Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission file number 001-34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdic ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收略好于预期，同比下降不到10% [12] - 一季度毛利润4060万美元，利润率25.5%，较去年同期下降，主要因营收减少导致产能利用率不足，以及定价环境略趋紧张 [12] - 销售、一般和行政费用较去年同期下降，尽管今年成本中增加了新世纪公司的间接费用 [13] - 2020年第一季度记录了1.061亿美元的非现金减值费用，其中7710万美元与商誉有关，2900万美元主要与无形资产有关；税后为9210万美元，即每股摊薄亏损3.18美元，扣除其他特殊项目每股摊薄收益0.02美元后，所有特殊项目净亏损为每股3.16美元 [16][17] - 截至2020年3月31日，净债务（总债务减去现金及现金等价物）为2.41亿美元，而2019年12月31日为2.397亿美元；2020年第一季度总债务从去年底的2.547亿美元增加330万美元至2.58亿美元；2020年第二季度已额外偿还450万美元债务 [18] - 2020年第一季度经营活动现金流为610万美元；资本支出略超400万美元；第一季度净亏损9850万美元，上年同期净亏损530万美元；2020年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为540万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务部门的石油和天然气收入降幅最大，国内航空航天和国防收入增加近200万美元，一定程度上抵消了下降 [12] - 国际部门收入受欧洲航空航天收入下降影响，法国大型工厂因该国全面停产而生产受阻，德国员工租赁业务持续缩减 [12] - 服务和国际业务部门营收均下降，服务部门主要因能源市场疲软，国际部门因航空航天收入减少、员工租赁业务缩减和不利的外汇换算影响 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 受COVID - 19影响，原油价格持续承压，经济不确定性高，公司未提供2020年全年业绩指引 [20] - 预计2020年第二季度营收较上年同期最多下降30%以上，但经营现金流和调整后EBITDA预计仍为正 [9][20] - 若原油价格继续回升、各州继续放宽居家令，5月营收情况将好于4月，6月可能进一步改善，第三和第四季度有望大幅反弹 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加倍努力为客户提供高质量服务，利用Mistras Digital技术帮助客户降低成本，满足客户需求，增强公司业务基础，为市场复苏做准备 [5] - 采取果断行动应对新商业环境，大幅降低成本，削减资本支出，更有效管理营运资金，加速结构调整以提高利润率，部署技术提高生产力 [6] - 高管团队和大部分受薪员工减薪，董事会放弃部分薪酬，调整可变员工数量，合理配置资产以适应未来业务活动水平 [6] - 继续推进能带来最大回报的领域，与客户合作利用Mistras Digital解决方案，减少非生产时间，提高劳动力和资产效率；工业物联网业务如远程传感器监测取得成功，机械业务稳步增长，多元化收入来源，增强长期增长和盈利能力基础 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队应对当前情况表现出色，专注于员工、客户和合作伙伴的安全与福祉，持续提供优质服务，使公司在疫情后更强大，更有能力巩固行业领先地位 [3] - 尽管面临能源市场疲软和疫情双重影响，第一季度仍取得稳健经营成果，营收好于预期，轻资产商业模式持续产生正现金流 [4] - 第二季度营收可能大幅下降，但随着原油价格稳定和各州放宽限制，下半年营收有望高于上半年，现金流和调整后EBITDA也将相应改善，前提是宏观经济持续改善 [9][20][21] - 行业有优化资产效率和遵守法规的需求，短期内趋势可能受干扰，但长期将推动市场增长，公司有望超越行业增长 [25] 其他重要信息 - 会议发言包含前瞻性陈述，公司实际结果可能与预测有重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和提交给美国证券交易委员会（SEC）的其他报告中讨论 [2] - 会议讨论的部分财务指标未按照美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制，这些非U.S. GAAP财务指标与最直接可比的U.S. GAAP财务指标的对账可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到，报告可在公司网站投资者板块和SEC网站获取 [2] - 2020年第二季度初启动成本降低和效率计划，从第二季度开始将间接费用运行率降低约10%，符合全年展望 [14] - 2020年5月15日对信贷协议进行修订，以获得更多契约灵活性，维持现有信贷协议至2023年12月，包括9375万美元定期贷款，将循环信贷额度降至最高1.75亿美元以节省未使用承诺相关成本，同时确保有足够流动性支持业务；修订后的信贷协议中保留1亿美元未承诺的可扩展额度以备未来扩张 