财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收4070万美元，同比增长12%，与第三季度基本持平；租赁收入3820万美元，同比和环比分别增长21%和2% [31] - 2024年第四季度调整后总毛利率为2300万美元，同比增加270万美元，环比增加10万美元；调整后总毛利率百分比同比和环比均有所扩大，达到56.5% [31][32] - 2024年第四季度净收入290万美元，同比增加120万美元，增幅68%，摊薄后每股收益0.23美元；环比减少210万美元 [33] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1800万美元，同比增加170万美元，环比基本持平 [34] - 2024年12月31日应收账款为1560万美元，较上年减少2360万美元；全年经营活动产生的现金流为6650万美元 [36] - 2024年资本支出总计7190万美元，其中增长性资本支出6050万美元，维护性资本支出1140万美元 [37] - 公司预计2025年调整后EBITDA在7400万 - 7800万美元之间，中点较2024年增长近10%；增长性资本支出在9500万 - 1.2亿美元之间，中点较2024年增长约75%；维护性资本支出在1000万 - 1300万美元之间，中点为1150万美元 [39][40][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年租赁收入1.442亿美元，同比增长36%，较2022年增长94%；租赁调整后毛利率为60.5%，比2023年高约650个基点，比2022年高超1000个基点 [12][13] - 2024年第四季度销售调整后毛利率同比和环比分别下降110万美元和30万美元，主要因公司业务从新压缩机包制造转移，如终止了德州米德兰工厂的制造和组装活动 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 自上次财报电话会议以来，WTI原油价格波动较大，目前约为67 - 68美元/桶，与上次报告收益时价格相近 [15] - 上次财报电话会议时天然气价格约为3美元，目前约为4美元，市场更乐观，若价格维持或上涨，可能增加公司现有小马力车队的需求 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个增长和价值驱动因素展开，包括优化车队、提高资产利用率、扩大车队和进行并购 [18] - 优化车队方面，2024年平均每马力月租金收入为26.28美元，较2023年增长10%，较2022年增长30%，得益于车队组合和价格提升；公司还在进行信息系统改进 [19][21] - 提高资产利用率方面，2024年成功将应收账款减少2360万美元，目前为1560万美元，DSO从2023年末的近100天降至2024年末的35天；公司还有约1100万美元的所得税应收款，正接近退款最后阶段，未来还将减少库存、变现自有房地产 [22][23][24] - 扩大车队方面，2024年各季度租赁马力均有增长，预计2025年至2026年第一季度，大型马力租赁车队将显著增加，包括电动驱动单元；2025年有一关键客户将成长为第二大客户，收入占比超10% [26][27][28] - 并购方面，公司持续评估市场机会，以提升竞争地位和回报，同时专注于改善现有业务，认为未来会有交易机会，将保持机会主义和纪律性 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司竞争地位和增长轨迹持乐观态度，认为2024年是创纪录的一年，未来会更好 [11][38] - 市场方面，原油价格波动使市场对经济状况和油价影响不确定，公司密切关注；天然气市场更乐观，公司采取谨慎乐观态度 [15][17] - 公司预计2025年和2026年将持续增长，2026年新单元马力将显著增长；新单元部署主要集中在2025年下半年和2026年初，全部部署后，租赁马力将较2024年末增长18%，调整后EBITDA增长将远超18% [42][43][44] 其他重要信息 - 会议提醒投资者，公司在电话会议中会作出前瞻性陈述，实际结果可能与预测有重大差异，相关风险在昨日财报和SEC文件中有描述 [3][4][5] - 会议提及公司讨论将参考非GAAP财务指标，如EBITDA、调整后EBITDA和调整后毛利率等，与GAAP最直接可比指标的对账可查看昨日财报 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于公司指导的EBITDA计算方式是否正确 - 提问者认为按Q4运行率EBITDA约7200万美元，投入1亿美元资本并获得20%回报，EBITDA将达9000 - 9500万美元，可能在2026年第一或二季度实现，公司认为这种思考方式合理 [54][55][56] 问题2: 何时开始为2026年下半年或2027年交付的设备下单 - 公司表示2026年订单贯穿全年，下单时间取决于客户部署计划，目前未涉及2027年订单 [62][63] 问题3: 客户何时开始咨询2027年业务 - 