公司业绩与财务展望 - 公司预计将超越其2025年的业绩指引，并为2026年设定了强劲的指引 [1] - 2026年，公司预计收入将达到7000万美元，这代表年同比增长超过2倍，并预计实现调整后EBITDA转正 [1] - 2025年收入指引为3400万美元，2026年收入指引为7000万美元，预计增加3600万美元 [4] - 2025年调整后EBITDA指引为负1700万美元，2026年指引为100万美元，预计改善1800万美元 [4] 增长驱动因素 - 业绩增长预期由几个关键因素驱动，包括：1) 叫车出行次数的持续快速增长，2) 已货币化城市抽成率的提高，3) 在2025年新开通城市引入货币化，4) 配送服务的业务量和收入贡献不断增长 [2][9] - 公司预计，更高的叫车出行量带来的运营杠杆、已货币化市场单位经济效益的改善以及配送业务的规模化，将在持续投资增长的同时支持盈利能力 [2] - 公司业绩得益于在全国范围内的扩张，服务于土耳其庞大且欠发达的交通及最后一公里市场 [3] - 公司看到了明确的路径，通过扩大货币化规模和引入新服务（包括配送）来进一步利用其平台，从而实现收入翻倍以上增长和EBITDA转正 [3] 公司业务介绍 - 公司是土耳其领先的出行超级应用，提供多种交通服务 [1][10] - 公司运营叫车服务（匹配乘客与汽车、摩托车和出租车司机）、配送服务，并拥有大量电动轻便摩托车、电动自行车和电动滑板车租赁车队 [10] - 公司所有服务均由专有软件系统和物联网基础设施支持 [10] - 公司成立于2018年 [10]

文章核心观点 - 公司宣布将在美国心脏协会科学会议2025上展示其核心在研药物MRT-8102的临床前数据，该药物是一种靶向NEK7的首创分子胶降解剂，用于治疗由NLRP3炎症小体驱动的炎症性疾病 [1] - 临床前数据支持NEK7成为调节NLRP3炎症小体的新型差异化治疗靶点，在多种心血管和心脏代谢疾病中具有潜力，包括心包炎和动脉粥样硬化 [1] - MRT-8102是唯一处于临床阶段的靶向NEK7的降解剂，通过上游调节NLRP3/IL-1/IL-6通路，有望提供差异化的治疗方法 [2] - MRT-8102的I期研究正在推进，初步数据预计在2026年上半年公布 [1][2] 药物MRT-8102的作用机制与临床前数据 - MRT-8102是一种强效、高选择性、口服生物可利用的在研分子胶降解剂，靶向NEK7以治疗与NLRP3、IL-1β和IL-6失调相关的炎症性疾病 [4] - NEK7被证明是NLRP3炎症小体组装、激活和IL-1β释放所必需的，降解NEK7可抑制NLRP3炎症小体 [4] - 在体外实验中，MRT-8102能抑制刺激后的人单核细胞衍生巨噬细胞的焦亡性膜通透性，并抑制多种细胞因子的释放，效果优于抗IL-1和抗IL-6疗法 [4] - 在体外，NEK7降解对胆固醇晶体诱导的NLRP3炎症小体激活的抑制效力，强于目前正在开发的一种NLRP3抑制剂selnoflast [4] - 在小鼠腹膜炎模型中，MRT-8102有效抑制了腹腔灌洗液中的细胞因子IL-1β、IL-1α、IL-6和TNF [4] - 在口服给药的食蟹猴的外周血刺激实验中，MRT-8102显示出对IL-1β和Caspase-1活性的近乎完全抑制 [4] - 在GLP毒理学研究中，MRT-8102显示出可观的安全边际，其暴露量是预测人体有效剂量的200倍以上 [5] 临床开发进展与计划 - MRT-8102目前正在一项I期研究中进行评估，研究对象包括健康参与者和心血管疾病风险升高的参与者 [5] - 该I期研究的初步数据预计在2026年上半年公布 [1][2] - 公司将继续推进该I期研究的患者入组工作 [2] 公司技术与平台 - 公司是一家临床阶段的生物技术公司，致力于为患有严重疾病的患者开发高选择性的分子胶降解剂药物 [6] - 公司的QuEEN™发现引擎结合了AI引导的化学、多样化的化合物库、结构生物学和蛋白质组学，以合理设计具有前所未有的选择性的MGDs [6] - 公司拥有行业领先的首创和唯一同类MGDs管线，涵盖自身免疫和炎症性疾病、肿瘤学等领域，有三个项目处于临床阶段 [6]

