文章核心观点 - 9月分析邮轮公司挪威邮轮控股（NYSE: NCLH）时，2024年股价仍有12%的上涨空间，之后两年涨幅更大 [1] 分析师相关信息 - 分析师Manika是宏观经济学家，有超20年投资管理、股票经纪、投资银行等行业经验 [1] - 分析师运营专注绿色经济长期机会的Long Term Tips [LTT] 账号，其投资小组Green Growth Giants 在此基础上深入挖掘该领域机会 [1]

业绩总结 - 2024年预计调整后的EBITDA为90亿美元以上[3] - 2024年预计调整后的每股收益为1.65美元[3] - 2024年净收益预计增长9.4%[7] - 2024年第三季度调整后的EBITDA为9.31亿美元，超出预期的8.7亿美元[6] - 2024年第三季度调整后的每股收益为0.99美元，超出预期的0.92美元[6] - 2024年全年调整后EBITDA预期为约24.25亿美元，较初始预期增加约2.25亿美元[29] - 2024年全年调整后每股收益预期为1.65美元，较初始预期增加约0.42美元[29] - 调整后的每股收益（Adjusted EPS）为0.99美元，较2023年的0.76美元增长30.3%[61] - 调整后的净收入为511,942千美元，较2023年的387,950千美元增长32.0%[61] - 总收入为2,806,578千美元，较2023年的2,536,037千美元增长10.6%[63] 用户数据 - 2024年预计将接待290万名客人[3] - 预售票务销售总额达到约33亿美元，同比增长6%[19] - 每个乘客邮轮日的总收入为430.35美元，较2023年的410.60美元增长4.8%[62] - 每个乘客邮轮日的毛利为163.25美元，较2023年的139.68美元增长16.9%[62] - 每个容量日的毛利为176.45美元，较2023年的148.23美元增长18.9%[62] 财务指标 - 截至2024年第三季度，公司的总债务为约137亿美元，平均利率为5.45%[37] - 预计到2024年底，公司的净杠杆率将降至约5.4倍[42] - 2024年调整后运营EBITDA利润率预计将提高约460个基点，达到35.3%[35] - 2023年9月30日的净债务预计到2024年9月30日将减少至13,072,682千美元[74] - 2023年9月30日的净杠杆率预计到2024年9月30日将降至5.6倍[74] 成本与支出 - 2024年调整后每单位航行成本（不含燃料）预期为约159美元，基本持平于2023年[31] - 2024年Q4的折旧和摊销预计为约2.3亿美元，全年预计为约8.95亿美元[49] - 2024年Q4的利息支出预计为约1.75亿美元，全年预计为约7.2亿美元[49] - 净邮轮成本（Net Cruise Cost）为1,120,573千美元，较2023年的1,073,391千美元增长4.4%[70] - 调整后的净邮轮成本（Adjusted Net Cruise Cost Excluding Fuel）为934,282千美元，较2023年的878,357千美元增长6.4%[70] 未来展望 - 预计Oceania Cruises的两艘船订单将被取消，未反映在财报中[46] - 2024年第四季度的入住率预期为约101.0%[27] - 2024年HFO消费的对冲比例为40%，MGO消费的对冲比例为62%[51] - 2024年新船相关资本支出预计为约1.03亿美元，2025年和2026年均预计为约25亿美元[50] - 2023年12月31日的调整后投资资本回报率为7.7%[75]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现了历史最高的季度总收入和调整后的EBITDA，调整后的每股收益（EPS）增长31%至0.99美元，超出指导的0.92美元 [11][12] - 调整后的EBITDA为9.31亿美元，同比增长约24%，并且净杠杆率降至5.58倍，较2023年年末改善约1.75倍 [12][57] - 预计2024年净收益增长9.4%，较之前的指导提高120个基点，创下自2013年上市以来的最高纪录 [14][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 挪威邮轮公司（Norwegian）推出了新的品牌定位“Experience More at Sea”，增强了饮品套餐和特色餐饮的选择 [21][22] - Oceania Cruises推出了新的品牌价值承诺“Your World Included”，提供更多包含在票价中的设施 [22] - Regent Seven Seas Cruises庆祝其最新超豪华邮轮Seven Seas Prestige的钢切割仪式，预计将提供行业内最高的客舱空间比率 