财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收7.998亿美元，创历史新高，较去年同期增加1.896亿美元，增幅31.1% [17] - 2022年第三季度毛利润率为10.8%，去年同期为13.8%，主要因供应链中断、通胀导致成本上升，部分被有利的变更单调整和项目生产率提高所抵消 [20] - 2022年第三季度SG&A费用为5890万美元，较去年同期增加580万美元，主要因支持业务增长的员工相关费用增加和收购公司，部分被员工激励薪酬成本下降抵消 [21] - 2022年第三季度利息费用为110万美元，较去年同期增加80万美元，因未偿债务和利率上升 [22] - 2022年第三季度净利润为1840万美元，摊薄后每股收益1.09美元，去年同期净利润为2320万美元，摊薄后每股收益1.35美元 [23] - 截至2022年9月30日，总积压订单为24.8亿美元，创历史新高，较去年同期增长51.6% [23] - 截至2022年9月30日，资产负债表上有2.498亿美元营运资金、8590万美元有息债务，信贷安排下有3.039亿美元借款额度，有息债务与EBITDA杠杆比率为0.5倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2022年第三季度营收4.52亿美元，较去年同期增长47.5%，其中输电业务营收2.64亿美元，配电业务营收1.88亿美元 [18] - 营收增长主要因输电和配电项目收入增加，包括Powerline Plus公司带来的增量配电收入，约50%的第三季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [19] 商业与工业（C&I）业务 - 2022年第三季度营收3.478亿美元，较去年同期增长14.6%，因特定地理区域收入增加 [19] - 第三季度积压订单增加，清洁能源项目组合持续增长，多个部门在清洁能源领域的积压订单增加或有相关机会，此外在医疗、数据中心等领域也有积压订单增长 [34][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年9月C3 Group发布的北美电力传输预测显示，未来五年公用事业公司将在输电基础设施和升级方面额外支出1520亿美元，德州和加州预计近期支出最多 [27] - AIA共识预测小组预计今年非住宅建筑支出将增长9.1%，明年再增长6%；ABI自2021年2月以来每月为正，超半数月份得分至少为55；第三季度道奇动量指数保持高位，同比2021年9月高20% - 26%，机构规划高28% [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续跟踪重大输电扩张项目，关注清洁能源转型带来的机会，如新建和升级输电线路、集成电网等 [13] - 加强与客户的长期合作关系，共同应对供应链挑战，为客户提供优质服务和良好体验 [14] - 继续投资和培养员工，保持行业领先地位，通过安全可靠的执行能力满足客户需求 [15] - 参与2022年供应链调查，与供应商和分包商合作，获取应对通胀和供应链问题的策略和解决方案 [36] - 关注基础设施投资和就业法案、芯片法案等带来的机会，积极参与相关项目 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美电力基础设施持续投资和扩张，电力需求增加，清洁能源转型为公司带来潜在增长机会 [12][13] - T&D业务有望受益于输电基础设施升级和清洁能源整合，尽管部分长期联盟客户面临预算限制，但可通过调整人员安排来抵消影响 [26][29] - C&I业务虽受供应链和劳动力限制影响，但客户因公司资源丰富、沟通良好和业绩可靠而选择合作，积压订单增加，对长期前景乐观 [34][41] - 公司核心市场具有韧性，通过加强和拓展客户关系创造增长机会，对第三季度表现满意，将继续关注符合运营原则和能力的项目和投标机会 [46][47] 其他重要信息 - 第三季度末，多家公司前往东南部协助受飓风伊恩影响的客户，初步恢复了大量客户的电力供应，目前正在进行评估，预计将对许多配电线路进行永久性重建 [30] - 公司完成了Powerline的估值工作，第三季度无形资产摊销减少，2022年全年摊销估计降低，与积压订单相关的400万美元摊销将于2023年11月开始减少 [73][75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: C&I业务旧积压订单消耗完后，新定价积压订单流入是否会使利润率回升，是快速回升到45%还是逐步回升到目标范围？ - 公司认为这是一个逐步的过程，预计到明年上半年实现，供应链问题短期内难以解决 [54][55] 问题2: T&D业务本季度营收有机增长超40%，增长驱动力是什么，是MSA部分还是项目业务，能否在今年高基数上继续增长到明年？ - 增长主要由电网加固、清洁能源整合以及EPC模式带来，部分MSA工作因客户预算限制有所回调，但预计是暂时的，长期前景乐观 [57][59] 问题3: T&D业务中公用事业客户的预算压力问题，具体是什么问题，为何认为是暂时的？ - 公用事业公司在资本支出方向上存在困惑，需平衡电网加固、新输电和清洁能源整合的资金分配，部分公司在第四季度调整预算，预计年初恢复正常 [63][65] 问题4: Powerline Plus无形资产摊销大幅减少的原因是什么？ - 本季度完成了Powerline的估值工作，最终需第三方审核，估值中分配到非摊销资产和短期摊销资产的金额减少，导致2022年全年摊销估计降低，与积压订单相关的400万美元摊销将于2023年11月开始减少 [73][75] 问题5: 公用事业客户预算问题对第四季度和2023年初的营收和T&D利润率有何影响？ - 2023年初将恢复正常支出，今年剩余时间可能受影响，但T&D团队已通过承接其他项目进行平衡，预计明年不受影响 [81][82] 问题6: T&D业务运营利润率低于目标范围，未来走势如何？ - 利润率将逐步回升，目前问题是短期的，积压订单利润率良好，长期有望达到目标范围上限 [83][84] 问题7: MISO 2030输电计划进展如何，E&C何时被选定参与项目？ - 预计2023年初开始看到FERC 1000项目的提案，招标和规划将在未来几年均匀分布，项目工作预计2024年开始并持续到2030年 [85][86] 问题8: 公司在EV基础设施方面的业务情况，目前工作量、积压订单和长期增长机会如何？ - EV基础设施是增长机会，公司自2000年代初开始关注清洁能源市场，该业务占比不断增加，但难以单独拆分统计 [87][88] 问题9: 本季度利润率同比压缩，多少是由临时因素（如天气）导致，多少是由通胀因素导致？ - 更多是由于天气和T&D业务缺乏强劲收尾项目，通胀也有一定压力，但未来部分影响将恢复 [92] 问题10: 第四季度预算压力和风暴工作能否相互抵消？ - 风暴工作不是主要驱动力，公司更依赖日常的常规业务来平衡预算压力 [97] 问题11: 劳动力效率低下是与供应链中断导致的次优利用率有关，还是与劳动力竞争有关？ - 主要是供应链问题导致，如混凝土和钢材短缺、材料供应顺序影响项目建设，导致工作效率降低，公司在员工培训和保留方面表现良好，劳动力竞争不是问题 [101][102]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为7.998亿美元，同比增长1.896亿美元（31.1%）[121] - 前三季度总收入为21.446亿美元，同比增长2.924亿美元（15.8%）[134] - 2022年第三季度，公司净收入为1843.6万美元，2021年同期为2317.1万美元[99] - 第三季度净利润为1844万美元，同比下降475万美元（上年同期为2317万美元）[120] - 截至2022年9月30日的九个月，公司净利润为5880万美元，同比下降8.6%；EBITDA为1.238亿美元，同比微增0.8%[109] - 前三季度净利润为5881万美元，同比下降551万美元（上年同期为6432万美元）[120] - 2022年第三季度基本每股收益为1.11美元，稀释后每股收益为1.09美元；2021年同期分别为1.37美元和1.35美元[99] - 公司九个月EBITDA为1.2377亿美元，去年同期为1.2284亿美元[152] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率为10.8%，同比下降300个基点（上年同期为13.8%）[122] - 前三季度毛利率为11.5%，同比下降160个基点（上年同期为13.1%）[135] - 第三季度销售、一般及行政管理费用（SG&A）为5890万美元，同比增长580万美元[124] - 第三季度有效税率为29.4%，同比上升480个基点（上年同期为24.6%）[127] 各条业务线表现 - 2022年第三季度，T&D业务合同收入为4.52亿美元，C&I业务为3.478亿美元[97] - 2022年前九个月，T&D业务合同收入为12.32亿美元，C&I业务为9.1248亿美元[97] - 2022年第三季度，T&D业务运营收入为3431.5万美元，C&I业务为1087.6万美元[97] - 截至2022年9月30日的九个月，公司合并营收为21.4亿美元，其中输配电业务占57.5%，商业与工业业务占42.5%[109] - 第三季度输配电（T&D）业务收入为4.520亿美元，同比增长1.455亿美元（47.5%），占收入比重56.5%[129][130] - 第三季度商业与工业（C&I）业务收入为3.478亿美元，同比增长4420万美元（14.6%）[132] - 输电与配电部门九个月营收12.32亿美元，占总营收57.5%，同比增长2.838亿美元或29.9%[144][145] - 输电与配电部门九个月营业利润9755万美元，占该部门营收7.9%，同比微增90万美元或0.8%[144][146] - 商业与工业部门九个月营收9.1248亿美元，占总营收42.5%，同比仅增850万美元或0.9%[144][147] - 商业与工业部门九个月营业利润3048万美元，占该部门营收3.3%，同比减少1240万美元[144][148] - 公司九个月合并营业利润7812万美元，占合并营收3.6%，同比下降[144] 订单与履约义务 - 截至2022年9月30日，公司未完成订单总额为24.8亿美元，较2021年12月31日的17.9亿美元增长38.5%[118] - 截至2022年9月30日，公司剩余履约义务总额为22.85亿美元，其中预计在未来12个月内确认的部分为4.29亿美元[70] - T&D业务剩余履约义务为8.40亿美元，C&I业务为14.45亿美元[70] - 截至2022年9月30日，公司未完成订单中约有4.29亿美元预计在12个月内不会被确认为收入[119] - 2022年第三季度末，公司在合资企业未完成订单中的份额为2360万美元，较2022年第二季度末的370万美元大幅增加[118] 现金流与资本活动 - 公司九个月经营活动净现金流7373万美元，同比减少3442万美元[154] - 公司九个月投资活动净现金流出1.575亿美元，主要用于收购Powerline Plus公司（1.107亿美元）及资本支出（4850万美元）[155] - 公司九个月融资活动净现金流入4170万美元，主要来自循环信贷额度借款5770万美元[156] - 截至2022年9月30日，公司营运资本为2.498亿美元，循环信贷可用额度为3.039亿美元[154][157] - 公司于2022年5月授权了一项7500万美元的股票回购计划，截至2022年9月30日，该计划下仍有4160万美元的剩余可用额度[102][114] - 在2022年前九个月，公司以每股83.81美元的加权平均价格回购了398,152股普通股[102][114] 债务与融资 - 截至2022年9月30日，公司信贷协议项下未偿债务为5770万美元，而2021年12月31日该项债务为0[162] - 截至2022年9月30日，公司循环信贷额度下的借款为5770万美元[183] - 截至2022年9月30日，公司未偿还信用证余额为1330万美元，2021年12月31日为1230万美元[164] - 截至2022年9月30日，所有设备票据未偿还余额为2820万美元，较2021年12月31日的450万美元大幅增加[166] - 截至2022年9月30日，公司短期和长期设备票据余额分别约为510万美元和2310万美元[166] - 设备票据的借款采用固定利率[184] - 信贷协议规定，当公司合并杠杆率超过2.50或合并流动性低于5000万美元时，将限制某些类型的支付[160] - 信贷协议要求公司合并杠杆率最高不超过3.0，利息覆盖率最低不低于3.0，截至2022年9月30日公司遵守了所有财务契约[161] 租赁与承诺 - 截至2022年9月30日，经营租赁负债余额为3140万美元，其中短期和长期负债分别为980万美元和2160万美元[169] - 截至2022年9月30日，融资租赁负债余额为370万美元，其中短期和长期负债分别为120万美元和260万美元[170] - 截至2022年9月30日，公司有待支付的特定建筑设备采购承诺约为2620万美元，将在未来七个月内以现金支付[171] - 截至2022年9月30日，公司有约2620万美元的未完成设备采购订单，款项计划在未来七个月内支付[78] 担保与或有事项 - 截至2022年9月30日，公司担保的履约和付款保函原始面额总额约为17.8亿美元，相关项目预计完工成本约为8.611亿美元[81] - 截至2022年9月30日，由担保公司发行的债券原始面额总计约17.8亿美元，相关担保项目的估计剩余完工成本约为8.611亿美元[172] 股权激励 - 2022年前九个月，公司授予了45,992股时间归属股票奖励，加权平均授予日公允价值为76.93美元[89] - 2022年前九个月，公司授予了31,603股目标绩效股票奖励，加权平均授予日公允价值为118.82美元[90] 其他财务数据 - 截至2022年9月30日，公司未确认的税务收益约为50万美元[75] - 2022年前九个月，公司加权平均稀释后普通股为17,044千股，2021年同期为17,132千股[99] 利率风险敞口 - 公司未持有任何对冲合约以限制浮动利率借款的风险敞口[183] - 若市场利率永久上升1%，公司年度利息支出将增加约60万美元，导致税前利润和现金流减少约60万美元[183] - 若市场利率永久下降1%，公司年度利息支出将减少约60万美元，导致税前利润和现金流增加约60万美元[183] 衍生工具使用 - 截至2022年9月30日，公司未参与任何衍生工具交易[182] - 在截至2022年9月30日的九个月内，公司未使用任何重要的衍生金融工具进行交易、对冲或投机[182]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收创历史新高，达7.081亿美元，较去年同期增加5850万美元，增幅9% [14] - 2022年第二季度毛利润率为11.4%，去年同期为12.5%，主要因供应链中断、通胀和新冠疫情影响导致成本上升 [17] - 2022年第二季度SG&A费用为5200万美元，较去年同期增加10万美元，主要因收购Powerline Plus Companies产生的成本 [19] - 2022年第二季度无形资产摊销为330万美元，较去年同期增加270万美元，主要因收购Powerline Plus Companies相关无形资产摊销 [20] - 2022年第二季度其他收入为230万美元，较去年同期增加220万美元，主要因收到加拿大紧急工资补贴计划资金 [20] - 2022年第二季度净利润为1970万美元，摊薄后每股收益1.15美元，去年同期净利润为2120万美元，摊薄后每股收益1.24美元 [21] - 截至2022年6月30日，总积压订单达24.4亿美元，创历史新高，较去年同期增长56% [21] - 截至2022年6月30日，营运资金约2.19亿美元，有资金支持的债务为5500万美元，信贷安排下的借款额度为3.103亿美元，有资金支持的债务与EBITDA杠杆比率为0.3倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2022年第二季度T&D营收创历史新高，达4.152亿美元，较去年同期增长27%，其中输电业务营收2.501亿美元，配电业务营收1.652亿美元 [14][15] - T&D业务营收增长主要因配电项目收入增加，包括收购Powerline Plus Companies带来的增量配电收入，以及输电项目收入增加 [15] - 截至2022年6月30日，T&D业务积压订单为10.6亿美元 [21] 商业与工业（C&I）业务 - 2022年第二季度C&I营收为2.929亿美元，较去年同期下降9.3%，主要因某些地理区域收入降低 [16] - 截至2022年6月30日，C&I业务积压订单创历史新高，达13.8亿美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月建筑账单指数得分处于正值区域，表明整体商业状况适度强劲，2022年美国建筑师协会（AIA）预计非住宅总支出增长9.1%，高于1月预测的5.4% [35] - 6月道奇动量指数跃升至173.6，达到14年以来的最高水平，较2021年6月同比增长9%，表明开发商认为其项目仍有推进的希望 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注符合经营原则和能力范围的投标机会和项目，满足客户在动态市场条件和不断变化的能源格局中的需求，同时投资和培养团队成员，巩固行业领先地位 [41][42] - 公司在可再生能源业务方面，既会考虑通过收购实现增长，也会继续推动有机增长，对该市场前景持积极态度 [77][78] - 行业竞争方面，C&I和T&D市场竞争依然激烈 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩反映了核心市场的韧性，以及加强和拓展客户关系以创造增长机会的能力，对未来发展充满信心 [41] - T&D业务方面，北美地区对电力基础设施的大量投资将为公司带来更多机会，公司各区域业务繁忙，新合同的签订有助于扩大客户群和合作伙伴关系 [25][30] - C&I业务方面，尽管行业面临经济条件变化、供应链问题和劳动力限制等挑战，但公司凭借与客户的长期合作关系，积极应对并取得了积极的订单与销售比，预计部分市场将保持韧性，为未来提供充足机会 [32][38] - 市场干扰可能会持续到2023年上半年，公司将密切关注并调整项目进度，以提高现场人员的生产力 [36][75] 其他重要信息 - 中西部独立系统运营商（MISO）计划投资104亿美元用于输电项目，以支持约56吉瓦的风能、太阳能和电池储能项目的安装，预计部分工作将分配给该地区的现有公用事业公司，其中许多是公司的客户 [11] - 拜登政府发布行政命令，冻结太阳能电池板关税两年，这将重新开启市场，可能增加公司MYR Energy Services（MYRE）服务的需求 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：T&D业务利润率低于预期，是否有新的环境因素施压，还是仅因项目和天气等特定因素 - 没有特定因素，主要是正常天气和项目收尾的时间问题，燃料成本增加有轻微影响，但整体影响不大 [50] 问题2：从季节性角度看，T&D业务第三季度营收是否应高于第二季度 - 第三季度炎热季节可能导致部分工作延迟，去年第三季度营收下降是受德州冬季情况影响，今年公用事业公司对当前高温情况管理较好，预计第三季度会有好结果 [53][54] 问题3：公司T&D业务是否有足够规模和资源参与MISO项目竞争 - 公司对MISO项目机会感到兴奋，多数相关公用事业公司是现有客户，公司有能力继续与这些客户合作并发展业务，部分项目将通过FERC 1000流程竞争性招标，预计许多项目将由现有公用事业公司负责，公司将在第三季度了解更多项目方向和时间安排 [58][59] 问题4：C&I业务面临的项目排序、供应链和劳动力生产率等问题是公司特有还是行业普遍现象，对2022年全年4% - 6%的平均运营利润率有何影响 - 这是行业普遍问题，主要受总承包商和客户问题影响，且因疫情影响持续时间比预期长，公司目标是在年底前使C&I业务利润率回到目标区间下限，但这些问题可能持续到2023年上半年 [63][64] 问题5：未来T&D和C&I业务的收入和运营利润率结构会如何变化 - 两个业务都有机会，T&D业务前景更明朗，公用事业公司将继续投入，但C&I业务所在市场也很积极，T&D业务在经济低迷时期可能更具韧性 [67][68] 问题6：C&I业务下半年营收是否会同比下降，2023年是否会受高利率和成本上升影响 - 今年下半年情况与上半年相似，难以预测2023年增长情况，公司希望业务趋势能延续到2023年，预计下半年商业工业业务有一定项目推进，但需密切关注材料和项目进展 [73][74] 问题7：竞争对手在可再生能源领域的大型交易是否会改变公司在该业务的增长策略 - 公司在可再生能源业务方面既有收购经验，也实现了有机增长，未来会继续关注收购机会，同时推动有机增长，对该市场前景持积极态度 [77][78] 问题8：2022年第二季度T&D营收增长的驱动因素是什么，大型项目是否有重大贡献，这些项目下半年是否会全面推进 - 业务整体增长，并非单个大型项目贡献，各业务单元包括Powerline都有增长，两个主要项目第三季度支出水平与之前相当，第四季度会有所增加，大部分工作将在2023年完成 [83][84] 问题9：加州CSI太阳能项目进展如何 - 希望项目明年年初启动，目前仍在处理许可问题，但截至目前不会推迟到明年第一季度之后 [85] 问题10：C&I业务积压订单同比增长50%，积压订单的定价与4% - 6%的利润率有何关系，与去年相比，投标和合同条款是否有变化 - 公司在合同条款方面争取更有利条件，对新增积压订单的项目条件感到满意，但未来价格走势不确定，希望最终能处于有利位置，供应链中断是影响利润率的主要因素，可能持续到明年年初，市场竞争依然激烈 [86][88]