公司业务扩张 - 公司在土耳其10个新城市推出网约车服务，这是公司迄今为止规模最大的一次性扩张[1] - 此次扩张后，公司网约车业务覆盖土耳其20个市场[1] - 此次最新阶段的扩张建立在公司夏季成功进入布尔萨等六个主要大都市区的基础上[1]

公司业务拓展 - 公司宣布将其服务范围扩展至包含一小时内包裹递送服务 [1] - 新包裹递送服务将建立在公司作为领先网约车服务提供商的地位之上 [1] 公司运营资源 - 公司拥有一个由382,000名注册摩托车和汽车司机组成的现有网络 [1] - 公司超级应用程序拥有超过640万独立用户 [1]

公司股份回购计划更新 - 公司董事会批准将股份回购计划延长六个月 [1] - 股份回购计划允许公司回购最多250万美元的流通A类普通股 [1] - 股份回购计划的有效期延长至2026年4月9日 [1]

指数纳入事件 - 公司被纳入标普全球BMI指数，自2025年9月22日星期一生效 [1] - 该指数覆盖全球发达和新兴市场超过14,000家公司 [2] 公司业务与定位 - 公司是土耳其领先的移动出行超级应用，成立于2018年 [3] - 业务包括网约车服务以及大型电动轻便摩托车、电动自行车和电动滑板车租赁车队 [3] - 所有服务均由专有软件系统和物联网基础设施支持 [3] 管理层观点 - 首席执行官认为纳入指数是重要里程碑，有助于提升公司在指数跟踪和新投资者中的知名度 [2] - 公司正持续扩大其网约车业务规模以把握土耳其长期出行市场机遇 [2] 近期运营亮点 - 截至2025年8月12日，网约车服务已拥有252万用户和35.7万注册司机，提前一个半月超越原定2025年9月30日目标 [9] - 从2025年6月3日到8月12日，网约车用户数量增长了17% [9] 财务业绩发布 - 公司计划于2025年9月22日美国市场开盘前公布截至2025年6月30日的上半年财务和运营业绩 [7] - 管理层将于当天举办电话会议和网络直播讨论业绩 [7]

公司业务与市场地位 - 公司是土耳其移动出行领域的领先企业，提供全面的超级应用，涵盖网约车服务 [1] - 独特的网约车用户数显著增长至228万，较上年增长107% [1][5] - 注册司机数量增长92%，达到32.7万，显示其市场扩张能力 [1] 财务业绩表现 - 公司公布每股收益为-0.31美元，与市场预期一致 [2] - 实际营收为1433万美元，略低于预期的1443万美元 [2][5] - 市销率为9.62，企业价值与销售额比率为13.37，显示市场给予其销售较高的估值 [3][5] 财务健康状况与估值 - 市盈率为负值-1.87，收益率为-53.39%，表明公司目前处于亏损状态 [3][5] - 企业价值与营运现金流比率为-9.95，反映出公司在现金流方面面临挑战 [4] - 债务权益比为-1.22，表明负债超过权益 [4] - 流动比率为1.69，显示公司拥有足够的流动资产来覆盖其短期负债 [4]

收入和利润表现 - 2025年上半年收入为1432.64万美元，较2024年同期的840.87万美元增长70.4%[4] - 2025年上半年净亏损为1927.85万美元，较2024年同期的2186.89万美元收窄11.8%[4] - 每股净亏损从2024年上半年的0.38美元改善至2025年上半年的0.26美元[4] - 截至2025年6月30日，公司净亏损为19,278,511美元，累计亏损为158,765,689美元，同期运营消耗现金5,009,402美元[18] - 2025年上半年净收入为14,326,434美元，较2024年同期的8,408,711美元增长约70%[31][36] - 2025年上半年总营收为14,556,602美元，扣除销售折扣220,774美元和销售退款9,394美元后得到净收入[36] - 截至2025年6月30日，公司净亏损为19,278,511美元，基本和稀释后每股亏损为0.26美元[66] - 