Moderna发展历程 - Moderna在过去四年经历了起伏不定的发展历程，从成功开发冠状病毒疫苗开始，公司备受关注[1] - 尽管公司唯一上市产品销售出现下滑，Moderna股价在过去一年下跌了30%，但过去四年的总回报率达到230%，仍有投资价值[2] Moderna市场表现 - Moderna在冠状病毒疫苗市场占有率不断提升，2023年秋季美国市场份额达到48%，较2022年同期的37%有所增长[3] - 2022年，Moderna的销售额为184亿美元，较辉瑞的377亿美元略逊一筹。但在2023年，销售额为67亿美元，较辉瑞的112亿美元仍处于劣势，但差距明显缩小[4] Moderna未来展望 - Moderna预计2024年销售额将达到40亿美元，其中至少30亿美元来自冠状病毒相关销售，即使按较低的COVID分支指导，公司仍将赶超辉瑞今年预计的50亿美元冠状病毒疫苗收入[5] - Moderna即将推出非冠状病毒产品，RSV疫苗mRNA-1345在三期临床试验中取得积极结果，预计将在2023年获得批准，RSV市场潜力巨大[6] - 除了mRNA-1345，Moderna还有多个产品处于后期阶段，包括巨细胞病毒疫苗和COVID-流感联合疫苗，以及与默克合作的癌症疫苗mRNA-4157等，公司拥有超过两打的候选产品[7]

文章核心观点 - RBC Capital分析师Luca Issi看好Moderna股票，重申目标价为125美元，股价有望上涨30%，但实现目标可能性不大，不过仍适合长期持有 [1][5] 公司发展预期 - 管理层预计呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗上半年获监管批准，为全球推出和销售铺路 [2] - 公司计划完成下一代新冠疫苗及新冠流感联合疫苗的3期临床试验 [2] 公司营收情况 - 2022年公司营收189亿美元，2023年降至67亿美元，今年预计约40亿美元 [3] 公司面临挑战 - 公司新冠疫苗需求大幅下降，“新冠疫苗困境”可能持续 [3] - 2024年公司无新临床试验数据或产品发布能让投资者认为其价值与2021或2022年相当 [4] - 最赚钱项目如3期试验中的个性化癌症疫苗（PCV）候选药物，需更长时间才能产生高影响力数据或重大监管催化剂 [4] 目标实现可能性 - 若RSV疫苗在冬季呼吸道疾病季节前销售强劲，Issi的目标价有可能实现，但可能性不大 [5] 公司优势 - 很少有生物技术股能像Moderna一样，兼具成熟平台和新冠疫苗销售的经常性收入 [6]

文章核心观点 - 2023年第四季度Moderna盈利和营收超预期 但同比下降 股价盘前上涨 公司重申2024年产品收入指引 并介绍了管线进展 [1][2][3] 第四季度业绩 - 每股收益55美分 击败Zacks共识预期的亏损78美分 但盈利同比下降85% 主要因产品销售下降 [1] - 营收28.1亿美元 击败Zacks共识预期的25.5亿美元 同比下降45% 主要因新冠疫苗销售下降 [2] - 产品销售全部来自新冠疫苗 同比下降43%至27.9亿美元 因销量低于去年同期 [4] - 赠款和合作收入1800万美元 去年同期为2.25亿美元 合作收入来自与多家大型制药/生物技术公司的协议 [6] - 销售、一般和行政费用4.7亿美元 同比增长25% 主要归因于员工相关成本及其他商业和营销费用增加 [7] - 研发费用14亿美元 较去年同期增长16% 主要归因于本季度临床制造活动增加 [8] 全年业绩 - 2023年营收68亿美元 同比下降64% 全年每股亏损12.33美元 2022年为每股盈利20.12美元 [9] 2024年指引 - 重申产品收入指引 预计产生约40亿美元产品收入 主要由新冠疫苗销售和RSV疫苗推出推动 [10] - 维持全年研发费用约45亿美元 销售、一般和行政费用约13亿美元 预计资本支出约9亿美元 2024年底现金余额约90亿美元 [11] 管线及其他更新 - 有45个基于mRNA的研究候选药物处于不同临床研究阶段 针对包括癌症在内的各种适应症 多个候选药物处于后期研究 [12] - RSV疫苗mRNA - 1345正在接受FDA审查 预计5月12日前出最终决定 若结果积极 CDC咨询委员会可能在6月会议推荐使用 [13] - 流感疫苗mRNA - 1010在研究中显示出良好免疫反应 管理层正与监管机构讨论 打算今年晚些时候寻求监管批准 [14] - 今年将公布多项数据结果 包括下一代新冠疫苗mRNA - 1283、mRNA - 1083和mRNA - 1647的后期关键研究数据 [15] - 与默克共同开发的INT疗法mRNA - 4157已启动两项关键III期研究 今年打算在更多肿瘤类型开展临床研究 [16] Zacks评级及关键选股 - Moderna目前Zacks评级为3（持有） 医疗保健行业中Adicet Bio（ACET）评级为2（买入） Puma Biotechnology（PBYI）评级为1（强力买入） [17] - 过去60天 Puma Biotechnology 2023年每股收益预期从72美分升至73美分 2024年从64美分升至71美分 年初至今股价上涨50.4% 过去四个季度三次盈利超预期 平均盈利惊喜为76.55% [18][19] - 过去60天 Adicet Bio 2024年每股亏损预期从2.11美元改善至1.81美元 年初至今股价上涨42.3% 过去四个季度两次盈利超预期 平均负盈利惊喜为8.36% [20][21]