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10%的运营费用削减是在公司层面还是各业务部门，是否还会有额外调整，对利润是增加还是仅抵消营收下降 - 10%的运行率指的是总间接费用节省，涵盖销售、一般和行政费用（SG&A）以及间接成本，两者大致各占一半；削减措施包括减薪、合并设施、节省租赁费用等，部分是临时性的（如减薪），部分是永久性的；这些措施是增量的，随着营收回升，部分活动相关成本也会相应增加 [31] 问题2: 与客户沟通情况，嵌入式人员业务、应急呼叫业务和项目工作的进展及展望 - 项目工作方面，多数站点人员因COVID - 19有不同程度减少，约18%的可计费员工被休假，82%的员工仍在工作，但每周工作天数和时长减少；不同地区情况有差异，美国和加拿大的车间业务较稳定，欧洲则因各国封锁程度不同而参差不齐 [34][35] 问题3: 当前环境是否有助于客户更容易接受公司数字平台，是否有更多数字平台应用于日常工作 - 公司收到很多关于桥梁和在线监测等方面的咨询；有客户在数字平台测试版中发现在家工作能获取比现场更多的数据；虽然尚未全面应用，但有迹象表明客户对数字平台的使用意愿增强；公司与多家客户就通过数字平台提高生产力进行讨论，认为有巨大机会 [37][38] 问题4: 第二季度航空航天国防业务预期，以及是否会因航空制造商对供应链营运资金的支持而获得高于平均水平的自由现金流 - 第一季度航空航天业务表现良好，与去年基本持平；第二季度北美航空航天业务将略有下降，欧洲下降幅度较大，但整体航空航天业务下降幅度低于公司整体预期；目前未预期会有特定的自由现金流收益 [43] 问题5: 炼油厂客户在维护预算方面与2015 - 2016年相比是否有变化 - 2015 - 2016年油价下跌让各方措手不及，此次影响更具协调性；由于人们居家办公，项目范围缩小，部分工作被推迟，但预计下半年会有所反弹；目前秋季的投标活动意外正常，行业正在适应现状，试图减少开支、放慢节奏但维持业务运转 [46][49] 问题6: 能否按服务、国际、产品和系统细分第一季度毛利润，产品和系统毛利率同比大幅下降是否有一次性因素 - 没有一次性因素；4月起已有效削减间接成本，第一季度因时间不足未能充分调整成本，第二季度及以后将看到积极影响 [53] 问题7: 关于SG&A削减10%，如何确定本季度最低EBITDA要求 - 第二季度初全面实施成本控制措施，包括延迟招聘、冻结绩效加薪、减薪、暂停401k匹配、减少小时工工时等；对前景和预测进行了压力测试，相信能达到最低要求，并将根据营收情况持续调整公司成本结构 [54][55] 问题8: 收购的公司在加拿大中游市场的情况及第二季度影响 - 收购时该公司约85%的业务在加拿大，加拿大经济受疫情和油气价格波动冲击较大；美国下游业务持续增长，加拿大第一季度增长，第二季度将收缩，但总体预计全年表现良好 [57] 问题9: 如何平衡成本控制与为下半年业务复苏做准备 - 公司保留了绝大部分技术人员，员工留存率很高；随着工作量回升，这些员工随时可以投入工作，公司有信心满足客户需求 [62][63] 问题10: 国际和国内业务对比，以及假设居家令持续放宽、油价稳定，哪些细分市场恢复较快，哪些较慢 - 油气市场在第一季度末和第二季度受影响最大，但预计第三季度及以后反弹最快，目前WTI油价超过32美元，有利于客户恢复正常活动；航空航天市场较复杂，波音737 Max项目和空客的削减计划对其有影响，该行业肯定会反弹，但可能需要更多时间恢复到疫情前水平 [65][66] 问题11: 对下半年业务的信心基于什么，是否考虑到秋季可能出现第二波疫情和封锁 - 下半年预测未基于油价大幅上涨，但预计油价维持在25 - 30美元或更高；目前看到很多投标活动，表明客户采购部门仍在推进业务；虽然COVID - 19仍会有影响，但预计业务能保持一定平衡；已考虑到50个州全面居家令的情景，认为预测在合理范围内 [70][71] 问题12: 能源板块上半年损失的业务中，有多少原本预计在第二季度开展，多少是暂时推迟需在未来6 - 12个月完成，多少是永久损失 - 很难说有业务是永久损失的，因为设施需要维护，有持续的特殊要求；推迟的工作肯定会在未来完成，只是时间和程度问题；预计下半年业务会有不错的反弹，原本预计第二季度可能创纪录，现在虽有变化，但下半年至少会有较好回升；大部分春季工作推迟到秋季，可能有不到25%的工作推迟到2021年 [72][74] 问题13: 从中期和长期来看，公司在资本配置、关注的终端市场、营运资金使用和资本支出需求等方面的想法是否有变化 - 认识到增加终端市场多元化和远程办公能力的优势，将加倍努力推进多元化和数字化；除了油气市场一直需要稳定的在线客户和供应商外，未发现其他不同需求；预计油气行业会有很多公司受影响，公司希望在危机后变得更强，客户也会更关注长期供应商的稳定性和价格 [76][77]

