财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度核心收益为16亿美元，同比下降4%，主要受亚洲新业务收益下降、市场对种子资金投资的不利影响以及美国年金业务因可变年金再保险交易关闭导致的内生收益下降影响 [8][26] - 净收入为30亿美元，同比增加22亿美元，主要得益于投资相关收益和美国可变年金再保险交易的收益 [8][28] - 新业务价值为513亿美元，同比下降14%，主要受亚洲市场COVID-19疫情反弹和更严格的防控措施影响 [9][42] - 全球财富与资产管理业务（Global WAM）净流入69亿美元，所有地区和业务线均实现正贡献 [9][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务核心收益下降5%，主要受香港和其他亚洲市场新业务量下降、日本销售下降以及中国大陆产品组合不利影响 [38] - 加拿大业务核心收益增长19%，主要得益于内生业务增长、更有利的保单持有人经验以及个人保险业务的新业务收益 [39] - 美国业务核心收益下降3%，主要受可变年金再保险交易影响，若不考虑该交易，核心收益将增长4% [39] - 全球财富与资产管理业务核心收益增长4%，主要得益于净费用收入的增长 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场受COVID-19疫情反弹影响，香港、中国大陆和越南等地实施了更严格的防控措施，导致新业务活动受到干扰 [20][21] - 北美市场表现强劲，加拿大和美国的新业务价值实现两位数增长，抵消了亚洲市场的部分下滑 [9][42] - 香港市场在疫情高峰期每日新增病例达到77,000例，但到5月1日已降至300例，防控措施开始放松 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进数字化和客户中心化战略，亚洲超过10%的APE销售通过高级分析生成潜在客户 [13] - 公司在加拿大和美国推出了增强版的移动应用体验，进一步推动客户参与度 [13][14] - 全球财富与资产管理业务推出了加拿大房地产资产投资策略，提供全球私人和公共房地产资产投资的混合机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为亚洲市场的COVID-19疫情反弹是暂时的，随着病例数下降和防控措施放松，市场需求将逐步恢复 [21][65] - 公司对亚洲市场的长期前景保持乐观，认为亚洲的长期趋势仍然具有吸引力 [24][66] - 公司预计IFRS 17的实施将带来核心收益下降约10%，但将提高收益的稳定性 [53][54] 其他重要信息 - 公司完成了美国可变年金再保险交易，释放了24亿美元资本，并开始股票回购以抵消交易对核心每股收益的影响 [19][25] - 公司预计IFRS 17的实施将导致权益减少约20%，主要由于在过渡期建立合同服务边际（CSM） [52] - 公司计划在IFRS 17环境下增加新的中期财务目标，包括新业务CSM年增长15%和CSM余额年增长8%至10% [58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中国大陆产品组合不利影响的原因 - 中国大陆产品组合不利影响主要由于行业层面的监管变化，特别是对重大疾病保险产品的调整，导致2022年第一季度产品组合与2021年同期相比显著不同 [62] 问题: 香港市场何时恢复正常销售环境 - 香港市场在2022年第一季度经历了前所未有的COVID-19疫情反弹，但病例数已显著下降，预计防控措施将逐步放松，但市场恢复可能需要时间 [64][65] 问题: IFRS 17对资本和收益的影响 - IFRS 17的实施将导致权益减少约20%，核心收益下降约10%，但将提高收益的稳定性和资本比率的稳定性 [52][53][54] 问题: 长期护理业务的通胀影响 - 长期护理业务在通胀环境下将面临护理成本上升的压力，但公司通过家庭护理趋势和成功的费率调整计划进行部分抵消 [96][97] 问题: 股票回购计划 - 公司计划回购3%的股票以抵消美国可变年金再保险交易对核心每股收益的影响，目前已回购0.75%的股票 [135][136]

