收入和利润（同比环比） - 公司2021年第三季度营收为1.74556亿美元，同比增长18.0%[160][161] - 2021年前九个月营收达5.05968亿美元，同比增长17.2%[160][161] - 公司2021年第三季度总收入同比增长18.0%，主要受益于核心业务有机增长和新冠疫情后终端市场复苏[163] - 2021年前九个月总收入同比增长17.2%，服务部门收入增长18.5%，国际部门收入增长15.3%[166] - 第三季度毛利润增长480万美元（+10.2%），但毛利率从32.0%下降至29.9%，主要受服务部门销售结构不利影响[168][171] - 前九个月毛利润增长1840万美元（+14.2%），毛利率从29.9%微降至29.2%[169][172] - 第三季度营业利润（GAAP）增长350万美元，经调整后营业利润（非GAAP）增长330万美元，利润率提升120个基点至5.4%[178] - 前九个月营业利润（GAAP）改善1.217亿美元，经调整后营业利润（非GAAP）增长1720万美元，利润率提升340个基点至3.7%[179] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率为29.9%，同比下降2.1个百分点[160] - 前九个月运营利润率为3.1%，较2020年同期的-24.5%显著改善[160] - 2021年第三季度有效所得税率为50.8%，2020年同期为25.9%；2021年前九个月有效税率为44.4%，2020年同期为13.6%[183] - 2021年第三季度所得税率高于法定税率，主要由于计提了120万美元的估值备抵，涉及各州递延税资产和高税率地区的收益[184] 各条业务线表现 - 服务部门第三季度营收1.44976亿美元，同比增长21.1%[162] - 国际部门第三季度营收2910万美元，同比增长9.9%[162] - 产品与系统部门第三季度营收330.8万美元，同比下降15.9%[162] - 服务部门收入同比增长21.1%，国际部门收入增长9.9%，外汇汇率带来低个位数有利影响[163] - 石油天然气客户收入占比56%（2021年）vs 55%（2020年），航空航天与国防客户收入占比稳定在10%[164] - 前十大客户收入占比从2020年的29%上升至2021年的32%，但无单一客户贡献超过10%[164] - 石油天然气客户收入占比提升至58%（2021年）vs 56%（2020年），航空航天与国防客户占比从13%降至10%[167] 现金流和债务 - 截至2021年9月30日，公司现金余额约为2260万美元[155] - 2021年前九个月经营活动产生的现金流为2246.9万美元，同比下降1930万美元（46%），主要由于营运资金使用增加[188][189] - 2021年前九个月投资活动现金流为-1549.4万美元，主要由于资本支出增加至1600万美元，而2020年同期为1100万美元[188][190] - 2021年前九个月融资活动现金流为-886.6万美元，较2020年同期的-2507.7万美元有所改善，主要由于债务净借款减少1550万美元[188][191] - 截至2021年9月30日，公司现金及等价物为2260万美元，信贷协议下未使用承诺额度为2220万美元，借款余额为2.092亿美元[193] - 2021年5月修订的信贷协议将循环贷款额度从1.55亿美元降至1.5亿美元（2021年12月31日生效），并增加定期贷款季度还款额至375万美元（2022年3月31日前）和500万美元（此后）[195] - 2021年前九个月汇率变动对现金及等价物的影响为减少127.2万美元，而2020年同期为增加94.4万美元[188][192] 管理层讨论和指引 - 公司已恢复疫情前薪资水平并取消2020年实施的多数成本削减措施[155] - 石油和天然气市场活动已接近疫情前水平[153] - 公司确认截至2021年9月30日遵守信贷协议条款，并将持续监控合规性[194] - 2021年5月对信贷协议的修订取消了1.0%的LIBOR下限，当LIBOR低于1.0%时，利率将按实际LIBOR计算，从而降低利率[181]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入增长近43%，主要源于有机增长和外汇的积极影响 [7][35] - 毛利润较去年增加超1400万美元，增幅超34%，但毛利率从去年的33.1%降至31.1%，主要因2020年疫情封锁导致差旅费等转销成本较低 [9] - 年初至今毛利率为28.8%，与2020年前六个月持平 [10] - 销售、一般和行政费用（SG&A）较去年同期增加210万美元，主要因恢复了去年实施的大部分临时成本削减措施；与2021年第一季度和去年同期相比基本持平 [11][12] - 2021年第二季度营业收入为1140万美元，净利润为590万美元，摊薄后每股收益为0.20美元，而去年同期为营业亏损和净亏损 [13][42] - 调整后EBITDA为2250万美元，较去年同期增长近100%，占收入的百分比达到12.7%，为五年以来的最高水平，仅比2019年第二季度的历史最高纪录低6% [14][43] - 本季度运营现金流为1500万美元，自由现金流为850万美元；预计全年自由现金流为正，但自由现金流占调整后EBITDA的转化率将低于历史平均水平的50%，预计2021年全年约为25% [44][45] - 资本支出略高于去年，预计全年在2000 - 2200万美元之间；通过今年前六个月的努力，长期债务减少了1140万美元，截至6月底，净债务降至1.912亿美元，低于2亿美元的目标 [46] - 