诺基亚与Orange合作 - 诺基亚与Orange延长长期合作伙伴关系 旨在增强欧洲网络的编程能力和货币化能力 核心是诺基亚的Network as Code平台 该平台与开发者门户集成 使开发者能够利用Orange的5G网络能力 推动创新应用开发 [1] - Orange是欧洲领先的电信提供商 拥有超过2.8亿移动用户 已通过Orange开发者门户提供商业级网络API能力 通过与诺基亚平台合作 Orange将进一步吸引全球开发者生态系统 解锁动态带宽分配 实时位置洞察 预测性维护和事件驱动安全响应等高级5G网络功能 [2] - 诺基亚的Network as Code平台为开发者提供关键工具 包括软件开发工具包 全面的网络API文档 测试和模拟沙箱 以及集成到新应用中的代码片段 这些支持将帮助开发者创建新用例 增强Orange客户的服务 [3] - 诺基亚和Orange计划深化与开发者社区的合作 提供用例的预商业化支持 并利用双方在网络API方面的专业知识 该试点项目将首先在部分欧洲国家推出 利用Orange的5G实验室网络 [4] - 诺基亚的平台统一了全球电信网络 系统集成商和软件开发者 加速5G和4G应用开发 该平台采用GSMA Open Gateway倡议和Linux基金会CAMARA的行业标准 确保解决方案的稳健性和可扩展性 Orange已在法国和西班牙实施CAMARA指南 提供商业级API [5] - 诺基亚已与全球12家网络运营商和生态系统合作伙伴达成合作协议 使用其Network as Code平台 这一扩展标志着诺基亚推动网络编程和货币化战略的重要一步 验证了其支持客户最大化网络资产价值的承诺 [6] - 通过此次合作 诺基亚有望增强市场渗透率 增加对其平台的需求 并在不断发展的5G领域占据更强地位 该合作使其能够更好地利用云原生5G能力 促进创新和新业务机会 [7] 行业表现与公司对比 - 诺基亚股价在过去一年下跌2.7% 而行业增长率为51.4% [8] - Arista Networks在高速数据中心领域的100千兆以太网交换机市场份额中处于领先地位 并在200和400千兆高性能交换机产品中逐渐获得市场认可 公司在数据驱动的云网络业务中保持健康增长 得益于其前瞻性平台和预测性运营 [11] - Ubiquiti总部位于纽约 为服务提供商和企业提供全面的网络产品和解决方案 其专有网络通信平台能够满足终端市场需求 并通过利用Ubiquiti社区的力量 致力于降低运营成本 实现快速产品支持和信息传播 [12][13]

公司动态 - 诺基亚公司近期完成了对Fenix集团的收购，Fenix集团是一家知名的战术通信产品提供商，以其符合3GPP标准的防御通信解决方案套件而闻名 [1] - 此次收购是诺基亚为加强其在美国国防领域的商业前景而采取的战略举措 [1] - Fenix的产品，包括行业领先的Banshee系列和Talon MANET无线电，将与诺基亚现有产品互补，增强其产品组合，使其能够为国防客户提供广泛的3GPP解决方案 [2] - 2021年10月，美国国防创新部门选择了诺基亚和Fenix进行一项任务，部署临时战术专用无线通信 [3] - 美国外国投资委员会的批准进一步凸显了诺基亚作为美国联邦政府安全创新解决方案的可靠提供者的承诺 [3] 行业趋势 - 先进的国防通信依赖于可互操作的3GPP移动网络，这种技术能够实现系统间的无缝兼容，并高效执行数据密集型操作，满足高带宽和低延迟的需求 [4] - 由于地缘政治动荡加剧，美国和其他国家的国防现代化步伐正在加快 [4] - 诺基亚通过整合Fenix的先进能力，旨在利用这一市场趋势，提供高性能、安全可靠的解决方案，以满足关键任务需求 [4] 公司战略 - 诺基亚凭借其端到端产品组合的优势，在当前技术周期中处于有利地位 [5] - 其高容量AirScale产品的安装基础正在快速增长，使客户能够快速升级到5G [5] - 公司正在推动全球企业向智能虚拟网络转型，通过创建一个单一网络来融合移动和固定宽带、IP路由和光网络，并提供管理这些网络的软件和服务 [5] - 诺基亚旨在通过提供易于编程和灵活自动化的解决方案，帮助客户从规模经济网络运营模式转向需求驱动型运营，从而减少复杂性并提高效率 [6] - 公司计划将其业务扩展到目标高增长和高利润的垂直市场，以应对传统主要市场之外的增长机会 [6] 股票表现 - 诺基亚股票在过去一年中上涨了0.2%，而行业增长率为53.9% [7] 其他公司动态 - 英伟达公司目前拥有Zacks Rank 1（强烈买入）评级，过去四个季度的平均盈利惊喜为18.43%，最近一个季度的盈利惊喜为11.48% [8] - 