核心财务表现 - 2025年第二季度收入327.6百万美元 EBITDA 178.2百万美元 净利润69.9百万美元 每股收益2.34美元 [2] - 2025年上半年收入631.7百万美元 EBITDA 325.8百万美元 净利润111.7百万美元 每股收益3.72美元 [5] - 经营活动现金流第二季度121.6百万美元 上半年278.2百万美元 [5] - 调整后EBITDA第二季度172.6百万美元 同比下降9.1% 调整后净利润64.3百万美元 同比下降31.7% [18][24][25] 资本回报与分配 - 2025年回购716,575普通单位 总金额27.8百万美元 累计回购1,206,530单位 总金额52.8百万美元 [3] - 宣布第二季度每单位0.05美元现金分配 年化分配率0.20美元 [4] - 截至2025年8月13日 流通普通单位28,977,858个 [3] 船队运营与租赁 - 船队包括68艘干散货船 47艘集装箱船 58艘油轮 另有18艘新建油轮和4艘新建集装箱船待交付 [15] - 固定租约覆盖率2025年下半年75.2% 2026年43.2% 平均剩余租期1.9年 [16] - 预计2025年下半年合同收入519.2百万美元 2026年706.4百万美元 平均日租金分别为24,989美元和28,523美元 [16] - 总合同收入达31亿美元 覆盖至2037年 [5][16] 船舶交易活动 - 以133.0百万美元收购两艘115,000载重吨新建阿芙拉型/LR2油轮 预计2027年上半年交付 [6] - 出售三艘平均船龄16.5年船舶 总金额95.5百万美元 包括两艘集装箱船和一艘转运船 [7][8] - 2025年6月接收一艘新建阿芙拉型/LR2油轮 以每日27,446美元净租金出租五年 [9] 融资与债务管理 - 获得1亿美元递减循环信贷设施 refinance 13艘船舶债务 利率为Term SOFR加170基点 [11] - 获得62.5百万美元信贷设施 refinance 6艘船舶债务 利率为Term SOFR加175基点 [12] - 获得227.1百万美元信贷设施 分为四部分 refinance 6艘船舶并融资三艘新造船 利率为Compounded SOFR加150-175基点 [13] 运营效率指标 - 第二季度可用天数13,388天 同比下降0.8% 运营天数13,296天 利用率99.3% [23][31] - 第二季度综合TCE费率23,040美元/天 同比下降1.5% 其中干散货船15,470美元 集装箱船31,316美元 油轮26,537美元 [23][31] - 第二季度运营成本7,108美元/天 同比上升4.5% 主要因船队结构变化 [24] 合约终止与市场调整 - 因VS Tankers被列入制裁名单 终止两艘VLCC的光船租赁合同 原租约至2030-2031年 日租金27,456美元 [10] - 两艘VLCC现已投入健康的现货市场运营 [10] 资产负债表状况 - 现金及现金等价物389.0百万美元 较2024年底312.1百万美元增长24.6% [44] - 总资产5,884.6百万美元 船舶净值4,552.3百万美元 [44] - 总负债2,694.6百万美元 其中流动负债459.0百万美元 非流动负债2,235.5百万美元 [44]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月21日美东时间8:30召开电话会议 讨论2025年第二季度及上半年财务业绩 [1] - 2025年第二季度及上半年财报将在电话会议前正式公布 [1] - 电话会议重播将在直播后两小时开放 并提供一周的回听服务 [2] 投资者材料获取 - 补充演示材料将于会议当天美东时间8:00通过公司官网投资者栏目发布 [2] - 网络直播将同步进行 直播内容会在官网保留两周 [2] - 投资者可通过美国电话+1.800.267.6316或国际电话+1.203.518.9783接入会议 会议ID为NMMQ225 [2] 公司业务背景 - 公司为国际干散货和油轮船舶的所有者及运营商 在纽约证券交易所上市 代码NMM [3] - 投资者关系联系可通过+1.212.906.8645或Investors@navios-mlp.com进行沟通 [3]

