PRODUCT ATTRIBUTES RECENT ADDITIONS AND COMING SOON FOUR NEW WAYS TO SNACK The latest offerings include two new grass-fed beef sticks and two new pouches of grass-fed beef bites, available in original and jalapeño flavors. Like all Natural Grocers Brand products, the sticks and bites meet the company's rigorous standards under Natural Grocers' "Commitment to Quality," one of its Five Founding Principles upheld for more than 70 years. "Our house brand is more than just a label, it's a reflection of our famil ...

TREAT YOUR NOSE TO THE SCENTS OF THE SEASON Though these premium-quality oils hit shelves at all 168 Natural Grocers locations just in time for the holidays, the scents are designed to last well beyond the season. Founded in 1955, Natural Grocers by Vitamin Cottage, Inc. (NYSE: NGVC) is an expanding specialty retailer of natural and organic groceries, body care products and dietary supplements. The grocery products sold by Natural Grocers must meet strict quality guidelines and may not contain artificial fl ...

文章核心观点 - 消费必需品板块中相对强弱指数低于或接近30的股票被视为超卖 这可能为买入估值偏低的公司提供了机会 [1] 超卖股票筛选标准 - 相对强弱指数是动量指标 用于比较股票在上涨日和下跌日的表现强度 当RSI低于30时 资产通常被视为超卖 [1] - 最新名单列出了该板块中RSI接近或低于30的主要超卖个股 [2] 具体超卖公司详情 DDC Enterprise Ltd - 公司于11月26日宣布收购了100枚比特币 [5] - 过去五天股价下跌约23% 52周低点为1.62美元 [5] - RSI值为27.4 [5] - 上周五股价下跌17.7% 收于2.46美元 [5] - Benzinga Edge股票动量评分为4.18 [5] Healthy Choice Wellness Corp - 公司于11月4日宣布提交了5亿美元的证券发行申请 [5] - 过去一个月股价下跌约49% 52周低点为0.26美元 [5] - RSI值为20.6 [5] - 上周五股价下跌44.6% 收于0.29美元 [5] Natural Grocers by Vitamin Cottage Inc - 公司于11月20日公布了第四季度财务业绩 并发布了低于预期的2026财年GAAP每股收益指引 [5] - 管理层表示对第四季度业绩感到满意 销售额符合指引 稀释后每股收益超出预期 2025财年销售额和收益创下纪录 [5] - 过去一个月股价下跌约20% 52周低点为24.00美元 [5] - RSI值为25.1 [5] - 上周五股价下跌2.8% 收于25.46美元 [5]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED SEPTEMBER 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer incorporation or organization) Identification Number) Delaware 45-5034161 12612 West Alameda Parkway Lakewood, Colorado 80228 (Address of ...