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 净收益同比增长9%，超出指导260个基点，主要得益于阿拉斯加和加拿大新英格兰航线的强劲需求 [24][35] - 预订的船上收入持续改善，较去年增长中位数，几乎是2019年的两倍 [25] - 未来12个月的预订情况处于最佳范围，2025年的定价和载客率与2024年持平或更高 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2026年设定了财务和可持续性目标，战略方向包括“Charting the Course”，重点关注人员、产品、增长平台和绩效 [8][15] - 公司致力于在未来几年内实现低于通胀的单位成本增长，并保持强劲的现金流和降低杠杆率 [59][92] - 公司在可持续性方面取得了显著进展，41%的船队已测试生物柴油混合燃料，超出2024年的目标 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为2024年将是自恢复运营以来的最佳年份，预计将实现创纪录的调整后净收益增长和调整后EBITDA [58] - 管理层强调，尽管面临一些挑战，但整体需求强劲，所有品牌和市场的表现均符合预期 [88][89] 其他重要信息 - 公司在可持续性方面获得了MSCI的“A”评级，并在ESG领导力类别中排名第一 [28][30] - 公司在第三季度向美国红十字会捐赠了8万美元，以支持受飓风影响的社区 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于定价和收益的变化 - 公司在第三季度的定价增长从第二季度的5%加速至7%，预计第四季度将回落至5%左右，但整体表现依然强劲 [61][62] - 管理层表示，尽管面临强劲的比较基数，但仍然看到了加勒比地区的强劲需求和定价 [65][66] 问题: 关于2025年的预订情况 - 管理层表示，2025年的预订情况良好，所有品牌和市场的表现均符合预期，且没有明显的负面趋势 [73][88] 问题: 关于成本和节省计划 - 管理层确认，预计到2026年将实现3亿美元的成本节省计划，并在2024年超出1亿美元的节省目标 [84][90] 问题: 关于新船的影响 - 管理层表示，预计新船的加入将推动未来的收益增长，但对2025年的载客率没有显著的预期变化 [102][104] 问题: 关于Great Stirrup Cay的进展 - 管理层确认，新的码头预计将在2024年第四季度开放，届时将能够接待更多游客 [113][114]

文章核心观点 挪威邮轮公司2024年第三季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超市场预期，部分关键指标表现也不错，过去一个月股价表现优于大盘，当前评级为强烈买入 [1][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收28.1亿美元，同比增长10.7%，超Zacks共识预期1.68% [1] - 同期每股收益0.99美元，去年同期为0.76美元，超共识预期4.21% [1] 关键指标表现 - 乘客邮轮天数6521.61千天，低于四位分析师平均预期的6534.48千天 [3] - 运力天数6033.71千天，低于四位分析师平均预期的6040.48千天 [3] - 净收益率336.48美元，高于四位分析师平均预期的328.97美元 [3] - 入住率108.1%，略低于四位分析师平均预期的108.2% [3] - 扣除套期保值后每公吨燃料价格700美元，低于三位分析师平均预期的710.79美元 [3] - 每运力天净邮轮成本185.72美元，低于两位分析师平均预期的187.24美元 [3] - 每运力天总邮轮成本314.39美元，高于两位分析师平均预期的311.42美元 [3] - 不包括燃料的净邮轮成本955.64美元，低于两位分析师平均预期的965.54美元 [3] - 搭载总乘客数812529人，高于两位分析师平均预期的804629人 [3] - 调整后不包括燃料的净邮轮成本9.3428亿美元，略高于两位分析师平均预期的9.3415亿美元 [3] - 船上及其他收入8.6166亿美元，低于五位分析师平均预期的8.6471亿美元，同比增长7.4% [3] - 乘客票务收入19.4亿美元，高于五位分析师平均预期的18.9亿美元，同比增长12.2% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月挪威邮轮公司股价上涨20%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨1% [4] - 