收入和利润（同比环比） - 公司2020年第一季度收入为1.595亿美元，同比下降9.8%（1.773亿美元）[158][159] - 毛利润同比下降820万美元（降幅16.8%），销售额下降9.8%[165] - 毛利率从2019年同期的27.6%下降至25.5%[158] - 运营亏损达1.112亿美元，占收入比例-69.8%，主要受COVID-19和油价下跌影响[158] 成本和费用（同比环比） - 营业费用因106.1亿美元的减值费用同比激增98.6亿美元（增幅185%）[168][169] - 利息支出从2019年同期的350万美元降至2020年的280万美元，主要因借款减少[172] 各业务线表现 - 服务部门收入下降8.1%至1.289亿美元，国际部门收入下降17.3%至2907万美元[160][161] - 产品与系统部门收入下降18.1%至281万美元[160][161] - 服务部门毛利润率同比下降160个基点至25.0%，国际部门下降190个基点至27.6%，产品与系统部门下降至13.1%[166][167] 客户收入分布 - 石油和天然气客户收入占总收入的比例在2020年3月31日止三个月为58%，2019年同期为57%[162] - 航空航天和国防客户收入在2020年和2019年3月31日止三个月均占总收入的14%[164] - 公司前十大客户收入占比从2019年3月31日止三个月的38%下降至2020年同期的34%[164] 现金流与资金状况 - 经营活动现金流同比减少210万美元至610万美元，主要因营运资本变动[174][175] - 截至2020年3月31日，公司现金及等价物为1700万美元，信贷协议可用额度为1.397亿美元[179] - 公司获得银行信贷协议修订，涉及3亿美元循环信贷和1亿美元定期贷款[156] 减值与税务影响 - 公司计提商誉减值损失7710万美元和无形资产减值损失2880万美元[156] - 公司有效所得税率从2019年的33%降至2020年的14%，主要受减值及CARES法案影响[173] 成本削减措施 - 公司实施成本削减计划，高管自愿减薪25%-45%，暂停员工储蓄计划匹配[153] 外部环境影响 - COVID-19导致客户运营缩减，石油价格暴跌加剧市场波动[151][152] - 外汇汇率变动对国际部门收入产生中等个位数不利影响[161]

Form 10-K ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Commission File Number 001-34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 22-3341267 (State or other jurisdiction of inc ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年合并收入从7.424亿美元小幅增长至7.486亿美元，收购带来3.7%的增长，但两项终止合同导致约3%的下降，外汇逆差影响为1.5% [34] - 全年毛利润从2.079亿美元增至2.173亿美元，毛利率相应提高100个基点至29% [35] - 全年SG&A费用仅增长1.8%，核心SG&A费用同比下降近3%，营业收入增长9%至2410万美元，营业利润率扩大20个基点 [36][37] - 2019年净利润为610万美元，上年为680万美元；调整后EBITDA为7350万美元，较上年略有增长 [38] - 全年经营活动现金流为5910万美元，上年为4170万美元，增长42%；自由现金流为3620万美元，上年为2050万美元，增长76% [38][39] - 2019年末净债务为2.397亿美元，上年末为2.651亿美元；总债务从年初的2.906亿美元降至年末的2.547亿美元 [45] - 2019年第四季度合并收入同比下降1%，有机收入下降2.6%，收购带来2.3%的增长，外汇不利影响0.7%，调整后收入下降约1.5% [41] - 第四季度毛利润和毛利率下降，SG&A费用较上年减少100万美元至4260万美元，净利润近100万美元，上年同期净亏损超100万美元，调整后EBITDA为1450万美元，上年同期为1610万美元 [42][43] - 第四季度经营活动现金流为1860万美元，自由现金流为1370万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 过去两年公司三个业务板块的毛利率均逐年提高，推动整体毛利率提升220个基点 [23] - 第四季度各业务受市场环境影响，收入和利润指标有不同程度变化，如合并收入下降、毛利润和毛利率降低等 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度油气市场疲软，预计2020年第一季度仍将延续，且受COVID - 19和低油价影响，第一季度收入预计较2019年第四季度和2019年第一季度下降约15% [47][49] - 航空航天业务在美国表现良好，多数客户认为其业务至关重要，公司获豁免继续工作；法国4月全面封锁，业务几乎停滞，预计5月初恢复 [75][76] - 中游业务Onstream第一季度表现良好，其他中游业务按节奏推进，但春季情况较难确定 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用资源，抓住市场机遇加速增长、提高回报，专注在有竞争优势的市场实现有机收入增长 [20][22] - 推进数字化解决方案计划，整合数据能力，开发先进产品，向可靠的预测能力迈进 [30] - 战略拓展至中游、加强航空航天业务布局并投资数字项目，同时关闭表现不佳的业务单元、建立定价纪律、提高生产力和降低成本 [53] - 行业对资产效率优化和合规服务需求增长，公司凭借运营卓越、工具技术和多元化服务形成竞争优势 [16][17][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受COVID - 19影响，市场环境极具挑战，公司与客户合作，采取多项措施应对，多数业务被视为必要业务得以继续运营 [7][10] - 因收入减少和递延，公司计划在各方面削减成本，目标是保持与银行杠杆目标合规并实现2020年正现金流 [12][15] - 虽当前难以准确预测，但公司有应对市场变化的经验和工具，对长期战略有信心，相信能为股东创造价值 [18][19][20] - 预计2020年第一季度收入下降，但调整后EBITDA为正，全年业绩受COVID - 19和低油价等因素影响，需待5月有更明确展望 [49] 其他重要信息 - 会议采用远程方式进行，符合新泽西州居家令要求，公司业务也远程运营 [6] - 公司设立专门的病毒响应团队，向员工发布健康安全预防措施、旅行建议和跟踪信息 [7] - 公司每日跟踪客户报告的临时业务减少情况，对比2020年内部预算更新预期收入 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020和2019年递延项目是推迟还是取消，与客户讨论情况如何 - 部分项目推迟2 - 4周，少数推迟至Q3，暂无取消情况；客户因市场供应过剩、需求不足减少工时，放慢项目进度，采取隔离措施确保员工无病毒感染 [66][67][70] 问题2: 裂解价差情况下是否有项目提前至第一季度，范围是否变化 - 未看到项目提前情况，但有客户尝试召回部分人员；部分地区因燃料价格低、人员不足和远程办公等因素，项目推迟可能性更大 [71][72][73] 问题3: 航空航天和中游市场渗透情况更新 - 航空航天业务在美国表现良好，多数客户认为公司业务必要，正与重要客户扩大业务范围；法国4月业务停滞，预计5月初恢复；中游业务Onstream第一季度表现好，其他业务按节奏推进，春季情况难定 [75][76] 问题4: SG&A成本中可变和固定部分比例，以及新的成本行动范围和规模 - P&L中G&A为固定成本，大部分SG&A为可变成本；公司正根据收入和业务量重新调整成本结构，确保所有成本与收入周期相匹配，控制成本以减少对营业利润的影响 [78][79] 问题5: 航空航天业务中与设备和售后市场服务的关联，受飞机停飞影响程度 - 737 MAX项目对公司业务影响不大，尤其在美国；若5月恢复生产，影响将更小；公司航空航天业务多元化，其他项目可抵消部分影响 [80] 问题6: 基本情况恢复的时间预期，哪些业务恢复快、哪些慢，何时对秋季有清晰展望 - 受影响小的地区，油气客户若能控制人员流动并进行检测，可能较快恢复；航空航天和国防等车间环境业务，除法国等封锁国家外，有望恢复；难以确定具体日期，预计4月业务受冲击大，5、6月可能好转，但情况仍不稳定 [83][85][87] 问题7: 未来12个月现金的重大用途或来源，以及管理现金和债务水平的灵活性 - 2020年无异常现金流入和流出计划；将进一步控制资本支出，但不会损害业务；公司现金流稳健，有信心保持全年正现金流，管理好资产负债表，确保现金流入和流出平衡 [90][91][92] 问题8: 远程监控应用情况，公司的契合点和长期潜在积极影响 - 公司在远程监控领域积极开展工作，产品团队在风力涡轮机和油气领域开发相关产品，还参与桥梁监测项目；客户对该领域兴趣浓厚，有望增加价值、替代部分人工和无人机检查工作；未来客户可能更关注关键区域的远程监控 [95][96][99] 问题9: 除炼油外的合同条款，当前第二季度收入可见度和平均长度 - 正常市场环境下公司对一个季度的收入有较好可见度，但目前情况不稳定；第二季度欧洲业务受法国和英国限制影响较大，美国业务情况不一，项目有推迟、延长和按计划进行等多种情况 [102][103][104] 问题10: 资本支出削减的速度和全年承诺情况 - 公司已推迟和取消部分资本支出计划，如新车采购；无长期建设或承诺，可轻松将资本支出削减10%，甚至20% - 25%，以适应业务规模 [106][107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入增长5.5%至1.92亿美元，有机增长2.1%，收购贡献4.4%，不利汇率换算导致收入下降1% [31] - 第三季度合并毛利为5780万美元，同比增长10%，毛利率从去年同期的28.7%提升至30.1%，增加140个基点 [31] - 第三季度营业利润从去年同期的300万美元提升至1080万美元，非GAAP调整后营业利润从去年的1010万美元增至1120万美元，增长10% [33] - 第三季度净利润为310万美元，去年同期净亏损100万美元 [33] - 2019年第三季度调整后EBITDA增长7%至2240万美元，占收入的比例从去年同期的11.4%提升至11.6% [34] - 第三季度经营活动现金流为1940万美元，自由现金流为1340万美元，每股自由现金流为0.46美元 [9][35] - 前九个月合并毛利率增加160个基点，经营活动现金流为4050万美元，自由现金流为2250万美元 [10] - 前九个月偿还债务2330万美元，不包括收购新世纪软件支付的480万美元 [11] - 截至2019年9月30日，公司净债务为2.529亿美元，较2018年12月31日的2.651亿美元有所下降 [42] - 2019年第三季度有效税率约为61%，包括140万美元（每股0.05美元）的某些递延税资产注销 [44] - 公司下调2019年全年指引，预计总收入在7.4亿 - 7.5亿美元之间，调整后EBITDA在7000万 - 7500万美元之间，资本支出低于2500万美元，自由现金流在2800万 - 3200万美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务第三季度收入增长近8%，有机收入增长超2%，收购主要是Onstream为收入增长贡献近6%，毛利率从去年同期的27.5%提升至28.4%，提高90个基点 [36][37] - 