公司和行业 - 公司为Nexxen International (NEXN)，专注于程序化广告技术领域，提供端到端平台服务，包括需求方平台(DSP)、供应方平台(SSP)和数据平台[3][4] - 行业为程序化广告技术，涉及视频、CTV(联网电视)和数据产品[3][8] 核心观点和论据 **业务模式与差异化** - 公司通过整合DSP和SSP技术，提供端到端解决方案，提升效率和成本优势[3] - 数据平台作为核心差异化，通过Nexxen Identity Graph整合多平台身份数据，提升广告效果[15][22][23] - 2024年完成品牌重塑，2025年调整交易结构，转为纳斯达克单一上市，提升华尔街关注度[5][6] **财务表现** - Q2 2025程序化收入同比增长8%，调整后EBITDA达2990万美元(同比增长12%)[7][8] - 数据产品收入同比增长76%，成为增长主要驱动力[8] - 公司回购3900万美元股票，过去三年累计回购34%流通股[9][49] **产品与技术** - 推出Next AI套件，包括DSP Assistant和Discovery平台，优化广告投放和数据分析[33][34] - 计划将AI扩展至SSP侧，优化媒体定价和混合策略[35][36] **战略合作与投资** - 与Vita续签独家合作协议至2029年，获得北美地区CTV和展示广告独家变现权[38][40] - 追加投资3500万美元支持Vita北美市场扩张，强化数据变现能力[41][43] **市场趋势与竞争** - CTV业务Q2仅增长1%，受CPM压力和关税影响，但长期增长信心不变[11][12] - 谷歌反垄断案可能为独立广告技术公司创造机会[28] - ChatGPT等平台分流传统搜索流量，可能加速广告预算向CTV和移动应用转移[31] 其他重要内容 **客户与渠道** - DSP侧客户包括大型控股公司(CPG、零售、汽车等)和独立代理商[19] - SSP侧覆盖主流CTV OEM(三星、TCL、LG)及网络/应用出版商[20] **资本配置** - 无长期债务，现金流充裕，未来可能探索小型并购(聚焦数据、AI、国际市场)[51][52][53] **增长重点** - 2026年优先方向：Next AI技术迭代、Vita数据变现、北美CTV市场扩张[54][55] 数据引用 - 数据产品增长76% YoY[8] - Q2 EBITDA 2990万美元(12% YoY)[8] - 股票回购3900万美元(Q2)，累计34%(2022-2025)[9][49] - Vita投资总额6000万美元(2022年2500万+2025年3500万)[39][41]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度贡献收入(扣除流量获取成本)达8780万美元 创Q2记录 同比增长6% [20] - 程序化收入达8500万美元 创Q2记录 同比增长8% [20] - 调整后EBITDA达2990万美元 同比增长12% 利润率从32%提升至34% [22] - 非国际财务报告准则稀释每股收益为0.29美元 去年同期为0.18美元 [23] - 现金及等价物1.315亿美元 无长期债务 5000万美元循环信贷额度未使用 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV收入增长1%至2840万美元 创Q2记录 [21] - 桌面收入增长3% 移动收入下降9% [21] - 自助服务贡献收入增长4% 数据产品贡献收入增长76% [21] - PMP和展示广告贡献收入分别下降64% [21] - 视频收入占程序化收入68%(去年同期74%) [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 新增108个首次广告客户 包括43个企业自助服务客户和5个独立代理商 [16] - 新增86个供应合作伙伴 [16] - 通过VIDA合作增强欧洲CTV覆盖 [12] - 投资3500万美元加速北美CTV扩张 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Next AI套件 整合生成式AI和机器学习 已获100多家客户采用 [9][10] - 与VIDA续签独家合作协议 延长ACR数据全球独家使用权至2029年 [11] - 重点发展CTV和移动应用变现 应对搜索引擎流量下降趋势 [46][47] - 关注Google反垄断案可能带来的市场份额机会 [18][64] - 探索数据/AI相关并购机会 规模小于此前Amobi收购 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境受关税和地缘政治影响 但Q3趋势支持全年指引 [24][25] - AI投资已开始提升运营效率 预计2026年起显著推动利润率扩张 [26][27] - VIDA合作将从2026年起贡献收入增长 [27] - 维持2025年全年指引: 贡献收入3.8亿美元 调整后EBITDA1.25亿美元 [24] 其他重要信息 - 2022年以来累计回购34.3%流通股 投资约2.293亿美元 [23] - 被纳入罗素3000指数 分析师覆盖增长80% [15] - 计划2025年底至2026年推出增强型AI功能 [10] 问答环节所有的提问和回答 关于Next AI产品路线图 - 已发布需求侧AI功能 下一步将整合至SSP 最终实现全平台AI互联 [31][32] CTV增长放缓原因 - 行业面临媒体供应增长快于需求 导致CPM下降 [39] - VIDA合作是长期布局 2026年起将显著贡献 [41][42] 搜索引擎流量下降影响 - 重点转向CTV和移动应用变现 这两领域受影响较小 [46][47] 下半年增长信心来源 - 新签移动应用SDK合作将推动增长 [56] - 数据产品和技术授权收入增长 [54] 并购策略变化 - 已完成前期整合 现寻求补充客户群或市场覆盖的收购 [58][59] Google反垄断机会 - 预计将获得更多公开网络库存访问权 但具体影响尚难量化 [64][65] SSP业务表现 - 端到端模式降低对单一DSP依赖 未出现同行提到的下滑现象 [72][73] VIDA独家库存规模 - 包含instream和on-platform广告 规模将随VIDA电视销量增长 [82] 数据授权机会 - 独特数据资产和技术平台可创造双重变现模式 [86]