业绩总结 - Moderna公司2023年销售额为61亿美元，低于财务框架范围的底线[9] - Moderna公司2023年报告的GAAP收入为68亿美元，净亏损47亿美元[17] - 2023年第四季度销售额为28亿美元，较去年同期下降43%[22] - Moderna公司2023年全年产品销售额为67亿美元，其中美国销售17亿美元，欧洲销售14亿美元，其余地区销售36亿美元[23] - 2023年第四季度销售额为28亿美元，其中美国销售08亿美元，欧洲销售06亿美元，其余地区销售14亿美元[22] 未来展望 - 预计2024年净销售额约为40亿美元，预计销售成本占产品销售额的比例为35%[38] - 预计2024年将在德国和澳大利亚推出RSV疫苗[70] - 预计2024年将在多个国家获得RSV疫苗的批准[70] - 预计2024年将有多个重要的第三阶段数据公布，包括COVID Next-Gen和流感加COVID第三阶段数据[77] - 预计2024年将有多个产品提交审批，包括流感疫苗[77] 新产品和新技术研发 - Moderna公司在2023年取得了进展，现有九个晚期项目，包括RSV疫苗、CMV疫苗和INT项目[13] - Moderna公司2023年加大研发支出，特别是在晚期临床开发项目方面，包括RSV疫苗、CMV疫苗、流感和COVID-19联合疫苗以及INT项目[25] - 公司正在进行 CMV 疫苗研究，预计在2024年可能会有有效性的中期分析结果[106][109] - 公司计划在今年开展多项第三阶段和确认性研究，包括一些额外的辅助适应症和潜在的转移性适应症[120] 市场扩张和并购 - 预计2024年将在多个国家完成重要工厂的建设[79] - 公司正在与澳大利亚政府签署了长达10年的合作伙伴关系[158] - 公司正在与澳大利亚监管机构就RSV批准进行积极讨论[159] 负面信息 - 2023年全年净产品销售额为67亿美元，较上一年下降64%[29] - 2023年全年销售成本占净产品销售额的比例为70%，较2022年的29%大幅增加[30] - 2023年净亏损为47亿美元，较去年的盈利84亿美元有所下降[34]

文章核心观点 - 公司公布2023年第四季度和全年财报后股价上涨 分析师认为保守投资者不宜因Q4业绩买入股票 激进投资者或觉得公司有吸引力 [1][6][7] 股价表现 - 截至周四美国东部时间上午11:09 公司股价上涨9.5% 盘中一度涨超10% [1] 财务业绩 - Q4意外盈利2.17亿美元 合每股0.53美元 分析师平均预期为每股亏损0.90美元 [2] - Q4营收28亿美元 低于上年同期的51亿美元 但高于市场普遍预期的23亿美元 [3] 业绩超预期原因 - Q4营收好于华尔街预期 主要得益于Spikevax新冠疫苗的国际销售 超71%的总销售额来自美国以外 [4] - Q4国际销售记录的20亿美元中约6亿美元来自公司确认与疫苗联盟Gavi相关的递延收入 [4] - 所得税优惠1.47亿美元也推动了Q4盈利 [5] 投资建议 - 保守投资者选择其他股票更好 [6] - 激进投资者可能觉得公司有吸引力 公司有望很快获得呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗的美国监管批准 并对今年提交季节性流感疫苗mRNA - 1010的批准申请持乐观态度 [7]

公司发展计划 - 公司预期在2024年及以后销售COVID-19疫苗[10] - 公司计划在未来五年内推出多达15种新产品[10] - 公司打算在2024年申请首代季节性流感疫苗候选药物(mRNA-1010)的监管批准[10] - 公司计划将丙酸尿症(PA)和甲基丙酸尿症(MMA)项目推进至2024年的关键研究[10] 业绩总结 - 2023年COVID-19疫苗销售额达67亿美元，其中61亿美元来自COVID-19疫苗销售[19] - 在2023年秋季，美国零售市场中公司的市场份额达到48%，较2022年秋季的37%有所增长[19] 新产品和技术研发 - 公司的mRNA平台已经为传染病、免疫肿瘤学、罕见疾病和自身免疫疾病的治疗和疫苗开发提供了可能性[18] - 公司计划加速投资三个罕见病项目，以追求潜在的上市[43] - 公司已在多种传染病疫苗和皮肤癌领域展示了临床效益[44] 市场扩张和并购 - 在2023年秋季，美国零售市场中公司的市场份额达到48%，较2022年秋季的37%有所增长[19] - 公司正加速进行多项晚期临床试验，以在癌症治疗领域产生变革性影响[42] 其他新策略 - 公司的平台应用化学修饰的尿苷核苷酸来减少免疫系统激活[48] - 公司的平台包括在药物化学方面的广泛专业知识，已应用于设计大量新型脂质库，通过与发现生物学能力结合，进行高通量筛选以获得期望的LNP性能[56]