2022年第一季度总体业绩 - 2022年首季录得归属于股东的收入净额为30亿加元较2021年首季增长22亿加元[2] - 2022年第一季归于股东的收入净额为30亿加元较2021年第一季上升22亿加元主要由于市场直接影响收益上年同季亏损美国变额年金再保险交易收益及投资相关经验收益较高[7] - 2022年第一季度公司整体核心盈利（除税後）为15.52亿加元[20] - 2022年第一季度公司整体核心盈利（除税前）为18.76亿加元[20] - 2022年第一季公司企业及其他业务核心盈利（除税後）为 -1.09亿加元[20] - 2022年第一季公司企业及其他业务核心盈利（除税前）为 -1.35亿加元[20] - 2022年第一季归于普通股股东的核心盈利为1500百万加元2021年第四季为1637百万加元[27] - 2022年第一季年度化归于普通股股东的核心盈利为6085百万加元[27] - 2022年第一季平均普通股股东资金为51407百万加元[27] - 2022年第一季普通股股东资金核心回报（年度化）为11.8%[27] - 2022年第一季每股普通股核心盈利为0.77美元[28] - 2022年第一季每股股息为0.33美元[29] - 2022年第一季普通股核心派息比率为43%[29] - 2021年全年归于普通股股东的核心盈利为6321百万加元[27] - 2021年全年每股普通股核心盈利为3.25美元[28] - 2021年全年普通股核心派息比率为36%[29] - 2022年3月31日投资资产总额为409401百万加元[30] - 2021年12月31日投资资产总额为427098百万加元[30] - 2022年第一季核心一般开支为1877百万加元[31] - 2022年第一季核心盈利（除税前）为1876百万加元[31] - 2022年第一季开支效益比率为50.0%[31] - 2021年全年开支效益比率为48.9%[31] 2022年第一季度各地区业绩 - 2022年第一季度亚洲所得税前收入为6.81亿加元加拿大为8.8亿加元美国为25.77亿加元[20] - 2021年第四季亚洲所得税前收入为6.84亿加元加拿大为8.06亿加元美国为6.14亿加元[22] - 2022年第一季亚洲新造业务价值下跌28%至3.40亿加元受新冠疫情等影响[9] - 2022年第一季加拿大新造业务价值较2021年第一季上升33%归因于各线业务边际利润提高[9] - 2022年第一季美国新造业务价值较2021年第一季上升57%归因于销售量利率上升及产品组合利好[9] - 2022年第一季亚洲年度化保费等值销售额下跌17%受新冠疫情等影响[10] - 2022年第一季亚洲其他地区年度化保费等值销售额下跌8%[11] - 2022年第一季加拿大年度化保费等值销售额增加2%[11] - 2022年第一季美国年度化保费等值销售额上升32%[11] - 2021年第一季亚洲核心盈利（除税後）为570百万加元[25] - 2021年第一季加拿大核心盈利（除税後）为264百万加元[25] - 2021年第一季美国核心盈利（除税後）为501百万加元[25] 2022年第一季度业务价值相关 - 2022年首季录得16亿加元的核心盈利按固定汇率基础计算较2021年首季减少4%[2] - 2022年第一季核心盈利16亿加元较2021年第一季减少4%主要由于亚洲新造业务收益减少等因素[8] - 2022年第一季新造业务价值5.13亿加元较2021年第一季下跌14%[9] - 2022年第一季年度化保费等值销售额16亿加元较2021年第一季减少9%[10] 2022年第一季度资金与回报率相关 - 2022年首季的普通股股东资金核心回报率为11.8%普通股股东资金回报率为23.0%[2] - 准则更新后公司股东资金核心回报率目标将增加至15%+目前为13%+公司派息比率目标范围将增至35%至45%目前为30%至40%[14] 2022年第一季度全球财富与资产管理业务 - 2022年首季的全球财富与资产管理业务录得69亿加元的净流入而2021年首季则录得14亿加元的净流入[2] - 2022年第一季全球财富与资产管理业务净流入69亿加元2021年第一季为14亿加元[11] - 2021年第一季全球财富与资产管理核心盈利（除税後）为312百万加元[25] 2022年第一季度不同业务板块资金净流入 - 2022年第一季零售业务净流入40亿加元2021年第一季为65亿加元[12] - 2022年第一季退休业务净流入为20亿加元2021年第一季为21亿加元[12] - 2022年第一季机构资产管理净流入为9亿加元2021年第一季为净流出72亿加元[12] 