市场观点 - 标普500指数持续创下新高 投资者不应因投资组合上涨而过度放松警惕 [1] - 保护资本的最佳方式是将更多投资组合转向由催化剂驱动的中小盘股 [1] 分析师背景 - 分析师Gary Alexander在华尔街科技公司覆盖和硅谷工作方面拥有丰富经验 [1] - 担任多家种子轮初创公司的外部顾问 对当前行业趋势有深入了解 [1] - 自2017年起定期为Seeking Alpha撰稿 观点被多家网络媒体引用 [1] - 文章被同步到Robinhood等热门交易应用的公司页面 [1]

行业概述 - 互联网软件和服务行业因企业在混合运营环境解决方案上的强劲IT支出而获得发展动力[1] - 移动设备在用户中的高渗透率促使企业大量投资于网络基础设施、应用和安全软件[1] - 互联网软件行业目前在Zacks行业排名中位列前32%，预计未来3-6个月将跑赢大盘[2] 推荐股票 - 推荐5只专注于人工智能的股票：UiPath Inc (PATH)、Calix Inc (CALX)、Arista Networks Inc (ANET)、HubSpot Inc (HUBS)、NICE Ltd (NICE)，均获Zacks Rank 1评级[3] UiPath Inc (PATH) - 提供端到端自动化平台，主要市场包括美国、罗马尼亚、英国、荷兰等[6] - 平台嵌入AI、ML和NLP能力，并推出生成式AI功能如DocPATH和CommPATH[7] - 预计当前财年收入和盈利分别增长8.5%和5.7%，盈利共识预期过去60天提升7.7%[8] Calix Inc (CALX) - 提供云和软件平台，服务宽带服务提供商，市场覆盖美洲、欧洲、中东、非洲和亚太[9] - Calix Cloud平台包括Engagement Cloud、Operations Cloud和Service Cloud，支持AI驱动的营销解决方案和聊天机器人[10][11] - 预计2025年收入和盈利分别增长15.3%和超过100%，盈利共识预期过去7天提升25.6%[11] Arista Networks Inc (ANET) - 提供面向数据中心云和AI网络的最佳架构，具备零接触自动化和预测性操作[12] - EOS Smart AI Suite和Arista AVA增强AI监控、分析和网络优化[13] - 预计当前财年收入和盈利分别增长19.3%和13.7%，盈利共识预期过去30天提升0.4%[14] HubSpot Inc (HUBS) - 提供基于云的客户关系管理平台，市场覆盖美洲、欧洲和亚太[15] - HubSpot AI整合先进功能如AI助手和ChatSpot，采用席位定价模型降低客户入门门槛[16] - 预计当前财年收入和盈利分别增长15.4%和15.2%，盈利共识预期过去90天提升2.3%[17] NICE Ltd (NICE) - 受益于云业务强劲、客户群扩张和AI解决方案，CXone平台推动大型企业整合AI工具[18] - 投资自动化、分析和AI驱动的联络中心，增强竞争优势[19] - 预计当前财年收入和盈利分别增长7%和11.2%，盈利共识预期过去90天提升1.6%[19]

行业与公司概况 - UiPath是机器人流程自动化（RPA）领域的领导者，专注于通过AI优化企业工作流程 [1] - AppLovin是移动广告技术领域的领先企业，利用AI引擎Axon 2优化应用变现和用户获取 [1] - AI已成为现代商业软件的核心组成部分，两家公司均通过AI技术推动业务增长 [2] UiPath核心优势 - 公司在快速扩张的RPA市场中占据主导地位，提供端到端自动化平台 [3] - 与微软、亚马逊和Salesforce等科技巨头的战略合作增强了其产品集成和市场覆盖 [4] - 客户留存率高，净留存率保持在110%-115%，年度经常性收入（ARR）达16.9亿美元（同比增长12%） [5] - 2026财年第一季度收入3.57亿美元（同比增长6%） [5] AppLovin核心优势 - AI引擎Axon 2显著提升广告效果，推动平台广告支出增长四倍 [7] - 游戏客户广告支出年化达100亿美元，推动公司进入全球广告技术公司估值第一梯队 [7] - 在移动用户获取策略受冲击的环境下，Axon 2成为关键增长催化剂 [8] 财务与估值比较 - UiPath 2025年销售和EPS预计同比增长8.5%和5.7%，2026年销售预估16.8亿美元 [12][13] - AppLovin 2025年销售和EPS预计同比增长16.3%和85.4%，2026年销售预估66.3亿美元 [15][16] - UiPath远期销售倍数4.09X，低于AppLovin的19.88X，估值更具吸引力 [18] 投资结论 - UiPath凭借RPA市场领导地位、企业级合作关系和稳定订阅模式，成为更具长期价值的投资选择 [19] - AppLovin虽在广告技术领域增长迅猛，但估值较高且业务波动性更大 [19]

