财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务总收入为1390万美元，较去年同期的1360万美元增长2.2%，即增加30.2万美元 [16] - 本季度毛利润为65.7万美元，而去年第一季度毛亏损62万美元 [16] - 本季度SG&A成本为400万美元，较去年同期增加47.1万美元，主要是由于高管层劳动力成本、法律费用和营销费用增加 [17] - 本季度净亏损360万美元，与去年持平；基本和摊薄每股亏损为0.19美元，去年同期为0.26美元 [17] - 本季度持续经营业务EBITDA为负330万美元，去年为负400万美元 [18] - 资产负债表上现金为2570万美元，去年年底为2900万美元；应收账款净额减少230万美元；流动负债减少约120万美元 [18] - 3月废物积压订单为1020万美元，高于去年年底的790万美元，与去年同期的1060万美元基本一致 [19] - 本季度末总债务为230万美元，主要欠PNC银行 [19] - 持续经营活动使用现金200万美元，已终止经营活动使用现金5.6万美元，持续经营投资使用现金57.1万美元（其中52.3万美元用于资本，其余用于许可证和其他投资），已终止经营投资使用现金1.5万美元，融资使用现金39.6万美元（主要包括定期和资本贷款还款15.7万美元、融资租赁还款7.1万美元以及与2024年12月公开发行相关的还款19.4万美元），期权行使收益4.1万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 处理部门 - 第一季度末积压订单增长至超1000万美元，较2024年增长约30% [6] - 收入同比略有增长，毛利润因废物量增加、可变成本降低和效率提升而改善 [6] - 为接收新废物进行了有针对性的投资，预计将提高吞吐量 [6] 服务部门 - 收入因联邦采购活动延迟略有下降，特别是早期项目 [7] - 毛利率较去年同期显著提高，得益于主动成本降低举措和资源与收入积压的更好匹配 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面，本季度废物接收量增加，过去两个月从加拿大、墨西哥和德国接收了约700万美元的废物，其余部分计划在5月和6月接收 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是通过战略伙伴关系扩大国际业务，如JRC意大利项目预计2026年底开始处理业务，国际扩张重点在欧洲和拉丁美洲，目标是与放射性和危险废物的成熟产生者合作 [13] - 公司积极追求联邦和商业项目，包括西谷项目、Hanford的DOE综合罐处置合同分包机会以及其他大型DOE和DOD合同机会 [11][12] - 在PFAS业务上，公司持续推进技术升级，第二代设备预计第四季度部署，处理能力将至少提高三倍，随着更多州采用更严格的PFAS销毁法规，该业务有望成为长期增长驱动力 [9] - 行业竞争方面，在Hanford的灌浆项目中，公司面临来自州外两家竞争对手的竞争，但公司预计凭借本地优势和与当地社区的合作，能获得至少一半的废物处理量 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度面临与联邦政府过渡相关的采购和项目活动延迟等临时挑战，影响了收入增长，但公司仍实现了收入的适度同比增长，且季度末业务有了动力和更好的可见性 [5] - 预计2025年下半年表现更强，主要驱动因素包括废物处理积压订单增加、联邦采购活动可见性改善、Hanford的DFLO计划启动、PFAS技术进步和商业进展以及国内外大型项目机会的执行 [14] 其他重要信息 - 公司发布的会议记录中包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性等因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司向美国证券交易委员会的文件和新闻稿中有详细说明 [3] - 会议讨论涉及非GAAP指标，公司认为这些信息有助于对业绩进行一致的历史比较，非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调节信息可在公司网站的新闻稿中获取 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年联邦预算对公司2025年和2026年的影响 - 公司约60%以上的收入来自DOE，EM项目是重要组成部分，2026年EM预算提议仅减少3亿美元（从85亿美元降至82亿美元），且明确表示Hanford预算不减少，NNSA方面有显著增加，公司对此感到鼓舞，目前未看到对未来18个月投标的影响 [22] 问题2: 是否从Hanford接收废物及接收量 - 公司目前从Hanford接收的废物显著增加，每月约200 - 300万美元，至少是过去十年的两倍，主要来自罐关闭任务和高原修复合同，Permanent Fix Northwest设施直接从Hanford接收的废物量至少增加50%，可能接近100% [25] 问题3: