Sep 25, 2025 6:03 AM Eastern Daylight Time Founded in 2018, Marti is Türkiye's leading mobility app, offering a wide variety of transportation services. Marti operates a ride-hailing service that matches riders with car, motorcycle and taxi drivers and also operates a large fleet of rental e-mopeds, e-bikes and e-scooters. All of Marti's offerings are serviced by proprietary software systems and IoT infrastructure. For more information, visit www.marti.tech. Cautionary Note Regarding Forward-Looking Stateme ...

The enterprise value to operating cash flow ratio of -9.95 underlines MRT's cash flow issues, while a debt-to- equity ratio of -1.22 signals more liabilities than equity. Despite these hurdles, MRT maintains a current ratio of 1.69, indicating it has sufficient current assets to cover its short-term liabilities. This balance suggests MRT is effectively managing its liquidity amidst financial challenges. MRT's unique ride-hailing riders have surged to 2.28 million, a 107% increase from the previous year. The ...

Marti Technologies (NYSEAM:MRT) H1 2025 Earnings Call September 22, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsOguz Alper Oktem - Founder, CEO & DirectorCankut Durgun - Co-Founder, President, COO & DirectorTheodore O'Neill - CEOJack Halpert - VP - Equity ResearchSiddharth Havaldar - Senior Associate & CE - VenturesConference Call ParticipantsRohit Kulkarni - MD & Senior Research AnalystFawne Jiang - Equity Research AnalystOperatorHello everyone, and thank you for joining us for Marti Technologies Inc.'s first hal ...

好的，以下是根据您提供的财报电话会议记录整理的详细分析： 财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为1430万美元，较2024年同期的840万美元增长70% [18] - 2025年上半年营收成本为740万美元，较2024年同期的990万美元下降25% [18] - 2025年上半年调整后EBITDA为负600万美元，较2024年同期的负1130万美元改善540万美元 [20] - 公司预计2025年全年收入将从2024年的1870万美元增至3400万美元，几乎翻倍 [5][20] - 2025年上半年总乘车量从2024年同期的1370万次增至1920万次 [17] - 2025年上半年唯一乘车用户数从2024年同期的140万增至170万 [17] - 每用户平均乘车次数增至11.4次 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网约车业务：2025年上半年唯一网约车用户数达228万，注册司机数达32.7万，分别同比增长107%和92% [6][11][17] - 两轮电动车业务：平均每日部署车辆数从2024年上半年的3.46万辆降至2025年同期的2.48万辆 [17] - 多式联运优势：70%的电动自行车用户、84%的电动轻便摩托车用户、40%的网约车用户和83%的网约摩托车用户是通过使用另一项Marti服务被引入的 [15] - 多式联运用户的经济效益：多式联运用户的乘车次数是单服务用户的3倍，收入是单服务用户的2.7倍 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务覆盖城市从4个（伊斯坦布尔、安卡拉、伊兹密尔、安塔利亚）扩展到10个，新增布尔萨、科尼亚、阿达纳、科贾埃利、梅尔辛和开塞利 [7] - 新拓展的10个城市覆盖土耳其约50%的人口和近三分之二的GDP [7] - 伊斯坦布尔以外地区的用户占比从13%增长到24%，司机占比从18%增长到26% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心从两轮电动车转向网约车业务，并于2024年10月开始对网约车服务收费 [3] - 2025年1月引入动态定价模型以提高效率和用户满意度 [3] - 2025年进行应用程序重大重新设计，将网约车置于用户体验中心，转化率提升2%，每周和每月活跃用户分别增长16%和12% [9][10] - 建立新的组织部门，包括AI工程、增长和CRM、绩效和品牌营销以及商业和竞争情报团队 [8][9] - 网约车团队规模从年初的120人增至2025年上半年的180人，预计年底达到260人 [9] - 公司是土耳其iOS和Android应用商店排名第一的城市出行应用，也是该国唯一大规模提供网约车和网约摩托车服务的运营商 [6] - 土耳其前五大城市出行应用中有四个由本地玩家运营，凸显本地化运营优势 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 土耳其网约车市场年收入潜力估计为30亿美元，基于10亿美元的总预订额和30%的佣金率假设 [12][13] - 参考纽约市网约车使出租车市场规模扩大1.6倍的全球基准，预计伊斯坦布尔的每日网约车出行次数将从80万次增至130万次 [13] - 新市场在2025年将优先增长而非变现 [8] - 现有四个城市（伊斯坦布尔、安卡拉、伊兹密尔、安塔利亚）在贡献毛利层面已实现盈利 [46] - 公司认为其是土耳其唯一有能力引入和规范新型交通服务的团队 [48] 其他重要信息 - 公司将部分非营运现金（“雨天基金”）从美元分散配置至比特币，作为价值储存手段，但大部分仍以美元持有 [50][51] - 2025年4月完成了2300万美元的可转换票据融资，为未来12个月的业务增长提供了充足资金 [64] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于两轮电动车的部署目标 [22] - 回答: 两轮电动车业务仍是多式联运服务的重要组成部分，是重要的客户获取渠道和网约车业务的流量驱动源 具体车队规模决策将于2026年夏季基于车辆报废率和满足客户需求的程度等因素重新评估 [23][24] 问题: 关于司机供应和AI工程的作用 [25] - 回答: 目前司机供应没有限制 司机注册速度随着 rider 基数的增长而加快，体现了网络效应 AI工程团队是最重要的团队之一，负责优化定价、佣金率计算以及改善用户和司机体验漏斗，并与拥有全球网约车公司经验的顾问和团队成员合作 [26][27][28][29] 问题: 关于当前佣金率水平和新市场的需求情况 [32] - 回答: 当前佣金率仍处于高个位数百分比（high single digits），与之前持平，未来有显著提升空间以改善变现能力 新市场需求强劲，公司凭借品牌知名度和先发优势，预计在这些二级城市将获得很大比例的行程 [33][34][35][36][37] 问题: 关于未来6-18个月增长与盈利的权衡以及新老城市的财务表现 [40] - 回答: 由于是市场唯一玩家且需求缺乏弹性，公司可以灵活调整佣金率以在增长和盈利之间寻找最优解 现有四个城市在扣除可变成本和直接营销成本后已实现盈利 新城市的单位经济学预计与现有城市相似，尽管平均票价可能较低，但服务成本也相应较低 [41][42][43][44][45][46][47][58] 问题: 关于监管环境 [48] - 回答: 公司认为自己是土耳其唯一有能力引入和规范新型交通服务的团队，并正在网约车模式上努力实现这一点 [48] 问题: 关于加密货币国库策略 [49] - 回答: 将部分非营运现金配置比特币是作为一种价值储存手段进行多元化配置，而非投资策略或新业务线 大部分“雨天基金”仍以美元持有 [50][51] 问题: 关于用户和司机激励措施，以及新老城市单位经济学的差异 [55] - 回答: 用户和司机激励措施非常有限 司机客户获取成本在一个月内即可收回 用户获取主要依靠现有品牌和两轮电动车用户基础，成本效益高 新城市的单位经济学预计与现有城市相似 [56][57][58] 问题: 关于对自动驾驶的战略看法 [59] - 回答: 自动驾驶在土耳其的普及可能需要更长时间，因为其需要颠覆的现有网约车价格水平远低于美国等市场，经济可行性挑战更大 但公司正与多个合作伙伴积极讨论，旨在成为在土耳其引入自动驾驶的先锋 [59][60] 问题: 关于现金状况、未来融资计划和实现现金流正的途径 [63] - 回答: 2025年4月完成的2300万美元融资足以支持未来12个月在现有佣金率下的业务增长 预计未来6-12个月将讨论进一步提高佣金率与额外融资之间的权衡 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年收入达到1430万美元 较2024年同期的840万美元增长70% [18] - 2025年上半年调整后EBITDA为-600万美元 较2024年同期的-1130万美元改善540万美元 [20] - 预计2025年全年收入将从2024年的1870万美元增至3400万美元 几乎翻倍 [5][20] - 成本收入下降25% 