文章核心观点 - 挪威邮轮控股公司因需求强劲上调全年业绩指引，周一成为标准普尔500指数中表现最佳的股票 [1][6] 业绩指引上调情况 - 公司将2024年调整后每股收益预测从1.32美元提高至约1.42美元 [2] - 净收益率预测从约6.4%上调至约7.2% [2] - 调整后息税折旧及摊销前利润预测从约22.5亿美元提高至约23亿美元 [2] 股价表现 - 截至周一美国东部时间中午12点54分，挪威邮轮股价上涨8.3%，至17.05美元 [3] - 竞争对手皇家加勒比和嘉年华股价分别上涨4.9%和6.7% [3] - 尽管周一股价上涨，但挪威邮轮股价仍较疫情前水平下跌约70% [5] 需求情况 - 首席财务官表示公司持续看到非常强劲的需求和创纪录的预订量 [4] 盈利恢复情况 - 2024年第一季度，公司营收21.9亿美元，利润1740万美元；2019年同期净收入总计1.182亿美元，营收14亿美元，表明利润尚未从疫情中完全恢复 [5] 业绩指引上调次数 - 这是挪威邮轮今年第二次上调盈利指引，本月初公布好于预期的第一季度收益时已上调过一次 [3]

文章核心观点 挪威邮轮控股公司在投资者会议提及“强劲需求”，推动邮轮股上涨，公司上调全年盈利指引并公布三年战略 [1][2] 公司动态 - 挪威邮轮控股公司在投资者日上调全年盈利指引，推出“规划航线”三年战略以增加股东回报 [2] - 公司称有“创纪录预订量”，预计今年调整后每股收益达1.42美元，高于分析师预期的1.36美元 [2] - 公司维持运力展望在105.1%不变，将净收益率指引从约6.4%提高到7.2% [3] - 这是该公司本月第二次上调全年盈利指引，5月1日曾将每股收益展望从约1.23美元上调至1.32美元 [4][5] - 公司承诺到2026年将调整后每股收益提高到2.45美元，高于当前市场共识的2.22美元 [5] 行业表现 - 挪威邮轮控股公司发表乐观言论后，其同行嘉年华公司和皇家加勒比公司股价均上涨超5% [6] - 挪威邮轮控股公司股票目前较年初至今高点下跌约20%，华尔街目前对其评级为“持有” [3][6]

文章核心观点 - 挪威邮轮控股有限公司推出“规划航程”新战略，包含新愿景、四大战略举措及三年财务和可持续发展目标，同时上调2024年多项业绩指引，旨在提升股东回报 [2][3][4] 新战略介绍 愿景 - 新愿景为“更好度假，更多体验”，旨在与旗下三个获奖邮轮品牌的客人产生共鸣，激励团队成员为每年近300万客人提供服务，使公司成为海陆度假体验的领导者 [3] 战略举措 - 基于四大支柱展开，即卓越人才、以客人为中心的产品、长期增长平台和卓越绩效，由“航行与可持续发展”战略支撑，旨在转变公司文化、投资客人看重的产品、利用高增长机会并提升财务绩效 [4] 目标 - 到2026年底实现“规划航程”的财务和可持续发展目标 [5] 2024年业绩指引上调 - 净收益率增长预期从6.4%上调至7.2%，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）从22.5亿美元上调至23亿美元，调整后每股收益（Adjusted EPS）从1.32美元上调至1.42美元 [6] 2024年更新指引详情 财务指标 - 调整后运营息税折旧摊销前利润率约39%，接近历史水平 [7] - 调整后每股收益约2.45美元，2024 - 2026年两年复合年增长率超30% [7] - 净杠杆率降至4 - 4.5倍区间，继续加强资产负债表 [7] - 调整后投资资本回报率达12%，超2020年前水平 [7] 其他指标 |指标|数值| | --- | --- | |净收益率|~7.2%| |调整后净邮轮成本|~3.5%（按报告），~3.4%（按固定汇率）| |不含燃料的调整后净邮轮成本/可用容量天|~$159| |可用容量天|~2350万| |入住率|~105.1%| |调整后息税折旧摊销前利润|~23亿美元| |调整后净收入|~7.3亿美元| |调整后每股收益|~1.42美元| |摊薄加权平均流通股数|~5.16亿| |折旧和摊销|~8.95亿美元| |调整后净利息支出|~7.4亿美元| |净收益率变动1%对调整后息税折旧摊销前利润/调整后每股收益的影响|~6700万美元/~0.13美元| |不含燃料的调整后净邮轮成本/可用容量天变动1美元对调整后息税折旧摊销前利润/调整后每股收益的影响|~2400万美元/~0.05美元| [8] 网络直播信息 - 公司定于2024年5月20日上午9点（东部时间）进行投资者日网络直播，直播链接可在公司投资者关系网站获取，活动回放和相关演示文稿将在通话后30天内在网站提供 [9] 公司简介 - 挪威邮轮控股有限公司是全球领先的邮轮公司，运营挪威邮轮、大洋洲邮轮和丽晶七海邮轮三个品牌，拥有32艘船和约66500个床位，提供前往约700个目的地的航线，预计到2036年将新增13艘船和约41000个床位 [10] 术语解释 财务指标 - Adjusted EBITDA：息税折旧摊销前利润经其他收入（费用）净额和其他补充调整后的数值 [11] - Adjusted EPS：调整后净收入（亏损）除以摊薄加权平均流通股数 [11] - Adjusted Gross Margin：毛利润率经工资及相关费用、燃料、食品、其他和船舶折旧调整后的数值 [11] - Adjusted Operational EBITDA Margin：调整后息税折旧摊销前利润除以调整后毛利润率 [12] - Adjusted Net Cruise Cost Excluding Fuel：不含燃料的净邮轮成本经补充调整后的数值 [12] - Adjusted Net Income (Loss)：净收入（亏损）经稀释性证券影响和其他补充调整后的数值 [12] - Adjusted ROIC：（调整后息税折旧摊销前利润 - 折旧和摊销）/（总长期债务 + 股东权益），按最近五个财季平均值计算 [14] - EBITDA：息税折旧摊销前利润 [14] - Gross Cruise Cost：总邮轮运营费用 + 营销、一般和行政费用 [14] - Net Cruise Cost：总邮轮成本 - 佣金、运输和其他费用 - 船上和其他费用 [15] - Net Cruise Cost Excluding Fuel：净邮轮成本 - 燃料费用 [15] - Net Debt：长期债务（含当期部分） - 现金及现金等价物 [15] - Net Leverage：净债务 / 调整后息税折旧摊销前利润 [15] - Net Yield：调整后毛利润率 / 可用容量天 [15] 其他指标 - Berths：每间客舱的双人入住容量（工作室客舱为单人入住容量） [12] - Capacity Days：可用床位数量 × 服务期内邮轮航行天数 [13] - Dry - dock：船舶停靠在大型船坞，抽干水后对水下部分进行清洁和维修的过程 [13] - Occupancy or Occupancy Percentage：乘客邮轮天数 / 可用容量天，大于100%表示部分客舱入住三人或以上 [16] - Passenger Cruise Days：期间内搭载乘客数量 × 各自邮轮航行天数 [16] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标分析业绩，如调整后毛利润率、调整后运营息税折旧摊销前利润率、净收益率等，管理层认为这些指标有助于评估资本使用效率、日常业务管理和运营绩效，但这些指标有局限性，不能替代GAAP指标分析 [17] - 因业务涉及外币，公司按固定汇率计算部分非GAAP指标，以排除汇率波动影响，认为同时按报告和固定汇率列报这些指标能更全面反映业务趋势 [18] - 调整后息税折旧摊销前利润用于评估运营绩效和激励补偿，但非GAAP定义术语，不考虑资本支出、折旧、本息支付和税款支付等 [19] - 调整后净收入（亏损）和调整后每股收益用于补充GAAP净收入（亏损）和每股收益，是盈利表现关键指标，便于管理层内部比较历史业绩和用于激励补偿 [20] - 净杠杆率和净债务能让管理层和投资者更全面了解公司杠杆状况和借款能力 [21] 其他说明 - 公司未按GAAP提供某些未来估计结果和目标，因无法合理预测外汇汇率变动和某些收益与费用影响，也未提供2024年指引和2026年目标与最直接可比GAAP指标的对账，因难以在不付出不合理努力的情况下编制可靠的GAAP定量对账 [25] - 温室气体强度按每可用容量天的二氧化碳当量公吨数衡量，目标涵盖公司船队、岛屿和设施的排放（范围1和2）以及上游燃料和能源相关活动排放（范围3的一部分） [26] - 2024年全年因干船坞天数增加及相关成本影响约300个基点（即5美元），排除该影响后，不含燃料的调整后净邮轮成本/可用容量天同比基本持平，报告和固定汇率下2024年均为154美元 [27] - 2024年全年调整后每股收益基于约5.16亿摊薄加权平均流通股数指引计算，假设公司所有四笔可交换票据均为完全稀释状态，因此排除约6200万美元与可交换票据相关的利息费用 [28] - 2024年全年假设公司所有四笔可交换票据均为稀释性，因此包含在摊薄加权平均流通股数中 [29] - 基于公司2024年3月31日未偿还的浮动利率债务余额，年度担保隔夜融资利率（SOFR）每提高1个百分点，公司年度利息支出将增加约700万美元（不包括利息资本化影响） [29]