公司产品与定位 - 公司是成立于1955年的专业天然有机食品零售商 销售天然有机杂货、身体护理产品和膳食补充剂 其所有杂货产品均需符合严格的质量标准 不含人造香料、防腐剂、甜味剂、合成色素以及部分氢化或氢化油 仅销售美国农业部认证的有机农产品 以及完全草饲、非圈养的乳制品和散养鸡蛋[5] - 公司采用灵活的小型店铺模式 旨在提供实惠的价格和友好、清洁、便利的购物环境 并为其会员和员工提供大量免费、基于科学的营养教育计划[5] - 公司坚持其五大创始原则 包括“对社区的承诺”和“对员工的承诺” 在2025财年 公司在员工薪酬和酌情支付款项上额外投入了超过1600万美元[5] - 公司旗下拥有168家门店 分布于21个州 总部位于科罗拉多州莱克伍德[5] 自有品牌咖啡项目 - 公司的自有品牌咖啡项目体现了其对负责任采购和卓越风味的承诺 自2018年起 公司自豪地推出了首个全国性的自有品牌杂货咖啡系列 该系列咖啡豆全部采购自有机和公平贸易认证的咖啡豆 并且这一标准每年都持续保持[1] - 每一款Natural Grocers品牌混合咖啡均采用100%阿拉比卡咖啡豆 这些咖啡豆在陡峭、非机械化的地形上手摘 以确保卓越的品质和一致性[1] 季节性产品与促销活动 - 公司推出了小批量季节性咖啡 作为节日礼物或款待之用 为消费者提供了一种无需在咖啡店花费大量金钱即可享受早晨魔力的选择[2] - 这些节日咖啡可搭配Natural Grocers品牌有机巧克力（3.99美元/3.17盎司）或散装有机黑巧克力杏仁（4.79美元/6盎司） 组合成贴心的奢华礼物[3] - 两款限量版冬季季节性咖啡口味分别为“有机节日香料”和“有机黑巧克力薄荷” 其常规“始终实惠”价格为10.99美元/10盎司 而会员的“更加实惠”价格为9.99美元/10盎司[6] - 公司正在举办年度SMHolly Deals促销活动 活动持续至12月22日 期间提供更多优惠和节日惊喜[4]

公司核心节日营销策略 - 公司旨在通过全年提供的轻松友好氛围、全店精选商品高达50%的折扣、三场家庭友好型店内活动、季节性赠品以及一站式购物体验，为顾客提供无压力的节日购物体验 [1][2] - 公司通过其免费会员奖励计划{N}power，在12月为会员提供额外折扣、数字优惠券、赠品和附加奖励，以增强客户忠诚度和消费 [3] 店内特别活动与促销 - 在12月6日至22日期间的每个星期六，门店将举办节日活动、提供款待并设置趣味赢奖环节 [2] - 12月6日：前200名进店顾客可获得限量版可重复使用节日礼品袋，其中每店有20个幸运袋内含价值高达50美元的礼品卡 [5] - 12月13日：上午11点开始雪人毛绒玩具寻宝活动，找到20个隐藏玩具之一有机会赢得高达50美元礼品卡，同时设有适合所有年龄段的节日手工桌 [5] - 12月20日：中午12点至下午2点，邀请顾客品尝公司品牌甜点和新鲜爆米花（送完即止） [5] - 12月6日至22日：通过翻阅免费的12月《Holly Deals》杂志，数清所有姜饼人饼干并提交猜测，有机会赢得500美元公司礼品卡 [5] 商品类别与折扣 - 全店精选商品提供高达50%的折扣，涵盖派对食品、节日烘焙、自我护理礼品、圣诞袜填充物以及维生素和补充剂 [2] - 具体促销类别包括：派对食品、烘焙与烹饪、健康与美容、圣诞袜填充物、维生素与补充剂 [5] - 公司品牌礼品创意围绕节日主题，如“节日光彩”、“季节美食”、“季节香气”、“冬季健康”以及“巧克力与咖啡欢呼”，其中包括限量版有机冬季季节咖啡：黑巧克力薄荷和节日香料，售价9.99美元/10盎司 [6] {N}power会员专属优惠 - 会员在12月6日至22日期间，通过下载公司移动应用并领取特定“买一第二件50% off”优惠券，可享受Andalou Naturals面膜、WholesomeSelect有机糖等商品优惠 [5] - 会员在12月6日至22日期间完成五项购物挑战可获得5美元奖励，完成全部七项挑战可获得10美元奖励，奖励将于2025年12月29日至2026年1月12日期间有效 [5] - 会员在12月6日至22日期间购买所有酒类可享10%折扣 [5] - 截至12月31日，会员享有特定商品独家定价，例如Contented HenSelect散养鸡蛋（每个1.99美元，限一打）、Thousand Hills 80/20草饲碎牛肉（7.75美元/16盎司）、公司品牌液体洗碗皂（2.99美元/24盎司）、USDA认证有机牛油果（每个99美分，限三个）以及Truly Grass Fed黄油和Kerrygold纯爱尔兰黄油（3.99美元/8盎司，每个品牌限一个） [5] - 在12月15日前，会员在线购买价值50美元或以上的公司礼品卡，将获得一份5美元奖励，有效期从12月18日至31日 [5] 公司背景与运营模式 - 公司成立于1955年，是一家不断扩张的专业零售商，销售天然有机食品、身体护理产品和膳食补充剂，在纽约证券交易所上市，代码为NGVC [8] - 公司销售的所有杂货产品必须符合严格的质量标准，不得含有人工香料、防腐剂、甜味剂、合成色素、部分氢化或氢化油，只销售USDA认证的有机农产品、独家草饲非圈养乳制品和散养鸡蛋 [8] - 公司采用灵活的小型店铺模式，在购物者友好、清洁便捷的零售环境中提供实惠的价格 [8] - 公司提供大量免费的科学营养教育计划，帮助顾客和员工做出明智的健康与营养选择 [8] - 公司遵循其五大创始原则，包括“对社区的承诺”和“对员工的承诺”，在2025财年，公司为员工投入了超过1600万美元的额外薪酬和酌情付款 [8] - 公司总部位于科罗拉多州莱克伍德，在21个州拥有168家门店 [8]

