财务数据和关键指标变化 - 2020年公司净收入为59亿美元，较2019年增加269亿美元 核心收益为55亿美元，同比下降9%，主要由于缺少4亿美元的核心投资增益 [10] - APE销售额为56亿美元，同比下降8%，反映出在销售环境受限的情况下，公司通过数字化能力与客户保持互动 [11] - 公司资本状况强劲，LICAT比率为149%，总资产管理规模（AUMA）达到13万亿美元，创历史新高 [11][12] - 全球财富与资产管理业务（Global WAM）在2020年实现89亿美元的净流入，表现优异 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球财富与资产管理业务（Global WAM）表现优异，AUMA达到7540亿美元，同比增长12%，核心EBITDA利润率在过去五年提升了470个基点 [16] - 亚洲业务表现强劲，尤其是亚洲其他地区（Asia Other），贡献了亚洲新业务价值（NBV）的43%，较2016年的29%有显著提升 [19][20] - 加拿大业务核心收益增长10%，主要得益于保险业务的有利政策持有者经验 [45] - 美国业务核心收益与去年同期持平，主要由于较高的在险业务收益和较低的费用，抵消了不利的政策持有者经验和2019年第四季度的非经常性税收优惠 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现突出，公司在11个亚洲市场中的6个市场排名上升，并在7个市场中排名前五 [21] - 公司在香港、中国、越南、印度尼西亚和柬埔寨的代理销售排名第一，代理队伍在2020年增长了21%，达到115,000人 [21][22] - 公司与越南VietinBank签订了独家银行保险合作协议，进一步巩固了在亚洲银行保险分销领域的领先地位 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行五大战略优先事项，包括优化遗留业务组合、加速高潜力业务增长、提升客户体验、构建高绩效团队和文化 [26][28] - 公司已提前两年完成10亿美元的支出效率目标，2020年核心支出下降3%，支出效率比率为529% [27][28] - 公司计划到2022年，高潜力业务将贡献公司核心收益的三分之二，2020年这一比例为66% [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，公司通过全球多样性和数字化能力展现了强大的韧性 [8][13] - 公司对未来持乐观态度，尽管2021年仍存在不确定性，但长期基本面和人口结构支持公司战略的持续执行 [34][35] - 公司预计亚洲业务将在2025年贡献公司总收益的50%，显示出对亚洲市场的高度信心 [170] 其他重要信息 - 公司在2020年投资超过65亿美元用于数字化能力建设，客户净推荐值（NPS）从2017年的基线提高了11点，达到+12 [29][30] - 公司在2020年被评为全球最佳雇主之一，位列全球前100名，员工参与度调查结果显示公司在全球金融服务和保险同行中排名第80百分位 [31][32] - 公司承诺投入超过350万美元用于促进多样性、公平和包容性，支持黑人、原住民和有色人种社区 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国寿险业务的死亡率损失 - 公司在美国寿险业务中观察到与COVID相关的索赔，但通过多元化业务（如长期护理保险）的有利索赔经验部分抵消了这些损失 [62][63][64][65] 问题: 支出削减和未来成本控制 - 公司已实现10亿美元的支出削减目标，但仍致力于在2022年将支出效率比率降至50%或以下 [66][67][68][69] 问题: 亚洲业务的资本注入和汇款展望 - 公司在2020年向亚洲业务注入了25亿美元，导致汇款低于正常水平，但预计随着利率环境的改善，汇款将有所回升 [73][74][75][76] 问题: 年金业务的再保险交易前景 - 公司将继续探索再保险交易，特别是在可变年金和长期护理保险领域，但只有在符合股东利益的情况下才会进行交易 [80][81][82][83] 问题: 2021年汇款环境的变化 - 如果利率环境改善，公司预计将收回部分资本，并对汇款产生积极影响 [86] 问题: 资本部署和股票回购计划 - 公司资本状况强劲，LICAT比率为149%，未来资本部署将优先考虑有机增长、股息增加和股票回购 [87][88][89][90] 问题: 个人保险销售前景 - 公司预计随着社交距离限制的解除，个人保险销售将有所回升，尤其是在亚洲和加拿大市场 [94][95][96][97] 问题: 财富管理业务的支出和投资需求 - 公司已在全球财富管理业务中进行了大量基础设施投资，未来将继续通过规模效应和数字化能力提升利润率 [116][117][118][119] 问题: 亚洲业务的增长潜力 - 亚洲其他地区（Asia Other）是公司增长最快的业务之一，预计未来将继续推动公司核心收益的增长 [173][174][175][176] 问题: 核心投资增益的恢复 - 公司预计在2021年恢复每季度1亿美元的核心投资增益，但这一目标仍存在不确定性 [183][184][185] 问题: 盈余资金收益的恢复路径 - 公司预计盈余资金收益的恢复将依赖于利率上升，目前公司采取保守的投资策略以保持稳定性 [186][187][188][189]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心收益为15亿美元，归属于股东的净收入为21亿美元，其中包括再保险交易的收益和年度精算审查的费用 [17] - 年化保费等值（APE）销售额为14亿美元，同比下降2%，反映了产品线的实力和数字能力的成熟 [17] - 资本状况保持强劲，LICAT比率为155%，每股账面价值增长至2549美元，同比增长8% [17] - 全球财富和资产管理（WAM）业务的平均管理资产（AUMA）同比增长8%，反映了市场的有利影响和61亿美元的净流入 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务中，新兴市场的代理人数量在过去12个月增长了30%，新业务价值（NBV）同比增长8% [12] - 美国业务中，John Hancock Vitality PLUS产品继续成为销售的关键差异化因素，美国业务对核心收益的贡献稳定 [13] - 加拿大业务在团体福利新业务方面排名第一，为超过300万加拿大人及其家庭提供顶级计划和支持 [14] - 全球WAM业务中，公司在香港的强制性公积金（MPF）计划是最大的MPF计划赞助商，市场份额接近25% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场中，公司在11个市场拥有保险业务，超过115,000名代理人，并与100多家银行保险合作伙伴合作 [11] - 美国市场中，公司在创新行为保险产品方面处于领先地位，John Hancock Vitality PLUS产品继续成为销售的关键差异化因素 [13] - 加拿大市场中，公司在团体福利新业务方面排名第一，为超过300万加拿大人及其家庭提供顶级计划和支持 [14] - 全球WAM业务中，公司在香港的强制性公积金（MPF）计划是最大的MPF计划赞助商，市场份额接近25% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于五大战略重点，包括亚洲中产阶级的增长、全球老龄化对退休差距和财富转移的影响以及客户体验的数字化 [18] - 公司已经实现了投资组合优化目标，并在第三季度从传统业务中释放了485亿美元的增量资本 [19] - 公司计划到2022年使其高潜力业务占公司总核心收益的三分之二，目前这些业务占公司总核心收益的65% [21] - 公司在亚洲推出了首个在缅甸的数字保单，并与越南的一个社区建立了新的合作伙伴关系，以改善金融建议和解决方案的获取 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度和年初至今的表现感到满意，并相信公司未来处于有利地位 [31] - 公司将继续采取纪律严明的资本配置方法，并仅在符合股东最佳利益的情况下进行资本配置 [32] - 公司预计COVID-19相关的逆风将在可预见的未来持续存在，但相信10%至12%的核心每股收益增长率在2021年及以后仍然是合适的 [61] 其他重要信息 - 公司在数字能力方面投资了超过6亿美元，自2018年以来，大多数产品已通过虚拟面对面解决方案提供给潜在客户 [24][28] - 公司在亚洲的关系净推荐值（NPS）得分同比增长11分，反映了公司在疫情期间提供的数字解决方案的质量 [25] - 公司被《福布斯》评为2020年全球最佳雇主之一，成为全球仅有的三家进入前100名的金融服务公司之一 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 长期护理经验的索赔终止情况 - 长期护理的收益主要由已接受福利的索赔终止驱动，未看到活跃生命中的死亡显著增加 [65] - 未来的趋势难以预测，取决于疫情对不同人群的影响 [66] 问题: 费用和效率比率的前景 - 公司预计今年将实现10亿美元的费用效率目标，但整体成本效率比率目标尚未达到 [68] - 公司计划到2022年将成本效率比率降至50%，并继续在数字计划方面进行投资 [69] 问题: 精算假设审查中的关键变化 - 加拿大业务的年度可续期和水平成本保险产品的审查导致准备金增加，主要由于大额保单的较低失效率 [73] - 美国业务的死亡率假设审查显示需要增加老年人口的简单死亡率率 [76] 问题: 盈余收益和新业务的影响 - 盈余收益在第三季度为126亿美元，比2019年第三季度低约50亿至60亿美元，主要由于较低的收益率和资产组合变化 [81] - 亚洲新业务价值同比增长24%，主要由于产品组合的改善和费用的严格控制 [85] 问题: 加拿大个人保险销售下降的原因 - 加拿大个人保险销售下降主要由于COVID-19的影响，特别是早期封锁期间体检服务的关闭 [90] - 公司已扩大无体检证据处理的保额限制，并推广电子申请 [93] 问题: ALDA投资组合回报的披露 - 公司对ALDA投资组合的长期回报假设保持信心，并强调投资组合的多样性和长期表现 [98][99] - 公司将继续监控房地产和私人股本的表现，并认为这些资产类别在长期内将提供良好的回报 [102][105] 问题: 年度精算假设审查中是否考虑了COVID-19 - 年度精算假设审查未考虑COVID-19的影响，公司将继续跟踪相关趋势并在未来考虑 [111] 问题: 美国可变年金业务的风险转移机会 - 公司正在审查最近的大型交易，并探索无机选项，但对其可变年金业务的有机举措感到满意 [116] - 公司的对冲计划在波动性高的时期表现良好，历史上对冲有效性为95% [117] 问题: ALDA投资组合回报敏感性增加的原因 - ALDA投资组合回报敏感性增加主要由于2018年的基础变化和2020年利率的显著下降 [121][122] 问题: 加拿大业务的失效经验 - 加拿大业务的失效审查主要由于大额保单的较低失效率，公司认为这是不寻常的趋势，可能会随着时间的推移而恢复 [126][128] 问题: 资本陷阱和LICAT比率 - 公司的资本状况强劲，LICAT比率为155%，高于监管目标32亿美元 [129] - 公司计划继续通过股息和股票回购部署资本，并对中期汇款流支持股息充满信心 [131][132] 问题: 香港业务与COVID-19病例下降的相关性 - 香港业务表现出极强的韧性，核心收益同比增长15%，新业务价值和新业务量环比增长8% [138] - 公司对香港业务的品牌、多元化业务和渠道组合充满信心 [140] 问题: WAM业务的EBITDA利润率 - WAM业务的EBITDA利润率超过30%，公司认为30%是一个可行的目标，并对其可持续性充满信心 [165][166] 问题: 亚洲新业务收益的波动性 - 亚洲新业务收益的波动性主要由于产品组合的变化和VHIS产品的销售减少 [175][176] - 公司预计随着疫情控制的改善，新业务收益将继续回升 [179]

业绩总结 - 2020年第三季度，净收入为20.68亿加元，同比增长188%[21] - 核心收益为14.53亿加元，同比下降6%[21] - 2020年第三季度的保险业务净收入为21.54亿加元，较2019年第三季度的6.23亿加元显著增长[25] - 2020年第三季度每股核心收益为0.73加元，净收入每股为1.04加元[22] - 2020年第三季度的核心EBITDA利润率为30.4%，较2019年第三季度提高170个基点[30] 用户数据 - 全球财富与资产管理（Global WAM）资产管理规模（AUMA）为715亿加元，同比增长8%[21] - 2020年第三季度的资产管理和管理下的资产（AUMA）为1257亿加元[59] - 在亚洲，数字解决方案的客户满意度（rNPS）在2020年第三季度提高了11个百分点[11] 未来展望 - 预计到2020年底，累计费用效率将达到10亿加元，较2019年的7亿加元有所上升[11] - 2020年核心每股收益（EPS）增长为-10%，中期目标为10%-12%[20] - 2020年核心股本回报率（ROE）为10.6%，中期目标为13%及以上[20] - 2020年杠杆比率为26.7%，中期目标为25%[20] - 2020年股息支付率为42%，中期目标为30%-40%[20] - 2020年费用效率比率为52.9%，目标为低于50%[20] - 2020年累计资本收益为58亿美元，目标为50亿美元[20] 新产品和新技术研发 - 新业务价值为4.6亿加元，同比下降14%[21] - 新业务影响从2019年第三季度的2.32亿加元增长至2020年第三季度的2.69亿加元[25] 负面信息 - 核心收益同比下降6%[21] - 2020年第三季度的APE销售额为14亿加元，同比下降2%[21] - 2020年第三季度核心一般费用较去年同期减少3%[34] - 2020年第三季度对股东净收入的影响为1.98亿加元的费用[43] - 2020年第三季度的净信用经验为6500万加元[48] 其他新策略和有价值的信息 - 自2018年以来，通过投资组合优化措施释放了58亿加元的资本[11] - MLI的LICAT总比率为155%，较上年增加9个百分点[21] - 2020年第三季度的费用效率比率为51.2%，较上年下降0.2个百分点[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度归属于股东的净利润为7.27亿美元，核心收益为16亿美元，核心ROE为12.2%，资本状况保持强劲，LICAT比率为155% [8] - 每股账面价值增长至25.14美元，同比增长10% [9] - 核心费用同比下降5%，预计将在2020年底实现10亿美元的支出效率目标，比原计划提前两年 [12] - 公司第二季度核心收益同比增长5%，APE销售和新业务价值分别下降15%和22% [29] - 公司第二季度净流入为51亿美元，去年同期为中性净流入 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务核心收益增长1%，主要得益于在亚洲的业务增长和有利的保单持有人经验 [40] - 美国业务核心收益增长32%，主要得益于有利的保单持有人经验和当前经济环境下的费用控制 [40] - 