公司战略与愿景 - 公司发布了名为“Charting the Course”的全新战略，旨在实现“Vacation Better. Experience More.”的愿景，通过四个战略支柱来提升客户体验和股东回报 [2][3] - 四个战略支柱包括：People Excellence（人员卓越）、Guest-centric Product（以客户为中心的产品）、Long-term Growth Platform（长期增长平台）和Exceptional Performance（卓越表现） [4] - 公司总裁兼CEO Harry Sommer表示，这一战略已经启动，包括宣布为三个品牌建造八艘新船和改善巴哈马私人岛屿Great Stirrup Cay的基础设施 [5] 财务与可持续发展目标 - 公司设定了到2026年的财务和可持续发展目标，包括调整后的运营EBITDA利润率约为39%，调整后的每股收益（EPS）约为$2.45，代表2024年至2026年两年复合年增长率（CAGR）超过30% [5] - 公司承诺将净杠杆率降低到中四倍水平，并继续加强其资产负债表 [6] - 公司还承诺将温室气体强度从2019年的基准水平减少10% [6] 2024年业绩展望 - 基于当前强劲的需求和改善的前景，公司提高了2024年全年指导，将净收益率增长从6.4%提高到7.2%，调整后的EBITDA从$22.5亿提高到$23亿，调整后的EPS从$1.32提高到$1.42 [7] - 公司首席财务官Mark Kempa表示，公司将继续看到非常强劲的需求和创纪录的预订，并计划通过设定长期目标和提高2024年指导来增强股东价值 [8] 2024年具体财务指标 - 净收益率预计约为7.2%，调整后的净邮轮成本（不包括燃料）预计约为3.5%，容量天数预计约为2350万，入住率预计约为105.1% [10] - 调整后的EBITDA预计约为$23亿，调整后的净收入预计约为$7.3亿，调整后的EPS预计约为$1.42 [10] - 稀释后的加权平均流通股预计约为5.16亿股，折旧和摊销预计约为$8.95亿，调整后的净利息费用预计约为$7.4亿 [10] 公司概况 - 公司是一家领先的全球邮轮公司，运营Norwegian Cruise Line、Oceania Cruises和Regent Seven Seas Cruises三个品牌，拥有32艘船只和约66500个床位 [11] - 公司预计到2036年将在三个品牌中增加13艘新船，增加约41000个床位 [11]

文章核心观点 - 挪威邮轮控股有限公司可能受益于需求和定价上升、数字化举措及船队扩张，但地缘政治不确定性和高成本构成阻力，建议投资者目前持有该公司股票 [1] 关键催化剂 - 预订活动改善，第一季度消费者需求强劲，预订量创纪录且持续至2025年，各地区需求健康，截至2024年3月31日，预售票销售额达38亿美元，同比增长约13% [2] - 船上收入持续增长，邮轮前购买量同比增长16%，公司对未来12个月预订情况乐观，定价和收益率增长强劲 [3] - 公司注重数字化举措，采用生成式人工智能简化预订流程，有望优化定价和营销策略，提高收益率、客户满意度和复购率 [4] - 公司强调船队扩张，第一季度宣布建造8艘新船，计划在大斯图鲁普礁建造双船码头，新造船管道从5艘增至13艘，2023 - 2028年和2023 - 2036年运力复合年增长率分别为6%和4%，预计将带动收入和调整后息税折旧摊销前利润增长 [5][6] 担忧因素 - 过去三个月公司股价下跌2.3%，而行业增长7.4%，主要因中东和红海航线取消和重新部署 [7] - 公司长期承受高成本压力，2024年第一季度总邮轮运营费用从12.8亿美元增至13.9亿美元，预计通胀和供应链限制将在短期内压缩利润率，对燃料和运力增加带来的成本上升保持谨慎 [8] Zacks评级与股票推荐 - 挪威邮轮目前Zacks评级为3（持有） [9] - 战略教育公司Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为36.2%，过去一年股价上涨53.1%，2024年销售额和每股收益预计分别增长6.4%和33.3% [9][10] - 皇家加勒比邮轮有限公司Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为18.3%，过去一年股价上涨78.3%，2024年销售额和每股收益预计分别增长16.6%和61.9% [10][11] - 孩之宝公司Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为17.5%，年初至今股价上涨16.5%，2025年销售额和每股收益预计分别增长4%和14.4% [11]

