核心观点 - 奥驰亚集团股票今年迄今上涨25% 交易价格接近历史高点 但股息率仍达6.27% 显著高于标普500指数约1%的平均水平 [1][2][4] - 尽管股价上涨使股息率从今年早些时候接近8%的水平下降 但公司凭借可持续的现金流和向新尼古丁类别转型 仍被视为具有吸引力的股息股 [1][4][11] 股息表现与历史 - 公司拥有56年内60次增加股息的记录 是历史上最顶级的股息股票之一 [4] - 过去10年股息增长约87% 为股东带来长期收益 [5][10] - 当前每股股息为4.24美元 基于6.27%的股息率 投资者每投入100美元每年可获得6.27美元股息收入 [4][8] 业务与财务基本面 - 核心品牌万宝路是美国市场主要驱动力 业务还包括折扣香烟、雪茄、嚼烟和尼古丁袋 [3] - 尽管美国卷烟消费量长期下降且烟草业务量处于历史低点 但上一季度营业利润同比增长4.4% 主要得益于持续提价 [6] - 公司正通过电子烟和尼古丁袋等细分增长领域实现多元化 以应对卷烟销量下降 [7] 股息可持续性与前景 - 过去12个月每股自由现金流约为5.15美元 高于4.24美元的股息支付 为股息持续增长提供充足空间 [8] - 结合提价能力、业务多元化以及自由现金流与股息的差距 公司有望在未来10年继续实现股息增长 [7][8][10] - 以当前6.27%的起始股息率计算 现在买入的股东10年后基于成本计算的股息收益率将超过10% [10]

合作核心内容 - 奥驰亚集团与韩国烟草公司KT&G于9月23日签署非约束性谅解备忘录，共同开发新型口服尼古丁产品、非尼古丁产品和提升传统烟草运营效率[1] - 合作计划在全球范围内推广尼古丁袋产品，可能将奥驰亚的on!及on! PLUS品牌引入特定国家[2] - 在非尼古丁领域，奥驰亚子公司将与KT&G子公司韩国人参公社合作，在美国能量与健康市场寻找机会[2] - 合作涵盖传统烟草产品，双方寻求提升运营效率和市场竞争力的方法[3] 公司战略与业务 - 此次合作符合奥驰亚集团在2023年3月提出的关于国际无烟产品和非尼古丁类别的相邻增长目标[3] - 奥驰亚集团是一家重要的美国公司，在全球范围内生产和销售烟草、香烟及相关产品[4] - 公司已涉足下一代尼古丁产品，包括口服尼古丁袋和电子雾化设备[4] 市场定位 - 奥驰亚集团被列为退休投资组合中的首选之一[1]

公司概况与市场地位 - 公司为美国公司，是全球领先的烟草产品生产商和营销商，产品包括香烟以及用于治疗烟草相关疾病的医疗产品 [2] - 公司以其标志性的万宝路香烟而闻名 [2] 股息与股东回报 - 公司被列入标准普尔500指数中10支股息收益率最高的可买入股票之一 [1] - 公司是股息投资者的热门选择 [2] - 在过去连续56年中，公司已提高股息60次 [5] - 截至9月27日，公司季度股息为每股1.06美元，股息收益率为6.45% [5] 行业趋势与业务转型 - 烟草行业正从传统可燃香烟转向新型无烟产品 [3] - 公司利用这些新兴趋势的能力将在决定其未来价值方面发挥关键作用，特别是其传统烟草业务增长放缓的情况下 [3] - 口服尼古丁盐袋是公司在无烟市场中最成功的尝试 [4] 当前业务构成 - 在2025年第二季度，公司约83%的营业利润仍来自传统的可燃产品 [4] - 其余17%的营业利润包括所有口服烟草和尼古丁产品，而不仅仅是On!品牌，这表明无烟产品远未成为主要的收入驱动力，且在可预见的未来可能也不会是 [4]

文章核心观点 - 在当前市场高度关注高增长AI股票的背景下，对于寻求稳定性和风险对冲的保守型投资者而言，高股息率的奥驰亚集团（Altria Group）可能是一个理想的投资选择，其业务在经济周期中表现稳定，并提供超过6%的股息收益 [1][2][3][9][10] 公司业务与市场地位 - 奥驰亚集团是烟草和尼古丁产品巨头，旗下品牌包括万宝路香烟、口服烟草产品、雪茄以及电子烟，并持有安海斯-布希公司的大量投资 [3] - 尽管其核心市场美国的香烟使用量多年持续下降，但公司通过提价、成本削减和业务金融化，在过去10年内将合并自由现金流提升了59%，最近12个月达到87亿美元 [4] - 公司正通过投资电子烟和尼古丁袋等新类别寻求未来增长，其On!品牌尼古丁袋上季度销量增长26.5%，并与韩国KT&G公司合作拓展新品牌和能源领域投资 [5] 财务状况与股东回报 - 公司股息收益率高达6.27%，过去10年间每股股息支付额增长87.6% [6] - 公司每股自由现金流为5.15美元，高于当前每股4.24美元的年度股息，该现金流与股息支付之间的差额为未来股息增长提供空间 [7] - 结合股份回购计划，公司具备清晰的路径在未来十年持续提高每股股息 [7] 投资逻辑与市场环境 - 与AI基础设施等可能经历巨大波动的热门业务不同，奥驰亚的烟草业务在所有市场环境下都保持稳定，经济不景气时烟草和尼古丁使用量甚至可能增加 [9] - 该股票可作为高增长AI股票投资组合的平衡器，不仅提供每年超过6%的现金回报，且可能在市场下跌时表现良好，为投资组合提供对冲 [10]