Hanford业务的利润率 - 公司暂不讨论Hanford业务的利润率，表示利润率为传统水平，公司注重控制成本，新COO自1月上任后一直在努力确保有足够员工支持更大的积压订单和生产 [26] 问题4: Hanford合同是否为十年合同及转型时间 - 与H2C的罐关闭合同为15年，另一个合同约10年，目前已执行数年；Hanford的转型预计从2025年8月1日开始，但整个Hanford的关闭预计还需数十年，成本高昂；灌浆项目仍需数年，DOE尚未公布具体时间表 [28][29] 问题5: 灌浆项目的最新进展、近期优先事项及潜在机会 - DOE承诺在2025年12月前通过三方协议向州政府通报其战略，可能有多种选择，公司预计凭借自身能力和位于Hanford门口的1亿美元设施将发挥重要作用；为在15年内关闭22个罐，每年需处理约300万加仑废物，目前进展缓慢 [33][34] 问题6: PFAS第二代设备的贡献、收入和利润率假设以及推出计划，市场是否有足够的积压订单和原料 - 第一代设备本季度预计收入约30万美元，处理约5万加仑废物；第二代设备上线后，预计初期每月收入接近100万美元，长期目标是每季度支持500万美元、每年2000万美元的收入；公司正在与大型商业伙伴合作，以获取更多积压订单和原料，目前技术成本具有竞争力，破坏水平超出预期，市场前景乐观 [38][39] 问题7: 服务业务目前的情况，是否仍期望在RFPs上取得进展 - 服务业务方面，行业此前处于低谷，大型M&O公司更多自行执行项目，但现在由于小型企业要求，外包项目增多，公司开始看到更多2000 - 4000万美元规模的项目；西谷项目预计明年预算约1亿美元，公司正在与客户合作明确具体范围，预计未来几个月会更清晰，但目前无法确定财务贡献 [43][45] 问题8: 未来几个季度的资本支出优先事项和全年资本支出规划 - 全年资本支出预计在500 - 600万美元之间，通常维持性支出为200 - 250万美元，第二代反应堆支出约300万美元以上；现金流方面，预计第二季度和第三季度后期上升，之后降至每季度约50万美元 [47] 问题9: 第二季度的开局情况 - 第二季度公司仍在进行生产改进，情况每天都在改善；废物已进入积压订单，销售积压和销售收据显著高于以往；若一切按计划进行，公司有望在第二季度接近盈利，且这些废物流是可持续的 [51][52] 问题10: 从Hanford接收的工作是否属于ITDC分包合同 - 大部分新的废物流来自H2C的ITDC合同，以往每月约100万美元，现在显著增加 [55] 问题11: 特朗普政府是否将PFAS和清理工作作为优先事项 - 从Zeldin的新闻稿来看，EPA将设立PFAS机构负责人，可能会推动各州制定相关政策；目前一些州已在积极行动，如密歇根、新泽西、田纳西和新墨西哥等；公司已收到第一笔联邦政府的PFAS货物，市场需求正在增加 [57][59] 问题12: Hanford的DF Law设施8月1日启动的可能性 - DOE未改变8月1日启动的日期，且新能源部长Chris Wright对该设施启动表示乐观；虽然可能会有延迟，但目前没有重大问题公开报道，公司预计若8月1日启动，最早在第四季度初能收到废物 [62][64] 问题13: Hanford的裁员是否影响DF Law设施的进展 - 公司认为Hanford的裁员主要涉及行政人员或处理索赔的人员，对Bechtel、H2C Atkins等负责设施运营的公司没有影响，预计不会影响DF Law设施的进展 [66] 问题14: West Valley项目在2025年的贡献 - 公司预计West Valley项目在2025年的贡献不大，主要是规划和文件工作，2026年才会开始产生实际影响 [72] 问题15: 财务报表中34万美元利息的情况 - 该利息为公司12月筹集资金存入投资账户产生的正现金流 [79] 问题16: 若DF Law项目达到300万加仑处理量，公司如何处理 - 存在误解，DF Law设计年处理量为100万加仑用于玻璃化，灌浆项目预计每年处理约300万加仑；公司有能力每年处理300万加仑，需进行许可证修改，现有设施和设计可支持该处理量 [81][84] 问题17: 行业内的竞争对手情况 - 行业内有两家州外竞争对手，他们有能力完成相关工作，但公司预计Permafix Northwest将获得至少一半的废物处理量，因为公司是本地企业，与当地工会有协议，可降低运输风险 [85][86] 问题18: 新COO的职责 - 新COO负责监督公司所有创收部门，包括处理厂和项目，专注于提高生产效率，有27年运营工厂的经验，在提高公司生产力方面已产生重大影响 [90] 问题19: 公司是否实施AI及AI的影响 - 公司已开始一些有限的AI计划，主要涉及研究、销售和提案开发，未来计划扩展到废物处理协议等方面 [93]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受采购和废物运输延迟等因素影响，但废物接收量改善使积压订单增加，战略投资虽短期影响盈利，但处理和服务部门毛利率显著提升，PFAS项目和美国能源部项目有望成为长期增长催化剂，公司预计2025年下半年财务表现更强 [1][2][3] 公司业务情况 - 