业绩总结 - 第三季度调整后每股收益为0.73美元[17] - 2021年第三季度，公司的净收入为694百万美元，相较于2020年第三季度的净亏损886百万美元[58] - 2021年第三季度，公司的调整后净收入为464百万美元，稀释后每股收益为1.09美元[58] - 调整后EBITDA为24.16亿美元[18] - 调整后的持续经营业务EBITDA为1,367百万美元，较上季度增长了9.5%[79] - 调整后的EBITDA来自于持续和终止业务总计为1,866百万美元，较上季度增长了6.5%[84] 现金流与支出 - 运营现金流（不包括营运资本和自愿养老金贡献）为17.65亿美元[20] - 2021年第三季度，公司的经营活动现金流为1,745百万美元，调整后的经营现金流为1,765百万美元[60] - 股息支出为3.7亿美元[21] - 第三季度股票回购支出为9.28亿美元[22] - 公司的现金及现金等价物为5,874百万美元，短期投资为7,352百万美元[43] 运营与市场表现 - 精炼运营成本为每桶约5美元[24] - 第三季度的精炼利用率为93%（调整后为88%）[32] - 预计第四季度总精炼产量为279.5万桶/日，利用率为90%[38] - 精炼与营销部门的收入为509百万美元，较2021年第二季度的224百万美元显著增长[65] - 精炼与营销毛利（不包括LIFO清算费用）为3,231百万美元，较上一季度增长了104.2%[87] - Gulf Coast地区的精炼与营销毛利为977百万美元，较上一季度增长了123.5%[87] - Mid-Continent地区的精炼与营销毛利为1,335百万美元，较上一季度增长了63.1%[87] - West Coast地区的精炼与营销毛利为919百万美元，较上一季度增长了136.5%[87] 财务状况 - 截至2021年9月30日，公司的总债务为27,343百万美元，股东权益为35,964百万美元，债务资本比率为43%[43] - 2021年第三季度，公司的流动资产变化导致的总变化为40百万美元[60] - 2021年第三季度，公司的总债务中不包括1,370百万美元的MPC内部贷款[43] - 折旧和摊销费用为45百万美元，较上季度增长了10%[78] - 企业部门的调整后EBITDA为（233）百万美元，较上季度下降了19.5%[77] 可持续发展与未来展望 - 公司计划到2030年将温室气体排放强度减少30%[10] - 公司已承诺在2021年计划的增长资本支出中超过40%用于可再生能源[12]

财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后每股收益为0.67美元，调整后EBITDA为21.94亿美元，持续经营业务产生的现金（不包括营运资金）为15.35亿美元，较上一季度增加约10亿美元，近18个月来首次实现持续经营现金流超过业务需求、资本承诺，并覆盖股息和分配 [16] - 本季度通过股息支付和股票回购向股东返还了近14亿美元资本 [17] - 出售Speedway业务总收益为210亿美元，现金税约42亿美元，低于原估计的45亿美元，税后收益为172亿美元，高于最初估计的165亿美元 [17][18] - 自2020年初以来，炼油运营成本和整体成本结构降低了约10亿美元，2021年季度平均炼油运营成本从2020年的每桶6美元降至约每桶5美元，公司成本降低超过1亿美元 [20] - 第二季度调整后EBITDA环比增加超6亿美元，主要受炼油和营销业务推动，出售Speedway业务带来117亿美元税前收益，反映在调整项中为116亿美元，财务税收规定为37亿美元，出售收益80亿美元反映在季度净收入中 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油和营销业务 - 该业务自新冠疫情开始以来连续第二个季度实现正EBITDA，调整后EBITDA为7.51亿美元，较2021年第一季度增加7.28亿美元，主要因炼油利润率提高，特别是Mid - Con地区裂解价差较第一季度改善57%，以及利用率提高，第二季度利用率为94%，高于第一季度的83%，若计入2020年闲置产能，第一季度利用率约为78%，第二季度增至89%，运营费用与上一季度基本持平 [22] 中游业务 - 中游业务继续展现盈利韧性和稳定性，与上一季度业绩一致，团队在严格资本纪律、降低成本结构和投资组合优化等战略优先事项上取得进展，预计到2021年底，MPLX将降低结构成本3亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽油需求目前比2019年水平低2% - 5%，西海岸仍落后约10%；柴油需求与2019年持平；喷气燃料需求仍比疫情前水平低近30% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于5月14日完成将Speedway业务出售给7 - Eleven的交易，并计划通过股票回购向股东返还100亿美元出售所得，已立即启动改良式荷兰式拍卖要约回购近10亿美元股票，将在未来12 - 16个月完成剩余90亿美元资本返还 [8][9] - 持续调整投资组合，北达科他州Dickinson可再生柴油设施本季度达到约1.8亿加仑/年的设计产能，是美国第二大可再生柴油设施；加利福尼亚州Martinez炼油厂正进行详细工程设计和许可申请，计划于2022年下半年开始生产可再生柴油，初始产能约2.6亿加仑/年，预计到2023年底达到约7.3亿加仑/年的满负荷产能 [10] - 持续关注成本和资本，目标是在2021年上半年将整体炼油成本结构降低10亿美元，公司将部分年度奖金计划与ESG指标挂钩，引入多元化、公平和包容成分，是美国第一家将改善多元化与薪酬挂钩的独立下游公司 [11][14] - 公司战略重点是平衡当前需求与可持续能源多元化未来投资，包括降低碳强度、投资可再生能源和新兴技术、将可持续性融入决策等，2021年将40%的增长资本分配用于推进两个重要的可再生燃料项目 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着新冠疫苗接种和出行限制解除，公司产品需求逐步改善，但接近夏季驾驶季尾声，喷气燃料需求仍远低于疫情前水平，且新冠变种病毒传播可能影响航空燃料需求完全恢复，公司对下半年复苏持谨慎乐观态度，将专注于可控业务要素 [6][7] - 对于炼油业务，公司认为市场需求在柴油方面已完全恢复，汽油方面大多恢复，第二季度利用率和第三季度指引显示近期前景相对乐观，但由于Delta变种病毒在多地传播、喷气燃料需求滞后以及西海岸需求仍落后，公司对下半年炼油盈利能力持谨慎态度，需观察新冠疫情在下半年的发展情况 [76][77] 其他重要信息 - 公司预计第三季度总吞吐量约为280万桶/日，计划检修成本约为1.95亿美元，主要在Mid - Con地区的Robinson和Mandan炼油厂，总运营成本预计为每桶5.05美元，分销成本预计为13亿美元，公司成本预计为1.75亿美元，与第二季度一致 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剩余90亿美元资本返还的形式及执行策略 - 公司计划立即启动公开市场回购计划，过去提及的加速股票回购（ASR）、公开市场购买和要约收购等工具仍为可行选择，但目前认为公开市场购买是在未来12 - 16个月内完成剩余90亿美元资本返还的最佳方式，将采取机会主义方法 [30][32] 问题2: 拜登政府对MLP合伙制结构的审查对公司所有权结构和MPLX战略的影响 - 公司认为目前MLP结构大概率不会改变，维持该结构可避免约8 - 10亿美元现金流损失，若规则改变公司将相应调整，但短期内仍支持该结构，因其能带来额外现金流而非税收负担，公司未与政府就该问题进行讨论 [35][36][38] 问题3: 可再生柴油业务中Dickinson设施的原料、对Mid - Continent利润的贡献以及Martinez设施的原料预期 - Dickinson设施已达到1.8亿加仑/年的设计产能，产率达到90%以上，原料设计为80:20的大豆油和蒸馏玉米油混合，团队每天在优化运营以降低碳强度和优化原料组合方面取得一定成功；Martinez设施的原料暂未披露，工程和许可进展顺利 [47][48][49] 问题4: 炼油和营销（R&M）部门除天然气价格上涨外的其他通胀因素 - 目前未发现对第三季度有重大负面影响的其他通胀因素 [51] 问题5: 公司是否需要炼油业务产生正自由现金流来满足股息义务 - 公司认为提问者的思考方向正确，目前MPLX向MPC提供18亿美元现金流，在当前情况下，即使炼油业务仅贡献1 - 