各业务线收入表现 - 2022年第二季度，T&D业务合同收入为4.15亿美元，C&I业务为2.93亿美元，总收入为7.08亿美元[99] - 2022年上半年，T&D业务合同收入为7.80亿美元，C&I业务为5.65亿美元，总收入为13.45亿美元[99] - 分业务看，2022年第二季度输配电（T&D）收入4.152亿美元，同比增长27.0%（增加8840万美元），占收入比58.6%；商业与工业（C&I）收入2.929亿美元，同比下降9.3%（减少2980万美元），占收入比41.4%[132][134][136] - 输电与配电部门上半年收入为7.80091亿美元，占总收入58.0%，同比增长21.6%[148][149] - 商业与工业部门上半年收入为5.64647亿美元，占总收入42.0%，同比下降5.9%[148][151] - 公司截至2022年6月30日的六个月总收入为13.4亿美元，其中输配电业务占比58.0%，商业与工业业务占比42.0%[110] 各业务线利润表现 - 2022年第二季度，T&D业务运营收入为3281万美元，C&I业务为951万美元，公司总运营收入为2625万美元[99] - 2022年第二季度T&D业务营业利润率为7.9%，同比下降2.1个百分点；C&I业务营业利润率为3.2%，同比下降1.3个百分点[132][135][137] - 输电与配电部门上半年营业利润为6320万美元，利润率8.1%，同比下降1.5个百分点[148][150] - 商业与工业部门上半年营业利润为1960万美元，利润率3.5%，同比下降1.3个百分点[148][152] - 公司上半年合并营业利润为8242万美元，利润率6.2%，同比下降1.1个百分点[148] - 公司上半年合并净利润为5137万美元，利润率3.8%，同比下降0.8个百分点[148] 总收入与利润变化（同比） - 2022年第二季度总收入为7.081亿美元，同比增长9.0%（增加5850万美元），主要得益于配电项目（包括Powerline Plus公司贡献）和输电项目收入增长，部分被特定地区C&I收入下降所抵消[123] - 2022年上半年总收入为13.45亿美元，同比增长8.3%（增加1.026亿美元）[138] - 公司截至2022年6月30日的六个月净收入为4037.2万美元，同比下降1.9%；EBITDA为8350万美元，同比增长3.7%[110] - 2022年第二季度净利润为1968万美元，同比下降7.2%（减少154万美元），主要因毛利率下降[131] - 公司上半年EBITDA为8347.2万美元，去年同期为8052.5万美元[156] 毛利率变化 - 2022年第二季度毛利率为11.4%，同比下降1.1个百分点，主要受供应链中断、通胀及疫情导致的成本上升、不利的变更订单调整和恶劣天气影响[124] - 2022年上半年毛利率为12.0%，同比下降0.7个百分点[139] 成本与费用变化 - 2022年上半年销售、一般及行政管理费用（SG&A）为1.056亿美元，同比增加410万美元，主要与收购Powerline Plus公司相关[141] - 2022年上半年无形资产摊销为600万美元，同比增加480万美元，主要与Powerline Plus公司收购的无形资产相关[142] 每股收益 - 公司截至2022年6月30日的第二季度基本每股收益为1.17美元，稀释后每股收益为1.15美元[101] - 公司截至2022年6月30日的六个月基本每股收益为2.39美元，稀释后每股收益为2.36美元[101] - 公司第二季度加权平均稀释后普通股为1707万股，去年同期为1712.5万股[101] 税率 - 公司2022年第二季度有效税率为29.4%，上半年有效税率为22.8%，均高于21%的美国联邦法定税率[74] - 2022年上半年实际税率为22.8%，同比下降3.8个百分点，主要受股权补偿超额税收优惠和GILTI影响减少推动[146] 订单与履约义务 - 公司截至2022年6月30日的未完成订单为24.45亿美元，较2021年12月31日的17.89亿美元增长36.6%[119][121] - 截至2022年6月30日，公司剩余履约义务总额为23.13亿美元，其中预计在12个月内确认的部分为6.27亿美元[73] - 截至2022年6月30日，T&D业务剩余履约义务为9.41亿美元，C&I业务为13.72亿美元[73] - 公司截至2022年6月30日的未完成订单中，有6.26694亿美元预计不会在未来12个月内确认收入[121] 股票回购与薪酬 - 公司董事会于2022年5月3日授权了一项新的7500万美元股票回购计划[103] - 公司在2022年上半年根据回购计划以每股83.54美元的加权平均价格回购了280,907股普通股，并花费约680万美元从员工手中回购了68,675股[104] - 截至2022年6月30日，公司根据回购计划剩余的授权回购金额为5150万美元[104] - 2022年上半年，公司授予了45,992股时间归属股票奖励，加权平均授予日公允价值为76.93美元[92] - 2022年上半年，公司授予了31,603股目标绩效股票奖励，加权平均授予日公允价值为118.82美元[93] 现金流与资本支出 - 上半年经营活动产生净现金流6011.9万美元，同比减少2843万美元[158] - 上半年投资活动净现金流出1.398亿美元，主要用于收购Powerline Plus公司（1.106亿美元）及资本支出（3040万美元）[159] 债务与信贷 - 截至2022年6月30日，公司信贷协议项下未偿债务为5140万美元，而2021年12月31日该余额为0美元[166] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷额度下的借款为5140万美元[187] - 截至2022年6月30日，公司营运资本为2.19亿美元，循环信贷额度可用借款额度为3.103亿美元[158][161] - 信贷协议要求公司合并杠杆率最高不超过3.0，最低利息覆盖率为3.0，截至2022年6月30日公司遵守了所有财务契约[165] - 信贷协议规定，当公司合并杠杆率超过2.50或合并流动性低于5000万美元时，将限制某些类型的支付[164] 利率风险敞口 - 公司未持有任何对冲合约以限制浮动利率借款的风险敞口[187] - 若所有浮动利率循环债务的市场利率永久上升1%，年度税前利润和现金流将减少约50万美元[187] - 若所有浮动利率循环债务的市场利率永久下降1%，年度税前利润和现金流将增加约50万美元[187] - 设备票据的借款采用固定利率，利率在票据签署日确定[188] 衍生工具使用情况 - 截至2022年6月30日，公司未参与任何衍生工具交易[186] - 在截至2022年6月30日和2021年6月30日的六个月内，公司未使用任何重大衍生金融工具进行交易、对冲或投机[186] 其他债务与租赁负债 - 截至2022年6月30日，所有设备票据未偿余额为410万美元，2021年12月31日为450万美元[170] - 截至2022年6月30日，公司短期和长期设备票据余额分别约为110万美元和300万美元[170] - 截至2022年6月30日，经营租赁负债余额为3270万美元，其中短期和长期部分分别约为940万美元和2330万美元[173] - 截至2022年6月30日，融资租赁负债余额为430万美元，其中短期和长期部分分别约为130万美元和300万美元[174] 承诺与担保 - 截至2022年6月30日，公司有约1430万美元的未完成设备采购订单，付款将在未来7个月内发生[81] - 截至2022年6月30日，公司有约1430万美元的未履行建筑设备采购承诺，将在未来七个月内以现金支付[175] - 公司有约17.4亿美元原始面额的履约和付款保函未清偿，相关项目预计完工成本约为7.42亿美元[84] - 截至2022年6月30日，由担保公司发行的债券原始面额总计约17.4亿美元，这些已担保项目的预计剩余完工成本约为7.423亿美元[176] 其他财务数据 - 截至2022年6月30日，公司未偿还信用证余额为1330万美元，2021年12月31日为1230万美元[168]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为2070万美元，摊薄后每股收益为1.21美元，而2021年同期净收入为1990万美元，摊薄后每股收益为1.17美元 [10][17] - 2022年第一季度营收为6.366亿美元，较2021年同期增加4410万美元，增幅7.4% [13] - 