2021年第二季度综合有效税率为27.7%，预计下半年有效税率接近30% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务和国际业务增长超过综合增长，服务业务运营收入增长69%，国际业务和产品与系统业务从去年的运营亏损转为盈利 [56] - 除航空航天业务外，各终端市场收入均有所增长，石油和天然气业务收入增长52%，占本季度总收入的57% [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场正在反弹，油价从上次电话会议时的每桶60多美元升至近期接近70美元的水平；能源市场中约70%的收入来自持续运营和维护业务，该业务不受资本预算或定期检修的大幅波动影响 [19][24] - 航空航天市场中，国际业务本季度有所增长，美国商业航空航天部门持续疲软，但国内国防和私人航天部门收入同比基本翻番；商业航空航天行业有望比此前预期更早反弹，但欧洲市场可能要到明年年中或更晚才能完全恢复 [25][26] - 可再生能源业务取得显著进展，客户不断增加风力涡轮机叶片和轮毂的检测项目，公司的声发射技术可提供比市场现有检测技术更快、更准确的信息 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 能源市场采取多管齐下的战略，包括继续获取有利可图的市场份额、扩大服务范围、推出新产品如OneSuite数据服务等，以提高利润率并增强与客户的粘性 [20][22] - 公司将灵活进入替代领域，如可再生能源（特别是风能）和私人航天领域，利用核心竞争力和互补机械服务，将核心能力重新调整到现有市场的高增长领域 [67][68] - 推出MISTRAS OneSuite资产保护软件生态系统，作为客户数据活动的单一访问门户，目前已有近20家客户参与软启动，今年晚些时候将正式推出并开展更积极的推广活动 [29][32] - 公司注重客户的ESG合规，特别是环境和安全方面，为此设立了董事会层面的SES委员会 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第二季度是公司发展的转折点，表明公司已做好充分准备，利用经济恢复正常的机会实现增长；公司实施了稳健的增长战略，提高了运营杠杆，改善了财务状况，有能力进一步投资于增长计划 [17] - 预计能源市场在今年剩余时间内将保持强劲，航空航天市场将逐步恢复，但速度较慢；预计2021年第三季度收入将比去年同期增长低至中个位数百分比，调整后EBITDA将高于去年同期，但低于第二季度 [57][59][60] - 公司的业务模式稳健且可持续，将继续专注于成本控制，同时谨慎投资于业务，以实现长期增长 [63] 其他重要信息 - 公司在2021年5月修订了信贷协议，取消了1%的最低LIBOR利率下限，降低了借款成本；根据总合并债务杠杆比率调整了定价，有效利率从LIBOR + 4.15%降至LIBOR + 2.5%；预计未来四个季度利息支出将减少约600万美元，税后约为每股摊薄收益0.14美元 [48][50][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年毛利率的逆风因素和顺风因素有哪些 - 公司认为客户在旅行和额外费用方面仍较为谨慎，预计下半年不会像2019年那样；公司会谨慎选择业务，关注销售组合和成本流动，有望保持并提高毛利率；第三季度收入与第二季度相似，毛利率可能略低，第四季度通常会反弹；与去年相比，由于业务恢复正常，转销成本会增加，但公司对利润率和业务量有信心 [74][75] 问题2: 劳动力可用性和工资压力情况如何 - 公司在疫情期间努力保留技术人员，大部分员工在疫情后返回，整体劳动力能够满足工作需求，但某些特定技能可能存在短缺；客户意识到特定技能的需求，愿意相应调整工资 [77][78][79] 问题3: 秋季检修季节的预期和可见性如何 - 客户在2021年上半年试图节省成本，但大部分检修计划仍按计划进行；预计秋季不会恢复到疫情前的加班水平，客户可能会在下半年节省一些成本，但不会将太多工作推迟到2022年；传统上春季检修季节比秋季更强，但今年情况可能因个别客户而异 [83][84] 问题4: 石油和天然气业务各细分领域的表现如何 - 第二季度石油和天然气业务的增长主要来自市场份额的增加和业务活动的恢复；下游业务尚未完全恢复到2019年的水平，市场仍较为谨慎，检修活动难以预测；公司在海上业务方面表现强劲，但仍担心封闭营地的疫情安全问题 [86][87][89] 问题5: 未来SG&A费用的走势如何 - 未来SG&A费用不会完全反弹到2020年的水平，目前接近4000万美元（不包括研发和一般管理费用），未来可能会增加100 - 150万美元，达到峰值后保持稳定；部分成本削减措施将持续实施 [91] 问题6: 是否仍目标在2022年底前将杠杆率降至3倍或更低 - 公司仍致力于在2022年底前将杠杆率降至3.0倍，希望能提前实现这一目标 [92] 问题7: 到2021年底达到2019年的运行率是指收入还是利润率 - 指的是收入运行率，即2021年第四季度的收入运行率将与2019年第四季度相似，希望利润率也能保持或有所提高 [94] 问题8: 2021年第三季度收入低至中个位数百分比的增长是否全部由能源业务驱动 - 并非全部由能源业务驱动，能源业务仍是收入的主要组成部分，预计在下半年将继续保持强劲；航空航天业务中的商业部分开始缓慢复苏，特别是私人航天领域增长迅速；其他行业也表现良好 [97] 问题9: 可再生能源和私人航天市场在未来几年的业务占比将如何变化 - 公司希望在四到五年内将石油和天然气业务的占比降至50%以下，但不会减少在该领域的投入；未来一两年内，石油和天然气业务占比可能仍超过50%，但通过关注非石油和天然气领域的增长，有望在五年内实现目标 [98][99] 问题10: 