从2024年上半年的990万美元降至2025年上半年的740万美元 [18] - 毛利率改善49% [14] - 总乘车次数从2024年上半年的1370万次增至2025年上半年的1920万次 [17] - 独特乘车用户从140万增至170万 [17] - 每独特用户乘车次数增长114% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网约车业务独特用户数从110万增至230万 同比增长107% [11][17] - 注册网约车司机从171,000增至327,000 同比增长92% [11][17] - 两轮电动车日均部署量从34600辆降至24800辆 [17] - 网约车团队规模从120人增至180人 预计年底达260人 [9] - 多模式用户乘车次数是单服务用户的3倍 收入是27倍 [15] - 70%的电动自行车用户 84%的电动轻便摩托车用户 40%的网约车用户和83%的摩托车叫车用户是通过其他Marti服务首次接触平台的 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务覆盖城市从4个扩展到10个 包括伊斯坦布尔 安卡拉 伊兹密尔 安塔利亚 布尔萨 科尼亚 阿达纳 科贾埃利 梅尔辛和开塞利 [7] - 覆盖城市占土耳其约50%人口和近三分之二GDP [7] - 伊斯坦布尔以外地区的骑手占比从13%增至24% 司机占比从18%增至26% [36] - 伊斯坦布尔出租车市场占土耳其出租车市场的45% [13] - 预计土耳其网约车市场成熟后每日乘车量达290万次 年总预订价值约100亿美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点从两轮电动车转向网约车业务 [3] - 2024年10月开始对网约车服务进行货币化 2025年1月引入动态定价模型 [3] - 2025年应用进行重大重新设计 将网约车置于用户体验中心 [9] - 转化率提高2% 每周和每月活跃用户分别增长16%和12% [10] - 应用商店平均评分49/50 [10] - 建立新的AI工程团队优化匹配和定价 [8][28] - 土耳其前五大城市移动应用中有四个由本地玩家运营 [7] - 公司是土耳其iOS和Android应用商店排名第一的城市移动应用 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 土耳其网约车市场年收入机会估计达30亿美元 [12] - 预计伊斯坦布尔稳态每日网约车乘车量达130万次 [13] - 网约车服务显著增强现金生成能力和资本效率 [6] - 现有四个城市在贡献利润率层面已实现盈利 [46] - 新城市在2025年不会进行货币化 优先考虑增长 [8] - 需求缺乏弹性 公司作为市场唯一参与者具有定价灵活性 [41] - 司机供应没有限制 司机增长速度快于骑手增长 [26][27] 其他重要信息 - 一般行政费用增长35% 从910万美元增至1220万美元 主要受470万美元股权激励费用驱动 [19] - 排除股权激励后 一般行政费用增长13% [19] - 公司持有比特币作为非运营现金的存储价值手段 [50][51] - 2025年4月通过可转换票据融资2300万美元 [64] - 司机获取成本在一个月内收回 [56] - 骑手获取活动非常有限 主要依靠品牌和现有用户基础 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 两轮电动车的部署目标 - 两轮电动车是多模式服务的重要组成部分 将继续运营所有三种模式 [23] - 具体数量将在2026年夏季前根据退役率和客户需求重新评估 [23][24] 问题: 司机供应和AI工程的作用 - 司机供应没有限制 司机增长速度超过骑手增长 [26][27] - AI工程团队是当前最重要的团队 负责定价 抽成计算和用户体验优化 [28][29] 问题: 当前抽成率和全球基准对比 - 抽成率保持高位个位数 与之前财报电话会议时相似 [33] - 有显著上升空间提高抽成率以增加货币化水平 [33] 问题: 新市场需求和用户保留 - 土耳其是欧洲最大的国家 有24个城市人口超过100万 [34] - 新市场从未经历过科技移动解决方案 需求非常强劲 [34] - 伊斯坦布尔以外地区的骑手占比从13%增至24% [36] 问题: 增长与盈利的平衡 - 作为市场唯一参与者 可以随时调整抽成率 [41] - 需求缺乏弹性 但选择优化增长和财务实力的平衡点 [42] - 现有四个城市在贡献利润率层面已实现盈利 [46] 问题: 监管环境 - 公司是唯一有能力在土耳其引入新型交通服务的团队 [48] - 正在努力监管网约车模式 [48] 问题: 加密货币策略 - 加密货币策略是多元化非运营现金的手段 不是投资策略 [50] - 大部分"雨天"现金仍以美元持有 部分持有比特币 [51] 问题: 用户和司机激励措施 - 骑手和司机激励非常有限 [56] - 司机获取成本在一个月内收回 [56] - 新城市单位经济学预计与现有城市相似 [57][58] 问题: 自动驾驶前景 - 自动驾驶在土耳其的经济性更具挑战性 因为每公里收入较低 [59] - 正在与多个合作伙伴讨论在土耳其引入自动驾驶车辆 [60] 问题: 现金状况和筹资计划 - 2025年4月的融资完全支持未来12个月业务增长 [64] - 6-12个月后将讨论额外筹资与抽成率之间的权衡 [64]