2亿美元自由现金流，也可满足股息义务，且执行股票回购后股息义务将减少 [56][57] 问题6: 除关闭Gallup和Martinez资产外，炼油业务运营成本每桶降低25%的其他来源 - 成本降低是全投资组合的成果，炼油团队和公司支持职能部门都做出贡献，公司将继续在炼油和中游业务挑战成本优化，MPLX的成本降低目标从2亿美元提高到3亿美元 [58][59] 问题7: 出售收益高于预期且有20多亿美元税收退款的情况下，是否可能超过100亿美元股票回购目标以及现金的其他用途 - 公司目前专注于100亿美元资本返还，将继续评估剩余收益和21亿美元税收退款的用途，同时确保维持投资级信用评级，目前未改变绝对债务或现金余额目标 [65][66][67] 问题8: 公司在成本降低方面的进展以及与同行的比较 - 成本降低是一个持续的过程，公司已取得大部分目标成果，但仍将继续挑战自我，寻找增量改进机会，不会牺牲安全，将继续关注成本并逐季披露进展 [69][70][71] 问题9: 对炼油宏观环境和下半年盈利能力的看法以及喷气燃料需求对利用率指引的影响 - 公司对复苏持谨慎乐观态度，Delta变种病毒传播、喷气燃料需求滞后和西海岸需求落后是谨慎原因，需观察下半年新冠疫情发展情况 [77][78] 问题10: Martinez设施转换项目中MPLX参与方式的偏好 - 公司表示没有固定规则，将根据具体情况决定，目标是为MPC股东和MPLX单位持有人创造价值 [81] 问题11: Martinez设施在预处理单元启动前的表现以及是否会考虑原料按CI评分定价 - 项目不同阶段原料组合不同，第一阶段初始加氢处理单元无预处理系统，但公司在接收原料方面有多种选择，可优化组合，且对项目有信心，Martinez项目具有竞争优势的资本支出和运营支出、强大的物流和优越的地理位置 [90][91][92] 问题12: 汽油混合销售的净影响以及如何应对波动的RINs环境 - 混合销售处于价值链下游，利润率更高，公司从混合销售角度占RBO的70% - 75%，RVO有12个月合规窗口，当前高RINs环境提供了表现超预期或不及预期的机会，公司对执行混合和合规计划有信心 [94][95] 问题13: 与2018 - 2019年相比，生物燃料混合的价值主张是否改变 - 难以从经验上指出RINs和RFS成本的转嫁情况，表现主要取决于执行情况，难以确定与2018年数据点的差异 [99] 问题14: 炼油和营销利润率中其他收入8200万美元收益的驱动因素 - 公司将对此进行查看并回复提问者 [103]

资本支出与投资计划 - 2021年公司计划减少资本支出和投资超2亿美元，相比2020年（不包括资本化利息、潜在收购和MPLX的资本投资计划）[144] - 2021年MPC资本投资计划约14亿美元，MPLX资本投资计划10亿美元[256] - 2021年上半年，MPC持续经营业务（不包括MPLX）资本支出和投资3.9亿美元，MPC已终止业务 - Speedway为1.77亿美元，MPLX为2.8亿美元[258] - 2021年上半年总资本支出和投资为7亿美元，2020年为17.41亿美元[234] Speedway业务出售 - 2021年5月14日，公司完成将Speedway出售给7 - Eleven的交易，现金收益213.8亿美元，税前收益116.8亿美元（税后80.2亿美元）[147] - 2021年5月14日公司以213.8亿美元现金出售Speedway业务，产生税前收益116.8亿美元（税后80.2亿美元）[238] - 因Speedway出售，董事会批准额外71亿美元的股票回购授权，使总授权达到100亿美元[148] - 2021年上半年，公司利用Speedway出售所得资金减少债务，包括赎回3亿美元的高级票据、偿还11.3亿美元高级票据和10亿美元高级票据[150] - 2021年上半年投资活动提供净现金增加主要源于出售Speedway的213.8亿美元收益和物业、厂房及设备增加额减少10.9亿美元，部分被54.2亿美元的短期投资购买所抵消[231] 股票回购 - 2021年6月15日，公司完成荷兰式拍卖要约收购，以每股63美元的价格购买15573365股普通股，总价约9.81亿美元，截至6月30日，股票回购授权剩余90.2亿美元[149] - 2021年上半年公司回购1192.9998万MPLX普通股单位，花费3.1亿美元；截至6月30日，还有6.57亿美元可用于未来单位回购[162] - 截至2021年6月30日，MPC完成要约收购，花费约9.81亿美元回购15573365股普通股，剩余90.2亿美元回购授权[263] - 2021年上半年，MPLX回购11929998个普通股单位，花费3.1亿美元，剩余6.57亿美元回购授权[265] 可再生柴油生产 - 预计Martinez工厂到2022年下半年每年生产约2.6亿加仑可再生柴油，到2023年底达到每年约7.3亿加仑的满负荷产能[150] - 预计Martinez炼油厂到2022年下半年每年生产约2.6亿加仑可再生柴油，到2023年底达到约7.3亿加仑的年产能[150] - Dickinson可再生燃料工厂于2021年第二季度末达到满负荷运营，每年可生产1.84亿加仑可再生柴油[151] - Dickinson可再生燃料设施于2021年第二季度末达到满负荷运营，年产能为1.84亿加仑可再生柴油[151] 各业务线收入对比 - 2021年第二季度，持续经营业务的炼油与营销收入为2.24亿美元，2020年同期亏损15.44亿美元；中游业务收入为9.77亿美元，2020年同期为8.69亿美元[153] - 2021年上半年，持续经营业务的炼油与营销亏损3.74亿美元，2020年同期亏损20.41亿美元；中游业务收入为19.49亿美元，2020年同期为17.74亿美元[153] - 2021年第二季度，已终止经营业务（Speedway）收入为119.42亿美元，2020年同期为4.06亿美元；2021年上半年为122.49亿美元，2020年同期为7.44亿美元[154] - 2021年第二季度，炼油与营销业务收入为2.24亿美元，2020年同期亏损15.44亿美元；中游业务收入为9.77亿美元，2020年同期为8.69亿美元；公司业务亏损1.8亿美元，2020年同期亏损1.95亿美元[153] - 2021年上半年，持续经营业务收入为11.82亿美元，2020年同期亏损115.8亿美元[153] - 2021年第二季度，公司来自终止经营业务的税后收入为82.14亿美元，2020年同期为1.92亿美元；2021年前六个月为84.48亿美元，2020年同期为5.10亿美元[154] 公司净收入与每股收益 - 2021年第二季度公司净收入为85.1亿美元，摊薄后每股收益13美元，2020年同期分别为900万美元和0.01美元；2021年前六个月净收入为82.7亿美元，摊薄后每股收益12.71美元，2020年同期分别为亏损92.3亿美元和亏损14.21美元[156] - 2021年第二季度，公司摊薄后每股净收益为13.00美元，2020年同期为0.01美元；2021年前六个月为12.71美元，2020年同期为 - 14.21美元[156] MPLX相关情况 - 2021年6月30日公司持有约6.47亿MPLX普通股单位，市值191.7亿美元；MPLX宣布季度现金分配，公司将获约4.45亿美元[160] - 2021年上半年公司从MPLX获得有限合伙人分配8.9亿美元，2020年同期为9.04亿美元[161] - 2021年上半年公司回购1192.9998万MPLX普通股单位，花费3.1亿美元；截至6月30日，还有6.57亿美元可用于未来单位回购[162] - 截至2021年6月30日，公司持有约6.47亿股MPLX普通股，市值191.7亿美元，MPLX宣布季度现金分红，公司将获约4.45亿美元[160] - 2021年前六个月，公司从MPLX获得有限合伙人分红8.90亿美元，2020年同期为9.04亿美元[161] - 2021年前六个月，公司回购1192.9998万股MPLX普通股，花费3.10亿美元，截至6月30日，还有6.57亿美元授权额度用于未来回购[162] - 截至2021年6月30日，MPLX流动性总计45.15亿美元，其中银行循环信贷额度可用35亿美元，MPC公司间贷款协议可用10.07亿美元，现金及现金等价物800万美元[249] - 2021年8月4日，MPLX宣布赎回2022年9月9日到期的10亿美元浮动利率优先票据，预计9月3日以100%本金加应计未付利息赎回[249] - 截至2021年6月30日，MPLX合并总债务与合并EBITDA比率为3.7:1，符合信贷协议财务契约要求[250] 公司流动性与税收退款 - 