估值与行业比较 - 公司当前12个月前瞻市销率仅为4.18倍 显著低于行业平均5.85倍 显示估值洼地特征 [2] - 与同业相比 公司估值优势突出 ServiceNow市销率达13.89倍 Pegasystems为4.98倍 但后两者增长更慢或业务范围更窄 [4] - 市场可能低估公司在自动化领域的长期潜力 当前折价反映短期谨慎情绪而非基本面缺陷 [2][4] 业务优势与市场地位 - 作为机器人流程自动化(RPA)领域领导者 公司业务覆盖金融、医疗、物流等关键行业 并建立稳定经常性收入模式 [2] - 开发者生态深度整合 自动化工具覆盖面广 企业级能力支撑全球数字化转型需求 [3] - 与微软、SAP等巨头的战略合作强化企业端竞争力 人工智能驱动的自动化套件成为大规模运营刚需 [3][8] 财务表现与市场预期 - 过去三个月股价涨幅11% 落后行业30%的涨幅 但分析师信心未减 [6] - 2026财年第二季度Zacks一致盈利预测保持稳定 当前获Zacks最高"强力买入"评级 [9] - 经常性收入增长强劲 全球化布局快速扩张支撑长期发展 [2][8] 战略定位与增长潜力 - 专注自动化优先战略 相比ServiceNow等综合型企业提供更具差异化和可扩展的增长路径 [5] - 在下一代自动化竞争中 Pegasystems可作为参照标的 但公司潜在上行空间更大 [5] - 企业软件领域稀缺的高增长标的 当前估值未包含创新能力和战略地位的溢价 [10]

公司估值 - UiPath当前12个月前瞻市销率(P/S)为4.12倍 显著低于行业平均5.75倍 存在估值优势 [1][8] - 相比同业 ServiceNow和Pegasystems的前瞻P/S分别为13.85倍和4.93倍 显示UiPath更具性价比 [5][6] - 过去60天Zacks一致预期显示 公司2026年每股收益从0.52美元上调至0.56美元 2027年从0.57美元上调至0.61美元 [12] 业务表现 - 在金融、医疗和物流领域需求推动下 公司收入持续增长 [2][8] - 企业优先战略和全球扩张支撑经常性收入模式 推动业绩增长 [2] - 过去三个月股价上涨19% 但落后于行业35%的涨幅 [9] 竞争优势 - 作为RPA行业领导者 公司在AI驱动自动化领域处于前沿地位 [4] - 与微软、SAP等平台深度集成 强化在大型企业数字化转型中的生态位 [4] - 开发者友好平台和全面产品套件构成差异化优势 [4][6] 行业前景 - 自动化解决方案DNA使UiPath相比综合性企业平台更具专注优势 [6] - Zacks给予"强力买入"评级 反映盈利预期上调和估值吸引力 [14] - 自动化革命持续深化 公司国际布局和产品实力奠定长期增长基础 [15][16]

文章核心观点 - 文章重点介绍了三支当前股价低于100美元的人工智能概念股：Marvell Technology、Super Micro Computer和UiPath [1] - 尽管这些股票在过去一年表现不佳，但文章认为它们具有长期投资潜力 [1] Marvell Technology (MRVL) 总结 - 公司是一家生产用于特定AI工作负载的定制芯片（ASIC）的芯片制造商 [3] - 最近一个季度（截至5月3日）销售额达到19亿美元，同比增长63% [3] - 业务高度依赖大客户，单一直接客户贡献了16%的销售额，一个分销商贡献了36%的营收，72%的应收账款集中于五大客户 [4] - 受客户集中度、关税风险和贸易不确定性影响，公司股价今年下跌超过30% [5] - 股票远期市盈率约为26倍，低于此前超过40倍的水平，当前股价低于73美元 [6] Super Micro Computer (SMCI) 总结 - 公司股价今年上涨超过60%，但经历了动荡的2024年，曾一度上涨两倍以上，最终全年仅上涨7% [8] - 此前因财务问题和更换审计师引发投资者担忧，导致股价长期低迷 [9] - 公司主营服务器等IT基础设施，年内前三个月销售额增长19%至46亿美元 [10] - 公司利润率较低，同期营业利润下降61%，至1.468亿美元 [10] - 当前股价约为50美元，未来发展需同时提升销售额和利润率 [11] UiPath (PATH) 总结 - 公司业务涉及任务自动化和为企业提升效率，其平台利用AI代理为各行业公司提供价值 [12] - 所在领域竞争激烈，近期需求表现不强，截至4月30日的季度营收为3.566亿美元，同比仅增长6% [13] - 对本季度销售额预期最高为3.5亿美元，同比增长11%，公司尚未盈利，上季度营业亏损超过1640万美元 [13] - 当前股价约为12美元，市值低于70亿美元，具备价值上升空间 [14]

