财务数据和关键指标变化 - 第四季度总处理量（TPV）为620亿美元，较2022年同期增长33%；全年TPV为2220亿美元，较上一年增长34% [31][33] - 第四季度净收入为1.19亿美元，同比收缩42%，全年净收入为6.76亿美元，较上一年收缩10% [31][33] - 第四季度毛利润为8300万美元，同比收缩4%，全年毛利润为3.3亿美元，较2022年增长3% [21][34] - 第四季度非GAAP调整后运营费用为8000万美元，较Q4 2022下降16%，全年调整后EBITDA为负200万美元 [32][61] - 预计2024年全年净收入收缩20% - 24%，毛利润增长6% - 9%，调整后EBITDA约为盈亏平衡 [63][76] 各条业务线数据和关键指标变化 - 借贷业务（包括先买后付）增长比公司整体快几个百分点，得益于强劲的假日季和先买后付客户支付卡解决方案的持续采用 [55] - 按需配送业务持续两位数增长，得益于消费者对新服务和商户领域的采用以及地理扩张 [49] - 费用管理业务本季度增长重新加速，但增速略慢于公司整体 [49] - 加速工资支付业务目前约占处理量的3%，年化支付额约70亿美元，发展趋势良好 [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度非Block TPV增长比Block快约10个百分点，金融服务垂直领域增长略快于整体 [48] - 第四季度Block净收入集中度为51%，较Q3增加1个百分点，净收入提取率保持在19个基点不变 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括推出更多项目、增加增值服务和进行国际扩张，同时看好信贷业务机会，正与借记卡合作伙伴深入洽谈信贷业务 [1][9] - 竞争格局较以往更有利，增长主要来自公司护城河较高的领域，但公司仍重视竞争并不断创新 [2][3] - 2023年对市场进入策略进行了全面改革，包括重组销售团队、调整薪酬结构和转变销售重点，使2023年预订量增长超过50% [25][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是变革性的一年，为公司可持续增长、盈利和创新奠定了基础，2024年业务和财务指标有望反映增长势头 [30][86] - 预计2024年上半年受Cash App续约影响，业务表现与下半年有明显差异，下半年净收入和毛利润增长将重新加速至23% - 26% [64][68] - 信贷业务虽在2024年对损益表贡献不大，但将是未来增长的重要驱动力 [70] 其他重要信息 - 2023年增强了信贷平台，收购Power并集成推出统一现代信贷产品，还签署了两个商业信贷合作协议 [35][36] - 2023年投资提升平台可靠性和扩展性，假日季交易成功率提高3个基点，高峰日授权量增长66% [42] - 2023年第四季度平均交易结束到项目启动时间比上一年快约100天 [41] - 2023年宣布回购2亿美元股票，截至Q4末，已回购3130万股，花费1.68亿美元，季度末现金及短期投资为12.5亿美元 [145] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 竞争格局是否在演变或加剧 - 竞争格局较以往更有利，增长来自公司护城河较高的领域，但公司尊重竞争并持续创新 [2][3] 问题: Reg II在本季度的影响及2024年第一季度指引中的假设 - 2023年第三季度Reg II的变化和交易量组合变化影响了经济状况，第四季度基本符合预期，2024年暂无值得关注的影响 [4][5] 问题: 扩张交易的额外能力及如何提高现有客户货币化率 - 公司通过推出更多项目和增加增值服务提高客户货币化率，如先买后付社区客户推出更多项目，还增加了信贷等服务 [1][9] 问题: 加速工资支付业务的客户吸引力和管道情况 - 加速工资支付业务发展趋势良好，目前约占处理量的3%，年化支付额约70亿美元，管道情况也很健康 [80] 问题: 预订量增长是否包括未来可能成为前10大客户的交易，以及补充管道和积压订单的能力 - 所有已签约客户都有很大潜力，公司补充管道的能力很强，管道正在有效增长 [101][92] 问题: 信用管道和市场对信贷的需求环境 - 信用管道非常健康，消费者信贷需求高，中小企业信贷需求也超出预期，大部分需求来自嵌入式金融领域 [98][99] 问题: 调整后毛利润增长的细节和下半年表现较好的原因 - 调整后毛利润增长预计在23% - 26%，下半年表现较好得益于业务组合改善和部分项目结构调整 [95][96] 问题: 预订量增长在2024年的展开情况及收入预期 - 公司有望实现投资者日设定的收入目标，即2024年2000万美元、2025年5000万美元、2026年1.5亿美元 [110] 问题: 长期金融机构（FI）机会及大型银行采用Marqeta的时间 - 与大型FI的对话仍在进行中，未来两年大部分增长将来自金融科技和嵌入式金融客户，预计初始机会更可能在商业领域 [106][107] 问题: 如何看待TPV增长和提取率动态 - 预计2024年TPV增长约30%，各季度相对一致，提取率总体保持稳定 [117][119] 问题: 从哪些类型的竞争对手那里赢得了份额 - 赢得份额的竞争对手包括传统处理器和不太稳定的处理器，客户因公司的稳定性、多业务线和专业能力而选择公司 [115][132] 问题: Block新的Cash App战略对先买后付业务量的影响 - 先买后付市场将持续存在，将其集成到支付工具或卡中能提高消费者参与度，Cash App的战略对业务有积极意义 [125][134] 问题: 银行即服务和嵌入式金融的监管环境 - 监管环境保持健康，公司在项目管理和合规方面进行了投资，监管市场的一些变化对公司有利 [141][142] 问题: 在波兰开设中心的情况及对技术或开发成本的影响 - 在波兰开设中心是因为当地人才优秀、劳动力市场有利，将在风险运营、项目管理、工程服务和后台销售组织等方面进行投资 [150][151] 问题: 非Block续约对毛利润增长的影响及2024年的思考 - 2022年Q2 - 2023年Q1期间的非Block续约使毛利润增长降低了低到中个位数，这些影响将在2024年Q2完全消除 [154][157]

