公司业务与市场 - 公司主要服务于工业与国防（I&D）、数据中心和电信行业，拥有超过6,000个终端客户[8] - 公司在I&D市场的收入预计将由卫星和空间通信、民用和军事雷达、电子战等应用的产品组合扩展驱动[12] - 数据中心市场的收入增长预计将由100G、200G、400G、800G和1.6T互连技术的采用推动[12] - 电信市场的收入增长预计将由5G和未来通信部署以及光网络的扩展驱动[12] - 公司销售主要集中在北美、亚洲和欧洲，2024财年通过分销商的销售占收入的29.3%[16] - 公司客户基础多元化，2024财年某分销商占收入的11.3%，但前25大直接客户占收入的47.0%[17] - 公司主要竞争对手包括Analog Devices、Broadcom、Credo Technology、Marvell、MaxLinear、Microchip、NXP、Qorvo、Semtech、Skyworks和Sumitomo[20] - 公司收入中，前10大客户（包括直接和分销客户）在2024财年贡献了55.8%的收入[43] - 公司国际销售额占总收入的55.1%，其中中国和亚太地区分别占24.4%和12.2%，预计未来国际销售仍将是公司收入的重要组成部分[49] - 公司通过独立销售代表和分销商销售的产品占2024财年收入的29.3%[55] - 公司主要市场的产品需求下降或未能增长，可能导致收入和盈利能力下降[40] - 公司依赖于有限数量的客户，任何主要客户的订单减少或终止可能对收入产生重大影响[43] - 公司面临来自ADI、Broadcom、Credo、Marvell等主要竞争对手的激烈竞争，以及来自中国公司的竞争压力[51] - 公司主要设计、开发和制造半导体产品，服务于I&D、数据中心和电信行业[151] - 收入主要来自高性能RF、微波、毫米波、光学和光子半导体产品的销售，分为I&D、数据中心和电信三大市场[156] 公司制造与供应链 - 公司拥有超过70年的应用经验，结合模拟和混合信号电路设计、化合物半导体制造等技术[8] - 公司通过内部半导体晶圆制造和组装测试设施，并辅以外部代工厂和组装测试合作伙伴，实现制造模式[8] - 公司在 Lowell, Massachusetts、Ann Arbor, Michigan 和 Limeil-Brévannes, France 设有半导体制造设施[8] - 公司通过内部和外部代工厂技术，提供广泛的内部专有工艺技术和商业可用代工技术，以满足客户需求[10] - 公司采用轻资产制造模式，通过外包部分制造活动来降低资本需求，并利用第三方合同制造商进行组装、包装和测试[24] - 公司在美国设有多个制造设施，包括马萨诸塞州洛厄尔总部、密歇根州安娜堡和法国莱米尔-布雷万斯，并计划接管北卡罗来纳州研究三角公园的晶圆制造设施[23] - 公司面临供应链、订单和发货的不确定性，库存管理不准确可能导致盈利能力下降[39] - 公司依赖第三方供应商提供关键企业基础设施服务，包括信息技术和服务，供应商服务失败可能对公司业务产生重大不利影响[47] - 公司产品复杂且在高压环境下运行，可能面临产品召回、库存减记、保修或损害索赔等风险，影响收入和成本[47] - 公司面临内部和外部制造、组装和测试的多种风险，包括设备故障、原材料可用性和环境法规遵守[57] - 公司制造过程中的微小偏差可能导致显著的产量损失或生产中断，从而影响收入和毛利率[58] - 公司依赖第三方供应商提供产品和服务，这可能限制其满足客户需求、保证产品质量和控制成本的能力[64] - 公司使用外部制造供应商进行产品组装和测试，并计划未来增加外包制造的使用[64] - 公司依赖第三方供应商提供半导体封装和其他材料，某些情况下依赖特定供应商的半导体制造工艺技术[64] 公司研发与创新 - 公司截至2024年9月27日拥有726项美国专利和451项外国专利，以及178项美国和311项外国待批专利申请[22] - 公司在全球拥有约1,700名员工，其中700名从事研发工作，员工分布为北美73%，亚太15%，欧洲12%[30] - 公司收入增长和毛利率在很大程度上依赖于成功开发和推出新产品[37] - 公司过去三年每年都在研发上进行投资，作为开发创新产品和解决方案战略的一部分[61] - 公司在2024财年结束时的研发费用为1.822亿美元[61] - 公司2024财年研发费用为182,158千美元，相比2023财年的148,545千美元增长了22.6%[108] - 公司2024财年收入增长主要由高性能模拟、数字和光学半导体需求驱动[100] - 公司预计数据中心市场收入将由100G、200G、400G、800G和1.6T互连技术的升级驱动[101] - 公司预计电信市场收入将由5G部署、通信设备升级和卫星通信网络扩展驱动[101] 公司财务表现 - 公司2024财年收入为729,578千美元，相比2023财年的648,407千美元增长了12.5%[108] - 公司2024财年毛利润为393,773千美元，相比2023财年的385,797千美元增长了2.1%[108] - 公司2024财年净利润为76,859千美元，相比2023财年的91,577千美元下降了16.1%[108] - 