公司门店重开与促销活动 - Natural Grocers位于科罗拉多州Grand Junction的新店将于2025年12月17日上午8:27重新开业 旧店将于12月14日下午3点关闭并迁至新址2405 Patterson Rd [1] - 重开当日将向当地食品银行Grand Valley Catholic Outreach捐赠2500美元 并举行剪彩仪式 [1] - 为庆祝重开 公司推出多项促销活动 包括前150名顾客可获得价值5美元至500美元不等的神秘礼品卡 前250名顾客可获得价值100美元的手工厄瓜多尔披肩 随后250名顾客可获得价值30美元的手工抽绳背包 [1] - 12月17日至19日 所有有机农产品可享25%折扣 12月20日中午至下午2点提供品牌节日甜点和爆米花样品 [1] - 截至12月22日 店内精选商品可享受高达50%的折扣 12月17日至31日举行抽奖活动 奖品包括价值1400美元的Aventon电动自行车和500美元礼品卡 [1] - 12月17日至2026年1月31日 多个部门的高品质商品在“始终实惠”价格基础上再提供高达50%折扣 例如USDA认证有机Honeycrisp苹果每磅1.99美元 品牌有机碎奶酪和切片每份2.99美元 GT's Kombucha每16盎司2.79美元 [1] 会员计划与客户忠诚度 - Natural Grocers提供名为{N}power的免费奖励计划 会员可享受专属折扣、数字优惠券和奖励 [1] - 在2025年12月17日至31日期间 {N}power会员可享受特定商品独家定价 例如Contented Hen散养鸡蛋每打1.99美元 Thousand Hills草饲碎牛肉每16盎司7.75美元 USDA认证有机牛油果每个0.99美元 [1] - 非会员在2026年1月31日前下载并登录官方App 可获得5美元奖励 用于次年2月消费 [1] 门店升级与新特色 - 新店采用全新宽敞布局和可持续建筑特色 包括无毒建材和100% LED照明 以降低环境影响 [1] - 门店设有专门的营养教育中心 用于举办课程、食谱演示等活动 该空间也可供团体活动或嘉宾演讲租用 [1] - 有机农产品区更加宽敞 全部为100% USDA认证有机产品 在店内避免与传统或转基因产品交叉污染 [1] - 身体护理与美容部门扩大 提供天然、创新且符合道德标准的产品 [1] - 补充剂部门拥有超过5000个库存单位 提供当地最广泛的优质补充剂选择 [1] - 现代化收银队列设计旨在提高效率 改善购物体验 [1] 公司核心经营原则与业务模式 - Natural Grocers成立于1955年 是一家专业零售商 销售天然有机食品、身体护理产品和膳食补充剂 在21个州拥有168家门店 [1] - 公司销售的所有食品必须符合严格的质量标准 不含人造香料、防腐剂、甜味剂、合成色素以及部分氢化或氢化油 [1] - 公司只销售USDA认证的有机农产品 以及完全草饲、非圈养的乳制品和散养鸡蛋 [1] - 公司通过其“对社区的承诺”和“对员工的承诺”等五大创始原则运营 在2025财年投入超过1600万美元用于员工的额外薪酬和酌情支付 [1] - 公司提供广泛的免费、基于科学的营养教育计划 并继续通过其营养健康教练为社区提供免费咨询服务 [1] - 公司保持环保理念 结账处不提供一次性塑料袋 并销售有机、非转基因和“始终实惠”的品牌产品 [1]