加拿大业务核心收益增长10%，主要得益于保险业务中更有利的保单持有人经验 [41] - 全球财富和资产管理业务核心收益下降4%，主要由于产品组合变化导致的净费用收入下降 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲APE销售下降17%，主要受COVID-19影响，但6月份销售同比增长4% [44] - 加拿大APE销售下降18%，主要由于大型团体保险市场的波动 [45] - 美国APE销售下降3%，反映了COVID-19的净影响 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括五个优先事项，未因近期事件改变，目标是到2022年高潜力业务占公司核心收益的三分之二 [11][13] - 公司继续扩大亚洲的代理人队伍，代理人数量同比增长35%，并在印度完成了与Mahindra Finance的资产管理合资企业的组建 [13] - 公司致力于通过技术提升客户体验，净推荐值从2017年的1提高到10 [14] - 公司计划在未来两年内投资超过3500万美元，以促进工作场所和社区的多样性、公平性和包容性 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩表示满意，尽管面临COVID-19的挑战，销售量和核心收益增长5% [27] - 公司预计COVID-19相关的不利因素将在2020年剩余时间内持续，但对2021年及以后的10%至12%核心EPS增长目标保持信心 [56] - 公司认为亚洲中产阶级的崛起、全球老龄化人口和数字化是推动行业和公司增长的三大宏观趋势 [131] 其他重要信息 - 公司在第二季度继续加速数字化能力，95%的理赔提交通过数字方式完成 [23] - 公司在加拿大扩大了与Akira Health的合作，提供更广泛的在线医疗服务 [24] - 公司在美国推出了JH eApp，简化了人寿保险购买体验，并推出了新的完全承保的定期寿险产品 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 亚洲市场的销售活动和理赔经验如何受到COVID-19的影响 [82] - 亚洲销售下降17%，新业务价值下降21%，主要由于COVID-19导致的客户和分销伙伴流动性受限 [84] - 6月份销售有所回升，但香港等地出现第三波疫情，导致社交距离措施加强，销售活动受到影响 [85] - 理赔经验主要由于客户推迟非必要的诊所和医院访问，但随着情况正常化，理赔经验也将恢复正常 [87] 问题: 日本新业务价值下降的原因及非面对面销售的适用性 [97] - 日本销售下降18%，主要由于COVID-19导致的紧急状态限制了分销活动 [97] - 日本的产品较为复杂，尤其是COLI产品通常需要面对面互动，因此非面对面销售的适用性较低 [100] 问题: 长期护理业务的经验及未来预期 [89] - 美国长期护理业务在第二季度实现了近1亿美元的税前收益，主要由于索赔和死亡人数增加 [89] - 公司预计这些趋势是暂时的，未来索赔将恢复正常 [90] 问题: ALDA投资组合的回报假设及未来预期 [107] - ALDA投资组合的回报假设基于长期预期，公司预计未来仍能实现这些假设 [108] - 尽管短期内市场波动较大，但公司认为当前估值中的风险溢价为中期回报提供了支撑 [109] 问题: 加拿大团体业务的经验及未来预期 [145] - 加拿大团体业务在第二季度表现良好，长期残疾业务的索赔和恢复率较低 [148] - 随着各省逐步开放，健康和牙科理赔预计将恢复正常水平 [146] 问题: 亚洲代理人数量大幅增加的原因及合规措施 [149] - 亚洲代理人数量同比增长35%，主要由于越南和中国的强劲增长 [150] - 公司通过数字入职和招聘流程提高了代理人的活跃度，并加强了风险和控制框架 [152] 问题: 长期护理业务的保费增长及储备情况 [192] - 公司在长期护理业务的保费增长方面取得了稳步进展，储备金额为19亿美元 [192]

业绩总结 - 2020年第二季度净收入为7.27亿加元，同比下降52%[8] - 核心收益为16亿加元，同比增长5%[9] - 核心权益回报率为12.2%，下降0.5个百分点[10] - 2020年第二季度核心收益增长32%，尽管受到COVID-19和宏观经济环境的挑战[30] - 2020年第二季度的预期利润来自在保业务为1,071百万加元，较2019年第二季度的1,004百万加元增长6.7%[29] - 2020年第二季度核心股东收益为1,561百万加元，较2019年第二季度的1,452百万加元增长7.5%[29] - 2020年第二季度的核心投资收益为105百万加元，未能实现核心投资收益的增长[29] 用户数据 - 2020年第二季度的APE销售为12亿加元，同比下降15%[26] - 新业务价值为3.84亿加元，同比下降22%[26] - 2020年第二季度新业务价值(NBV)在2020年第二季度下降22%，至479百万加元，主要受到COVID-19的影响[31] - 亚洲地区2020年第二季度核心收益为270百万美元，同比下降17%[55] - 