财务数据和关键指标变化 - 上半年总收入1430万美元 同比增长70% 去年同期为840万美元 [18] - 收入成本下降25% 从去年同期的990万美元降至740万美元 [18] - 毛利润率改善49% [14] - 调整后EBITDA改善540万美元 从去年同期的-1130万美元改善至-600万美元 [20] - 总乘车量从去年上半年的1370万次增至1920万次 [17] - 上半年活跃骑手数量从140万增至170万 [17] - 每骑手乘车次数增至114次 [17] - 两轮电动车日均部署量从去年同期的346万辆降至248万辆 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网约车业务骑手数量同比增长107% 从110万增至230万 [10][17] - 网约车注册司机数量同比增长92% 从171万增至327万 [10][17] - 两轮电动车业务持续实施盈利提升措施 运营亏损和资本需求显著减少 [3][4] - 多模式骑手表现突出 乘车次数是单服务骑手的3倍 收入是单服务骑手的27倍 [15] - 70%的电动自行车骑手 84%的电动轻便摩托车骑手 40%的网约车骑手和83%的摩托车叫车骑手通过其他Marti服务首次接触平台 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务覆盖城市从4个扩展到10个 包括伊斯坦布尔 安卡拉 伊兹密尔 安塔利亚 布尔萨 科尼亚 阿达纳 科贾埃利 梅尔辛和开塞利 [6] - 覆盖区域占土耳其约50%人口和近三分之二GDP [6] - 伊斯坦布尔以外地区的骑手占比从13%增至24% [37] - 伊斯坦布尔以外地区的注册司机占比从18%增至26% [37] - 新城市暂不进行货币化 优先推动增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三年前关键战略决策将业务重心从两轮电动车转向网约车 [3] - 2024年10月开始对网约车服务货币化 2025年1月推出动态定价模型 [3] - 2025-2026年投资计划包括在6个新城市推出网约车服务并扩大团队规模 [6][20] - 目标2025年收入从2024年的1870万美元增至3400万美元 [4][20] - 土耳其前五大城市交通应用中四个由本地运营商运营 [6] - 公司是土耳其唯一提供汽车和摩托车叫车服务的规模化运营商 也是最大的电动车运营商 [5] - 应用商店评分49/5 周活跃用户和月活跃用户分别增长16%和12% [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计土耳其网约车市场年收入机会达30亿美元 [13] - 预计土耳其每日网约车乘车量将达到290万次 年乘车量约10亿次 [13] - 假设抽成率为30% 与全球基准一致 [13] - 在伊斯坦布尔 网约车服务推出后市场规模预计扩大16倍 [12] - 需求呈现非弹性特征 公司作为市场唯一参与者具有定价灵活性 [42] - 司机供应无约束 司机注册速度持续加快 [27] 其他重要信息 - 网约车团队规模从年初的120人增至180人 预计年底达到260人 [8] - 应用重新设计使转化率提高2% [9] - 加密货币投资策略仅针对非运营现金的多元化配置 大部分储备仍以美元持有 [51][52] - 2025年4月完成2300万美元可转换票据融资 为未来12个月增长提供充足资金 [64] 问答环节所有提问和回答 问题: 两轮电动车的部署目标水平 - 两轮电动车业务是多模式服务的重要组成部分 不仅是客户获取渠道 还能为网约车业务导流 [24] - 具体数量将在2026年夏季前重新评估 基于退役率和满足客户需求所需的车队规模 [24][25] 问题: 司机供应状况和AI工程如何帮助业务 - 司机供应无约束 司机数量同比增长约2倍 注册速度持续加快 [27] - AI工程团队是最重要的新团队 负责定价 抽成率计算以及骑手和司机体验优化 [28] - 与国内外专家合作 确保在土耳其提供与国际水平相当的服务体验 [29][30] 问题: 当前抽成率水平与全球基准对比及新市场需求情况 - 抽成率维持在高个位数水平 与上次财报电话会议时相似 [34] - 土耳其作为欧洲人口最多的国家 有24个百万人口城市 次级城市需求强劲 [35] - 公司品牌知名度高 预计新城市将贡献更大比例的行程 [36] 问题: 增长与盈利计划的平衡及新旧城市收入贡献 - 作为市场唯一参与者 公司具有定价灵活性 需求呈现非弹性特征 [42] - 当前策略是在保持财务稳健的同时尽可能促进增长 [43] - 现有四个城市在贡献利润率层面已实现盈利 [46] - 新城市平均票价较低但服务成本也较低 预计能实现相似利润率 [58] 问题: 监管环境更新 - 公司是唯一有能力在土耳其引入新型交通服务并对其进行监管的团队 [49] 问题: 加密货币投资策略 - 加密货币策略仅针对非运营现金的多元化配置 大部分储备仍以美元持有 [51][52] - 比特币是唯一证明具有价值存储能力的加密货币 [52] 问题: 用户和司机激励措施及新城市单位经济效益 - 骑手和司机激励非常有限 [56] - 司机获取成本在一个月内即可收回 [56] - 主要通过品牌和现有用户基础进行低成本获客 [57] - 新城市单位经济效益与现有城市相似 [58] 问题: 对自动驾驶的战略思考 - 自动驾驶在土耳其的推广需要更长时间 因为每公里收入较低 [59] - 公司正与多个合作伙伴积极讨论在土耳其引入自动驾驶车辆 [60] 问题: 现金状况和融资计划 - 2300万美元可转换票据融资为未来12个月增长提供充足资金 [64] - 未来6-12个月将讨论融资与抽成率之间的权衡 [64]