2022年第一季度毛利润率为12.6%，2021年同期为13%，略有下降 [15] - 2022年第一季度SG&A费用为5360万美元，较2021年同期增加400万美元 [16] - 2022年第一季度无形资产摊销为280万美元，较2021年同期增加220万美元 [16] - 2022年第一季度有效所得税税率为15.4%，2021年同期为26.2% [17] - 截至2022年3月31日，总积压订单为24亿美元，较去年同期增长46.4% [18] - 截至2022年3月31日，营运资金约为2.173亿美元，有资金支持的债务为4970万美元，信贷安排下的借款额度为3.175亿美元，有资金支持的债务与EBITDA杠杆比率为0.3倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2022年第一季度T&D营收为3.649亿美元，较2021年同期增长15.9%，其中输电业务营收2.216亿美元，配电业务营收1.433亿美元 [13] - 截至2022年3月31日，T&D业务积压订单约为11亿美元 [19] 商业与工业（C&I）业务 - 2022年第一季度C&I营收为2.718亿美元，较2021年同期下降2.1% [15] - 截至2022年3月31日，C&I业务积压订单约为13亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年3月道奇动量指数较2021年3月整体上涨17%，其中机构部分同比上涨23%，商业部分同比上涨14% [29] - 美国建筑师协会建筑账单指数也有显著增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于清洁能源转型、电气化和电网现代化，努力成为可靠的项目交付合作伙伴，凭借专业知识和高技能团队保持行业领先地位 [34] - T&D业务关注老化基础设施、系统加固、可靠性和清洁能源项目，以帮助客户实现脱碳目标 [22] - C&I业务核心市场包括交通、医疗、数据中心、清洁能源、仓储和水处理等，且在第一季度新增制药、食品和饮料等市场项目 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度公司表现良好，强劲执行、营收增长势头以及应对通胀和供应中断的缓解措施促成持续成功 [9] - 公司客户调查显示，连续第二年清洁能源成为影响公用事业客户战略方向的最具影响力趋势，客户预计将增加清洁能源项目及配套基础设施支出 [10] - T&D业务虽目前受全球经济压力影响较小，但未来采购材料可能更困难，大宗商品和资源成本上升或影响部分项目，同时关注美国商务部对东南亚太阳能电池板关税调查 [25] - C&I业务通过与供应商和客户加强合作，努力缓解供应链和通胀问题，目前整体业绩受影响较小，且积压订单创新高 [28] - 随着公共出行需求恢复，交通相关项目将继续增加，清洁能源项目尤其是电动汽车和太阳能项目将推动电气建设行业发展 [30][31] 其他重要信息 - 2022年1月公司收购加拿大安大略省的Powerline Plus Companies，正将其融入运营并注重文化融合，该公司在多伦多及周边地区有强大市场影响力 [23] - 公司与客户和供应商密切合作应对市场挑战，并开始与客户讨论新通过的联邦基础设施投资和就业法案，预计未来几年行业投资将启动 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 多个大型项目的启动时间、人员配备情况以及因许可、供应链或关税问题导致延迟的风险 - 受关税影响，积压订单中约4000万美元的工作可能推迟；CSI项目仍在争取最终许可，可能推迟，但有其他项目可填补空缺；公司团队积极应对材料供应问题，寻找替代供应商和建设方式以推进项目 [39][40] 问题2: 量化C&I业务中供应链、劳动力和材料效率低下对利润率的影响，以及正常运营环境下利润率水平 - T&D业务受供应链影响较小，若剔除Powerline Plus无形资产摊销，利润率将与去年相当甚至更高；C&I业务利润率预计2022年处于4% - 6%的低端，上半年因处理低利润率项目、供应链问题和时间安排等因素较疲软；C&I业务受其他分包商材料延迟影响较小但会积累起来影响利润率，预计这种情况将持续到年底并有望改善 [41][43][44] 问题3: C&I业务中供应链导致项目效率低下的具体情况 - T&D业务与公用事业合作，客户提供大部分材料，供应效率低下问题较小；C&I业务需自行提供更多材料，且受其他总承包商和行业材料中断影响，需协同解决问题，这导致C&I业务今年利润率处于较低水平 [49][50] 问题4: 确认Timberland项目是否已计入积压订单，以及C&I业务中此前1亿美元以上太阳能项目的启动时间和后续进展 - Timberland项目已计入第一季度积压订单；C&I业务中该太阳能项目仍在进行最终许可，预计2023年第一季度启动，今年下半年有其他积压订单可填补空缺 [52][53][55] 问题5: 积压订单中受延迟影响的4000万美元太阳能工作占太阳能业务的百分比，以及客户是等待8月初步决定还是推迟到2023年 - 公司未单独披露太阳能业务积压订单情况，但该业务占比在增长；4000万美元项目客户在等待8月听证会结果，再决定是否更换供应商，目前积压订单中其他项目太阳能电池板已确保供应 [58][59][60] 问题6: 公司吸引劳动力的能力以及工资情况 - 劳动力市场紧张，公司作为全国性承包商可调配资源，同时注重招聘和学徒培训计划，增加招聘人员规模；公司各地区办公室了解项目和客户情况，能在投标时考虑吸引和留住员工的成本；目前公司满足了客户需求并完成所有启动项目 [61][62][63] 问题7: T&D业务营收同比增长中Powerline的贡献 - Powerline是年营收8000万美元的美国业务，第一季度受天气、COVID等因素影响略低于季度平均水平，可作为其典型运营率参考 [63][64] 问题8: 上一次电话会议提到的1.5亿美元东海岸输电项目是否包含在第一季度积压订单中 - 该项目包含在第一季度积压订单中 [66] 问题9: 为保持C&I业务利润率在4% - 6%所采取的缓解措施 - 公司与供应商和供应商提前采购材料并储存，寻找替代供应商；通过变更订单与承包商协商，在项目延迟时弥补成本；增加物流人员确保项目材料供应 [67][68][69] 问题10: 开发商是否因DLC调查推迟项目，太阳能开发是否会推迟到2023年 - 8月听证会临近，公司2022年积压订单强劲，太阳能项目通常2023年启动，目前未看到调查导致项目延迟情况，公司与客户继续推进项目预算和定价工作 [70] 问题11: 如何看待运营现金流中营运资金逆风因素在今年剩余时间的影响 - 第一季度有700万美元正自由现金流，通常第一季度因激励支付自由现金流较低；预计全年自由现金流接近净收入，虽资本支出增加，但业务增长带来营运资金增加，最终情况取决于合同授予和开票时间 [72] 问题12: 第一季度较低税率中GILTI相关优惠在今年后期的情况 - 大部分税收优惠集中在第一季度，后续税率将回归更正常水平，公司将参考2021年平均税率来评估2022年后续情况 [78]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2022年第一季度合同总收入为6.366亿美元，其中T&D分部贡献3.649亿美元，C&I分部贡献2.718亿美元[101] - 2022年第一季度合并营收为6.366亿美元，同比增长7.4%[112][123] - 2022年第一季度总营收为6.366亿美元，同比增长7.4%（2021年同期为5.925亿美元）[132] - 