加拿大地区2020年第二季度核心收益为238百万加元，同比下降18%[57] - 美国地区2020年第二季度核心收益增长32%[59] 未来展望 - 预计到2020年底将实现10亿加元的累计费用效率[13] - 2020年截至第二季度，已实现900百万加元的费用效率，预计到2020年底将达到10亿加元的目标[36] - 2020年第二季度的资本充足率为155%，超过监管目标100%[48] 市场扩张 - 全球财富和资产管理的净流入为51亿加元[26] - 2020年第二季度的净流入为51亿加元，主要来自于大型机构客户的资金流入[33] - 2020年第二季度的净流入为6.9十亿加元，来自一位新机构客户的资金[54] 负面信息 - 2020年第二季度的效率比率为48.9%，下降3.6个百分点[13] - 2020年第二季度的总费用效率为53.9%，较2019年第二季度的55.4%有所改善[40] - 利率变化对净收入的潜在影响在可接受的风险范围内，2020年第二季度对净收入的影响为-100百万加元（-50个基点）[66]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第一季度归属于股东的净利润为13亿美元，核心收益为10亿美元，核心股本回报率（ROE）为82% [25] - 全球财富与资产管理业务（Global WAM）净流入32亿美元，所有业务线均贡献了正净流入 [26] - 每股账面价值上升至2653美元，截至2019年12月31日的内含价值为581亿美元，每股2979美元 [26] - 公司市场比率提升至155%，杠杆比率降至23%，低于中期目标 [21] - 第一季度核心收益下降34%，主要受市场不利影响、日本业务量下降以及北美保单持有人经验不佳等因素影响 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务核心收益下降7%，主要受日本新业务量下降影响，但香港和其他亚洲市场的双位数增长部分抵消了这一下降 [42] - 美国业务核心收益下降13%，主要受寿险保单持有人经验不佳影响 [42] - 加拿大业务核心收益下降16%，主要受与COVID-19相关的旅行保险索赔增加影响 [43] - 全球财富与资产管理业务核心收益增长6%，主要受平均资产水平上升推动 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场新业务价值下降14%，香港和其他亚洲市场的增长部分抵消了日本的下降 [44] - 加拿大市场新业务价值增长24%，主要受各业务线销售增长推动 [44] - 美国市场新业务价值下降23%，主要受销售量和业务组合不利影响 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成2022年50亿美元资本优化目标，提前三年完成，并在2020年第一季度通过多种举措额外产生265亿美元的资本收益 [27] - 公司致力于通过技术吸引、参与和保留客户，并在COVID-19疫情期间利用数字平台更好地服务客户 [30] - 公司目标是到2022年实现员工敬业度达到全球金融服务和保险同行的前四分之一 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为保险、财富管理和退休产品的长期需求将保持强劲，尤其是在客户更倾向于与具有数字能力的公司互动的情况下 [33] - 公司对当前宏观经济环境持谨慎态度，但仍对自身实力和中期财务目标保持信心 [34] 其他重要信息 - 公司为受COVID-19影响的客户提供了2000万美元的财务援助，包括延长保费宽限期、抵押贷款延期等 [12] - 公司95%的全球员工在疫情期间能够在家工作，90%的员工目前仍在家工作 [9] - 公司通过技术快速部署了多种客户解决方案，包括聊天机器人技术和无接触交易工具 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题: 4月销售情况展望 - 公司预计销售将受到不同地区隔离和社交距离措施的影响，4月销售同比下降10%，但不同地区表现差异较大 [89][90] - 加拿大市场销售保持强劲，电子应用和电子签名使用率上升，但大额市场因体检限制有所放缓 [92][93] - 美国市场4月表现良好，业务保持稳定，但产品组合发生变化，永久性产品减少，定期产品增加 [95][96] - 亚洲市场表现因地区而异，中国和香港市场逐步恢复，但其他市场仍受封锁措施影响 [97][98] 问题: ALDA石油和天然气敞口的影响 - 第一季度ALDA石油和天然气敞口损失约750亿美元，主要是市场公允价值调整，预计未来价格回升时将有所恢复 [108][109] - 公司预计短期内价格将保持低迷，但中期内需求恢复后价格将显著回升 [112] 问题: COVID-19对索赔的影响 - 公司预计每10万例美国死亡病例将带来3000万加元的税后索赔费用，主要来自寿险业务，但部分被年金和长期护理业务的抵消 [118][119] 问题: 投资组合压力测试 - 公司对投资组合进行了压力测试，预计在当前市场环境下，信用损失将主要来自低于投资级的公司，投资级公司违约风险较低 [122][123] 问题: 长期护理业务的影响 - 公司预计短期内长期护理业务将出现波动，但长期趋势尚不明确，目前未观察到重大变化 [167][168] 问题: 资本分配优先级 - 公司资本分配优先级保持不变，优先考虑有机增长，其次是可持续的股息增长、机会性股票回购和并购 [54][214]