再保险交易相关 - 完成有关美国变额年金业务的再保险交易并释放24亿加元的资本[3] - 在美国已就旗下逾75%的旧有变额年金业务完成再保险交易释放24亿加元资本[5] 内涵价值相关 - 截至2021年12月31日内涵价值录得648亿加元较2020年12月31日增长37亿加元[3] 前瞻声明相关 - 公司不时发表前瞻声明包含多种内容[32] - 前瞻声明不应被过度依赖[32] - 实际业绩可能与前瞻声明有显著差异[32] 影响业绩的因素相关 - 可能影响公司实际业绩的重大因素包括业务与经济环境股市表现汇率等多方面[33] - 可能影响公司实际业绩的重大风险因素的进一步资料在公司年中报等文件中有记载[34] 业绩发布相关 - 2022年5月11日发布第一季业绩新闻稿[34] 在亚洲的业务开展 - 在亚洲向越南VietinBank的1400万位客户提供保险方案[5] 会计准则更新影响 - IFRS17准则更新后股本减少约20%[13] - IFRS17准则更新后2022年核心盈利相较IFRS4出现约10%净减幅[13] 各期核心盈利所得税数据 - 各期核心盈利所得税数据[23][25] 2021年各季度及全年核心盈利数据 - 2021年各季度及全年归属于普通股股东的核心盈利数据[26] - 2021年第一季公司整体核心盈利（除税後）为1629百万加元[25] - 2021年第四季公司整体核心盈利（除税後）为1708百万加元[23] - 2021年全年归于普通股股东的核心盈利为6321百万加元[27] - 2021年第一季企业及其他核心盈利（除税後）为 -18百万加元[25] - 2021年第四季公司企业及其他业务核心盈利（除税後）为0.21亿加元[22] - 2021年第四季公司企业及其他业务核心盈利（除税前）为0.29亿加元[22]

Exhibit 99.1 Manulife Financial Corporation Annual Report 1 In 2021, we launched Elevate, a global program to encourage and nurture our colleagues' well-being through healthy activities, mindfulness, and eating well. Decisions made easier. Lives made better. "Our ability to adapt and serve customers across the globe continues to drive our operating results, and we are well-positioned to continue helping them live better, happier, and healthier lives." Roy Gori, President and Chief Executive Officer In 2021, ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年核心收益达65亿美元，较上一年增长26%，净收入达71亿美元，增加12亿美元 [9] - 第四季度核心收益为17亿美元，同比增长20%，净收入为21亿美元，同比增长19% [43][44] - 2021年新业务价值增长31%，达22亿美元，第四季度新业务价值为5.55亿美元，同比增长17% [10][56] - 2021年APE销售额实现两位数增长，第四季度APE销售额为14亿美元，同比增长5% [62][59] - 2021年全球WAM业务净资金流入达279亿美元，是上一年的三倍，第四季度净资金流入为81亿美元 [11][63] - 2021年汇款增加28亿美元，总额达44亿美元 [71] - 2021年费用效率比率提高4个百分点，达到48.9%，实现低于50%的目标 [69] - 公司资本比监管目标高出270亿美元，LICAT比率为142%，较第三季度提高4个百分点 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 全球WAM业务 - 第四季度核心收益增长30%，平均AUMA同比增长17% [52][67] - 零售业务第四季度净资金流入为75亿美元，机构资产管理业务净资金流入为16亿美元，退休业务净流出为10亿美元 [63][64][66] 亚洲业务 - 核心收益与上一年持平，新业务价值增长27%，APE销售额下降6% [53][58][59] 加拿大业务 - 核心收益下降9%，新业务价值增长26%，APE销售额增长20% [54][57][61] 美国业务 - 核心收益增长1%，新业务价值增长51%，APE销售额增长41% [55][57][62] 各个市场数据和关键指标变化 香港市场 - 核心收益实现17%的增长，新业务价值增长32%，APE销售额增长11% [84][59] 日本市场 - COLI销售额下降44%，核心收益在第四季度增长9%，全年增长7% [60][106] 中国市场 - 销售额增长12%，新业务价值增长14% [109] 越南市场 - APE销售和新业务价值从2017年到2021年的复合年增长率分别为27%和51% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦实现战略优先事项和2025年补充目标，目标是到2022年联盟潜在业务占总公司核心收益的三分之二，到2025年亚洲地区核心收益贡献达到50% [16] - 扩大亚洲业务规模，与越南VietinBank建立16年独家银行保险合作伙伴关系，并收购Aviva Vietnam [17] - 全球WAM业务扩展零售产品线，推出新的主动管理型ETF和独立管理账户产品 [18] - 致力于成为行业数字能力和客户体验的领导者，持续进行数字投资，提升净推荐值和直通处理率 [20][21] - 优化投资组合，通过多项举措释放63亿美元资本，目标是到2025年将长期护理和可变年金业务的核心收益贡献降至总核心收益的15%以下 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司在2021年实现了强劲增长，业务多元化是实现强劲财务表现的关键因素 [12] - 亚洲市场的多样性和分销实力使其能够在不同市场取得增长，尽管部分市场受到COVID - 19和监管变化的影响 [13] - 全球WAM业务受益于地理和业务线的多元化，预计未来将继续保持增长 [63] - 公司对未来汇款能力持乐观态度，高利率将对亚洲汇款产生积极影响 [124] 其他重要信息 - 第四季度宣布将普通股股息提高0.05美元/股，季度股息达0.33美元/股，增幅为18%，并启动了回购至多5%流通普通股的计划 [15] - 2月1日完成美国VA再保险交易，预计释放约20亿美元资本，降低风险敞口 [36][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利率环境变化对公司的影响 - 公司认为高利率总体上对公司是积极的，50个基点的固定收益市场收益率上升将使嵌入式价值的PV提高18.5亿美元，公司通过提高效率和数字化业务来应对成本上升 [76][77] - 公司部分投资组合为参与型或直通型，能在一定程度上隔离利率和通胀对负债的影响 [79] 问题2: 宏利银行核心收益下降的原因 - 去年第四季度会计政策变更未在今年重现，导致第四季度收益下降，但全年银行仍实现增长，主要得益于信贷拨备的释放、股权收益和市场表现，部分被净利息压缩所抵消 [80] 问题3: 香港人口下降和人才流失对公司业务的影响 - 公司香港业务表现强劲，过去17个季度实现核心收益逐年增长，第四季度核心收益增长17%，新业务价值增长32%，市场份额连续多年增加 [83][84][85] - 公司认为香港业务有能力应对挑战，随着边境开放和相关举措的实施，业务有望进一步加速增长 [86][87] 问题4: 亚洲地区COVID环境对业务的影响 - 公司业务表现具有韧性，市场多元化是应对挑战的关键因素，尽管Omicron带来不确定性，但亚洲市场对保护和退休产品的需求依然存在，公司在多个重要地区处于领先地位，有能力把握机遇 [88][89] - 全球财富和资产管理业务在亚洲的平台受COVID影响较小，资金流入强劲，退休业务未受移民问题影响，2021年是表现最好的一年 [90][91] 问题5: 全球WAM零售资金流入的地理区域、产品及2022年展望 - 零售业务第四季度资金流入75亿美元，美国、加拿大和亚洲均有贡献，美国固定收益和价值型股票基金表现强劲，加拿大平台表现出色，亚洲零售平台资金流入相对AUM接近40% [96][97] - 公司对零售业务的实力、业绩和分销渠道感到满意，预计未来随着资金投入，业务将继续增长 [98][100] 