财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长3.8%至2.3亿美元，日均同店销售额增长1.9%，成熟门店同店销售额增长0.8%，两年累计日均同店销售额增长7.4%，成熟门店同店销售额增长4.4% [15] - 第一季度平均交易规模增长2.5%，日均交易数量下降0.6%，两年累计客流量增长1.7% [15] - 第一季度毛利率为26.3%，上年同期为26.7%，较2019财年第四季度环比上升，约一半的毛利率下降是由于采用新租赁会计准则导致的占用成本增加，其余是销售组合的持续变化 [16] - 第一季度门店费用占销售额的比例从上年同期的22.2%增至22.4%，这一增长完全归因于采用新租赁会计准则 [17] - 开业前和搬迁费用同比减少约24万美元，受新店开业和门店搬迁时间的影响 [18] - 第一季度净利润为190万美元，摊薄后每股收益为0.08美元，上年同期净利润为220万美元，摊薄后每股收益为0.10美元；EBITDA为1060万美元，较2019财年第一季度下降6.8%，采用新租赁会计准则是EBITDA变化的主要原因 [19] - 2020财年第一季度经营活动产生的现金为1050万美元，净资本支出为1200万美元，已宣布每股0.07美元的季度现金股息，将于2020年3月17日支付给3月2日收盘时登记在册的股东 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度大多数产品类别均有增长，其中补充剂日均同店销售额增长3.4%，较第四季度有所加速 [7] - 截至第一季度，{N}power会员注册量同比增长37%，销售额渗透率增至总销售额的69% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场竞争环境相对稳定，通胀率约为1% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于在现有和新市场开设新店、推动同店销售额持续增长以及控制成本，以提高盈利能力和现金流，并通过季度现金股息回报股东 [12] - 公司认为补充剂产品类别是2020财年的一个机会和重点关注领域 [7] - 公司通过店内营养教育计划、{N}power计划、新的广告牌和户外创意广告以及与度假村的合作等营销举措来推动销售和建立客户忠诚度 [8][9] - 公司的竞争优势在于为客户提供价格实惠的高品质产品、基于科学的营养教育以及卓越的客户服务 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020财年第一季度的表现感到满意，认为符合2020财年的预期 [23] - 预计全年毛利率将面临适度压力，这归因于不利的销售组合变化和新租赁会计准则的持续影响，但随着时间推移，适度的门店费用杠杆效应有望部分抵消这种压力，具体取决于同店销售额的增长水平 [23] - 公司重申2020财年展望，预计开设5 - 6家新店，搬迁1 - 2家门店，实现日均同店销售额增长0.5% - 2.5%，净收入利润率达到0.9% - 1.1%，摊薄后每股收益在0.37 - 0.45美元之间，资本支出在2800万 - 3300万美元之间 [22] 其他重要信息 - 公司在本季度开设了两家新店，进入路易斯安那州，运营门店总数达到155家 [6][18] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度同店销售额增长1.9%，高于指导范围中点，且下半年同店基数较低，为何不收紧指导范围？ - 公司认为在本季度结束后再做决定更为谨慎 [27] 问题: 本季度是否有一次性因素？ - 公司表示本季度趋势与上季度相似，如果继续保持该趋势，将在本季度末收紧指导范围 [28] 问题: 竞争环境中促销活动是否有加速或减速，哪些类别促销更多或更少？ - 公司认为促销活动并不显著，价格竞争略有加剧，特别是在有机农产品业务部分 [29]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，公司总资产为6.69332亿美元，较9月30日的3.27114亿美元增长104.61%[18] - 2019年第四季度净销售额为2.3003亿美元，较2018年同期的2.21515亿美元增长3.84%[20] - 2019年第四季度净利润为186.8万美元，较2018年同期的219.7万美元下降14.97%[20] - 2019年第四季度经营活动提供的净现金为1048万美元，较2018年同期的752.7万美元增长39.23%[23] - 2019年第四季度投资活动使用的净现金为1197.3万美元，较2018年同期的1156万美元增长3.57%[23] - 2019年第四季度融资活动提供的净现金为43.6万美元，而2018年同期使用的净现金为82.9万美元[23] - 2019年第四季度基本每股收益为0.08美元，较2018年同期的0.10美元下降20%[20] - 截至2019年12月31日，公司股东权益为1590.92万美元，较9月30日的1569.06万美元增长1.39%[18] - 2019年第四季度现金和现金等价物期末余额为515.7万美元，较期初的621.4万美元下降17.01%[23] - 2019年12月31日止三个月，累计影响调整使留存收益增加170万美元[37] - 2019和2018年12月31日，未兑换礼品卡合同负债余额分别为130万美元和100万美元[44] - 2019和2018年12月31日止三个月，基本和摊薄每股收益均为0.08美元和0.10美元[47] - 2019年11月13日，董事会授权每股0.07美元现金股息，12月17日支付[48] - 信贷安排额度为5000万美元，2019年12月31日和9月30日，未偿还借款分别为830万美元和570万美元[49][51] - 2019年12月31日和9月30日，信贷安排可用借款额度分别为4070万美元和4330万美元[51] - 2019和2018年12月31日止三个月，总利息支出分别为60万美元和130万美元[54] - 2019年第四季度净销售额为2.3亿美元，较2018年同期的2.215亿美元增长3.8%[91] - 2019年第四季度净收入为190万美元，较2018年同期的220万美元有所下降[91] - 2019年第四季度EBITDA为1060万美元，较2018年同期的1130万美元下降6.8%[91] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为520万美元，信贷额度下可用借款为4070万美元[91] - 2019年12月31日止三个月净销售额为2.3003亿美元，较2018年同期的2.21515亿美元增加851.5万美元，增幅3.8%[107][108] - 2019年12月31日止三个月毛利润为6052.4万美元，较2018年同期的5914.6万美元增加137.8万美元，增幅2.3%，但毛利率从26.7%降至26.3%[106][109] - 2019年12月31日止三个月门店费用为5142.7万美元，较2018年同期的4912.3万美元增加230.4万美元，增幅4.7%[107][111] - 2019年12月31日止三个月行政费用为581.9万美元，较2018年同期的531.5万美元增加50.4万美元，增幅9.5%[107] - 2019年12月31日止三个月开业前和搬迁费用为43万美元，较2018年同期的67.2万美元减少24.2万美元，降幅36.0%[107] - 2019年12月31日止三个月运营收入为284.8万美元，较2018年同期的403.6万美元减少118.8万美元，降幅29.4%[107] - 2019年12月31日止三个月净利息费用为53.6万美元，较2018年同期的125.5万美元减少71.9万美元，降幅57.3%[107] - 2019年12月31日止三个月税前收入为231.2万美元，较2018年同期的278.1万美元减少46.9万美元，降幅16.9%[107] - 2019年12月31日止三个月净利润为186.8万美元，较2018年同期的219.7万美元减少32.9万美元，降幅15.0%[107] - 2019年第四季度行政费用增加0.5百万美元，增幅9.5%，达到5.8百万美元，占销售百分比为2.5% [112] - 2019年第四季度开业前和搬迁费用减少0.2百万美元，降幅36.0%，降至0.4百万美元，占销售百分比为0.2% [113] - 2019年第四季度净利息费用减少0.7百万美元，降幅57.3%，降至0.5百万美元 [114] - 2019年第四季度所得税费用减少0.1百万美元，降至0.4百万美元，有效所得税税率约为19.2% [115] - 2019年第四季度净利润为1.9百万美元，摊薄后每股收益0.08美元 [116] - 2019年第四季度EBITDA减少6.8%，降至10.6百万美元，占销售百分比为4.6% [117] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为5.2百万美元，信贷安排下可用借款额度为40.7百万美元 [123] - 2019年第四季度经营活动提供的净现金增加3.0百万美元，增幅39.2%，达到10.5百万美元 [130] - 截至2019年12月31日，公司信贷安排下未偿还金额为8.3百万美元，可用借款额度为40.7百万美元 [136][137] 各业务线数据关键指标变化 - 2019和2018年12月31日止三个月，杂货、膳食补充剂和其他产品销售占比分别为69%、21%、10%和68%、21%、11%[31] - 2019和2018年12月31日止三个月，杂货、膳食补充剂和其他产品收入分别为1.57934亿美元、4790.1万美元、2419.5万美元和1.51301亿美元、4578.4万美元、2443万美元[45] 门店数量相关变化 - 