Marqeta公司财报 - Marqeta (MQ)在2023年12月的季度中，营收为1.1882亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate 7.66%[3] - Marqeta股票的价格走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] - 对于Marqeta未来的股票走势，投资者可以关注公司的盈利前景和盈利预期的变化[5]

Marqeta平台特点 - Marqeta提供了现代化的发卡处理技术，为客户提供创新、可访问性、灵活性、控制和规模，通过一个易于使用的平台，满载应用和服务，与发卡银行合作，客户控制客户体验[15] - Marqeta的现代平台使客户能够构建和快速扩展其卡片计划，具有高度的可控性和可配置性，以及高标准的可靠性和安全性[16] - Marqeta的平台具有控制、规模、可配置和信任等关键属性，支持全球客户构建本地化解决方案[18][19][20][21] - Marqeta的平台允许客户发行借记卡、预付卡和信用卡，包括即时向数字钱包提供令牌化卡片[22] - Marqeta的平台通过动态支出控制和实时决策功能，帮助客户提供创新的卡片体验[28][29] - Marqeta为银行业务提供一套银行账户和资金移动功能，包括需求存款账户、提前支付的直接存款、ACH、现金充值、免费ATM、账单支付和即时资金功能[30] - Marqeta的风险控制产品可以减轻某些风险和合规问题，同时减少持卡人生命周期中的摩擦[31][32] - Marqeta的仪表板是一个全面的自助服务门户，赋予客户访问和管理其卡片计划的所有方面的能力[33] - Marqeta的信用平台结合了现代发卡处理专业知识、规模、经验和稳定性，提供全面的信用平台[35] Marqeta合作关系 - Marqeta 与 Issuing Banks 的关系和协议是指提供 MxM 服务时，Marqeta 为客户提供 Issuing Bank 作为 BIN 赞助商，负责管理与 Issuing Bank 的合规要求和卡网络规则的符合。[49] - Marqeta 与 Issuing Banks 之间的合同使 Marqeta 有权获得客户卡计划产生的所有 Interchange Fees，并通过收入分成付款与 MxM 客户分享这些费用。[49] - Marqeta 与 Sutton Bank 之间的协议规定，Marqeta 有权收取客户卡交易的 100% Interchange Fees，并需要为某些损失对 Sutton Bank 进行赔偿。[53] - Marqeta 与 Mastercard 和 Visa 签订了战略关系协议，根据这些协议，Marqeta 将与 Mastercard 和 Visa 合作进行国际扩张、产品、营销和业务发展合作。[59],[60] - Marqeta 与 Card Networks 合作，包括 Visa、Mastercard 和 PULSE，以处理客户在其平台上的交易，通过与 Card Networks 的合作，Marqeta 可以谈判某些激励回扣，从而降低整体 Card Network 费用。[56],[58] Marqeta知识产权保护 - Marqeta 通过专利、商标、版权、商业秘密等方式保护其知识产权，以及与第三方许可的知识产权。[63],[64],[65],[66] Marqeta业务风险 - 公司在美国和全球范围内开展业务，面临市场风险[370] - 公司持有的现金、现金等价物和短期投资总额为12亿美元[371] - 大部分销售和运营费用以美元计价，公司目前不受到重大外汇风险的影响[372] Marqeta法律合规 - Marqeta 受到多项法律和法规的监管，包括消费者保护、隐私、数据保护、信息安全、反洗钱等方面的规定。[68],[69],[70],[71],[72],[73],[74],[75],[76],[77]