公司2024财年无形资产摊销费用为37,165千美元，相比2023财年的28,104千美元增长了32.2%[109] - 公司2024财年股权激励费用为45,644千美元，相比2023财年的38,103千美元增长了19.8%[109] - 公司2024财年收入税费用为14,667千美元，相比2023财年的23,581千美元下降了37.8%[108] - 公司持有的现金及现金等价物和短期投资余额在2024年9月27日为5.82亿美元，若利率变动1%，预计对利息收入的影响为580万美元[122] - 公司截至2024年9月27日的库存为1.945亿美元，净额为1.945亿美元，其中包括过剩数量和过时储备[132] - 公司截至2024年9月27日的总资产为17.556亿美元，相比2023年9月29日的15.532亿美元有所增加[140] - 公司截至2024年9月27日的总负债为6.293亿美元，相比2023年9月29日的6.056亿美元有所增加[140] - 公司截至2024年9月27日的股东权益为11.263亿美元，相比2023年9月29日的9.476亿美元有所增加[140] - 公司截至2024年9月27日的现金及现金等价物为1.468亿美元，相比2023年9月29日的1.739亿美元有所减少[140] - 公司截至2024年9月27日的短期投资为4.351亿美元，相比2023年9月29日的3.406亿美元有所增加[140] - 公司截至2024年9月27日的应收账款净额为1.057亿美元，相比2023年9月29日的9125.3万美元有所增加[140] - 公司截至2024年9月27日的预付和其他流动资产为2100万美元，相比2023年9月29日的1911.4万美元有所增加[140] - 公司截至2024年9月27日的应付账款为4320.2万美元，相比2023年9月29日的2496.6万美元有所增加[140] - 公司2024财年收入为729,578千美元，同比增长12.5%[142] - 2024财年毛利润为393,773千美元，同比增长2.1%[142] - 2024财年研发费用为182,158千美元，同比增长22.6%[142] - 2024财年净利润为76,859千美元，同比下降16.1%[142] - 2024财年每股基本收益为1.07美元，同比下降17.1%[142] - 2024财年综合收益总额为82,999千美元，同比下降11.5%[144] - 2024财年其他综合收益为6,140千美元，同比增长177.1%[144] - 2024财年末股东权益总额为1,126,343千美元，同比增长18.9%[147] - 2024财年净收入为76,859千美元，相比2023财年的91,577千美元有所下降[149] - 2024财年经营活动提供的净现金为162,640千美元，相比2023财年的166,917千美元略有下降[149] - 2024财年投资活动使用的净现金为181,133千美元，相比2023财年提供的36,341千美元有显著增加[149] - 2024财年融资活动使用的净现金为9,064千美元，相比2023财年的149,020千美元大幅减少[149] - 2024财年末现金及现金等价物为146,806千美元，相比2023财年末的173,952千美元有所减少[149] 公司风险与合规 - 公司面临出口管制法规，部分产品和技术需要获得美国商务部工业和安全局（BIS）的出口许可证[29] - 公司面临知识产权侵权索赔的风险，可能导致高昂的诉讼成本、销售损失或客户关系损害[63] - 公司依赖第三方技术许可，如果这些许可不可用或条款变得不合理，业务可能受到不利影响[66] - 公司销售的产品市场具有快速技术变化和频繁新产品引入的特点，依赖第三方技术以保持竞争力[66] - 公司面临政府法规变化的风险，包括会计标准、税收要求、竞争法、贸易法、进出口限制、隐私法和环境法的改变[67] - 公司的某些产品受出口管理法规和国际武器贸易法规的限制，需要获得出口许可证[68] - 公司面临环境法规的合规成本，可能需要修改活动或承担大量费用，如未能遵守可能导致巨额罚款或运营变更[69] - 公司面临WEEE和RoHS指令的合规要求，可能需要重新设计产品或承担大量合规成本，影响毛利率[71] - 公司面临“冲突矿产”法规的合规挑战，可能增加成本并影响供应链，导致收入下降[72] - 公司面临全球数据隐私法规的复杂合规环境，如GDPR、CCPA和CPRA等，未能遵守可能导致罚款、诉讼和声誉损害[73] - 公司面临网络安全风险，包括数据泄露、恶意软件攻击和供应链漏洞，可能导致运营中断、数据泄露和财务损失[44][46] - 公司国际业务面临监管、地缘政治风险，包括汇率波动、贸易限制和法律体系透明度不足，可能增加业务成本和合规难度[49][50] - 全球经济放缓、贸易紧张、通胀或信贷市场紧缩可能影响公司业务、财务状况和流动性，导致客户减少或延迟技术支出，增加定价压力[50] - 公司面临通胀压力，包括劳动力成本、材料成本和运输成本的上升，供应商可能继续提价，公司可能无法通过价格调整完全抵消成本增加[44] - 公司自保险员工健康保险和工人赔偿保险，超出预定水平的损失由第三方保险公司承担，自保险责任估计具有高度可变性，可能对公司财务结果产生重大不利影响[48] - 