公司概况与新闻背景 - Natural Grocers是美国最大的家族经营有机天然食品零售商，总部位于科罗拉多州莱克伍德，在21个州拥有168家门店 [7] - 公司成立于1955年，在纽约证券交易所上市，股票代码为NGVC [7] - 公司发布了其第十年度的《2026年顶级趋势预测》，该预测涵盖健康与保健、身体护理与美容、食品饮料以及生态关怀四大关键类别，共计十二大趋势 [1][4] 2026年核心趋势预测 - 趋势预测由公司的营养教育专家团队（包括注册营养师、营养治疗师和认证天然食品厨师）以及精通趋势的市场营销和分析专业人士共同指导，融合了研究、消费者洞察和实践经验 [3] - 2026年的焦点将集中在个性化、更明智的补充剂选择、营养密集且经济实惠的食品、简单的自我护理技巧以及生态关怀的产品和实践上 [4] - 公司连续第四年增加了一个“额外趋势”，强调超越四大主要类别的重点领域 [4] 健康与保健趋势 - 消费者将选择真人营养专家的个性化指导，而非应用程序和人工智能 [5] - 肌酸（Creatine）的应用将超越健身，扩展到更广泛的健康领域 [5] - 优化健康将变得简单，只需五种基础补充剂 [5] 身体护理与美容趋势 - 含镁的身体护理产品将帮助人们放松和恢复活力 [5] - 维生素E和荷荷巴油将成为维护皮肤屏障健康的黄金组合 [5] - 日常自我护理将变成一种必要的感官逃离 [5] 食品与饮料趋势 - 有机食品将成为食品质量的黄金标准 [5] - 人们将从蔬菜中摄取优质碳水化合物，以促进健康寿命和幸福感 [5] - 在预算内饮食，但会使其健康且美味 [5] 生态关怀趋势 - 人们将为自身和地球健康而清理个人“烟羽”（指个人消费行为产生的环境影响） [5] - 人工智能的环境和认知成本将成为一个明显而现实的危险 [5] - 有机和再生农业将成为应对气候变化的最佳防御手段之一 [5] 额外趋势与传播计划 - 额外趋势为“拥抱文化多样性对你有益” [5] - 公司将在1月份通过线上和社交媒体平台重点宣传这些趋势，并刊登在1月版的《good4u健康热线》杂志上，该杂志提供在线和印刷两种格式 [4][5][6] 公司运营与原则 - 公司销售的所有杂货产品必须符合严格的质量标准，不得含有人工香料、防腐剂、甜味剂、合成色素或部分氢化/氢化油 [7] - 公司仅销售美国农业部认证的有机农产品，以及完全草饲、非圈养的乳制品和散养鸡蛋 [7] - 公司灵活的小型店铺模式使其能够在购物友好、清洁便捷的零售环境中提供实惠的价格 [7] - 公司提供大量免费、基于科学的营养教育计划，以帮助顾客和员工做出明智的健康和营养选择 [7] - 公司恪守其五大创始原则，包括“对社区的承诺”和“对员工的承诺” [7] - 在2025财年，公司在员工额外薪酬和酌情支付款项上投资了超过1600万美元 [7]

公司获奖与行业认可 - 公司被The Shelby Report授予2025年食品行业可持续发展奖，以表彰其在推动食品供应链环境和社会进步方面的领导作用 [1] - 获奖类别为“协作影响与行业领导力”，肯定其开创性的营养教育计划 [2] 核心业务模式与差异化优势 - 公司将营养教育作为核心服务而非边缘业务，通过此举措赋能客户和员工做出有益于个人健康和地球的明智决策 [2][4] - 公司自1955年成立以来，一直将“对营养教育的承诺”作为其五大创始原则之一，并以此为指导超过70年 [3] - 公司是全国唯一一家在近每家门店都配备全职店内营养健康教练的杂货零售商，在顾客做出食品选择的商店过道中提供免费、个性化、可操作、有科学依据的营养教育 [3] 营养教育计划的具体内容与投入 - 每位营养健康教练都是训练有素的专业人士，每年完成超过160小时的继续教育，以紧跟营养科学和健康趋势前沿 [5] - 营养健康教练提供免费的一对一辅导、个性化购物体验和社区课程，旨在激发可持续的长期生活方式改变 [5] - 在2024财年，公司在船员的增量薪酬和酌情支付款项上投资了超过1500万美元 [10] 公司规模与运营概况 - 公司总部位于科罗拉多州莱克伍德，在21个州拥有168家门店 [10] - 公司采用灵活的小型店铺形式，以便在购物者友好、清洁、便捷的零售环境中提供实惠的价格 [10] - 公司销售的产品必须符合严格的质量标准，不含人造香料、防腐剂、甜味剂、合成色素以及部分氢化或氢化油，并只销售美国农业部认证的有机农产品和独家草饲、非圈养乳制品以及散养鸡蛋 [8][10]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长4.2%至3.361亿美元 [11] - 第四季度日均同店销售额增长4.2%，两年累计增长11.3% [4][11] - 第四季度毛利率下降10个基点至29.5% [12] - 第四季度净收入增长31%至1180万美元，摊薄后每股收益为0.51美元 [12] - 第四季度调整后EBITDA增长7.7%至2440万美元 [12] - 2025财年总收入增长7.2%至13.3亿美元 [13] - 2025财年日均同店销售额增长7.3%，两年累计增长14.3% [13] - 2025财年摊薄后每股收益增长36.1%至2.00美元 [5][13] - 2025财年调整后EBITDA增长17.5%至9790万美元 [13] - 2025财年经营活动产生现金流5530万美元，资本支出3100万美元，自由现金流2430万美元 [14] - 