股价表现 - 公司股价在过去三个月内上涨36%，接近行业40%的涨幅，显示出反弹迹象[1] - 股价上涨主要由自动化市场增长动能驱动[8] 行业与市场地位 - 公司是机器人流程自动化(RPA)市场的领先企业，受益于行业未来几年的显著扩张[4] - 自动化平台具备端到端能力，能够抓住AI驱动解决方案的需求增长机遇[4] - 公司在不断演进的RPA和企业自动化市场中保持领导地位[7] 战略合作与客户留存 - 与微软、亚马逊和Salesforce等科技巨头的战略合作扩大了公司产品在企业生态系统中的覆盖范围和能力[5] - 客户净留存率维持在110%-115%区间，表明现有账户使用量持续扩大[6] - 合作伙伴关系增强了公司产品的可信度，并深度集成至Azure、AWS和Salesforce Cloud等平台[5] 财务表现 - 2026财年第一季度收入同比增长6%至3.57亿美元，年化经常性收入增长12%至16.9亿美元[6] - 公司持有16亿美元现金及等价物，无债务，财务灵活性高[9] - 流动比率达2.95，显著高于行业平均2.34，显示短期偿债能力强劲[10] 估值分析 - 公司远期市销率为4.43倍，低于行业平均5.82倍，存在相对估值吸引力[12] - 较低的估值倍数可能反映市场疑虑，但也为未来倍数扩张留下空间[12] 分析师观点 - 过去60天内7位分析师上调2026财年预测，6位上调2027财年预测，仅各有1位下调[14][15] - 分析师预估上调趋势显示对公司中期增长前景的信心增强[14][15]

AI基础设施行业动态 - AI基础设施领域近期热度上升 市场对DeepSeek的担忧被证明过度 [1] - 美联储今年预计降息50个基点 叠加美国经济衰退担忧消退 提振市场信心 [1] - "七巨头"中有四家公司计划2025年在AI基础设施领域投入3250亿美元资本开支 同比增幅达46% [4] - Oppenheimer研究机构预测全球主权AI市场规模可达1.5万亿美元 [5] 推荐的中型AI基建股 - 五只推荐股票为UiPath(PATH) Five9(FIVN) C3ai(AI) Qualys(QLYS) Fastly(FSLY) 均获Zacks买入评级 [3] - 这些股票过去三个月表现优于标普500指数 目前估值具有吸引力 [2][3] - 长期来看具备成长为大型股的潜力 [3] 个股分析 UiPath(PATH) - 提供端到端自动化平台 业务覆盖美国 罗马尼亚等多国市场 [8] - 平台集成AI ML和NLP技术 近期推出DocPATH等专业大语言模型 [9][10] - 2026财年预期营收和利润增长率分别为8.5%和5.7% 市盈率23.9倍低于行业29.7倍 [11] Five9(FIVN) - 提供智能云联络中心软件 支持多渠道客户交互管理 [12][13] - 2月19日推出基于Google Cloud的Genius AI平台 [14] - 当前财年预期营收和利润增长率分别为9.6%和11.7% 市盈率10.1倍显著低于行业 [15] C3ai(AI) - 专注企业级AI应用 包括预测性维护和生成式AI工具 [16] - 战略重点是与主要云服务商和政府机构深化合作 [16] - 2026财年预期营收增长20.1% 盈利预测60天内上调19.6% [18] Qualys(QLYS) - 受益于云网络安全需求增长 客户涵盖企业和政府机构 [19] - 主要AI产品包括TotalAppSec和TotalAI解决方案 [20] - 通过收购Blue Hexagon增强AI/ML威胁检测能力 当前市盈率8.8倍低于行业 [21][22] Fastly(FSLY) - 提供边缘云计算和AI加速解决方案 2024年12月推出AI Accelerator产品 [23][24] - 2025年预期利润增长25% 盈利预测30天内上调10% [25] - 边缘云平台通过单行代码简化AI应用部署流程 [24]

