财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收22.5亿美元，连续六年创历史新高；第四季度营收6.08亿美元，同比增加3690万美元，增幅6.5% [11][19] - 第四季度毛利润率为12.6%，去年同期为12.1%；销售、一般及行政费用（SG&A）为5080万美元，同比增加270万美元 [23][24] - 第四季度归属于公司的净利润为1820万美元，摊薄后每股收益1.07美元，均创历史新高；EBITDA为3720万美元，创季度新高 [25] - 截至2020年12月31日，总积压订单为16.5亿美元，较去年同期增长10%；流动资金约1.933亿美元，有息债务2940万美元，信贷额度下借款可用性为3.646亿美元 [26][27] - 2020年全年EBITDA超1.32亿美元，自由现金流超1.30亿美元，摊薄后每股收益达3.48美元，较上一年增长54% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第四季度营收3.186亿美元，创历史新高，同比增长2.4%；其中输电业务营收2.078亿美元，配电业务营收1.108亿美元 [20] - 营收增长主要因配电项目收入增加，包括风暴相关工作收入增加，但部分被输电项目收入减少所抵消；约50%的第四季度T&D营收与主服务协议下的工作有关 [21] - 截至2020年12月31日，T&D业务积压订单为7.539亿美元，创历史新高 [26] 商业与工业（C&I）业务 - 第四季度营收2.894亿美元，同比增长11.3%；增长主要因与CSI收购相关的业务量增加，但部分被新冠疫情导致的业务放缓所抵消 [22] - 截至2020年12月31日，C&I业务积压订单为8.955亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国能源信息管理局预计，到2050年，可再生能源在美国发电结构中的占比将从目前的21%提高到42% [32] - 公司对20多家顶级T&D客户的高管进行调查，80%的受访者表示，可再生能源将在未来三到五年内对其业务战略方向产生最大影响 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略投资可再生能源能力，以满足客户不断变化的需求，适应市场趋势，如部分公用事业公司向100%清洁能源转型或设定净零碳排放目标 [13] - C&I业务受益于医疗保健、数据中心、仓储和水利项目等基础设施投资，以及电子商务扩张带来的仓库和配送设施投资 [14] - 公司通过提供复杂关键基础设施建设服务，利用市场趋势，巩固T&D和C&I业务的优势，以获取更多机会 [15] - 公司注重与客户建立长期关系，深入了解客户业务，提供创新解决方案，提升服务差异化 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在独特市场条件下实现强劲财务表现，积压订单反映了能源和基础设施项目的持续投资，为2021年成功奠定基础 [11] - T&D业务对2021年及以后保持积极展望，可再生能源和电网现代化带来增长机会；C&I业务将继续适应项目协议变化，提高运营效率，把握市场机会 [31][41] - 公司认为自身处于有利地位，能够保持行业领先地位，2020年的业绩将为未来增长和股东价值创造坚实基础 [17] 其他重要信息 - 公司能源服务团队正在内华达州建设132兆瓦太阳能设施及100兆瓦时电池储能的Battle Mountain太阳能项目，预计2021年年中完成 [34] - AEP的五年资本支出预测包括超10亿美元的配电网现代化投资，Xcel Energy的五年资本计划包括超70亿美元的输配电投资 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在可再生能源领域的投资类型 - 自2000年代初以来，公司一直在投入资源开展可再生能源业务，组建团队并通过收购增加相关业务；今年将MYR输电服务更名为MYR能源服务，专注于可再生能源业务；近年来引入了优秀人才，看好该市场的增长潜力 [60][61] 问题2: 本季度各业务板块利润率表现的原因 - C&I业务方面，有几个项目在收尾阶段进行了调整，导致利润率降至2.5%，剔除这些项目后利润率可回到4% - 6%的正常范围 [63] - T&D业务利润率受益于风暴相关工作、与客户的谈判以及高利润率项目；不过11%的季度利润率不可持续，公司目标是达到该水平 [64][65] 问题3: 大型输电项目在今年下半年获得授标的信心及风险 - 大型输电项目存在延迟风险，主要是由于审批和许可环节可能出现延误；但目前项目在预算和定价方面有进展，公司对项目推进感到乐观 [70] 问题4: C&I业务积压订单同比下降两位数，对明年营收的影响及投标管道情况 - 