季度现金股息增加25%至每股0.15美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌产品销售额占总销售额比例从一年前的8.4%提升至8.8% [8] - NPower会员计划净销售额渗透率保持在82%的强劲水平 [7] - 最具差异化的产品类别如肉类和奶制品实现最大销售增长 [11] - 2025财年推出119个新的自有品牌产品 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度使用SNAP EBT的交易量略有下降，SNAP约占净销售额的2%，对整体同店销售额影响不大 [12] - 消费者零售支出转向谨慎，外围客户减少购物 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2026财年新开6至8家门店，搬迁或改造2至3家现有门店 [8][14] - 致力于在可预见的未来实现每年4%-5%的新店单位增长 [9] - 通过NPower奖励计划增强客户互动和个性化服务 [7] - 自有品牌产品目标每年提升1个百分点渗透率，计划两年内达到10.8%或11% [22] - 公司强调其真实的品牌故事和高产品标准，与Whole Foods和Sprouts等竞争对手区分 [25][26] - 行业长期增长趋势预计保持在4%-6% [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - UNFI在2025年6月的网络安全事件影响了6月和7月向门店的产品配送和销售 [5] - 经济环境不确定性持续，消费者行为转向更谨慎的零售支出 [5][27] - 消费者对健康和保健的重视预计将保持韧性 [6] - 公司承诺的"始终可负担的价格"在经济不确定时期提供有吸引力的价值 [6][30] - 2026财年展望预计日均同店销售额增长在1.5%至4%之间，摊薄后每股收益在2.00至2.15美元之间 [14] - 预计全年通胀温和，与当前趋势一致，毛利率同比相对持平 [15] - 新店开业将使每股收益减少约0.12美元，主要由于更高的开业前费用和门店费用 [16] - 对GLP-1药物普及带来的营养需求机会持乐观态度 [31] 其他重要信息 - 第四季度运营利润率改善90个基点 [5] - 第四季度日均可比交易数量增长2.4%，交易规模增长1.8%，主要受约2%的年化产品通胀推动 [11] - 2025财年毛利率较上年改善50个基点，得益于有效的促销和门店占用成本杠杆 [13] - 2025财年门店费用占销售额比例下降50个基点，得益于费用杠杆和较低的长期资产减值费用 [13] - 期末持有现金及等价物1710万美元，无未偿还借款，循环信贷额度可用资金7010万美元 [13] - 2026财年资本支出指引为5000万至5500万美元 [14] - 新店开业速度将集中在下半年 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 在当前消费者价格敏感度提高的背景下，公司是否计划提升自有品牌渗透率 [20] - 公司正在大力营销自有品牌，特别是在散装商品上提供有竞争力的价格，且无需额外折扣，因为价格已显著优于竞争对手 [20] - 自有品牌渗透率目标为每年提升1个百分点，预计两年内从8.8%达到10.8%或11% [22] 问题: 如何看待传统超市等竞争对手在天然有机产品领域的竞争加剧 [24] - 公司认为这种竞争自1978年就已存在，但其通过真实的品牌故事和高标准的产品建立了客户忠诚度，与仅因产品好卖而销售的竞争对手有本质区别 [25] - 指出Whole Foods品牌定位模糊以及Sprouts缺乏同等标准和道德规范，反而强化了自身品牌 [26] 问题: 经济挑战是否是导致管理层评论更趋谨慎的根本原因 [27] - 非核心忠诚客户确实减少了购物，使得公司对增长持更谨慎态度，但新的营销举措预计将在下个季度开始见效并推动增长回升 [27] - 经济不确定性是主要因素，包括消费者信心历史新低、政府裁员、政府福利减少、关税推高通胀预期等，导致中低收入消费者支出收缩，但高收入家庭仍在消费 [28][29][30] - 公司将利用"始终可负担的价格" founding principle和差异化购物体验来应对，核心客户群依然坚韧且保持健康增长 [30][31] - 天然有机板块乃至整个零售业均出现收缩，但健康趋势长期看好，例如GLP-1药物使用率翻倍带来的营养需求 [31][32] 问题: 对2026财年自由现金流的预期 [33] - 预计2026财年自由现金流将为正数，尽管资本支出增加至5000-5500万美元以支持新店扩张 [33] - 公司对选址流程进行了优化，并对新店增长前景感到兴奋，同时策略性地购买部分物业 [34]