2021年6月30日公司（不包括MPLX）流动性为223.5亿美元，其中银行循环信贷额度可用49.99亿美元，贸易应收款额度可用1亿美元，现金及现金等价物和短期投资172.49亿美元[165] - 公司预计2021年下半年将收到约21亿美元的税收退款；6月30日MPLX流动性为45.2亿美元[166] - 截至2021年6月30日，公司（不包括MPLX）流动性为223.5亿美元，MPLX流动性为45.2亿美元[165][166] - 公司预计2021年下半年将收到约21亿美元的税收退款[166] - 2021年6月30日不包括MPLX的流动性总计223.48亿美元[237] 价格变动对净收入影响 - 混合裂解价差每变动1美元/桶，预计年度净收入变动8.38亿美元；含硫原油价差每变动1美元/桶，预计年度净收入变动3.96亿美元；低硫原油价差每变动1美元/桶，预计年度净收入变动3.81亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计年度净收入变动2.75亿美元[171] - 公司精炼与营销业务的息税前利润对混合裂解价差每变动1美元/桶的敏感度为8.38亿美元，酸油价差为3.96亿美元，甜油价差为3.81亿美元，天然气价格为2.75亿美元[171] 原油加工比例 - 公司预计2021年炼油厂加工的原油中约51%为含硫原油，约49%为低硫原油[174] - 公司预计2021年炼厂加工的原油中约51%为酸油，49%为甜油[174] 业务运营影响因素 - 公司炼油与营销业务的运营收入受炼油与营销利润率、运营成本、计划检修成本、分销成本等因素影响[167][172] - 公司中游业务的盈利能力取决于管道运输的费率和运输量、船舶和驳船的数量和可用性、终端的吞吐量等因素[174] - 公司中游业务的盈利能力主要取决于关税税率、运输量、船舶和驳船数量及可用性、终端吞吐量、精炼产品销售量等[174] 第二季度财务数据变动原因 - 2021年第二季度归属MPC的净收入较2020年同期增加85亿美元，主要因出售Speedway的收益、精炼产品销量和价格增加[180] - 2021年第二季度收入和其他收入增加175.3亿美元，其中销售和其他营业收入增加174.2亿美元，主要因精炼产品平均销售价格每加仑增加1.06美元和销量增加611万桶/日；其他收入增加9500万美元[181] - 2021年第二季度成本和费用增加171.4亿美元，净利息和其他财务成本增加3100万美元，主要因养老金结算损失4900万美元[182] - 2021年第二季度公司归属于MPC的净收入较2020年第二季度增加85.03亿美元[179][180] - 2021年第二季度收入和其他收入增加175.3亿美元，其中销售和其他营业收入增加174.2亿美元，其他收入增加9500万美元[179][181] - 2021年第二季度精炼产品平均销售价格每加仑增加1.06美元，销售量增加611万桶/日[181] - 2021年第二季度成本和费用增加171.4亿美元[182] - 2021年第二季度净利息和其他财务成本增加3100万美元，主要因养老金结算损失4900万美元，部分被MPC和MPLX借款减少导致的利息费用降低所抵消[182] - 2021年第二季度公司记录的联邦、州和外国所得税准备金为500万美元，低于美国法定税率[183] - 2020年第二季度公司记录的联邦、州和外国所得税准备金为1.5亿美元，高于美国法定税率[183] - 2021年第二季度非控股权益增加2300万美元，主要因MPLX净收入增加[184] 上半年财务数据变动原因 - 2021年上半年归属MPC的净收入较2020年同期增加175亿美元，主要因出售Speedway的收益、无减值费用和LCM库存费用及精炼产品平均销售价格和销量增加[185] - 2021年上半年收入和其他收入增加194.1亿美元，成本和费用增加66.5亿美元，净利息和其他财务成本增加5200万美元，主要因养老金结算损失4900万美元[186] - 2021年上半年公司记录的联邦、州和外国所得税费用为3900万美元，低于美国法定税率；2020年同期所得税收益为18亿美元，低于法定税率[187] - 2021年上半年非控制性权益净收入增加13.1亿美元，主要因MPLX净收入增加[188] - 2021年上半年归属于MPC的净收入较2020年上半年增加174.95亿美元[179] - 2021年上半年收入和其他收入增加194.12亿美元，成本和费用增加66.5亿美元[179] 炼油与营销业务关键指标 - 2021年第二季度净炼油吞吐量为2854万桶/日，2020年同期为2276万桶/日；2021年上半年为2710万桶/日，2020年同期为2635万桶/日[192] - 2021年第二季度炼油与营销每桶利润率为12.45美元，2020年同期为7.64美元；2021年上半年为11.37美元，2020年同期为10.04美元[192] - 2021年第二季度炼油与营销部门每桶收入为0.86美元，2020年同期亏损7.45美元；2021年上半年亏损0.76美元，2020年同期亏损4.26美元[192] - 2021年第二季度炼油与营销业务收入增加171.9亿美元，主要因平均精炼产品销售价格每加仑增加1.06美元和销售量增加6.11亿桶/日[195] - 2021年第二季度净炼油吞吐量增加5.78亿桶/日，主要因行业从2020年新冠疫情影响中持续复苏[196] - 2021年第二季度炼油与营销业务运营收入增加17.7亿美元，主要因混合裂解价差扩大和炼油计划检修及运营成本降低[196] - 2021年上半年炼油与营销业务收入增加175.7亿美元，主要因平均精炼产品销售价格每加仑增加0.63美元和销售量增加46万桶/日[201] - 2021年上半年净炼油吞吐量增加75万桶/日，主要因行业从2020年新冠疫情影响中持续复苏[201] - 2021年6月30日炼油与营销业务收入为2.24亿美元，2020年为 - 15.44亿美元；2021年上半年为 - 3.74亿美元，2020年为 - 20.41亿美元[225] - 2021年6月30日炼油与营销业务利润率为32.33亿美元，2020年为15.83亿美元；2021年上半年为55.79亿美元，2020年为48.14亿美元[225] 中游业务关键指标 - 2021年第二季度中游业务收入和运营收入分别增加3.36亿美元和1.08亿美元，得益于管道和终端吞吐量增加、天然气价格上涨及运营费用降低[213] - 2021年上半年中游业务收入和运营收入分别增加4.24亿美元和1.75亿美元，得益于管道和终端吞吐量增加、天然气价格上涨及运营费用降低[214] 公司成本变动 - 2021年第二季度公司成本减少1500万美元，主要因2020年裁员和成本控制措施[216] - 2021年上半年公司成本减少9100万美元，主要因2020年裁员和成本控制措施[217] 未分配项目减值费用 - 2021年上半年未分配到各业务板块的项目包括5600万美元减值费用，2020年同期记录约91.6亿美元减值费用和17.2亿美元LCM

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为8,512百万美元，相比2020年第二季度的9百万美元大幅增长[66] - 2021年第二季度的调整后净收入为437百万美元，而2020年第二季度为亏损868百万美元[66] - 2021年第二季度的每股摊薄收益为13.00美元，调整后每股亏损为0.67美元[66] - 2021年第二季度的持续经营现金流在工作资本变动前为1,535百万美元[68] - 2021年第二季度的有效税率为1%，相比2020年第二季度的64%大幅下降[72] 用户数据 - 2021年第二季度的炼油与营销部门收入为3,233百万美元，较2020年第二季度的1,583百万美元显著提升[72] - 2021年第二季度的中游部门收入为977百万美元，较2020年第二季度的869百万美元有所增长[70] - 2021年第二季度的炼油与营销部门收入为224百万美元，较2020年第二季度的亏损1,544百万美元显著改善[70] 现金流与资本支出 - 公司在第二季度的现金流为15.35亿美元，股息支出为3.81亿美元，股票回购支出为9.81亿美元[16] - 2021年第二季度，MPC的总现金流为17,257百万美元[34] - 2021年第二季度，MPC的资本支出为1,535百万美元[34] - 公司已减少结构性债务25亿美元，致力于加强资产负债表[23] 未来展望 - 公司计划在未来12到16个月内回报90亿美元的资本给股东[23] - 公司计划到2030年将Scope 1和Scope 2温室气体排放强度减少30%[11] - 公司在2021年计划的增长资本支出中超过40%将用于可再生能源项目[13] 负面信息 - 2021年第二季度的持续经营损失为10,536百万美元，较2020年第二季度的84百万美元有所恶化[70] - 2021年第二季度的炼油运营成本约为每桶5美元[24] - 2021年第二季度的运营成本为每桶5.05美元[35] 其他信息 - 从Speedway出售中获得的税后收益为172亿美元[23] - 预计2021年第三季度，MPC的总炼油产量为2,800 MBPD，其中甜原油占52%[35] - 2021年第二季度，MPC的股东回报为381百万美元的股息和293百万美元的MPLX分配[34] - 2021年第二季度，MPC的净债务为28,320百万美元，债务资本比率为40%[40] - 2021年第二季度的企业成本为2.33亿美元[24] - 2021年第二季度的Speedway销售产生的税前收益为11.7百万美元[43]