截至2019年12月31日，公司经营155家门店，分布在20个州，较9月30日的153家门店增加2家[28] - 截至2019年12月31日门店数量为155家，较2018年同期的151家增加4家，增幅2.6%[106] - 截至2019年12月31日，公司运营155家门店，计划2020财年开设5 - 6家新店，年新店增长率为3.3% - 3.9%[87][89][91] - 公司计划在2020财年剩余时间花费16 - 21百万美元用于开设3 - 4家新店和搬迁1 - 2家店铺 [126] 租赁相关数据变化 - 2019年10月1日采用ASC 842，确认经营租赁资产3.596亿美元和经营租赁负债3.778亿美元[35][36] - 公司与关联方的租赁产生760万美元使用权资产和780万美元租赁负债，2019年第四季度租赁费用为30万美元[67] - 2019年第四季度总租赁成本为1323.7万美元，其中经营租赁成本1066.6万美元、财务租赁成本1179万美元、短期租赁成本8.5万美元、可变租赁成本123.8万美元、转租收入9.3万美元[68] - 2019年第四季度，经营租赁现金流出1100.1万美元，财务租赁经营现金流出41.8万美元、融资现金流出51.8万美元；新增经营租赁使用权资产543.8万美元、财务租赁132.2万美元；经营租赁加权平均剩余期限12.2年、财务租赁11.8年；经营租赁加权平均折现率3.6%、财务租赁5.5%[69] - 2019年第四季度，公司购买一处原租赁门店，减少经营租赁负债250万美元，将240万美元经营使用权资产重分类为物业和设备[69] - 截至2019年12月31日，不可撤销租赁未来未折现租赁付款总额为51292.3万美元，扣除相关抵减项后，总租赁负债为40658.6万美元，其中非流动租赁负债为37279.3万美元[70] - 截至2019年12月31日，已签订但未开始的租赁有1790万美元具有法律约束力的最低租赁付款额[72] - 截至2019年9月30日，经营租赁未来最低租赁付款总额为46914.7万美元，资本租赁融资和资本租赁义务未来付款总额为84085万美元[74] - 截至2019年9月30日，在建门店租赁未来付款按计划在2020财年开业后产生，涉及一定利息和本金支付[74] - 2019年第四季度支付给Chalet Properties, LLC的租金为20万美元，较2018年同期的30万美元有所下降[82] 资产相关数据变化 - 截至2019年12月31日，公司物业和设备净值为1.55619亿美元，较2019年9月30日的2.01635亿美元有所下降[76] - 2019年第四季度折旧和摊销费用为770.7万美元，较2018年同期的728.6万美元有所增加[77] - 截至2019年12月31日，公司商誉和其他无形资产净值为947.6万美元，较2019年9月30日的864.4万美元有所增加[78] - 截至2019年12月31日，公司应计费用为2203.2万美元，较2019年9月30日的1906.1万美元有所增加[80] 股票回购与库藏股相关 - 2016年5月董事会授权两年期最高1000万美元的股票回购计划，2018年5月批准延期至2020年5月4日，截至2018年10月1日前回购199,543股，2018年10月1日至2019年12月31日未回购，仍可回购830万美元[55][57] - 截至2019年10月1日前，公司以130万美元成本重新发行152,321股库藏股；2019年和2018年第四季度分别以10万美元成本重新发行12,661股和18,928股库藏股；2019年12月31日和9月30日，公司分别持有34,561股和47,222股库藏股，价值分别为30万美元和40万美元[58] 财务报表编制与风险相关 - 合并财务报表的编制需遵循GAAP并进行估计和假设，实际金额可能与估计不同[142] - 影响财务报表重大判断和估计的关键会计政策包括所得税会计、长期资产减值会计和租赁会计[143] - 公司在一定程度上面临信贷安排的利率变动风险，不使用金融工具进行交易或投机[144] - 公司市场风险状况与10 - K表中披露相比无重大变化[144]

信贷安排与利息费用 - 截至2019年9月30日，公司信贷安排下未偿还金额为570万美元，假设利率变动100个基点，2019财年年度利息费用将变动20万美元[297] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，信贷安排下的未偿还金额分别为570万美元和1320万美元，可用借款金额分别为4330万美元和3580万美元[394] - 2019、2018和2017财年公司总利息支出分别为520万美元、470万美元和430万美元，资本化利息分别为30万美元、20万美元和50万美元[397] - 2019年11月13日运营公司对信贷安排进行第三次修订，到期日延至2024年11月13日[432] 现金及现金等价物 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为621.4万美元，2018年为939.8万美元[318] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物账户余额超过联邦存款保险公司联邦保险限额约530万美元[335] 应收账款与可疑账款备抵 - 截至2019年9月30日，公司应收账款净额为505.9万美元，2018年为473.8万美元[318] - 截至2019年和2018年9月30日，可疑账款备抵均为0.1百万美元[334] 商品库存 - 截至2019年9月30日，公司商品库存为9617.9万美元，2018年为9422.8万美元[318] 资产与负债 - 截至2019年9月30日，公司总资产为3.27114亿美元，2018年为3.07083亿美元[318] - 截至2019年9月30日，公司总负债为1.70208亿美元，2018年为1.60357亿美元[318] - 截至2019年9月30日，公司股东权益为1.56906亿美元，2018年为1.46726亿美元[318] 收入会计核算方法变更 - 自2018年10月1日起，公司因采用ASU 2014 - 09改变收入会计核算方法[305] - 公司于2018年10月1日采用ASU 2014 - 09及相关修订，对2019财年合并财务报表无重大影响[363][364] 审计意见与内部控制 - 审计机构对公司2019年和2018年合并财务报表发表无保留意见[303] - 审计机构认为公司截至2019年9月30日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[310] 净销售额与净利润 - 2019年净销售额为903,582美元，2018年为849,042美元，2017年为769,030美元[320] - 2019年净利润为9,416美元，2018年为12,661美元，2017年为6,891美元[320][323] - 2019财年第四季度净销售额为227,209千美元，2018财年第四季度为217,521千美元[430] - 2019财年第四季度净利润为1,361千美元，2018财年第四季度为2,085千美元[430] 现金流量 - 2019年经营活动提供的净现金为37,382美元，2018年为42,863美元，2017年为40,849美元[323] - 2019年投资活动使用的净现金为31,865美元，2018年为23,543美元，2017年为38,499美元[323] - 2019年融资活动使用的净现金为8,701美元，2018年为16,443美元，2017年提供的净现金为154美元[323] 门店数量 - 截至2019年9月30日公司有153家门店，2018年为148家，2017年为140家[329] 供应商采购额 - 2019年和2018年，公司从最大供应商及其子公司的采购额分别约占同期所有产品采购额的65%和64%[336] 长期资产减值费用 - 公司在2019和2018财年分别记录了与长期资产相关的减值费用0.4百万美元和0.5百万美元，2017财年无减值费用[340] - 2019财年，账面价值为80万美元的长期资产减记至公允价值40万美元，资产减值费用为40万美元；2018财年，账面价值为120万美元的长期资产减记至公允价值70万美元，资产减值费用为50万美元[382] - 2019和2018财年第四季度，公司分别记录了40万美元和50万美元的长期资产减值费用[387] 广告营销费用与报销额 - 2019、2018、2017财年广告营销总费用分别为820万美元、820万美元、1070万美元，供应商报销额分别为460万美元、410万美元、320万美元[355] 所得税率与税收优惠 - 2019财年美国联邦所得税率为21.0%，2018财年混合税率约为24.3%，2018财年税改重估递延税余额带来430万美元非现金税收优惠[362] - 2017 - 2019财年，公司法定税率分别为34.0%、24.3%、21.0%，有效税率分别为33.1%、 - 20.7%、20.3%[420] - 2017 - 2019财年，公司所得税费用分别为3,414千美元、 - 2,168千美元和2,398千美元[419] 租赁相关预计 - 公司预计为现有经营租赁确认不超过3.9亿美元的额外经营负债，对应使用权资产不超过3.7亿美元，并冲销递延租金和租赁激励[370] - 公司预计确认不超过3500万美元的融资租赁负债和资产，并冲销ASC 840下报告的资本和资本融资租赁负债及资产[370] 会计准则生效及影响 - ASU 2017 - 04将于2020财年第一季度生效，公司正评估其对合并财务报表的影响[365] - ASU 2016 - 02将于2020财年第一季度生效，公司已做好相关准备工作[366] - ASU 2016 - 13将于2024财年第一季度对公司生效，公司将评估其影响[371] - ASU 2018 - 