公司是核服务公司，提供核与混合废物管理服务，包括放射性和混合废物管理处理、项目管理等，运营四个核废物处理设施，业务覆盖全国 [14] - 第一季度末积压订单超1000万美元，较2024年末增长约30%，得益于季度后期废物接收量改善 [2] - PFAS项目取得进展，收到联邦政府首批商业货物，Perma - FAS系统升级降低运营成本、提高每加仑处理利润率，Gen 2.0系统预计第四季度部署，有望成为长期增长动力 [3] - 美国能源部直接进料低活性废物（DFLAW）设施热调试项目有望按计划于8月1日启动，公司准备支持多废物流，该项目是长期关键收入催化剂，同时国际需求增长 [3] 财务结果 营收 - 2025年第一季度营收1390万美元，2024年同期为1360万美元，处理部门营收增加47.7万美元至约920万美元，服务部门营收减少约17.5万美元至470万美元 [4] 毛利 - 2025年第一季度毛利65.7万美元，2024年同期毛亏62万美元，处理部门毛利增加30.2万美元，毛利率从 - 0.6%升至2.7%，服务部门毛利增加约97.5万美元，毛利率从 - 11.6%升至8.6% [5] 运营亏损 - 2025年第一季度运营亏损370万美元，2024年同期为450万美元 [7] 净亏损 - 2025年和2024年第一季度净亏损均约360万美元，2024年第一季度含约95.6万美元税收优惠，2025年第一季度每股净亏损0.19美元，2024年同期为0.26美元 [7] EBITDA - 2025年第一季度持续经营业务EBITDA为 - 330万美元，2024年同期为 - 400万美元 [8] 会议安排 - 公司将于2025年5月8日上午10点（美国东部时间）举行电话会议，美国和国际拨打方式及接入码公布，也可通过网页观看直播，直播将存档，电话会议回放可在会后约一小时至5月15日获取 [11][12][13]

ATLANTA, May 05, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Perma-Fix Environmental Services, Inc. (NASDAQ: PESI) (the "Company") today announced it will host a conference call at 10:00 AM Eastern Time on Thursday, May 8, 2025. Herbert Strauss-European Investor Relations herbert@eu-ir.com +43 316 296 316 About Perma-Fix Environmental Services Perma-Fix Environmental Services, Inc. is a nuclear services company and leading provider of nuclear and mixed waste management services. The Company's nuclear waste services include ma ...

公司动态 - 公司首席执行官Mark Duff和首席财务官Ben Naccarato将于4月3日下午1:15在纽约市哈佛俱乐部举行的Gabelli Funds第11届年度废物与环境服务研讨会上发言 管理层还将在会议期间与合格投资者进行一对一会议 [1] 行业会议 - 第11届年度废物与环境服务研讨会吸引专注于废物、水处理和环境主题的公司 会议将有领先公司高管演讲 重点关注行业动态、新技术和公司基本面 [2] 公司介绍 - 公司是一家核服务公司 也是环境修复和混合废物管理服务的领先提供商 其核废物服务包括为医院、研究实验室和机构、联邦机构及商业核工业管理和处理放射性和混合废物 核服务集团为客户提供项目管理、废物管理等能力 公司运营四个核废物处理设施 并在全国的能源部、国防部和商业设施提供核服务 [3]

文章核心观点 公司首席执行官Mark Duff和首席财务官Ben Naccarato将于4月3日下午1点15分在纽约市哈佛俱乐部举行的第11届Gabelli Funds年度废物与环境服务研讨会上发表演讲 管理层还将在会议期间与合格投资者进行一对一会议[1] 公司信息 - 公司是一家核服务公司，也是环境修复和混合废物管理服务的领先提供商 [3] - 公司核废物服务包括为医院、研究实验室和机构、联邦机构及商业核工业管理和处理放射性和混合废物 [3] - 公司核服务集团为客户提供项目管理、废物管理、环境修复等能力 [3] - 公司运营四个核废物处理设施，并在全国的能源部、国防部和商业设施提供核服务 [3] 行业信息 - 第11届年度废物与环境服务研讨会吸引专注于废物、水处理和环境主题的公司 [2] - 会议将有领先公司的高级管理层进行演讲，重点关注行业动态、新技术和公司基本面 [2] 联系方式 - 美国投资者关系联系人为David K. Waldman，来自Crescendo Communications, LLC，电话(212) 671-1021 [5] - 欧洲投资者关系联系人为Herbert Strauss，邮箱herbert@eu-ir.com，电话+43 316 296 31 [5] 网址信息 - 公司网址为http://www.perma-fix.com [4] 会议信息 - 公司首席执行官和首席财务官将在第11届Gabelli Funds年度废物与环境服务研讨会上演讲 [1] - 演讲时间为4月3日下午1点15分，地点在纽约市哈佛俱乐部 [1] - 管理层将在会议期间与合格投资者进行一对一会议 [1] - 可通过链接注册参加研讨会 [2]

