After almost a 1-year hiatus from writing due to other occupations. I am glad to be back with this second article. This is another high-growth gem that really has the potential to shine. Let's take a lookFollower of the markets. My investment style is mostly looking for asymmetrical risk/reward opportunities on the long and short side. I utilize a mixture of stock and derivatives positions in my investment approach. The time horizon of my investments varies.For some more investment insights or if you want t ...

We came across a bullish thesis on Oddity Tech Ltd. on Business Ontology’s Substack by Lorenzo Bastianelli. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on ODD. Oddity Tech Ltd. 's share was trading at $62.82 as of September 12th. ODD’s trailing P/E was 34.90 according to Yahoo Finance. 5 Biggest Skincare Companies in the US Copyright: romastudio / 123RF Stock Photo Oddity (ODD) continues to demonstrate its ability to consistently execute on its growth strategy, positioning itself as a leading p ...

公司业务模式 - 公司是全球最大的美妆直接面向消费者平台 95%以上业务通过自有技术平台运行[2] - 全部采用直接面向消费者模式 完全通过官方网站在线销售 不向零售商、第三方或市场平台销售[2] - 预计下一年度营收将接近10亿美元[2] 品牌发展状况 - 目前运营2个品牌 正在向第3个品牌扩展[2] - 首个品牌为IL MAKIAGE[2] 行业趋势 - 美妆行业过去几年在线渗透率持续提升[1]

会议议程安排 - 会议开场由巴克莱业务服务团队研究分析师James Rosenthal主持 介绍益博睿作为全球征信局论坛的参与方[1] - 议程首先由集团首席财务官Lloyd Pitchford进行概述 随后由ECS总裁Dacy Yee和ECS市场执行副总裁Rakesh Patel介绍北美消费者服务业务[2] - 英国消费者服务业务由ECS董事总经理Edu Castro展示 巴西消费者服务业务由巴西消费者副总裁Pedro Lopes介绍[2] - 休息后转向B2B业务板块 由益博睿软件解决方案总裁Keith Little介绍旗舰集成平台Ascend[2] - 最后环节为高管团队问答会议 参会者可通过屏幕提问框提交问题[3] 参会人员构成 - 本次会议包含多位新任演讲者进行产品与业务展示[1] - 演讲团队涵盖财务、消费者服务、软件解决方案等多部门高管代表[2] - 高层管理团队将集体参与问答环节[3]

Question-and-Answer SessionSo ODDITY is a unique company that prides itself on doing things differently. Since some of our audience may not be as familiar with the company, could you just give us an overview of ODDITY and what makes it different than traditional DT or tech companies?Lindsay MannGlobal Chief Financial Officer Yes. Thanks for having me. So I think there's so many things that make ODDITY different. But the first thing I would call out is truly culture of innovation, moving fast, failing fast, ...

根据提供的文档内容，没有涉及具体的公司或行业分析信息，因此无法提取与公司或行业相关的关键要点。文档主要包含分析师和平台的免责声明及披露信息，这些内容不在任务要求的输出范围内。建议提供包含具体公司或行业分析内容的文档以便进行深入解读。