股价表现 - 最新收盘价为44.15美元 单日涨幅1.31% 表现优于标普500指数1.14%的涨幅[1] - 过去一个月累计上涨9.44% 显著超越运输板块4.87%的跌幅和标普500指数2%的涨幅[1] - 纳斯达克指数同期上涨1.39% 道琼斯指数上涨1.1%[1] 财务预期 - 预计季度每股收益为1.74美元 较去年同期下降43.14%[2] - 季度收入预期3.0958亿美元 同比增长2.47%[2] - 全年每股收益预估9.99美元 同比下降10.32% 全年收入预估13.1亿美元 同比增长6.79%[3] 估值指标 - 当前远期市盈率为4.36倍 显著低于行业平均远期市盈率9.93倍[7] - 所属运输-航运行业在Zacks行业排名中位列147 处于全部250多个行业中后41%分位[7] 分析师评级 - Zacks共识EPS预估在过去一个月下调8.1%[6] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 该评级体系最高评级股票自1988年以来年均回报率达25%[6] - 分析师预估调整通常反映短期业务趋势变化 正面修正体现对业务表现和盈利潜力的信心[4]

除息日及股息支付 - 苹果将于2025年8月11日除息，季度股息为0.26美元，支付日为2025年8月14日 [1] - Navios Maritime Partners将于2025年8月11日除息，季度股息为0.05美元，支付日为2025年8月14日 [1] - W W Grainger将于2025年8月11日除息，季度股息为2.26美元，支付日为2025年9月1日 [1] 股息收益率及股价影响 - 苹果股息占股价213.28美元的0.12%，预计除息日开盘股价将下跌0.12% [2] - Navios Maritime Partners股息导致股价预计下跌0.11% [2] - W W Grainger股息导致股价预计下跌0.24% [2] - 苹果年化股息收益率为0.49%，Navios为0.44%，Grainger为0.94% [7] 股息历史及稳定性 - 标普1500成分股若连续20年增加股息可入选"股息贵族"指数，苹果已连续14年以上增加股息，具备潜在入选资格 [3] - 股息稳定性可通过历史数据评估，需结合公司盈利波动性判断未来股息持续性 [7] 当日股价表现 - 苹果股价当日上涨5.1%，Navios上涨1.7%，Grainger上涨2.6% [8]

股价表现 - 公司最新收盘价为42 42美元 单日下跌1 07% 表现逊于标普500指数0 3%的跌幅 道指下跌0 46% 纳指下跌0 38% [1] - 过去一个月股价上涨13 8% 跑赢交通运输行业2 69%和标普500指数3 64%的涨幅 [1] 财务预测 - 即将公布的季度EPS预计为1 74美元 同比下滑43 14% 季度营收预计3 0958亿美元 同比增长2 47% [2] - 全年EPS共识预期为9 99美元 同比下滑10 32% 全年营收预期13 1亿美元 同比增长6 79% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为4 29倍 低于行业平均9 76倍 [6] - 所属航运业在Zacks行业排名中位列第93名 处于所有250多个行业的前38%分位 [6] 分析师预期 - 过去30天Zacks共识EPS预期下调8 1% 公司当前Zacks评级为4级(卖出) [5] - 行业研究显示排名前50%的行业表现优于后50% 幅度达2:1 [7]

股价表现 - 公司股价收于37 60美元 单日跌幅2 67% 表现逊于标普500指数0 61%的涨幅 道指和纳斯达克分别上涨0 49%和0 95% [1] - 此前公司股价累计上涨0 68% 落后于交通运输行业2 95%和标普500指数3 85%的涨幅 [1] 财务预期 - 预计下一季度EPS为1 86美元 同比下滑39 22% 营收预计3 0958亿美元 同比增长2 47% [2] - 全年EPS预期10 87美元 同比下滑2 42% 营收预期13 1亿美元 同比增长6 79% [3] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 过去30天EPS预测未调整 [6] - 行业Zacks排名位列前10% 在250多个行业中排名第24位 [7] 估值水平 - 公司远期市盈率3 55倍 显著低于行业平均8 99倍的水平 [7] - 交通运输-航运业属于交通运输板块 行业评级显示前50%的行业表现优于后50% 幅度达2:1 [8] 市场关注点 - 投资界密切关注公司即将发布的财报表现 [2] - 分析师预测调整反映短期业务趋势变化 上调预测通常体现对盈利能力的乐观预期 [4] - Zacks评级模型显示预测调整与股价短期走势存在直接相关性 [5]