2022年第一季度净收入为2070万美元，同比增长3.8%[112][131] - 2022年第一季度净利润为2069万美元，基本每股收益为1.22美元，稀释后每股收益为1.21美元[104] - 2022年第一季度营业利润为2490万美元，其中T&D分部贡献3043万美元，C&I分部贡献1009万美元[101] - 2022年第一季度EBITDA为3960万美元，略高于2021年同期的3930万美元[112] - 公司2022年第一季度EBITDA为3956万美元，与2021年同期的3932万美元基本持平[140] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2022年第一季度毛利率为12.6%，较2021年同期的13.0%下降0.4个百分点[122][125] - 2022年第一季度销售、一般及行政管理费用为5360万美元，同比增加400万美元，主要由于收购Powerline Plus Companies[127] - 2022年第一季度有效税率为15.4%，较2021年同期的26.2%显著下降，主要受股权补偿超额税收优惠等因素影响[130] - 2022年第一季度公司有效税率为15.4%，显著低于21%的美国联邦法定税率及2021年同期的26.2%[77] 各条业务线表现 - 2022年第一季度营收中，输配电（T&D）客户贡献57.3%，商业与工业（C&I）客户贡献42.7%[112] - 输配电业务营收为3.649亿美元，占总营收57.3%，同比增长15.9%（增加5000万美元）[132][133] - 输配电业务营业利润为3040万美元，营业利润率为8.3%，同比利润率下降0.8个百分点[132][134] - 工商业业务营收为2.718亿美元，占总营收42.7%，同比下降2.1%（减少580万美元）[132][135] - 工商业业务营业利润为1010万美元，营业利润率为3.7%，同比利润率下降1.4个百分点[132][136] 管理层讨论和指引 - 2022年第一季度营收增长主要得益于配电项目收入增加、Powerline Plus Companies的增量收入以及输电项目收入增加[123] - 截至2022年3月31日，公司积压订单为24.1亿美元，较2021年12月31日增长34.5%[120] - 积压订单中，T&D部分增加4.468亿美元，C&I部分增加1.696亿美元[120] 现金流与资本状况 - 2022年第一季度经营活动产生的净现金流为2147万美元，同比大幅下降63.9%（减少3790万美元）[143] - 2022年第一季度投资活动净现金流出1.236亿美元，主要用于以1.106亿美元收购Powerline Plus公司[144] - 截至2022年3月31日，公司拥有2.173亿美元营运资本及3.175亿美元循环信贷可用额度[143][146] 债务与融资 - 截至2022年3月31日，公司信贷协议项下债务余额为4520万美元，杠杆率等财务契约均符合要求[150][151] - 截至2022年3月31日，公司在信贷安排下的借款为4520万美元，利率变动将影响利息支出[170] - 截至2022年3月31日，公司有一笔设备票据未偿还余额为450万美元，其中短期部分约100万美元，长期部分约350万美元[155] - 截至2022年3月31日，公司经营租赁负债余额为3250万美元，其中短期部分约930万美元，长期部分约2320万美元[157] - 截至2022年3月31日，公司融资租赁负债余额为440万美元，其中短期部分约140万美元，长期部分约300万美元[158] 其他财务承诺与义务 - 截至2022年3月31日，公司剩余履约义务总额为22.827亿美元，其中预计在12个月内确认的部分为6.962亿美元[76] - 截至2022年3月31日，公司有约1720万美元的未完成设备采购订单，款项计划在未来9个月内支付[83] - 截至2022年3月31日，公司用于购买特定建筑设备的未履行采购承诺约为1720万美元，将在未来九个月内以现金支付[159] - 公司已发行但未完成的履约与付款保函原始面额总额约为14.6亿美元，相关项目预计完工成本约为5.797亿美元[86] - 截至2022年3月31日，由担保公司发行的债券原始面值总额约为14.6亿美元，这些已担保项目的估计剩余完工成本约为5.797亿美元[160] - 截至2022年3月31日，公司未偿还信用证余额为1230万美元，主要用于保险计划下的支付义务[153] 股权激励 - 2022年第一季度，公司授予35,659股时间归属股票奖励，加权平均授予日公允价值为99.22美元[94] - 2022年第一季度，公司授予31,603股目标绩效股票奖励，加权平均授予日公允价值为118.82美元[95] - 用于计算稀释每股收益的加权平均稀释证券为217,000股[104] 利率风险敞口 - 利率变动对公司利息支出有显著影响：若所有循环债务的利率永久上升1%，年利息支出将增加约50万美元，导致税前利润和现金流减少同等金额[171] - 若所有循环债务的利率永久下降1%，年利息支出将减少约50万美元，导致税前利润和现金流增加同等金额[171] 金融工具 - 截至2022年3月31日，公司未持有任何衍生金融工具[169]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收6.46亿美元，较去年同期增加3800万美元，增幅6.3% [13] - 2021年第四季度毛利润率为12.9%，去年同期为12.6% [15] - 2021年第四季度SG&A费用为5260万美元，较去年同期增加180万美元 [16] - 2021年第四季度净利润为2070万美元，摊薄后每股收益1.20美元，去年同期净利润为1820万美元，摊薄后每股收益1.07美元 [17] - 2021年第四季度EBITDA为4140万美元，去年同期为3720万美元 [17] - 截至2021年12月30日，总积压订单为17.9亿美元，创历史新高，较去年同期增长8.5% [18] - 2021年全年营收25亿美元，创历史新高 [8] - 2021年全年净利润8500万美元，创历史新高 [22] - 2021年全年EBITDA为1.642亿美元，创历史新高 [22] - 2021年摊薄后每股收益达到创纪录的4.95美元，较上一整年增长42% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第四季度T&D营收为3.533亿美元，创该业务板块历史新高，较去年同期增长10.9% [13] - 输电业务营收2.182亿美元，配电业务营收1.351亿美元 [14] - 截至2021年12月31日，T&D业务积压订单为6.761亿美元 [18] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第四季度C&I营收为2.927亿美元，较去年同期增长1.2% [15] - 截至2021年12月31日，C&I业务积压订单为11亿美元，创历史新高 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年建筑计费指数和道奇动量指数整体呈上升趋势，动量指数全年增长23%，为2005年以来最强年度涨幅，商业和机构板块活动水平分别达到13年和14年以来的最高 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和收购实现业务增长，近期收购了位于多伦多的Powerline公司，拓展了在加拿大东部的业务 [10] - 公司独特定位，为客户提供广泛复杂项目的综合解决方案，利用团队的智慧和热情提升项目交付的安全性、质量和成本竞争力 [11] - 