资本支出与投资计划 - 2021年公司计划减少资本支出和投资超2亿美元，相比2020年（不包括资本化利息、潜在收购和MPLX的资本投资计划）[142] - 2021年MPC资本投资计划约14亿美元，MPLX资本投资计划10亿美元[238] - 2021年第一季度，MPC持续经营业务（不包括MPLX）资本支出和投资1.71亿美元，2020年同期为5.73亿美元；MPC已终止经营业务 - Speedway为1.03亿美元，2020年同期为6500万美元；Midstream - MPLX为1.22亿美元，2020年同期为3.98亿美元[240] 可再生柴油生产计划 - 2022年下半年马丁内斯工厂预计每年生产约2.6亿加仑可再生柴油，2023年底有望达到每年约7.3亿加仑的满负荷产能[145] - 北达科他州迪金森可再生燃料工厂预计2021年第二季度末达到满负荷生产，每年生产1.84亿加仑可再生柴油[146] 业务出售情况 - 2020年8月2日公司与7 - Eleven达成协议，以210亿美元现金出售Speedway业务，预计税后现金收益约165亿美元[147] 第一季度业务收入与亏损情况 - 2021年第一季度持续经营业务中，炼油与营销亏损5.98亿美元，中游业务收入9.72亿美元，公司业务亏损1.57亿美元[151] - 2021年第一季度终止经营业务中，Speedway业务收入3.3亿美元，扣除相关成本后，终止经营业务净收入2.34亿美元[152] - 2021年第一季度公司净亏损2.42亿美元，摊薄后每股亏损0.37美元，2020年同期净亏损92.3亿美元，摊薄后每股亏损14.25美元[154] MPLX相关情况 - 截至2021年3月31日，公司持有约6.47亿MPLX普通股，市值165.9亿美元[156] - 2021年4月27日，MPLX宣布每股0.6875美元的季度现金分红，总计分红7.07亿美元，公司分得约4.45亿美元[156] - 截至2021年3月31日的三个月内，公司回购6272981股MPLX普通股，平均成本每股24.78美元，总花费1.55亿美元[158] - 2021年3月31日，MPLX流动性总计41.9亿美元，包括现金及现金等价物、循环信贷协议可用额度和公司间贷款协议可用额度[161] - 非控股权益增加12.9亿美元，主要因MPLX净收入增加[177] - 截至2021年3月31日，MPLX流动性总计41.89亿美元，其中可用信贷额度41.65亿美元，现金及现金等价物2400万美元[232] - 截至2021年3月31日，MPLX综合总债务与综合EBITDA之比为3.8比1.0，符合信贷协议中的财务契约要求[232] - 截至2021年4月20日，MPLX高级无担保债务评级：穆迪Baa2（负面展望），标普BBB（负面展望），惠誉BBB（稳定展望）[234] 原油加工情况 - 公司预计2021年约51%的炼油厂加工原油为含硫原油，约49%为低硫原油[167] 价格变动对收入影响 - 混合裂解价差每变动1美元/桶，预计年度税后净收入变动8.38亿美元；含硫原油价差每变动1美元/桶，预计变动3.96亿美元；低硫原油价差每变动1美元/桶，预计变动3.81亿美元；天然气价格每变动1美元/百万英热单位，预计变动2.75亿美元[165] 第一季度与去年同期对比情况 - 2021年第一季度与2020年第一季度相比，公司净亏损减少89.9亿美元，主要因2021年前三个月无减值费用和LCM存货费用[175] - 2021年第一季度与2020年第一季度相比，收入和其他收入增加18.9亿美元，主要因销售和其他营业收入增加、权益法投资收益增加和其他收入增加[175] - 2021年第一季度与2020年第一季度相比，成本和费用减少104.9亿美元[176] - 2021年3月31日止三个月，公司记录联邦、州和外国所得税费用3400万美元；2020年同期记录所得税收益19.5亿美元[176] Speedway业务情况 - 速达美业务结果在合并财务报表中作为终止经营列报[178] - 2021年第一季度 Speedway 燃油销量为14.36亿加仑，低于2020年的16.36亿加仑；燃油利润率为每加仑0.2567美元，低于2020年的0.3540美元[179] - 2021年第一季度商品销售额为15.12亿美元，高于2020年的14.61亿美元；商品利润率为4.42亿美元，高于2020年的4.14亿美元；商品利润率百分比为29.3%，高于2020年的28.3%[179] - 2021年第一季度同店汽油销量同比下降12.3%，同店商品销售额同比增长7.0%[179] - 2021年第一季度末便利店数量为3833家，低于2020年的3881家[179] - 2021年第一季度 Speedway业务终止经营收入为3.07亿美元，2020年同期为3.38亿美元；2021年第一季度 Speedway利润率为8.22亿美元，2020年同期为10.06亿美元[211] 炼油与营销业务情况 - 2021年第一季度炼油与营销业务净炼油吞吐量为256.5万桶/日，低于2020年的299.4万桶/日；每桶利润率为10.16美元，低于2020年的11.86美元[179][187] - 2021年第一季度炼油与营销业务收入每桶亏损2.59美元，高于2020年的每桶亏损1.82美元[187] - 2021年第一季度炼油运营成本（不包括折旧、摊销和冬季风暴影响）减少4.48亿美元，即每桶减少0.84美元[194] - 2021年第一季度炼油与营销业务收入为 - 5.98亿美元，2020年同期为 - 4.97亿美元；2021年第一季度炼油与营销利润率为23.46亿美元，2020年同期为32.31亿美元[208] 中游业务情况 - 2021年第一季度中游业务收入和运营收入分别增加8800万美元和6700万美元[201] 公司成本情况 - 2021年第一季度公司成本减少7600万美元[202] 2020年第一季度特殊费用情况 - 2020年第一季度记录了约91.4亿美元的减值费用和31.9亿美元的库存市场估值调整费用[204] 现金及现金等价物情况 - 2021年3月31日持续经营业务的现金及现金等价物余额约为6.24亿美元，2020年12月31日为4.15亿美元；2021年3月31日终止经营业务的现金及现金等价物为1.34亿美元，2020年12月31日为1.40亿美元[212] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为4.54亿美元，2020年同期使用7.68亿美元；投资活动使用的净现金为2.67亿美元，2020年同期使用10.88亿美元；融资活动提供的净现金为0.16亿美元，2020年同期为20.21亿美元[213] - 2021年第一季度营运资金变动净使用现金3.48亿美元，2020年同期净使用19.7亿美元[214] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金较2020年同期减少8.21亿美元，主要因物业、厂房及设备增加额减少6.47亿美元[217] 债务与借款情况 - 2021年第一季度公司商业票据计划下净借款6.93亿美元；长期债务借款和还款净现金流入1.72亿美元，2020年同期为27.3亿美元[221] - 2021年前三个月，公司长期债务承诺增加约6.2亿美元，部分被偿还10亿美元MPC高级票据和赎回7.5亿美元MPLX高级票据所抵消[247] 公司流动性情况 - 2021年3月31日，公司（不包括MPLX）流动性总计44.7亿美元，包括银行循环信贷额度、贸易应收款融资等[160] - 2021年3月31日不包括MPLX的公司流动性总计44.7亿美元，包括银行循环信贷额度、贸易应收款融资安排等[223] 所得税应收款情况 - 公司资产负债表中其他流动资产项下记录了约21亿美元的所得税应收款，预计2021年下半年收回[224] 契约遵守情况 - 截至2021年3月31日，公司遵守MPC银行循环信贷额度和贸易应收款融资安排中的契约，综合净债务与总资本化比率为0.40:1.00[226] 公司其他事项 - 2021年第一季度，公司向养老金计划缴款2.26亿美元；2021年4月28日，董事会批准每股0.58美元普通股股息，6月10日支付[241] - 截至2021年3月31日，公司资产负债表中计提9300万美元重组费用作为重组准备金，预计剩余退出和处置成本准备金现金支付将持续到2024年[242] - 自2012年1月1日起，董事会批准180亿美元股票回购授权，截至2021年3月31日，已回购150.5亿美元，剩余29.6亿美元可用于回购；2021年第一季度，MPLX回购6272981个普通股单位，平均成本24.78美元/单位，支付现金1.55亿美元，截至3月31日，还有8.12亿美元用于未来购买[244][245] - 截至2021年3月31日，公司关键会计估计、环境事项和合规成本、未采用的会计准则均无重大变化[252][253][254]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股亏损0.20美元，调整后EBITDA为15.52亿美元，持续经营业务现金（不包括营运资金）为6.13亿美元，较上一季度增加近5亿美元，且自疫情开始以来首次超过季度股息支付3.79亿美元 [26] - 调整后EBITDA较上一季度增加近6.5亿美元，主要得益于炼油和营销业务的盈利增加 [27] - 第一季度末净债务增加8.65亿美元，现金余额为7.58亿美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油和营销业务 - 自新冠疫情开始以来首次实现正EBITDA，第一季度调整后EBITDA为2300万美元，较2020年第四季度增加7.25亿美元，主要受炼油利润率提高推动 [28] - 炼油总利用率为83%，与第四季度的82%基本持平，运营费用与上一季度持平，分销成本降低6900万美元 [28][29] 中游业务 - 继续展现出盈利韧性和稳定性，与上一季度业绩一致，团队在降低运营费用方面取得进展，部分抵消了采集和处理量下降及收入减少的不利影响 [31] Speedway业务 - 作为已终止业务，第一季度燃料和商品销量受季节性影响，燃料利润率下降，商品收入因原油和产品成本上升而降低，客流量和交易数量仍低于疫情前水平，燃料利润率为每加仑0.26美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入第二季度，行业汽油需求较历史水平下降约5%，航空燃油需求下降约25% - 30% [8] - 东海岸汽油需求较2019年同期下降2% - 5%，西海岸下降幅度在18% - 20%左右，但西海岸自年初以来需求逐渐回升 [109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 近期优先事项是加强资产竞争地位、提高商业绩效和降低成本结构 [10] - 接近完成Speedway业务的出售，计划用出售所得加强资产负债表并向股东返还资本，维持投资级信用评级 [14][15] - 董事会批准将Martinez资产转换为日产4.8万桶的可再生设施，预计2022年下半年开始调试，日产约1.7万桶，2023年底达到满负荷生产 [10][11] - 计划在Dickinson设施安装风力发电机，降低可再生柴油产品的碳强度，持续寻求可再生能源和新兴技术的投资和合作机会 [12] - 持续严格控制资本和费用支出，本季度炼油运营费用与上一季度基本持平 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业仍受新冠疫情导致的全球经济活动和运输燃料需求下降的影响，但随着疫苗接种推进，宏观前景有望改善 [7][8] - 公司将专注于可控业务，根据市场情况动态评估杠杆水平，确保资产负债表处于良好状态并向股东返还资本 [41][43][45] - 对可再生柴油项目持乐观态度，认为Martinez项目具有成本竞争力，将继续优化原料供应以确保项目长期盈利 [67][70][91] - 关注市场需求恢复情况，特别是西海岸和其他主要汽油消费州的重新开放，对需求复苏持谨慎乐观态度 [109][111][112] 其他重要信息 - 公司有三个全公司范围的目标，即到2030年将范围1和2的温室气体排放量减少30%，到2025年将中游甲烷强度降低50%，到2030年将淡水提取强度降低20% [22][23] - 公司薪酬纳入可持续性指标，奖金目标权重为20%，并将多样性指标与薪酬挂钩，连续第二年获得美国环保署的能源之星年度合作伙伴持续卓越奖 [24] - 4家炼油厂获得美国燃料与石化制造商贸易协会的安全奖，体现了公司在安全运营方面的卓越表现 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于现金返还和杠杆水平以及回购对股息负担的影响 - 公司认为合适的杠杆水平在中期为1 - 1.5倍，将根据市场情况动态评估，已偿还约21亿美元债务，剩余债务将在Speedway交易完成后还清，同时确保资产负债表处于良好状态并向股东返还资本 [41][43][45] - 公司致力于维持有竞争力的股息，减少股份数量的方式将根据市场情况和股价而定 [49][50] 问题2: 关于Speedway交易完成时间和Martinez可再生柴油项目的资本支出、回报及原料灵活性 - Speedway交易预计在数周内完成，目前处于与联邦贸易委员会和7 - Eleven沟通的最后阶段 [63][65] - Martinez项目预计2022年下半年开始调试，日产1.7万桶，2023年底达到日产4.8万桶的满负荷生产，公司认为该项目具有成本竞争力，正在评估多种原料供应选项以确保项目长期盈利 [67][69][75] 问题3: 关于西海岸运营成本下降的驱动因素及可再生柴油项目启动情况和原料采购策略 - 西海岸运营成本下降主要是因为Martinez炼油厂基本不再计入运营成本，且公司通过内部生产燃料减少天然气采购需求，降低了冬季风暴对运营成本的影响，同时持续控制可自由支配支出 [80][81][84] - Dickinson可再生柴油项目第一季度达到设计产能的90%，正在与供应商合作优化原料供应，公司正在考虑多种原料采购策略，包括与供应商建立合作关系 [87][88][90] 问题4: 关于公司对RINs的暴露情况及对第一季度的影响和原油供应及价差预期 - 公司约70% - 75%的RINs通过混合或生物燃料精炼资产自行产生，第一季度情况与历史平均水平相似，分离Speedway业务对RINs无实际影响，公司将通过优化采购策略应对RINs成本 [99] - 加拿大部分维护项目受疫情影响进度放缓，预计加拿大原油价差在正负12美元左右，增量原油将通过铁路运输；全球市场方面，欧佩克对产量和需求的管理较为谨慎，市场受西方乐观情绪和印度疫情不确定性的影响 [104][105] 问题5: 关于加州重新开放对需求复苏的影响及公司是否考虑碳捕获和封存技术 - 预计加州重新开放后，夏季需求将有显著恢复，但具体程度难以估计，公司将关注其他主要汽油消费州的重新开放情况，以及潜在的被压抑需求和新的消费模式 [109][111][112] - 公司正在评估多种降低碳强度的技术，包括在Dickinson设施安装风力发电机和对原料进行预处理，同时也在关注碳捕获和封存等其他技术，将根据实际情况决定是否实施 [116][117] 问题6: 关于第二季度成本上升的原因及能源转型的长期计划和业务拓展机会 - 第二季度预计吞吐量略有增加，分销成本预计为12.5亿美元，略有上升，主要是由于产品需求增加导致运输成本上升；总运营成本每桶约5.20美元，较上一季度略有上升 [125][128] - 公司认为能源转型既是降低自身排放和碳强度的机会，也是拓展可再生能源业务的机遇，将在化石燃料和可再生能源领域同时投资，寻找增加盈利的机会，并考虑与合作伙伴在原料采购等方面开展合作 [130][132][134] 问题7: 关于Martinez项目的资本支出节奏、融资方式及维护成本展望 - Martinez项目采用分阶段实施的方式，资本支出将逐步增加，今年约40% - 50%的增长资本将用于可再生能源项目，其余用于化石燃料业务 [141][142] - 公司计划用运营现金为项目提供资金，希望在市场恢复正常后，运营现金能够支持资本支出、股息支付并提供额外的资金选择 [148] - 公司将严格控制维护资本支出，目标是避免大幅增加 [150] 问题8: 关于第二季度炼油利用率指导及Dickinson项目的原料混合比例、碳强度和风力发电的影响 - 公司对第二季度炼油利用率的指导较为保守，主要是因为不确定主要汽油消费州重新开放对需求的影响，将根据市场情况调整利用率 [154][155][156] - Dickinson项目的设计目标是日产1万桶大豆油和2000桶处理后的玉米油，大豆油的目标碳强度在50多，玉米油比大豆油低约30 [157][158] - 公司对风力发电项目持乐观态度，但在项目运行前无法确定其对碳强度的具体影响 [159][160]