业绩总结 - Manulife在2020年第一季度的净收入为13亿美元，同比下降41%[15] - 核心收益为10亿美元，同比下降34%[16] - 2020年第一季度的核心ROE为8.2%，较去年下降6个百分点[16] - 2020年第一季度净收入为12.96亿加元，同比下降41%[21] - 核心收益为10.28亿加元，同比下降34%[21] - APE销售额为16亿加元，同比下降9%[21] - 新业务价值为4.69亿加元，同比下降11%[21] - 财富和资产管理的AUMA为636亿加元，同比下降6%[21] - 加拿大的APE销售同比增长44%，核心收益因COVID-19相关的旅行索赔而下降[70] - 美国的核心收益同比下降13%，主要由于不利的寿险保单持有人体验[72] 资本和费用管理 - 每股账面价值为26.53美元，同比增长19%[16] - 费用效率比率为60.0%，相比2019年同期的49.9%有所上升[16] - Manulife在第一季度通过投资组合优化释放了2.65亿美元的资本[16] - MLI的LICAT总比率为155%，上升11个百分点[21] - 财务杠杆比率为23.0%，下降4个百分点[21] - 每股股息为28.0分，上升12%[21] 用户数据和市场趋势 - 2020年4月，美国保险申请中42%通过数字/电话申请提交，较2020年2月的22%有所上升[11] - 加拿大保险申请中87%在2020年4月以电子方式提交，较2020年第一季度的67%有所上升[9] - 2020年第一季度，WAM（财富管理）核心收益为2.5亿加元，同比增长6%[64] - WAM季度总流入为382亿加元，较去年同期增长36%[66] 投资组合和资产管理 - 截至2020年3月31日，总投资资产为4053亿加元[45] - 固定收益资产中98%为投资级别，75%评级为A及以上[52] - 替代长期资产（ALDA）组合中，基础设施占22%，房地产占37%[54] - ALDA的石油和天然气直接暴露占总投资资产的不到1%[57] - 2020年第一季度，固定收益能源投资组合中94%为投资级别[56] 未来展望和策略 - 预计公募股权回报变化10%对核心收益的影响为-50百万加元至+50百万加元[79] - 公司使用多种非GAAP财务指标来衡量整体表现和评估各业务[80]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净利润为12亿美元，较去年同期增长超过一倍，核心收益为15亿美元，同比增长10% [8] - 2019年全年净利润为56亿美元，较2018年增加8亿美元，核心收益为60亿美元，同比增长5% [9] - 核心ROE为12.5%，全球财富和资产管理业务的核心EBITDA利润率较2018年第四季度提升90个基点 [8] - 2019年新业务价值增长15%，达到20亿美元，主要得益于香港、亚洲其他地区、美国和加拿大的双位数增长 [11] - 2019年APE销售额为60亿美元，同比增长7% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务核心收益同比增长5%，主要受香港和亚洲其他地区新业务量和在险业务增长的推动 [34] - 加拿大业务核心收益下降6%，主要由于零售保险业务中不利的保单持有人经验 [34] - 全球财富和资产管理业务核心收益实现双位数增长，主要受平均资产水平上升的推动 [33] - 美国业务核心收益增长8%，主要受销售增长、税收优惠和可变年金转移计划的推动 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场新业务价值下降4%，主要受日本销售下降的影响，但亚洲其他地区的销售增长和更有利的业务组合部分抵消了这一下降 [45] - 加拿大市场新业务价值增长16%，主要受个人保险销售增长和团体保险业务组合改善的推动 [46] - 美国市场新业务价值增长61%，主要受销售增长的推动 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了2022年资本释放目标，提前三年释放了51亿美元资本 [14] - 公司计划到2022年实现10亿美元的税前费用效率，2019年已实现7亿美元的费用节约 [16][43] - 公司致力于通过技术提升客户体验，2019年净推荐值（NPS）为8，较2017年提升了7个百分点 [19] - 公司计划到2022年实现全球金融服务和保险同行中员工敬业度的前四分位数 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管2019年面临低利率、资产管理行业的长期挑战以及日本新业务量下降等不利因素，公司仍表现出韧性 [10] - 管理层对2020年充满信心，认为公司将继续执行其战略，并为客户、员工和股东创造持久价值 [23] - 管理层提到，尽管2020年仍将面临挑战，但公司已准备好应对这些挑战，并继续推动增长 [75] 其他重要信息 - 公司决定不再以折扣价发行股票用于股息再投资计划（DRIP），而是通过公开市场回购股票 [22][41] - 公司计划在2020年6月23日举办投资者日，届时将提供更多关于公司战略和前景的详细信息 [51] 问答环节所有的提问和回答 问题: 加拿大保单持有人经验的不利因素 - 加拿大零售保险业务中出现了一些大额索赔，这是不常见的现象，管理层认为这是正常的波动 [55][56] - 管理层表示，这些大额索赔不会导致准备金调整，目前没有趋势表明需要加强准备金 [57] 问题: 股息再投资计划（DRIP）取消对股票回购的影响 - 公司将继续通过NCIB（正常发行人投标）回购股票，并优先考虑有机增长和可持续的股息增长 [58][59] 问题: 资本释放目标的后续计划 - 公司将继续优化遗留投资组合，包括有机和无机举措，并寻求进一步释放资本的机会 [63][64] - 公司将继续关注再保险交易和有机举措，如现有业务管理和索赔管理 [65] 问题: 2019年核心EPS增长未达目标的原因 - 2019年核心EPS增长为8%，略低于10%至12%的目标，主要受低利率环境、全球财富和资产管理业务的挑战以及日本税收变化的影响 [71][72] - 管理层对2020年充满信心，认为财富和资产管理业务的资产规模增长将带来积极影响 [74] 问题: 冠状病毒对公司业务的影响 - 管理层表示，目前尚无法预测冠状病毒对2020年业绩的影响，公司正在密切关注局势，并优先考虑员工和客户的安全 [76][93] 问题: 日本业务的销售和收益下降 - 日本业务的核心收益增长5%，但新业务价值下降，主要受COLI产品税收变化的影响 [79][80] - 公司正在推出新产品并扩大分销渠道，以应对日本市场的挑战 [81] 问题: 全球财富和资产管理业务的净流入 - 2019年第四季度净流入为49亿美元，主要受美国零售业务和加拿大固定收益机构业务的推动 [48][49] - 公司对2020年的净流入表现持乐观态度，认为市场条件的改善将推动业务增长 [84] 问题: 投资组合优化对收益的影响 - 2019年第四季度投资组合优化对收益的影响为4500万美元，预计2020年每季度的影响为5000万美元 [86] 问题: 日本业务的费用调整 - 公司在日本采取了费用调整措施，预计这些措施将在2020年带来回报 [106] 问题: 长期护理业务的不利经验 - 美国长期护理业务的不利经验主要与死亡率下降有关，管理层认为这是季节性波动，不会持续 [125] 问题: 美国业务的预期利润增长 - 美国业务的预期利润增长在2019年第四季度转为正值，主要受在险业务增长的推动 [141][144] 问题: 诉讼案件的更新 - 公司对萨斯喀彻温省的诉讼案件持乐观态度，认为案件的法律基础不成立，预计判决将在未来一段时间内公布 [149]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心收益为15亿美元，与去年同期持平，主要得益于亚洲市场的两位数增长 [7] - 净收入为723亿美元，其中包括因加拿大精算标准委员会更新的最终再投资率（URR）假设而产生的5亿美元费用 [8] - 核心股本回报率（ROE）为13%，年初至今为133% [9] - 新业务价值同比增长14%，年初至今增长20%，每股账面价值增长16% [9] - LICAT比率为146%，杠杆率降至261%，资本状况强劲 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲市场核心收益增长强劲，主要得益于在业务扩展和部分可调整产品的信用利率调整 [27] - 加拿大业务核心收益下降8%，主要由于持续的资产组合优化举措和不利的保单持有人经验 [28] - 美国业务核心收益与去年同期持平，资产组合优化活动和不利的保单持有人经验被更高的税收优惠和产品定价行动所抵消 [29] - 全球财富和资产管理业务核心收益下降3%，主要由于高税收管辖区的收益贡献增加 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场新业务价值增长10%，主要由于产品组合更有利，部分被日本销售下降所抵消 [33] - 香港市场新业务价值和APE销售增长超过55%，主要由于自愿健康保险计划和合格递延年金产品的成功推出 [34] - 加拿大市场新业务价值增长21%，主要由于保险销售增加和团体保险业务组合更有利 [35] - 美国市场新业务价值增长62%，主要由于近期改善利润率的行动和更有利的产品组合 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行五大战略优先事项，包括资产组合优化、成本管理、加速高潜力业务增长、客户体验和技术应用、以及高绩效团队建设 [11][13][14][15][16] - 资产组合优化进展超前，已释放39亿美元资本，预计到2022年将释放44亿美元资本 [11] - 长期护理业务继续获得监管批准提高保费率，并引入创新的共付选项以管理更高的费率 [12] - 