美股AI板块表现 - 2023至2025年上半年美股持续上涨，科技板块领涨，主要驱动力为全球生成式AI技术普及[2] - 2025年上半年AI板块经历多次波动，原因包括中国DeepSeek AI平台发布、美国对华高端AI芯片出口禁令、特朗普政府互惠关税及中东地缘冲突[3] - AI基础设施领域重获动力，市场担忧缓解，美联储年内两次降息预期及美国经济衰退担忧消退提振信心[4] AI行业投资趋势 - 四家"美股七巨头"企业计划2025年投入3250亿美元AI基础设施资本开支，同比大增46%[7] - AI基础设施投资将深刻改变超大规模自动化、机器人、医疗、能源、材料、金融及网络安全领域，全球主权AI市场规模预计达1.5万亿美元[8] - AI服务器需求强劲，某公司最新季度获得121亿美元AI服务器订单，超过实际出货量形成积压订单[26] 重点推荐AI个股 Jabil Inc (JBL) - 受益于资本设备、AI数据中心基础设施及云业务增长，实施产品多元化战略，单产品线收入占比控制在5%以内[10] - 自由现金流表现优异，生成式AI技术提升自动化检测设备效率，预计下年度营收和盈利分别增长5.9%和18.5%[11][12] Twilio Inc (TWLO) - 云通信平台服务商，推出Customer AI技术整合生成式AI与大数据分析，与谷歌云合作增强AI功能[13][15] - 当前财年预计营收和盈利分别增长7.9%和22.3%，60天内盈利预期上调6.9%[18] UiPath Inc (PATH) - 提供端到端自动化平台，新增DocPATH等专业大语言模型功能，增强AI决策能力[19][20] - 当前财年预计营收和盈利分别增长8.5%和5.7%，30天内盈利预期上调7.7%[21] Intuit Inc (INTU) - 在线服务业务表现强劲，推出生成式AI财务助手"Intuit Assist"整合至税务和会计产品线[22][23] - 下年度预计营收和盈利分别增长11.7%和13.7%，30天内盈利预期微调0.2%[25] Dell Technologies Inc (DELL) - AI服务器需求旺盛，PowerEdge XE9680L服务器受追捧，与英伟达、谷歌、微软建立稳固合作关系[26][27] - 当前财年预计营收和盈利分别增长8.7%和16%，7天内盈利预期微升0.1%[29]

公司动态 - FWF被UiPath评为Agentic Automation Fast Track合作伙伴 彰显公司在企业自动化领域的创新领导地位 [2] - 该认可体现AROBS集团对变革性技术的战略投入 致力于从根本上改变组织运营方式 [2] - FWF在扩展集团新一代企业解决方案组合中发挥关键作用 涵盖金融、医疗、物流和合规等多个领域 [3] 技术发展 - UiPath Agentic Automation平台引入AI代理 能够理解上下文、分析非结构化数据并自主决策 超越传统RPA的重复任务自动化 [6] - FWF参与UiPath最新解决方案(如AI Agent Builder和UiPath Maestro)的开发和测试 属于精选的全球合作伙伴群体 [4] 市场定位 - AROBS集团正在建立该地区最强大的自动化和AI专业能力之一 具备引领跨行业转型的实力 [3] - FWF与埃森哲、德勤和IBM等全球巨头并列获得认可 同时为英国和欧洲客户提供针对区域市场需求定制的独特视角 [6] 业务影响 - 该合作伙伴关系将加速数字化转型 直接提升运营效率和决策速度 [5] - FWF提供具有实际业务影响的可扩展自动化解决方案 推动真正的组织变革 [5] 公司背景 - AROBS是罗马尼亚最大的上市科技公司 在10个国家设有办事处 业务涵盖嵌入式系统、旅行技术、物联网等多个领域 [7] - FWF专注于智能自动化解决方案 在英国、德国和东欧的银行、电信和专业服务领域拥有强大项目组合 [8]