文章核心观点 - 自2024年11月以来Perma - Fix股价腰斩，部分归因于整体市场状况尤其是小市值公司的市场环境，同时分析师试图寻找市场尚未发掘或重视公司基本面业务或潜在催化剂的投资机会 [1] 公司情况 - Perma - Fix（NASDAQ: PESI）股价自2024年11月以来被腰斩 [1] - 分析师持有PESI股票的多头头寸，通过股票、期权或其他衍生品形式持有 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度持续经营业务总收入为1470万美元，较去年同期的2270万美元减少800万美元，降幅35.2% [25] - 2024年全年收入为5910万美元，较2023年的8970万美元下降3060万美元，降幅34.1% [27] - 第四季度毛利润为59.4万美元，2023年同期为430万美元；2024年全年毛利润下降1640万美元 [28] - 第四季度G&A成本为390万美元，去年同期为400万美元；2024年全年G&A成本为1450万美元，2023年为1500万美元 [29] - 第四季度净亏损350万美元，去年同期净收入8.1万美元；2024年全年净亏损2000万美元，2023年净收入48.5万美元 [31] - 第四季度基本和摊薄后净亏损每股0.22美元，去年同期每股收入0.01美元；2024年全年每股亏损1.30美元，2023年每股收入0.04美元 [32] - 第四季度持续经营业务EBITDA亏损300万美元，去年同期收入43.4万美元；2024年全年EBITDA亏损1380万美元，2023年收入330万美元 [32] - 截至2024年底，资产负债表上现金为2900万美元，2023年底为750万美元；应收账款和未开票应收账款合计减少160万美元；净财产和设备增加210万美元；无形资产和其他资产减少300万美元；流动负债减少 [33][34] - 截至2024年12月，处理积压订单为790万美元，低于2023年底的1070万美元；本季度总债务为250万美元；营运资金为2820万美元，去年为450万美元 [35] - 持续经营业务使用现金1410万美元，已终止经营业务使用现金59.7万美元；持续经营业务投资使用现金410万美元，已终止经营业务投资使用现金5.1万美元；融资提供现金4100万美元 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处理业务第四季度收入下降140万美元，全年下降850万美元，主要因飓风、低利润率废物组合、PFAS技术研发投入及废物接收和运输重新安排等因素 [26][27] - 服务业务第四季度收入下降660万美元，全年下降2210万美元，主要因缺乏大型项目替代2023年结束的项目以及持续决议的影响 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年恢复增长和盈利，主要驱动因素包括Hanford的DF Law项目、PFAS处理能力扩展、关键合同中标及成本控制等 [11][22][23] - 公司继续拓展国际市场，在加拿大、墨西哥和欧洲取得进展，意大利的JRC项目预计2026年底开始运营 [18] - 公司加强PFAS破坏技术研发，第二代PermaFAST单元预计第三季度末部署，处理能力将提高两倍，并具备化学回收能力 [20] - 公司积极参与Hanford的综合罐处置合同分包机会，以及DOE和DOD的其他项目投标 [13][14][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战的一年，主要因项目启动、采购周期和废物接收的持续延迟，但不影响长期前景 [8][9] - 2025年第一季度已出现改善迹象，废物处理积压订单增加，废物量改善，关键设施增加了运营班次 [10] - 尽管联邦预算存在不确定性，但公司对关键项目的前景仍持乐观态度，如DF Law项目预计今年夏天开始运营 [11][17] 其他重要信息 - 公司于2025年1月23日任命Troy Echeman为首席运营官 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 联邦预算延迟和潜在的持续决议对公司近期的影响 - 若政府停摆少于两周，对公司影响有限；若超过两周，可能对采购等方面产生更多影响，但总体影响不大 [42][43] - 持续决议对公司不利，但此次可能无预算削减，且部分项目资金已到位，预计影响有限 [44][45] - 公司对DF Law项目和Hanford关闭项目的前景有信心，预计受预算影响较小 [47][48] 问题2: DF Law项目的启动阶段和公司的准备情况 - DF Law设施正在进行运营准备审查，预计按计划进行，预计第三季度中期开始接收废物 [54][55][59] - 公司正在升级Richland工厂，包括安装新的辐射防护设备、进行液体废物处理升级设计，并招聘人员 [61][62] 问题3: PFAS项目的成本、趋势和增长情况 - 2024年PFAS项目花费约300万美元，预计2025年约500万美元，包括研发和资本支出 [67] - Gen 1系统正在运营并产生收入，公司正在与合作伙伴合作改进设计，预计今年下半年贡献更多收入 [68][89] - Gen 2系统预计第三季度末完成，目标是实现季度收入500万美元，利润率达70% [80][81] 问题4: Gen 2 PFAS项目的经济效益 - 公司目标是Gen 2系统季度收入达到500万美元，利润率保持在70%左右 [80][81] 问题5: Gen 1是否作为实验室使用 - Gen 1系统正在运行并产生收入，公司将从中学习经验，预计未来几个月实现更可持续的吞吐量 [87][88][89] 问题6: DF Law项目能否使公司实现现金流盈亏平衡 - 预计DF Law项目启动后公司将接近现金流为正，加上其他Hanford项目，有信心在第三季度末实现现金流为正 [92][93] 问题7: Hanford项目是否需要额外的资本支出 - 目前不需要额外的资本支出，此前的融资已包含Hanford的升级费用 [95] 问题8: 如何使核心业务达到盈亏平衡或更好 - 公司核心业务年收入目标为8000万美元，目前约6000万美元，正在努力削减成本和增加收入 [100][101][103] - 预计下半年核心业务收入将改善，加上PFAS和Hanford项目的推进，有望实现盈利和自由现金流 [105][106] 问题9: 是否可以创建PFAS移动处理单元 - 公司认为可以创建移动单元，但需要解决蒸馏部分的问题，土壤处理的移动单元是可行的 [113][117] 问题10: 公司是否与污水处理厂合作 - 公司已参与生物固体处理的研究，认为该技术在污水处理厂有应用潜力 [123] 问题11: 关于DOE在Hanford的大规模灌浆计划 - 公司参加了DOE的行业日活动，认为自身现有设施是支持该计划的最佳选择 [133][137] - 公司目前每年可处理40万加仑，24个月内可达到每年300万加仑的处理能力 [134] 问题12: Hanford其他储罐处理的预期时间 - 预计需要几年时间完成监管文件和谈判，最早2027年开始运输 [145][146][147] 问题13: Hanford储罐稀释的计算和PFAS技术的竞争情况 - 处理每个储罐大约需要两到三加仑液体，预计Hanford的实际废物处理量为1.5亿加仑 [149] - 公司的PFAS竞争对手主要采用超临界水氧化技术或正在开发新技术，公司正在与进行PFAS浓缩的公司合作 [154][155][157]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年总收入从2023年的8973.5万美元降至5911.7万美元，减少3061.8万美元，降幅34.1%[139] - 2024年全年总毛利减少1636.7万美元，降幅100%[139] - 2024年销售、一般和行政费用较2023年减少48.4万美元，降幅3.2%[139] - 2024年商品销售成本较2023年减少1425.1万美元，治疗部门减少约53.8万美元，降幅1.5%；服务部门减少1371.3万美元，降幅37.3%[150] - 2024年持续经营业务亏损1956.9万美元，而2023年为盈利91.8万美元[147] - 2024年SG&A费用较2023年减少48.4万美元，其中行政费用减少33.4万美元，治疗费用增加4.1万美元，服务费用减少19.1万美元[152] - 2024年R&D费用较2023年增加61.1万美元，主要因新PFAS技术产生费用[153] - 2024年利息收入较2023年增加约31.5万美元，主要因有限风险偿债基金利息收入增加和货币市场存款账户资金增多[154] - 2024年利息费用较2023年增加约15万美元，主要因定期贷款和融资租赁合同产生利息[155] - 2024年公司对美国联邦和州递延税资产全额计提估值准备，记录所得税费用约819.4万美元，2024年和2023年持续经营业务所得税费用分别为443.5万美元和1.7万美元，有效税率分别约为29.3%和1.8%[156][157] - 2024年和2023年终止经营业务无收入，净亏损分别为41万美元（税后收益14.9万美元）和43.3万美元（税后收益11.7万美元）[160] - 2024年公司经营活动现金使用量主要因持续经营业务净亏损约1956.9万美元，2024年和2023年持续经营业务经营活动现金使用量分别为1414.6万美元和提供706.9万美元[163][164] - 2024年公司为联邦政府客户提供服务的收入约为4055.1万美元，占总收入的68.6%；2023年该收入为6859.5万美元，占总收入的76.4%[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年治疗部门收入从4347.7万美元降至3495.3万美元，减少852.4万美元，降幅19.6%；服务部门收入从4625.8万美元降至2416.4万美元，减少2209.4万美元，降幅47.8%[139] - 