文章核心观点 - 在支付高额股息的股票中，最安全的可能是烟草公司奥驰亚集团 [1] 公司股息特征 - 奥驰亚集团支付大额股息 [1] - 公司在支付高额股息的股票中安全性突出 [1]

Altria Group, Inc. (NYSE:MO) is included among the 12 Best Stocks to Buy Now for Passive Income.  How Altria Group (MO) Supports Long-Term Passive Income Goals Altria Group, Inc. (NYSE:MO) is an American company that specializes in the production and marketing of tobacco and related products. The company has seen sales volumes drop as smoking rates decline in the US, but the addictive nature of tobacco gives it pricing power that helps maintain steady cash flow. While relying on price hikes isn’t a long- ...

公司概况与市场地位 - 奥驰亚集团（Altria Group, Inc (MO)）市值约为1095亿美元，核心品牌为万宝路（Marlboro），业务组合以美国市场为主，包括传统香烟和不断增长的无烟产品 [1] - 菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International Inc (PM)）市值约为2553亿美元，增长由高端可燃品牌和扩大的减害产品组合（包括IQOS、ZYN和VEEV）共同驱动，在烟草行业演变中处于领先地位 [2] - 两家公司均大力投资下一代产品，以应对卷烟销量下降和无烟替代品需求上升的趋势 [3] 奥驰亚集团（MO）财务与运营表现 - 公司强大的定价能力是其韧性的关键驱动力，2025年第二季度，其可燃产品部门净价格实现增长10%，支持调整后运营公司收入（OCI）增长4.2%，利润率扩大290个基点至64.5% [4] - 在口服烟草领域，更高的价格实现与强劲的消费者需求共同推动调整后OCI增长10.9%，部门利润率扩大310个基点至68.7%，其on!品牌尼古丁袋出货量激增26.5%至5210万罐 [5] - 2025年第二季度调整后每股收益同比增长8.3%至1.44美元，万宝路品牌在高端品类中占据59.5%的市场份额，彰显了旗舰品牌的持久实力 [6] - 美国国内卷烟销量在2025年第二季度下降10.2%，反映了行业的持续下滑，来自调味一次性电子烟产品的竞争压力进一步加剧了这一弱势 [7] 菲利普莫里斯国际公司（PM）财务与运营表现 - 公司的长期增长故事锚定于其无烟转型，2025年第二季度，无烟产品占总净收入的41%，同比增长15.2% [11] - 尽管销量持续下降，可燃产品净收入在当季仍增长2.1%，得益于强大的定价能力，毛利润增长5%，体现了公司在成熟且监管严格行业中的盈利能力 [12] - 通过严格的成本和生产效率举措，公司在2025年上半年实现了超过5亿美元的总成本节约，已实现其2024-2026年20亿美元效率目标中的12亿美元，推动了显著的利润率扩张 [13] - 2025年第二季度传统香烟销量同比下降1.5%至1552亿支，管理层预计全年卷烟销量将下降2%，下半年的降幅将更为明显 [14] 市场预期与估值比较 - 奥驰亚2025年每股收益（EPS）的共识预期在过去60天内上调2美分至5.39美元，暗示同比增长5.3% [15] - 菲利普莫里斯2025年每股收益的共识预期维持在7.50美元不变，暗示增长14.2% [15] - 过去一年，奥驰亚股价上涨27.7%，菲利普莫里斯股价上涨36%，后者表现优于前者及行业整体36.6%的涨幅 [16] - 奥驰亚远期市盈率为11.82倍，高于其一年中位数10.73倍；菲利普莫里斯远期市盈率为20.11倍，低于其一年中位数20.59倍 [16] 综合比较与前景 - 菲利普莫里斯展现出更强的增长前景，其向无烟产品的快速转型、全球规模及效率举措共同推动了盈利和利润率扩张 [17] - 奥驰亚以美国为主的业务组合稳固，持续产生可靠的现金流，为投资者提供稳定性和持续表现 [17]

投资策略 - 投资策略核心为增长与股息收入相结合 旨在通过构建投资组合为退休做准备 [1] - 投资组合构建侧重于股息收入的复利效应和增长 通过股息再投资和年度股息增长来实现每月股息收入 [1] - 投资组合中包含VICI NNN MO ENB PDI等公司的多头头寸 通过股票所有权、期权或其他衍生品持有 [1]