公司希望投标管道能支持业务回填，但经济形势可能导致开发商退缩；积压订单具有波动性，公司更关注活跃的投标市场和中标情况，目前投标市场仍活跃 [72][74] 问题5: 公司在太阳能市场的竞争优势、利润率情况及成功关键因素 - 竞争优势在于从事公用事业级太阳能项目，与公用事业客户有联系；太阳能业务利润率处于T&D业务预期的较高水平（6% - 9%）；公司通过引入专业人才和持续投资，看好该市场的增长 [78][79][80] 问题6: T&D业务利润率提高的原因及可持续性 - 利润率提高得益于效率提升、风暴工作和有利的变更订单结算；公司在项目管理方面投入大量人才，开展内部培训项目，同时技术应用和沟通能力的加强也有助于提高利润率；这些措施的效果在2020年开始显现 [85][86][87] 问题7: 公司在德克萨斯州的业务情况、项目经验、客户关系及竞争优势 - 公司在德克萨斯州有多个主服务协议，与关键客户保持长期合作，业务涵盖配电、输电和变电站工作；过去在西得克萨斯州参与过可再生能源项目；近期的事件可能带来电网可靠性和加强方面的机会 [91][92] 问题8: 公司对海上风电业务的看法 - 公司认为海上风电是一个增长机会，主要关注将能源输送到岸上的基础设施建设，如变电站等；看好T&D市场的新机遇，包括太阳能、电池和海上风电 [94] 问题9: 第四季度C&I业务营收增长的原因及有机增长情况 - CSI收购于2019年7月完成，该业务持续增长，受新冠疫情影响较小；各地区受疫情影响程度不同，部分地区业务表现良好，部分地区有机会改善 [96][98] 问题10: 公司如何平衡股票回购和并购机会，以及考虑并购时的最大杠杆比率 - 公司过去的杠杆容忍度为1 - 1.25倍EBITDA，收购时可达到2倍甚至略高；目前杠杆率为0.2倍，股票回购计划仍在进行，但本季度因股价变化未进行回购；公司对并购感兴趣，但会谨慎选择合适的公司和价格 [99][100][102] 问题11: 2020年现金流情况、2021年是否会反转、资本预算展望以及CARES法案和工资税假期的收益 - CARES法案和工资税假期带来2600万美元的税收递延收益，需在两年内偿还；2020年工作资本状况改善，是团队多年努力的结果，但2021年不一定能维持1.3亿美元的现金流水平；2021年资本预算与往年相当，2020年因疫情有所减少 [106][108][110]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________________ FORM 10-K _________________________________________________________________ ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入1730万美元，较2019年第三季度增长67% [7] - 第三季度营收6.079亿美元，创历史新高，较去年同期增加2470万美元，增幅4.2% [13] - 第三季度毛利润率为12.6%，去年同期为10.2% [14] - 第三季度SG&A费用为5140万美元，较去年同期增加970万美元 [15] - 第三季度EBITDA为3620万美元，创季度新高 [17] - 截至9月30日，总积压订单为17.2亿美元，创历史新高，较去年同期增长25.9% [17] - 截至9月30日，营运资金约1.992亿美元，有资金支持的债务为7020万美元，信贷安排下的借款额度为3.104亿美元 [18] - 本季度自由现金流为2020万美元，过去12个月为1.158亿美元，创历史新高 [19] - 有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率从一年前的1.85降至目前的0.6 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第三季度T&D营收2.997亿美元，较去年同期增长1.6%，其中输电业务1.85亿美元，配电业务1.147亿美元 [13] - T&D业务积压订单创历史新高，达14.66亿美元，包括与LS Power的Marcy to New Scotland升级项目 [17] 商业与工业（C&I）业务 - 第三季度C&I营收3.082亿美元，创C&I业务历史新高，较去年同期增长6.9% [14] - C&I业务积压订单为9.73亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业消息显示，T&D支出呈积极趋势，未来三年前景乐观 [26] - 报告显示，公用事业规模太阳能和储能需求增加，但安装承包商资源有限 [27] - 据Dodge Data & Analytics，医疗保健市场支出预计将增加，今年预计增长2%，2021年预计增长3% [34][35] - 据Dodge Data，仓储市场2020年预计仅下滑1%，2019年开工面积达2.66亿平方英尺创纪录，电商仓储在疫情期间繁荣，预计呈V型发展，2021年可能再创新高 