公司称2026年订单在2024年第四季度与部分大客户开始沟通，2025年第一季度达成合同条款，一般提前12 - 18个月考虑部署需求 [64][65] 问题4: 每马力收入是否趋于平稳 - 公司认为过去几年价格显著上涨，目前涨幅曲线趋于平缓，但仍有上行趋势，不过涨幅远低于过去几年 [67][70] 问题5: 并购是否针对特定地理区域 - 公司认为并购不针对特定地理区域，多数参与者在二叠纪盆地有业务，但主要是未来一两年市场上会出现的公司 [71][72] 问题6: 2025年和2026年公司利润率情况 - 公司认为未来利润率不会有之前那么高的增长率，随着马力增加仍有上行趋势，但劳动力成本上升，公司一直保持适当保守态度 [75][76][77] 问题7: 新订单中多数为电动驱动单元对利润率有无影响 - 短期内主要是大型马力因素影响，电动驱动单元可能有稍高利润率，但主要还是大型马力设备的影响 [78][79] 问题8: 2025年能实现多少现金解锁 - 公司对2025年获得所得税应收款持谨慎乐观态度，目前处于最后阶段，通常不到一年完成；房地产方面正在积极推进，可能需少量投资实现变现，具体时间难以预测 [80][81][82] 问题9: 零部件和电动驱动单元的交货期 - 发动机交货期约9个月，电动驱动单元稍短，压缩机框架为6 - 9个月，制造能力是最长的环节，至少9个月，且未明显缩短 [85][86][87] 问题10: 2025年增长性资本支出的使用节奏 - 资本支出更多集中在下半年，但因提前支出和第四季度部分支出推迟到第一季度，全年分布更均衡，但仍偏向下半年 [88][90] 问题11: 整体需求环境，是需求回升还是主要针对2026年订单 - 2025年受交货期影响，难以在年内获得大量新设备，主要关注2026年需求；虽油价波动，但压缩需求仍强劲，很大一部分与石油相关 [92][93][94] 问题12: 电动驱动单元的市场动态 - 电动驱动单元需求主要取决于客户电力供应情况，市场上存在客户预计有电力但实际无法满足的情况，公司让客户决定使用天然气发动机还是电动马达 [96][97][98] 问题13: 塔尔萨工厂是否有扩张计划 - 公司没有扩张塔尔萨工厂的计划，新单元的增量制造将外包给第三方，工厂主要制造部分租赁车队的小型大型马力设备 [102][103][104] 问题14: 外包制造对利润率的影响 - 外包制造对利润率影响不大，利润率主要由租赁费率和内部运营成本决定，外包主要涉及资本制造成本 [106][107]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年租赁收入1.442亿美元，较2023年增长36%，较2022年增长94% [12] - 2024年租赁调整后毛利率为60.5%，比2023年高约650个基点，比2022年高超1000个基点 [13] - 2024年调整后EBITDA为6950万美元，较2023年的4580万美元增长52%，较2022年的2920万美元增长138% [14] - 2024年第四季度营收4070万美元，同比增长12%，与第三季度基本持平；租赁收入3820万美元，同比增长21%，环比增长2% [31] - 2024年第四季度调整后总毛利率为2300万美元，同比增加270万美元，环比增加10万美元；销售调整后毛利率同比和环比分别下降110万美元和30万美元 [31][32] - 2024年第四季度净利润290万美元，同比增加120万美元，增幅68%，摊薄后每股收益0.23美元；环比减少210万美元 [33] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1800万美元，同比增加170万美元，环比基本持平 [34] - 2024年底应收账款为1560万美元，较上一年减少2360万美元；DSO从2023年底的近100天降至2024年底的35天 [22][36] - 2024年经营活动产生的现金流为6650万美元，资本支出总计7190万美元，其中增长性资本支出6050万美元，维护性资本支出1140万美元 [36][37] - 2025年调整后EBITDA指引为7400 - 7800万美元，中点较2024年增长近10% [39] - 2025年增长性资本支出预计在9500 - 1.2亿美元之间，中点较2024年增长约75% [40] - 2025年维护性资本支出预计为1000 - 1300万美元，中点为1150万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务：2024年底租赁马力近49.2万，较2023年的超42万增长17%，较2022年底的31.8万增长55%；马力利用率提高到82.1%，高于2023年底的80.8%和2022年底的74.8% [11][12] - 销售业务：2024年第四季度销售调整后毛利率同比和环比分别下降110万美元和30万美元，主要因公司业务从新压缩机包制造转移 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 石油市场：自上次财报电话会议以来，WTI油价波动较大，目前约为67 - 68美元/桶，市场对经济状况及油价影响存在不确定性 [15][16] - 