英伟达是全球视觉计算技术的领导者，其业务重点已从PC图形转向支持高性能计算、游戏和虚拟现实平台的AI解决方案 [9] - Arista Networks公司目前拥有Zacks Rank 1评级，预计将受益于其顶级垂直领域和产品线的强劲势头和多样化 [10] - Arista在100千兆以太网交换机市场份额中处于领先地位，并在200和400千兆高性能交换机产品中逐渐获得市场认可 [11] - Silicon Motion Technology公司目前拥有Zacks Rank 1评级，过去四个季度的平均盈利惊喜为4.72% [11] - Silicon Motion是NAND闪存设备微控制器IC的领先开发商，专注于为原始设备制造商和其他客户设计、开发和销售高性能、低功耗的半导体解决方案 [12]

公司动态 - 诺基亚成功完成对Fenix Group的收购 此次收购旨在加强诺基亚在战术通信领域的产品组合 并加速其在美国市场的战略布局 [1][2] - 收购完成后 诺基亚将Fenix Group的宽带战术通信产品 包括行业领先的Banshee系列和Talon MANET无线电 纳入其现有解决方案组合 从而为全球国防客户提供更全面的3GPP解决方案 [3] - 此次收购标志着诺基亚在美国战略中的重要里程碑 特别是在获得美国外国投资委员会(CFIUS)的审查和批准后 诺基亚进一步巩固了其作为美国联邦政府可信赖技术提供商的地位 [4] 行业影响 - 诺基亚与Fenix Group的结合将推动军事通信的数字化 特别是在数据密集型应用领域 3GPP标准的移动网络将发挥重要作用 [3] - 诺基亚和Fenix Group此前已被美国国防创新单位(DIU)选中 共同为军方提供临时战术专用无线通信解决方案 此次收购将进一步提升双方在双用途技术能力方面的合作 [5] 公司战略 - 诺基亚通过此次收购进一步扩展其在国防领域的业务 并强化其在美国市场的整体战略 诺基亚联邦解决方案总裁Mike Loomis表示 此次收购将帮助公司更好地为国防客户提供高性能 安全和可靠的解决方案 [6] - Fenix Group的CEO Dave Peterson表示 通过与诺基亚的结合 双方将利用诺基亚的全球资源和影响力 为客户创造更大价值 并对未来安全的军事通信产生重大影响 [6] 公司背景 - 诺基亚是一家B2B技术创新领导者 致力于通过移动 固定和云网络技术 打造能够感知 思考和行动的智能网络 同时 公司通过知识产权和长期研究创造价值 其贝尔实验室在行业内享有盛誉 [7] - 诺基亚为全球服务提供商 企业和合作伙伴提供安全 可靠和可持续的网络 并致力于共同开发未来的数字服务和应用程序 [8]

公司与美国进出口银行合作 - 公司与美国进出口银行签署框架协议 旨在推动新兴无线技术（包括5G及相关网络和光学设备）的采用和发展 确保美国及其合作伙伴在技术前沿保持领先地位 [1] - 该协议将为公司合作伙伴提供融资工具 促进技术投资和供应链扩展 相关工作已开始 [3][5] - 公司是首家与美国进出口银行签署此类协议的技术公司 [5] 北美市场战略 - 公司持续强调北美市场的重要性 2024年成为首家宣布提供符合“购买美国”要求的宽带基础设施产品的技术供应商 支持美国政府通过本土化生产缩小数字鸿沟的倡议 [2] - 公司将研究如何扩大美国就业机会 或在未来三年内尽量减少美国本土工作岗位的减少 [6] 技术领导地位 - 公司作为B2B技术创新领导者 致力于开发能够感知、思考和行动的网络 涵盖移动、固定和云网络 并通过知识产权和长期研究创造价值 [4] - 全球服务提供商、企业和合作伙伴信任公司提供安全、可靠和可持续的网络 并共同开发未来的数字服务和应用程序 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司净销售额同比下降19%,主要受到疲弱的市场环境影响 [7] - 毛利率大幅提升至48.6%,主要得益于移动网络业务毛利率改善和诺基亚技术业务新签订的交易 [13] - 经营利润也受益于诺基亚技术业务的交易,抵消了网络业务的整体利润下滑 [13] - 公司实现了近10亿欧元的强劲自由现金流,主要得益于诺基亚技术业务的交易款和营运资金的改善 [11][13][21] - 公司净现金余额达到51亿欧元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施 - 销售额下降26%,主要受到去年同期供应链赶工交付的高基数影响 [14] - 毛利率和经营利润率略有下降,主要受到销售额下降和业务组合不利影响 [14] - 但订单趋势有所改善,有望在下半年实现增长 [15] 移动网络 - 销售额下降37%,主要受到去年印度5G大规模部署后需求大幅下降和北美市场持续低迷的影响 [16] - 毛利率大幅提升至42.4%,一半得益于区域和产品组合改善,另一半得益于间接成本异常低 [16] - 经营利润率下降,主要受到销售额下降影响 [16] 云网络服务 - 开局疲软,但订单和管线动能正在改善 [17] - 毛利率同比提升310个基点,得益于产品和区域组合改善 [17] - 经营利润率下降,主要受到销售额下降影响 [17] 诺基亚技术 - 完成智能手机专利许可更新,带来4亿欧元的追溯性收入 [10][19] - 年化净销售额从10亿欧元提升至13亿欧元 [19] - 未来目标是将年化净销售额提升至14-15亿欧元 [10][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场销售大幅下降,去年同期曾有大规模5G部署 [20] - 北美市场销售持续低迷 [20] - 其他大部分地区销售也有所下降,反映了整体市场环境疲弱 [20] - 中东和非洲地区销售保持增长 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 固定网络 - 公司是全球最大的OLT产品供应商,拥有40%以上的市场份额 [23] - 产品组合能够支持XGPON、XGS-PON和25G PON的平滑升级 [23] - 北美和欧洲仍有大量家庭未接入光纤,未来增长空间大 [24][25] 光网络 - 推出了100G、400G和800G的可插拔光模块产品 [26] - 同时推出了新的接口卡和底盘,提升了metro edge应用的规模和效率 [26] - 公司在IP和光网络领域都处于领导地位,能够为客户提供无偏好的融合解决方案 [27] 移动网络 - 5G产品在实际网络性能上已经领先竞争对手 [28] - 提供最大化的部署灵活性,支持虚拟化和云化部署 [29][30] - 是传统设备商中最积极拥抱O-RAN的,已完成与5家不同厂商的互操作性测试 [31] 自动化和网络编程 - 提供端到端的自主网络运营能力,支持跨多厂商网络 [32][33][34][35] - 提供网络编程能力,使运营商能够向开发者开放API [33][34] - 这些能力有助于运营商提升网络运营效率和实现5G业务创新 [33][34][35] 新兴业务 - 在汽车和消费电子领域取得新的专利许可交易 [38] - 在物联网和多媒体领域也有较为看好的发展前景 [38] - 目标是将诺基亚技术的年化净销售额提升至14-15亿欧元 [10][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场环境仍然很具挑战性,但订单趋势有所改善,有望在下半年实现增长 [7][8][15] - 成本削减计划正在快速执行,今年有望实现5亿欧元的成本节省 [9] - 诺基亚技术业务的专利许可更新完成,未来几年不会有大规模更新,可以专注于新兴业务拓展 [10] - 公司有信心实现全年业绩目标 [11][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Artem Beletski 提问** 对于全年指引,公司是否更加确信,相比之前Q4业绩发布时的预期? [46] **Pekka Lundmark 回答** 订单趋势在Q4和Q1都有所改善,对全年预期没有变化。Q1表现符合预期,公司仍然有信心实现全年目标。[47][48] 问题2 **Daniel Djurberg 提问** 组织架构调整对Q1运营有何影响,是否已经稳定下来? [52] **Pekka Lundmark 回答** 组织架构调整在Q4完成规划,1月1日正式实施。过渡期确实有一些不稳定,但现在新组织已经开始积累动能。重要的是保持客户关系的整体性。[53][54][55] 问题3 **Alexander Duval 提问** 1) O-RAN需求是否有所增加,对公司R&D路线有何影响? 2) 网络基础设施业务的可见度如何,与去年相比有何不同? [60][62] **Pekka Lundmark 回答** 1) O-RAN需求正在逐步增加,公司是最大的贡献者,已经有多个商业部署。公司在云化RAN等领域也处于领先地位。[63][64] 2) 2023年网络基础设施业务有一些特殊因素,但今年订单趋势改善,有望在下