业绩总结 - 2021年第一季度调整后每股亏损为0.20美元[18] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为负1,602百万美元，较2020年末的5,506百万美元大幅下降[52] - 2021年第一季度的净收入（损失）为（10,218）百万美元，相较于2020年第二季度的276百万美元大幅减少[63] - 2021年第一季度的持续经营收入（税后）为（10,536）百万美元，较2020年第二季度的84百万美元显著下降[63] - 2021年第一季度的炼油与营销部门亏损为1,197百万美元，主要受到冬季风暴影响[57] 现金流与债务 - 2021年第一季度现金流来自持续运营（不包括营运资本）为6.13亿美元[18] - 2021年第一季度，公司的总现金流为20亿美元，其中持续经营现金流为15亿美元，停业现金流为5亿美元[40] - 2021年第一季度，公司的净债务为865百万美元，现金及现金等价物为758百万美元[40] - 2021年第一季度，公司的总债务为32,609百万美元，股本为29,479百万美元，债务资本比率为53%[54] 运营与市场表现 - 2021年第一季度的燃料利润约为每加仑26美分，商店同店销售同比增长7%[35] - 2021年第一季度，炼油利用率为83%[29] - 2021年第一季度，炼油与营销毛利为2346百万美元，较2020年第四季度的1421百万美元增长65.3%[76] - 2021年第一季度，墨西哥湾地区的炼油与营销毛利为834百万美元，较2020年第四季度的601百万美元增长38.7%[76] 资本支出与股东回报 - 2021年第一季度，公司的资本支出为500百万美元，主要用于持续经营[40] - 2021年第一季度，公司的股东回报为379百万美元，包括股息和单位回购[40] 未来展望与战略 - 预计21亿美元的Speedway出售接近完成，净收益约为16.5亿美元[10] - 公司计划利用Speedway出售的收益增强核心流动性，减少独立债务，并向股东返还资本[10] - 预计2021年第二季度的原油处理量为1,050 MBPD，总处理量为1,145 MBPD，甜油占41%，酸油占59%[42] - 2021年第二季度的运营成本预计为每桶4.30美元，分销成本为1,250百万美元[42] 负面信息 - 2021年第一季度，企业的减值损失为（9,137）百万美元[63] - 2021年第一季度，企业的LCM库存估值调整为（3,185）百万美元[63] - 2021年第一季度，企业的总利息和其他融资成本为353百万美元[63]

炼油业务产量数据 - 2020年、2019年、2018年炼油总产量分别为2623千桶/日、3153千桶/日、2316千桶/日[42] - 2020年、2019年、2018年原油供应总量分别为2418千桶/日、2902千桶/日、2081千桶/日[44] 炼油厂产能改造与规划 - 2020年公司将北达科他州迪金森炼油厂改造成年产能约1.84亿加仑的可再生柴油厂[45] - 预计到2022年下半年，马丁内斯炼油厂将开始每年生产约2.6亿加仑可再生柴油，到2023年底全面投产后年产能可达约7.3亿加仑[46] - 马丁内斯炼油厂预计到2022年下半年每年生产约2.6亿加仑可再生柴油，到2023年底达到约7.3亿加仑的年产能[467] 销售点与供应合同情况 - 截至2020年12月31日，公司有7090个品牌销售点，另有1093个直接经销商地点的长期供应合同[49] 精炼产品销售数据 - 2020年、2019年、2018年精炼产品销售总量分别为3222千桶/日、3735千桶/日、2703千桶/日[51] - 2020年、2019年、2018年精炼产品出口销售总量分别为340千桶/日、397千桶/日、334千桶/日[53] 其他业务产能情况 - 公司在辛辛那提的生物燃料厂年产能约9100万加仑，乙醇生产厂联合产能约4.75亿加仑/年[47][48] - 公司炼油厂沥青生产能力高达139千桶/日[56] 丙烷销售市场占比 - 公司丙烷销售在家庭供暖市场和石化消费市场的占比分别约为80%和20%[57] 行业监管政策影响 - 2015年美国环保署将主要臭氧国家环境空气质量标准从75 ppb降至70 ppb，2020年12月发布规则维持该标准，非达标区指定或使公司设施资本项目成本增加、取消或延迟[77] - 2020年4月蒙大拿州美国地方法院撤销全国许可证12号，美国最高法院部分推翻该决定，2021年1月美国陆军工程兵团重新发布授权，规则废除或替换可能影响管道维护活动[82] - 2007年美国国会通过法案设定2020年美国汽车和轻型卡车组合车队目标为35英里/加仑，2020年3月发布规则将2021 - 2026年乘用车和轻型卡车企业平均燃油经济性和二氧化碳排放标准每年提高1.5%[90] - 加州州长发布行政命令要求2035年该州所有新乘用车销售为零排放，其他州可能发布零排放车辆指令，拜登政府可能恢复加州豁免权并采取联邦行动激励或强制零排放车辆生产[91] - 2015年有七家炼油厂获得小型炼油厂豁免，若第十巡回上诉法院决定维持，2020年规则下的体积重新分配可能大于实际豁免体积，可能增加公司可再生燃料标准合规成本[93] - 自2016年起，可再生燃料标准的体积要求使汽油乙醇含量超过10%混合墙，义务方需销售E15或乙醇灵活燃料或退休结转可再生识别号[94] - 加州低碳燃料标准目标是到2030年将燃料碳强度从2010年基线降低20%，公司遵守该标准产生成本，成本可能随信用成本增加而增加[97] - 公司预计行业和监管安全标准将随时间变得更严格，合规支出将增加，但预计对经营成果无重大不利影响[101] - 美国交通部对公司管道资产的设计、建设、运营等方面制定安全法规，包括管道完整性管理计划、人员资格和泄漏应急计划等要求[102] - 联邦机构和美国原住民部落对公司在部落土地上的石油和天然气运营制定法规，可能增加公司在这些土地上的经营成本并影响运营可行性[103] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全职和兼职员工约57900人，排除计划于2021年第一季度出售的Speedway员工后，约为18600人[107] - 18600名员工中约3770人受集体谈判协议覆盖[107] - 公司将带薪产假福利提高至生育母亲8周，非生育父母（包括收养和寄养父母）4周[111] - 公司通过马拉松石油学者计划为员工高中应届子女提供的大学和职业学校奖学金数量增加一倍[111] - 公司员工网络在全公司约有60个分会[112] 公司管理层信息 - 公司执行总裁Michael J. Hennigan截至2021年2月1日年龄为61岁[116] - 公司首席财务官Maryann T. Mannen截至2021年2月1日年龄为58岁[116] - 公司Speedway LLC总裁Timothy T. Griffith截至2021年2月1日年龄为51岁[116] - 公司执行副总裁兼首席商务官Brian C. Davis在加入公司前，在荷兰皇家壳牌工作了32年[122] - 公司副总裁兼投资者关系主管Kristina A. Kazarian截至2021年2月1日年龄为38岁[116] 公司财务流动性与债务情况 - 2020年12月31日，公司（不含MPLX）流动性总计73亿美元，其中银行循环信贷额度可用67.25亿美元，现金及现金等价物5.4亿美元[401] - 2020年12月31日，MPLX流动性总计48.4亿美元，其中银行循环信贷额度可用33.25亿美元，现金及现金等价物0.15亿美元[416] - 2020年12月31日，公司商业票据计划下有10.2亿美元未偿还，将于2021年第一季度到期[405] - 截至2020年12月31日，公司合并净债务与总资本化比率为0.37:1.00，符合信贷协议约定[409] 公司现金支出与收益情况 - 2019年和2018年公司普通股回购现金支出分别为19.5亿美元和32.9亿美元[401] - 2020年、2019年和2018年公司股息支付现金分别为15.1亿美元、14亿美元和9.54亿美元，2020年和2019年股息每股分别为2.32美元、2.12美元和1.84美元[401] - 