问题6: 亚洲市场日本和中国业务的产品更新和监管影响 - 日本业务重点是提高效率和优化产品组合，减少对COLI产品的依赖，第四季度核心收益增长9%，全年增长7% [106][108] - 中国业务在监管变化和COVID背景下，销售额增长12%，新业务价值增长14%，行业监管变化有利于可持续增长，公司将适应市场变化，中长期仍看好中国市场 [109][110][112] 问题7: 汇款增加的原因及未来趋势 - 2021年汇款达44亿美元，反映了强劲的业务表现和有利的宏观经济环境，汇款来自所有地区，亚洲汇款9亿美元，其余来自美国和加拿大 [121][123] - 公司对中期汇款能力持乐观态度，高利率将对亚洲汇款产生积极影响，且嵌入式价值的PVIF转化为现金的趋势有利 [124][125] 问题8: 股票回购的批准情况和执行计划 - 2月1日完成VA交易并宣布启动NCIB计划，获批回购至多5%的股份，公司将按季度透明披露进展，为抵消VA交易对EPS的影响，预计回购约3%的股份 [128][129][130] 问题9: 费用超支对收益的影响及消除方法 - 公司已实现费用效率比率低于50%的目标，但仍将继续关注费用效率，维护费用中包含一些战略成本，未来费用增长与核心收益之间的差距将带来更多价值 [132] - 具体费用超支数字需进一步研究后回复 [133] 问题10: 通胀对长期护理业务的影响 - 公司认为长期护理业务的准备金总体充足，具有一定保守性，已在长期假设中考虑护理成本通胀，若成本高于假设，公司有能力申请适当的费率上调 [137][139] - 疫情期间出现的护理地点从机构向家庭的转变可能带来成本降低的顺风因素 [140] 问题11: 利率上升对盈余收益的影响 - 2020 - 2021年盈余收益下降是由于利率环境变化和AFS投资组合收益实现的影响，未来利率上升对盈余收益的影响取决于投资组合的周转率 [142][143] - 公司盈余投资组合期限较长，会计收益对利率上升有一定对冲，但短期内若不主动调整投资组合，盈余收益变化不大 [144] 问题12: 44亿美元汇款中美国和加拿大的具体金额及美国VA业务的汇款情况 - 加拿大汇款约20亿美元，其余来自美国，美国VA业务的汇款约1.3 - 1.4亿美元 [148][149] 问题13: 公司对并购和中国合资企业的考虑 - 公司对美国VA交易感到自豪，认为该交易释放了20亿美元资本，NCIB计划旨在为股东创造价值 [151] - 公司资本状况良好，有灵活性进行并购，但不依赖并购实现中期盈利目标，将在亚洲和WAM领域寻找机会 [152][154] - 公司在中国有长期合作，对中国市场持乐观态度，将优先考虑有机增长，若有机会增加持股比例也会考虑 [155][156][157] 问题14: 公司是否采取措施减轻利率上升对LICAT比率和账面价值的影响 - AFS投资组合未发生重大变化，约80%为长期AFS债券，该组合可对冲利率对负债的影响，IFRS 17实施后资本比率的波动性有望降低 [161][162] - LICAT比率对利率上升的敏感性从2021年第一季度的7%降至目前的4% [163] 问题15: IFRS 17对公司业务的影响 - IFRS 17是重大会计变更，虽不直接影响业务经济实质，但可能提供优化某些领域的机会，公司会在实施过程中分享更多信息 [172][173] - 公司认为IFRS 17有积极方面，如关注新业务和CSM增长，新业务收益将计入CSM而非收益，投资收益也可能是积极因素 [175][176] 问题16: 若实现核心收益目标，ROE的变化及IFRS 17对目标的影响 - 随着高ROE业务的增长和低ROE业务资本分配的减少，公司ROE有望改善，但目前暂不提供新的ROE目标 [181][182][184] - 公司将在IFRS 17实施过程中重新审视关键指标和中期财务运营指导，包括ROE [187][188] 问题17: 北美地区退保率下降的原因及对LICAT比率的影响 - 疫情期间客户更重视保险福利，导致北美保护产品退保率下降约20%，预计随着疫情影响减弱，退保率将回归到疫情前水平 [192][193] 问题18: 长期护理业务的死亡率对冲及疫苗接种率差异 - 公司预计长期护理业务的多元化效益将继续存在，MD&A中的死亡率敏感性分析证明了这一点 [195][196] 问题19: 疫情对发病率的影响及公司的风险敞口 - 公司对发病率的风险敞口主要来自长期护理业务，目前难以确定长期发病率趋势，需持续跟踪，疫情期间业务的多元化效益已体现，过去两年税后费用为2700万美元 [198][199]