07将于2020财年第一季度生效，预计对公司合并财务报表无影响[372] 商誉相关 - 截至2019年9月30日，公司未记录与商誉相关的减值费用[342] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，商誉和其他无形资产净值分别为864.4万美元和564.8万美元[388] 未兑换礼品卡合同负债 - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，未兑换礼品卡的合同负债余额均为100万美元，2019财年的收入包含2018年9月30日未兑换礼品卡合同负债余额中的60万美元[377] 净收入与每股收益 - 2019、2018和2017财年的净收入分别为941.6万美元、1266.1万美元和689.1万美元，基本每股收益分别为0.42美元、0.57美元和0.31美元，摊薄后每股收益分别为0.42美元、0.56美元和0.31美元[378] - 2019财年第四季度基本每股收益为0.06美元，2018财年第四季度为0.10美元[430] 财产和设备净值 - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，公司的财产和设备净值分别为2.01635亿美元和1.88768亿美元[384] 折旧和摊销总费用 - 2019、2018和2017财年的折旧和摊销总费用分别为2897.7万美元、2943万美元和2951.1万美元[385] 内部使用软件开发资本化成本 - 2019和2018财年，内部使用软件开发的资本化成本分别为230万美元和60万美元[389] 应计费用 - 截至2019年9月30日和2018年9月30日，应计费用分别为1906.1万美元和1785.1万美元[390] 递延租金费用与租赁激励 - 2019和2018年递延租金费用分别为1140万美元和1100万美元，租赁激励分别为800万美元和890万美元[398] 转租租金收入 - 2019、2018和2017财年转租租金收入分别为40万美元、40万美元和30万美元[398] 总租金费用与开店前租金费用 - 2019、2018和2017财年总租金费用分别为5160万美元、4880万美元和4380万美元，开店前租金费用分别为30万美元、60万美元和140万美元[400] 资本和融资租赁义务 - 2019和2018年资本和融资租赁义务分别为5252万美元和4114万美元，净额分别为5148万美元和4041万美元[401] - 2019和2018年资本租赁融资义务分别为3960万美元和3250万美元，资本租赁义务分别为600万美元和480万美元[402][403] - 2019和2018年在建资产资本租赁融资义务均为240万美元，在建资产资本租赁义务分别为460万美元和150万美元[404][405] - 截至2019年9月30日，计划2020年第二季度开业门店的资本租赁融资义务未来总付款为447万美元，计划2020年第一季度开业门店的为760万美元[406] 股份薪酬费用 - 2019、2018和2017财年非高管受限股单位股份薪酬费用分别为80万美元、50万美元和60万美元，一名高管分别为20万美元和10万美元，2017年无高管费用[409] - 2017 - 2019财年，公司基于股份的薪酬费用（税前）分别为0.8百万美元、0.8百万美元和1.2百万美元，且未实现税收优惠[411] - 截至2019年9月30日，与非归属受限股票单位相关的未确认基于股份的薪酬费用为2.3百万美元，预计在约三年的加权平均期间内确认[412] 股份回购与库存股 - 2016年5月董事会授权两年股份回购计划，2018年5月延长两年至2020年5月4日，授权回购金额最高达10.0百万美元[414] - 2018财年公司回购普通股101,573股，平均每股价格5.72美元，总成本581千美元；2019财年无回购[415] - 2019和2018财年，公司分别以0.7百万美元和0.2百万美元的成本重新发行89,675股和26,899股库存股[415] 租金支付 - 2017 - 2019财年，公司向Chalet Properties, LLC支付租金均为1.2百万美元，向Isely Family Land Trust LLC支付租金均为0.3百万美元，向FTVC LLC支付租金均少于0.1百万美元[416][417][418] 退休计划供款 - 2019财年公司为退休计划匹配供款计提0.7百万美元，2019年1月为2018财年参与者账户提供匹配供款0.8百万美元[425] 天然和有机零售店销售占比 - 2017 - 2019财年，公司天然和有机零售店销售中，食品杂货占比分别为67%、68%、69%，膳食补充剂占比分别为22%、21%、21%[426] 现金股息 - 2019年11月13日董事会批准每股普通股季度现金股息0.07美元，将于12月17日支付给12月2日登记在册股东[431] 运营公司现金股息限制 - 运营公司可向Natural Grocers支付现金股息，用于回购普通股和支付股息，财年总额不超1000万美元[432]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第四季度净销售额增长4.5%至2.27亿美元，日均同店销售额增长1.8%，成熟门店同店销售额增长1.2%，平均交易规模增长1.8%，日均交易数量与去年第四季度持平，两年累计增长率为3.8% [26] - 第四季度毛利率为26.0%，上年同期为26.3%，主要因销售组合向低利润率产品类别转移导致产品利润率下降 [27] - 第四季度门店费用占销售额的比例降至22.0%，上年同期为22.1%，主要因劳动相关费用、营销费用和折旧占销售额的比例下降 [28] - 第四季度净收入为140万美元，摊薄后每股收益为0.06美元，上年同期净收入为210万美元，摊薄后每股收益为0.09美元 [30] - 第四季度调整后EBITDA为1030万美元，较2018财年第四季度的1130万美元下降8.4% [31] - 2019财年经营活动产生的现金为3740万美元，净资本支出为3190万美元 [31] - 2020财年，预计新开设5 - 6家门店，搬迁1 - 2家门店，日均同店销售额增长0.5% - 2.5%，净收入利润率为0.9% - 1.1%，摊薄后每股收益在0.37 - 0.45美元之间，资本支出在2800 - 3300万美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年推出47种自有品牌产品，符合预期，客户反馈良好，2020财年计划再推出70种产品 [8] - 2019财年在多数门店增加了大麻衍生CBD产品，销售情况良好，从第一季度到第四季度销售额翻倍 [9][53] - Npower会员销售占总销售额的67%，截至2019财年末，Npower总注册人数较2018财年末增长39% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 平衡增长投资和运营卓越，继续扩大门店基础，搬迁现有门店以提高市场份额并进入新市场 [6] - 持续拓展自有品牌产品，计划在2020财年推出70种新产品 [8] - 识别与消费者产生共鸣的关键新产品类别，如大麻衍生CBD产品 [9] - 强调店内客户体验，投资员工和领导力培训，管理缺货库存，优化商品组合，更新农产品部门外观 [14] - 谨慎管理配送业务，避免影响店内客户体验 [15] - 继续投资品牌知名度和技术，进行全系统软件更新，升级网络电路 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019财年在竞争环境中实现了销售、营业收入和调整后EBITDA增长以及强劲的净收入增长 [35] - 预计2020财年日均同店销售额将延续2019年第四季度的趋势，毛利率将继续面临适度压力，但门店费用可能会有适度杠杆效应 [34] - 对公司的持续增长、盈利表现和业务充满信心，宣布首次季度股息，反映了公司的财务状况和现金流 [7] 其他重要信息 - 公司在环境、社会和治理方面采取了多项举措，如推出新的农产品袋计划，减少一次性塑料袋使用，支持社区，提供免费营养教育，捐赠食品银行等 [16][20][21] - 公司被《消费者报告》评为2019年美国最适合健康饮食和最清洁的杂货店之一 [23] - 公司董事会中女性占比29%，高层管理职位中女性占比超过50% [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度两年累计同店销售额加速增长50个基点的驱动因素是什么，以及预计下一季度同店销售额减速的原因 - 本季度两年累计表现较好，但单季度与第三季度相近，预计本季度同店销售额相似，从明年第二季度开始面对更轻松的比较基数，有望加速同店销售额增长 [39][40] 问题2: 2020年每股收益预期范围较宽，能否解释高低端之间的差距 - 高端预期：同店销售额与2019年第四季度相似或略好，毛利率同比压力下降与2019财年全年相似，加上租赁会计的负面影响约20 - 25个基点，补充剂和个人护理产品销售举措有一定收益，门店费用杠杆与2019年相当 [41] - 低端预期：同店销售额与2019年第四季度相似或略低，毛利率同比变化与2019年第四季度一致，加上租赁会计影响，补充剂和个人护理产品举措无有利影响，门店费用可能持平或略有去杠杆化，受工资压力和销售额下降驱动 [41] 问题3: 明年新门店的开设节奏、目标回报率以及如何加速回报 - 2020财年第一季度开设2家新门店，第二季度2家，后两个季度各1家 [42][44] - 历史上，公司的目标是在第五年实现30%的现金回报率，由于过去几年的竞争环境，这一目标延长至第六年 [47] 问题4: 商品成本方面，哪些产品类别出现通胀或通缩趋势 - 今年通胀情况较为稳定，大宗商品价格基本持平，农产品价格波动较大，目前生菜和西兰花价格上涨，牛油果价格已稳定，食品领域通胀不明显，补充剂有2% - 