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注太阳能和储能市场机会，利用资源和专业知识拓展业务 [11][28] - 公司致力于通过EPC和可再生能源项目进一步发展业务，加强与客户在主服务协议下的关系 [28] - C&I业务将继续关注医疗、交通、数据中心、仓储、可再生能源和水项目等市场，拓展交通领域专业知识，期待国家基础设施法案获批 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管受COVID - 19影响，但市场稳定，公司有竞争力，积压订单连续第六次创历史新高 [8] - 公司将健康、安全和福祉置于首位，积极参与社区活动 [9] - 公司对未来财务表现有信心，认为地理规模、专业深度和以客户为中心的理念将带来长期稳定成功 [12] - T&D业务尽管面临COVID - 19不确定性，但工作趋势和前景积极，投标活动活跃 [26][28] - C&I业务受COVID - 19影响较小，营收已恢复到疫情前水平，投标机会活跃，但长期市场可预测性仍是担忧 [30][31][32] 其他重要信息 - 董事会授权一项新的股票回购计划，可回购至多5000万美元的流通普通股，自11月2日起生效，资金将来自手头现金和信贷安排借款 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度输电业务利润率达到两位数且高于历史范围，驱动因素是什么，这种利润率是否可持续？ - 本季度输电业务利润率高于以往范围，风暴工作、未确认收入结算和良好天气共同推动利润率提升，但风暴和结算因素影响不大 [42][43] 问题2：从利润率角度，如何看待大型项目与中小型项目的组合，年度利润率是否会趋向历史范围上限？ - 公司目标是通过提高生产力和培训来提高利润率，目前大型项目多处于审批阶段，公司主要关注中小型项目，投标活动活跃，对大型项目未来进入市场持乐观态度 [44][46][47] 问题3：C&I业务积压订单自第一季度高位下降，何时能企稳？ - C&I业务年初积压订单创纪录，市场有收紧情况，公司会谨慎评估项目，积压订单有波动属正常，难以确定企稳时间，公司会跟踪好项目 [49][50][52] 问题4：第三季度风暴恢复工作是否延续到第四季度？ - 是的，野火和飓风的影响仍在持续，部分工作延续到了第四季度 [54] 问题5：公司在电池存储方面开展什么工作，电池存储对太阳能农场的成本增加情况及市场机会如何？ - 公司在电池存储方面的工作包括安装、工程、采购等，电池存储成本约为太阳能项目成本的10% - 20%，是公司业务的有益补充 [56][57] 问题6：公司在海上风电方面有何进展？ - 公司去年参与了一个海上风电项目的陆上部分，目前看到了一些市场潜力，但很多项目受价格因素影响，公司参与预算和可施工性审查工作 [58] 问题7：11月总统选举结果对公司运营有何影响？ - 公司认为所涉及市场不会因选举结果有太大变化，可再生能源市场将持续发展，公司对所涉市场持乐观态度 [60] 问题8：C&I业务是否因项目活动放缓或推迟出现价格压力或价格让步？ - 市场有收紧情况，不同地区程度不同，小型项目价格压力较大，大型项目压力较小，公司不会低于成本投标，会注重成本估算和合理利润率 [61][62][63]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 _____________________________________________________________ (State or other jurisdiction of incorporation or o ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收5.131亿美元，较2019年同期增加6430万美元，增幅14.3% [13][19] - 2020年第二季度毛利润率为11.9%，2019年同期为9.6% [22] - 2020年第二季度SG&A费用为4120万美元，较去年同期增加730万美元 [23] - 2020年第二季度归属于MYR集团的净利润为1340万美元，摊薄后每股收益0.80美元，2019年同期分别为720万美元和0.43美元 [24] - 截至2020年6月30日，总积压订单为15.5亿美元，创历史新高，较去年同期增长33.5% [24] - 截至2020年6月30日，营运资金约为1.914亿美元，有资金支持的债务为8200万美元，信贷安排下的借款额度为2.802亿美元，该时期自由现金流强劲，达5490万美元，自收购CSI以来的九个月里，有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率从1.85改善至0.7 