业绩总结 - Q2 2025的Contribution ex-TAC为8780.7万美元，同比增长6%[17] - Q2 2025的程序化收入为8500万美元，同比增长8%[17] - Q2 2025的CTV收入为2840万美元，同比增长1%[17] - Q2 2025的调整后EBITDA为2993.4万美元，同比增长12%[17] - Q2 2025的调整后EBITDA利润率为34%，较2024年Q2的32%有所提升[17] - Q2 2025的净现金流为1740万美元，现金及现金等价物为1.315亿美元[19] - Q2 2025的非国际财务报告准则（Non-IFRS）稀释每股收益为0.29美元，同比增长66%[28] 未来展望 - 2025财年的Contribution ex-TAC预期为3.8亿美元[22] - 2025财年的调整后EBITDA预期为1.25亿美元，程序化收入占2025财年收入的90%[22] 用户数据 - 在Q2中，Nexxen共吸引了108个新广告客户和43个新企业自助DSP客户[14]

财务表现 - 2025年第二季度贡献收入（不含流量获取成本）达8780万美元 同比增长6% [5] - 程序化广告收入创纪录达8500万美元 同比增长8% [5] - CTV收入2840万美元 同比增长1% 占程序化收入比例从2024年第二季度的36%降至33% [5] - 调整后EBITDA为2990万美元 同比增长12% 贡献利润率从32%提升至34% [5] - 公司持有现金及等价物1.315亿美元 无长期债务 循环信贷额度中5000万美元未使用 [5] 战略合作与投资 - 与VIDAA续签并扩大战略合作伙伴关系 延长独家全球ACR数据访问权至2029年底 [11] - 追加3500万美元投资VIDAA 总投资达6000万美元 持股约6% 加速其北美CTV扩张 [11] - 计划探索战略性收购机会 重点扩展可货币化数据覆盖和AI能力 [11] 产品与技术 - 推出nexAI套件 整合生成式AI工具到DSP和数据平台 包括受众洞察报告生成功能 [11] - 持续投资技术、数据和生成式AI 预计将提升2026年及以后的盈利能力和EBITDA利润率 [7] - 计划加强商业和媒体团队人才建设 把握长期增长机会 [7] 市场与客户 - 新增108个首次广告客户 涵盖健康、科技和金融服务等行业 [11] - 新增43个企业自助服务广告客户和5家采用自助服务解决方案的独立代理商 [11] - 第二季度新增86个供应合作伙伴 [11] 资本运作 - 第二季度回购393.7万股普通股 均价9.91美元 总投资3910万美元 [11] - 自2022年3月启动回购计划以来累计回购2656万股 占比34.3% 总投资约2.293亿美元 [11] - 董事会考虑在当前回购计划完成后推出新计划 [11] 财务指引 - 维持2025年全年指引：贡献收入约3.8亿美元 程序化收入占比约90% 调整后EBITDA约1.25亿美元 [6] - 指引基于广告环境未显著恶化和客户支出行为无重大变化的假设 [6] - 企业客户关系增长和自助服务采用率提升增强了管理层信心 [6]