财务业绩 - 2023年全年净销售额下降，主要受到宏观经济环境、高利率和客户去库存的影响[29] - 通过采取成本控制措施，公司能够保护盈利能力并继续投资研发[30] - 尽管2023年面临市场挑战,但公司交出了有弹性的财务业绩,并在业务群中取得了重大成就[32] - 公司在2023年交出了有弹性的财务业绩,推进了战略,并继续创造了领先的技术[33] - 网络基础设施业务的净销售额受到市场不确定性的负面影响,但盈利能力很强,最后一个季度的订单量也很强劲[34] - 移动网络业务全年净销售额有所下降,但在5G市场份额和新领域如私有无线网络等方面取得了增长[36,37] - 云和网络服务业务在盈利能力方面取得了进步,并推出了网络即代码平台等新产品[38] - 诺基亚技术业务净销售额有所下降,但签署了50多项新的专利许可协议,并在汽车、消费电子等新领域实现了增长[34] - 2023年网络基础设施业务收入下降11%,但利润率提升90个基点至13.1%[99] 战略与创新 - 公司宣布了六大战略支柱,并在2023年底在所有支柱上都取得了明显进展[36] - 公司调整了运营模式,赋予业务群更大的自主权,以提高敏捷性和决策速度[41,44] - 公司计划到2026年底将成本基础降低8亿欧元至12亿欧元[46] - 公司在光纤宽带、6G等领域取得了技术突破,并与风险投资公司合作商业化创新[44,45,51] - 持续投资于长期研究,确保技术领导地位[80,81,82,83] - 推进6G技术研究,实现人工智能和毫米波频段等关键突破[85,86,87] - 与政府机构和企业合作,在空间通信和月球通信等领域取得进展[88] - 成立人工智能中心,致力于负责任和可持续的人工智能发展[88] - 与风险投资公司合作,加速商业化Nokia贝尔实验室的创新成果[88] 产品与市场 - 三大网络业务部门的业绩均达到年初预期目标范围[30] - 由于续签协议延迟,诺基亚技术部门的盈利能力低于目标范围[30] - 推出多项创新产品,包括PSE6-s光学服务引擎、7730服务互联路由器和业界首款载波级Wi-Fi 7产品组合[100,101,107] - 在光纤接入、IP路由和光传输等领域保持领先地位,并在企业客户领域取得进展[100,101,102,104,105] - 海底网络业务订单充足,为未来2-3年提供支撑,并在环境标准开发等领域进行投资[102] - 移动网络业务尽管面临市场下滑,但客户满意度创2016年以来最高,并成功拓展新客户[109,110] - 推出高性能、节能的无线网络产品组合,在Open RAN部署等方面取得进展[109,110] - 2023年Nokia在5G RAN市场份额(不含中国)快于任何竞争对手增长[114] - 与Qualcomm和T-Mobile在美国成功聚合5G独立组网频谱[117] - 与AST SpaceMobile实现利用普通智能手机的5G蜂窝宽带连接[118] - 在私有无线网络领域拥有710个客户,其中159个为5G客户[127,128,129] 专利与知识产权 - 与苹果和三星签署新的专利许可协议,为专利授权业务提供长期财务稳定性[131,134] - 在视频流媒体等新领域拓展专利授权业务[134] - 3GPP选择Nokia的语音编解码器作为沉浸式语音和音频服务(IVAS)标准[135] - 针对亚马逊和惠普未经授权使用Nokia视频相关技术启动法律诉讼[135] - 与OPPO和vivo达成新的5G交叉许可协议,解决了双方之间的所有专利纠纷[136] - 诺基亚拥有约20,000个专利家族,是电信行业专利组合最广泛和最强大的之一[139] - 诺基亚在每一代蜂窝通信标准中都拥有主导地位的标准必要专利(SEP),在5G标准中拥有超过6,000个专利家族[140] - 诺基亚在2023年开发的IVAS语音编码标准被3GPP选为下一代语音编码标准,可以为移动通信带来更沉浸式的音频体验[141] - 诺基亚在2023年获得了全球公认的ISO 9001认证,证明其专利组合管理流程的高质量[141] - 诺基亚在2023年提交了超过2,300项新发明的专利申请,为5G网络、5G设备等提供支持[141] 供应链与可持续发展 - 诺基亚的供应链在2023年得到充分恢复,能够更好地满足客户需求,同时通过提高制造灵活性来应对短期产品变化[143] - 诺基亚通过优化制造、分销和供应商网络,以及利用人工智能和机器学习等技术,进一步提高了供应链的弹性和可持续性[144,145] - 诺基亚与DHL合作,通过多式联运的方式将某条主要国际物流路线的碳排放减少了68%[147] - 诺基亚致力于到2030年将价值链范围内的温室气体排放减少50%,并要求供应商在2030年实现净零排放[148,149] 公司治理 - 公司2023年4月4日召开的年度股东大会创下了投票率和股东支持率的新纪录[164] - 公司计划于2024年4月3日召开2024年年度股东大会[166] - 公司董事会成员独立性和多元化得到了良好的体现,其中50%的董事会成员为女性[169][170