截至2024年6月30日，公司净亏损为21,868,930美元，基本和稀释后每股亏损为0.38美元[66] 成本和费用构成 - 2025年上半年收入成本为7,367,528美元，占收入的51.4%，较2024年同期的9,886,487美元（占收入的117.6%）显著改善[31] - 2025年上半年一般及行政费用为12,184,292美元，销售及营销费用为3,067,288美元，研发费用为1,111,242美元[31] - 2025年上半年财务费用为6,973,189美元，其他费用为3,339,127美元[31] - 截至2025年6月30日，总运营费用为23,730,350美元，较2024年同期的26,012,793美元下降8.8%[38] - 销售和营销费用大幅下降至3,067,288美元，较2024年同期的6,461,905美元减少52.5%[38] - 研发费用增至1,111,242美元，较2024年同期的611,317美元增长81.8%[38] - 财务费用净额为6,973,189美元，较2024年同期的4,208,923美元增长65.7%，主要由于利息支出增至6,026,541美元[40] - 数据成本费用增至767,983美元，较2024年同期的270,062美元大幅增长184.4%[38] - 折旧费用（成本部分）降至1,446,749美元，较2024年同期的4,040,986美元大幅下降64.2%[38] - 2025年上半年折旧费用为1,645,823美元，其中计入收入成本1,446,749美元，计入一般及行政费用199,074美元[32] 现金流状况 - 现金及现金等价物从2024年末的514.89万美元减少至2025年6月30日的420.81万美元[3] - 2025年上半年经营活动所用现金净额为500.94万美元，较2024年同期的1048.42万美元改善52.2%[9] - 2025年上半年融资活动产生现金净流入454.65万美元，主要来自发行可转换票据获得837.58万美元[9] - 2025年上半年发行可转换票据获得837.58万美元，并偿还83.33万美元定期贷款[9] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为4,208,116美元，较2024年12月31日的5,148,857美元有所下降[33] 资产和负债变动 - 长期金融负债从2024年末的7011.93万美元增加至2025年6月30日的7886.51万美元[3] - 累计赤字从2024年末的1.3949亿美元扩大至2025年6月30日的1.5877亿美元[3] - 应收账款从2024年末的20.35万美元增至2025年6月30日的75.76万美元，增长272.4%[3] - 截至2025年6月30日，物业、厂房及设备净值为4,129,776美元，较2024年12月31日的5,493,171美元有所减少[32] - 截至2025年6月30日，总财务负债净额为82,989,141美元，较2024年12月31日的74,675,170美元增长11.1%[47] - 2028年到期的可转换票据负债为76,067,004美元，转换价格为1.65美元，年利率为15%[47] - 2029年到期的可转换票据负债为2,798,143美元，年利率为12.5%[47][51] - 递延收入（Wallet）从2024年12月31日的1,552,074美元增至2025年6月30日的1,760,236美元，增长13.4%[37] 融资活动 - 公司于2025年4月16日签订票据认购协议，可发行总额最高为23,000,000美元的2029年可转换优先担保票据，截至2025年6月30日已认购4,000,000美元，剩余19,000,000美元额度[20] 每股收益计算相关 - 截至2025年6月30日，基本和稀释后加权平均流通股数为73,957,742股[66] - 截至2024年6月30日，基本和稀释后加权平均流通股数为57,818,937股[66] - 