2023年第四季度服务部门完成的两个大型项目在2023年共产生约3527.3万美元收入，2024年无类似新项目替代[142] - 2024年治疗部门毛利润减少798.6万美元，降幅约116.1%，毛利率从15.8%降至 - 3.2%；服务部门毛利润减少838.1万美元，降幅88.3%，毛利率从20.5%降至4.6%[151] - 截至2024年12月31日，治疗部门积压订单约为785.9万美元，较2023年的870.2万美元有所减少[158] 股权融资情况 - 2024年公司完成两次公开股权融资，共出售4581282股普通股[140] - 2024年5月21日，公司出售2,051,282股普通股，每股9.75美元，总收益约2000万美元，支付120万美元费用，占比6.00%，净收益约1845.6万美元[176][177][178] - 2024年12月18日，公司出售253万股普通股，每股10美元，总收益2530万美元，支付177.1万美元费用，占比7.00%，净收益约2320.8万美元[179][181][182] 项目与合同情况 - 2024年12月，公司所在团队获西谷开发项目清理运营合同，订单期10年，最高价值达30亿美元，可在长达15年内执行[141] 资本支出与资产收购 - 2025年公司预计资本支出约为200万 - 550万美元，用于维持运营、合规要求和支持收入增长[168] - 2024年4月30日，公司以42.5万美元收购物业，支付63,750美元现金，贷款36.125万美元，前五年每月还款3,100美元，年利率8.10% [174] 贷款协议修订情况 - 2024年5月8日和11月12日，公司修改贷款协议，支付37,500美元费用，自2024年6月30日至2025年9月29日需维持每日300万美元最低流动性[171] - 2025年3月11日，公司再次修改贷款协议，支付12,500美元费用[172] - 贷款协议修订后，FCCR测试方法改变，第四季度基于2024年12月31日结果，2025年各季度按不同时间段结果确定[171] - 若自2024年9月30日季度起按十二个月滚动期财务结果达到最低季度FCCR要求，每日300万美元最低流动性要求将取消[171] - 设施费从0.375%修订为0.500%，当按十二个月滚动期FCCR达到1.15:1时，恢复至0.375% [175] 财务契约与流动性情况 - 2024年第一、二、三季度及第四季度，公司无需进行固定费用覆盖率（FCCR）测试，预计未来十二个月满足季度财务契约要求[173] - 截至2024年12月31日，公司无循环信贷余额，信贷额度下流动性约为3390.5万美元，现金约为2897.5万美元[162][163] - 截至2024年12月31日，公司未偿还备用信用证约320万美元，未偿还债券约2093万美元，某些处理设施的关闭和关闭后要求约2337.9万美元[183] 资产减值与摊销情况 - 2024年和2023年10月1日处理报告单元相关许可证的减值测试未产生减值费用[192] - 不确定使用寿命的无形资产每年10月1日进行减值审查，或在业务环境变化表明账面价值可能受损时审查[191] - 确定使用寿命的无形资产采用直线法在估计使用寿命内摊销，在10月1日的年度无形资产估值审查中排除[193] 环境负债与所得税情况 - 应计关闭成本代表公司在关闭设施时按许可证要求清理设施的估计环境负债[195] - 所得税准备按照ASC 740确定，需估计各运营司法管辖区的所得税[196] - 公司定期按司法管辖区审查递延税项资产，为预计无法实现的部分设立估值备抵[197] 业务处理与未来规划 - 公司已处理约6000加仑AFFF液体，未来几个月预计再接收20000加仑[202] - 公司预计2025年第三季度在现有处理设施部署第二代装置，以支持第四季度创收[203] - 公司预计到2025年第三季度将PFAS技术推进到土壤、生物固体和过滤介质的试点规模应用[203] - 公司预计接收额外20000的AFFF液体[207] - 公司基础业务、运营结果改善及举措推进预计在2025年实现[207] - 公司预计2025年接收国际废物运输[207] 公司面临风险情况 - 公司面临无法满足PNC契约要求的风险[209] - 公司面临无法及时收回大量应收账款的风险[209] - 公司面临无法维持和获得运营所需许可证和批准的风险[209] - 公司面临无法开发新技术的风险[209] - 公司面临无法维持和获得关闭及运营保险要求的风险[209] - 公司面临无法保留或续签某些必要许可证的风险[209] - 公司面临意大利项目合作伙伴不履行要求的风险[209]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度持续经营业务总收入为1470万美元，较去年同期的2270万美元减少800万美元，降幅35.2% [17] - 2024年全年收入为5910万美元，较2023年的8970万美元下降3060万美元，降幅34.1% [18] - 