国际业务第三季度有机收入增长5.4%，但不利汇率导致收入下降4.4%，名义增长1%，毛利率从去年的29.7%提升至31.6%，提高190个基点 [38] - 产品和系统业务第三季度收入略降至550万美元，因2018年出售一家子公司，毛利率从去年的45.6%提升至49.6%，因产品销售组合有利 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 石油和天然气市场进入第四季度表现疲软，油气检修行业放缓，需求推迟，主要因宏观经济不确定性增加、年初供应积压以及炼油厂为IMO 2020做准备转移资源 [11][45] - 公司服务的无损检测（NDT）行业规模保守估计达140亿美元，市场正健康增长，支持公司增长目标 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于增加运行和维护收入，这是公司主导的市场领域，同时通过产品线扩展到机械和管道检测等相邻市场，以及发展MISTRAS Digital平台来寻求增长 [13][17] - 公司利用资源开发新产品和服务，进行战略收购，以实现市场多元化，增强业绩稳定性，拉开与竞争对手的差距 [18] - 数据管理是公司战略目标之一，MISTRAS Digital是整合数据能力的重要方式，公司希望在数据和预测分析市场成为领导者 [23][25] - 行业高度分散，许多小竞争对手无法与公司的资源深度、服务广度和宝贵经验相匹配，公司能为客户节省不必要的开支，从而与客户建立良好关系 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司长期前景保持不变，但石油和天然气市场的意外停滞给2019年底的业绩带来挑战，可能延续到明年第一季度，不过预计大部分工作将在未来几个季度回到市场 [12][13][14] - 2020年及以后，公司石油和天然气业务基本面依然强劲，长期盈利增长的计划和战略不受影响 [14] - 公司预计2020年实现个位数适度增长，同时保持2019年至今的毛利率、营业利润率和现金流水平，还有许多额外增长机会 [48] 其他重要信息 - 会议中的发言包含前瞻性陈述，公司实际结果可能与预测有重大差异，相关影响因素在公司最新的10 - K表格年度报告和其他提交给SEC的报告中讨论 [5] - 会议讨论的某些财务指标未按照美国公认会计原则（GAAP）编制，这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账可在昨日的新闻稿和公司相关的8 - K表格当前报告中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分解毛利率提升的原因，以及高利润率收购和成本控制分别的贡献 - 公司表示Onstream和West Penn表现未达预期，毛利率提升主要来自销售组合，包括关注欧洲业务利用率、确保获得理想销售类型、在油气市场找到合适客户并增加价值等。收购是其中一部分因素，同时公司还在各方面推动利用率和效率提升，如国际业务有明显改善 [59][60] 问题2: 在困难的收入环境下，毛利率能否持续提升 - 公司认为即使收入略有下降，也有信心保持毛利率 [61] 问题3: Onstream新工具的投资金额和第三季度对盈利的贡献 - 投资金额在六位数高位到七位数低位之间，贡献几乎是即时的且很可观，因为工具技术含量高、设计和推出成本高，利润率较好，但目前关键在于利用率。20英寸工具正在客户处进行资格认证，24英寸工具约一个月后准备好 [63] 问题4: 拓展美国市场时，试验阶段的投资能否量化 - 公司表示有投资，但影响较小，Onstream即使有这些投资也是盈利贡献者，关键在于何时获得更多业务 [64] 问题5: 2020年实现较高个位数增长的驱动因素，以及当前短期逆风是否会延续到2020年 - 公司认为2020年1、2月业务不乐观，但春季业务会强劲，可能面临劳动力限制。增长驱动因素广泛，包括航空航天领域的投资潜力、液化天然气市场的新建设、可再生能源领域的风力发电机业务，以及加拿大和欧洲市场在可再生能源和航空航天方面的业务，还有油气市场客户购买模式的转变等 [66][67][68] 问题6: 目前并购管道中，小规模并购和大规模并购的情况，以及与过去几个季度的比较 - 公司表示自两次大规模收购后较为谨慎，关注杠杆率，目前主要进行小规模并购，资金主要用于偿还债务。但认为并购市场机会丰富，有专人全职负责寻找战略并购机会 [69][70] 问题7: 请介绍新世纪软件的大致收入、利润率、客户重叠情况以及是否有交叉销售机会 - 新世纪软件在埋地管道市场表现强劲，公司与新世纪软件有很多交叉客户，此前有4个不同地区的客户建议公司收购新世纪软件。新世纪软件与公司的Onstream和PCMS软件配合良好，Onstream提供管道数据但不向客户展示，新世纪软件可进行地理定位、绘制地图和评估后果，三者结合非常合适。公司未披露新世纪软件的购买价格和交易细节，强调其战略意义 [72][73][75] 问题8: 当前环境与2016年末油气市场疲软情况相比，是否会有类似的反弹轨迹 - 公司认为此次情况持续时间不会像上次那么长，反弹幅度也不会那么大，因为上次从2016年持续到2017年，积累了大量积压需求，而此次推迟或递延的工作主要集中在第四季度和少量第一季度 [78] 问题9: 数字平板电脑的推广阶段、是否已与客户合作以及是否看到更高利润率 - 2019年正式开始推广平板电脑，目前处于少数试点站点阶段，第四季度计划在4 - 5个站点进行试点。反馈非常积极，公司虽不是行业内首个推出该产品的，但被认为拥有最佳解决方案。