天然气市场：上次财报电话会议时天然气价格约为3美元，目前约为4美元，市场更乐观，价格维持或上涨可能增加部分小马力车队需求 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化车队：2024年全年平均每马力月租赁收入为26.28美元，较2023年增长10%，较2022年增长30%，得益于车队组合和价格提升；持续进行信息系统改进 [19][21] - 资产利用：2024年成功将应收账款减少2360万美元，DSO从近100天降至35天；有约1100万美元所得税应收款接近退款最后阶段，有机会进一步减少库存和变现自有房地产 [22][24] - 车队扩张：2024年各季度租赁马力持续增长，2025年至2026年第一季度，大型马力租赁车队预计显著增加，包括电动驱动单元 [26][27] - 并购：持续评估市场并购机会，提升公司竞争地位和回报，行业有整合趋势，未来可能有交易机会 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司创纪录的一年，未来会更好，公司技术和服务有竞争力，将继续投资创新，为股东带来超额回报 [38] - 对2025年和2026年增长有信心，2026年新单元马力将显著增长，所有单元部署后，调整后EBITDA增长将远超马力增长 [42][44] - 市场方面，密切关注油价和天然气价格波动，对天然气市场持谨慎乐观态度 [16][17] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会作出前瞻性陈述，提醒投资者此类陈述不保证未来表现，实际结果可能与预测有重大差异 [3][4] - 讨论中会提及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP最直接可比指标的调节可参考昨日财报发布内容 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于EBITDA的计算和预期 - 提问者认为按Q4运行率EBITDA约7200万美元，投入1亿美元资本并获得20%回报，EBITDA可达9000 - 9500万美元，询问是否正确 [54] - 公司表示这种思考方式大致合理，但具体数字难以确定，可能在2026年第一或第二季度实现 [56] 问题2: 关于2026 - 2027年设备订单时间 - 提问者询问何时开始为2026年下半年和2027年交付的设备下单 [62] - 公司称2026年订单贯穿全年，根据客户部署时间表下单，目前未涉及2027年订单 [63] 问题3: 关于2027年客户询价时间 - 提问者询问客户何时开始对2027年设备进行询价 [64] - 公司表示2026年订单在2024年第四季度与大客户开始沟通，2025年第一季度达成合同条款，一般提前12 - 18个月考虑部署需求 [65] 问题4: 关于每马力收入是否趋于平稳 - 提问者询问每马力收入是否因多数合同通胀周期结束而趋于平稳 [67] - 公司称过去几年价格显著上涨，目前涨幅曲线趋于平缓，但仍有上行趋势，不过涨幅远低于过去几年 [70] 问题5: 关于并购的地理范围 - 提问者询问并购是否针对特定地理区域 [71] - 公司表示不针对特定地理区域，多数参与者在二叠纪盆地有业务，但并购机会来自未来一两年进入市场的公司 [72] 问题6: 关于2025 - 2026年利润率情况 - 提问者询问2025年指导和2026年新单元交付后利润率情况 [75] - 公司称未来利润率不会像过去那样大幅增长，新增马力仍有上行趋势，但劳动力成本增加，公司一直保持适当保守态度 [76][77] 问题7: 关于电动驱动单元对利润率的影响 - 提问者询问电动驱动单元对利润率是否有影响 [78] - 公司表示短期内主要是大型马力因素，电动驱动单元可能有稍高利润率，但主要还是大型马力的影响，与驱动类型关系不大 [79] 问题8: 关于2025年现金解锁情况 - 提问者询问2025年所得税应收款和房地产变现能完成多少 [80] - 公司称对2025年获得所得税应收款持谨慎乐观态度，房地产方面正在积极推进，但具体时间难以预测 [81][82] 问题9: 关于组件交付周期 - 提问者询问发动机和电动驱动组件的交付周期 [85] - 公司称发动机交付周期约9个月，电动驱动组件稍短，压缩机框架为6 - 9个月，制造能力交付周期至少9个月且未明显缩短 [86][87] 问题10: 关于2025年增长性资本支出的分配 - 提问者询问2025年9500 - 1.2亿美元增长性资本支出如何在年内分配 [88] - 公司称资本支出更倾向于下半年，但因提前支出和部分资金从2024年顺延，全年分配更均衡，但仍主要集中在下半年 [90] 问题11: 关于市场需求情况 - 提问者询问是看到需求回升还是订单主要针对2026年，2025年已确定 [92] - 公司称2025年受交付周期限制，除已签约订单外难有大量新单元交付，2026年需求是因向客户说明时间框架；虽油价波动，但压缩需求仍强劲，很大部分与石油相关 [93][94][95] 问题12: 关于电动驱动需求的市场动态 - 提问者询问电动驱动需求的市场动态及公司多数单元为电动驱动的情况 [96] - 公司称电动驱动需求主要取决于客户电力供应情况，市场存在客户电力供应不足问题，公司让客户决定使用天然气发动机还是电动马达 [97][98][99] 问题13: 关于塔尔萨工厂的扩张计划 - 提问者询问关闭米德兰制造工厂后，2025年塔尔萨工厂是否有扩张计划和资本支出 [102] - 公司称塔尔萨工厂无扩张计划，新单元增量制造外包给第三方，工厂为租赁车队制造部分大型马力较小端的单元 [103][104] 问题14: 关于外包制造对利润率的影响 - 提问者询问外包制造对利润率的影响 [106] - 公司称利润率主要由租赁费率和内部运营成本决定，外包制造主要涉及资本成本，对利润率无影响 [107]