该股目前Zacks评级为1（强烈买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 挪威邮轮控股有限公司2024年第三季度业绩稳健，营收和利润超预期，公司上调全年指引，股价盘前上涨；同时介绍了皇家加勒比邮轮、美泰、希尔顿全球控股等公司的三季度业绩情况 [1][2][3] 挪威邮轮控股有限公司（NCLH）业绩情况 Q3财报情况 - 调整后每股收益99美分，超预期95美分，上年同期为76美分；季度营收28亿美元，超预期27.6亿美元，上年同期为2.54亿美元 [4] - 乘客票务收入19.4亿美元，高于上年同期17.3亿美元；船上及其他收入增至8.617亿美元，高于上年同期8.024亿美元 [5] 费用与运营结果 - 总邮轮运营费用同比增长3.8%至15.4亿美元，源于佣金、运输、船上及其他费用增加 [6] - 第三季度每容量日总邮轮成本为314.39美元，上年同期为310.65美元；调整后净邮轮成本（不包括燃料）每容量日约为154.84美元，上年同期为150.91美元；本季度每公吨燃料价格（对冲后）为699美元，上年同期为727美元 [7] - 净利息费用为1.752亿美元，上年同期为1.812亿美元 [8] 资产负债表 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为3.325亿美元，2023年底为4.024亿美元；长期债务为118亿美元，2023年底为123.1亿美元 [9] 预订情况 - 第三季度消费者需求强劲，多数新预订转向2025年航行；12个月远期预订处于最佳预订位置的上限；本季度入住率为108.1%；提前售票收入达33亿美元，较2023年增长6% [10] Q4和2024年指引 - 2024年第四季度，预计入住率约为101%，容量日约为585万个；调整后利息费用约为1.75亿美元，折旧和摊销约为2.3亿美元；调整后息税折旧摊销前利润约为4.45亿美元；调整后每股收益预计近9美分 [12] - 2024年，预计入住率约为105%，容量日约为2350万个；调整后利息费用约为7.2亿美元（低于此前预期的7.35亿美元）；折旧和摊销近8.95亿美元；调整后息税折旧摊销前利润近24.3亿美元，高于此前预期的23.5亿美元；调整后每股收益目前预计近1.65美元，高于此前预期的1.53美元 [13] 评级情况 - 挪威邮轮目前Zacks排名为1（强力买入） [14] 其他公司业绩情况 皇家加勒比邮轮有限公司（RCL） - 2024年第三季度业绩出色，营收和利润超预期，同比增长；本季度超指引，因近期需求定价更强、船上收入持续增长和时机因素导致成本降低；上调2024年展望，2025年需求旺盛 [15][16] 美泰公司（MAT） - 2024年第三季度业绩出色，调整后收益和净销售额超预期，净销售额在连续三个季度未达预期后超预期；同比来看，净销售额下降但调整后收益增长；季度业绩受益于“优化盈利增长”计划及拓展IP驱动玩具业务和娱乐业务的多年战略，尽管两大业务部门销售下降影响营收，但运营效率使利润表现出韧性 [17][18] 希尔顿全球控股有限公司（HLT） - 2024年第三季度业绩超预期，营收和利润同比增长；业绩得益于每间可售房收入显著改善，归因于入住率和平均每日房价提高；本季度新开531家酒店，净增客房33600间；截至2024年9月30日，开发管道包括近3525家酒店，近492400间客房，分布在120个国家和地区；2024年预计净单位增长7 - 7.5% [19][20]

文章核心观点 挪威邮轮公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，虽今年以来股价表现弱于市场，但当前盈利预期趋势向好，股票获Zacks排名第一（强力买入），未来有望跑赢市场；同时介绍了同行业爱彼迎的业绩预期情况 [1][2][6] 挪威邮轮公司业绩情况 - 本季度每股收益0.99美元，超Zacks共识预期的0.95美元，去年同期为0.76美元，本季度盈利惊喜为4.21% [1] - 上一季度实际每股收益0.40美元，超预期的0.34美元，盈利惊喜为17.65% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收28.1亿美元，超Zacks共识预期1.68%，去年同期为25.4亿美元，过去四个季度公司两次超共识营收预期 [2] 挪威邮轮公司股价表现 - 自年初以来，挪威邮轮公司股价上涨约19%，而标准普尔500指数上涨21.9% [3] 