文章核心观点 - 游轮旅行正在大幅复苏,2023年游轮旅客人数达到2019年水平的107%,未来5年全球游轮运力预计将增长至少10% [1][2] - 游轮旅客群体正在年轻化,10%到13%的千禧一代和Z世代旅客愿意独自旅行 [3] - 游轮业目前只占旅游行业的2%,仍有很大的增长空间 [4] 公司总结 Royal Caribbean (RCL) - 2023年收入和盈利能力已恢复到疫情前水平,股价在过去12个月上涨超过84% [5] - 最新财报中公司提高了全年业绩指引,并完成了12.5亿美元债务再融资 [6] - 公司乘客人均收益增长14%,且全部流入底线利润 [7] - 公司股价估值仅12倍预期收益,未来2年内将推出4艘新船 [8] Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) - 2023年收入达85.5亿美元,超过2019年水平,2024年第一季度收入同比增长20% [10] - 2024年第一季度每股收益由上年同期亏损0.37美元转为盈利0.16美元,超出预期 [11] - 未来5年内公司计划年均增长率达6% [12] - 但最近30天内股价下跌9%,主要是因为收入增长略低于分析师预期 [13] Viking Holdings (VIK) - 2024年5月1日通过IPO上市,目前股价超过28美元 [14] - 作为一家有盈利历史的私募公司上市,提供高端定制化的游轮服务 [15][16] - 投资者需要关注公司首次财报,如果达到预期,28美元可能只是底价 [17]

文章核心观点 挪威邮轮控股有限公司宣布将于2024年5月20日上午9点在纽约证券交易所举办2024年投资者日活动 [1] 活动信息 - 活动将有公司总裁兼首席执行官Harry Sommer及其他高级领导团队成员进行演讲和问答环节 [1] - 现场活动仅限受邀参加，活动将进行网络直播，可从公司投资者关系网站获取，直播回放和相关幻灯片演示活动结束后30天内可在公司网站查看 [2] - 有关活动问题可联系投资者关系部门InvestorRelations@nclcorp.com [2] 公司概况 - 挪威邮轮控股有限公司是全球领先的邮轮公司，旗下运营挪威邮轮、大洋洲邮轮和丽晶七海邮轮 [3] - 公司拥有32艘邮轮，约66,500个床位，航线覆盖全球约700个目的地 [3] - 公司预计到2036年将为旗下三个品牌新增13艘邮轮，增加约41,000个床位 [3]

船舶资产情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有32艘船，约66400个泊位，并订购了5艘新船，交付时间至2028年[17] - 截至2024年3月31日，五艘订单船舶的合同总价约为58亿欧元（约合63亿美元）；2024年3月31日后生效的六艘新船合同总价约为53亿欧元（约合57亿美元）[67][68] - 若大洋洲邮轮的两艘订单船取消，其他适用新造船的购买价格将有不超过5100万欧元的相应调整[68] - 对于截至2024年3月31日的订单船和2024年3月31日后生效的六艘船中的四艘，公司已获得出口信贷融资，预计为每艘船合同价格及相关融资保费提供约80%的资金[69] - 考虑2024年3月31日后生效的六艘新船订单，公司船舶建造合同的最低年度付款总额为11.399852亿美元[72] - 2024年4月，公司获得两艘新Regent Seven Seas Cruises和两艘新Oceania Cruises船舶订单合同价格80%的出口信贷融资[114] - 2024年4月，有2亿欧元承诺资金可用于未来新船建造付款[116] - 截至2024年3月31日，五艘订单船舶的合同总价约为63亿美元；2024年3月31日后生效的六艘新船合同总价约为57亿美元；若两艘大洋洲邮轮订单取消，其他适用新船购买价格调整不超过5100万欧元[156][157] - 预计2024年剩余时间船舶建造合同支出为5亿美元，2025年和2026年分别为22亿美元和24亿美元；2024年剩余时间非新船建造资本支出约为4.6亿美元[150] - 截至2024年3月31日，公司债务和船舶建造的重大现金需求总计221.53205亿美元，其中长期债务163.99221亿美元，船舶建造合同57.53984亿美元[160] 