海上风电市场对公司的风传感器和监测检测产品及服务有何机会 - 公司的远程传感能力适用于任何位置的风力涡轮机，特别是海上风电市场，由于风力涡轮机难以接近且损坏更频繁，远程传感能力的价值更高 [103] 问题11: 如何理解公司未来的收入增长构成 - 公司正在考虑以不同方式呈现业务板块，以便投资者更好理解；由于疫情影响，客户更倾向于选择可靠、强大的供应商；公司强调服务的融合，通过多认证技术人员、不同的访问方式和机械服务的结合，为客户创造更大价值；公司预计各业务板块将因疫情恢复和自身举措而实现增长 [106][107][108] 问题12: 如何衡量是否满足客户的整体需求，各服务的增长率如何 - 公司通过与客户日常合作，使用关键绩效指标进行自我评估，并获取客户反馈来衡量与客户的合作情况；MISTRAS Digital平板电脑的采用率呈快速上升趋势，公司对其未来发展感到兴奋；公司还强调可再生能源、监测、航天和商业航空航天以及石油和天然气等领域的增长潜力 [113][114][116] 问题13: 如何向客户销售并展示增长情况 - 公司通过向客户展示关键绩效指标，包括生产率、总成本和节省情况、安全等方面，来展示为客户带来的价值；公司将使用客户的成本指标来展示时间利用率的改善，以及MISTRAS Digital等技术带来的节省；公司还将在今年晚些时候分享内部数据指标，以展示业务增长情况 [118][117]

Washington, D.C. 20549 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission file number 001-34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Indicate by check mark w ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度毛利润率因运营效率和有利的销售组合提高了50个基点，预计2021年毛利润和毛利润率将进一步扩大 [20] - 第一季度SG&A费用较上年同期减少近200万美元，约5%，公司将继续根据当前收入水平调整间接成本 [20] - 第一季度净亏损540万美元，调整后EBITDA为700万美元，较上年增长超30% [21] - 第一季度运营现金流为310万美元，自由现金流为负120万美元，第一季度有适度借款 [21] - 预计2021年运营现金流可能低于上年，因需投资营运资金支持增长，且去年受益于CARES法案工资税延期，今年和明年需汇出该款项，但预计全年将产生足够的自由现金流以进一步减少债务 [22] - 截至2021年3月31日，公司遵守所有债务契约，季度末有息债务杠杆率为4.7倍，允许上限为4.75倍，目标是到2022年底前将有息债务杠杆率降至3倍以下，2021年第一季度综合有效税率为32.7% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务部门第一季度营业收入增长至450万美元，非GAAP基础上，服务部门第一季度营业收入为650万美元，较去年的420万美元增长55.6% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场（包括油气和发电）第一季度收入较去年同期略有上升，尽管今年第一季度受COVID - 19和海湾地区恶劣天气影响，而去年仅受部分月份影响；4月技术人员计费小时数显著增加，较2019年4月疫情前水平仅下降10%，预计第二季度能源市场将进一步走强 [4][10] - 商业航空市场仍受限制，但美国国内新国防和私人太空飞行合同的增加抵消了大部分商业航空业务的下滑；欧洲航空市场复苏滞后，大部分收入仍来自商业市场 [11] - 替代能源市场是公司最佳增长机会之一，公司开始检查新客户的风力叶片和涡轮轮毂，并利用专有技术监测和分析缺陷 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施基础设施改进和组织强化举措，包括投资销售和营销、扩大服务范围、开发创新产品和服务、提高效率，以实现终端市场多元化和提供更有价值服务的长期目标 [16] - 即将推出基于云的订阅应用和服务套件Project CAPA，这是从独立应用向集成综合工具集的重要演变，有助于客户从资产完整性数据中获得更多价值 [13] - Mistras Digital在能源市场的移动技术已获多家主要客户认可，还有其他新应用将进一步促进其接受度和需求 [14] - 公司认为能源市场有吸引力，客户需要更复杂和增值的合作伙伴，公司能适应客户需求的变化；在新兴市场如私人太空飞行、替代能源和数字技术建立了坚实基础，这些市场有望带来高于公司平均水平的利润率 [9][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合预期，2021年有望实现全年业绩显著改善；尽管COVID - 19持续影响两大主要市场，但预计2021年全年收入将高于2020年 [4][28] - 预计从2021年第二季度开始，季度收入将同比改善，第二季度收入预计较2020年第二季度增长低至中30%左右，调整后EBITDA将以比第一季度更大的幅度扩张 [29] - 全球疫情凸显了公司快速适应动态环境的能力，轻资产商业模式具有韧性；公司加速开发新数据工具，拓展了航空航天业务至国防和私人太空飞行市场，这些新市场具有巨大增长潜力 [30] - 相信第二季度将体现公司在各方面的进展以及能源市场的复苏，公司有信心在2021年实现强劲反弹，目标是保持行业领先地位，成为市场的颠覆力量 [31] 其他重要信息 - 今年春季检修季开始较晚，部分第一季度工作推迟到第二季度，预计检修季将持续到第二季度，这将推动2021年剩余时间能源收入同比增长 [5][10] - 公司在应对海湾地区恶劣天气时，部分收入损失或推迟，但也积累了使用无人机进行空中调查等应对经验 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海湾地区恶劣天气对公司影响及应对经验 - 恶劣天气对公司有影响，部分收入损失或推迟，约数百万美元；公司使用无人机等工具进行空中调查，帮助了解损失程度，但无法完全避免恶劣天气影响，这是业务中需应对的正常情况 [38][39] 问题2: 商业航空和工业制造市场的复苏时间及经济拐点 - 美国和加拿大市场因能转向国防和私人太空飞行业务，复苏速度更快；欧洲市场复苏滞后，行业协会报告显示，预计到2022年年中，美国国内市场情况将更乐观，而国际市场可能要到2022年晚些时候；近期客户反馈显示，商业航空市场有望在2022年开始回升，公司作为关键供应商，正在获得更多市场份额 [41][42] 问题3: 替代能源（风能市场）传感器测试进展及客户接受情况 - 传感器测试进展良好，在已部署的每台风力涡轮机上都有有意义的观察结果，获得客户认可，目前正与多家客户进行商业讨论，计划在今年下半年进行部署；公司在制造、安装、解读数据、维修等方面提供全套服务，且拥有信号接收、解读和报告方面的知识产权，形成了竞争壁垒 [51][52][53] 问题4: 传感器是否用于风电场冬季防护 - 传感器既用于监测风力涡轮机叶片老化情况，也可用于冬季防护，能实现对风力涡轮机的持续监测，在冰灾期间发挥了作用，公司还可根据需要添加温度、压力等传感器进行实时监测 [55][57] 问题5: 毛利率、EBITDA利润率或运营利润率的长期目标 - 公司过去三年毛利率逐年提高100个基点，今年达到该水平可能有挑战，但公司认为间接成本控制良好，销售组合有利，随着业务量回升，运营杠杆将显著提升利润率；目标是保持在去年30%左右的水平，并争取今年有所提高，且每年持续改善 [58] 问题6: 航空航天私人太空子行业提供的服务及与其他子行业的区别 - 公司在私人太空子行业整合供应链各环节，提供从前期检验到热处理、缺陷修复、测量等一系列服务，还承担部分项目管理工作；此外，公司还利用Mistras Digital创建数据门户，让客户观察零件在各流程阶段的状态，提高零件通过率和处理速度 [60][61]

收入和利润（同比环比） - 2021年第一季度收入为1.537亿美元，同比下降570万美元或3.6%[158][159] - 营业亏损为470万美元，占收入的3.1%，较2020年同期的1.112亿美元亏损大幅改善[158] - 公司总毛利润为4000.1万美元，同比下降1.6%，毛利率从25.5%提升至26.0%[165][166] - 运营亏损（GAAP）改善1.065亿美元（96%），特殊项目前亏损改善250万美元（43%）[170][171] 成本和费用（同比环比） - 运营费用下降1.071亿美元（71%），主要因本期无减值费用（去年同期为1.0606亿美元）[167][168] - 销售及行政费用减少190万美元至3963.9万美元[167][168] - 利息支出增加至320万美元，主要因长期债务利率上升[172] 各业务线表现 - 服务部门收入1.243亿美元，同比下降3.6%[160][161] - 国际部门收入2760万美元，同比下降4.9%[160][161] - 产品与系统部门收入300万美元，同比增长6.2%[160][161] - 服务板块毛利润3107.6万美元，毛利率稳定在25.0%[165][166] - 国际板块毛利润762.5万美元，毛利率稳定在27.6%[165][166] - 产品与系统板块毛利润大幅增长248%至128.1万美元，毛利率从13.1%跃升至42.9%[165][166] 客户收入构成 - 石油和天然气客户收入占比60%，较2020年同期的58%有所增加[162] - 航空航天和国防客户收入占比11%，较2020年同期的14%下降[162] - 公司前十大客户贡献收入占比35%，较2020年同期的34%略有上升[162] 现金流与流动性 - 截至2021年3月31日，现金余额为2420万美元[153] - 经营活动现金流为314.8万美元，同比下降48%[177][179] - 期末现金及等价物2420万美元，信贷协议可用额度4560万美元[184]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA增长近22%，达到1760万美元；运营现金流增长约40%，达到2600万美元；自由现金流增长55%，达到2120万美元 [32] - 第四季度营收环比增长近9%，是全年最强劲的营收季度，且连续三个季度达到或超过营收指引 [34] - 第四季度毛利率从去年同期的28.3%提升至30.7%，全年毛利率提升100个基点以上，已连续三年实现该目标 [6] - 第四季度销售、一般和行政费用同比下降近5%，运营收入同比增长近100%，非GAAP运营收入从去年同期的290万美元增至600万美元 [38] - 2020年全年营收下降近20%，但毛利率提升110个基点至30.1%；运营现金流增长15%至6800万美元，自由现金流增长44%至5200万美元；净债务减少4500万美元至2亿美元，降幅近20% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源市场业务在第四季度受益于长期检修项目和替代能源（如风力涡轮机）的增长，以及私人航天市场的发展，但商业航空航天业务持续疲软，尤其是在欧洲 [35] - 产品和系统业务表现稳健，由于基础设施支出增加，传感器和相关技术在交通基础设施市场的需求增长 [36] - 在线中游管道完整性检测业务在2020年表现出色，得益于大口径管道检测工具的推出，可服务市场扩大，且利润率高于公司平均水平 [21] - Mistras Digital移动平台持续发展，虽经济环境影响新用户采用速度，但也促使行业变革，加速平台使用，公司预计未来几年数字业务收入将显著增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场正在复苏且目前稳定，能源价格回升刺激市场需求，预计2021年第一季度末至第二季度可能出现传统春季检修维护季，但可能受墨西哥湾恶劣天气影响推迟 [18] - 商业航空航天市场仍面临短期挑战，但公司在私人航天飞行运营商和军事市场取得成功，预计该市场长期增长前景良好 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先使用自由现金流偿还债务，同时投资销售和营销基础设施，为市场恢复正常做准备 [8][9] - 垂直拓展业务，从无损检测延伸至机械和其他服务，以应对供应商整合趋势；水平拓展业务，加速进入可再生能源（尤其是风能）领域 [12][13] - 加速开发新产品，如具有预测功能的数据服务套件，以提高效率，满足行业新兴需求 [13] - 目标是实现终端市场和专有产品与服务的多元化，降低业务波动性，实现更稳定增长，提高毛利率 [17] - 行业内供应商整合趋势明显，公司凭借财务实力和多元化服务能力，有望在竞争中脱颖而出 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，但公司在关键绩效指标和核心财务状况方面表现强劲，为未来发展奠定了良好基础 [5] - 市场对确保客户资产安全、可靠和合规的服务需求上升，公司战略调整已取得成效，如自2020年第二季度以来营收持续增长，可再生能源收入增加 [11][16] - 预计2021年营收将高于2020年，但第一季度营收可能因疫情、天气和季节性因素环比略有下降，第二季度开始营收有望同比改善，调整后EBITDA从第一季度开始同比改善 [42][43] - 对2021年市场状况改善持乐观态度，尤其是油气行业，但仍需关注宏观经济稳定性、疫苗接种情况和疫情防控措施对业务的影响 [43] 其他重要信息 - 会议中的发言包含前瞻性陈述，公司实际结果可能与预测存在重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和其他提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告中有所讨论 [2] - 会议讨论的部分财务指标未按照美国通用会计准则（GAAP）编制，相关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到，这些报告可在公司网站投资者板块和SEC网站获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与客户的对话主要围绕哪些方面，是产能支持还是新技术和数据驱动的效率提升？ - 公司在疫情期间未大幅削减业务，保留了人员，目前有能力应对业务增长带来的工作量增加；客户开始更多地思考如何通过公司的移动解决方案和在线功能提高效率、进行预测性维护和在线监测等 [49][53] 问题2: 如果2022年营收恢复到2019年水平，利润率情况如何？ - 公司认为毛利率的改善具有可持续性，不会回到过去的水平，且预计2021年EBITDA的反弹速度会快于营收，但利润率的提升并非线性的 [56][57] 问题3: 如果2021年底营收达到2019年水平，对商业航空航天业务有何假设？ - 预计商业航空航天业务复苏将滞后于油气业务，国防和航天领域可能恢复较快，能够缓冲商业航空的疲软，预计该业务在2022年才能恢复到2019年水平 [60] 问题4: 随着杠杆率下降，利息费用和借款成本的变化情况如何？ - 当杠杆率降至3.75以下（预计在今年第四季度），利率将从当前的5.15%大幅降至3.5%，此前三个季度利率变化较小 [63] 问题5: 销售、一般和行政费用（SG&A）占营收的目标是多少，应如何随营收增长变化？ - 公司希望SG&A的增长速度远低于营收增长速度，目前Q4 SG&A约占营收的25%，预计明年SG&A增长缓慢，营收增长将超过SG&A增长，长期目标是将该比例降至20%或更低 [64][65] 问题6: 油气业务占销售组合低于50%的目标实现速度如何？ - 公司预计在三到四年内，通过有机增长使油气业务占比降至50%以下，同时其他市场（如航天、可再生能源等）将逐渐占据更大份额 [67] 问题7: 是否参与了德克萨斯州风电市场，在风力涡轮机上开展了哪些工作？ - 公司在2020年至今已在包括德克萨斯州在内的美国西南部多个风力涡轮机上安装了设备，并在极端天气期间为客户提供了叶片状况信息；主要工作是监测风力涡轮机叶片，及时发现冲击和损坏情况，帮助客户避免灾难性成本 [70][73] 问题8: 营收为何不能在第四季度之前达到2019年水平？ - 营收恢复取决于能源和电力市场的消费率恢复正常，预计要到年中或第三季度才能实现，主要受疫苗接种情况和市场需求恢复的影响 [79][80] 问题9: 营收组合如何变化，各业务板块是否会均衡复苏？ - 预计油气业务复苏速度将快于航空航天业务，航空航天业务中国际市场恢复较慢，但军事和航天领域的业务可以部分抵消商业航空的疲软，各行业复苏后营收占比可能与2019年不同 [82][83] 问题10: 目前使用数字服务的客户比例、所在终端市场以及未来发展趋势如何？ - 目前数字服务主要集中在油气市场，在一些主要客户的部分站点有较好的渗透率，2021年将继续扩大推广；Mistras Digital不仅包括移动应用，还包括内部实验室的应用，目前数字业务收入占比不到10%，但增长潜力巨大 [87][91] 问题11: 资本支出（CapEx）的情况如何，是否有季节性？ - 公司在2021年不会出现资本支出的大幅反弹，计划的资本支出仍将低于2000万美元，不会因前期抑制而产生大量需求 [93]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ Commission File Number 001-34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 22-3341267 (State or other jurisdiction of inc ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度收入环比增长近19%至1.48亿美元，达到上季度展望范围的高端，若不计8月飓风影响，本季度收入将超过此前展望 [5][20] - 第三季度毛利润率为32%，较去年同期提高190个基点，较上季度略有下降，但仍是过去五年中较高水平；2020年前九个月毛利润率较去年同期提高60个基点 [8][22] - 第三季度销售、一般和行政费用同比下降12.3%，是2020年同比间接费用成本降幅最大的一个季度 [23] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1740万美元，环比增长51.3%，但较去年同期有所下降；调整后EBITDA利润率为11.8%，是近期较高水平之一 [10][24] - 2020年前九个月经营活动产生的现金流量为4180万美元，去年同期为4050万美元；自由现金流量为3080万美元，较去年同期增长37% [26] - 截至2020年9月30日，净债务为2.144亿美元，较2019年12月31日减少逾2500万美元，降幅超10%；前九个月总债务减少1820万美元至2.365亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务和国际业务收入较去年同期均下降超20%，国际业务收入相对更弱，主要因欧洲航空航天市场持续面临挑战，该市场在国际总收入中占比较高 [20] - 在线监测业务在风电领域进展良好，传感器测试结果令人印象深刻，有望在2021年更广泛推广；在美国在线业务取得进展，但加拿大能源市场带来一定挑战 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场方面，石油和天然气市场有企稳迹象，但运行速度和工时低于去年；欧洲石油和天然气市场状况好于北美，未出现大幅恶化 [11][13] - 航空航天市场方面，欧洲市场持续低迷，法国、德国和英国近期宣布的新冠疫情封锁措施将带来更多不利影响；北美航空航天业务在2020年保持稳定，同比略有增长近3%，主要得益于业务多元化，拓展至国防和太空领域 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于利用组织的灵活性，维持并扩大在主要市场的地位，同时战略性投资增长计划，以抓住市场向更全面解决方案、预测分析和更好利用技术转变的机遇 [18] - 能源多元化是新兴增长机会，特别是风电领域，公司的传感器测试进展顺利，是数字和物联网战略的一部分；Mistras数字技术许可证持续增加，随着市场改善，预计数据收入将强劲增长 [15] - 公司通过提供更全面的服务，包括机械服务，从提供更窄解决方案的公司手中获得市场份额 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第四季度合并收入可能与第三季度持平或略有下降，调整后EBITDA将低于第三季度，但经营和自由现金流预计高于第三季度；这一展望取决于宏观经济稳定，包括原油市场稳定和无新的或更严格的居家令 [29][30] - 展望2021年，市场状况将改善，特别是石油和天然气行业；尽管面临挑战，公司将继续积极进取，扩大市场份额，投资新技术，为行业发展提供创新 [31] 其他重要信息 - 公司恢复了2020年4月初因疫情计划而对间接职位实施的剩余减薪措施 [7] - 公司持续监控现场技术人员人数，从第二季度同比下降21%改善至目前约5%的降幅；收入降幅大于人员降幅，主要因客户减少合同工作范围工时、减少差旅和现场人员以应对新冠疫情 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在风电和航空航天领域的市场定位、竞争情况及对利润率的影响 - 公司在风电领域的在线监测测试进展顺利，预计2021年更广泛推广服务；该业务利润率高于平均水平，因收入具有重复性 [39][40] - 在航空航天领域，公司通过提供综合服务，包括测试和机械服务，为客户创造价值，该领域利润率良好 [44][45] 问题2: 平板电脑传感器和工业物联网监测预测性维护对收入和利润率的影响 - 目前公司更注重为客户创造价值，而非推动收入增长，但已从相关收入中收回研发投资；预计2021年中期及以后，这些业务将增加公司收入和利润率，并增强客户粘性 [46][47] 问题3: 第三季度是否有工资补贴，未来是否可能获得更多补贴 - 公司在欧洲和加拿大获得了一些工资补贴，但补贴金额和范围在第三季度有所调整，第四季度将进一步减少；补贴主要是为了维持员工就业，对毛利率影响不大 [52][53] 问题4: 公司在风电领域的业务情况，是否有取代其他公司的情况 - 公司在风电制造端有少量业务，主要业务是在涡轮机安装后提供服务；公司认为这是一个新兴市场，目前未取代其他公司；实时监测技术可帮助业主避免检查成本和潜在的灾难性损坏 [56][58] 问题5: 风电或替代能源监测市场规模有多大 - 公司认为这是一个新兴且不断增长的市场，难以准确估计市场规模，但客户拥有或计划在未来三到五年内拥有大量设备，该市场将受到更多关注 [68][69] 问题6: 公司投标机会增加的催化剂是什么 - 投标活动增加主要是因为现有基础设施市场资本支出仍有需求，市场正在恢复正常，这是2021年市场恢复正常的领先指标 [70][71] 问题7: 公司技术人员劳动力状况和销售团队运营能力如何 - 自3月15日以来，受客户需求和新冠疫情影响而休假的北美员工比例已从最高21%降至约4.5%；可计费工时同比降幅已从最高40%收窄至个位数到低两位数 [74][75] 问题8: 销售、一般和行政费用（SG&A）的可持续率是多少 - 第四季度SG&A费用将略有上升，但会随着收入反弹而得到控制；公司将继续调整SG&A和间接成本，以保持利润率 [80][81] 问题9: 2020年有多少石油和天然气服务项目推迟到2021年 - 只有少数整个项目被推迟到2021年，大部分客户只是调整了工作时间和人员安排；客户会优先完成安全和紧迫的工作，将部分工作推迟到2021年 [86][88] 问题10: 2020年临时成本节约的量化情况如何 - 公司年初目标是2020年将所有间接费用降低10%，第三季度达到12.3%，全年预计在7.7% - 9%之间；部分成本节约将成为公司未来运营的一部分 [93][94] 问题11: 客户是否在等待新的日历年度预算再做决策 - 公司确认客户有这种情况，因此公司也放慢了预算制定进度；投标活动的迹象令人鼓舞，但不确定第一季度与第二、三季度的情况 [99][100] 问题12: 石油和天然气行业的检修季节何时会恢复 - 大部分检修工作在2020年完成，但进度低于原计划；预计2021年检修情况将平均或好于今年，但不确定春季情况，年中及以后有望恢复到2019年水平 [107][109] 问题13: 炼油厂增加资本支出的驱动因素是什么 - 需求是关键驱动因素，当需求回升时，利用率将恢复正常，炼油厂可能会增加资本支出 [110][111] 问题14: 可再生能源业务未来几年的发展趋势如何 - 公司认为可再生能源市场将有意义增长，特别是风电领域，预计2021年中期及2022年将有显著增长 [112][113] 问题15: 公司在可再生能源领域的竞争优势和进入壁垒是什么 - 公司的竞争优势在于能够提供一站式服务，包括传感器安装、监测、维修等，并拥有研发和技术驱动能力；公司正在建立知识产权组合，提供独特的技术和实时通知功能 [116][119] 问题16: 未来几年近三倍债务与EBITDA比率的目标是否可实现 - 公司将继续使用几乎所有剩余自由现金流偿还债务，预计2021年逐步降低杠杆率，2022年有望实现目标 [120]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ | Delaware | 22-3341267 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约1.25亿美元，同比下降38%，公司认为二季度是今年季度营收的最低点，6月的运营率远高于4月，且这一趋势延续到7月和8月初，预计第三季度营收将逐步改善 [5][15][16] - 上半年营收略高于去年同期的75%，体现了运营维护业务的高重复性 [16] - 二季度毛利润4120万美元，毛利率33.1%，较上一季度增加约760个基点，是过去五年中最高的季度毛利率水平，主要得益于有利的销售组合、较低的差旅费等直接成本、临时成本削减和政府补贴 [17][18] - 上半年毛利率维持在约29%，公司通过降低可变成本来抵消固定成本，展现了快速调整的能力 [19] - 二季度销售、一般和行政费用同比下降超10%，尽管新增了新世纪公司的间接费用和额外的不利外汇换算，两者共增加约210万美元或5%的费用 [20] - 2020年4月起实施成本削减和效率计划，预计至少持续到三季度，将间接费用的运营率降低约10% [21] - 二季度净亏损270万美元，去年同期净利润740万美元，主要因营收下降 [21] - 二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1150万美元，去年同期为2400万美元 [22] - 截至6月30日，公司遵守所有银行契约，维持超5500万美元的流动性，超过2000万美元的最低要求；二季度EBITDA超过最低要求810万美元 [22][23] - 二季度运营现金流2880万美元，自由现金流2550万美元，较去年同期增长近300%，使公司偿还1880万美元银行债务，并在季末增加570万美元现金 [6][24] - 二季度资本支出330万美元，较去年同期减少近50%，上半年总资本支出760万美元，符合大幅降低今年资本支出的目标 [24] - 6月30日净债务2.168亿美元，低于去年12月31日的2.397亿美元；二季度总债务从3月31日的2.58亿美元降至6月30日的2.394亿美元，上半年偿还债务1510万美元 [24][25] - 二季度实际所得税税率为21%的收益，去年同期为37%的费用；上半年实际所得税税率为14%的收益，去年同期为45%的费用，预计2020年全年实际税率在10% - 15%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务部门在毛利率方面表现优于国际部门和其他部门，主要因美国和加拿大在应对疫情时能快速调整资源利用率，且二季度销售组合向高利润率的管道工程和航空航天业务倾斜，同时差旅成本降低也有助于提高利润率 [56][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 石油和天然气、航空航天这两个最大市场受疫情持续影响，但公司预计三季度营收环比有15% - 20%的改善，不过仍低于去年同期 