总处理量 - Marqeta在2023年第四季度的总处理量达到了620亿美元，同比增长33%[1] - Marqeta在2023年全年的总处理量为2220亿美元，同比增长34%[2] 净收入 - Marqeta在2023年第四季度实现了1.19亿美元的净收入[1] - Marqeta在2023年全年实现了6.76亿美元的净收入[2] - Marqeta公司2023年第四季度净收入为11.88亿美元，同比下降42%[30] - Marqeta公司2023年第四季度总营收为8.32亿美元，毛利率为70%[30] - Marqeta2023年第四季度GAAP净收入为118,822美元，较2022年同期的203,805美元下降[36] 调整后EBITDA - Marqeta在2023年第四季度的调整后EBITDA为300万美元[6] - Marqeta在2023年全年的调整后EBITDA为-200万美元[6] - Marqeta公司2023年第四季度调整后EBITDA为3,292,调整后EBITDA利润率为3.0%[30] - Marqeta2023年第四季度调整后EBITDA为3,292美元，较去年同期的-7,488美元有所改善[36] 毛利 - Marqeta在2023年第四季度的毛利为8300万美元，同比下降4%[5] - Marqeta在2023年全年的毛利为3.3亿美元，同比增长3%[5] 净亏损 - Marqeta在2023年第四季度的净亏损为4000万美元，同比增长53%[6] - Marqeta在2023年全年的净亏损为2.23亿美元，同比增长21%[6] - Marqeta公司2023年第四季度净亏损为4,037.6万美元，每股亏损为0.08美元[30] - Marqeta2023年第四季度GAAP净亏损为40,376美元，较2022年同期的26,326美元增加[36] 总资产 - Marqeta公司2023年第四季度总资产为15.9亿美元，较去年同期下降10%[30]

文章核心观点 - 华尔街预计Marqeta 2023年第四季度收益同比下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来增加投资成功几率 Marqeta和Flyware均有可能超出盈利预期 [1][15][16] 分组1：Marqeta收益预期 - 预计2023年第四季度每股亏损0.09美元 同比变化-80% 收入1.1036亿美元 同比下降45.9% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变 [5] - 最准确估计高于Zacks共识估计 盈利预期偏差为+20.75% 股票当前Zacks排名为3 表明很可能超出共识每股收益预期 [12] - 上一季度预期每股亏损0.10美元 实际亏损0.07美元 盈利惊喜+30% 过去四个季度三次超出共识每股收益预期 [14] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）相关 - 盈利预期偏差将最准确估计与Zacks共识估计相比较 正值理论上表明实际收益可能偏离共识估计 对正值读数预测能力显著 [7][8][9] - 正盈利预期偏差结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%时间产生正惊喜 [10] - 负盈利预期偏差不表明盈利未达预期 难以对负盈利预期偏差和Zacks排名4或5的股票有信心预测盈利超预期 [11] 分组3：Flyware收益预期 - 预计2023年第四季度每股收益0.08美元 同比变化-700% 收入8841万美元 同比增长31.2% [18] - 过去30天共识每股收益预期下调7.1% 最准确估计较高 盈利预期偏差为23.64% [18] - Zacks排名为2 表明很可能超出共识每股收益预期 过去四个季度两次超出共识每股收益预期 [19]

文章核心观点 - 前阳狮集团绩效机构Performics全球首席执行官Scott Shamberg加入PlusMedia担任总裁，将与创始人兼首席执行官Sherry Scapperotti共同领导团队，加速公司市场发展 [1] 公司动态 - Scott Shamberg加入PlusMedia担任总裁，将领导执行团队并管理整体业务，加速公司市场影响力 [1] - Sherry对Scott加入表示欢迎，认为他经验丰富，是深思熟虑的商业创新者、经营者和高情商团队建设者 [2] 人物履历 - Scott近期担任财富100强品牌C级顾问，曾在私募股权领域评估营销服务公司 [2] - 他曾担任Performics全球首席执行官、Omnicom旗下TPN董事总经理、Marqeta创始成员兼营销副总裁、Omnicom旗下Critical Mass高级副总裁 [2] 行业趋势 - 当前品牌与绩效界限模糊，消费者虽在多渠道切换，但未放弃线下体验和交易 [3] 人物观点 - Scott认为营销处于隐私变化的世界，需整合消费者旅程，PlusMedia有能力做到，他期待推动公司成为卓越的全渠道营销绩效公司 [4] 公司介绍 - PlusMedia是一家全方位绩效营销公司，致力于帮助直客品牌和非营利组织获客、留客及推动收入增长 [4] - 公司成立于1998年，由女性领导，客户留存率达95% [5]