3%的正常价格上涨 [49] 问题5: 回顾2019年自有品牌业务，哪些产品和类别取得成功，以及2020年计划推出的70种产品的重点领域 - 2019年巧克力系列和咖啡系列推出成功，豆类产品表现最佳 [51] - 2020年将推出新的纸品系列、洗衣系列、铝罐装瓶装水系列、意大利披萨等家庭用品 [51] 问题6: 谈谈CBD和大麻类产品业务的规模、范围、性质、成功之处和执行挑战 - 目前该产品在117家门店销售，部分州存在监管困难，在可销售的门店销售增长良好，从2019年第一季度到第四季度销售额翻倍，公司注重CBD产品的标准，要求供应商进行检测以确保产品质量和合规性 [53]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长5.3%，达到2.244亿美元，每日平均同店销售额增长2.4%，成熟门店同店销售额增长1.7%，平均交易规模增长3.0%，每日平均交易数量下降0.6%，两年累计交易增长率为3.4% [6][15] - 第三季度毛利率为26.0%，上年同期为26.7%，主要因销售组合向低利润率产品类别转移以及占用成本增加 [19] - 第三季度门店费用占销售额的比例下降约50个基点至21.6%，主要因劳动相关费用和折旧占比下降，开业前和搬迁费用同比减少约23万美元 [20] - 第三季度净利润为200万美元，摊薄后每股收益为0.09美元，与去年同期持平，EBITDA为1100万美元，较2018年第三季度的1110万美元略有下降0.5% [20][21] - 2019财年前9个月，经营活动产生的现金为2830万美元，净资本支出为2200万美元 [21] - 2019财年预计开设7家新门店，实现4.7%的门店增长，搬迁5家门店，每日平均同店销售额增长2.7% - 3.3%，净利润率0.95% - 1%，摊薄后每股收益0.39 - 0.41美元，资本支出2700 - 3000万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Npower会员忠诚度计划成效显著，第三季度会员数量增至95万，较2018年第三季度增长45%，会员销售额占总销售额的65%，且渗透率持续增长 [8][9] - 自有品牌产品成功拓展至杂货类别，多数初始推出类别的渗透率达到25%或更高 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场竞争环境相对稳定，新竞争对手开业和相对价格方面变化不大，主要产品类别价格适度通胀约1%，供应充足 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 营销方面，通过跟踪和分析广告渠道的总曝光量，优化营销效果和效率，扩大品牌影响力，与Alterra Mountain Company建立战略合作伙伴关系，举办成功活动，拓展Npower会员计划并推出新的电子邮件营销计划，扩大自有品牌产品供应 [7][8][9][10] - 运营方面，投资培训以提升客户体验和门店效率，降低损耗，管理部门利润率，提高劳动效率，减少单店平均库存，投资技术进行系统软件更新和网络升级 [12] - 行业竞争中，公司坚持提供高品质、价格合理的产品，提供营养教育，致力于社区服务，以此与竞争对手区分开来 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩表示满意，认为公司在市场中处于有利地位，随着天然和有机食品及营养补充剂市场的持续增长，公司有望继续保持同店销售增长 [6] - 未来将继续执行营销和卓越运营战略，专注于实现吸引客流、提高盈利能力和为股东创造价值的目标 [23] 其他重要信息 - 公司被《消费者报告》评为美国最适合健康饮食的杂货店和最清洁的杂货店之一 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动成本在2.4%的同店销售增长情况下实现杠杆效应的可持续性、实现方法及杠杆点 - 随着门店成熟，公司能够提高劳动效率，未来几年如果能保持2% - 2.5%的同店销售增长，劳动成本占销售额的比例有望实现杠杆效应或保持稳定 [28] 问题2: 劳动成本杠杆效应的具体措施以及对2020年的展望 - 劳动成本的杠杆效应主要得益于门店的年轻化和成熟化带来的效率提升 [30] - 2020年门店增长速度可能与2019年相似，预计新开店和搬迁店总数约10家 [30] - 由于新的租赁会计准则，难以准确衡量2020年EBITDA的增长情况 [30]

公司总资产变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为32.0313亿美元，较2018年9月30日的30.7083亿美元增长4.31%[18] 净销售额变化 - 2019年第二季度净销售额为2.24411亿美元，较2018年同期的2.1313亿美元增长5.3%；前九个月净销售额为6.76373亿美元，较2018年同期的6.31521亿美元增长7.1%[20] - 2019年第二季度净销售额为2.244亿美元，较2018年同期增加1130万美元，增幅5.3%；前九个月净销售额为6.764亿美元，较2018年同期增加4490万美元，增幅7.1%[78] - 截至2019年6月30日的三个月，净销售额增长1130万美元，即5.3%，达到2.244亿美元[97][98] - 截至2019年6月30日的九个月，净销售额增长4490万美元，即7.1%，达到6.764亿美元[107][108] 净利润变化 - 2019年前九个月净利润为805.5万美元，较2018年同期的1057.6万美元下降23.84%[20] - 2019年第二季度净利润为200万美元，与2018年同期持平；前九个月净利润为810万美元，较2018年同期减少250万美元，降幅23.8%[78] - 截至2019年6月30日的九个月，净利润减少2520万美元，即23.8%，降至806万美元[107] - 2019年前九个月净收入为810万美元，摊薄后每股收益0.36美元，2018年同期为1060万美元，摊薄后每股收益0.47美元，排除税改法案影响后2018年为620万美元，摊薄后每股收益0.28美元[117] 经营、投资、融资活动净现金变化 - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为2829.5万美元，较2018年同期的3030.6万美元下降6.63%[23] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为2198.8万美元，较2018年同期的1651.5万美元增长33.14%[23] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为404.6万美元，较2018年同期的1310.8万美元下降69.13%[23] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金减少200万美元，即6.6%，降至2830万美元，投资活动使用的净现金增加550万美元，即33.1%，增至2200万美元[128][129] 现金及现金等价物变化 - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为1165.9万美元，较2018年9月30日的939.8万美元增长24.06%[18] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为1170万美元，信贷额度下可用借款为3890万美元，未使用已发行未偿还信用证为100万美元[82] - 截至2019年6月30日，公司有1170万美元现金及现金等价物，信贷安排下有3890万美元可用借款额度[124] 门店数量变化 - 截至2019年6月30日，公司在19个州经营152家门店，较2018年9月30日的148家增加4家[28] - 截至2019年6月30日，公司在19个州经营152家门店，过去十二个月新开的门店平均销售面积约为10000平方英尺[74][75] - 截至2018年9月30日的五个财年，公司门店数量复合年增长率为15.5%，2018财年新开8家店，计划2019财年开7家，截至2019年6月30日已开5家，报告日已签约6家[76] - 2019年第二季度未开新店，前九个月开5家，截至2019年6月30日共运营152家店，计划2019财年开7家，新店年增长率为4.7%[82] - 2019年前九个月搬迁4家店，自2019年6月30日起搬迁1家，这是2019财年计划搬迁的最后一家店[82] 每股收益变化 - 2019年前九个月基本每股收益为0.36美元，较2018年同期的0.47美元下降23.4%[20] - 2019年前九个月稀释每股收益为0.36美元，较2018年同期的0.47美元下降23.4%[20] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，基本每股收益为0.09美元、0.09美元；九个月为0.36美元、0.47美元。稀释每股收益三个月为0.09美元、0.09美元；九个月为0.36美元、0.47美元[49] 各业务销售占比 - 2019年和2018年截至6月30日的三、九个月，杂货销售占比分别为69%、68%、68%、67%；膳食补充剂为21%、21%、21%、22%；其他为10%、11%、11%、11%[31] 所得税税率及优惠 - 公司2019财年（截至9月30日）美国联邦所得税税率为21.0%，2018财年（截至9月30日）混合税率约为24.3%，2018年截至6月30日的九个月及2018财年税改重估递延税余额带来约430万美元非现金税收优惠[33] 未兑换礼品卡合同负债 - 2019年6月30日和2018年9月30日，未兑换礼品卡合同负债余额为100万美元，2019年截至6月30日的三个月和九个月的收入分别包含约10万美元和60万美元2018年9月30日未兑换礼品卡合同负债余额[46] 各业务收入 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，杂货收入为154383000美元、145215000美元；膳食补充剂为46240000美元、45112000美元；其他为23788000美元、22803000美元。