挪威邮轮公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利预期是帮助投资者判断股票未来走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对挪威邮轮公司有利，当前股票获Zacks排名第一（强力买入），预计短期内将跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.09美元，营收20.7亿美元，本财年共识每股收益预期为1.60美元，营收94亿美元 [7] 行业情况 - 休闲和娱乐服务行业在Zacks行业排名中处于前39%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [8] 同行业爱彼迎业绩预期 - 爱彼迎预计11月7日公布2024年9月季度财报，预计本季度每股收益2.17美元，同比变化-9.2%，过去30天共识每股收益预期下调0.2% [9] - 爱彼迎本季度营收预计为37.2亿美元，较去年同期增长9.6% [10]

财务状况 - 公司2022年第三季度营收为1.14亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2022年前三季度营收为3.24亿美元，同比增长17%。[1] - 公司2022年第三季度毛利率为78.5%，同比下降1.5个百分点。[1] - 公司2022年前三季度毛利率为79.1%，同比下降1.1个百分点。[1] 业务发展 - 公司在第三季度继续保持良好的业务增长势头。[1] - 公司在第三季度实现了多个新客户的签约,并持续加强与现有客户的合作。[1] - 公司在第三季度推出了多项新产品和服务,进一步丰富了产品线。[1] - 公司在第三季度加大了研发投入,持续提升产品和技术实力。[1] 未来展望 - 公司对2022年全年的业务发展保持乐观态度。[1] - 公司将继续专注于产品创新和市场拓展,努力实现全年业绩目标。[1] - 公司将进一步加强成本管控,提升盈利能力。[1] - 公司将持续推进数字化转型,提升运营效率。[1]

文章核心观点 - 挪威邮轮控股有限公司2024年第三季度业绩出色，各关键指标超预期，全年指引第四次上调，有望成为营收、净收益率增长和调整后息税折旧摊销前利润表现最佳的一年 [1][5] 2024年第三季度亮点 - 总营收达28亿美元创纪录，同比增长约11%，GAAP净利润4.749亿美元，同比增长37%，摊薄后每股收益增至0.95美元，同比增长34% [2] - 运营成本改善，每可用舱位日总邮轮成本约314美元，调整后每可用舱位日净邮轮成本（不含燃料）约155美元，优于指引 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润增长24%至9.31亿美元创季度新高，调整后每股收益增至0.99美元，超指引 [2] - 每可用舱位日毛利率同比增长，净收益率增长超指引，总债务134亿美元，净杠杆率降至5.58倍 [2] - 成功发行3.15亿美元2030年到期的6.250%优先票据，赎回2024年到期的3.15亿美元3.625%优先票据 [2] 2024年展望 - 全年净收益率指引上调至约9.4%，调整后息税折旧摊销前利润指引增至约24.25亿美元，调整后运营息税折旧摊销前利润率增至35.3% [4] - 全年调整后每可用舱位日净邮轮成本（不含燃料）指引不变，调整后净利润指引增至约8.55亿美元，调整后每股收益指引增至1.65美元 [4] - 预计年底净杠杆率降至约5.4倍，有望实现两位数调整后资本回报率，致力于实现2026年目标 [4] 预订环境更新 - 多数新预订为2025年及以后航程，消费者需求强劲，12个月远期预订处于最优区间上限 [8] - 2024年第三季度入住率108.1%，符合指引，全年预计平均约105.0%，预售票余额达33亿美元创季度新高，同比增长约6% [8] 流动性和财务状况 - 截至2024年9月30日，总债务134亿美元，净债务131亿美元，净杠杆率降至5.58倍，较2023年底改善约1.75倍 [9] - 季末流动性24亿美元，包括约3.325亿美元现金及现金等价物、12亿美元未动用循环贷款额度和6.5亿美元未动用备用承诺 [10] - 成功将2024年到期的3.15亿美元票据再融资为2030年到期的6.250%无担保票据，剩余2.5亿美元到期支付 [11] 展望和指引 - 提供2024年第四季度和全年指引及敏感性分析，因无法合理预测外汇汇率和某些损益影响，未提供GAAP基础的未来结果估计及与GAAP指标的对账 [12] 燃料情况 - 第三季度燃料费用1.65亿美元，每公吨燃料价格降至699美元，燃料消耗23.6万公吨符合预期 [16] - 预计第四季度和全年燃料消耗分别为24.6万公吨和99.5万公吨，每公吨燃料价格分别为700美元和714美元 [17] - 截至2024年10月29日，已对冲2024年、2025年和2026年预计燃料消耗的51%、51%和21% [18] 资本支出 - 