2024年第四季度毛利润为59.4万美元，2023年同期为430万美元；全年毛利润下降1640万美元 [18][19] - 2024年第四季度G&A成本为390万美元，去年同期为400万美元；全年G&A成本为1450万美元，2023年为1500万美元 [19] - 2024年第四季度净亏损350万美元，去年同期净收入8.1万美元；全年净亏损2000万美元，上一年净收入48.5万美元 [20] - 2024年第四季度基本和摊薄后每股净亏损0.22美元，去年同期每股收入0.01美元；全年每股亏损1.33美元，2023年每股收入0.04美元 [21] - 2024年第四季度持续经营业务EBITDA亏损300万美元，去年同期收入43.4万美元；全年EBITDA亏损1380万美元，2023年为收入330万美元 [21] - 截至2024年12月，现金为2900万美元，2023年末为750万美元；应收账款和未开票应收账款合计减少160万美元；净财产和设备增加210万美元；无形资产和其他资产减少300万美元；流动负债减少400万美元 [22][23] - 2024年12月处理积压订单为790万美元，低于2023年末的1070万美元；本季度总债务为250万美元；营运资金为2820万美元，去年为450万美元 [23] - 持续经营业务使用现金1410万美元，已终止业务使用现金59.7万美元；持续经营业务投资使用现金410万美元，已终止业务投资使用现金5.1万美元；融资提供现金4100万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 处理部门第四季度收入下降140万美元，全年下降850万美元，主要因飓风、低利润率废物组合、研发投入及废物接收和运输安排调整 [17][18] - 服务部门第四季度收入下降660万美元，全年下降2210万美元，因缺乏大型项目替代2023年结束的项目 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年恢复增长和盈利，得益于强劲积压订单、项目执行改善及关键举措推进 [16] - 推进汉福德的DFLOW计划，预计今年夏天开始初始罐废物处理操作，长期机会每年可支持多达8000立方米 [8][9] - 扩大PFAS处理能力，预计第三季度末部署第二代PermaFAST装置 [13][16] - 获得关键合同，如西谷项目，预计2025年贡献收入，且预计在其他多个DOE和DOD项目中有机会 [10][11][16] - 实施成本削减措施，确保灵活性以应对联邦采购周期 [12][16] - 拓展国际市场，意大利GRC项目预计2026年末开始处理操作 [13] - 公司认为其PFAS处理技术具有优势，与竞争对手不同，可永久销毁化合物 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战的一年，主要因项目启动、采购周期和废物接收的持续临时延迟，受联邦预算持续决议影响，但不影响长期前景 [7] - 2025年第一季度已有改善，废物处理积压订单增强，预计从第四季度水平显著增加，废物量改善，关键设施增加运营班次 [8] - 公司对2025年恢复增长和盈利充满信心，多个因素支持这一前景，包括积压订单增加、项目执行改善和关键举措推进 [16] 其他重要信息 - 公司任命Troy Eshelman为首席运营官，自2025年1月23日起生效 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：联邦预算延迟和潜在持续决议对近期业务的影响，以及对大型项目的影响 - 若政府关闭少于两周，对公司影响有限，因有足够积压订单且政府站点收入少；若超过两周，可能对采购有更多影响，但积压订单仍强 [27][28] - 持续决议对公司不利，但此次可能无预算削减，部分项目有资金支持，多个项目不受预算或持续决议影响仍在推进 [29][30][31] 问题2：DFLaw项目的启动阶段及公司运营准备情况 - DFL设施正在进行运营准备审查，完成后将启动，预计按计划进行，预计第三季度中期开始接收废物，初始约为设计产能的40%，三年内需提升至满负荷 [35][37][39] - 公司正在升级工厂，包括辐射防护设备，处于最终设计阶段，已招聘人员，目前有能力处理初始废物流，必要时可增加班次 [40][41] 问题3：PFAS项目的成本、趋势及增长情况，以及潜在合作伙伴关系 - 2024年PFAS项目花费约300万美元，包括200万美元反应堆资本支出和100多万美元研发费用；预计2025年花费约500万美元，包括研发和资本支出 [43] - 项目持续运营，虽为研发项目但已产生收入，公司正在升级设施，与合作伙伴合作改进一代系统和设计二代系统，收到大量样品，预计近期从DOE和其他公司获得废物 [44][45][46][48] 问题4：第二代PFAS项目的经济效益及每加仑预期收入和运营利润率 - 公司目标是第二代PFAS项目每季度实现500万美元收入，保持约70%的边际利润率 [53][54] 问题5：推进第二代PFAS项目时，是否将第一代作为实验室 - 第一代系统正在运行，技术有效，但有许多工程参数需确定，公司将从第一代学习，预计未来几个月实现更可持续的吞吐量，下半年贡献更多收入 [59][60] 问题6：Hanford项目达到预期运行速度是否能使公司实现现金流盈亏平衡 - 预计Hanford项目启动后公司接近现金转正，虽预算假设低于40%产能，但即使达到该水平也表现良好，加上其他项目，有信心第三季度末实现现金转正 [63][64] 问题7：Hanford项目是否需要额外资本支出 - 目前不需要，此前融资已包含Hanford的升级费用 [66] 问题8：如何使核心业务达到收支平衡或更好状态 - 公司核心业务目标是每年8000万美元收入，每季度2000万美元，但因采购和废物接收延迟未达目标 [68][70] - 目前联邦客户回到办公室，情况有改善，公司正在削减G&A成本，希望下半年每季度收入回到2000万美元，若不能则降低成本以实现收支平衡 [69][70][71] 问题9：PFAS技术能否制造移动单元及相关市场情况 - 公司认为可以制造移动单元，但需解决蒸馏部分的问题，土壤处理方面可采用移动系统，具体取决于市场和客户需求 [79][80][82] - 公司认为压裂和肥料行业是PFAS技术的大市场，已与水和生物固体处理相关方接触，技术试剂环保 [79][88][90] 问题10：关于DOE在Hanford的大规模灌浆项目的评论 - DOE正在推进灌浆项目，公司现有设施可支持，目前年处理能力为40万加仑，若获得通知可在24个月内达到300万加仑年处理能力 [99][100] - 公司认为自己是最佳候选者，其他选择成本高、耗时长 [102] 问题11：Hanford其他坦克将废物放入容器的预期时间 - 目前预计需几年时间完成监管文件，DOE希望加速，预计2027年前开始运输 [108][109][110] 问题12：Hanford坦克稀释处理的情况 - 一般需要两到三加仑液体才能从坦克中取出一加仑废物，约1500万加仑实际废物需在多个项目中处理 [112] 问题13：竞争对手对PFAS技术的接受情况 - 公司的PFAS竞争对手并非传统放射性废物管理竞争对手，部分公司采用超临界水氧化技术或开发新方法，还有公司专注于浓缩PFOS液体 [114][115] - 公司目标客户是那些处理大量水并产生高浓度PFOS液体的公司，处理后废水可作为工业废水处理 [116][117]

文章核心观点 公司2024年财务表现受项目启动和废物接收延迟等因素影响不佳，但对2025年恢复增长和盈利有信心，尤其下半年随着DFLAW项目推进有望表现强劲，且在PFAS处理和核服务方面有战略进展 [2] 公司业务情况 业务展望 - 2025年第一季度废物接收量和积压订单情况改善，有望恢复收入增长 [2] - 2月废物处理业务加速，PFNW和DSSI设施增加班次以满足需求 [2] - 积极筹备美国能源部的DFLAW项目，预计今年夏天按计划运营 [2] - 推进Perma - FAS技术用于PFAS销毁，商业规模装置效果持续提升，开始研发下一代系统，有望使处理能力提高两倍并具备化学回收能力 [2] - 获选参与能源部西谷示范项目，国际扩张特别是意大利业务按计划推进，预计2026年开始废物处理运营 [2] 业务范围 - 是核服务公司，提供环境修复和混合废物管理服务，包括为医院、研究实验室、联邦机构和商业核工业管理和处理放射性及混合废物 [19] - 核服务团队为客户提供项目管理、废物管理、环境修复等能力 [19] - 运营四个核废物处理设施，在全国能源部、国防部和商业设施提供核服务 [20] 财务结果 2024年第四季度 - 收入1470万美元，去年同期2270万美元，服务部门收入降至590万美元，处理部门降至880万美元 [3] - 毛利润59.4万美元，去年同期430万美元，服务部门毛利润减少约180万美元，处理部门减少约190万美元 [4] - 运营亏损约360万美元，去年同期亏损9000美元，持续经营业务亏损约350万美元，去年同期收入47万美元 [5] - 净亏损约350万美元，去年同期净收入8.1万美元，每股亏损0.22美元，去年同期每股收入0.01美元 [6] 2024年全年 - 收入5910万美元，2023年为8970万美元，受天气、持续决议影响、设施临时停运、政府客户采购延迟及PFAS技术研发投入等因素影响 [7] - 服务部门收入降至2410万美元，处理部门降至3500万美元 [8] - 毛利润2000美元，2023年为1640万美元，服务部门毛利润减少约840万美元，处理部门减少约800万美元 [9] - 运营亏损1570万美元，2023年运营收入75.6万美元，持续经营业务亏损约1960万美元，2023年为91.8万美元 [10] - 净亏损约2000万美元，2023年净收入48.5万美元，每股亏损1.33美元，2023年每股收入0.04美元 [11] - EBITDA为 - 1380万美元，2023年约为330万美元 [12] 会议安排 - 公司将于2025年3月13日上午11点（东部时间）举行电话会议，可通过公司网站或拨打特定号码参加 [17] - 电话会议将由首席执行官Mark J. Duff等领导 [17] - 网络直播将在公司网站存档，电话重播约在会议一小时后提供，至3月20日可拨打特定号码并输入访问码收听 [18]