根据您提供的财报关键点，我已严格按照要求，将内容按单一主题进行分组。以下是分组结果： 收入和利润表现 - 公司2025年第一季度净收入为4172.7万美元，较2024年同期的7336.1万美元下降43.1%[95] - 2025年第一季度每股基本及摊薄收益为1.38美元，较2024年同期的2.38美元下降42.0%[95] - 2025年第一季度净收入为4172.7万美元，较2024年同期的7336.1万美元下降43.1%[97] - Navios Partners在2025年第一季度净收入为4172.7万美元，较2024年同期的7336.1万美元下降43.1%[228] - 2025年第一季度普通股每股基本收益为1.38美元，较2024年同期的2.38美元下降42.0%[228] 业务线收入表现 - 2025年第一季度时间租船和航次收入为3.04112亿美元，较2024年同期的3.18555亿美元下降4.5%[95] - 2025年第一季度定期租船和光船租船收入为2.92055亿美元，较2024年同期的2.70261亿美元增长8.1%[110] - 2025年第一季度航次租船收入为523万美元，较2024年同期的3814.1万美元下降86.3%[111] - 2025年第一季度联营池收入为682.7万美元，较2024年同期的1015.3万美元下降32.8%[112] 租赁业务表现 - 截至2025年3月31日，经营租赁负债余额为23441.6万美元，较2024年12月31日的24060.2万美元减少2.6%[232] - 2025年第一季度经营租赁费用为963.3万美元，较2024年同期的1204.6万美元下降20.0%[234] - 2025年第一季度转租收入（经营租赁）为1611.5万美元，较2024年同期的1683.3万美元下降4.3%[235] - 截至2025年3月31日，未来最低经营租赁付款总额为29098.7万美元，其现值为23441.6万美元[236] - 2025年第一季度转租收入（融资租赁）为1553.6万美元，较2024年同期的2295.9万美元下降32.3%[238] - 截至2025年3月31日，未来最低融资租赁付款总额为46537.4万美元，其现值为32166.7万美元[239] 利息支出和融资成本 - 2025年第一季度利息支出和融资成本净额为3351万美元，较2024年同期的2940.9万美元增长13.9%[95] - 2025年第一季度支付现金利息为3340.9万美元，较2024年同期的3211.3万美元增长4.0%[97] - 2025年第一季度总利息支出和融资成本净额为3351万美元，高于2024年同期的2940.9万美元[156] 现金流活动 - 2025年第一季度运营活动产生的净现金为1.56552亿美元，较2024年同期的9443.6万美元增长65.8%[97] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1.34147亿美元，较2024年同期的1.68073亿美元减少20.2%[97] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为63万美元，而2024年同期为融资活动提供净现金5729.2万美元[97] 现金及投资变动 - 2025年第一季度末现金及现金等价物为3.20968亿美元，较2023年底的2.70166亿美元增长18.8%[93] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物和受限现金总额为3.21564亿美元，较2024年同期增长38.1%[97] - 现金及现金等价物从2024年底的2.70166亿美元增至2025年3月31日的3.20968亿美元，增长18.8%[119] - 受限现金从2024年底的2962.3万美元大幅减少至2025年3月31日的59.6万美元，降幅达98%[119] - 其他投资从2024年底的1228.9万美元增至2025年3月31日的2138.6万美元，增长74.1%[121] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2.70166亿美元增加至2025年3月31日的3.20968亿美元，增长18.8%[163] - 受限现金从2024年12月31日的2962.3万美元大幅减少至2025年3月31日的59.6万美元，降幅达98%[163] - 