公司截至2024年9月27日拥有2.651亿美元的联邦净营业亏损（NOL）结转，其中部分将在2036年到期，其余则无限期结转[69] 公司员工与文化 - 公司在全球拥有约1,700名员工，其中700名从事研发工作，员工分布为北美73%，亚太15%，欧洲12%[30] - 公司员工自愿离职率在2024财年约为7%[30] - 公司提供多种员工福利，包括学费和职业发展报销、401(k)计划、员工股票购买计划、带薪休假和育儿假等[30] - 公司致力于多样性、公平性和包容性，女性占员工总数的30%，高级管理层的14%和工程职位的17%[30] - 公司2024财年向401(k)计划贡献了590万美元，2023财年为270万美元，2022财年为250万美元[198] 公司收购与投资 - 2023年3月，公司完成了对Linearizer Technology, Inc.的收购，以增强在目标市场的组件和子系统设计能力[33] - 2023年5月，公司完成了对OMMIC SAS关键制造设施和技术的收购，以扩展欧洲业务并提供更高频率的GaAs和GaN MMICs[33] - 2023年12月，公司完成了对Wolfspeed, Inc. RF业务的资产收购，包括用于高性能RF和微波应用的GaN on Silicon Carbide产品[33] - 公司完成了对Wolfspeed RF业务的收购，总购买价格为130,535千美元，包括72,802千美元的现金和57,733千美元的股票[167][168] - RF业务在2024财年贡献了138.7百万美元的收入[170] - 公司完成了对MESC的收购，总现金对价为36,857千美元[173][174] - 公司于2024年10月行使了法国制造设施的租赁购买选项，以1欧元购买了该不动产，截至2024年9月27日，该租赁的财务租赁使用权资产为2470万美元[176] - 公司于2023年3月完成了对Linearizer Technology的收购，总现金对价为5140万美元，使用现有现金支付[176] - Linearizer的收购最终购买价格分配如下：无形资产2960万美元，客户关系2070万美元，技术710万美元，商标180万美元，商誉1083.8万美元[177] - 公司截至2024年9月27日，公司持有的可供出售投资总额为43508.2万美元，包括公司债券30515万美元，商业票据7379万美元，美国国债和机构债券5516.2万美元[179] - 公司截至2024年9月27日，公司持有的短期投资按合同到期日划分：1年内到期的投资为28447.9万美元，1年以上到期的投资为15060.3万美元[180] - 公司2024财年、2023财年和2022财年分别从可供出售证券的销售和到期中获得收益34480万美元、51580万美元和24460万美元[180] - 公司2024财年、2023财年和2022财年的短期投资利息收入分别为2300万美元、2080万美元和430万美元[180] - 公司过去和最近的收购需要大量管理时间和注意力，可能导致显著的时间、成本、费用、负债和收益损失

公司财报业绩 - MACOM公司2024财年第四季度每股收益为73美分 与Zacks共识预期一致 同比增长30.4% 过去四个季度每股收益均超预期 平均惊喜幅度为1.32%[1] - 公司营收同比增长33.5%至2.0071亿美元 略低于Zacks共识预期0.23%[2] - 电信市场营收5170万美元（占总营收25.8%）同比增长69%[3] - 数据中心市场营收5620万美元（占总营收28%）较上年同期增长38.8%[4] - 工业与国防市场营收9280万美元（占总营收17.2%）同比增长8.8%[5] 运营细节 - 2024财年第四季度非GAAP毛利率为58.1% 较上年同期收缩200个基点[6] - 报告季度非GAAP运营费用为6590万美元 较上年同期增长24.1% 占营收比例收缩240个基点至32.9% 非GAAP运营利润率为25.2% 较上年同期扩张50个基点[6] 资产负债表 - 截至2024年9月27日 现金等价物和短期投资为5.819亿美元 高于2024年6月28日的5.215亿美元[7] - 存货为1.945亿美元 高于上季度的1.907亿美元[7] - 长期债务（不包括当期部分）本季度为4.483亿美元 上季度为4.479亿美元[7] 业绩展望 - 2025财年第一季度 公司预计营收在2.12亿至2.18亿美元之间 Zacks共识预期为2.033亿美元[9] - 非GAAP毛利率预计为57 - 59%[9] - 调整后每股收益预计在75 - 81美分之间 Zacks共识预期为72美分[9] - 公司预计非GAAP所得税税率为3% 完全稀释后流通股为7500万股[9] 公司排名与相关股票 - MACOM目前Zacks排名为3（持有）[10] - 科技板块中Shopify过去90天2024年每股收益共识预期上调13美分至1.12美元 同比增长51.31% 长期预期盈利增长率为39.2% 年初至今股价上涨2.7%[11] - Arista Network过去30天2024年每股收益Zacks共识预期上调4美分至8.28美元 