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极增强服务能力并拓展新市场，在传统油气市场增加机械服务和绳索作业等新能力，引入节省时间和成本的技术，通过MISTRAS数字平台为客户提供更多智能服务；参与新兴的工业物联网市场，如在桥梁和可再生能源领域嵌入传感器；在航空航天领域，通过整合任务为客户节省时间和成本 [10][11] - 市场正从传统的商品服务导向向增值服务导向转变，公司认为疫情将加速这一转变，公司有望帮助客户整合供应链、降低成本并提供更好的商业智能 [8][9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度是公司近年来最具挑战的季度之一，但公司成功调整成本结构，维持了毛利率并改善了现金流，为市场复苏做好准备 [5][7] - 随着业务条件逐渐改善，7月活动水平和投标机会增加，公司获得一份北美油气市场的新合同，预计三季度营收环比增长15% - 20%，下半年营收将高于上半年，调整后EBITDA将增加，且下半年将保持正的运营现金流，有望进一步降低总债务 [11][12] - 公司认为疫情促使工业公司寻求创新工作方式，远程、在线和实时监控将成为未来趋势，公司的技术和服务能帮助客户提高设备效率和安全性，满足客户对合作伙伴的更高要求 [30][31][32] 其他重要信息 - 会议中的陈述包含前瞻性声明，实际结果可能与预测有重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和其他提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告中讨论 [2][3] - 会议中提及的某些财务指标未按照美国公认会计原则（GAAP）编制，相关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到，这些报告可在公司网站的投资者板块和SEC网站获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度实现了哪些成本削减？三季度如何平衡供需，是否会使用休假等临时措施？ - 三季度成本削减情况与二季度相似，成本将随营收规模调整，如差旅费会随业务情况自然增减，目前实施的成本削减措施使销售、一般和行政费用（SG&A）降低了10% [35] 问题2: 有多少计划内的检修从上半年推迟到下半年，又有多少推迟到2021年？ - 检修情况复杂，难以精确量化，约50%推迟到下半年，部分推迟到2021年，且正在进行的检修工作小时数减少，部分客户询问设备适用性和推迟检修的影响 [37][38][40] 问题3: 考虑到今年的营收递延，对2021年的增长前景有何看法？哪些是主要的影响因素，应关注哪些指标？ - 公司尚未制定2021年预算，但希望接近2019年水平，目前工时和员工数量呈上升趋势，预计秋季检修接近计划水平，2021年有望在低基数上实现显著增长，尤其是二季度 [43][44][46] 问题4: 哪些地区或行业有机会获得市场份额？小竞争对手何时会使市场格局更有利？ - 疫情给各类企业带来压力，客户将更倾向于财务稳定、能承担复杂工作的供应商，这将改变客户选择供应商的方式 [47][48] 问题5: 三季度营收环比增长15% - 20%，但同比仍下降约22%，原因是什么？ - 欧洲航空航天市场受疫情冲击较早且严重，美国市场也开始受到影响；油气客户的检修工作规模减小，且公司担心高感染率和严格的防疫措施会限制人员流动，影响业务 [51][52][53] 问题6: 二季度的成本削减措施在三季度是否能带来类似的毛利率？ - 预计全年毛利率维持在约29%，二季度33%的毛利率不会持续，随着营收回升，一些直接成本会恢复，影响毛利率 [54] 问题7: 之前提到的油气合同有哪些细节，属于油气行业的哪个细分领域？ - 合同尚未完全启动，属于上游领域，与典型的炼油行业有所不同 [55] 问题8: 服务部门毛利率高于其他部门的原因是什么，是高利润率产品还是成本削减能力更强？ - 美国和加拿大在应对疫情时能快速调整资源利用率，且二季度销售组合向高利润率的管道工程和航空航天业务倾斜，同时差旅成本降低也有助于提高利润率；欧洲在疫情期间的处理方式使成本类似直接成本流转，影响了毛利率 [56][58] 问题9: MISTRAS Digital和工业物联网何时能成为营收驱动力，对该行业创新的前景如何看待？ - 目前更将其视为市场驱动力而非主要营收来源，疫情期间客户预算削减，难以提前付费，但该技术能帮助公司保留和扩大市场份额，长期来看，能为客户提供更好的可见性和生产力，从而获得更多市场份额 [59][60][61] 问题10: 本季度运营维护收入和资本支出收入各占多少比例，下半年营收情况如何？ - 难以精确区分，但二季度运营维护收入占比高于项目收入，因为项目支出具有可自由支配性，许多客户在二季度减少了项目支出；公司在多地有业务，这有助于在疫情期间保持一定的稳定性 [63][64][65] 问题11: 运营维护业务减少人员和工时是否会导致长期的现场维护工时永久性减少，还是会恢复正常？ - 目前主要是推迟成本，客户会优先处理与安全和运营相关的维护工作，推迟其他工作；公司可通过数字化等方式帮助客户更高效地运营，但维护工作最终仍需完成 [67][68] 问题12: 展望2021年，客户推迟的项目是否都要在2021年完成，是否会有部分支出被取消？ - 由于疫情，客户暂时获得了一些检查和合规要求的延期，但这些延期并非无限期，因此存在积压需求；从长期来看，数字化能帮助客户减少非增值工作，但检查工作总量不会减少，预计2021年业务将增长 [70][71] 问题13: 二季度在削减销售、一般和行政费用方面表现出色，这一水平是否可持续？ - 目前的费用水平可持续，部分临时成本削减措施会随业务量回升而恢复，但公司会持续审视固定间接费用，确保其不增加甚至进一步降低，以支持业务发展 [72]