其他投资从2024年12月31日的1228.9万美元增加至2025年3月31日的2138.6万美元，增长74.1%[163] - 关联方短期应收款项从2024年12月31日的3662万美元减少至2025年3月31日的146.9万美元，降幅达96%[163] 船舶资产与收购 - 船舶总净账面价值从2024年底的42.41292亿美元增至2025年3月31日的45.00169亿美元，增长6.1%[122] - 2025年第一季度船舶收购/增置支出为9822.5万美元，较2024年同期的4895.6万美元增长100.6%[97] - 2025年第一季度资本化船舶监管相关费用为912万美元，较2024年同期的385.1万美元增长136.8%[125] - 2025年第一季度收购三艘新造船总成本为3.26239亿美元，而2024年同期收购一艘新造船成本为6770.7万美元[126][127] - 2025年第一季度出售一艘船舶净售价为753.6万美元，并确认与两艘已售/待售船舶相关的总损失为593万美元[128] - 2025年第一季度确认与一艘待售船舶相关的减值损失为379万美元[133] - 公司计划在2025年下半年以3550万美元的总售价出售一艘集装箱船，预计总收益约为1822.7万美元[244] 借款与债务 - 公司2025年第一季度加权平均债务利率为6.3%，低于2024年同期的7.1%[82] - 2025年3月31日总借款为21.65634亿美元，较2024年12月31日的21.53168亿美元略有增加[139] - 2025年第一季度借款年化加权平均利率为6.3%，低于2024年同期的7.1%[153] - 截至2025年3月31日，未来五年借款本金偿还计划为：2026年2.71913亿美元，2027年3.24505亿美元，2028年2.68419亿美元，2029年3.18158亿美元，2030年2.5325亿美元[155] 信贷安排与融资活动 - 2025年3月18日与KFW IPEX-BANK签订金额高达1.51502亿美元的新造船信贷额度，截至3月31日尚未提取[140] - 2024年12月4日与Hellenic Bank签订3000万美元信贷额度，截至2025年3月31日未偿还余额为2500万美元[142] - 2023年11月签订的1.756亿美元售后回租协议，截至2025年3月31日未偿还余额为1.7299亿美元[144][145] - 2022年10月签订的1亿美元售后回租协议，经修订后于2025年3月19日到期日延长至2029年第一季度，未偿还余额为4544万美元[146] 利率风险与对冲 - 若SOFR利率上升1%，公司2025年第一季度利息支出将增加460万美元[82] - 公司于2025年2月签订名义本金为8786万美元的利率互换协议，固定年利率为4.12%[172][174] - 截至2025年3月31日，该利率互换协议产生177.1万美元的公允价值损失[174][177] 财务契约与风险 - 公司需遵守的财务契约包括最低净资产13.5亿美元，以及总负债或总债务与总资产比率低于0.75至0.80[150] - 2025年第一季度，单一客户贡献了总收入的16.2%，存在客户集中风险[84] 资产与负债总额 - 公司总资产从2023年底的56.7324亿美元增至2025年3月31日的57.33055亿美元[93] - 公司总负债从2023年底的25.66612亿美元增至2025年3月31日的25.97982亿美元[93] 无形资产 - 无形资产（有利租赁条款）净账面价值从2024年底的4231.1万美元降至2025年3月31日的3787.1万美元，加权平均剩余使用寿命为4.6年[134][137] - 无形资产负债净账面价值从2024年12月31日的1526.6万美元下降至2025年3月31日的1238.6万美元，期内摊销288万美元[138] 股东分配与回购 - 截至2025年3月31日，公司自单位回购计划启动以来已回购726,414个普通单位，总成本约为3500万美元[178] - 截至2025年5月27日，公司单位回购总数增至990,179个，总成本约为4401.6万美元[178] - 公司宣布2025年第一季度现金分配为每股0.05美元，总分配金额为149.3万美元[222] 新造船承诺与定金 - 截至2025年3月31日，为收购两艘阿芙拉型/LR2新造油轮已支付总额4840万美元的定金[186] - 2023年第二季度，Navios