流动性与现金储备情况 - 截至2024年3月31日，公司流动性约为24亿美元，包括5.598亿美元现金及现金等价物、12亿美元未提取循环贷款额度和6.5亿美元未提取高级无抵押票据承诺[19] - 截至2024年3月31日，公司流动性约为24亿美元，包括5.598亿美元现金及现金等价物、12亿美元未动用循环贷款额度和6.5亿美元未动用承诺额度[135] - 截至2024年3月31日，公司与信用卡处理器的协议涉及约34亿美元的未来航次预售票款，公司现金储备约为5130万美元[79][80] - 截至2024年3月31日，公司预售票销售额为38亿美元，其中包括约6600万美元因新冠疫情取消预订而按面值退还的未来邮轮信用额度；与信用卡处理商的协议涉及约34亿美元未来航次预售票销售；现金抵押准备金约为5130万美元[142][144] 每股收益情况 - 2024年第一季度基本每股收益为0.04美元，2023年同期为 - 0.38美元；摊薄每股收益2024年第一季度为0.04美元，2023年同期为 - 0.38美元[24] - 2024年第一季度净收入为1740万美元，稀释后每股收益为0.04美元，而2023年净亏损为1.593亿美元，稀释后每股亏损0.38美元[122] 外币资产负债重估收益情况 - 2024年第一季度公司因外币资产和负债重估实现收益1330万美元，2023年同期损失870万美元[26] 应收账款情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款净额中来自信用卡处理商的款项分别为1980万美元和2010万美元[28] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，客户应收账款分别为1.318亿美元和1.264亿美元[36] 营收情况 - 2024年第一季度总营收为21.91215亿美元，2023年同期为18.21939亿美元，其中北美地区营收2024年为15.60772亿美元，2023年为13.61053亿美元[33] - 2024年第一季度总营收为22亿美元，较2023年的18亿美元增长20.3%[122] 收入占比情况 - 过去三个财年，美国客源客人带来的收入约占总收入的84 - 87%，无其他国家收入占比超10%[35] 合同负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，合同负债分别为27亿美元和22亿美元，2024年第一季度确认的17亿美元收入包含在期初合同负债余额中[38] 票据相关情况 - 2024年2月，NCLC签订第三份修订和重述的承诺函，承诺方同意按NCLC选择购买总计6.5亿美元的高级无抵押票据[41] - 截至2024年3月31日，2024年、2025年、2027年1.125%、2027年2.5%可交换票据本金分别为146,601千美元、449,990千美元、1,150,000千美元、473,175千美元，有效利率分别为7.04%、5.97%、1.64%、3.06%[44][47] - 2024年第一季度可交换票据利息费用中，票面利息为14,437千美元，递延融资费用摊销为2,903千美元，总计17,340千美元[47] - 2020年5月8日，NCLC发行8.625亿美元2024年到期可交换优先票据[90] - 2020年7月21日，NCLC发行4.5亿美元2025年到期可交换优先票据[91] - 2021年11月19日，NCLC发行11.5亿美元2027年到期1.125%可交换优先票据[92] - 2022年2月15日，NCLC发行4.732亿美元2027年到期2.5%可交换优先票据[93] - 2024年2月，NCLC与承诺方达成第三份修订承诺函，承诺方同意按NCLC选择购买6.5亿美元五年后到期的高级无担保票据，选择权至2025年3月[113] - 2024年2月，NCLC同意按协商溢价加应计未付利息回购全部2.5亿美元2028年到期9.75%高级有担保票据[113] - 2024年2月，公司与承诺方签订第三份修订承诺函，承诺方同意按公司选择购买6.5亿美元五年期高级无抵押票据；公司同意回购2.5亿美元9.75%的2028年到期高级有抵押票据[137] - 公司计划在2024年9月前对5.65亿美元3.625%的2024年12月到期高级无抵押票据进行再融资[139] 长期债务情况 - 