2020年8月2日，公司达成协议以21亿美元现金出售Speedway业务，预计税后现金收益约165亿美元[403] - 公司资产负债表中记录约21亿美元所得税应收款，预计2021年下半年收回[404] - 2020年4月27日，公司发行25亿美元高级票据，包括12.5亿美元4.500% 2023年5月到期和12.5亿美元4.700% 2025年5月到期的票据[408] 公司资本投资计划 - 公司2021年资本投资计划约14亿美元，用于资本项目和投资（不含资本化利息、潜在收购和MPLX资本投资计划）[424] - 2021年精炼与营销板块预计资本支出和投资约10.5亿美元，其中增长资本约8亿美元，维护资本约2.5亿美元[426] - 2021年MPLX资本投资计划包括8亿美元有机增长资本和2亿美元维护资本[428] - 2021年公司及其他板块资本预测约1.5亿美元，用于支持公司活动[431] - 2021年第一季度Speedway资本预测约1.5亿美元，用于新店增长等[432] 公司股息与股票回购情况 - 2021年1月29日宣布董事会批准每股0.58美元股息，3月10日支付[434] - 截至2020年12月31日，公司共有约30亿美元可用于股票回购，已回购150亿美元普通股[435] - 2020年MPLX回购1473843个普通股单位，平均成本为每个单位22.29美元，总现金支出3300万美元[439] 公司未来资金需求与到期债务 - 2021年公司需为养老金计划提供6500万美元资金，有10亿美元5.125%的高级票据到期[440] - 截至2020年12月31日，公司总合同现金义务为765.93亿美元，其中2021年需支付192.85亿美元[444] 公司环境资本支出 - 2021年公司环境资本支出预计约3900万美元，占总计划资本支出的2% [452] 公司资产余额与减值情况 - 截至2020年12月31日，公司合并长期资产余额为430亿美元[464] - 2020年第一季度，公司对加洛普炼油厂记录了1.42亿美元的减值费用[465] - 2020年第二季度，炼油厂资产组未折现估计税前现金流至少超过账面价值17%[466] - 2020年，马丁内斯炼油厂废弃资产记录了3.42亿美元的减值费用，MPLX取消相关项目导致第三季度减值2700万美元[467] - 2020年第四季度，MPLX加洛普炼油厂附近终端资产废弃产生6700万美元减值费用，加洛普炼油厂资产组残值估计调整产生4400万美元减值费用[468] - 2020年第一季度，MPLX东德克萨斯G&P资产组记录了3.5亿美元的减值费用[470] - 截至2020年12月31日，公司合并资产负债表上记录的商誉总额为82.6亿美元，速达公司有44亿美元商誉计入待售资产[472] - 2020年第一季度，公司记录了73.3亿美元的商誉减值，其中炼油与营销和东部采集与处理报告单元分别为55.2亿美元和18.1亿美元[474] - 2020年3月31日的减值评估中，报告单元公允价值超过账面价值的百分比范围约为8.5% - 270.0%；11月30日的评估中，该范围约为9% - 42%[474][475] - 2020年第一季度，公司记录了13.2亿美元的权益法投资减值费用，主要是MPLX记录了12.6亿美元的非暂时性减值，其中12.5亿美元与MarkWest Utica EMG及其在俄亥俄州采集公司的投资有关[478] - 截至2020年12月31日，公司在合并资产负债表上记录的权益法投资为54.2亿美元[478] 公司养老金与福利计划假设 - 公司养老金计划的折现率为2.55%，其他退休后福利计划的折现率为2.60%，折现率降低0.25%，养老金义务和其他退休后福利计划义务将分别增加1.1亿美元和4200万美元，设定受益养老金费用和其他退休后福利计划费用将分别增加1500万美元和300万美元[491] - 公司主要资助的养老金计划资产组合目前目标是约50%的权益证券和50%的固定收益证券，2020年使用6.00%的长期资产回报率确定设定受益养老金费用，2021年将主要计划的资产回报率降至5.75%，资产回报率假设降低0.25个百分点，设定受益养老金费用将增加500万美元[492] - 公司在确定假设折现率时，使用第三方精算师的折现率模型，该模型使用从Aa或更高等级公司债券收益率得出的收益率曲线，计算预计福利计划现金流的等效单一折现率，使用的债券平均评级为Aa或更高，一般只包括不可赎回债券，每个发行的债券未偿本金至少为2.5亿美元[490] 公司会计处理与判断 - 公司记录所有衍生工具的公允价值，基本上所有商品衍生工具都通过交易所清算，交易所为相同衍生工具提供活跃交易信息，确定公允价值无需任何假设[485] - 公司评估所有持有所有权或其他金钱利益的法律实体是否为可变利益实体（VIE），若确定持有VIE的利益，需确定是否为该实体的主要受益人，若为主要受益人则合并该VIE，若未合并则需披露利益性质[486] - 公司在确定法律实体是否为VIE以及评估在VIE中的利益时需运用重大判断，主要使用定性分析，持续监测在法律实体中的利益变化[487] - 公司在进行业务合并会计处理时，收购的资产、承担的负债和或有对价按收购日的估计公允价值记录，购买价格与收购的有形和可辨认无形资产公允价值的差额分别记录为商誉或廉价购买收益[481] - 公司确定收购日资产和负债（包括或有对价）的公允价值时，常结合使用收益法、成本法和市场法，估计基于合理但不确定的假设，实际结果可能与确定公允价值的预测结果有重大差异[482]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股亏损0.94美元，反映了8.51亿美元的税前调整，主要由12亿美元的税前成本或市场存货收益推动 [28] - 第四季度调整后EBITDA为9.07亿美元，包括持续和已终止业务的结果，较上一季度下降1亿美元，主要因炼油、营销和Speedway业务收益下降 [29][30] - 第四季度股息支付为3.77亿美元 [29] - 第四季度末，公司持续和已终止业务的现金余额约为5.55亿美元，债务减少3.44亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油和营销业务 - 第四季度调整后EBITDA为负7.02亿美元，较2020年第三季度减少约8000万美元 [31] - 裂解价差和利润率仍面临巨大压力，三个地区的业绩受裂解价差疲软和原油差价影响，第四季度产能利用率为82% [32] - 2020年炼油和营销业务费用比2019年降低超10亿美元 [33] 中游业务 - 中游业务EBITDA较上一季度增加2200万美元，表现出盈利弹性和稳定性，得益于稳定的收费收入、有机项目增长和运营费用降低 [33] - MPLX在2020年首次实现现金自给自足，为资本支出和分红提供资金，并在第四季度开始回购单位 [34][35] Speedway业务 - 第四季度调整后EBITDA较第三季度下降6600万美元，燃料和商品收入受季节性因素、新冠疫情导致的燃料需求下降和门店客流量减少影响，商品销售额同比增长1.8% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计第一季度总吞吐量略高于250万桶/日，较第四季度实际吞吐量略有增加 [40] - 预计第一季度计划检修成本为1.5亿美元，全年检修支出将低于2020年水平 [40] - 预计第一季度总运营成本为每桶5.35美元，分销成本约为13亿美元，较第四季度略有增加 [41] - 预计Speedway第一季度燃料销量为13 - 15亿加仑，商品销售额在14.3 - 15.3亿美元之间 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加强资产竞争地位、改善商业表现和降低成本结构，以实现更强的周期收益和长期成功 [11] - 继续推进Speedway业务出售，目标在2021年第一季度末完成交易，正在与7 - Eleven敲定过渡服务协议 [13][14] - 加大对可再生能源的投资，北达科他州迪金森可再生燃料设施已成为美国第二大可再生柴油设施，预计本季度末达到满产；计划将马丁内斯炼油厂改造为可再生燃料设施，预计2022年下半年投产，2023年底达到约4.8万桶/日的满产能力 [15][16] - 严格控制资本和费用支出，2021年资本支出计划较2019年减少约17亿美元，较疫情前的2020年初始计划减少12亿美元，主要用于可再生能源和降低未来运营成本的项目 [25] - 计划用Speedway业务出售所得款项加强资产负债表，目标将独立债务与EBITDA杠杆率控制在1 - 1.5倍，预计保留至少50亿美元债务，并增加10亿美元核心流动性，剩余款项用于股东回报 