文章核心观点 - 天然气服务公司（NGS）公布季度财报，盈利超预期但营收略低于预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；同行佩德夫科公司（PED）尚未公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][3][4][10] 天然气服务公司（NGS）业绩情况 - 季度每股收益0.29美元，超扎克斯共识预期的0.27美元，去年同期为0.13美元，本季度盈利惊喜为7.41%，上季度盈利惊喜达73.91%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年12月季度营收4066万美元，低于扎克斯共识预期0.86%，去年同期为3622万美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [3] 天然气服务公司（NGS）股价表现 - 年初以来股价下跌约15.5%，而标准普尔500指数下跌4.1% [4] 天然气服务公司（NGS）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关，扎克斯排名可追踪此类修正 [5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来几个季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前下一季度共识每股收益预期为0.27美元、营收4124万美元，本财年共识每股收益预期为1.32美元、营收1.7628亿美元 [8] 行业情况 - 扎克斯油气机械与设备行业排名处于250多个扎克斯行业的后33%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 佩德夫科公司（PED）情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.01美元，同比增长120%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计营收882万美元，较去年同期增长30.9% [10]

文章核心观点 - 天然气服务集团公布2024年第四季度和全年财务业绩，并对2025年全年作出展望，预计营收和利润显著增长，2026年保持强劲势头 [1] 2024年第四季度和全年亮点 - 第四季度租赁收入3820万美元，全年1.442亿美元，同比分别增长21%和36% [5] - 第四季度净利润290万美元，摊薄后每股收益0.23美元；全年净利润1720万美元，摊薄后每股收益1.37美元，同比分别增长68%和263% [5] - 第四季度经营活动产生现金流940万美元，全年6650万美元；2023年同期分别为使用770万美元和产生1800万美元 [5] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）1800万美元，全年6950万美元，2024年较2023年增长52%，创历史新高 [5] 管理层评论与展望 - 2024年是转型之年，公司实现战略目标，市场地位和财务表现显著提升，团队和基础设施得到加强，客户群多元化并扩大，进入大马力电动设备领域，保持行业领先服务水平，机队规模大幅增加 [3] - 2024年是创纪录的一年，租赁机队接近50万马力，Adjusted EBITDA较2023年增长超50%，业务资本效率显著提高，总债务仅增加600万美元，杠杆率从2.53倍降至2.36倍 [3] - 市场持续强劲，公司有机增长率领先行业并抢占市场份额，预计2025年大马力新设备将显著增长，已签订2026年重要新设备合同，有望继续提升股东价值 [3] 公司指引 - 2025年展望 - 2024年公司预计Adjusted EBITDA在6700 - 6900万美元，实际为6950万美元；增长资本支出预计在6500 - 7500万美元，实际为6050万美元；维护资本支出预计在800 - 1100万美元，实际为1140万美元；截至2024年底，租赁马力达491756，同比增长17% [4] - 2025年增长资本支出预计在9500 - 1.2亿美元，主要用于新设备；预计到2026年初设备部署完成后，租赁马力将增加约9万，较2024年底增长约18% [5][6] - 2025年Adjusted EBITDA预计在7400 - 7800万美元，中点较2024年增长9%；维护资本支出预计在1000 - 1300万美元，目标投资资本回报率至少20%不变 [7][8] 2024年第四季度财务结果 收入 - 2024年第四季度总收入4070万美元，较2023年同期增长12%，主要因租赁收入增加；租赁收入3820万美元，较2023年同期增长21%，因高马力设备增加和定价改善；截至2024年底，租赁马力491756，较2023年底增长17% [9] 毛利率 - 2024年第四季度总毛利率（含折旧）1460万美元，高于2023年同期的1330万美元，低于2024年第三季度的1490万美元；调整后总毛利率（不含折旧）2300万美元，高于2023年同期的2030万美元和2024年第三季度的2290万美元 [10] 营业收入 - 2024年第四季度营业收入600万美元，高于2023年同期的440万美元，低于2024年第三季度的950万美元 [11] 净利润 - 2024年第四季度净利润290万美元，摊薄后每股收益0.23美元，高于2023年同期的170万美元和0.14美元，低于2024年第三季度的500万美元和0.40美元；同比增长主要因租赁收入和租赁毛利率提高，环比下降主要因库存备抵、销售毛利减少、无形资产减值、股份支付增加和折旧增加 [12] 现金流 - 截至2024年底，现金及现金等价物约210万美元，营运资金3080万美元；2024年经营活动产生现金流6650万美元，投资活动使用现金流7140万美元；2023年同期分别为1800万美元和1.539亿美元 [13] Adjusted EBITDA - 2024年第四季度Adjusted EBITDA 1800万美元，较2023年同期增长11%，主要因租赁收入和租赁调整后毛利率提高；较2024年第三季度下降1% [15] 债务 - 截至2024年底，循环信贷安排未偿还债务1.7亿美元，杠杆率2.36倍，固定费用覆盖率2.44倍，公司遵守信贷协议所有条款 [16] 非公认会计准则财务指标 调整后毛利率 - 定义为总收入减去收入成本（不包括折旧和摊销费用），是管理层主要衡量指标，关注当前经营业绩，排除资产历史成本影响，但使用有局限性，应作为公认会计准则结果补充 [20][21] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 反映净收入或亏损在利息、税项、折旧和摊销、非现金股权分类股份支付费用、非经常性重组费用、减值、库存备抵增加和租赁设备退役之前的情况，是管理层、分析师和投资者衡量经营现金流指标，但不是公认会计准则下财务表现衡量指标，计算可能与其他公司不可比 [22] 公司概况 - 天然气服务集团是能源行业领先的天然气压缩设备、技术和服务提供商，设计、租赁、销售和维护天然气压缩机，总部位于得克萨斯州米德兰，在俄克拉荷马州塔尔萨有制造设施，在美国主要油气产区有服务设施 [25]

租赁业务区域与客户占比 - 2024年公司最大租赁区域是二叠纪盆地，占租赁收入的75%[31] - 2024、2023、2022年与西方石油公司的租赁和销售业务分别占公司收入的54%、50%、42%[51] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，西方石油公司分别占公司应收账款的52%和64%[52] - 一位客户在2024年和2023年分别占公司总收入约54%和50%，截至2024年12月31日，占公司应收账款总额的52%[117] - 公司75%的租赁收入来自二叠纪盆地，约75%的租赁收入支持石油生产[167] 租赁车队数据 - 截至2024年12月31日，公司租赁车队有1912台天然气压缩机，总计598840马力，其中1208台、491756马力租给68个客户，单位利用率为63.2%，马力利用率为82.1%[41] - 2024年公司投入使用220套机组，包括198套现有车队和22套新机组，总计154909马力，其中111套（含22套新机组）为400马力及以上，占总马力的约87.4%，使年平均马力利用率从78.2%提高到81.8%，提升360个基点[41] - 截至2024年12月31日，公司1208台出租压缩机中573台为月租，占比约47.4%；491756总出租马力中115071为月租，占比约23.4%[114] - 截至2024年12月31日，租赁马力491,756，平均租赁马力457,302，租赁收入1.44236亿美元，总收入1.56742亿美元，租赁收入占总收入的92.0% [174] - 2024年出租马力为491,756，较2023年的420,432增加71,324，增幅17.0%[187] 业务战略与市场前景 - 公司长期增长战略包括优化现有租赁车队、提高资产利用率、扩大租赁车队、进行增值并购等[45] - 公司认为当前原油市场生产前景乐观，预计在合理价格区间内，对现有压缩机车队的需求将保持积极[48] - 公司认为美国天然气生产市场前景稳定，页岩气开发的持续投资将支持中小马力机组利用率的提高[49] - 公司认为积压订单不是业务未来增长潜力的关键指标[56] - 公司认为当前原油市场生产前景乐观，若原油价格保持在合理区间，现有压缩机船队需求将保持积极[176] 工厂业务调整 - 公司于2023年第四季度开始终止得克萨斯州米德兰工厂的制造和组装活动，并在2024年逐步缩减业务，计划于2025年4月1日关闭该工厂[35] - 