九个月，杂货收入为463486000美元、425783000美元；膳食补充剂为141724000美元、137508000美元；其他为71163000美元、68230000美元[47] 信贷安排 - 信贷安排额度为5000万美元，包括500万美元备用信用证子限额，到期日为2021年1月31日[51] - 若无违约事件，允许支付用于审计、会计等合理费用的现金股息，回购普通股现金股息不超1000万美元[52] - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，公司信贷安排下的未偿还金额分别为1010万美元和1320万美元，可用借款金额分别为3890万美元和3580万美元[53] - 信贷安排规定运营公司向控股公司支付现金股息用于回购普通股的金额不超过1000万美元[133] - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，信贷安排下的未偿还金额分别为1010万美元和1320万美元[134] - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，未提取、已开具且未偿还的信用证均为100万美元[134] - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，信贷安排下的可用借款金额分别为3890万美元和3580万美元[134] - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，公司遵守信贷安排下的债务契约[135] 会计准则影响 - 公司2018年10月1日采用ASU 2014 - 09，对2019年截至6月30日的三、九个月合并财务报表无重大影响[34][35] - 公司预计采用ASU 2016 - 02将使合并资产负债表租赁负债和使用权资产大幅增加，部分融资租赁合同转为经营租赁将使租金费用增加[41] 利息支出 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司总利息支出分别约为130万美元和120万美元；九个月分别约为390万美元和350万美元[57] - 截至2019年6月30日的三个月，净利息费用增长10万美元，即7.4%[104] 股票回购计划 - 2016年5月4日，公司董事会授权了一项为期两年的股票回购计划，可回购至多1000万美元的普通股，后于2018年5月2日将该计划延长两年至2020年5月4日，目前可回购的股票价值约为830万美元[58][59] 库存股情况 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，公司持有的库存股分别为56074股和136897股，总计约40万美元和100万美元[60] 资本和融资租赁义务 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，公司资本和融资租赁义务分别为5022.8万美元和4114.2万美元，净额分别为4924.5万美元和4040.6万美元[61] 财产和设备净值 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，公司财产和设备净值分别为1.95499亿美元和1.88768亿美元[62] 折旧和摊销费用 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，折旧和摊销费用分别为720.7万美元和734.4万美元；九个月分别为2178.3万美元和2216.9万美元[63] 商誉和其他无形资产净值 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，公司商誉和其他无形资产净值分别为812.2万美元和564.8万美元[64][65] 应计费用 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，公司应计费用分别为1920.3万美元和1785.1万美元[66] 可比门店和成熟门店销售额 - 2019年第二季度可比门店销售额和日均可比门店销售额均较2018年同期增长2.4%；前九个月均增长3.6%[78] - 2019年第二季度成熟门店销售额和日均成熟门店销售额均较2018年同期增长1.7%；前九个月均增长2.4%[78] EBITDA变化 - 2019年第二季度EBITDA为1100万美元，较2018年同期减少不足10万美元，降幅0.5%；前九个月EBITDA为3580万美元，较2018年同期增加200万美元，增幅5.9%[82] - 2019年第二季度EBITDA降至1100万美元，下降0.5%，前九个月增至3580万美元，增长5.9%，2018年同期分别为1110万和3380万美元[118] 公司成功因素及未来计划 - 公司认为成功因素包括忠实客户群、不断增加的客单价、消费者对营养和健康的兴趣增长等，未来计划继续开店和拓展新市场[84][85] 公司费用变化 - 截至2019年6月30日的三个月，毛利润增长160万美元，即2.8%，达到5840万美元，但毛利率从26.7%降至26.0%[99] - 截至2019年6月30日的三个月，门店费用增长140万美元，即3.0%，达到4840万美元，占销售额的比例从22.1%降至21.6%[101] - 截至2019年6月30日的三个月，行政费用增长30万美元，即5.7%，达到600万美元，占销售额的比例从2.6%升至2.7%[102] - 截至2019年6月30日的三个月，开业前和搬迁费用减少20万美元，即51.9%，降至20万美元，占销售额的比例从0.2%降至0.1%[103] - 截至2019年6月30日的九个月，毛利润增长1150万美元，即6.8%，达到1.798亿美元[107] - 2019年前九个月毛利润增加1150万美元，即6.8%，达到1.798亿美元，2018年同期为1.683亿美元，毛利率均为26.6%[109] - 2019和2018年前九个月分别有22和20个门店租赁被归类为资本和融资租赁义务，若为经营租赁，2019和2018年前九个月销售成本和占用成本占比将分别提高约60和55个基点[110] - 2019年前九个月门店费用增加910万美元，即6.5%，达到1.477亿美元，2018年同期为1.386亿美元，占销售百分比从22.0%降至21.8%[111] - 2019年前九个月行政费用增加70万美元，即4.2%，达到1700万美元，2018年同期为1630万美元，占销售百分比从2.6%降至2.5%[112] - 2019年前九个月开业前和搬迁费用减少60万美元，即38.1%，降至100万美元，2018年同期为170万美元，占销售百分比从0.3%降至0.2%[113] 所得税费用及税率 - 截至2019年6月30日的三个月和2018年同期，所得税费用均为60万美元，但有效所得税税率从23.1%降至22.5%[105] 资本支出计划 - 公司计划在2019财年第四季度花费约500万 - 800万美元用于新店开业和门店搬迁的资本支出[126] 表外安排及资产情况 - 截至2019年6月30日，公司的表外安排包括经营租赁和信贷安排的未提取部分[137] - 截至2019年6月30日，公司拥有7栋建筑物，其中6家商店位于这些建筑物内，5栋建筑物所在土地为租赁[137] - 截至2019年6月30日，22份商店租约被归类为资本和融资租赁义务，其余为经营

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度净销售额增长6.7%，达到2.304亿美元 [11] - 日均可比门店销售额增长2.9%，主要由平均交易规模增长3.5%推动，不过日均交易数量下降0.6% [11] - 第二季度毛利率为27.0%，与上年同期持平 [13] - 门店费用占销售额的比例较上年同期增加约30个基点，达到21.8% [14] - 开业前和搬迁费用同比减少约54万美元 [16] - 2019财年第二季度净利润为390万美元，摊薄后每股收益为0.17美元；2018财年第二季度净利润为340万美元，摊薄后每股收益为0.15美元 [17] - 2019财年第二季度EBITDA为1340万美元，较2018财年第二季度的1310万美元增长2.7% [17] - 2019财年前六个月，经营活动产生的现金为2260万美元，净资本支出为1710万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 杂货业务通过促销活动实现强劲可比销售额增长，同时杂货利润率有所改善 [14] - 膳食补充剂的销售、客流量和利润率受到今年温和流感季节的负面影响 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于利用自身价值观和差异化优势，以无与伦比的质量标准、始终实惠的价格、营养教育以及对社区和员工的承诺为基础开展营销活动 [6] - 持续优化和针对性地实施促销与定价策略，以保持毛利率稳定 [8] - 利用Npower忠诚度计划，通过一系列广告活动提高品牌知名度，并向消费者宣传公司的差异化优势 [8] - 计划在2019财年开设7 - 8家新门店，实现4.7% - 5.4%的门店增长，搬迁5家门店 [21] - 杂货行业竞争激烈，公司需关注竞争对手的定价策略，确保自身价格具有竞争力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩表现良好，销售趋势持续积极，毛利率稳定 [5] - 尽管可比销售额较近期季度有所放缓，但考虑到上一年同期7.1%的增长，仍表现强劲 [8] - 对营销活动的结果感到满意，Npower忠诚度计划的销售额占比不断增加 [8] - 对新门店的表现进行持续监控，对目标门店的开业情况感到满意 [20] - 预计2019财年摊薄后每股收益将有所增加，公司将努力实现所有目标，同时提高盈利能力，为股东创造价值 [21][23] 其他重要信息 - 第二季度举办了多项成功的店内活动，包括大型比赛活动、德克萨斯独立日活动和多个Npower专属活动 [9] - 自去年推出以来，公司自有品牌产品已新增约75个SKU [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 竞争环境如何，第三季度竞争强度是否有所增加 - 杂货行业竞争激烈，一直如此，各季度和各年份之间变化不大 [27] - 公司能够维持利润率并转嫁价格上涨，同时确保价格具有竞争力 [27] - 全食超市的降价主要是促销商品，价格并未持续下降，公司在有机农产品上仍比全食超市有两位数的价格优势 [28][29] 问题2: 本季度销售和客流量的节奏如何，是否有其他因素影响客流量，4月的趋势如何 - 本季度可比销售额几乎每月增长2.9% [32] - 客流量受天气影响较大，1月的Resolution Reset Day与暴风雪重合，影响了当天的客流量 [32] - 政府停摆导致员工停发工资，客流量下降，停摆结束后客流量有所回升 [33] - 复活节日期的变化对客流量影响不大，4月的可比销售额在公司的指导范围内 [34] 问题3: 公司在劳动力成本方面取得成功的原因是什么，下半年劳动力成本的预期如何 - 随着可比销售额的增长，公司在每小时工作产出上获得了杠杆效应，但今年工资涨幅较大，高于通货膨胀率 [35] - 预计下半年劳动力效率会略有下降，这已纳入全年的预测中 [36] 问题4: 公司对全渠道，特别是配送业务的未来规划是怎样的 - 公司与Instacart合作，在大部分市场推出了配送服务，但目前占业务的比例不大 [40] - 该业务对公司业务有增量贡献，虽然成本较高，但仍有增量利润 [41] - 公司不打算大力推广配送服务，以免影响到店业务 [41] 问题5: 公司自有品牌今年的目标是什么，产品的市场接受度如何 - 公司今年的目标是新增100个SKU，未来几年也将推出类似数量的SKU [42]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为3.13261亿美元，较2018年9月30日的3.07083亿美元增长1.9%[19] - 2019年第一季度净销售额为2.30447亿美元，较2018年同期的2.15911亿美元增长6.7%；上半年净销售额为4.51962亿美元，较2018年同期的4.18391亿美元增长7.9%[21] - 2019年第一季度净利润为386万美元，较2018年同期的340.4万美元增长13.4%；上半年净利润为605.7万美元，较2018年同期的858.5万美元下降29.5%[21] - 2019年上半年经营活动产生的现金流量净额为2259.3万美元，较2018年同期的2173.8万美元增长3.9%[24] - 2019年上半年投资活动使用的现金流量净额为1708.1万美元，较2018年同期的1052.5万美元增长62.3%[24] - 2019年上半年融资活动使用的现金流量净额为362.7万美元，较2018年同期的966.3万美元下降62.5%[24] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1128.3万美元，较2018年9月30日的939.8万美元增长20.1%[19] - 截至2019年3月31日，公司普通股股东权益为1.53181亿美元，较2018年9月30日的1.46726亿美元增长4.4%[19] - 2019年3月31日止三个月和六个月，基本每股收益分别为0.17美元和0.27美元，摊薄后每股收益相同；2018年同期分别为0.15美元和0.38美元[51] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月，公司总利息支出分别约为130万美元和110万美元；六个月分别约为260万美元和230万美元[59] - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，公司持有的库存股分别为78,726股和136,897股，总计约60万美元和100万美元[62] - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，公司资本和融资租赁义务分别为45,623,000美元和41,142,000美元，净额分别为44,780,000美元和40,406,000美元[64] - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，公司财产和设备净值分别为191,439,000美元和188,768,000美元[65] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月，折旧和摊销费用分别为7,290,000美元和7,410,000美元；六个月分别为14,576,000美元和14,825,000美元[67] - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，公司商誉和其他无形资产净值分别为6,464,000美元和5,648,000美元[68] - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，公司应计费用分别为17,325,000美元和17,851,000美元[69] - 2019年第一季度净销售额为2.304亿美元，较2018年同期的2.159亿美元增加1450万美元，增幅6.7%；上半年净销售额为4.52亿美元，较2018年同期的4.184亿美元增加3360万美元，增幅8.0%[83] - 2019年第一季度净利润为390万美元，较2018年同期的340万美元增加50万美元，增幅13.4%；上半年净利润为610万美元，较2018年同期的860万美元减少250万美元，降幅29.4%[83] - 2019年第一季度EBITDA为1340万美元，较2018年同期的1310万美元增加40万美元，增幅2.7%；上半年EBITDA为2470万美元，较2018年同期的2270万美元增加210万美元，增幅9.1%[87] - 截至2019年3月31日，现金及现金等价物为1130万美元，信贷安排下可用借款额度为3880万美元，未使用、已开具且未到期的信用证为100万美元[87] - 截至2019年3月31日的三个月，净销售额增至2.304亿美元，较去年同期增长1450万美元，增幅6.7%[103][104] - 截至2019年3月31日的三个月，毛利润增至6220万美元，较去年同期增长390万美元，增幅6.7%，毛利率维持在27.0%[103][105] - 截至2019年3月31日的三个月，门店费用增至5020万美元，较去年同期增长370万美元，增幅7.9%，占销售额的比例从21.5%升至21.8%[103][107] - 截至2019年3月31日的三个月，行政费用增至580万美元，较去年同期增长30万美元，增幅5.6%，占销售额的比例维持在2.5%[103][108] - 截至2019年3月31日的三个月，开业前和搬迁费用降至20万美元，较去年同期减少50万美元，降幅77.5%，占销售额的比例从0.3%降至0.1%[103][109] - 截至2019年3月31日的六个月，净销售额增至4.52亿美元，较去年同期增长3360万美元，增幅8.0%[113][114] - 截至2019年3月31日的六个月，毛利润增至1.214亿美元，较去年同期增长990万美元，增幅8.9%，毛利率从26.6%升至26.9%[113][116] - 截至2019年3月31日的六个月，门店费用增至9930万美元，较去年同期增长770万美元，增幅8.3%，占销售额的比例从21.9%升至22.0%[113][118] - 截至2019年3月31日的六个月，行政费用增至1110万美元，较去年同期增长40万美元，增幅3.4%，占销售额的比例从2.6%降至2.5%[113][119] - 截至2019年3月31日的三个月和六个月，所得税费用分别降至100万美元和156.5万美元，有效所得税率分别降至20.3%和[111][113] - 2019年3月31日止六个月，开店和搬迁费用降至80万美元，减少40万美元，降幅33.1%，占销售额比例为0.2%，2018年同期为120万美元，占比0.3%[120] - 2019年3月31日止六个月，利息费用增加30万美元，增幅14.7%，若资本和融资租赁义务归类为经营租赁，利息费用占销售额比例将分别降低约50和45个基点[121] - 2019年3月31日止六个月，所得税费用增至160万美元，增加450万美元，2018年同期为300万美元收益，有效所得税税率降至约20.5%[122] - 2019年3月31日止六个月，净利润为610万美元，摊薄后每股收益0.27美元，2018年同期为860万美元，摊薄后每股收益0.38美元[123] - 2019年3月31日止三个月，EBITDA增至1340万美元，增幅2.7%；六个月增至2470万美元，增幅9.1%，占销售额比例分别为5.8%和5.5%[124] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1130万美元，信贷安排下可用借款额度为3880万美元[130] - 