核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益为092美元 超出市场预期008美元 同比增长122% [3] - 净销售额达2411亿美元 超出市场预期239亿美元 同比增长251% [3] - 直接面向消费者销售额达2352亿美元 同比增长296% 占总销售额比例提升至98% [4] 财务指标分析 - 毛利润增长253%至1744亿美元 毛利率提升10个基点至723% [5] - 运营收入增长76%至571亿美元 运营利润率下降380个基点至237% [6] - 调整后EBITDA增长116%至695亿美元 EBITDA利润率下降350个基点至288% [6] 现金流与资产负债表 - 现金及现金等价物达6568亿美元 无长期债务 股东权益为3512亿美元 [9] - 运营现金流为1014亿美元 自由现金流达994亿美元 [9] 业务运营亮点 - 核心品牌IL MAKIAGE和SpoiledChild实现两位数在线销售增长 [10] - 国际扩张加速 进入新地理市场 [10] - 第三品牌瞄准医疗级皮肤护理领域 预计2025年第四季度正式推出 [11] - 第四品牌按计划推进 预计2026年推出 [11] 战略投资与融资 - 持续投资ODDITY Labs生物技术平台 驱动产品创新 [12] - 完成首次可交换票据发行 融资6亿美元 票面利率0% [12] 业绩指引更新 - 上调2025年全年营收指引至799-804亿美元 同比增长23-24% [13] - 预计全年调整后每股收益206-209美元 [13] - 第三季度营收预期144-146亿美元 同比增长21-23% [14]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入同比增长25%至2.41亿美元，超过22%-24%的指引[24] - 上半年调整后EBITDA达1.22亿美元，自由现金流9900万美元，超过2023年全年水平[4] - 第二季度调整后EBITDA利润率28.8%，同比下降350个基点，主要因战略投资[29] - 毛利率72.3%，同比提升10个基点，高于70.5%的指引[28] - 全年收入指引7.99-8.04亿美元，同比增长23%-24%，调整后EBITDA指引1.6-1.62亿美元[32] 各条业务线数据和关键指标变化 - Il Makiage品牌预计2028年收入达10亿美元，2025年皮肤护理产品将占其收入40%[12] - Spoiled Child品牌2025年收入预计突破2亿美元，三年内实现该规模[13] - 国际业务占收入15%，上半年销售增长超40%达8500万美元，其中7500万来自成熟市场[62][63] - 平均订单价值同比下降约1%，主要受国际业务和复购订单占比提升影响[24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌3将于2024年第四季度正式推出，切入医疗级皮肤科产品市场[14][15] - 品牌4计划2025年推出，Oddity Labs已开发70名科学家团队研发新分子[56] - 国际业务战略优先级提升，目标复制美国成功模式，对标同行70%收入占比[26][27] - 技术平台持续投入，重点发展计算机视觉诊断和个性化治疗方案[20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 皮肤科市场存在5000万美国痤疮患者和3000万湿疹患者需求未满足[16] - 传统皮肤科诊疗存在300美元就诊费、2小时等待时间等痛点[17] - 2026年预计维持20%收入增长和20%EBITDA利润率长期算法[33] - 上半年投资将导致2026年第一季度EBITDA利润率承压700基点[34] 其他重要信息 - 公司完成6亿美元零息可转债发行，期末现金及等价物达8.15亿美元[31] - 剩余1.03亿美元股票回购额度，2025年暂未执行回购[31] - 关税影响预计2025年毛利率拖累小于100基点，2026年影响可控[29] 问答环节所有的提问和回答 毛利率与品牌3贡献 - Q3毛利率季节性走弱因复购业务占比提升和固定成本摊薄减少[40] - 品牌3成功与否不影响2025-2026年20%增长目标[42][43] 增长管控与品牌3进度 - 公司主动约束增长节奏以维持长期算法，品牌3测试Q3启动[51][49] - 品牌3投资将导致2026上半年利润率承压[50] 国际扩张与用户复购 - 国际市场验证单位经济效益，法国等新市场测试收入1000万美元[63] - 12个月用户复购率超100%，复购占比持续提升[66] 品牌3商业化策略 - 差异化在于25个用户分群个性化治疗方案，满意度提升50%[71] - 收入主要来自OTC/Rx产品，配套APP提升治疗依从性[78][80] 皮肤科市场机会 - 初期聚焦痤疮和色素沉着，湿疹产品储备就绪[89] - 现有用户中25%存在目标皮肤问题，形成自然转化基础[90]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年营收增长26%至5 09亿美元 调整后EBITDA达1 22亿美元 自由现金流9900万美元 均超过2023年全年水平 [5] - Q2营收增长25%至2 41亿美元 