同比增长16.28% 长期盈利增长预期为15.3% 年初至今股价上涨40.8%[12] - CyberArk过去7天2024财年每股收益Zacks共识预期上调1美分至2.30美元 同比增长105.4% 长期盈利增长预期为33.4% 年初至今股价下跌21.3%[13]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度营收2.007亿美元，调整后每股收益0.73美元稀释后每股收益2024财年全年营收7.296亿美元，每股收益2.56美元，财年末自由现金流略超5700万美元，现金和短期投资约5.82亿美元，第四季度订单出货比为1.1:1，当季订单出货业务占总营收22% [7] - 2024财年第四季度调整后毛利润1.166亿美元，占营收58.1%，较第三季度高60个基点，调整后运营费用6590万美元，运营收入5070万美元，较第三季度增长11%，调整后净利息收入530万美元，调整后净收入5420万美元，调整后每股收益0.73美元，应收账款余额1.057亿美元，库存1.945亿美元，运营现金流约6230万美元，资本支出520万美元，现金、现金等价物和短期投资5.819亿美元 [45][46][47][50][53][54][55][56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 工业与国防业务 - 2024财年第四季度营收9280万美元，年度和季度均创纪录，当季较上季度增长2.1%，公司在该领域看到增长机会，如雷达、电子战等，本月向海军客户交付了S波段高功率氮化镓相控阵发射机，并获得价值翻倍的新合同 [17][18][19][20][21] 电信业务 - 2024财年第四季度营收5170万美元，尽管全球5G支出预计2025年将适度下降，但北美市场需求使公司营收增长，公司在5G新平台上获得市场份额，卫星通信市场增长强劲，有线电视基础设施市场开始看到DOCSIS 4.0产品的需求，预计2025财年来自有线电视客户的营收将适度增长 [23][24][25][29][30] 数据中心业务 - 2024财年第四季度营收5620万美元，较上季度增长14.7%，2024财年数据中心营收创纪录，年增长率超30%，公司在高速模拟解决方案、数据中心互连等方面有增长机会，800G产品已全面生产，1.6T设计开始量产，预计2025财年数据中心将引领营收增长，约15%的环比增长 [17][31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年美国国内客户营收占比45%，较2023年的48%略有下降，公司在地理上努力实现业务多元化，国际业务有健康的营收机会 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注于支持核心三个市场中最高功率、最高频率和最高数据速率的应用，围绕这些主题调整研发和产品开发资源，通过年度战略规划建立短期和长期目标，目标是让技术团队与客户紧密合作，提供独特选择以吸引新客户并获得市场份额 [9][10] - 2025财年的优先事项包括扩展在砷化镓和氮化镓MMICs的领导地位、在数据中心应用的高速模拟解决方案方面引领市场、扩大在航空航天和国防应用中的光学能力等多项目标 [16] - 公司通过收购ENGIN - IC增强设计能力，ENGIN - IC的宽带放大器设计能力与公司在窄带放大器设计方面的优势互补 [38][39] - 在行业竞争中，公司产品在某些应用中具有优势，如在5G市场的高功率、多频段无线电方面，公司认为自身速度和灵活性有助于抓住机会并战胜竞争对手 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新订单需求在数据中心和国防客户方面最强，工业和某些电信子市场仍然疲软，公司处于新财年开始阶段，尽管2024财年有多项成就，但在新产品推出数量和晶圆厂利用率方面未达目标，2025财年将解决这些问题 [8][14][15] - 尽管半导体行业具有波动性和周期性，但公司对达到10亿美元的年化营收目标有信心，需要各终端市场的增长、推出有竞争力的产品、市场处于合理状态等条件，公司在数据中心和国防市场有顺风因素，在5G领域市场份额正在增加 [112] 其他重要信息 - 公司在近期获得约2900万美元的资金用于开发先进半导体技术，近期的战略收购使公司规模更大、实力更强、更具竞争力，扩大了可服务市场 [13][14] - 公司预计2025财年调整后的所得税税率将保持在3%，将进一步利用递延所得税资产余额，包括研发税收抵免，以保持较低的现金纳税额，预计2025财年资本支出约为3500万美元 [52][56] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于LPO机会以及新技术开始占据市场份额以支持800G的更多情况 - 过去四到六个月，行业对LPO的兴趣增加，LPO组织成员从约10 - 12个增长到近19个，客户开始测试LPO解决方案的互操作性，虽然部署还处于早期，但未来一到两年将开始占据一定市场份额，公司作为LPO的创始成员之一，在这方面有很强的设计团队和产品组合，新技术方面，公司在高性能硅和光学解决方案方面定位良好，2025和2026年将是相关产品线的好年份 [65][66] 问题: 在有源铜缆方面是否注意到部署或客户策略的变化 - 数据中心市场非常不稳定，客户不断改变解决方案、架构，公司数据中心营收多元化，支持多种产品，虽然有大客户讨论在某些架构中减少使用铜缆，但公司不会过于关注市场的某一部分，公司的优势在于应对各种情况并确保客户成功 [68][69] 问题: 是否可以认为数据中心达到可持续增长水平，未来几个季度能保持两位数增长 - 不应期望连续两位数增长，2025财年数据中心将是很强的一年，可能是增长最快的终端市场之一，全年将实现两位数的强劲增长，但季度之间会有变化，公司看到向1.6T的快速发展，2025年这方面有很强的增长机会，虽然短期有很强的可见性，但财年下半年的可见性不太清晰 [73][74][75] 问题: 关于2026年达到10亿美元是指季度营收2.5亿美元还是全年营收，以及Wolfspeed收购后毛利率何时能正常化 - 是达到年化营收10亿美元的运行率，即每个季度2.5亿美元，Wolfspeed收购后的整合进展顺利，业务从顶线和底线角度都有改善，仍有工作要做，但整体满意，公司有多项举措来提高毛利率，目标是2025财年结束时达到59%的毛利率，60%的目标可能需要更多时间 [77][78][96] 问题: 2024财年第四季度22%的订单出货比例在下季度是否会保持一致 - 过去一年左右这个比例在20%左右波动，未来没有预期会改变 [82] 问题: 对于200G每通道，从光学与铜、线性与TSP等技术竞争角度，市场将如何发展 - 公司是行业的商业供应商，客户追求高性能、低成本的模块或解决方案，方法各不相同，公司将涉足所有技术，利用电路设计能力为客户提供价值，公司擅长高速互连设计，能与客户共同设计解决方案，虽然不知道哪种技术会胜出，但希望在各方面都有所参与 [84][85][86][87] 问题: 从400G到800G再到1.6T的转变对可服务市场和产品内容的影响 - 随着数据速率提高，单个组件的定价更高，但可服务市场由连接数量、端口数量、数据中心部署和整体架构决定，可服务市场在扩张，从产品集角度看情况比较复杂，有收缩也有增长的情况，公司有自己的内部模型但不分享细节 [90][91][92][93] 问题: 关于毛利率，是否仍有望达到60%以及改进的来源 - 毛利率指导在57% - 59%，2024财年下半年看到毛利率有所改善，有多项举措来提高毛利率，目标是2025财年结束时达到59%的毛利率，60%的目标可能需要更多时间，改进将来自产品组合、晶圆厂利用率、新产品推出等方面 [95][96][97] 问题: 在数据中心业务中，除了主要客户外是否有更多有源铜缆客户，以及有源电力电缆的机会 - 在较低数据速率下，看到有源铜缆有更广泛的市场兴趣，公司不使用有源电力电缆这个术语，将相关营收归为有源铜缆类别 [100] 问题: 关于达到10亿美元营收目标，电信业务增长主要来自卫星通信还是有线和无线领域，以及有线和无线领域的动态 - 近期电信业务的增长主要来自卫星通信和5G部署，长期来看卫星通信有巨大增长潜力，有线业务正在缓慢恢复，预计有线电视业务将同比增长，无源光网络业务全年将持平或略有上升，长期目标是在射频和微波电信行业占据主导地位，公司将通过增加工程能力来赢得更多市场份额，如收购INGENIC带来新的增长机会 [102][103][104][105] 问题: 如果电信业务没有恢复，仅靠数据中心和国防业务能否达到10亿美元的营收目标 - 要达到目标需要所有终端市场的增长，包括电信业务，半导体行业具有波动性和周期性，如果行业进入下行周期将对未来计划产生不利影响 [111][113] 问题: 数据中心业务的购买模式以及新产品如何影响营收模式 - 数据中心行业具有波动性，有增长和下降周期，从年度增长角度看，自2019财年以来公司数据中心营收一直在增长，除2021和2022年外每年都有增长，下一代数据中心架构是行业的转型时刻，产品变得更复杂、部署成本更高，公司处于有利地位，但未来某个季度营收仍可能下降 [115][116][117][118] 问题: 关于2025财年1.6T、光电探测器和连续波激光器等对数据中心业务的贡献情况 - 1.6T解决方案将是2025财年增长较快的领域之一，800G基础业务将继续稳定增长，光电探测器和连续波组件可能会有有意义的贡献，但现在判断还为时过早 [122] 问题: 根据营收指引，运营费用是否增加较多以及长期视角下的情况 - 运营费用有一定增加，部分原因是新的设计能力、新收购、员工投资、绩效奖励等因素，公司会仔细管理运营费用，确保将资金分配到业务增长领域 [125] 问题: 在低数据速率下有源铜缆除了机架到机架和网卡到TOR连接之外的应用，是否会从直接附加铜缆中获取份额 - 在国际上对有源铜缆产品有各种应用的兴趣，但未提及是否从直接附加铜缆中获取份额 [129] 问题: 关于DOCSIS 4.0需求，预计有线电视业务明年适度增长，是否有技术进步或供应链因素推动过渡 - 不是，下一代DOCSIS平台有多年的设计周期，有线电视基础设施市场在新冠期间过度购买产品，库存消化了几年，同时一直在开发下一代系统，DOCSIS 4.0架构带来了新的产品机会 [130]