Partners同意以光船合同收购两艘新建日本MR2成品油轮，支付总定金18,000美元，截至2025年3月31日，包括资本化费用在内的总金额为11,906美元计入“其他长期资产”[188] - 2023年8月，公司同意收购另外两艘新建日本MR2成品油轮，支付总定金20,000美元，截至2025年3月31日，包括资本化费用在内的总金额为13,011美元计入“其他长期资产”[189] - 2023年第三季度，公司同意以每艘61,250美元（外加每艘3,300美元附加功能费）收购四艘115,000载重吨阿芙拉型/LR2新建洗涤塔安装油轮，支付总分期款27,562美元（外加附加费），截至2025年3月31日，已支付总额55,125美元计入“船舶收购定金”[190] - 2024年第一季度，公司同意以每艘61,250美元（外加每艘3,300美元附加功能费）收购两艘115,000载重吨阿芙拉型/LR2新建洗涤塔安装油轮，截至2025年3月31日，已支付首期款总额18,375美元计入“船舶收购定金”[191][192] - 2024年第二季度，公司同意以每艘102,750美元（外加每艘3,250美元附加功能费）收购两艘7,900 TEU新建甲醇预留和洗涤塔安装集装箱船，截至2025年3月31日，已支付一期款20,550美元计入“船舶收购定金”[193] - 2024年第二季度，公司同意收购四艘115,000载重吨阿芙拉型/LR2新建洗涤塔安装油轮，前两艘每艘62,250美元，后两艘每艘63,000美元（均外加每艘3,300美元附加费），截至2025年3月31日，已支付首期款总额62,625美元计入“船舶收购定金”[194] 租赁承诺 - 截至2025年3月31日，公司未来最低光船租赁承诺总额为186,295美元，其中2026年为1,781美元，2027年为9,725美元，2028年为18,666美元，2029年及2030年各为18,615美元，2031年及以后为118,893美元[196] 关联方交易 - 公司首席执行官兼董事长Angeliki Frangou实益拥有约17.1%的普通股权益[103] - 2025年第一季度，固定管理费为12,730美元，计入“船舶运营费用”；而2024年同期固定日费总额为84,922美元[203] - 2025年第一季度，商业管理费（基于收入1.25%）为3,848美元，计入“期租和航次费用”；船舶买卖费（基于买卖价格1%）为162美元[204] - 2025年第一季度，由关联方经理收取的总行政费用为16,336美元，2024年同期为15,779美元[211] 金融工具公允价值 - 信贷安排及金融负债（包括流动部分）的公允价值从2024年12月31日的-18.27384亿美元变为2025年3月31日的-18.43967亿美元[163][167][170]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司报告收入3.041亿美元，EBITDA为1.476亿美元，净收入为4170万美元，摊薄后每股收益为1.38美元 [5] - 与2024年同期相比，2025年第一季度总收入下降4.6%至3.041亿美元，主要因船队定期租船等效费率、可用天数和货运航次收入降低 [18] - 2025年第一季度船队定期租船等效费率下降1.1%至每天21271美元，可用天数减少0.6天至13456天 [19] - 调整后EBITDA下降1100万美元至1.54亿美元，调整后净收入下降2400万美元至4800万美元 [19][20] - 截至2025年3月，现金及现金等价物为3.43亿美元，长期借款与2024年末持平，净债务与账面资本比率改善至34.1% [21] - 2025年第一季度支付新造船计划款项3300万美元，出售一艘船获得800万美元，偿还债务后增加约100万美元现金 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 集装箱业务 - 集装箱船队TCE费率增长2.2%至每天30501美元 [19] - 有4艘集装箱船待交付，总收购价约4亿美元，长期租约预计五年内产生约3亿美元收入 [17] 油轮业务 - 油轮船队TCE费率下降10.57%至每天26082美元 [19] - 有17艘油轮待交付，总价约10亿美元，13艘已租出，平均租期五年，预计产生约6亿美元合同收入 [17] 干散货业务 - 干散货船队TCE费率下降10.57%至每天12722美元 [19] - 