2019年3月31日止六个月，经营活动提供的净现金增至2260万美元，增加90万美元，增幅3.9%；投资活动使用的净现金增至1710万美元，增加660万美元，增幅62.3%；融资活动使用的现金为360万美元[133][134][137][138] - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，公司信贷安排下的未偿还借款分别为1020万美元和1320万美元，可用借款额度分别为3880万美元和3580万美元[142] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月和六个月，杂货销售占比分别为68%和68%，膳食补充剂为22%和21%，其他为10%和11%；2018年同期杂货为67%和67%，膳食补充剂为23%和22%，其他为10%和11%[33] - 2019年3月31日止三个月，杂货、膳食补充剂、其他收入分别为157802000美元、49700000美元、22945000美元；六个月分别为309103000美元、95484000美元、47375000美元；2018年同期数据不同[49] 门店运营情况 - 截至2019年3月31日，公司在19个州经营152家门店，较2018年9月30日的148家增加4家[30] - 截至2019年3月31日，公司在19个州经营152家门店，过去五年门店数量复合年增长率为15.5%，2019财年计划开设7 - 8家新店，已开5家，计划搬迁5家，已搬迁3家[79][81] - 2019年第一季度新开1家门店；上半年新开5家门店，关闭1家门店，截至3月31日共运营152家门店；计划2019财年新开7 - 8家门店，新店年增长率为4.7% - 5.4%[87] - 2019年上半年搬迁2家门店，计划2019财年共搬迁5家门店[87] 税收相关情况 - 2019财年（截至9月30日）美国联邦所得税税率为21.0%，2018财年混合税率约为24.3%；税改使公司递延税项余额重计量在2018年3月31日止六个月和2018财年产生约430万美元非现金税收利益[36] - 2018年截至3月31日的六个月，税改法案导致公司递延税项余额重估产生约430万美元的非现金税收优惠[71] 合同负债与礼品卡情况 - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，未兑换礼品卡合同负债余额均为100万美元；2019年3月31日止三个月和六个月的收入分别包含约20万美元和50万美元2018年9月30日未兑换礼品卡合同负债余额[48] 信贷安排情况 - 信贷安排额度为5000万美元，含500万美元备用信用证子限额，到期日为2021年1月31日；2019年3月31日和2018年9月30日，未偿还金额分别为1020万美元和1320万美元，可用借款额度分别为3880万美元和3580万美元[53][56] 租赁项目情况 - 截至2019年3月31日和2018年9月30日，公司分别有21个和20个租赁项目计入资本和融资租赁义务[58] 会计准则相关情况 - 公司于2018年10月1日采用ASU 2014 - 09及相关修订，对2019年3月31日止三个月和六个月合并财务报表无重大影响[37][38] - ASU 2017 - 04、ASU 2016 - 02、ASU 2018 - 07将于2020财年第一季度对公司生效，公司正评估影响；公司计划在实施ASU 2016 - 02时选择ASU 2018 - 01实用权宜方法[39][40][42][43] 股息与股票回购情况 - 2019年和2018年3月31日止三个月和六个月，公司均未宣告股息[52] - 2016年5月4日，公司董事会授权一项为期两年的股票回购计划，可回购至多1000万美元普通股，2018年5月2日该计划延长两年至2020年5月4日，目前可回购金额约为830万美元[60][61] - 公司股票回购计划将于2020年5月4日到期，尚余约830万美元可用于回购[131] 资本支出计划 - 2019财年第三和第四季度，公司计划在开店和搬迁方面的资本支出约为990万至1290万美元[132] 公司内部控制与风险情况 - 公司管理层评估认为截至2019年3月31日披露控制与程序有效[151] - 公司最近一个财季财务报告内部控制无重大影响的变化[152] - 公司认为目前未决法律诉讼不会对业务等产生重大不利影响[155] - 美墨加贸易紧张，若限制或关闭美市场，将对公司业务等产生重大不利影响[157] - 公司编制合并财务报表需进行估计和假设，实际金额可能与估计不同[147] - 影响公司财务报表判断和估计的关键会计政策包括所得税、长期资产减值和租赁会计[148] - 公司信贷安排在一定程度上受利率变化影响，未使用金融工具进行交易或投机[149] - 公司按《交易法》规则评估披露控制与程序，认识到其只能提供合理保证[150] - 公司定期涉及各类法律诉讼，或有事项按估计损失记录[155] 行业竞争与公司战略影响 - 公司扩张战略导致租赁成本上升，预计未来仍将受此影响[85] - 公司所处行业竞争激烈，未来销售增长和盈利能力可能受竞争和经济条件影响[86][91] 财务报告格式情况 - 公司2019年第一季度季报相关材料以XBRL格式呈现[160] 财年相关情况 - 公司报告经营成果的财年截至9月30日[31]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度净销售额增长9.4%，达到2.215亿美元 [14] - 日均可比门店销售额增长5.5%，成熟门店可比销售额增长3.6% [8] - 毛利率提高约40个基点，达到26.7% [15] - 门店费用占销售额的比例下降约10个基点，至22.2% [16] - 运营利润率提高70个基点 [18] - 2019财年第一季度联邦和州所得税有效税率为21%，2018财年第一季度有410万美元的所得税收益 [18] - 2019财年第一季度净利润为220万美元，摊薄后每股收益为0.10美元；2018财年第一季度净利润为520万美元，摊薄后每股收益为0.23美元 [19] - 2019财年第一季度EBITDA为1130万美元，同比增长17.8% [21] - 2019财年第一季度经营活动产生的现金为750万美元，资本支出为1160万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 膳食补充剂和身体护理产品与杂货业务均实现可比销售额增长 [16] - 自有品牌产品销售和品类渗透率表现强劲，2019财年计划推出约50种新产品 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过新店开业和可比销售额增长实现平衡增长，提高现有门店生产力并产生正现金流 [12] - 继续在定价、促销和营销方面进行战略投资，以提高品牌知名度和客流量，同时关注利润提升 [12] - 公司认为自身在品质标准、价格、营养教育、社区承诺和员工管理等方面的原则使其与竞争对手形成差异化 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019财年开局表现满意，认为能够更好地传达自身优势 [7] - 预计2019财年开设7 - 9家新店，实现4.7% - 6.1%的门店增长；搬迁5 - 6家门店；日均可比门店销售额增长2% - 4%；净利润率达到0.75% - 1%；摊薄后每股收益在0.33 - 0.40美元之间；资本支出在2700万 - 3200万美元之间 [24] 其他重要信息 - 2019财年第一季度开设4家新店，搬迁1家门店，关闭1家门店；第二季度已开设1家新店，搬迁1家门店；目前已签署2家新店的租赁协议 [23] - NPower忠诚度计划有助于提高客流量和客单价，是营销和促销的有效资源 [9] - 假日销售期表现良好，包括感恩节前夕火鸡销售改善和圣诞节期间业绩强劲 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供第一季度可比销售额的节奏以及本季度至今的情况，以及晚来的复活节对第二季度的影响 - 第一季度每月可比销售额基本在5% - 5.5%，没有明显变化；1月业绩较上一季度略低；复活节的影响已纳入展望，下季度会有收益，本季度也会有一些销售 [28][29] 问题2: 第一季度表现强劲，毛利率处于正区间，但后续可比难度增加，为何全年指导范围不变 - 公司认为不太可能处于可比销售额指导范围的低端，高端数字是现实可行的 [31] 问题3: 在当前环境下公司能够利用劳动力成本，考虑到最低工资提高和劳动力调度，后续该项目会如何变化 - 公司认为全年劳动力成本将基本持平，由于工资压力，今年很难再实现成本杠杆效应 [32] 问题4: 配送业务有何更新，能否提供Instacart合作的更多细节 - 目前约有136家门店与Instacart合作，该合作不是销售的重要驱动力，公司会产生一些额外费用和费用分摊，对该业务的盈利能力较为敏感 [34] 问题5: 是否会将价格投资转向膳食补充剂和身体护理类别以改善产品组合 - 公司认为在膳食补充剂价格方面已具有竞争力，不需要再增加价格投资 [40] 问题6: 随着全食超市和Prime Now的扩张，追踪新增NPower会员是否更具挑战性，公司如何应对 - 公司注意到Prime会员不在其门店购物的问题，但NPower会员已增至80万，每月新增3 - 6万会员；公司认为自身会员免费，且无需像亚马逊那样承担运费成本，全食超市在价格竞争力方面仍存在问题 [41] 问题7: 市场通缩趋势对毛利率有何影响，全年展望如何 - 公司预计全年毛利率与2018年基本持平，通缩和商品价格波动会影响零售价格，但不影响利润率 [42] 问题8: 第一季度通胀是否有异常偏差 - 目前没有出现异常通胀，虽然供应商运费成本增加带来一定通胀压力，但商品价格下降有助于控制价格 [45] 问题9: 本季度价格投资水平与2018财年第四季度相比如何，全年价格投资幅度会怎样变化 - 