公司计划于2025年4月1日关闭得克萨斯州米德兰的维修和大修服务设施并停止运营[154] 租赁合同条款 - 公司租赁合同初始期限一般为6 - 60个月，之后通常按月延续[39] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，销售积压为0美元，而2023年12月31日为80万美元[56] - 2024年、2023年、2022年总营收分别为156,742美元、121,167美元、84,825美元，调整后毛利率分别为87,986美元、58,713美元、38,468美元[182] - 2024年、2023年、2022年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为69,526美元、45,779美元、29,165美元[185] - 2024年租赁收入为144,236美元，较2023年的106,159美元增加38,077美元，增幅35.9%，调整后毛利率为87,333美元，较2023年增加30,051美元，增幅52.5%[187] - 2024年租赁成本（不含折旧和摊销）为56,903美元，较2023年的48,877美元增加8,026美元，增幅16.4%[187] - 2024年销售营收为7,613美元，较2023年的8,921美元减少1,308美元，降幅14.7%，调整后毛利率为 - 290美元，较2023年减少292美元[190] - 2024年售后市场服务营收为4,893美元，较2023年的6,087美元减少1,194美元，降幅19.6%，调整后毛利率为943美元，较2023年减少486美元，降幅34.0%[191] - 2024年租赁收入占公司总收入的92.0%，较2023年的87.6%增加4.4%[187] - 2024年销售营收占公司总收入的4.9%，较2023年的7.4%减少2.5%[190] - 2024年售后市场服务营收占公司总收入的3.1%，较2023年的5.0%减少1.9%[191] - 2024年SG&A费用为2.1012亿美元，较2023年的1.6938亿美元增加4074万美元，增幅24.1%，占总收入比例从14.0%降至13.4%[194] - 2024年折旧和摊销费用为3.1347亿美元，较2023年的2.6550亿美元增加4797万美元，增幅18.1%，占总收入比例从21.9%降至20.0%[196] - 2024年减值费用为841万美元，较2023年的779万美元增加62万美元，增幅8.0%[199] - 2024年存货备抵费用为1863万美元，较2023年的3965万美元减少2102万美元，降幅53.0%，年末存货备抵余额为5900万美元[201] - 2024年租赁设备报废费用为28万美元，较2023年的505万美元减少477万美元[204] - 2024年财产和设备销售净收益为430万美元，较2023年的481万美元减少51万美元，降幅10.6%[206] - 2024年利息费用为1.1927亿美元，较2023年的4082万美元增加7845万美元，加权平均借款利率从8.88%降至8.82%，加权平均未偿还借款从12.0558亿美元增至16.9008亿美元[208] - 2024年其他收入（费用）净额为268万美元，较2023年的245万美元增加23万美元，增幅9.4%[210] - 2024年所得税费用为4439万美元，较2023年的1873万美元增加2566万美元，有效税率从28.3%降至20.5%[212] - 2024年和2023年经营活动提供的净现金分别为6.6463万美元和1.8033万美元，2024年较2023年增加4840万美元[223] - 2024年和2023年投资活动使用的净现金分别为7144万美元和1.53888亿美元[223] - 2024年和2023年融资活动提供的净现金分别为437.3万美元和1.35229亿美元[223] - 2024年和2023年公司分别投资约7190万美元和1.539亿美元用于租赁设备、物业和其他设备[224] - 2024年和2023年信贷安排下净借款分别为600万美元和1.39亿美元[225] - 截至2024年和2023年12月31日，公司总资本分别为4.25057亿美元和3.99894亿美元，债务占总资本的比例分别为40.0%和41.0%[227] 信贷安排情况 - 公司有一份五年期高级有担保循环信贷协议，总承诺金额为3亿美元，可申请增加至最多3.5亿美元；截至2024年12月31日，借款基数约为3亿美元，已使用1.7亿美元，剩余约1.3亿美元可用于未来借款[122] - 2024年公司将信贷安排的借款承诺从2.25亿美元增加到3亿美元，并有权利再增加5000万美元借款承诺[127] - 截至2024年12月31日，公司在信贷安排下有1.7亿美元未偿还借款，并预计2025年有额外借款[127] - 公司新压缩机完全建成并投入使用后，其价值的很大一部分会增加信贷安排下的借款基数，但借款与纳入借款基数之间有9到12个月的滞后[123] - 信贷安排提供最高3亿美元借款承诺，可额外申请5000万美元，截至2025年3月14日，借款基数为3亿美元，未偿还借款1.68亿美元，可用额度1.32亿美元[214] - 