推广路线图为首先针对现有无损检测（NDT）客户，其次是现有客户的相关机械服务业务，最后是新客户的NDT和相关机械服务业务 [79][80][81] 问题10: 第四季度指引较低是否与炼油业务减少未充分吸收实验室间接费用有关，实验室工作是否与油气客户密切相关 - 公司表示劳动力会根据业务量灵活调整，已为业务量做好人员准备，可根据业务起伏调整间接费用。公司在运行和维护业务方面人员配置合理，额外工作时员工工作时间会增加，还会引入其他人员，因此即使在业务下滑周期，也有信心保持利润率 [85][86] 问题11: 第三季度应收账款从1.55亿美元降至1.48亿美元，是一次性快速收款还是有更根本的原因 - 这是一个基本面良好的季度，公司持续努力管理营运资金，虽对DSO（应收账款周转天数）仍不满意，但认为通过降低营运资金可继续增加和改善现金流，这是运营和财务部门共同努力的结果，且在营运资金方面还有提升空间 [87] 问题12: 请解释IMO 2020准备工作的含义，炼油厂是否会将资本支出转向相关产出，是否会带来更多检测工作 - 公司表示通常不太清楚客户进行检修的具体原因，可能是资本支出、安全或消除瓶颈等。近期一些客户表示，2019年预算支出提前缩减部分是因为IMO 2020，他们需要购买不同或更昂贵的原料。公司认为这对业务有一定影响，但不确定是否会持续到1、2月 [89][90] 问题13: 提到2020年1、2月业务不乐观，但3月趋势更好，这是从客户处得到的信息吗，请详细说明 - 过去几年，春季和秋季是业务旺季，前几年部分地区客户在天气允许的情况下开始在1、2月进行检修，但2019年和2020年未出现这种情况。不过客户正在与公司讨论所需技能和工作要求，这些都与春季业务相关，预计2020年春季业务至少正常，甚至可能高于正常水平，只是可能不会从1、2月开始 [92][93] 问题14: 目前劳动力是否是问题，是否与价格相关，如何应对劳动力成本对利润率的限制 - 客户在一些工业密集地区，如墨西哥湾、加拿大西部和美国西部，意识到与竞争对手争夺劳动力技能，愿意与公司讨论工资增长，主要是针对高技能岗位，但希望保持利润率，让工资成本正常流转 [94][95] 问题15: 公司在就业方面通常比较灵活，此次增加劳动力是为了未来增长的永久性增加吗，如何管理相关运营 - 春季检修业务通常是劳动力的灵活调配，而油气市场、建筑和可再生能源等领域的业务增长将带来永久性工作岗位增加。公司有很多运行和维护合同，可在不同炼油厂之间调配人员，帮助客户进行检修，同时让员工熟悉客户运营和数据处理方式 [97][98]

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财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入近2亿美元，同比增长近5%，按固定汇率计算增长近6.5%，有机增长2%，收购贡献5%，不利汇率换算导致约2%的下降 [25] - 综合毛利润约6000万美元，同比增长9%，综合毛利率从28.7%提升至29.9%，增加120个基点 [26] - 第二季度营业利润同比增长50%至1540万美元，净利润增长24%，摊薄后每股收益增长30% [28][29] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2400万美元，同比增长14%，占收入的比例从去年同期的11%提升至12% [31] - 第二季度经营活动现金流为1290万美元，自由现金流为910万美元，每股自由现金流为0.32美元 [32] - 截至2019年6月30日，公司净债务为2.579亿美元，较2018年12月31日的2.651亿美元减少，第二季度偿还债务1700万美元，今年迄今已减少债务超2000万美元 [43] - 2019财年第二季度有效税率为37%，预计全年有效税率约为35% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务收入第二季度增长9%，有机收入增长4%，Onstream新增6%的收入增长，不利汇率换算使服务收入增长减少约1%，毛利率从27.2%提升至29.3%，增加210个基点 [33][34] - 国际业务收入第二季度同比下降近10%，其中约6%归因于不利汇率，4%主要由于低利润率的德国员工租赁业务的减少，毛利率从30.9%降至29.8% [36] - 产品和系统业务收入第二季度下降110万美元，主要归因于2018年剥离的产品线，毛利率从约41%小幅提升至43%，该业务在第二季度赢得了一个400万美元的项目，可能部分惠及2019年第四季度 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 油气市场表现强劲，服务业务板块有机收入按固定汇率计算增长近4%，公司约50%的油气业务为常青合同，加上Onstream和周期性较低的中游业务，有助于平衡市场风险 [10][12] - 航空航天市场增长是公司的企业目标之一，2019年及未来该行业前景良好 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为首选供应商，通过提供价值、履行承诺、与客户合作创新以及开发行业领先的生产力工具来实现差异化竞争，从而改变与客户的对话方式，创造需求并获得市场份额 [18][19] - 投资并发展以技术为导向的增长渠道，如Onstream的Streamview数据分析设施、PCMS软件和现场平板电脑等，以应对预测分析需求的增长 [21] - MISTRAS Digital是公司长期愿景的重要组成部分，计划通过有机增长和战略收购来发展，2019年剩余时间将在客户群中建立新的测试站点，2020年初将创建新的全职站点 