2025年6月30日，未计入稀释每股收益计算的潜在稀释性证券（股票期权）为2,394,840股[69] - 2024年6月30日，未计入稀释每股收益计算的潜在稀释性证券（股票期权）为691,916股[69] - 公司因处于亏损状态，基本每股净亏损与稀释后每股净收益相同[65] - 每股收益计算已扣除库存股的影响[67]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为1430万美元，较2024年同期的840万美元增长70% [18] - 2025年上半年营收成本为740万美元，较2024年同期的990万美元下降25% [18] - 2025年上半年调整后EBITDA为负600万美元，较2024年同期的负1130万美元改善540万美元 [20] - 2025年全年收入指引为3400万美元，较2024年的1870万美元几乎翻倍 [5] - 2025年上半年总乘车量从2024年同期的1370万次增至1920万次 [17] - 2025年上半年独特乘车用户从2024年同期的140万增至170万 [17] - 每独特用户乘车次数增至114次 [17] - 2025年上半年一般及行政费用为1220万美元，较2024年同期的910万美元增长35%，主要受470万美元股权激励费用驱动 [19] - 剔除股权激励后，一般及行政费用为750万美元，较2024年同期的660万美元增长约13% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网约车业务独特用户数从2024年上半年的110万增至2025年上半年的230万，同比增长107% [11][17] - 网约车业务注册司机数从2024年上半年的171万增至2025年上半年的327万，同比增长92% [11][17] - 两轮电动车业务平均每日部署车辆数从2024年上半年的346万辆降至2025年上半年的248万辆，因逐步淘汰现有车队 [18] - 网约车业务团队规模从2025年初的约120人增至2025年上半年的约180人，预计2025年底达到约260人 [9] - 70%的电动自行车用户、84%的电动轻便摩托车用户、40%的网约车用户和83%的网摩托车用户是在使用过公司其他服务后开始使用当前服务 [15] - 多式联运用户的乘车次数是单一服务用户的3倍，收入是27倍 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务覆盖城市从2024年的4个（伊斯坦布尔、安卡拉、伊兹密尔、安塔利亚）扩展至2025年的10个，新增布尔萨、科尼亚、阿达纳、科贾埃利、梅尔辛和开塞利 [7] - 新拓展的6个城市在2025年不计划进行服务货币化，优先考虑增长 [8] - 伊斯坦布尔以外的骑手占比从一年前的13%增长至24%，司机占比从18%增长至26% [36] - 伊斯坦布尔出租车市场约占土耳其出租车市场的45% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三年前做出关键战略决策，将业务重心从两轮电动车转向网约车，并于2024年10月开始货币化网约车服务 [3] - 2025年1月引入动态定价模型以提升效率和用户司机满意度 [3] - 2025年对应用程序进行重大重新设计，将网约车置于用户体验更核心的位置，自推出后转化率提升2%，每周和每月活跃用户分别增长16%和12% [9][10] - 建立新的组织部门，包括AI工程部门以优化匹配和定价，增长和客户关系管理部门以驱动参与度和忠诚度，绩效和品牌营销部门以加强市场地位，商业和竞争情报部门以优化决策 [9] - 土耳其城市出行市场前五的应用中，有四个由本地玩家运营，这与全球基准一致，表明本地公司因运营优势、深厚的本地市场知识、监管灵活性、强大的骑手司机关系、定制化服务 offerings 和品牌信任而往往成功 [7] - 公司是土耳其iOS和Android应用商店排名第一的城市出行应用，也是该国唯一大规模提供网约车和网摩托车服务的运营商，以及最大的电动车运营商 