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输配电（T&D）业务 - 2020年第二季度T&D营收为2.768亿美元，较去年同期增长8.1%，其中输电业务营收1.812亿美元，配电业务营收9560万美元，约50%的T&D营收来自主服务协议下的工作 [19][20] - 截至2020年6月30日，T&D业务积压订单为5.208亿美元 [24] 商业和工业（C&I）业务 - 2020年第二季度C&I营收为2.3363亿美元，较去年同期增长22.5%，增长原因是CSI收购带来的增量收入，但部分被各种规模项目活动时间安排的变化以及新冠疫情的影响所抵消 [21] - 截至2020年6月30日，C&I业务积压订单为10.3亿美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 输配电市场 - 行业头条显示市场前景乐观，T&D资本支出预测良好，尽管新冠疫情影响程度仍在显现，但预计未来五到十年投资水平将保持高位，多数公用事业客户维持大量多年资本支出计划 [32][33] - 可再生能源方面，自2010年以来，公用事业规模太阳能发电成本下降82%，陆上风电成本下降39%，海上风电成本下降29%，预计随着技术进步和市场参与度扩大，成本下降趋势将持续 [35] 商业和工业市场 - 市场可预测性在2020年剩余时间仍是担忧因素，C&I业务复苏取决于整体经济复苏，希望各项获批的刺激计划能带来持续机会 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在T&D和C&I业务领域保持行业领先地位，专注于提高项目交付的质量和效率 [16] - 持续识别行业趋势和客户需求，以实现长期战略目标，做出审慎决策推动业务发展 [47] - 在C&I业务中，继续投资建设交通和基础设施方面的专业能力，认为有望从可能出台的国家基础设施法案和额外支出法案中受益 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情带来不确定性，但公司制定了计划和应急措施，能够履行承诺、满足客户期望并为股东带来积极回报，对未来持乐观态度，有信心在未来几年适应并实现增长 [13][16] - T&D业务第二季度表现良好，对未来增长前景乐观，将密切关注并调整业务运营，确保人员和社区健康安全是首要任务 [36] - C&I业务虽面临工作流程调整和实施安全措施的挑战，但员工迅速适应，预计在克服近期挑战后会更强大 [38][44] 其他重要信息 - 公司正在与LS Power Grid New York Corporation I进行谈判，拟为纽约州的Marcy to New Scotland升级项目提供采购和建设服务，合同价值超2.5亿美元 [14][15] - 第二季度完成了为Dominion公司的Coastal Virginia海上风电项目，包括建设高压互联设施和为未来海上电缆安装进行海底钻孔，6月获得了Dominion公司弗吉尼亚州Mount Storm Valley 500kV重建项目二期合同 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述下半年实际项目授标的可见性和前景，与过去同期相比如何？ - 市场活跃度不如去年，去年市场强劲，T&D业务仍很活跃，客户未削减预算，C&I业务可能工作类型会改变，如数据中心、医院等项目仍在规划推进，只是时间不确定，且积压订单情况一直存在波动，公司会确保签订合适合同，且无法控制授标时间 [52][53][54] 问题2: 疫情期间如何控制成本，能否量化影响，之前提到的1500万美元可疑资本支出计划是否有变化？ - 资本支出会根据手头业务和近期前景进行调整，会继续监控但不会大幅削减，要确保有合适工具和设备以实现项目盈利；未对成本削减影响进行量化，项目团队会对可能推迟的项目进行额外规划，C&I业务中安全措施虽曾预计影响生产率，但实际额外的项目讨论和与合作伙伴的协作带来了生产率的提升 [57][59][60] 问题3: 能否量化利润率相关的一些因素，如或有对价反转和项目收尾对利润率的影响？ - 未具体量化C&I业务中或有对价反转和项目收尾的影响，但总体上两者相互抵消，C&I业务本季度3.8%的利润率可视为更稳定的利润率，考虑到收购（主要是CSI）的较高摊销，通常目标利润率在4%左右 [66][67] 问题4: CSI收购的摊销是否仍在100个基点范围，何时会减少？ - CSI收购的摊销本季度后会下降，目前约占C&I业务收入的0.5%，未来至少会减半 [70] 问题5: 长期来看公司希望将杠杆率控制在什么水平，以及关于股票回购的想法？ - 公司舒适的杠杆率范围最高可达两倍，有时收购期间可能更高，收购CSI后杠杆率达到1.85%，公司目标是在进行下一次收购前将其降至1% - 1.25%，2020年不会进行收购，之后会更开放；股票回购每季度都会在董事会讨论，但目前不是资本支出的首要任务，若有并购交易，并购会是优先选择 [72][73][75] 问题6: 如何看待2021年非住宅建筑市场？ - C&I业务在经济困难时期处于有弹性的地位，客户会选择最值得信赖的合作伙伴，尽管设计行业项目管道中的工作量减少，但仍有很多有难度的项目，公司处于有利位置；公司在非住宅建筑市场中对大型商场建设无业务，高层租户装修建设占C&I业务比例不高，更多从事高科技专业商业工业类型工作，同时会关注整个市场，看到数据中心等一些潜在市场的增长机会 [83][84][85]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-3158643 (State or other jurisdictio ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收5.185亿美元，较2019年同期增长5040万美元，增幅10.8% [13][16] - 2020年第一季度毛利润率为11.9%，2019年同期为9.2% [20] - 2020年第一季度SG&A费用为4500万美元，较2019年同期增加1200万美元 [22] - 2020年第一季度归属于MYR Group的净利润为990万美元，摊薄后每股收益0.59美元；2019年同期净利润为740万美元，摊薄后每股收益0.44美元 [22] - 截至2020年3月31日，总积压订单为15.4亿美元，创历史新高，较去年同期增长35.6% [23] - 截至2020年3月31日，营运资金约2.506亿美元，有息债务1.614亿美元，信贷安排可用额度1.851亿美元；有息债务净额为1.274亿美元，较上一季度改善2600万美元；该时期自由现金流强劲，达2610万美元 [24] - 自收购CSI以来的六个月内，有息债务与EBITDA的杠杆比率从1.85改善至2020年3月31日的1.5，考虑净债务后为1.2 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2020年第一季度T&D营收2.593亿美元，较2019年同期下降4.9%；其中输电业务营收1.716亿美元，配电业务营收8770万美元；约48%的第一季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [18] - 截至2020年3月31日，T&D业务积压订单为4.568亿美元 [23] 商业与工业（C&I）业务 - 2020年第一季度C&I营收2.592亿美元，较2019年同期增长32.6%；增长原因是收购CSI带来的增量收入，但部分被各种规模项目活动时间安排、项目限制以及与COVID - 19大流行相关的工作暂时放缓所抵消 [19] - 截至2020年3月31日，C&I业务积压订单为10.8亿美元，创历史新高 [23] 各个市场数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）市场 - 美国各地项目执行和投标机会至今保持活跃，受COVID - 19大流行影响较小，多数T&D业务被视为关键和必要业务 [28] - 工作活动主要是中小型项目，继续根据长期主服务协议执行日常维护和建设工作；投标活动大多也是中小型项目，还有一些联盟和主服务协议机会以及少数位于美国东部的大型项目 [29] - 看到大量EPC和可再生能源项目机会，太阳能和电池存储设施相关机会增加，近期获得一个超100兆瓦的公用事业规模太阳能项目，预计2020年7月开工，建设周期15个月，价值超1亿美元，不包含在第一季度积压订单中 [30] 商业与工业（C&I）市场 - 第一季度建设和投标活动受COVID - 19影响较小，仅在季度最后几周因居家令受到一定影响 [39] - 美国和加拿大西部部分项目暂时停工，主要在东北部和西海岸；由于社交距离要求和人力调整，项目进度有所放缓，但员工迅速适应，多数运营得以继续 [40][41] - 第一季度投标活动在大中型项目类别中尤为活跃，少数大型项目因开发商评估项目可行性而暂停 [42] - 小项目市场放缓幅度较大，但有迹象表明服务业和小项目市场可能在今年晚些时候因积压需求而迅速反弹 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于支持客户、员工和社区，实施业务连续性计划以服务客户 [14] - 加强资产负债表，关注自由现金流，控制运营和间接成本，限制资本支出，同时平衡对关键人员的投资和获取特定专业设备及工具，以赢得和执行各种规模和复杂程度的项目 [25][26] - 输电与配电业务将继续评估和投资新举措，提高服务质量、安全性和生产率，致力于创新、投资和转型业务 [38] - 商业与工业业务将继续安全、高效地与客户和行业合作伙伴密切合作，预计在短期挑战后变得更强大 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19大流行带来的挑战，但公司大部分业务被视为关键或必要业务，第一季度业务受影响相对较小 [10][13] - 未来几个月随着国家逐步复苏，情况仍有待观察，公司业务可能受到疫情经济影响，如电力负荷预测降低、供应问题、项目延迟等 [13][36] - 对输电与配电市场持乐观态度，认为该市场仍有机会；商业与工业业务有望在短期挑战后更强大，主要服务市场对经济放缓的抵御能力较强，且预计疫情后部分市场支出将增加 [37][44][46] 其他重要信息 - 公司多数办公室员工远程工作，已成立特别工作组积极监测疫情情况并按需调整运营，同时回馈社区并寻找新的帮助机会 [11][12] - 为应对市场不确定性，公司冻结所有间接费用加薪，除支持增长的领域外停止新招聘，审查资本支出并尽可能削减 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请提供C&I业务当前积压订单的终端市场或地理分布情况 - 公司在多用途设施方面业务很少，对住宅和部分商业综合业务几乎无影响；C&I业务涉及医疗保健、数据中心、政府项目等市场，且这些业务呈增长趋势；部分项目启动时间推迟，但暂无取消情况，一些暂停项目已恢复，部分在讨论重启时间，部分潜在项目可能进一步推迟 [52][53] 问题2：请量化中型项目对输电业务收入的影响及结束时间 - 与去年同期相比，收入变化主要源于该中型项目，目前该项目基本完成；去年第一季度该项目材料成本占比大，导致同比收入减少；T&D业务积压订单强劲，多数主服务协议工作保持良好，投标市场也很强劲 [55][57] 问题3：C&I业务本季度订单出货比为1.2倍，高于预期，是什么因素推动的？当前C&I积压订单的利润率情况如何？ - 积压订单利润率与过去相似，无重大变化；推动订单出货比的是中小型项目，项目分布从东海岸到西海岸，组合良好 [62][63] 问题4：T&D业务中配电业务与监管驱动和住房周期的关联程度如何？ - 大部分配电业务与监管相关，主要是日常维护和可靠性工作，虽有部分涉及住房，但占比不大；电网加固和可靠性是全国配电业务的主要驱动因素 [65][66] 问题5：请区分收购带来的运营费用增长和核心有机业务的运营费用增长情况 - 公司未对两者进行区分，运营费用增长主要是CSI的间接成本 [72] 问题6：今年的资本支出预计是多少？ - 年初预计与过去相似；目前确定约1500万美元的支出存在不确定性，将根据市场情况和业务进展决定是否支出 [76] 问题7：如何看待可再生能源市场的未来发展？是否会在潜在的基础设施刺激计划中得到优先考虑？ - 可再生能源发电仍将是行业的关键驱动力，许多公用事业公司此前已宣布相关计划，公司认为其将在行业中发挥重要作用，并正在努力提升相关技能和人员配置；近期获得一个太阳能项目订单 [81][82] 问题8：如何看待当前劳动力市场状况？劳动力供应是否有变化？ - 公司所在市场劳动力供应未大幅下降，受影响业务约占5%，主要与加利福尼亚、西雅图、纽约等地项目受居家令影响有关；公司在吸引C&I和T&D业务劳动力方面从未遇到问题 [85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-08325 MYR GROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 36-3158643 (State or other jurisdiction of incorporatio ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收20.7亿美元，同比增长35.3%，连续五年创历史新高 [11][25] - 2019年第四季度营收5.711亿美元，同比增加1.248亿美元，增幅27.9% [18] - 2019年第四季度毛利润率为12.1%，高于去年同期的10.6% [20] - 2019年第四季度SG&A费用为4810万美元，较去年同期增加1800万美元，全年SG&A占营收比例从7.8%降至7.6% [21] - 2019年第四季度净利润为1280万美元，摊薄后每股收益0.76美元，高于去年同期的1070万美元和0.64美元 [22] - 截至2019年12月31日，总积压订单为15亿美元，T&D和C&I业务均有增长，C&I业务积压订单创历史新高 [23] - 2019年全年EBITDA超1亿美元，摊薄后每股收益2.26美元，较上一年增长超20% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2019年第四季度营收3.11亿美元，同比增长20.9%，其中输电业务营收2.193亿美元，配电业务营收9170万美元 [18] - 2019年第四季度运营收入2490万美元，利润率8% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单4.7亿美元 [23] 