价格投资基本稳定，第一季度较2018年第一季度有所增加，预计全年与2018年持平 [47]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2018年12月31日，公司总资产为3.10132亿美元，较9月30日的3.07083亿美元增长1.0%[16] - 2018年第四季度净销售额为2.21515亿美元，较2017年同期的2.0248亿美元增长9.4%[18] - 2018年第四季度净利润为219.7万美元，较2017年同期的518.1万美元下降57.6%[18] - 2018年第四季度经营活动产生的净现金为752.7万美元，较2017年同期的1096.9万美元下降31.4%[21] - 2018年第四季度投资活动使用的净现金为1156万美元，较2017年同期的488.4万美元增长136.7%[21] - 2018年第四季度融资活动使用的净现金为82.9万美元，较2017年同期的451.7万美元下降81.7%[21] - 2018年第四季度基本每股收益为0.10美元，较2017年同期的0.23美元下降56.5%[18] - 2018年第四季度稀释每股收益为0.10美元，较2017年同期的0.23美元下降56.5%[18] - 截至2018年12月31日，公司股东权益为1.49168亿美元，较9月30日的1.46726亿美元增长1.7%[16] - 2018和2017年第四季度净收入分别为219.7万美元和518.1万美元，基本和摊薄后每股收益均分别为0.10美元和0.23美元[47] - 2018年10 - 12月净销售额2.215亿美元，同比增9.4%；净收入220万美元，同比降57.6%；EBITDA为1130万美元，同比增17.8%[75] - 2018年第四季度净销售占比100.0%，商品销售成本和占用成本占比73.3%，毛利润占比26.7%[94] - 2018年第四季度门店费用占比22.2%，行政费用占比2.4%，开业前和搬迁费用占比0.3%，营业收入占比1.8%[94] - 2018年第四季度净利息费用占比 - 0.6%，税前收入占比1.3%，所得税费用（收益）占比 - 0.3%，净利润占比1.0%[94] - 2018年第四季度净销售额为2.215亿美元，较2017年同期的2.025亿美元增长1900万美元，增幅9.4%[95][96] - 2018年第四季度毛利润为5910万美元，较2017年同期的5320万美元增长600万美元，增幅11.3%，毛利率从26.3%提升至26.7%[95][97] - 2018年第四季度门店费用为4910万美元，较2017年同期的4520万美元增加400万美元，增幅8.8%，占销售额的比例从22.3%降至22.2%[95][99] - 2018年第四季度行政费用为530万美元，与2017年同期持平，占销售额的比例从2.6%降至2.4%[95][100] - 2018年第四季度开业前和搬迁费用为70万美元，较2017年同期的50万美元增加10万美元，增幅23.8%[95][101] - 2018年第四季度净利息支出为125.5万美元，较2017年同期的108.9万美元增加16.6万美元，增幅15.2%[95][102] - 2018年第四季度所得税为60万美元，而2017年同期为410万美元的收益，有效所得税税率从 - 369.3%变为21.0%[95][103] - 2018年第四季度净利润为220万美元，稀释后每股收益0.10美元，2017年同期净利润为520万美元，稀释后每股收益0.23美元，排除递延税项资产和负债重估影响后，2017年同期净利润为80万美元，稀释后每股收益0.04美元[95][104][105] - 2018年第四季度EBITDA为1130万美元，较2017年同期的960万美元增长17.8%，占销售额的比例从4.7%提升至5.1%[106] - 2018年第四季度经营活动提供的现金为750万美元，较2017年同期的1100万美元减少340万美元，降幅31.4%[116] - 2018年第四季度投资活动使用的现金为1160万美元，较2017年同期的490万美元增加670万美元，增幅136.7%[117] - 2018年和2017年第四季度融资活动使用的现金分别为80万美元和450万美元[118] 公司门店数量相关数据变化 - 截至2018年12月31日，公司经营151家门店，较9月30日的148家增加3家[27] - 截至2018年12月31日公司运营151家门店，2018财年开8家店，计划2019财年开7 - 9家[72][74] - 2018年第四季度新开4家店，关闭1家店，截至2018年12月31日共运营151家店，2019财年计划开7 - 9家新店，新店年增长率为4.7% - 6.1%[80] - 2019财年计划搬迁5 - 6家店，2018年第四季度已搬迁1家店[80] - 期末门店数量从2017年的142家增至2018年的151家，门店总数同比增长6.3%[94] - 2018年新开店数量为4家，2017年为2家；2018年关闭1家店，2017年未关闭[94] 公司各业务线销售占比数据 - 2018和2017年第四季度，杂货类销售占比分别为68%和67%，膳食补充剂类分别为21%和22%，其他类均为11%[30] 公司税率相关数据 - 2019财年公司美国联邦所得税税率约为21.0%，2018财年混合税率约为24.3%，税改使递延税余额重计量在2017年第四季度和2018财年产生约430万美元非现金税收优惠[33] 公司礼品卡合同负债数据 - 截至2018年12月31日和9月30日，未兑换礼品卡合同负债余额分别为120万美元和100万美元，2018年第四季度收入包含约30万美元前期未兑换礼品卡合同负债[45] 公司信贷安排相关数据 - 信贷安排借款额度为5000万美元，含500万美元备用信用证子限额，2018年12月31日和9月30日未偿借款分别为1270万美元和1320万美元，可用借款分别为3630万美元和3580万美元[49][51] - 信贷安排下的可用借款额度为5000万美元，包括500万美元的备用信用证子限额[119] - 信贷安排要求公司遵守包括杠杆比率在内的运营和财务契约，禁止支付现金股息，但运营公司可向控股公司支付不超过1000万美元用于特定费用和回购普通股[121] - 截至2018年12月31日和9月30日，信贷安排下的未偿还金额分别为1270万美元和1320万美元[122] - 截至2018年12月31日和9月30日，未提取、已发行且未偿还的信用证均为100万美元，信贷安排下的可用借款额度分别为3630万美元和3580万美元[122] 公司租赁相关数据 - 截至2018年12月31日和9月30日，公司分别有21和20项租赁包含在资本和融资租赁义务中[53] - 截至2018年12月31日，公司的表外安排包括经营租赁和信贷安排的未提取部分，21份门店租约被归类为资本和融资租赁义务[125] 公司利息费用数据 - 2018和2017年第四季度，公司产生的总利息费用分别约为130万美元和110万美元，资本化利息均少于10万美元[54] 公司会计准则相关数据 - 公司于2018年10月1日采用ASU 2014 - 09，对2018年第四季度合并财务报表无重大影响[34][35] - ASU 2016 - 02将于2020财年第一季度生效，采用后公司合并资产负债表租赁负债和使用权资产将大幅增加[37][38] - 2018年8月SEC新规要求在中期财务报表中列示股东权益变动调节表，公司对2018年第四季度合并股东权益变动表追溯应用新规[41] 公司股票回购相关数据 - 2016年5月4日董事会授权两年期最高1000万美元的股票回购计划，2018年5月2日批准延期至2020年5月4日，截至2018年剩余可回购金额约830万美元[55][56] - 2018年10月1日前回购199,543股，2017年10 - 12月回购101,573股，2018年10 - 12月未回购[56] - 2018年12月31日和9月30日，公司库存股分别为117,969股和136,897股，价值分别为90万美元和100万美元[57] 公司资产及负债相关数据 - 2018年12月31日和9月30日，资本和融资租赁义务分别为4565.4万美元和4114.2万美元，净额分别为4484.9万美元和4040.6万美元[58] - 2018年12月31日和9月30日，财产和设备净值分别为19469.6万美元和18876.8万美元[60] - 2018年和2017年10 - 12月折旧和摊销费用分别为728.6万美元和741.5万美元[61] - 2018年12月31日和9月30日，商誉和其他无形资产净值分别为639万美元和564.8万美元[62] - 2018年12月31日和9月30日，应计费用分别为2159.1万美元和1785.1万美元[63] 公司现金及资金安排相关数据 - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物为450万美元，5000万美元信贷安排下有3630万美元可供借款，未提取、已发行且未偿还的信用证为100万美元[80] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物为450万美元，信贷安排下可用借款额度为3630万美元，计划在2019财年剩余时间内支出1600 - 2100万美元用于开设3 - 5家新店和搬迁4 - 5家门店[112][114] 公司内部控制相关数据 - 截至2018年12月31日，公司的披露控制和程序有效[131] - 最近一个财季公司的财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[132] 公司门店销售相关数据 - 2018年可比门店销售额变化为5.5%，日均可比门店销售额变化为5.5%[94] - 2018年成熟门店销售额变化为3.6%，日均成熟门店销售额变化为3.6%[94]