截至2024年3月31日，长期债务（含可交换票据和融资租赁义务）计划本金还款总额为14,089,664千美元，其中2024年剩余时间为1,569,504千美元[48] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务（含流动部分）公允价值分别为133亿美元和135亿美元，较账面价值分别低8亿美元和9亿美元[63] 燃料互换合约情况 - 截至2024年3月31日，公司有用于缓解约630千公吨预计燃料采购价格波动财务影响的燃料互换合约，到期日至2025年12月31日[57] - 截至2024年3月31日，未指定为现金流量套期的燃料互换合约涉及约4千公吨预计燃料采购，到期日至2024年12月31日[58] 衍生品情况 - 截至2024年3月31日，指定为套期工具的衍生品资产为25,564千美元，负债为519千美元；未指定为套期工具的衍生品资产为45千美元，负债为1,311千美元[59] - 2024年第一季度，现金流量套期会计对其他综合收益（损失）的影响中，燃料合约确认收益47,253千美元，重新分类至损益的收益为3,333千美元[62] 股份相关情况 - 2024年3月，公司授予员工450万份基于时间的受限股单位奖励，授予管理团队成员90万份基于绩效的受限股单位奖励[65] - 截至2024年3月31日，基于时间的非归属受限股数量为9,301,085，加权平均授予日公允价值为17.66美元；基于绩效的非归属受限股数量为2,750,286，加权平均授予日公允价值为17.86美元[66] - 2024年第一季度基于股份的薪酬费用总计2.1948亿美元，2023年同期为2.8155亿美元[66] 法律诉讼情况 - 2022年12月30日，法院对哈瓦那码头案作出约1.129亿美元的最终判决，公司已提起上诉，法院定于2024年5月17日进行口头辩论[74][75] 其他收入（费用）净额情况 - 2024年第一季度其他收入（费用）净额为收入1810万美元，2023年同期为费用900万美元[81] 非现金投资活动情况 - 2024年和2023年第一季度，公司非现金投资活动中与财产和设备应计项目的变动分别为1130万美元和5340万美元[82] 运营收入情况 - 2024年第一季度运营收入为2.184亿美元，2023年为1070万美元[122] 毛利率情况 - 2024年第一季度毛利率为5.957亿美元，较2023年的3.6亿美元增长65.5%；调整后毛利率为16亿美元，较2023年的13亿美元增长25.6%[122] 调整后息税折旧摊销前利润情况 - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为4.64亿美元，较2023年的2.342亿美元提高98.1%[123] 载客量与乘客邮轮天数及入住率情况 - 2024年第一季度载客量为736,559人，2023年为633,910人；乘客邮轮天数为6,112,370天，2023年为5,497,106天；入住率为104.6%，2023年为101.5%[126] 信用评级情况 - 公司穆迪长期发行人评级为B2，高级担保评级为B1，高级无担保评级为Caa1；标普全球发行人信用评级为B+，12亿美元循环贷款工具、6亿美元2028年到期8.375%高级担保票据和7.9亿美元2029年到期8.125%高级担保票据的发行评级为BB，其他高级担保票据发行评级为BB-，高级无担保评级为B[141] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为8.072亿美元，2023年同期为5.033亿美元；2024年预售票销售额增加5.922亿美元，2023年增加6.683亿美元[146] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为2.552亿美元，2023年同期为2.364亿美元；2024年主要用于新船建造付款和船舶改进，2023年主要用于新船建造付款[147] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为3.945亿美元，主要是偿还新船建造贷款和2028年担保票据；2023年为513.4亿美元，主要是债务偿还和循环贷款额度净减少，部分被各种票据发行所得8.5亿美元抵消[148] 资本化利息情况 - 2024年和2023年第一季度资本化利息分别为1010万美元和1470万美元，主要与新船建造相关[159] 市场风险情况 - 公司面临利率、外汇汇率和燃料价格变化的市场风险，通过正常经营和融资活动以及使用衍生品来降低风险，不持有或发行衍生品用于交易或投机[170] 