核心财务数据与预期 - 公司预计8月13日盘前公布2025年第二季度财报 [1][10] - 营收共识预期为9310万美元 同比增长51% [2][10] - 每股收益共识预期为019美元 较去年同期增长超100% [2][10] 历史业绩表现 - 过去四个季度中 两次超出盈利预期 一次符合一次未达预期 [1] - 历史平均盈利惊喜幅度达51% [1] 业务增长驱动因素 - 联网电视(CTV)业务增长推动第一季度创纪录业绩 该势头延续至第二季度 [3] - 多年投入的AI驱动数据技术解决方案获得行业伙伴广泛采用 [4] - 市场不确定性中仍保持收入增长和利润率改善 [5] 同业比较标的 - Bitfarms(BITF)预计第二季度营收8170万美元 同比增长966% 亏损收窄至001美元/股 [8] - Stantec(STN)预计第二季度营收12亿美元 同比增长84% 每股收益098美元增长195% [11] - 两家公司分别计划于8月12日和8月13日发布财报 [9][12]

战略合作扩展 - Nexxen与VIDAA续签并扩大长期战略合作伙伴关系 延长Nexxen对VIDAA全球ACR数据的独家使用权 并授予其在北美VIDAA媒体上CTV及原生展示广告的独家变现权 有效期至少至2029年底 [1][4] - 合作重点转向扩大北美电视分发和收入机会 提升VIDAA平台内广告库存的变现能力 同时增加ACR数据在受众定位和测量合作中的可用性 [2] - 协议更新带来的收益预计从2026年开始生效 Nexxen客户将获得其他平台无法提供的独家广告库存访问权 [4] 投资与市场扩张 - Nexxen追加3500万美元投资VIDAA 总投资额达6000万美元 约占VIDAA已发行股份的6% 资金将用于加速VIDAA在北美CTV用户基数 广告库存及ACR数据规模的扩张 [1][6] - VIDAA计划利用新增资金支持零售合作伙伴关系 并拓展全球最大广告市场（北美）的覆盖范围 [6] - VIDAA已确立在全球关键市场（欧洲 澳大利亚）的领导地位 近期与Vestel达成协议强化欧洲市场 现计划进军美国市场 [3][5] 技术与数据整合 - Nexxen已构建强大基础设施 将VIDAA的ACR数据整合至Nexxen数据平台 目前该数据支持美国 英国 加拿大 澳大利亚和德国的精准受众定位 洞察及测量功能 [3] - 合作升级标志着从基础建设阶段转向规模化商业价值挖掘阶段 VIDAA的快速增长（全球350多个品牌合作 超4000万台联网设备）为Nexxen提供独特变现机会 [5][10] 公司背景与定位 - Nexxen为全球化广告技术平台 提供涵盖需求方平台（DSP） 供应方平台（SSP）及数据平台的一体化技术栈 专注于流媒体领域的数据应用与高级电视广告 [8][9] - VIDAA是全球领先的智能电视平台 以易用性 速度和安全性著称 整合应用 流媒体服务及直播电视 覆盖全球超400个品牌合作伙伴 [10]