超出22%-24%的指引 订单量增加推动增长 但平均订单价值下降约1% [26] - Q2调整后EBITDA为7000万美元 超出6500-6800万美元指引 调整后每股收益0 92美元 高于0 85-0 89美元指引 [31] - 2025全年营收指引7 99-8 04亿美元 同比增长23%-24% 调整后EBITDA指引1 6-1 62亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - Ilmakiage品牌预计2028年营收达10亿美元 国际业务占比15% 皮肤护理产品将占该品牌营收40% [13] - Spoiled Child品牌2025年营收将突破2亿美元 2022年推出至今增长迅速 [14] - 国际业务上半年增长超40%达8500万美元 其中7500万来自已成熟市场 1000万来自测试市场 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大长期增长驱动力：现有品牌扩张 新品牌推出(品牌三和品牌四) 以及Oddity Labs研发 [12] - 品牌三将进军医疗级护肤市场 主打皮肤科OTC和处方产品 计划2025年Q4正式推出 [15] - 通过技术解决皮肤科市场痛点：50%现有用户报告有皮肤问题 传统解决方案满意度低 [17][18] - 国际市场规模巨大 竞争对手70%收入来自海外 公司目前仅15% 增长空间显著 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年预计延续20%营收增长和20%调整后EBITDA利润率的长期算法 [35] - 计划2026年上半年增加投资 可能导致EBITDA利润率下降700个基点 下半年将抵消影响 [36] - 品牌三和品牌四的推出不依赖其贡献即可实现2025和2026年增长目标 [44] 其他重要信息 - 现金及等价物达8 15亿美元 另有2亿美元未使用信贷额度 [33] - 完成6亿美元可转换票据发行 零票息五年期 [33] - 剩余1 03亿美元股票回购授权 2025年尚未使用 [34] 问答环节所有的提问和回答 毛利率和品牌三贡献 - Q3毛利率指引较低因季节性因素和固定成本分摊 不反映业务问题 [42] - 品牌三成功与否不影响2025-2026年20%增长目标的实现 [44] 品牌三推出计划 - Q3进行小规模测试 Q4正式推出并加大营销投入 [52] - 品牌三将采用个性化治疗方案 已建立25个用户群体分类 [74] 国际扩张进展 - 国际业务上半年增长40% 未来计划拓展法国 意大利 西班牙等新市场 [65] - 重复购买率持续提升 12个月用户群重复购买率超100% [69] 品牌三商业模式 - 结合远程医疗 个性化治疗方案和合规追踪APP 解决皮肤科就医难题 [80] - 初期聚焦痤疮和色素沉着 后续将扩展至湿疹等其他适应症 [91] 研发投入回报 - Oddity Labs已投入多年 拥有70名科学家 开发专有分子用于新品牌 [59] - 类似Spoiled Child案例证明前期投入可转化为高回报 [60]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为2.41亿美元，同比增长25%[21] - 2025年第二季度调整后EBITDA为7000万美元，同比增长12%[21] - 2025年上半年净收入为5.09亿美元，同比增长26%[22] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.22亿美元，同比增长10%[22] - 2025年第三季度净收入预期为1.44亿至1.46亿美元，增长率为21%至23%[19] - 2025财年净收入预期为7.99亿至8.04亿美元，增长率为23%至24%[19] - 2025年第二季度毛利率为72.3%，较上年同期提高10个基点[21] - 2025年第一季度调整后稀释每股收益为1.61美元，同比增长12%[22] - 2025年调整后稀释每股收益预期为2.06至2.09美元[19] 现金流与支出 - 2024年净经营现金流为137,764千美元，较2023年的87,455千美元增长57.5%[31] - 2024年自由现金流为134,494千美元，较2023年的85,354千美元增长57.5%[31] - 2024年购买物业和设备的支出为(3,270)千美元，较2023年的(2,101)千美元增长55.6%[31] 财务指标 - 2024年净收入为101,491千美元，较2023年的58,534千美元增长73.2%[28] - 2024年调整后的EBITDA为150,449千美元，较2023年的107,334千美元增长40.2%[28] - 2024年财务收入净额为(12,306)千美元，较2023年的(4,283)千美元下降187.5%[28] - 2024年折旧和摊销费用为9,827千美元，较2023年的8,605千美元增长14.2%[28] - 2024年股权激励费用为25,022千美元，较2023年的24,111千美元增长3.8%[28] - 2024年所得税费用为26,415千美元，较2023年的20,067千美元增长31.6%[28] - 2024年非经常性调整为0千美元，较2023年的300千美元下降100%[28]