公司业绩 - 公司本季度每股收益为0.73美元，与Zacks共识预期一致，相比去年同期每股收益0.56美元有所增长[1] - 公司本季度营收为2.0071亿美元，超出Zacks共识预期0.23%，相比去年同期营收1.5038亿美元有所增长[2] - 在过去四个季度中，公司两次超出共识每股收益（EPS）估计，四次超出共识营收估计[1][2] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了31.2%，而标普500指数上涨了24.3%[3] 未来展望 - 公司未来的股价表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 公司当前的盈利预期为未来季度每股收益0.74美元，营收2.0309亿美元，当前财年每股收益3.24美元，营收8.5501亿美元[7] - 公司当前的Zacks排名为3（持有），预计股价表现将与市场持平[6] 行业影响 - 半导体-模拟和混合行业目前处于Zacks行业排名的底部33%，表明该行业的表现可能对公司股价产生重大影响[8] - 同行业的Semtech公司预计本季度每股收益为0.24美元，同比增长1100%，营收为2.3259亿美元，同比增长15.8%[9]

2024财年营收与利润 - 2024财年第四季度营收2.007亿美元较上一年同期增长33.5%较上一财季增长5.4%[2] - 2024财年GAAP运营利润率为13.7%[2] - 2024财年GAAP营收7.296亿美元较2023财年增长12.5%[4] - 2024财年GAAP运营利润7370万美元[4] - 2024财年调整后非GAAP运营利润率为24.0%[5] - 2024年9月27日按GAAP计算的毛利润为109842千美元占营收的54.7%[22] - 2024年9月27日运营费用（GAAP）为8230.8万美元占收入41.0%[23] - 2024年6月28日调整后运营费用（Non - GAAP）为6385.8万美元占收入33.5%[23] - 2024年9月27日运营收入（GAAP）为2753.4万美元占收入13.7%[23] - 2024年9月27日调整后运营收入（Non - GAAP）为5065.8万美元占收入25.2%[23] - 2024年9月27日调整后EBITDA（Non - GAAP）为5791.5万美元占收入28.9%[23] - 2024年9月27日净收入（GAAP）为2941.4万美元占收入14.7%[23] - 2024年9月27日调整后净收入（Non - GAAP）为5424.5万美元占收入27.0%[23] - 2024年9月27日稀释后净收入（GAAP）为每股0.39美元[23] - 2024年9月27日调整后稀释后净收入（Non - GAAP）为每股0.73美元[23] - 2024年9月27日利息收入（GAAP）为624.4万美元占收入3.1%[23] 2025财年第一季度预期 - 2025财年第一季度营收预计在2.12亿到2.18亿美元之间[7] - 2025财年第一季度调整后毛利率预计在57%到59%之间[7] - 2025财年第一季度调整后每股摊薄收益预计在0.75到0.81美元之间[7] 公司业务相关 - 公司团队持续寻找机会扩大客户群[6] - 公司产品服务超6000个客户[9] 特定日期财务状况 - 2024年9月27日营收为200710千美元2024年6月28日营收为190486千美元2023年9月29日营收为150375千美元[18] - 2024年9月27日结束的12个月内净收入为76859千美元[18] - 2024年9月27日现金及现金等价物为146806千美元较2023年9月29日的173952千美元有所下降[21] - 2024年9月27日总资产为1755640千美元[19] - 2024年9月27日总负债为629297千美元[20] - 2024年9月27日股东权益为1126343千美元[20] - 2024年9月27日运营活动提供的净现金为162640千美元[21] - 2024年9月27日投资活动使用的净现金为181133千美元[21] - 2024年9月27日融资活动使用的净现金为9064千美元[21]

总体营收情况 - Macom 2024 财年第三季度实现营收 1.90 亿美元,同比增长 28% [12] - 调整后毛利润为 1.095 亿美元,占收入的 57.5%,环比增长 40 个基点 [12] - 净利润 1993.9 万美元,同比增长 68%,调整后每股摊薄收益为 0.66 美元 [12] 订单情况 - FYQ3 订单出货比为 1.1:1,预定量连续三个季度实现增长,其中数据中心预定需求最强 [15] 营收按业务划分 - I&D 业务收入 9090.8 万美元,同比增长 9%,创历史新高 [16] - 数据中心收入 4900.3 万美元,同比增长 84% [16] - 电信收入 5057.5 万美元,同比增长 32% [16] 营收按区域划分 - 美国/中国/亚洲其他地区/其他国家营收占比分别为 45%/24%/14%/16% [18] - 公司中国区域营收占比有所提升,其余区域表现平稳 [18] 2024财年第四季度业绩指引 - 预计收入将在 1.97 亿美元至 2.03 亿美元之间,调整后毛利率预计在 57%至 59%之间,调整后每股收益预计在 0.70 美元至 0.76 美元之间 [20] - 预计所有终端市场的收入都将实现环比增长,其中数据中心将以中低十位数的增长领跑,电信、工业和国防将以低个位数的增长紧随其后 [20] - 预计 24 财年全年数据中心将同比增长约 35%,工业与国防增长约 10%,电信则略有下降 [20]