公司通过技术提升客户体验，如在美国推出行为保险平台ManulifeMOVE [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临日本COLI销售暂停、市场波动、低利率和地缘政治紧张等不利因素，公司仍取得了强劲的财务表现 [10] - 管理层对未来的资本部署和股东价值释放充满信心，预计将继续通过有机增长和资本回报策略推动业绩增长 [18][63] 其他重要信息 - 公司完成了2019年员工敬业度调查，参与率超过90%，员工敬业度提高了8个百分点 [16][17] - 公司计划在年底赎回10亿美元的优先债券，这将进一步降低杠杆率120个基点 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 资产组合优化对收益的影响及资本部署时间 [60] - 资产组合优化已释放39亿美元资本，预计完全执行后将释放44亿美元资本 资本释放与收益之间存在时间滞后 公司将继续通过有机增长和资本回报策略推动业绩增长 [61][62][63] 问题: 香港市场的强劲表现及其未来展望 [68] - 香港市场主要专注于本地市场 内地游客业务占比从之前的18%-20%降至14% 公司通过扩大分销渠道和推出税收优惠产品取得了强劲增长 尽管香港局势可能带来一些不利影响 公司对香港业务充满信心 [69][70][71][72][73][74] 问题: 长期护理业务中的发病率假设调整 [78] - 公司对发病率和死亡率改善的假设进行了详尽审查 尽管数据支持发病率和死亡率改善的假设 但公司仍采取了更保守的立场 调整了发病率假设 以反映市场对更高保守性的需求 [79][80] 问题: 日本COLI业务的销售前景及新产品盈利能力 [83][97] - 日本COLI销售在第三季度面临挑战 主要由于新税法的实施 公司在9月推出了修订版COLI产品 销售有所回升 但预计COLI销售将低于2018年水平 公司正在通过扩大非COLI产品渠道来减少对COLI的依赖 [84][85][86][87][88][97] 问题: 股票回购计划的未来使用 [89] - 公司自启动股票回购计划以来已回购70亿美元股票 第三季度回购了443亿美元股票 净回购额为26亿美元 随着LICAT比率的提高和资产负债表实力的增强 公司将继续通过股票回购回报股东 [90][91][92] 问题: 长期护理业务中的索赔成本调整及保费率增加对准备金的影响 [107] - 长期护理业务的索赔假设审查导致准备金增加了约20亿美元 主要由于消除期内的终止率低于预期 但索赔发生率也低于预期 部分被保单持有人选择减少福利而非支付更高保费所抵消 [108][109][110][111][112] 问题: 全球财富和资产管理业务中的单一固定收益客户流出及收益影响 [113] - 第三季度全球财富和资产管理业务净流出44亿美元 主要由于加拿大一家机构客户决定内部化管理几项大型固定收益委托 该客户的流出对收益影响较小 公司仍与该客户保持其他资产合作关系 [114][115][116] 问题: 亚洲市场新业务贡献及日本COLI业务的影响 [119] - 亚洲市场新业务价值增长主要由于香港自愿健康保险计划产品的销售 这些产品在初始发行时产生亏损而非收益 日本COLI业务对新业务价值的影响为2500万美元 主要由于销售下降 [120][121][122][123][124] 问题: 长期护理业务的假设审查频率及盈利能力展望 [130] - 公司每三年进行一次长期护理业务的全面审查 但每季度跟踪业务经验 本次审查对长期护理业务的盈利能力影响较小 预计未来几年长期护理业务的盈利能力将继续增长 [131][132][133][134][135] 问题: 预期利润增长及10%-12%的每股收益增长目标 [139] - 预期利润增长受到资产组合优化和年度精算审查的影响 调整后预期利润增长为5% 公司仍致力于实现10%-12%的每股收益增长目标 主要通过财富和资产管理业务的增长、亚洲新业务的贡献以及成本效率计划来实现 [140][141][142][143][144] 问题: 长期护理业务中的保费率增加及IFRS准备金与NAIC准备金的差异 [145] - 公司在准备金中嵌入了19亿美元的保费率增加 预计总保费率增加为60亿美元 IFRS准备金与NAIC准备金的差异主要由于IFRS对市场更敏感 公司长期护理业务的准备金非常稳健 准备金边际为45% [146][147][148][149] 问题: 长期护理业务中的发病率假设调整及数据增加对风险转移的影响 [152] - 公司降低了发病率假设 主要由于操作变更的全面影响未在2016年审查中完全体现 数据增加提高了对未来结果的信心 预计这将改善与外部方的讨论和市场定价 [153][154][155] 问题: 资本过剩状况及香港低利率对资本的影响 [156] - 公司资本状况强劲 LICAT比率为146% 香港低利率未导致资本注入 但公司推迟了汇款 公司将继续通过资本回报和有机增长机会部署资本 [157][158] 问题: 公司部门预扣税增加及美国部门税收调整的影响 [162] - 公司部门预扣税增加导致收益减少2500万美元 美国部门税收调整对收益有1500万美元的有利影响 [163][168][170]