奥驰亚集团与韩国KT&G公司达成战略合作 - 奥驰亚集团与韩国领先的烟草及消费品公司KT&G签署全球谅解备忘录 为双方在口服尼古丁、健康产品以及传统烟草业务效率提升方面的合作奠定基础 [1] - 此次合作对双方具有战略意义 有助于奥驰亚在核心卷烟业务之外建立新的收入来源 同时使KT&G能够借助奥驰亚广泛的销售网络和市场知识扩大全球影响力 [2] - 整体合作旨在加速奥驰亚向无烟尼古丁和健康产品的扩张 并为KT&G提供了一条拓宽传统卷烟以外全球产品组合的途径 [5][9] 合作具体领域与举措 - 双方计划共同推动袋装产品（包括奥驰亚的on!和on! PLUS品牌）的全球需求增长 作为此项努力的一部分 奥驰亚子公司将购买北欧袋装产品制造商Another Snus Factory Stockholm AB的股权 此举与KT&G收购该公司同步进行 [3][9] - 通过KT&G旗下的人参公司 双方将评估进入美国能量与健康市场的方式 该计划旨在将KGC在人参及健康产品方面的传统优势与奥驰亚在美国市场成熟的零售布局和消费者洞察相结合 [4] - 除了新产品类别 双方还将分享最佳实践以提高卷烟制造和供应链效率 从而增强在各自本土市场的竞争力 这些运营经验也可能支持国际尼古丁产品的增长 [5] 奥驰亚核心业务近期表现 - 公司继续依赖其定价能力来应对疲软的卷烟销量和充满挑战的消费环境 2025年第二季度 可燃产品部门实现了10%的净价格实现 这推动调整后营业利润增长4.2% 并使利润率扩大290个基点至64.5% [6] - 旗舰品牌万宝路在高端类别的市场份额扩大至59.5% 反映了有效的品牌管理和消费者忠诚度 这支撑了公司在整体卷烟销量下滑的市场中保持稳定的现金流和长期竞争力 [7] - 核心可燃业务面临显著压力 第二季度国内卷烟发货量下降10.2% 反映了全行业的持续下滑 来自调味一次性电子烟产品的竞争加剧进一步挑战传统销量 [10] 奥驰亚无烟产品增长势头 - on!尼古丁袋品牌仍是公司口含烟草部门的关键增长动力 第二季度发货量增长26.5% 达到5210万罐 [8] - 在营销活动和战略品牌激活的支持下 口含烟草部门的调整后营业利润增长10.9% 利润率扩大310个基点至68.7% 彰显了公司在构建强大无烟产品组合方面取得的进展 [8] 其他提及的上市公司 - Celsius Holdings, Inc. 是一家功能性能量饮料公司 市场对其当前财年销售额和收益的共识预期分别较上年增长77.7%和54.3% 过去四个季度的平均盈利惊喜为5.4% [12] - The Chefs' Warehouse, Inc. 在美国、中东和加拿大分销特色食品 市场对其当前财年销售额和收益的共识预期分别较上年增长6.6%和19.1% 过去四个季度的平均盈利惊喜为11.3% [13] - Laird Superfood, Inc. 在美国制造和销售植物基、天然功能性食品 市场对其当前财年销售额和收益的共识预期分别较上年增长21%和23.8% 过去四个季度的平均盈利惊喜为11.3% [14]

公司核心业务与市场地位 - 公司是拥有超过50年连续股息增长记录的世界级股息股票 [1] - 公司最著名的品牌万宝路在美国零售卷烟市场占有41%的份额，在高端卷烟细分市场占有59.5%的份额 [4] - 2025年第二季度，公司约83%的营业利润来自可燃烟草产品 [9] - 公司拥有稳固的资产负债表，并持有安海斯-布希英博约93亿美元的股份，可在需要现金时变现 [10] 行业转型与公司应对 - 烟草和更广泛的尼古丁行业正从可燃卷烟向新型无烟产品过渡 [2] - 目前主要的无烟产品包括电子烟、加热烟草设备和口服尼古丁盐袋 [5] - 公司在电子烟领域经历波折，包括对Juul的128亿美元投资失败，随后剥离该公司，并于2023年收购Njoy [6] - 在加热烟草领域，公司与JT集团成立合资企业开发Ploom产品 [6] - 口服尼古丁盐袋是公司在无烟领域最大的成功，通过收购Helix Innovations并推出On!品牌进行竞争 [8] 财务表现与股息政策 - 公司通过提价抵消销量下滑并进行股票回购，每股自由现金流缓慢增长 [10] - 公司最近一次股息上调幅度为3.9%，股票起始收益率为6.5% [11] - 分析师预计公司当前策略将使未来三到五年收益年均增长3.4% [11] - 按此速度，若无意外，公司可能至少再维持五年稳步增长和股息上调 [12] 未来发展机遇与挑战 - 公司在新型产品类别上基本处于起步阶段，而竞争品牌已确立市场地位 [7] - On!品牌正在追赶竞争对手Zyn，且该类产品的爆红吸引了更多竞争 [8] - 无烟产品目前尚不足以支撑公司，短期内可能仍将如此 [9] - 公司拥有得益于万宝路的庞大分销网络，若执行得当，未来几年可能迅速追赶 [13] - 公司需要在推出新产品和在新兴尼古丁行业中确立地位方面做得更好 [16]