合作扩展与投资 - Nexxen与VIDAA续签并扩展长期战略合作伙伴关系，获得VIDAA在北美地区至少到2029年底的ACR数据全球独家访问权及广告变现独家权利[1][4] - Nexxen追加投资3500万美元至VIDAA，总投资额达6000万美元，约占VIDAA已发行股份的6%[1][6] - 合作重点将放在扩大北美电视分销和收入机会，增加VIDAA平台内广告库存的多样性和质量，以及提升ACR数据的可用性[2] 市场地位与增长 - VIDAA已成为全球增长最快的CTV平台，为Hisense、Toshiba等品牌的数千万台CTV提供支持[1] - VIDAA在全球关键市场（包括欧洲和澳大利亚）确立了领导地位，并与Vestel达成协议进一步巩固欧洲市场[3] - VIDAA在全球拥有超过350个品牌合作伙伴和4000万台连接设备，致力于成为全球最大的CTV操作系统[5][10] 技术与数据能力 - Nexxen已建立强大基础设施，将VIDAA的ACR数据整合至Nexxen数据平台，支持美国、英国、加拿大、澳大利亚和德国的先进受众定位、洞察和测量能力[3] - Nexxen的技术堆栈包括需求方平台（DSP）和供应方平台（SSP），核心为Nexxen数据平台，涵盖发现、规划、激活、变现、测量和优化等功能[8] 战略目标与愿景 - 合作标志着从基础建设转向释放可扩展商业价值的潜力，预计从2026年开始生效[3][4] - VIDAA计划利用与Nexxen的合作关系，在北美市场复制其全球成功经验，特别是在美国这一最具竞争力的市场[5] - Nexxen和VIDAA共同致力于通过数据解决方案和广告技术创新，实现长期收入增长和市场扩张[7]

公司动态 - Nexxen International Ltd (NASDAQ: NEXN) 宣布高管及投资者关系团队将参加Canaccord Genuity年度增长会议(波士顿)和Rosenblatt年度科技峰会(虚拟) 并主持投资者会议 [1] - 两场炉边谈话将提供实时网络直播 直播回放可在投资者关系网站"Events and Presentations"板块保留约一年 [1] 业务概览 - 公司为全球广告主、代理商、出版商和广播公司提供基于数据与高级电视技术的灵活广告技术平台 [3] - 技术栈整合需求方平台(DSP)、供应方平台(SSP)和核心数据平台 覆盖从发现、规划、激活到变现、测量及优化的全链条能力 [3] - 解决方案支持模块化组合或整体部署 满足从广泛覆盖到垂直细分市场的多样化需求 [3] 公司信息 - 总部位于以色列 在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有分支机构 [4] - 投资者关系联系人包括副总裁Billy Eckert 公关事务由副总裁Caroline Smith负责 [5]

公司股票回购情况 - 2025年7月公司以平均每股10.41美元的价格回购了88万股普通股 [1] - 截至2025年7月31日公司流通普通股数量为58061174股(不含库存股) [2] - 当前股票回购计划剩余授权金额约720万美元 [2] 公司业务概况 - 公司为全球广告主、代理商、出版商和广播公司提供数据驱动的广告技术平台 核心业务包含需求方平台(DSP)和供应方平台(SSP) [3] - 技术栈以Nexxen数据平台为核心 覆盖流媒体广告全链条服务包括发现、规划、激活、变现、测量和优化 [3] - 业务模式支持模块化服务 客户可选择单项或组合解决方案 [3] 公司基本信息 - 总部位于以色列 在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办公室 [4] - 纳斯达克上市代码为NEXN [4] - 公司名称Nexxen及标识为注册商标 在美国等多国受保护 [6]

核心观点 - 公司宣布新增两名高管职位 旨在加速需求侧平台采用和扩展数据驱动电视解决方案 体现对销售增长和数据创新的持续投资 [1] 高管任命 - Irina Katsnelson担任高级副总裁 负责企业销售 专注加速需求侧平台采用和新业务增长 拥有十年以上销售团队领导经验 曾任职Viant Technology等公司 [2] - Oscar Rondon担任数据与测量解决方案副总裁 负责电视智能产品的商业战略和端到端运营 拥有近20年媒体数据技术领导经验 曾任职MiQ等公司 [3] 业务战略 - 需求侧平台在复杂广告技术环境中具有突出优势 可帮助品牌和代理商解锁新机会 [3] - 电视智能产品利用独家自动内容识别数据 帮助广告商跨线性和数字渠道无缝规划、激活和测量广告活动 [3] - 公司技术栈包含需求侧平台和供应侧平台 以数据平台为核心 提供从发现到优化的全流程能力 [5] 市场定位 - 公司为全球广告商、代理商、出版商和广播公司提供数据和高级电视解决方案 [5] - 总部位于以色列 在美国、加拿大、欧洲和亚太地区设有办事处 在纳斯达克上市 [6]