公司在T&D业务专注于老化基础设施、系统加固、电网可靠性和清洁能源项目，以帮助客户实现脱碳目标；C&I业务受益于基础设施投资，涉及清洁能源、医疗保健、高科技制造、数据中心和水污水处理设施等领域 [9][23] - 公司在投标项目时具有竞争力，是纯电力企业，了解行业和人员，按地区运营，能根据不同地区情况确定成本模型，不追求必须中标项目，注重项目对业务的增值和盈利性 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场趋势表明，清洁能源和电网弹性方面的投资将持续，这为公司2022年的成功奠定了良好基础 [9] - C&I业务部分地区短期内仍将面临COVID-19项目限制和干扰，但预计下半年会有所缓解 [33] - 公司认为市场为两个业务板块都提供了众多机会，对未来发展充满信心 [41] 其他重要信息 - 公司于1月4日完成对Powerline Plus公司的收购，过去两年该公司平均年收入约8000万美元，收购价格约1.14亿美元，资金来自手头现金和信贷安排借款，可能根据财务绩效目标支付额外或有对价，预计该公司2022年不会增加每股收益，主要因今年无形资产摊销较高 [18][19][20] - 截至2021年12月31日，公司营运资金约2.498亿美元，有息债务450万美元，信贷安排下可用借款3.627亿美元，有息债务与EBITDA杠杆比率为0.03倍 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新CSI在10月获得的大型太阳能EPC项目情况，是否受太阳能供应链影响，以及固定总价合同下的通胀成本风险 - 项目目前按计划进行，供应链尚未影响该项目，公司在项目开发过程中已对某些组件进行定价，目前未看到重大风险，临近项目启动时，许可手续是否完成可能会影响项目进度，目前材料方面未受影响 [47] 问题2: 请更新低利润率C&I项目结束时间，以及是否有因素阻碍公司今年达到4% - 6%利润率区间的中点 - 公司运营处于较低利润率水平，COVID对T&D业务影响不大，但C&I业务受项目协调、供应链和分包商问题影响，导致项目进度稍有延迟，对营收有轻微影响，未出现重大减记情况，低利润率项目大多将在今年下半年初结束，市场仍活跃 [48][50][51] 问题3: 请谈谈Powerline Plus的利润率情况，以及公司2022年的并购计划和意愿 - 公司过去几年积极寻求收购，但不急于进行，会耐心寻找合适的收购对象，确保文化契合且对业务有增值作用；排除无形资产首年一次性摊销影响，Powerline Plus的利润率处于T&D业务典型利润率的较高水平，由于摊销原因，2022年不会增加每股收益，摊销结束后将为T&D业务做出典型贡献 [56][57] 问题4: T&D业务是否存在员工跳槽问题，公司如何应对 - 市场对劳动力需求大，存在员工跳槽现象，但公司作为全国性承包商，有能力调配员工，多数项目周期为3 - 6个月，能在定价时考虑竞争力并确保员工满意度，公司注重安全和培训，有助于减少员工跳槽 [59][60] 问题5: 新获得的1.5亿美元输电项目位于哪个地区，如何看待MISO未来近300亿美元输电投资预测，公司在该市场的竞争地位如何 - 项目位于美国东部，客户是公司传统优势客户；公司持续关注MISO情况，与该地区开发商和公用事业公司合作跟踪项目，虽进展不快，但未来几年有机会 [64] 问题6: 提到的2022年上半年COVID限制是否包括供应链、劳动力可用性或原材料通胀问题，与通胀压力是否分开 - 主要是供应链问题，源于最初的COVID影响，团队在管理这些问题，在承接项目时会考虑这些因素，但仍会对项目进度产生影响，由于最近一波疫情严重，预计这些问题仍将持续 [67] 问题7: 全年T&D业务运营利润率约10.2%，2 - 4季度均高于10%，业务组合是否朝着7% - 10.5%利润率目标的高端可持续水平发展 - 公司目标是达到或超过利润率目标高端水平，此前受益于良好天气，目前天气趋于正常，公司不会提高利润率上限，需考虑天气等正常条件的影响 [68][69] 问题8: 与大型企业收购专注于公用事业规模输电和配电业务相比，公司在投标项目上的竞争优势是什么 - 公司能参与各种规模项目投标，具有竞争力；是纯电力企业，了解行业和人员；按地区运营，能根据不同地区生产力和条件确定成本模型；不追求必须中标项目，注重项目对业务的增值和盈利性 [70][71][72] 问题9: 今年SG&A费用是否有杠杆效应，还是会随营收增长而增加 - 整体SG&A费用占比相对稳定，收购Powerline公司对SG&A费用占比影响不大 [78] 问题10: Powerline公司有哪些机会通过引入额外人才和服务来扩大营收基础 - 目前公司专注于文化融合，Powerline公司现有客户有业务增长机会，公司可在设备、技术和培训方面提供支持，提高效率，目标是扩大其在多伦多地区以外和安大略省的业务，其客户主要是公用事业客户 [80][81][85] 问题11: 请量化Powerline Plus无形资产摊销情况，该费用是否计入T&D业务板块，以及对T&D利润率的影响 - 无形资产摊销计入T&D业务板块利润率，具体金额目前无法披露，但预计第一年摊销会使该业务接近盈亏平衡，可能达到8000万美元营收、10%利润率情况下约800万美元的增量摊销或更高 [90][91][92] 问题12: 鉴于积压订单大幅增加和2022年营收增长预期，自由现金流是否会因营运资金使用而承压或下降 - 假设营运资金与净收入相近，包括业务增长所需资金，若无异常合同条款变化，营运资金支出与净收入相关，资本支出会因业务增长比去年略高 [95][97]

For the fiscal year ended December 31, 2021 TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________________ FORM 10-K _________________________________________________________________ ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: ...

业绩总结 - MYR集团在2021年第三季度的总收入达到24.6亿美元，较2019年增长8.5%[10] - 2021年第三季度的净收入为82.5百万美元，较2017年的21.2百万美元增长了288.7%[87] - 2021年第三季度的稀释每股收益为4.83美元，较2017年的1.28美元增长了277.3%[73] - 2021年第三季度的EBITDA为160.1百万美元，较2017年的65.8百万美元增长了142.5%[87] - 2021年第三季度的股息调整后股票回报率为160.6%[59] 用户数据 - MYR集团的C&I业务在2021年第三季度的收入为11.93亿美元，年均增长率为24.5%[28] - MYR集团的T&D业务实现创纪录收入为12.67亿美元，较2020年增长10.2%[17] - C&I业务在2021年9月30日的强劲订单积压为9.813亿美元，主要来自医院、数据中心和交通项目[33] - 2021年第三季度的12个月订单积压年复合增长率为16.4%[70] 财务健康 - MYR集团的可用信贷额度为3.627亿美元，负债与LTM EBITDA的杠杆比率为0.03倍[15] - 2021年第三季度的债务杠杆水平较低，流动性强，信用额度为3.75亿美元[64] - 2021年第三季度的资本支出为49.6百万美元，占收入的比例较低[63] 市场展望 - 预计美国电力传输系统的年度支出将从2000年的91亿美元增加到2019年的400亿美元[24] - 