文章核心观点 - 介绍Moderna季度财报情况及股价表现，分析未来走势并提及同行业Eton Pharmaceuticals预期情况 [1][4][10] Moderna季度财报情况 - 季度每股收益0.55美元，击败Zacks共识预期亏损0.78美元，去年同期为3.61美元，经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报盈利惊喜达170.51%，上一季度实际亏损1.39美元，预期亏损2.01美元，惊喜为30.85%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2023年12月季度营收28.1亿美元，超Zacks共识预期10.32%，去年同期为50.8亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] Moderna股价表现 - 自年初以来，Moderna股价下跌约11.9%，而标准普尔500指数上涨4.4% [4] Moderna未来走势分析 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预测修正趋势，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [4][5][7] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 2.55美元，营收7.7915亿美元，本财年共识每股收益预期为 - 5.61美元，营收45.4亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - 生物医学和遗传学行业目前处于前36%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Eton Pharmaceuticals预期情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计季度每股亏损0.04美元，同比变化 - 200%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计营收770万美元，较去年同期下降9.4% [11]

Moderna第四季度财报 - Moderna在第四季度意外实现盈利，部分得益于递延收入，尽管公司唯一的市场产品Covid疫苗的销售额下滑[1] - Moderna第四季度的收入为28.1亿美元，较去年同期下降43%，主要是由于疫苗销量减少，但部分被疫苗的平均售价上涨所抵消[4] - Moderna在第四季度录得与Gavi合作相关的6亿美元递延收入，但公司表示这对盈利并不重要，更看重的是低于预期的销售成本[6] - Moderna全年Covid疫苗销售额达到67亿美元，2022年总收入为180亿美元，预计2024年疫苗销售额将进一步下降[9]

文章核心观点 - 投资者寻找财报季有望超预期的股票，Moderna可能是这样的公司，近期盈利预估修正活动向好，即将公布的财报可能超预期 [1][2][6] 盈利预估情况 - Moderna近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆，分析师临近财报发布上调预估，表明公司存在积极趋势 [2] - 当前季度最准确预估是每股亏损51美分，窄于Zacks普遍共识预估的每股亏损82美分，说明分析师近期上调了对该公司的预估，使股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+37.55% [3] 盈利ESP的重要性 - 正的Zacks盈利ESP在带来积极惊喜和跑赢市场方面作用显著，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来积极惊喜，平均年回报率超28% [4] 投资建议 - Moderna的Zacks评级为3且盈利ESP为正，投资者可在财报发布前考虑该股票 [5]

文章核心观点 - 预计Moderna在2月22日盘前公布2023年第四季度和全年业绩时将超预期，尽管第四季度可能因新冠疫苗销售下降而出现季度亏损，但公司在研管线有进展，且模型预测此次盈利将超预期 [1][3][10] 业绩情况 - 上一季度公司盈利超预期30.85% [1] - 过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为31.20% [9] - 年初至今，公司股价下跌11.1%，而行业增长1.2% [9] 第四季度销售情况 - 第四季度新冠疫苗销售可能因需求降低而大幅下降，扎克斯共识预计第四季度产品销售额为24.5亿美元 [2] - 扎克斯共识和模型对第四季度合作收入的估计分别为1810万美元和1000万美元 [8] 研发管线进展 - 公司正在开发45种基于mRNA的处于不同临床研究阶段的候选药物，针对包括癌症在内的多种适应症 [4] - 10月，公司启动了mRNA - 1083（流感和新冠联合疫苗）的III期研究，计划2025年将该联合疫苗推向市场 [5] - 12月，Moderna与合作伙伴默克启动了mRNA - 4157在非小细胞肺癌适应症的III期INTerpath - 002研究，这是Moderna/默克在INTerpath计划中第二项评估mRNA - 4157在多种癌症适应症的临床研究 [6][7] 盈利预测 - 公司盈利ESP为37.55%，最准确估计的亏损51美分小于扎克斯共识估计的亏损82美分 [11] - 公司扎克斯排名为3 [12] 其他生物技术公司情况 - Arcutis Biotherapeutics盈利ESP为+25.58%，扎克斯排名为2，年初至今股价飙升187.9%，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为9.23%，计划2月27日盘前公布第四季度业绩 [13][14] - Cullinan Oncology盈利ESP为+1.04%，扎克斯排名为2，年初至今股价上涨78.9%，过去四个季度两次超预期，一次未达预期，一次符合预期，平均负超预期幅度为10.66% [14][15]