2024年公司在信贷安排下净借款600万美元，截至2025年3月14日净偿还200万美元[220] - 2024年和2023年第四季度末信贷安排下借款加权平均余额分别为17万美元和17.223万美元，加权平均利率分别为8.83%和8.47%[220] 环保法规相关 - 《2022年降低通胀法案》对特定油气设施征收甲烷排放费，2024年为每吨900美元，2025年增至1200美元，2026年为1500美元[64] - 美国承诺到2030年将温室气体净排放量在2005年水平基础上减少50 - 52%[67] - 美国和欧盟联合发起“全球甲烷承诺”，目标是到2030年将全球甲烷污染在2020年水平基础上至少削减30%[67] - 公司目前未因环保法规产生重大支出，预计近期也不会有重大资本支出[61] - 公司可能因CERCLA、RCRA及类似州法律承担环境清理成本[73][74][75][76] - 2013年，EPA将细颗粒物的年度标准从每立方米15微克降至12微克[80] - 2015年，EPA发布最终规则加强地面臭氧标准[80] - 2012年，EPA最终确定了针对石油和天然气生产及天然气加工运营的新空气排放控制规则[81] - 2016年6月，EPA发布NSPS，要求石油和天然气行业的某些新、改造或重建设施减少甲烷和VOC排放[81] - 2023年12月，EPA提议进一步减少石油和天然气行业新老排放源的甲烷和VOC排放的规则[81] - 公司受广泛环境法律法规约束，不遵守可能面临处罚，影响运营和财务状况[106] - 对ESG事项的关注增加及相关报告要求可能影响公司业务、财务结果和股价[107] 公司运营风险 - 公司收入主要来自石油和天然气行业支出，该行业支出下降会使公司收入受损[94] - 公司运营压缩机单元的许多租赁合约为短期，石油和天然气公司对价格变化反应迅速，钻探和生产活动长期减少会侵蚀公司租赁定价和利用率[95] - 自2022年初以来，美国经济经历了高通胀，虽有所缓和但压力仍在，通胀持续或增加会使公司成本结构上升[100] - 疫情等公共卫生危机曾对公司收入和盈利能力产生不利影响，未来此类危机仍可能对公司运营和财务结果产生重大不利影响[98] - 石油需求下降会对公司业务产生不利影响，可能迫使公司大幅降价[101] - 行业高度周期性，低需求时期会加剧竞争，导致租赁设备闲置，公司收入减少[102] - 对当前压裂技术的监管增加或禁令可能会减少对公司压缩机的需求[103] - 公司依赖特定供应商，面临产品短缺和价格上涨风险[115] - 公司运营存在固有风险，保险可能无法覆盖所有潜在损失[116] - 公司业务增长依赖于油气需求，持续快速增长可能对管理系统和资源造成挑战，需升级信息技术并进行未来资本投资[133] - 公司面临网络安全风险，虽采取了保护措施，但无法确保能及时恢复数据[140][141] - 公司普通股价格会因多种因素大幅波动，未来股票销售、分析师评级变化等可能对股价产生负面影响[142][143][147] 公司股权结构 - 截至2025年3月14日，五家机构投资者合计持有约35%的公司流通在外普通股[143] - 截至2025年3月14日，公司董事和高管合计持有约6%的公司流通在外普通股[143] 公司证券相关 - 公司拥有一份有效的S - 3表格“通用”暂搁注册声明，可不时出售高达2亿美元的普通股和其他证券[146] - 公司向美国证券交易委员会提交了最高2亿美元的有效暂搁注册声明[222] 公司治理结构 - 公司董事会有权发行至多500万股优先股，其发行可能延迟或阻止控制权变更交易[148] - 董事任期三年，每年约三分之一的董事会成员参选；改变董事会规模需董事会一致投票或持有不少于80%有权投票股份的股东赞成票；董事只能因正当理由或由持有不少于80%有权投票股份的股东罢免[152] 公司设施情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁多处设施，如塔尔萨91,780平方英尺、米德兰70,000平方英尺等[154] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司共有245名员工，其中54名位于德克萨斯州米德兰总部，191名部署在运营设施[90] 公司股息政策 - 公司未宣布或支付过普通股股息，目前不打算支付，但董事会未来有权决定[160] 公司业务毛利率情况 - 公司租赁业务毛利率（不包括折旧和摊销）历史上在40% - 60%之间，压缩机销售业务毛利率较低[169] 采购前置时间 - 压缩机主要部件采购前置时间为三到十二个月[59] 公司保险情况 - 公司认为现有保险覆盖范围足够，但存在保险不足的风险[57] 公司业务依赖因素 - 公司认为业务成功更多依赖员工能力而非知识产权[58] 公司纳税抵税情况 - 公司利用净营业亏损结转来抵消未来应纳税所得额的能力可能会受到限制，所有权变更导致实益所有权累计变化超过50%时会有年度抵税限制[137] 公司现金余额情况 - 截至2024年12月31日，公司现金余额为210万美元[219]