干散货业务合同收入为2亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - 2025年第一季度各资产类别费率均下降，Capes、Panamaxes和Supra平均收入分别下降46%、38%和32% [27][28] - 2025年干散货贸易预计下降1.2%，吨英里预计下降0.4% [28] - 当前订单量占船队的10.3%，预计2025年净船队增长3.1% [29] 油轮市场 - 2025年世界GDP预计增长2.8%，全球石油产量预计增加70万桶/日 [30] - 2024年中国原油进口放缓，2025年第一季度进口量略低于2024年 [30] - 2025年第一季度BTTI平均为905，较2024年第四季度下降5%，BCTI平均为706，较2024年第四季度高24% [32] - 受制裁影响，油轮市场约10%的船只被制裁，VLCC中东至中国现货费率较OPEC制裁前上涨125% [34][35] - 2024年VLCC船队收缩0.1%，2025年预计继续收缩，当前订单量占船队的10.8% [37] - 2024年成品油轮净船队增长1.7%，2025年预计增至4.3%，当前订单量占船队的21.5% [38] 集装箱市场 - 上海集装箱货运指数目前为1341，较2024年7月5日的近期峰值3734下降约64% [39] - 由于红海局势，2024年集装箱TEU英里数增加约18%，预计费率在干扰期间保持稳定 [39] - 当前订单量占船队的28.5%，2025年净船队预计增长6.3%，贸易预计增长0.3% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有174艘船只，分布在三个不同细分市场和16个资产类别，通过长期租约和新造船计划更新船队，降低碳排放 [9][16] - 公司目前合同收入为34亿美元，其中14亿美元来自油轮船队，2亿美元来自干散货船队，18亿美元来自集装箱船队，租约期限至2037年2月 [17] - 公司通过固定成本融资和套期保值安排管理利率风险，约30%的长期债务固定利率为5.5% [8] - 公司实施资本返还计划，包括股息和股票回购，2025年已返还1760万美元，目前股票回购计划还有5890万美元可用 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一个月经济环境特别不确定，美国关税公告及相关调整导致金融市场波动，俄乌战争和中东战争也带来潜在担忧 [5][6] - 尽管未来充满挑战，但海运业潜在影响可能不如最初担心的严重，近期现货市场总体健康，但各海运部门表现不均 [7] - 公司将继续关注美国关税政策和全球贸易发展，灵活应对市场变化，保持资金流动性和财务稳定性 [52][53] 其他重要信息 - 美国宣布的关税预计对油轮和干散货贸易（除谷物外）影响不大，对集装箱、汽车和LPG影响较大 [23] - 美国对中国进口商品加征关税，中国进行报复，美国目前正在逐个国家进行关税谈判 [24] - 美国拟对中国船舶运营商和中国建造的船舶征收额外港口费用，将于2025年10月生效 [25] - 红海局势导致苏伊士运河运输受限，船舶改道增加成本和距离，若情况持续，预计各部门吨英里数将有适度改善 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在当前环境下资本配置策略是否有变化 - 公司认为当前环境充满不确定性，需保持耐心，关注可控因素，如确保流动性、稳定收入、优化资产负债表、降低杠杆率、更新船队和管理利率风险等 [46][47][50] - 公司有股息和股票回购计划，会根据市场变化灵活调整资本返还方式 [51][52] 问题2: 公司目前是否还有机会收购带合同的资产 - 目前长期租约的新造船交易较少，但随着美国贸易格局调整，可能会出现新机会，公司将保持灵活性，密切关注市场变化 [55][56] - 公司已出售大量旧船，拥有现代化船队，有能力等待市场发展 [57] 问题3: 公司三个主要业务板块（集装箱、油轮、干散货）的资产价值情况 - 油轮市场表现良好，船舶价值处于较高水平，现货市场在不确定环境下仍保持健康 [59] - 干散货市场现货市场也表现出一定韧性 [60]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收3.041亿美元，较2024年同期的3.19亿美元下降4.6%，主要因船队定期租船等价费率、可用天数和货运航次收入降低 [18] - 