2020年美国投资者拥有的电力分配市场增长9.8%[26] 其他信息 - MYR集团在过去几年中实现的T&D收入增长100%为有机增长，主要源于小型和中型项目的收入增加[17] - 2020年公司员工培训时长超过80,000小时[54] - 2017年至2021年，公司的年复合增长率（CAGR）为26.7%[72]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入达2320万美元，较2020年第三季度增长34%，季度收入为6.102亿美元 [10] - 2021年第三季度收入6.102亿美元，较去年同期增加230万美元，增幅0.4% [15] - 2021年第三季度毛利润率为13.8%，去年同期为12.6% [17] - 2021年第三季度SG&A费用为5310万美元，较去年同期增加170万美元 [18] - 截至2021年9月30日，总积压订单为16.3亿美元，与上一年持平 [19] - 截至2021年9月30日，营运资金约2.449亿美元，有资金支持的债务为500万美元，信贷安排下的借款额度为3.627亿美元，有资金支持的债务与EBITDA的杠杆率为0.03倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2021年第三季度T&D收入为3.065亿美元，较去年同期增长2.3%，其中输电收入1.66亿美元，配电收入1.406亿美元，收入增长主要因配电项目收入增加，部分被输电项目收入减少抵消，约50%的T&D收入来自主服务协议下的工作 [15][16] - 截至2021年9月30日，T&D业务积压订单为6.522亿美元 [19] 商业与工业（C&I）业务 - 2021年第三季度C&I收入为3.036亿美元，较去年同期下降1.5%，主要因某些地理区域不同规模项目的交易量略有下降 [17] - 截至2021年9月30日，C&I业务积压订单为9.813亿美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 道奇动量指数在第三季度呈锯齿状上升趋势，与2020年9月相比，同比上涨30% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借强大市场地位、广泛地理覆盖和卓越运营能力，在2021年第三季度取得良好业绩，T&D业务与公用事业客户保持长期关系，并拓展与能源开发商的合作，C&I业务保持强大市场存在，专注核心市场，拓展可再生能源和电动汽车基础设施领域能力 [10][11][12] - 公司鼓励员工接种疫苗，密切关注联邦和客户层面的COVID - 19安全协议和疫苗要求，因增加的协议可能影响未来劳动力供应 [13] - C&I业务建立卓越的施工前服务专业知识，与客户早期合作，降低风险并推动稳定业绩，专注核心市场和关键客户关系，以实现稳定增长 [33][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第三季度表现感到兴奋，期待持续增长并取得强劲财务成果，认为自身战略定位良好，能够在为股东创造价值的同时实现增长 [13][41][43] - T&D业务尽管面临一些地区夏季停电限制、监管障碍、供应链延迟、商品和运输成本增加等挑战，但整体前景乐观，公司有能力应对行业变化，满足市场需求 [22][24][28][29] - C&I业务在有明显干扰的建筑环境中取得稳定业绩，市场机会的数量和多样性令人鼓舞，预计未来将取得稳定成果 [30][31] 其他重要信息 - 若未收到昨日的新闻稿，可联系Dresner Corporate Services获取，或在MYR Group网站的投资者关系板块查看，今日电话会议的重播将在2021年11月4日上午11点（山区时间）前可通过拨打指定号码并输入会议ID收听 [4] - 本次讨论可能包含前瞻性陈述，公司不承担更新此类陈述的义务，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司2020年年度报告和昨日新闻稿中讨论，今日电话会议将讨论某些非GAAP财务信息，其与最可比GAAP指标的调节在昨日新闻稿中列出 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于公用事业规模太阳能项目，工作是否都在C&I部门，其利润率情况如何 - 公司在T&D和C&I市场都有太阳能业务，业务分配取决于客户关系，利润率与T&D利润率相似，略高于C&I利润率 [48][49] 问题2：关于毛利率中有利的变更订单，其规模如何；以及第三季度收入持平且环比下降，通常该季度有季节性增长，是否有特定因素影响收入或生产率 - 第三季度期间的高温导致公用事业公司让公司在一些通行权区域停工，影响了收入；有利的变更订单方面，有一些项目收尾情况良好和有利的调整，单个项目影响不大，但综合起来对毛利率有积极影响 [50][51][53] 问题3：本季度输电与配电业务收入结构比过去更均衡，这是否与该部门强劲的利润率表现有关，输电和配电业务的利润率情况是否有重大差异 - 输电和配电业务的利润率没有很大差异，该部门利润率表现良好是因为业务双方执行出色，且在面临夏季停电限制时，将人员调配到配电需求较高的区域 [59][60] 问题4：关于T&D利润率，明年是否还能从项目收尾或变更订单中获得同样的收益，市场情况是否足以支撑达到历史水平 - 市场情况良好，但本季度有一些有利因素，如项目收尾良好、执行出色和天气较好等，公司希望保持或提高当前的运营利润率，T&D运营利润率目标为7% - 10.5%，目前略高于该范围 [64][65] 问题5：上周宣布的超过1亿美元的太阳能合同，具体金额范围是多少，是否是CSI Electrical自2019年7月收购以来首个大型公用事业规模太阳能合同，该合同对CSI来说是否是重大成就，合同是与开发商而非直接与公用事业公司签订吗，是现有客户还是新客户 - 合同金额略高于1亿美元；这是CSI首个超过1亿美元的太阳能合同，他们此前做过很多太阳能项目，但金额稍小；这对CSI是一个很好的成就，他们有能力执行该项目；合同是与开发商签订，且是现有客户 [69][70][73][75] 问题6：自去年9月以来，T&D业务积压订单呈下降趋势，而C&I业务积压订单基本呈稳定增长，能否解释各部门积压订单的趋势 - 公司对两个市场的机会感到兴奋，积压订单的增长受项目授予时间影响，T&D业务去年有LS Power项目使积压订单一次性增加很多，目前有一些大型项目机会受监管延迟影响，同时联盟工作只计算三个月的积压订单，使其保持一定的平稳性；C&I业务本季度项目活动更活跃，一些原本担心推迟的项目进入合同阶段 [76][77][79][82] 问题7：上周宣布的超过1亿美元的合同是否包含在C&I部门16.3亿美元的积压订单中，是包含三个月还是整个合同金额 - 整个合同都包含在积压订单中，该合同为一次性付款合同，明年年中开始前期施工服务，下半年开始建设周期，持续约一年 [83] 问题8：客户是否已确定COVID - 19协议，若要求所有承包商完全接种疫苗，会有什么影响，是否因COVID协议移除过人员 - 目前除少量直接为联邦政府工作的项目外，没有客户要求完全接种疫苗，所有客户都在确定协议，情况每天甚至每小时都在变化，公司密切监测并与客户保持紧密联系；若有100%接种疫苗的强制要求，可能会影响整个建筑行业劳动力；目前没有因COVID协议移除过人员 [89][90][91] 问题9：未来12 - 18个月，为满足需求的基础设施支出与收入前景相比如何，是否需要加快在人员和技术方面的支出 - 资本支出会略有增加，但不会大幅翻倍，公司会确保有合适的设备支持业务；人员方面，会根据项目需求确保有合适的人员，而不是提前大量招聘 [92][93][95]