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 土耳其是欧洲最大的国家，拥有约8500万至9000万人口，有24个城市人口超过100万，伊斯坦布尔是欧洲最大的城市，公司进入的次级城市此前从未经历过任何基于科技的出行解决方案，需求非常强劲 [34] - 网约车服务的引入能显著释放未被满足的需求，例如纽约市网约车使出租车市场规模扩大了16倍，预计伊斯坦布尔的每日网约车乘车量将从公司进入时的约80万次增至稳定状态的130万次 [12][13] - 预计土耳其全国最终将有约290万次每日网约车乘车，即每年约10亿次乘车，潜在年度总预订价值约100亿美元，按30%的抽成率计算，网约车市场成熟后的年收入潜力为30亿美元 [13] - 由于是市场唯一玩家且面临需求缺乏弹性，公司可以灵活调整抽成率以平衡增长和盈利能力，当前优先考虑增长 [41][42] - 在最初开展业务的四个城市，扣除可变成本和直接营销成本后，公司已经实现盈利 [46] - 对自动驾驶的看法是，预计在未来十年内将成为美国等市场网约车出行的主要形式，但在土耳其由于每公里收入较低，自动驾驶车辆在价格上超越网约车需要更长时间，不过公司正与多个合作伙伴积极讨论在土耳其引入自动驾驶车辆 [59][60] 其他重要信息 - 公司于2025年4月完成了2300万美元的可转换债券融资，这笔资金足以在未来12个月内支持业务增长，目前暂无进一步融资计划 [64] - 公司持有部分非营运现金作为缓冲，这部分现金原以美元持有，现已将一部分分散至比特币，作为价值储存手段，但大部分仍为美元 [50][51] - 自推出以来，公司已为640万独特用户提供了1286亿次乘车服务 [6] - 目标到2025年底网约车业务达到330万骑手和45万注册司机 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 两轮电动车的部署目标水平 - 两轮电动车业务是服务组合的重要组成部分，是客户获取和向网约车业务引流的重要来源，将继续运营所有三种模式（汽车、摩托车、两轮电动车）[23] - 具体的车队规模决策将在2026年夏季前根据淘汰率和满足客户需求及向网约车引流的需要重新评估 [23][24] 问题: 司机供应状况和AI工程对业务的帮助 - 在增加司机 onboarding 方面没有遇到限制，与其他需要与银行或汽车租赁公司合作以增加司机供应的全球市场不同，土耳其市场远未达到这些限制 [26] - 司机增长同比约2倍，随着市场规模的扩大和网络效应，司机注册速度和参与度反而增加 [27][28] - AI工程团队是最重要的团队之一，负责定价、司机抽成计算以及骑手和司机体验流程的优化，公司正利用本地人才并与有全球网约车公司经验的海外顾问和团队成员合作，以在土耳其部署相同能力 [28][29] 问题: 当前抽成率与全球基准的对比及演变，新市场的需求情况 - 截至2025年上半年末，抽成率仍为高个位数百分比，与之前的财报电话会议相似，相比全球基准有显著提升潜力 [33] - 土耳其有24个人口超过100万的城市，这些次级城市从未经历过科技出行解决方案，需求非常强劲，用户兴奋度高 [34] - 由于公司在社交媒体上的知名度、两轮电动车业务的普及以及多年的品牌建设，预计在新拓展的次级市场会有很大比例的行程 [35] 问题: 未来6-18个月增长与盈利能力的计划，新老城市收入贡献和盈利情况 - 作为市场唯一玩家且需求缺乏弹性，公司可以灵活调整抽成率，当前策略是在保持财务稳健的同时尽可能少抽成以促进增长 [41][42][43] - 最初开展业务的四个城市在扣除可变成本和直接营销成本后已经盈利 [46] - 目标是在这些城市继续投资增长，同时启动新城市并加强网约车团队 [47] 问题: 监管环境更新 - 公司自认为是唯一有能力在土耳其引入新型交通服务并对其进行监管的团队，已在其他模式上展示过此能力，并正致力于在网约车模式上做同样的事情 [48] 问题: 加密货币国库策略 - 加密货币策略是针对不用于运营的缓冲现金（应急资金），这部分现金原以美元持有，现已将一部分分散至比特币（被认为是唯一证明其价值储存能力的加密货币），但大部分应急资金仍以美元持有 [50][51] 问题: 当前用户和司机激励措施，新城市与现有城市的单位经济效益对比 - 用户和司机激励措施仍然非常有限，司机获取成本可在司机服务一个月内收回，骑手获取主要利用现有品牌和两轮电动车用户基础，成本效率高 [56][57] - 新城市的平均票价可能低于伊斯坦布尔等核心市场，但可变服务成本也因本地团队而较低，因此预计新城市的利润率与现有四个城市相似 [58] 问题: 对自动驾驶的长期看法和战略定位 - 预计自动驾驶在未来十年内将成为美国等市场网约车出行的主要形式，但在土耳其由于每公里收入较低，自动驾驶车辆在价格上超越网约车需要更长时间 [59] - 公司正与多个合作伙伴积极讨论，旨在率先在土耳其引入自动驾驶车辆 [60] 问题: 现金状况、未来融资需求与抽成率调整的平衡 - 2025年4月的2300万美元可转换债券融资足以在未来12个月内支持现有抽成率下的业务增长，目前无进一步融资计划 [64] - 预计6至12个月后再讨论额外融资与抽成率之间的权衡 [64]

好的，以下是根据您提供的财报电话会议记录整理的详细分析： 财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为1430万美元，较2024年同期的840万美元增长70% [18] - 2025年上半年营收成本为740万美元，较2024年同期的990万美元下降25% [18] - 2025年上半年调整后EBITDA为负600万美元，较2024年同期的负1130万美元改善540万美元 [20] - 公司预计2025年全年收入将从2024年的1870万美元增至3400万美元，几乎翻倍 [5][20] - 2025年上半年总乘车量从2024年同期的1370万次增至1920万次 [17] - 2025年上半年唯一乘车用户数从2024年同期的140万增至170万 [17] - 每用户平均乘车次数增至11.4次 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网约车业务：2025年上半年唯一网约车用户数达228万，注册司机数达32.7万，分别同比增长107%和92% [6][11][17] - 两轮电动车业务：平均每日部署车辆数从2024年上半年的3.46万辆降至2025年同期的2.48万辆 [17] - 多式联运优势：70%的电动自行车用户、84%的电动轻便摩托车用户、40%的网约车用户和83%的网约摩托车用户是通过使用另一项Marti服务被引入的 [15] - 多式联运用户的经济效益：多式联运用户的乘车次数是单服务用户的3倍，收入是单服务用户的2.7倍 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务覆盖城市从4个（伊斯坦布尔、安卡拉、伊兹密尔、安塔利亚）扩展到10个，新增布尔萨、科尼亚、阿达纳、科贾埃利、梅尔辛和开塞利 [7] - 新拓展的10个城市覆盖土耳其约50%的人口和近三分之二的GDP [7] - 伊斯坦布尔以外地区的用户占比从13%增长到24%，司机占比从18%增长到26% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心从两轮电动车转向网约车业务，并于2024年10月开始对网约车服务收费 [3] - 2025年1月引入动态定价模型以提高效率和用户满意度 [3] - 2025年进行应用程序重大重新设计，将网约车置于用户体验中心，转化率提升2%，每周和每月活跃用户分别增长16%和12% [9][10] - 建立新的组织部门，包括AI工程、增长和CRM、绩效和品牌营销以及商业和竞争情报团队 [8][9] - 网约车团队规模从年初的120人增至2025年上半年的180人，预计年底达到260人 [9] - 公司是土耳其iOS和Android应用商店排名第一的城市出行应用，也是该国唯一大规模提供网约车和网约摩托车服务的运营商 [6] - 土耳其前五大城市出行应用中有四个由本地玩家运营，凸显本地化运营优势 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 土耳其网约车市场年收入潜力估计为30亿美元，基于10亿美元的总预订额和30%的佣金率假设 [12][13] - 参考纽约市网约车使出租车市场规模扩大1.6倍的全球基准，预计伊斯坦布尔的每日网约车出行次数将从80万次增至130万次 [13] - 新市场在2025年将优先增长而非变现 [8] - 现有四个城市（伊斯坦布尔、安卡拉、伊兹密尔、安塔利亚）在贡献毛利层面已实现盈利 [46] - 公司认为其是土耳其唯一有能力引入和规范新型交通服务的团队 [48] 其他重要信息 - 公司将部分非营运现金（“雨天基金”）从美元分散配置至比特币，作为价值储存手段，但大部分仍以美元持有 [50][51] - 2025年4月完成了2300万美元的可转换票据融资，为未来12个月的业务增长提供了充足资金 [64] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于两轮电动车的部署目标 [22] - 回答: 两轮电动车业务仍是多式联运服务的重要组成部分，是重要的客户获取渠道和网约车业务的流量驱动源 具体车队规模决策将于2026年夏季基于车辆报废率和满足客户需求的程度等因素重新评估 [23][24] 问题: 关于司机供应和AI工程的作用 [25] - 回答: 目前司机供应没有限制 司机注册速度随着 rider 基数的增长而加快，体现了网络效应 AI工程团队是最重要的团队之一，负责优化定价、佣金率计算以及改善用户和司机体验漏斗，并与拥有全球网约车公司经验的顾问和团队成员合作 [26][27][28][29] 问题: 关于当前佣金率水平和新市场的需求情况 [32] - 回答: 当前佣金率仍处于高个位数百分比（high single digits），与之前持平，未来有显著提升空间以改善变现能力 新市场需求强劲，公司凭借品牌知名度和先发优势，预计在这些二级城市将获得很大比例的行程 [33][34][35][36][37] 问题: 关于未来6-18个月增长与盈利的权衡以及新老城市的财务表现 [40] - 回答: 由于是市场唯一玩家且需求缺乏弹性，公司可以灵活调整佣金率以在增长和盈利之间寻找最优解 现有四个城市在扣除可变成本和直接营销成本后已实现盈利 新城市的单位经济学预计与现有城市相似，尽管平均票价可能较低，但服务成本也相应较低 [41][42][43][44][45][46][47][58] 问题: 关于监管环境 [48] - 回答: 公司认为自己是土耳其唯一有能力引入和规范新型交通服务的团队，并正在网约车模式上努力实现这一点 [48] 问题: 关于加密货币国库策略 [49] - 回答: 将部分非营运现金配置比特币是作为一种价值储存手段进行多元化配置，而非投资策略或新业务线 大部分“雨天基金”仍以美元持有 [50][51] 问题: 关于用户和司机激励措施，以及新老城市单位经济学的差异 [55] - 回答: 用户和司机激励措施非常有限 司机客户获取成本在一个月内即可收回 用户获取主要依靠现有品牌和两轮电动车用户基础，成本效益高 新城市的单位经济学预计与现有城市相似 [56][57][58] 问题: 关于对自动驾驶的战略看法 [59] - 回答: 自动驾驶在土耳其的普及可能需要更长时间，因为其需要颠覆的现有网约车价格水平远低于美国等市场，经济可行性挑战更大 但公司正与多个合作伙伴积极讨论，旨在成为在土耳其引入自动驾驶的先锋 [59][60] 问题: 关于现金状况、未来融资计划和实现现金流正的途径 [63] - 回答: 2025年4月完成的2300万美元融资足以支持未来12个月在现有佣金率下的业务增长 预计未来6-12个月将讨论进一步提高佣金率与额外融资之间的权衡 [64]