2025年第一季度船队定期租船等价费率为每天21271美元，较2024年第一季度下降1.1%；可用天数为13456天，较2024年第一季度减少0.6天 [19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.54亿美元，较2024年第一季度减少1100万美元，主要受1400万美元ROAA收入、700万美元船舶运营费用增加等因素影响 [19][20] - 2025年第一季度调整后净收入为4800万美元，较2024年第一季度的7100万美元减少2400万美元，主要由于调整后EBITDA减少、折旧和摊销增加以及利息费用和融资成本净额增加 [20] - 截至2025年3月，公司现金及现金等价物（包括受限现金和超过三个月的定期存款）为3.43亿美元；长期借款（包括扣除递延费用后的流动部分）与2024年末数据持平，为21亿美元；净债务与账面资本比率改善至34.1% [21] - 2025年第一季度公司净LTV为35.2%，较上一季度略有上升 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 集装箱业务 - 2025年第一季度集装箱船队TCE费率为每天30501美元，较2024年第一季度增长2.2% [19] - 公司有4艘集装箱船待交付，总收购价格约4亿美元，通过长期信誉良好的租约预计在五年平均租期内产生约3亿美元收入 [17] 干散货业务 - 2025年第一季度干散货船队TCE费率为每天12722美元，较2024年第一季度下降10.57.1% [19] - 2025年第一季度，Capes、Panamaxes和Supra的平均收入分别下降46%、30.8%和32% [29] - 2025年干散货贸易预计下降1.2%，吨英里预计减少0.4% [29] 油轮业务 - 2025年第一季度油轮船队TCE费率为每天26082美元，较2024年第一季度下降10.57.1% [19] - 2025年公司有17艘油轮待交付，总价约10亿美元，已将其中13艘租出，平均租期五年，预计产生约6亿美元的合同收入 [17] 各个市场数据和关键指标变化 干散货市场 - 2025年第一季度，因天气模式、气旋和典型季节性因素，所有三个资产类别的费率均下降；进入第二季度，现货市场因铁矿石、铝土矿和谷物季节性交易量增加开始复苏 [28][29] - 目前干散货市场订单量占船队的10.3%，2025年净船队预计增长3.1% [30] 油轮市场 - 2025年世界GDP预计增长2.8%，IEA预计全球石油日产量增加70万桶 [31] - 2024年中国原油进口放缓，平均每天约1110万桶，较2023年下降2%；2025年3月进口量为每天1200万桶，同比增长4%，第一季度进口量为每天1100万桶，略低于2024年 [31] - 2025年第一季度BTTI平均为905，较2024年第四季度下降5%；BCTI平均为706，较2024年第四季度高出24%，但费率仍与长期平均水平一致 [32] - VLCC船队在2024年收缩0.1%，预计2025年继续收缩；产品油轮2024年净船队增长1.7%，预计2025年增至4.3% [37][38] 集装箱市场 - 上海集装箱货运指数目前为1341，是自2020年12月以来的最低水平，较2024年7月5日的近期峰值3734下降约64% [39] - 2024年因红海局势，集装箱船TEU英里数增加约18%，期租费率保持坚挺 [39] - 目前集装箱市场订单量占船队的28.5%，2025年净船队预计增长6.3%，而贸易预计仅增长0.3% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过签订长期租约建立了34亿美元的合同收入，以应对市场不确定性；积极管理利率风险，约30%的长期债务固定利率为5.5% [8][13] - 持续更新船队，降低碳足迹，2025年接收4艘新船，并计划到2028年接收21艘新船，总投资14亿美元 [16] - 实施资本返还计划，包括股息计划和股票回购计划；截至2025年5月1日，股票回购计划下还有5890万美元可用 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一个月经济环境特别不确定，美国关税公告及相关调整使美国和其他金融市场情绪和波动异常剧烈，上周美国市场才恢复到关税公告前水平；关税公告背后隐藏着因乌克兰和中东战争带来的潜在担忧 [5][6] - 