文章核心观点 - 介绍M/A - Com 2024年第二季度财报情况及关键指标表现，还提及近一个月股价回报和当前Zacks排名 [1][3][5] 财务数据 - 2024年第二季度营收1.9049亿美元，同比增长28.3%，高于Zacks一致预期的1.9016亿美元，超出幅度0.17% [1] - 2024年第二季度每股收益0.66美元，去年同期为0.54美元，符合一致预期 [1] 主要市场营收情况 - 电信市场营收5058万美元，四位分析师平均预估为4802万美元，同比增长31.9% [3] - 工业与国防市场营收9091万美元，四位分析师平均预估为9292万美元，同比增长8.8% [4] - 数据中心市场营收4900万美元，四位分析师平均预估为4921万美元，同比增长84% [5] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报为 - 11%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 0.4% [5] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.905亿美元,环比增长5.1% [31] - 调整后毛利率为57.5%,环比提升40个基点 [31] - 调整后营业利润为4560万美元,环比增长13.5% [33] - 调整后EBITDA为5300万美元,环比增长约12% [33] - 第三季度经营活动产生的现金流为4900万美元,环比大幅增长 [37] - 第三季度资本支出为1730万美元,全年预计为2500万美元 [38] - 现金及短期投资余额为5.215亿美元,环比增加4510万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心业务收入环比增长13.6% [10] - 电信业务收入环比增长7.1% [10] - 工业和国防业务收入环比持平,为历史最高 [10] - 数据中心业务预计全年增长约35% [40] - 工业和国防业务预计全年增长约10% [40] - 电信业务预计全年略有下降 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内客户收入占比约46%,环比增加2个百分点 [31] - 订单情况方面,第三季度的订单量与出货量比为1.1:1,连续第三个季度有所改善 [9] - 第三季度即时订单(当季订单当季交付)占总收入的21% [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行5年战略规划,聚焦市场定位、技术开发、业务拓展等方面 [29] - 公司认为未来3-4年内总地址市场(SAM)将从65亿美元增长至90-100亿美元 [77][78] - 公司正在积极申请美国CHIPS法案资金支持,同时也在寻求欧洲政府资金支持 [26][27] - 公司通过并购等方式不断丰富产品线和技术实力,提升竞争力 [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总体来看,公司业务保持健康和盈利,现金流状况良好 [8] - 数据中心和工业国防市场需求强劲,电信市场仍然疲软 [10][15] - 5G和卫星通信市场是公司重点关注的增长领域 [15][16] - 公司有信心通过新产品开发、市场拓展等方式持续增长 [29][30] 其他重要信息 - 公司获得美国空军的一项特殊开发合同,将开展微波滤波器技术的研发 [14] - 公司在法国的半导体中心正在进行产能扩张和工艺改进,以提升制造能力和降低成本 [28] - 公司最近收购的业务整合进展良好,与Wolfspeed的合作也取得了积极进展 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Harsh Kumar 提问** 询问公司在电信市场的增长机会 [48][49][50] **Steve Daly 回答** 公司将通过提升执行力和技术创新来增加在电信市场的份额,包括5G和卫星通信领域 [49][50][51] 问题2 **Vivek Arya 提问** 询问公司数据中心业务中AI和非AI应用的占比情况 [53][54][55] **Steve Daly 回答** 公司没有公开披露这方面的具体数据,但整体来看,公司在100G和200G产品上都有较好的表现 [54][55] 问题3 **Thomas O'Malley 提问** 询问公司收购Wolfspeed业务后的整合进展和对毛利率的影响 [93][94][95][96] **Steve Daly 和 Jack Kober 回答** 公司正在与Wolfspeed密切合作,通过提升产能利用率、产品组合优化等方式来改善毛利率,整体进展良好 [95][96]