公司基本信息 - 公司是大型加速申报公司[4] - 公司按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制财务报表[5] - 公司业务覆盖约130个国家[32] - 公司共有超过200个被许可方，包括苹果、三星和联想等公司[71] 财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日财年结束时，公司已发行股份数量为5,613,496,565股[4] - 2023年净销售额为222.58亿欧元，2022年为249.11亿欧元，2021年为222.02亿欧元[29] - 2023年毛利率为39.0%，2022年为41.0%，2021年为39.8%[29] - 2023年营业利润率为7.6%，2022年为9.3%，2021年为9.7%[29] - 2023年净现金和带息金融投资为43.23亿欧元，2022年为47.67亿欧元，2021年为46.15亿欧元[31] - 2023年净销售额达223亿欧元[32] - 董事会提议2024年1月起两年内每股最高分红0.13欧元，总额6亿欧元[29] - 董事会提议将股息从0.12欧元提高到0.13欧元，并启动新的股票回购计划，未来两年最多向股东返还6亿欧元[38] - 2023年公司ESG评分为4.7/5.0，行业平均为72.36%，公司达83.03%[35] - 2023年网络基础设施净销售额较2022年下降11%，运营利润率提高90个基点至13.1%[116] - 2023年移动网络净销售额下降8%至98亿欧元，实现7.4%的部门运营利润率[130] - 2023年云与网络服务净销售额同比下降4%，部门运营利润率提高约3个百分点，可寻址市场约为268亿欧元[144][145] - 2023年诺基亚技术全年净销售额下降32%至10.85亿欧元，部门运营利润下降39%至7.34亿欧元[159][161] 各条业务线数据关键指标变化 - 网络基础设施业务净销售受市场不确定性影响，但盈利能力强，第四季度订单强劲，IP网络和固定网络订单改善[39] - 移动网络全年净销售下降，因印度5G快速部署不足以抵消北美支出减少，但5G市场份额显著增加[40] - 云和网络服务净销售下降，但盈利能力进步，推出网络即代码平台，达成九项商业协议[41] - 诺基亚技术净销售下降，因上一年有一次性收益且部分专利许可协议未完成，但2023年签署超50项协议，申请超2300项新发明专利[42] - 2023年企业客户占集团净销售超10%[44] - 云和网络服务的软件即服务业务增长五倍，客户超40家[45] - 网络基础设施业务扩大技术领先地位且增长快于市场，移动网络业务提升产品竞争力并获得市场份额[86] - 云与网络服务业务在五个增长领域增长快于市场，诺基亚技术业务拓展至汽车、多媒体和消费电子等领域[86] - 2023年固定网络在无源光网络保持领先，有超400个光纤客户分布在130个国家，有50个5G固定无线接入部署[118] - 2023年IP网络在下一代800吉比特以太网IP路由领先，推出7730服务互连路由器产品系列和FPcx可编程路由芯片[119] - 2023年第一季度公司推出PSE - 6s，实现2.4Tb/s规模，800Gb/s波长传输距离达之前3倍，网络可持续发展能耗降低60%[120] - 海底网络承载全球99%互联网流量，有大量项目积压支撑2024和2025年需求[121] - 2023年移动网络可寻址市场估计为43亿欧元，下降13%，而2022年底预计2023财年增长5%[132] - 截至2023年底，诺基亚向全球宽带供应商交付500万条XGS - PON和100万条25G PON启用线路[128] - 诺基亚网络服务平台网络自动化平台使IP网络运营成本降低6%[128] - 截至2023年底，诺基亚拥有107个5G独立核心的CSP客户，在私有无线网络领域有710个客户，其中159个为5G客户[151][156] - 2023年移动网络新增319个商业5G交易，拥有超710个私有无线客户，其中159个为5G客户[141] - 2023年云与网络服务新增150个企业园区私有无线客户[155] 市场规模与增长预期 - 