目资格的人数并进行销售推广以吸引他们参与 [93] 问题15: 与Boston合作的预期收入贡献 - 目前无法确定，还处于早期阶段 [96] 问题16: 公司现有家庭INR业务规模及收购Roche业务后的前景 - 公司现有家庭INR业务年收入约数百万美元；收购后需要时间了解患者基础和实际测试情况，之后才能给出更明确的信息 [97] 问题17: 公司计划进行的投资类型 - 包括销售、营销、研究、技术增强和合作协议等方面的投入，将是有节制的投资，重点是推动营收增长 [101] 问题18: 数字人口健康业务是否会有专门的销售团队 - 会有专门的销售团队 [102] 问题19: 疫情反弹对下半年业务的影响 - 目前业务未出现下滑趋势，7月有增长但速度放缓；第三季度通常是业务淡季，受疫情影响季节性周期异常，难以预测第三季度具体情况，但预计第三和第四季度业务会更好 [105] 问题20: 本季度经营现金流强劲的原因 - 部分原因是医疗保险索赔预付款2370万美元和赠款970万美元，剔除这些因素后经营现金流仍然强劲 [107] 问题21: 报销环境的更新情况 - 暂无新消息 [110] 问题22: Q2 MCOT业务量同比下降幅度 - 同比下降约17% [118] 问题23: 医疗保险预付款的原因和还款时间 - 这是提供给所有与医疗保险有过往账单的公司的预付款，基于一定公式计算；预计在第三季度开始抵消未来索赔，但时间可能会变化，目前作为负债记录在资产负债表上 [119] 问题24: Boston Scientific在ICM市场的份额，公司是否会利用IDTF监测LUX监测器患者，以及该交易是否会影响Geneva业务 - Boston Scientific的产品刚获FDA批准，市场份额接近零；公司希望在Geneva平台上对LUX系统有优先处理权；Geneva平台是公正的，不偏袒任何设备 [120] 问题25: 公司设备是否用于与COVID相关的心脏损伤研究 - 公司设备参与了一些与COVID相关的研究，但不确定是否与提问者所说的研究直接相关 [127] 问题26: 医生是否会为COVID康复患者开具公司设备进行监测 - 早期MCOT因特定FDA适应症在检测药物副作用时使用量有所增加，但目前未看到大量COVID康复患者监测的情况 [128] 问题27: 第三和第四季度的增长是指环比还是同比 - 目前有信心实现环比增长，同比增长需视趋势发展而定，暂不做预测 [132]