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对市场持谨慎乐观态度，认为疫苗接种顺利和疫情后经济强劲复苏是积极因素，但疫情反复和限制措施增加是不利因素 [55] - 零售汽油业务第一季度预计达到去年同期销量的90%，希望2021年剩余时间有所改善，认为市场恢复需要时间，取决于疫苗接种和人们生活恢复正常的进程 [58][59] - 公司认为能源行业正在发生范式转变，向低碳未来发展的趋势明显，公司致力于降低资产碳强度，增加可再生燃料生产，以保持长期竞争力 [61][62] 其他重要信息 - 2020年公司在安全和环保方面表现出色，过程和个人安全率提高近30%，环境表现创历史最佳 [24] - 公司重视ESG目标，设定了减少温室气体排放、甲烷排放和淡水提取强度的目标，近期ESG评级有所改善 [44][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对产品市场趋势和复苏速度的看法及可持续性 - 公司持谨慎乐观态度，认为疫苗接种顺利和疫情后经济强劲复苏是积极因素，但疫情反复和限制措施增加是不利因素；零售汽油业务第一季度预计达到去年同期销量的90%，希望2021年剩余时间有所改善，市场恢复需要时间，取决于疫苗接种和人们生活恢复正常的进程 [55][58][59] 问题2: 是否认为能源行业正在发生范式转变，管理层应如何保持行业领先地位 - 公司认为能源行业正在发生范式转变，向低碳未来发展的趋势明显，公司致力于降低资产碳强度，增加可再生燃料生产，以保持长期竞争力 [61][62] 问题3: 炼油业务资本支出和运营成本改善的原因，以及哪些是周期性的，哪些是结构性的 - 公司在2020年致力于降低成本，炼油业务采取了多项措施，如审查人员数量、整合承包商、优化采购供应链等；部分可变成本在疫情过后可能会上升，但许多成本降低是结构性的，固定成本性质；资本支出方面，公司将继续完成现有项目，并转向可再生能源和降低未来成本的项目 [70][71][72] 问题4: Speedway交易的关键节点、完成时间的信心，以及资金使用框架 - 主要关键节点是7 - Eleven与FTC的审批流程，公司目标在第一季度末完成交易，但时间取决于该流程；公司将用所得款项加强资产负债表，优先偿还约25亿美元低摩擦成本债务，目标将债务降至不低于50亿美元，剩余款项用于股东回报，具体方式和时间将根据市场情况进一步评估 [77][80][82] 问题5: 如何部署大规模股票回购计划 - 公司认为股票回购是大规模的资本回报，需要时间和谨慎考虑，具体方法和时间将根据市场情况和股票价格确定，同时会与评级机构沟通，保护投资级评级 [86][87][89] 问题6: 如何看待RIMS成本增加的影响，以及在业务分离后的传导情况 - RIMS成本是行业的一部分，在价值链中是透明的，会在商业定价中得到充分考虑；对Speedway业务无影响，公司历史上在RFS义务方面表现良好，未来将更好 [93][94][95] 问题7: 2021年可再生能源资本支出的构成，以及马丁内斯项目的情况 - 大部分资本支出用于马丁内斯项目，该项目处于定义工程阶段，正在推进许可工作，计划2022年下半年将部分装置改造为可再生柴油设施，2023年完成剩余改造和预处理系统建设 [96][97][98] 问题8: 如何看待亚洲LPG替代对汽油产品的影响 - 亚洲因寒冷天气和石化行业需求增加，对汽油产品有一定支持，但不确定是否是长期结构性变化 [101][103] 问题9: 墨西哥湾沿岸运营成本降低的原因 - 主要是加尔维斯顿湾炼油厂运营成本显著改善，在2020年下半年表现明显 [107][108][109] 问题10: 是否考虑将迪金森设施的产品运往加拿大，以及该设施的市场规模 - 公司正在积极与包括加拿大在内的西海岸以外市场进行对话，迪金森设施在物流上有优势，能够将产品运往加拿大和出口；公司有迪金森设施的预处理选项，正在推进比阿特丽斯预处理玉米油项目 [110][111][115] 问题11: 炼油和分销成本是否还有下降空间，以及商业交易系统的建设和风险 - 公司将继续挑战自己，在2021年及以后寻找降低成本的机会，炼油业务已形成质疑成本的文化，但不会影响安全和环保表现；公司正在投入资金改善数字化系统，以提升商业团队的表现，商业业务正在进行转型，已看到一些好处 [117][119][128] 问题12: 2020年9月重组的效益何时体现，以及商业机会和系统建设情况 - 重组效益将在第一季度体现；公司在清洁产品业务的营销、供应和交易方面进行了大规模重组，正在建设集成后台系统，长期来看有很大潜力，已开始看到效益 [125][126][127] 问题13: 2021年资本支出是否会成为未来的基础 - 公司未提供2021年以后的资本支出指导，但总体原则是完成现有项目，投资于降低成本和适应低碳未来的项目，同时向可再生能源等领域转型 [130][131][132] 问题14: 如何看待未来几年汽油市场的供需情况，以及美国是否会回到进口情景 - 疫情后汽油市场的供需情况仍不确定，公司将持续关注，目前难以给出明确判断 [134][135][136] 问题15: 公司炼油系统汽油产量的灵活性，以及与美国市场的差异 - 公司炼油系统通常可以在汽油和柴油产量之间有10%的调整幅度，具体根据经济情况和原油价差进行调整，不同地区有一定灵活性 [137][138][139] 问题16: 对可再生能源业务的规划，是否会单独作为盈利板块或业务部门，以及碳捕获的机会 - 公司考虑在未来将可再生能源业务单独作为盈利板块或业务部门，但目前迪金森设施刚投产，需要等有实际业绩后再进行讨论；碳捕获是公司关注的领域之一，但目前还在评估中，捕获相对容易，封存更具挑战性 [141][143][147] 问题17: 如何看待第一季度营运资金的变化，以及Speedway业务已终止部分的营运资金情况 - 营运资金与原油和产品价格相关，公司有大约20天的净价格暴露，价格上涨是资金来源，价格下跌是资金使用；关于Speedway业务已终止部分的营运资金问题，建议线下沟通 [148][149][152]

业绩总结 - 2020年第四季度调整后每股亏损为0.94美元[22] - 2020年第四季度调整后EBITDA为9.07亿美元[23] - 2020年第四季度的税前调整为8.51亿美元[24] - 2020年第四季度的调整后净收入为-6.08亿美元，较2019年同期的1.02亿美元下降[63] - 2020年第四季度的分红总额为3.77亿美元[36] - 2020年第四季度的净债务为115.75亿美元[52] - 2020年第四季度的总现金流为8.04亿美元，持续经营现金流为1.44亿美元[36] 用户数据 - 2020年第四季度，Speedway的总毛利为9.17亿美元[77] - 2020年第四季度，Speedway的燃料毛利为4.36亿美元[77] - 2020年第四季度，Speedway的商品毛利为4.70亿美元[77] - 2020年第四季度，Speedway的其他毛利为1,100万美元[77] 未来展望 - 2021年资本支出预期为14亿美元，其中维护支出占18%[37] - 2021年第一季度预计原油总吞吐量为2385 MBPD，运营成本为每桶5.35美元[39] - 2021年第一季度预计轻产品销售量为1300万至1500万加仑，商品销售额为14.25亿至15.25亿美元[40] 成本管理与资本支出 - 2020年公司运营费用减少超过10亿美元[14] - 2020年资本支出较2019年减少43%，预计2021年再减少20%[19] - 2020年第四季度的资本支出为11.7亿美元，2021年预期为10.5亿美元[37] 市场表现 - 2020年第四季度炼油和营销部门的利用率为82%[28] - 2020年第四季度，炼油和营销部门亏损为15.79亿美元，相较于第三季度的亏损增加了1.79亿美元[60] - 2020年第四季度，炼油和营销部门的毛利率为-1,579百万美元，较第三季度的-1,569百万美元有所下降[60] 负面信息 - 2020年第四季度，炼油与营销部门的调整后EBITDA为-702百万美元，较2020年第三季度的-623百万美元有所下降[72] - 2020年第四季度，炼油与营销部门的LIFO清算费用为3.05亿美元[63] - 2020年第四季度，炼油与营销部门的LCM库存估值调整为-12.10亿美元[63] 其他信息 - 2020年12月31日总债务为317.14亿美元，债务资本比率为51%[52] - 2020年12月31日现金及现金等价物为5.55亿美元[52] - MPLX在2020年第四季度的调整后EBITDA为1,306百万美元，全年调整后EBITDA为5,054百万美元[68]