通信服务提供商（CSPs）估计总潜在市场（TAM）从2022年到2023年下降6%至960亿欧元，预计2023 - 2028年复合年增长率（CAGR）为1%[63][64] - 企业目标市场总量（TAM）从2022年到2023年增长7%，达到160亿欧元，预计到2028年将以7%的复合年增长率（CAGR）增长，其中专用无线市场将达到22%的复合年增长率[66] - 2022 - 2030年终端用户数据流量需求复合年增长率为22% - 25%，2030年全球网络流量需求预计达2443 - 3109艾字节/月[109] - 2023年网络基础设施可寻址市场（不包括海底网络）估计为43亿欧元[117] 公司战略相关 - 2023年公司战略引入六个战略支柱，包括比市场更快地发展通信服务提供商（CSP）业务、扩大企业业务份额等[77][78] - 六个战略支柱由四个推动因素支撑，包括培养未来合适人才、投资长期研究等[79] - 2021年公司精简运营模式，2023年第四季度加速战略执行，给予四个业务集团更多运营自主权和灵活性[80][81] - 2024年公司将开始按业务集团层面报告现金流指标和区域销售情况[84] - 计划到2026年底将成本基础在2023年基础上降低8 - 12亿欧元[53] 研发与专利相关 - 2000年以来研发投资约150亿欧元[32] - 声明为5G标准必要专利家族超6000个[32] - 2023年公司提交了超过2300项新发明的专利申请，专利申请数量预计将因研发和标准化的持续投资而增长[68] - 2023年诺基亚贝尔实验室因校友路易斯·布鲁斯获得诺贝尔化学奖，使该实验室获得的诺贝尔奖总数达到10个[92] - 2023年公司引领欧盟委员会6G旗舰项目Hexa - X - II，在印度推出6G实验室[96] - 2023年公司在6G技术上实现两个里程碑，在2023年世界移动通信大会展示6G联合通信和传感概念验证[97] - 2023年诺基亚贝尔实验室创下四项海底光通信、光和固定网络世界纪录[98] - 自2000年以来，公司在研发方面投资约150亿欧元，拥有约20000个专利家族[165] - 2023年，公司提交了超2300项新发明的专利申请，有超6000个专利家族被认定为5G标准必要专利[169][170] - 2023年，公司签署了超50项新的专利许可协议，包括与苹果和三星的新协议[169] - 2023年，公司签署超50项新专利许可协议，2024年初与OPPO和vivo达成新的5G交叉许可协议[159] 运营与采购相关 - 2023年平均员工数约86700人[32] - 2023年，公司从约10000家不同供应商处采购了价值超13亿欧元的产品和服务[172] - 公司制造网络中自有制造占比18%，按地点数量分布为欧洲23%、亚太及日本/印度30%、中国35%、美洲13%；2023年支出分布为欧洲27%、亚太及日本/印度42%、大中华区18%、美洲13%[178] - 截至2023年12月31日，公司在中国苏州的射频系统生产净产能为13500平方米，在芬兰奥卢的基站生产净产能为10000平方米等[186] - 2023年，公司处置了法国Trignac、美国Meriden和波兰Bydgoszcz的场地，净生产能力分别为7300平方米、31000平方米和15200平方米[186] 可持续发展相关 - 公司承诺到2030年将价值链上的温室气体排放量削减50%，自有工厂有望在2025年实现100%使用可再生电力[181] - 公司与DHL Global Forwarding重新设计物流路线，使运输碳排放相比之前模式降低68%[184] 公司治理相关 - 2023年公司年度股东大会有创纪录数量的股东和投票代表，且股东对董事会所有提案给予了有力支持[193] - 纽交所公司治理标准要求股权薪酬计划需经公司股东批准[198] - 公司旨在尽量减少芬兰法律与适用的非国内公司治理标准之间冲突的必要性或后果[198] - 董事会各委员会已通过章程，明确各委员会主要职责和运营原则[199] - 董事会已通过适用于公司董事、高管和员工以及子公司和附属公司员工的行为准则[199] - 董事会已通过适用于关键高管的道德准则和高管薪酬追回政策[199]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额下降21%,全年销售额下降8%,主要受到宏观经济环境和高利率以及客户库存消化的影响 [13] - 第四季度可比经营利润率为14.8%,全年为10.7%,在销售下降的情况下保持了较好的盈利能力 [14] - 