文章核心观点 公司将举办电话会议回顾2024年第四季度和全年财务业绩，并提前发布相关财报 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年3月18日上午8:30（东部标准时间）、上午7:30（中部标准时间） [1] - 接入方式可访问公司网站投资者关系板块或拨打(800) 550 - 9745并输入会议ID 167298，需提前至少五分钟接入 [2] - 会议结束后将在公司网站提供录音 [2] 财报发布 - 2024年第四季度和全年财务及运营结果将于2025年3月17日收盘后通过新闻稿发布并在公司网站公布 [1] 公司介绍 - 公司是能源行业领先的天然气压缩设备、技术和服务提供商 [1][3] - 公司设计、租赁、销售和维护天然气压缩机，主要使用第三方制造商和原始设备制造商的设备，有少量内部组装 [3] - 公司总部位于得克萨斯州米德兰，在俄克拉荷马州塔尔萨有制造工厂，在得克萨斯州米德兰有重建车间，在美国主要油气产区设有服务设施 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人Anna Delgado，电话(432) 262 - 2700，邮箱ir@ngsgi.com，公司网站www.ngsgi.com [4]

文章核心观点 - 市值3亿美元的天然气服务集团公司兼具防御和增长特性，是有吸引力的能源股 [1] 公司情况 - 天然气服务集团公司（NYSE: NGS）市值3亿美元，是具有防御和增长特性的小型公司 [1] 分析师情况 - 分析师Akim是投资基金专业投资组合经理，毕业于商业专业，在法国、美国和俄罗斯学习过，文章完全独立 [1] - 分析师自2022年初起是eToro经纪平台的热门投资者，用户名@Etcaetera，公开投资组合展示投资观点和决策 [1] - 分析师通常喜欢报道撰写文章时持有的股票 [1] 分析师披露 - 分析师目前在提及的公司中无股票、期权或类似衍生品头寸，但未来72小时内可能通过购买股票、认购期权或类似衍生品建立对天然气服务集团公司的多头头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外无其他报酬，与提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 天然气服务集团公司宣布大卫·布拉德肖于2024年12月10日退休并辞去董事会职务，其决定并非与公司或董事会存在分歧，董事会感谢他13年的服务 [1][2] 公司动态 - 大卫·布拉德肖退休并辞去天然气服务集团董事会职务，自2024年12月10日起生效 [1] - 董事会主席斯蒂芬·泰勒感谢大卫·布拉德肖13年的服务，称其油气行业知识和运营经验为公司和管理层带来巨大价值 [2] - 大卫·布拉德肖感谢斯蒂芬·泰勒邀请他加入董事会，认为公司和董事会状况良好，对退休决定感到安心并祝愿公司继续为股东创造价值 [2] 公司介绍 - 天然气服务集团是能源行业领先的天然气压缩设备、技术和服务提供商，为油气生产和加工设施提供租赁、设计、销售、安装、服务和维护天然气压缩机等服务 [2] - 公司总部位于得克萨斯州米德兰，在俄克拉荷马州塔尔萨有组装厂，在得克萨斯州米德兰有重建车间，在美国主要油气产区设有服务设施 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人安娜·德尔加多，电话(432) 262 - 2700，邮箱ir@ngsgi.com，网址www.ngsgi.com [4]

文章核心观点 - 分析师在“油气价值研究”服务中分析油气公司及相关公司，寻找低估公司并剖析其各方面情况，会员可优先获取分析且有部分未公开内容，还提供两周免费试用 [1] 行业观点 - Long Player认为油气行业是繁荣与萧条交替的周期性行业，需要耐心和经验，他多年专注该行业 [2]

文章核心观点 天然气服务集团公司宣布参加2024年12月的投资者会议，首席执行官将发表演讲，演讲视频将在相关网站直播和存档，公司还将在会议上安排一对一投资者会议 [1][2][3] 公司信息 - 天然气服务集团公司是能源行业领先的天然气压缩设备、技术和服务提供商，总部位于得克萨斯州米德兰，在俄克拉荷马州塔尔萨有制造工厂，在得克萨斯州米德兰有重建车间，在美国主要油气产区设有服务设施 [6] - 诺布尔资本市场公司成立于1984年，是一家SEC/FINRA注册的全方位服务投资银行和咨询公司，拥有获奖研究团队和专有投资者分销平台，过去40年为公司筹集了数十亿美元资金，发布了超过45,000份股票研究报告，2018年推出投资者社区网站Channelchek，为公众免费提供机构级研究服务，网站上列出了7,000多家新兴成长型上市公司 [4] 会议安排 - 天然气服务集团公司首席执行官贾斯汀·雅各布斯将于2024年12月3日上午10点（美国东部时间）在佛罗里达州博卡拉顿的诺布尔资本市场第二十届年度新兴成长股票会议上发表演讲 [2] - 演讲的高清视频网络直播将于次日在公司网站、诺布尔资本市场会议网站和Channelchek网站上提供，并将在这些网站上存档90天 [3] - 公司将在会议上安排一对一投资者会议，有意者应联系各自的会议代表安排会议 [5] 联系方式 - 如需更多信息，可联系投资者关系部的安娜·德尔加多，电话(432) 262 - 2700，邮箱ir@ngsgi.com，公司网站www.ngsgi.com [12]