业绩总结 - 预计2025财年收入将几乎翻倍，达到3400万美元[15] - 2024年上半年收入为840.9万美元，2025年上半年增至1432.6万美元，增长70.4%[69] - 2024年上半年净亏损为2186.9万美元，2025年上半年净亏损减少至1927.9万美元[82] - 2025年第一季度，调整后的EBITDA有所改善，预计2025年下半年将进一步改善[15] - 2024年上半年调整后EBITDA为-1132.8万美元，2025年上半年改善至-595.5万美元，改善幅度为47.4%[69] 用户数据 - 截至2025年6月30日，独特的打车骑手数量达到228万，注册的打车司机为32.7万[17] - 2025年9月20日，独特的打车骑手数量达到280万，注册司机为38.2万，目标为330万骑手和45万司机[37] - 2024年上半年独立乘客数量为139万，2025年上半年增至169万，增长21.3%[69] - 2025年第一季度，应用程序的App Store评分为4.9分，周活跃用户增加16%[34] 市场扩张 - 通过在六个新城市的扩展，市场覆盖率增加了1.5倍[14] - 2025年，打车业务的年收入潜力预计为30亿美元[49] - 2024年上半年总乘车次数为1365万次，2025年上半年增至1923万次，增长40.9%[69] - 2024年上半年注册的乘车司机数量为171,000人，2025年上半年增至327,000人，增长91.9%[69] 新产品和新技术研发 - 2024年10月开始打车服务的货币化，2025年1月推出动态定价模型[38] 财务指标 - 2025年第一季度，毛利率提高至49%，较2024年同期改善[55] - 2024年上半年毛利为-147.8万美元，2025年上半年毛利增至695.9万美元，毛利率从-18%提升至49%[97] - 2024年上半年总资产为2037.9万美元，2025年上半年降至1721.6万美元[84] - 预计到2025年底，打车员工人数将达到260人[29] 其他信息 - 2025年第一季度，调整后的EBITDA有所改善，预计2025年下半年将进一步改善[15] - 2024年上半年每日部署的电动两轮车平均数量为34,566辆，2025年上半年降至24,840辆，下降28.1%[69]

ISTANBUL--(BUSINESS WIRE)--Türkiye's leading mobility super app Marti Technologies, Inc. ("Marti†or the "Company†) (NYSE American: MRT) today announced its financial and operational results for the six-month period ended June 30, 2025. Financial and Operational Highlights for the First Half of 2025 Ride-Hailing Growth Surpasses Targets: Rapid growth of ride-hailing service, with 2.28M unique ride-hailing riders (up 107% YoY) and 327 thousand registered ride-hailing drivers (an increase of 92%. ...

财务业绩披露安排 - 公司将于2025年9月22日美股开盘前公布截至2025年6月30日的上半年财务和运营业绩 [1] - 业绩公告涵盖六个月期间的财务和运营数据 [1] 投资者交流活动 - 管理层将于伊斯坦布尔时间15:30（美东时间13:30）举办分析师与投资者电话会议 [1] - 会议将通过网络直播方式讨论2025年上半年业绩结果 [1]

Ride-hailing and micromobility provide a significant opportunity in next-generation mobility solutions, especially in countries with underdeveloped mobility solutions. One of those countries is Türkiye, and one of the companies trying to capitalize on this opportunity is MartiDhierin runs the investing group The Aerospace Forum , whose goal is to discover investment opportunities in the aerospace, defense and airline industry. With a background in aerospace engineering, he provides analysis of a complex ind ...