第四季度自由现金流为17亿欧元,全年为8亿欧元,现金头寸达43亿欧元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施(NI) - 第四季度销售额下降24%,全年下降9%,主要受IP网络和固定网络业务的拖累,光网络和海底网络业务有所增长 [16][18] - 毛利率有所改善,第四季度提升60个基点,全年提升130个基点,主要受产品组合改善影响 [16] - 全年经营利润率为13.1%,在2021年设定的目标范围内,且高于当时的目标 [17] - IP网络业务利润率略有下降但仍保持中高单位数,光网络和固定网络利润率有所改善,海底网络利润率小幅提升 [18] 移动网络(MN) - 第四季度受到印度5G部署正常化和北美库存消化及宏观压力的影响,销售下滑 [20] - 但毛利率和经营利润率表现良好,第四季度经营利润率为11.5%,同比提升470个基点 [20] - 全年经营利润率为7.4%,在公司此前设定的目标范围内,且处于较高水平 [21] - AT&T宣布向单一供应商转型是一个不利因素,但公司相信MN业务有机会通过市场份额增长、业务多元化和实现双位数利润率来创造价值 [22][23] 云网络服务(CNS) - 第四季度销售下降5%,但毛利率和经营利润率均有所改善 [24] - 全年经营利润率为7.9%,达到公司此前设定的目标上限,但略低于2021年的目标下限,主要由于增加了私有无线网络的投入 [25] - 2023年公司在业务组合调整方面取得进展,包括出售VitalQIP、宣布出售设备管理和服务管理平台业务,以及与Red Hat建立云基础设施合作伙伴关系 [26] 诺基亚技术(NT) - 第四季度销售下降63%,主要由于去年同期有3.05亿欧元的一次性非现金收益,以及部分许可协议到期 [27] - 2023年整体表现未达预期,但与苹果、三星和荣耀等公司签署了长期续约协议,并与OPPO达成新协议,正在与另一家中国公司接近达成协议 [28][29] - 预计未来可以将NT的年销售额提升至14-15亿欧元的水平 [29] 企业业务(EB) - 第四季度销售下降3%,但全年增长16%,保持强劲增长势头 [30] - 私有无线网络业务持续高速增长,客户数超过710家 [31] - 企业业务中近一半来自将NI产品销售到特定行业垂直市场,私有无线网络占比超过四分之一,Web规模业务也日益重要 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整运营模式,给予各业务部门更大自主权,并将销售团队嵌入到业务部门中 [10][11] - 公司正在重置成本基础,预计2024年将实现4亿欧元的成本节约 [12] - 公司相信移动网络业务长期有机会通过市场份额增长、业务多元化和实现双位数利润率来创造价值 [23] - 公司认为开放式无线电接入网络(O-RAN)是一个机会而非威胁,将逐步成为市场的一部分 [90][91] - 公司看好企业业务的发展前景,特别是私有无线网络和面向Web规模客户的业务 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观经济环境和高利率对行业造成了重大影响,导致客户行为发生了明显变化 [13] - 但公司采取了积极的行动,在销售下滑的情况下保持了较好的盈利能力和现金流表现 [14][15] - 公司认为,随着利率下降和数据流量持续高速增长,运营商最终将不得不进行5G网络投资 [71][142] - 公司对2024年上半年的经营环境保持谨慎,但第四季度的订单增长表明市场环境有所改善 [55] - 公司有信心可以通过成本控制、业务组合调整和技术许可业务的稳定,实现长期发展目标 [52][53][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jakob Bluestone提问** 您提到了一些"绿芽"迹象,主要体现在哪些方面?是否只在网络基础设施业务看到,还是移动网络业务也有所改善? [60] **Pekka Lundmark回答** "绿芽"主要体现在网络基础设施业务,各个子业务在第四季度都有较好的订单增长。IP网络受益于Web规模和企业合同,固定网络受益于政府资金支持,光网络凭借产品竞争力和客户反馈,海底网络受益于强劲的订单。而移动网络业务在短期内仍将面临挑战。 [61][62][63][64][65][68] 问题2 **Simon Leopold提问** AT&T的ORAN项目对您的收入预测有何影响?是否会出现快速下滑,还是会有较长尾部? [73] **Pekka Lundmark回答** AT&T业务去年已经大幅下降,占移动网络销售5%-8%。我们与AT&T有5年合同,正在就如何执行进行谈判,在谈判结束前难以明确下滑轨迹。但我们将继续为AT&T提供微波和femto产品,同时在网络基础设施和云网络服务业务中保持重要地位。 [74][75][76