2024年第三季度非新造船资本支出1.4亿美元，全年预计约5.75亿美元，其中第四季度约1.42亿美元 [20] - 2024 - 2026年新造船相关资本支出（扣除出口信贷融资）预计分别为3亿美元、8亿美元和9亿美元，第三季度约1.08亿美元，第四季度预计约5900万美元 [21] 公司更新和其他业务亮点 - 挪威邮轮推出新品牌定位和“More At Sea”套餐，大洋洲邮轮公布新品牌价值承诺“Your World Included™” [22] - 挪威邮轮开放新船“Norwegian Luna”预订，将于2026年4月首航，丽晶七海邮轮开始建造“Seven Seas PrestigeTM” [22] - 挪威邮轮与美国国家冰球联盟达成多年合作，成为其官方邮轮公司 [24] 术语定义 - 对调整后息税折旧摊销前利润、调整后每股收益、调整后毛利率等多个术语进行定义 [27][28][29] 非GAAP财务指标 - 使用调整后毛利率、调整后运营息税折旧摊销前利润率等非GAAP财务指标分析业绩，认为这些指标有助于评估公司表现 [35] - 因业务涉及外币，按固定汇率计算部分非GAAP指标，以排除汇率波动影响，认为同时呈现报告和固定汇率基础的指标能更全面反映业务趋势 [36]

文章核心观点 - 挪威邮轮控股有限公司（NCLH）将于10月31日开盘前公布2024年第三季度财报，公司有望实现盈利超预期，鉴于消费者需求强劲、成本控制有效和估值具有吸引力，建议投资者在财报公布前买入该公司股票 [1][3][10] 财报信息 - 公司定于10月31日开盘前公布2024年第三季度财报，上一季度盈利超预期17.7% [1] - Zacks共识预期第三季度调整后每股收益为94美分，同比增长23.7%，过去30天当前季度盈利预期上调1.1%；营收预期为27.6亿美元，同比增长8.8% [2] 盈利预测模型 - Zacks模型预测公司此次将实现盈利超预期，公司收益预期差（ESP）为+2.19%，当前Zacks评级为1（强力买入） [3][4] 影响Q3业绩因素 - 第三季度业绩受强劲消费者需求推动，提前售票量高且定价强，特别是阿拉斯加和欧洲等热门目的地；游客对岸上游览和船上设施持续感兴趣，且全船队实施Starlink服务也有积极影响 [5] - 持续强劲的船上收入，特别是岸上游览、特色餐饮和船上设施收入，预计对整体营收有显著贡献；舰队扩张、创新和数字投资举措也推动增长 [6] - 模型预测本季度客运票务收入同比增长8.9%至18.887亿美元，船上及其他收入同比增长6.6%至8.557亿美元 [7] - 由于持续关注成本降低和效率提升，以及利润率提升举措，预计净利润同比增长；模型预测调整后息税折旧摊销前利润（EBITA）同比增长15.7%至8.704亿美元 [8] 股价表现与估值 - 过去一年NCLH股价飙升76%，跑赢Zacks休闲和娱乐服务行业及标准普尔500指数；同期其他主要行业参与者也有显著涨幅，如嘉年华公司（CCL）上涨92.3%，皇家加勒比游轮有限公司（RCL）上涨137%，OneSpaWorld Holdings Limited（OSW）上涨69% [9] - 从估值角度看，NCLH相对便宜，其未来12个月的市盈率为12.8倍，低于行业平均水平 [9] 投资建议 - 鉴于消费者需求强劲、高入住率和有利的定价环境，投资者应在第三季度财报公布前考虑买入挪威邮轮股票 [10] - 公司持续的成本降低和利润率改善策略使其盈利能力良好，预计2024年第三季度调整后EBITDA同比增长；美联储降息可能进一步降低公司借款成本，增加财务灵活性 [11] - 尽管过去一年股价大幅上涨，但NCLH估值仍具吸引力，以折价交易，在接近2024年第三季度财报公布时是有吸引力的投资选择 [12]

挪威邮轮公司（NCLH）相关 - 挪威邮轮公司是消费者非必需品类别的272家公司之一[2] - 该公司目前的扎克斯（Zacks）排名为1（强力买入）过去一个季度其全年盈利的扎克斯共识预期提高了18%这表明分析师情绪改善盈利前景趋势积极[3] - 基于最新数据今年到目前为止该公司回报率为18.8%而消费者非必需品类股票平均涨幅为5.3%其表现优于所在板块[4] - 挪威邮轮公司属于休闲娱乐服务行业该行业包含31家独立公司目前在扎克斯行业排名中位于102平均而言该行业股票今年涨幅为12.9%这意味着挪威邮轮公司在年初至今的回报方面表现更好[5] 博伊德博彩公司（BYD）相关 - 博伊德博彩公司今年到目前为止的回报率为14.4%[4] - 该公司当前年度的每股收益（EPS）共识预期在过去三个月中增长了3.4%目前扎克斯排名为2（买入）[5] - 博伊德博彩公司属于博彩行业该行业有41只股票目前排名147今年到目前为止该行业涨幅为14.3%[6] 消费者非必需品类相关 - 该类别目前在扎克斯板块排名中位于9包含16个不同的组[2] - 消费者非必需品类股票今年平均涨幅为5.3%[4]