文章核心观点 Marqeta宣布新客户Internet Travel Solutions（ITS）将利用其信用卡平台为中型企业市场推出多用途旅行和费用（T&E）商业信用卡，双方合作旨在满足企业不断变化的需求，提供定制化信贷解决方案 [1][2] 合作背景 - 美国商务旅行支出预计在2024年达到2370亿美元，接近2019年总额的90%，企业需要灵活的费用管理工具 [2] 合作双方情况 Marqeta - 全球现代发卡平台，能让客户创建定制化创新支付卡和嵌入式金融产品，平台由开放API驱动，提供可扩展的云支付基础设施，总部位于加州奥克兰，在超40个国家获运营认证 [4] Internet Travel Solutions（ITS） - 旅行管理软件领先提供商，其EasyCard是现代企业支付和信用卡解决方案，与ITS产品无缝集成，可提供统一体验，消除费用报告需求，还设有持卡人奖励计划，总部位于德州达拉斯，服务多个领域 [5] 合作意义 对ITS - 可借助Marqeta平台开发满足企业客户特定需求的T&E信用卡，获得全套信用卡功能及灵活控制权，打造与数字体验无缝集成的品牌信贷解决方案 [3] - 能利用实时发卡、交易数据和消费控制功能，创建动态信用卡产品和奖励，且支付平台具有灵活性和扩展性，可支持产品随业务发展而增长 [3] 对Marqeta - 与ITS合作可兑现提供动态嵌入式信贷体验的承诺，有助于转变客户忠诚度并建立长期关系 [4]

Marqeta合作与产品 - Marqeta与多家大客户续签合同，预计未来两年收入增长15%至20%[2] - Marqeta与Block合作推出Cash Card借记卡，帮助公司发行独特需求的卡片[3] - Marqeta最近宣布推出Sunwest Visionary Card，展示了其在商业卡市场的合作能力[5] Marqeta股价与分析 - Marqeta Inc.股价在华尔街找到新支持者，股价上涨5.7%[1] - Chan认为Marqeta在信用卡领域有发展机会，分析师对2025年和2026年的潜力估值不足[4] - Chan认为Marqeta股价的近期下跌被夸大，给出了7美元的目标价，比周一收盘价高出15%[6]

公司业务 - Marqeta提供技术帮助企业发行和管理支付卡，包括传统支付卡和创新解决方案如Buy Now, Pay Later计划[5][6] - 公司的盈利目标是在2026年第四季度实现GAAP盈利[11] - Marqeta的营收增长率受到与Block的合同变更的影响，未来的有机增长率仍有待观察[12][13][14] 股价表现 - Marqeta, Inc. (NASDAQ:MQ)存在一些投资上的缺陷，但整体来看，投资论点中积极因素多于消极因素[1] - Marqeta目前的股价相对较高，预计2024年第三季度后，公司有望实现年复合增长率超过20%的增长[2] - 公司的股价虽有所上涨，但仍保持谨慎乐观的态度[4] 风险挑战 - Marqeta面临着一些挑战，包括与Cash App续约导致的收入大幅下降，以及Buy Now, Pay Later领域的竞争加剧[7][8][9] - 尽管Marqeta的毛利率有所增加，但基础毛利仍有所下降，公司前景并不十分吸引人[16] - Marqeta的股价估值为75倍前瞻EBITDA，尽管公司负债为零，但股价并不便宜[17][18] 投资展望 - 总体而言，尽管存在一些担忧，特别是对Block的依赖，但对Marqeta的投资仍持谨慎乐观的态度[19] - 关键问题在于Marqeta的非Block业务能否实现足够的增长吸引新投资者[20]

文章核心观点 Marqeta、Torpago和Sunwest Bank合作推出Sunwest Visionary Card商业信用卡及费用管理解决方案，各方发挥自身优势，有望为Sunwest带来新收益、吸引存款并提升运营效率 [1][2][6] 合作情况 - Marqeta、Torpago和Sunwest Bank合作推出Sunwest Visionary Card商业信用卡及费用管理解决方案 [1] - Torpago的低代码/无代码平台提供贷款发起、承保、发卡等基础设施 [3] - Marqeta的应用程序编程接口实现Torpago的发卡、消费控制和卡片履行 [4] - Sunwest负责客户获取，用自身资产负债表提供新卡 [5] 合作预期效果 - Torpago CEO预计合作能让Sunwest产生新收入流、吸引存款并提高运营效率 [6] - Marqeta首席营收官称新服务能让Sunwest打造差异化解决方案、定制卡计划并为持卡人提供个性化体验 [7] 过往情况 - 2022年4月采访中Torpago CEO表示大企业用其平台细化部门和预算，小企业更关注资金获取，当时更多客户寻求此类解决方案缓解通胀影响 [8][9] Marqeta平台升级 - 10月Marqeta增强信用卡发行平台，增加直观信用卡计划管理工具，打造推出消费和商业信贷计划的“一站式商店” [11] - 当时公司称此次升级能让品牌用个性化奖励提升客户忠诚度，全程掌控客户体验 [12]