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度开局缓慢，但第二季度业务活动恢复正常，上半年整体市场表现使公司有望实现2019年全年的稳健增长，近期的业务胜利和市场份额增加让公司对该行业前景充满信心 [11] - 宏观经济驱动因素仍然积极，公司有信心保持前进动力，重申2019年全年指导，预计总收入在7.65亿 - 7.85亿美元之间，调整后EBITDA在9000万 - 9300万美元之间，资本支出最高2500万美元，自由现金流在4200万 - 4500万美元之间 [48] 其他重要信息 - 第二季度财报包含一笔270万美元的税前净坏账回收，其中包括与2017年预留客户相关的170万美元现金回收和2019年初记录的客户准备金100万美元的部分转回 [30] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）控制良好，约占收入的21%，与第一季度基本持平，较去年同期略有上升 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 达到收入指引下限的情景及是否保守 - 公司认为不太可能达到下限，更接近中点，目前主要是弥补第一季度的不足，相信第三和第四季度将符合预期，可能存在晚春或晚秋的情况，但全年应能接近中点 [59] 问题: 未来是否能实现1亿美元以上的EBITDA - 公司仍面临一些不利因素，如一个大客户带来的1100万美元影响以及德国人力业务约1700万 - 1800万美元的损失，合计约占3.5%，公司相信能够跑赢市场，市场增长率约为3%，今年更接近市场水平，明年有望超越 [61] 问题: MISTRAS Digital未来一年的帮助 - 第三季度首个数据站点已转化为付费客户，且该客户正在与其他炼油厂沟通，预计很快会有第二笔订单，排队的站点很多，明年预计将为收入带来数百万美元的增量，且利润率将有所提升 [62] 问题: 第二季度油气行业以外的投标活动 - 航空航天领域表现强劲，电力行业中风力发电相关投标持续，美国传统化石和核能领域也有一些业务胜利，这更多是市场份额的增加，反映了客户对稳定供应商的需求 [68] 问题: 美国劳动力市场紧张对现场员工工资通胀、留存率和毛利率目标的影响 - 公司认为不会损害毛利率，可能会增加一些收入，但底线利润率和毛利率将保持不变，一些地区的客户已与公司沟通生活成本增加的问题，以确保有足够的熟练员工 [70][71] 问题: Onstream在美国的中游业务关系及新工具的推出情况 - Onstream在美国MISTRAS客户群中的表现积极，与许多中游客户有主服务协议，缩短了销售周期，目前已在一些美国客户中取得一定进展，新工具（20英寸和即将推出的24英寸工具）受到好评，公司还在努力将Onstream与其他服务进行整合 [76][78][79] 问题: 德国租赁业务的退出情况及下半年该业务的展望 - 该业务于4月开始退出，比预期稍早，预计到2019年底完成约90%，2020年仍有少量业务，但影响不大，下半年该业务预计将导致约350万 - 400万美元的收入损失 [80] 问题: 下半年业绩的季节性因素及第三季度的发展轨迹 - 通常第二和第四季度较好，第一和第三季度较弱，日历与财年的转换减少了部分季节性影响，但仍存在，可能出现晚春或晚秋的情况，若客户按计划进行，第四季度可能比第三季度更强 [81] 问题: 油气收入中经常性收入的比例、未来变化及对潜在变化的可见性 - 油气收入中约40% - 50%为经常性收入，未来几年该比例可能保持在50%以上，公司正在努力增加经常性收入的比例，目前看到更多相关合同的投标活动，但不确定能赢得多少，客户对稳定供应商的需求增加 [86][87][89] 问题: 服务业务利润率提升的因素 - 多种因素共同作用，包括销售组合的改善、Onstream的贡献、基础业务的效率提升以及成本压力的部分转嫁，公司的计划正在取得成效，希望能持续推动利润率上升 [98][99] 问题: Onstream的收入和利润贡献及在美国的情况 - Onstream对收入增长的贡献约为5%，目前主要收入来自加拿大，但今年在美国的增长显著，未来有望继续增长 [101][102] 问题: Onstream在美国业务的盈利能力及未来潜力 - 该业务有上升空间，由于竞争对手少且技术含量高，边际利润率较好，目前的试运行项目也有收益，更多的业务运行和客户份额将有助于提升底线利润 [104] 问题: Onstream业务的增量利润率 - 出于竞争考虑，公司不愿透露具体产品的利润率，但表示为正 [105] 问题: IMO 2020对业务的影响及第二季度与全年的关系 - 公司不跟踪业务周转的具体原因，但知道部分合同与IMO 2020相关，海湾和西海岸地区可能受影响更多，但各地区差异不大 [106][108] 问题: 航空航天业务是否受到波音问题的积极影响 - 目前没有直接影响，但从长远来看，如果波音增加第三方检查业务，公司可能受益，因为公司的地点具有高认证水平，能阻止其他竞争对手进入 [113] 问题: 公司能否利用专业知识参与NASA和月球计划 - 公司认为在私营领域有机会，许多私营公司经常发射火箭和卫星，公司正在与这些公司合作，随着发射和再检查活动的增加，公司认为有潜在机会 [114]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 Or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission file number 