市场表现 - 公司三大主要市场为工业和国防、数据中心和电信，占总收入的比例分别为X%、X%和X%[111,112] - 工业和国防市场收入在三个月和九个月内分别增长8.8%[124] - 数据中心市场收入在三个月和九个月内分别增长83.9%和33.1%[125] - 电信市场收入在三个月内增长31.9%,但在九个月内下降16.4%[125] 财务表现 - 公司三个月和九个月收入分别同比增长28.3%和6.2%[121] - 公司三个月和九个月净利润分别为19.9百万美元和47.4百万美元[117] - 公司三个月和九个月毛利率分别为53.2%和53.7%[119] - 公司预计全年有效税率约为20%[128] 研发及费用 - 研发费用在三个月和九个月内分别增长29.6%和19.4%[126] - 销售、一般及管理费用在三个月和九个月内分别增长6.3%和9.2%[126] 未来展望 - 公司预计未来收入增长的主要驱动因素包括高性能模拟、数字和光学半导体需求持续增长、新产品推出、跨产品线交叉销售、标准产品领导地位以及与客户的早期合作[113] - 公司预计工业和国防市场收入将受益于产品组合的扩展，以及多市场标准产品的增长[113] - 公司预计数据中心市场收入将受益于云服务的采用以及100G、200G、400G和800G互联的升级[113] - 公司预计电信市场收入将受益于5G部署以及通信设备的升级和扩张[113] - 公司预计未来短期内需求可能会较弱[126] 现金流及资本运作 - 公司在九个月内通过收购支付了7260万美元[132] - 公司在九个月内进行了1.75亿美元的股票回购[133] - 公司持有1.173亿美元现金及现金等价物，以及4.042亿美元的流动性短期投资[134] - 公司认为将未分配的外国子公司收益保留再投资不会对流动性产生重大影响[134] - 2026年可转换票据的本金总额为4.5亿美元，公司将以现金支付转换的本金[134] - 公司计划使用剩余的现金及现金等价物和短期投资用于一般公司用途[134] - 公司认为现金及经营活动产生的现金将足以满足未来12个月的营运资金需求[134] - 公司可能需要通过发行股票或债券的方式筹集额外资本[134] - 公司没有表外安排[134] 风险因素 - 利率变动10%不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响[136][137] - 汇率变动10%不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响[137]

文章核心观点 文章围绕M/A - Com和Analog Devices两家半导体公司展开，介绍M/A - Com季度财报情况、股价表现及未来展望，提及Analog Devices即将公布的财报预期[1][2][9] M/A - Com季度财报情况 - 季度每股收益0.66美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.54美元，过去四个季度三次超共识每股收益预期[1] - 上一季度预期每股收益0.58美元，实际为0.59美元，带来1.72%的惊喜[1] - 截至2024年6月季度营收1.9049亿美元，超Zacks共识预期0.17%，去年同期为1.4852亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期[2] M/A - Com股价表现 - 自年初以来股价上涨约8.6%，而标准普尔500指数上涨15.8%[3] M/A - Com未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 收益前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识收益预期及预期变化[4] - 近期收益估计修正趋势与股价短期走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪[5] - 财报发布前收益估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内表现与市场一致[6] - 未来季度和本财年的收益估计变化值得关注，下一季度共识每股收益估计为0.71美元，营收1.961亿美元，本财年共识每股收益估计为2.54美元，营收7.2477亿美元[7] 行业情况 - M/A - Com所属的Zacks半导体 - 模拟和混合行业，目前Zacks行业排名处于底部27%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍[8] Analog Devices情况 - 预计8月21日公布截至2024年7月季度财报，预计季度每股收益1.26美元，同比变化 - 49.4%，过去30天该季度共识每股收益估计未变[9] - 预计营收22.7亿美元，较去年同期下降26.1%[10]