商业与工业（C&I）业务 - 2019年第四季度营收2.601亿美元，同比增长37.5%，主要因收购CSI带来增量收入 [19] - 2019年第四季度运营利润率3.9%，若不考虑非现金摊销和收益支出费用，利润率为4.6% [22] - 截至2019年12月31日，积压订单10亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2019年美国可再生能源投资增长28%，达到创纪录的555亿美元，可再生能源容量自十年前以来翻了一番，太阳能容量估计是十年前的40倍 [36] 加拿大市场 - 加拿大会议委员会预测，不列颠哥伦比亚省2019年经济增长2.6%，2020年将增长3% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过拓展服务范围、提升客户价值，在美国和加拿大西部获得多元化机会，2019年收购CSI电气承包商，增强商业和工业服务能力，拓展清洁能源市场 [11][12] - 公司注重运营目标，精简业务、强化竞争地位，为员工提供良好工作环境和机会 [14] - T&D业务子公司MYR输电服务公司更名为MYR能源服务公司，专注大型输电项目，推动EPC和可再生能源业务发展 [27] - C&I业务注重内部和与客户的协作，实施新招聘策略和员工发展计划，加大培训投入 [50] - 行业竞争激烈，公司凭借经验和声誉执行各类项目，但仍需应对竞争挑战 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司财务表现强劲，积压订单创纪录，为未来增长奠定基础 [11][15] - T&D业务在2019年表现良好，2020年及以后前景乐观，行业趋势和公告显示，中小项目活动将推动持续增长，电网强化、可再生能源投资是关键驱动因素 [26][35] - C&I业务2019年营收和积压订单同比增长，2020年有望继续成功，各地区市场呈现增长态势 [38] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司年报和新闻稿中讨论 [6] - 会议讨论了非GAAP财务信息，与GAAP指标的调整在新闻稿中说明 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2020年可持续增长率及是否有艰难比较 - 公司认为未来增长不太可能达到2019年的水平，预计为中高个位数，市场活动多但竞争也激烈 [60] 问题2：C&I业务第四季度1.5倍的订单出货比的驱动因素及是否支持2020年回到4% - 6%的利润率目标范围 - 订单来自全国各地，无重大突出项目，仍面临利润率逆风，有项目存在设计和变更单问题，公司目标是使C&I业务利润率达到4% - 6% [61][63] 问题3：T&D业务新可再生能源机会对利润率的影响 - 从利润率角度看，预计与目前情况相似，因MSA和中小项目中已有很多可再生能源相关业务，且竞争情况类似 [64][65] 问题4：T&D业务第四季度利润率提升的原因及对2020年的影响 - 执行能力提升，天气条件有利，积压订单与以往相似，竞争激烈，过去利润率较高是因大型项目多且竞争少，目前大型项目有活动是积极信号，本季度T&D业务8%的运营收入很强劲，但不确定能否持续保持 [72][74][77] 问题5：可再生能源市场在税收抵免消失后的前景 - 即使税收抵免消失，市场仍将保持强劲，太阳能和可再生能源是发展趋势，税收抵免的取消不会大幅减缓市场发展 [87][88] 问题6：公司的并购战略 - 公司持续寻找契合文化和业务的并购机会，通常在T&D或C&I业务领域，会同时推动有机增长和并购增长 [89][90] 问题7：过去几年有机扩张新分支的运营情况 - 自2015年底至2016年初开始的约七个有机业务区域已实现盈利，对公司有积极影响，虽未达到现有业务的整体利润率，但差距逐渐缩小 [92][93] 问题8：2020年资本支出指导 - 与2019年水平大致相似，以支持业务增长 [96] 问题9：CSI在本季度或全年的营收贡献 - CSI全年营收为1.377亿美元 [106] 问题10：C&I业务在2018年第四季度排除摊销和收益支出后的利润率 - 2018年第四季度可比利润率为5.3% [101] 问题11：C&I业务克服低利润率项目后，竞争环境是否会阻碍实现长期利润率目标 - 某些地区有提高利润率的机会，但面临总承包商和其他行业的不利因素，完成当前项目后有望实现4% - 6%的利润率目标 [103][104]

TABLE OF CONTENTS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Common Stock, $0.01 par value MYRG The Nasdaq Stock Market LLC Title of each class Trading Symbo ...