001- 34481 Mistras Group, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 22-3341267 (St ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并收入降至1.768亿美元，同比下降6%，按固定汇率计算下降4%，剔除异常因素和使用固定汇率后与去年同期基本持平 [23] - 第一季度合并毛利为4890万美元，毛利率从25.7%提升至27.6%，增加190个基点 [9][24] - 2019年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1270万美元，较低的EBITDA主要由于今年销售、一般和行政费用略高 [27] - 2019年第一季度经营活动现金流为820万美元，较去年同期的580万美元增长41%，预计全年现金流将持续改善 [10][28] - 第一季度GAAP运营亏损440万美元，非GAAP运营收入230万美元；GAAP净亏损530万美元，摊薄后每股亏损0.19美元，非GAAP净亏损80万美元，摊薄后每股亏损0.03美元 [34] - 第一季度利息支出为350万美元，符合2019财年1200 - 1400万美元的预期；3月31日净债务为2.63亿美元，较去年年底略有下降 [35] - 2019年第一季度有效税率为33.3%，预计全年有效所得税率在32% - 35%之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务收入本季度下降3.6%，剔除大合同未续约影响后与去年基本持平，Onstream为服务业务带来4%的收入增长，服务业务毛利率为26.6%，较去年同期提高280个基点 [29] - 国际业务收入第一季度同比下降8.6%，主要因不利汇率影响，当地货币收入下降不到1%，毛利率为29.5%，较去年同期提高170个基点 [30] - 产品和系统业务收入第一季度下降270万美元，其中约110万美元归因于2018年剥离的产品线 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为首选供应商，通过为客户创造价值、履行承诺、与客户合作、创新提高生产力以及开发行业领先的生产力工具等方式来实现 [13][14][15] - 公司近期收购的West Penn和Onstream表现良好，Onstream将成为管道完整性增长战略的重要支柱，公司还成立了管道卓越中心 [17][18][19] - 公司通过数字举措利用技术提高性能和质量，降低成本，促进业务增长和合同中标 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度业绩低于预期，但公司潜在业务在国内外的石油和天然气及其他领域依然强劲，对全年和长期发展保持乐观 [7] - 公司重申2019年全年指引，预计总收入在7.65 - 7.85亿美元之间，调整后EBITDA在9000 - 9300万美元之间，资本支出最高2500万美元，自由现金流在4200 - 4500万美元之间 [39] 其他重要信息 - 2019年第一季度公司记录了两项总计600万美元的费用，用于解决此前确定的非运营事项，不会影响持续运营 [25] - 公司正在审查和合理化整体公司间接费用，以节省成本，确保维持高效的业务布局 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 被推迟的项目为何有信心在今年晚些时候恢复 - 公司表示第一季度业务缓慢并非意外，此前年份也有类似情况，项目未取消或大幅改变，只是年初计划较少，3月业务好转并延续到4、5月 [48] 问题2: 能否更好地跟踪项目情况 - 公司称会尽可能响应客户时间表，因了解客户时间表，所以第一季度收入指引低于去年，对第二季度和下半年业务有信心 [51] 问题3: 各业务板块利润率是否有更新 - 公司预计今年各业务板块利润率会进一步扩大，但改善幅度可能不如去年，随着业务量回升，将影响运营收入 [53] 问题4: Onstream本季度收入是否约为600万美元 - 公司确认该数据大致正确 [59] 问题5: Onstream业务是否有季节性，其增长预期是否包含在全年收入增长目标中 - Onstream业务季节性较强，第二、三季度通常是旺季，公司对其全年预测有信心，第一季度是低谷，后续将逐步回升 [61] 问题6: Onstream在美国市场的渗透和增长情况 - 公司在美国市场看到很多令人兴奋的销售周期，加拿大业务稳定，2019年Onstream的主要增长将来自美国市场 [64] 问题7: Onstream美国和加拿大业务利润率是否相似，是否仍提供试用服务 - 利润率和定价在北美地区相似，20英寸和24英寸工具初始试用效果良好，随后很快会有采购订单 [65] 问题8: 试用服务是否对服务业务利润率有重大影响 - 对服务业务整体利润率影响不大，对Onstream当季业绩有一定稀释作用 [67] 问题9: 全年剩余时间收入指引是否包含收购因素，是否为有机增长 - 全年指引均为有机增长，不包含收购因素，也未考虑新合同 [69] 问题10: 新合同是今年的服务合同还是会延续到明年 - 1500万美元的年化服务合同将在今年下半年产生增量收入 [70] 问题11: 第一季度末好转的检修业务在4月的影响如何，能否量化4月同比增长情况 - 公司有信心第二、三、四季度收入将超过去年，预计全年收入实现中个位数增长 [73] 问题12: 上述“数字”指的是每股收益还是收入 - 指的是收入 [74]