债务利率结构情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司95%的债务为固定利率，5%为浮动利率[171] - 基于2024年3月31日未偿还的浮动利率债务余额，年度定期SOFR利率每上升1个百分点，公司的年度利息费用将增加约650万美元[171] 外汇风险情况 - 截至2024年3月31日，未对冲的付款总计53亿欧元（按当日欧元/美元汇率计算为57亿美元）；截至2023年12月31日，未对冲的付款总计54亿欧元（按当日汇率计算为60亿美元）[172] - 预计2024年3月31日欧元汇率变动10%，将导致外币计价的剩余付款的美元价值变动6亿美元[172] 燃料费用情况 - 2024年和2023年第一季度，燃料费用分别占公司总邮轮运营费用的14.3%和15.2%[173] - 截至2024年3月31日，公司分别对冲了约55%和22%的2024年和2025年预计燃料购买量；截至2023年12月31日，分别对冲了约53%和21%[173] - 预计加权平均燃料价格上涨10%，将使公司2024年的燃料费用增加4860万美元[174] - 燃料价格上涨带来的费用增加将被公司所有燃料掉期协议公允价值增加的2850万美元所抵消[174] 业务需求与预订情况 - 2024年第一季度公司各收入流需求健康，预订量创纪录，未来十二个月预订量持续创新高，预计强劲需求几乎可完全抵消2024年中东和红海航线重新部署的影响[117]

文章核心观点 挪威邮轮公司为庆祝教师感恩周，推出全新教师邮轮折扣活动，并开启第五届“给予快乐”计划，为20名教师提供免费度假机会 [1] 分组1：教师邮轮折扣活动 - 公司为美国和加拿大的教育工作者提供全年邮轮票价5%折扣和50美元船上消费抵用金，该折扣可与“海上免费”促销活动叠加 [2] - 教育工作者需通过ID.me验证身份参与活动，更多信息可访问www.ncl.com/teachers [2] 分组2：“给予快乐”计划 - 2024年5月6日至6月7日接受教师提名，美国和加拿大（魁北克除外）得票最多的前20名教育工作者将受邀参加2025年4月4 - 6日挪威Aqua号在美国波士顿的首航活动，前5名大奖获得者还有机会参加其命名仪式和4月13 - 16日从迈阿密出发的三晚首航 [4] - 自2019年以来，该活动已收到近60,000份教师提名、超180万张选票，为超250名教育工作者提供度假机会，并在合作伙伴支持下向教师和学校捐赠超445,000美元 [5] - 公众可通过访问www.nclgivingjoy.com提名教师，了解活动条款和条件 [6][7] 分组3：公司介绍 - 挪威邮轮公司是全球邮轮旅行创新者，运营57年，拥有19艘当代邮轮，航行至450个目的地，提供优质服务、多样娱乐餐饮选择和多种住宿类型 [10] - 公司是挪威邮轮控股有限公司的全资子公司，更多信息可访问www.nclhltd.com [10]

文章核心观点 - 邮轮行业在新冠疫情后复苏，2024年预订量创纪录，是买入低估邮轮股的好时机 [1] 行业现状 - 邮轮运营商报告2024年及2025年预订量创纪录，旅行需求恢复到疫情前水平，2024年预计有3570万人邮轮旅行，高于2023年的3150万人，比2019年多6% [1] - 目前邮轮运力成为问题，许多邮轮预订到2025年年中，而疫情期间船只闲置，行业损失320亿美元 [2] 推荐股票 Viking Holdings (VIK) - 5月1日上市，IPO表现成功，自上市以来上涨10%，1997年成立，以欧洲河轮游闻名，虽2023年亏损但有盈利历史 [3] - 市值超110亿美元，发行超4.3亿股，通过股票发行筹集15.4亿美元，是今年美国IPO中筹资最多的，年营收超40亿美元，全球员工约1万人，分析师看好其股票表现 [4] Royal Caribbean Cruises (RCL) - 股价在过去12个月上涨82%，2024年至今上涨19%，已从疫情低谷恢复，股价比疫情前高6%，预订和财务业绩强劲反弹，但估值仍较低 [5][6] - 目前市盈率为18倍，不支付股息，12位分析师给予“强力买入”评级，平均目标价较当前水平高5.5%，最新财报每股收益1.77美元超预期，营收也超华尔街预测，盈利有望继续增长 [7] Norwegian Cruise Line (NCLH) - 今年股价下跌11%，接近52周低点，较2019年疫情前低72%，市盈率24倍，估值合理 [8] - 疫情期间负债过多，2023年底债务为137亿美元，去年偿还19亿美元，虽需进一步改善债务情况，但多项关键财务指标有改善，包括船只入住率达102%、营收比疫情前高32%、运营利润率因严格成本控制而扩大 [9]