财务指标 - 2023财年净销售额17亿欧元，第四季度运营利润率为 - 8%，同比下降180个基点[6] - 2023财年运营利润率为14.8%，同比下降70个基点，净现金为10.7%[17] - 2023年第四季度自由现金流为43亿欧元，净销售额增长（恒定货币）为 - 21%[108] 业务表现 - 网络基础设施业务同比艰难，2024年下半年预计强于上半年[11] - 移动网络业务受印度市场正常化和北美市场疲软影响，净销售额下滑，成本节约计划应对挑战[24] - 服务业务净销售额下降5%，第四季度盈利能力强，近期剥离部分平台[39][41] 现金流与股东回报 - 2023年第四季度自由现金流17亿欧元，全年8亿欧元，可比运营利润现金转化率34%[67] - 向股东返还2亿欧元，2023年股息提案为每股0.13欧元，计划进行两年的股票回购计划[72][84][85] 未来展望 - 2024年上半年环境具挑战性，下半年有积极迹象，可比运营利润23 - 29亿欧元，自由现金流转化率30 - 60%[90][91] - 各业务组设定2024年净销售额增长和运营利润率目标，如网络基础设施增长2 - 8%，运营利润率11.5 - 14.5%[86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降15%,受到宏观经济挑战的影响 [14] - 毛利率为39.2%,仅略有下降,体现了业务的抗压能力 [15] - 经营利润率为8.5%,在挑战中保持了弹性 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络基础设施业务销售额下降14%,大部分业务线下滑,光网络业务增长4% [16][17][18] - 移动网络业务销售额下降,北美和印度市场表现不佳 [19][20][21] - 云和网络服务业务保持相对稳定,企业解决方案业务持续增长 [23] - 诺基亚技术业务销售额下降14%,但保持了1亿欧元的季度运营水平 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场同比增长121%,但增速已明显放缓 [32] - 北美市场同比下降40%,受宏观环境和库存消化的影响较大 [33] 公司战略和发展方向 - 加快战略执行,赋予4大业务群更大的自主权和灵活性 [7][8][9] - 精简运营模式,将销售团队嵌入业务群,提升客户响应能力 [8][9] - 精简总部,聚焦长期研发创新 [10] - 大幅降低成本,到2026年底减少10%-15%的人员开支 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境挑战持续,运营商投资受到压力 [14] - 但公司相信中长期市场前景向好,数据流量预计每年增长20%-30% [42][43] - 5G和云计算等新兴应用将带来大量网络投资需求 [42][43][44] - 公司正采取战略、运营和成本措施来应对当前挑战,为未来创造价值 [41][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Peterc 提问** 成本削减计划是否意味着公司预期行业下行会更长更深 [51][52][53] **Pekka Lundmark 和 Marco Wiren 回答** 公司正在为不同市场情况做准备,无法确定下行持续时间,希望通过成本控制确保2026年14%利润率目标 [52][53][54] 问题2 **Simon Leopold 提问** 业务群自主权提升是否意味着公司考虑业务分拆 [62][63][64][65] **Pekka Lundmark 回答** 提高自主权是为了加快战略执行,公司仍将继续进行业务组合优化 [65][66][67] 问题3 **Sandeep Deshpande 提问** 2024年公司收入可能大幅下滑,成本削减计划如何应对 [113][114][115][116][117] **Pekka Lundmark 和 Marco Wiren 回答** 2024年前景存在很大不确定性,公司正采取成本控制措施为不同情况做准备,但仍将保护关键研发投入 [117][118][119][120][121][122][123]