虽然未来可能充满挑战，但对海上运输的潜在影响可能不像最初担心的那么严重；近期不确定时期，现货市场总体健康，但各海运部门表现不均 [7] - 干散货市场需求增长放缓可能会被红海运输限制、西非铝土矿和铁矿石长途贸易以及新船交付速度缓慢所平衡，这将支持更高的运费率 [30] - 油轮市场因全球石油产量适度增长、美国制裁减少可用船只数量、新的更长贸易路线以及IMO 2023法规等因素，未来收益有望保持健康 [39] - 集装箱市场若苏伊士运河运输恢复正常，供需基本面将面临挑战；若美国对中国商品的145%关税维持，将对需求和贸易产生重大影响 [40][41] 其他重要信息 - 美国宣布的关税预计对油轮和干散货贸易（除谷物外）影响不大，对集装箱、汽车和LPG影响最大 [24] - 美国对中国进口商品的关税在4月初升至145%，中国 retaliated with 125%关税；美国还对大多数其他国家征收10% - 50%的关税；4月9日，美国暂停所有关税90天，但对中国的关税除外；目前美国正在逐国谈判关税 [25] - 红海入口至苏伊士运河的战略海运中转点运营受限，若2025年剩余时间情况不变，预计各部门总TON TEU英里数将有适度改善 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在当前环境下资本配置策略是否有变化 - 公司表示当前处于高度不确定环境，之前的举措更为重要，如建立了3.4亿美元的合同收入、3.4亿美元的资产负债表流动性、实现了22%的去杠杆化、更新和现代化了船队、固定了30%的债务利率等；公司会关注如何向股东返还资本，同时根据新环境的发展进行调整，保持灵活性 [46][47][48] 问题: 目前是否还有收购资产的机会 - 公司认为目前签订新船长期租约的大交易较少，但随着美国重新定位贸易模式，可能会出现新的交易机会；公司会保持灵活性，观察市场发展 [53][55][56] 问题: 三个主要业务板块的资产价值情况 - 公司指出油轮市场因船队和订单情况良好，船只价值处于较好水平；干散货市场现货市场在不确定环境下仍保持健康水平 [58][59][60]

业绩总结 - 截至2025年第一季度，Navios Maritime Partners的现金余额为3.43亿美元[19] - 调整后的EBITDA为1.54亿美元，净收入为4200万美元[27] - 2025年第一季度的收入为304,112千美元，同比下降4.5%[40] - 2025年第一季度的净收入为41,727千美元，同比下降43%[40] - 2025年第一季度的总资产为5,733,055千美元，较2024年12月31日的5,673,240千美元有所增加[45] 用户数据 - 合同收入总额为34亿美元，预计在2025年9个月内产生1250万美元的超额合同收入[26] - 合同收入积压为34亿美元[36] - 预计2025年9个月的总合同收入为714,129千美元[29] - 预计2025年9个月可用天数为41,901天，其中66%为固定合同[29] 船队与资产 - 船队总数为174艘，平均船龄为9.9年[27] - 船舶总价值为61亿美元，净船舶权益价值为36.37亿美元[27] - 公司的债务和租船负债总额为25亿美元，净贷款价值比率为35.2%[27] - 自2021年第一季度以来，46艘新建船舶计划中已交付25艘[28] - 自2022年第三季度以来，已售出35艘船舶[28] 未来展望 - 2024年全球干散货贸易增长3.1%，预计2025年将下降1.2%[78] - 2025年全球GDP增长预计为2.8%，2024年为3.3%[78] - 2025年预计净船队增长为3.1%，2024年为3.0%[85] - 2025年预计原油需求增长0.7%，达到103.5 mb/d[92] - 2025年预计干散货需求将下降0.4%[79] 资本与回购 - 预计2025年将回购约423984个普通单位，总回购金额为1610万美元[24] - 自2022年底以来，净贷款价值比（Net LTV）下降了22%[28] - 2025年第一季度的净债务与账面资本化比率为34.1%[45] 船舶运营与市场动态 - 预计干散货船、集装箱船和油轮的可用天数分别为18600天、12343天和10958天[15] - 预计干散货船的固定天数占比为36%，集装箱船为99%，油轮为80%[15] - 当前产品油轮订单量占船队的21.5%（552艘）[111] - 目前船队中超过20年的船只占比为18.8%（676艘）[111] - 超过20年的集装箱船只占比为13.7%[125]