财务报表审计相关 - 审计师对公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[32] - 审计师对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[33] - 管理层负责按照国际财务报告准则编制和公允列报合并财务报表[23] - 治理层负责监督公司的财务报告过程[24] - 审计师的目标是对合并财务报表整体是否不存在重大错报获取合理保证[25] - 审计师自1905年起担任公司的审计师[39] - 2021年年报预计在审计报告日期后提供给审计师[22] - 审计师需就审计计划的范围和时间安排以及重大审计发现与治理层沟通[26] 财务数据关键指标变化 - 2021年公司总资产为91.7643亿加元，较2020年的88.0349亿加元增长4.24%[49] - 2021年公司总负债为85.8774亿加元，较2020年的82.7343亿加元增长3.79%[49] - 2021年公司总权益为5.8869亿加元，较2020年的5.3006亿加元增长11.06%[49] - 2021年公司总收入为61.821亿加元，较2020年的78.908亿加元下降21.65%[51] - 2021年公司总合同收益和费用为53.696亿加元，较2020年的72.137亿加元下降25.56%[51] - 2021年公司税前收入为8.125亿加元，较2020年的6.771亿加元增长20%[51] - 2021年公司净利润为6.912亿加元，较2020年的5.576亿加元增长23.96%[51] - 2021年公司普通股基本每股收益为3.55加元，较2020年的2.94加元增长20.75%[51] - 2021年公司综合收入为5.765亿加元，较2020年的5.46亿加元增长5.59%[52] - 2021年公司其他综合收入（损失）的所得税费用（回收）为 - 0.64亿加元，2020年为 - 0.05亿加元[53] - 2021年末总股东权益为5.8408亿加元，2020年末为5.2335亿加元，同比增长11.6%[55] - 2021年经营活动提供的现金为231.55亿加元，2020年为200.48亿加元，同比增长15.5%[57] - 2021年投资活动使用的现金为244.42亿加元，2020年为141.48亿加元，同比增长72.8%[57] - 2021年融资活动使用的现金为20.47亿加元，2020年提供的现金为6.63亿加元，同比由正转负[57] - 2021年末现金及短期证券余额为219.3亿加元，2020年末为255.83亿加元，同比下降14.3%[57] - 2021年利息收入为113.76亿加元，2020年为117.36亿加元，同比下降3.1%[57] - 2021年利息支出为9.81亿加元，2020年为11.88亿加元，同比下降17.4%[57] - 2021年所得税支出为5.71亿加元，2020年为13.58亿加元，同比下降58%[57] 公司业务范围及财务报表编制基础 - 公司是一家金融服务集团，主要在亚洲、加拿大和美国开展业务[59] - 公司财务报表按国际财务报告准则编制，于2022年2月9日获董事会批准发布[60][62] - 公司合并所有受其控制实体的财务报表，子公司财务报表从取得控制权日起纳入合并，失去控制权日起停止合并[72][73] 会计政策相关 - 非控制权益在总权益中单独列示，子公司股份可回售或可赎回时，其他方权益作为公司负债[75] - 权益法用于核算有重大影响或共同控制的实体，处置损益在实现时计入收入，减值损失立即确认[76] - 投资资产分为公允价值计量且其变动计入当期损益、贷款和应收款项、可供出售金融资产，初始按公允价值加交易成本计量[78] - 现金和短期证券含现金等，短期证券按公允价值计量，商业票据和贴现票据为公允价值披露的2级[80] - 债务证券按公允价值或摊余成本计量，实现和未实现损益处理不同，减值损失按个别证券确认[81] - 公共股权按公允价值计量，实现和未实现损益处理不同，减值损失按个别证券确认[82] - 房地产分自用和投资性，自用按成本减折旧和减值计量，折旧年限30 - 60年，投资性按公允价值计量[92][93] - 商誉初始按成本记录，后续按成本减累计减值计量，至少每年进行减值测试[97][98] - 使用寿命不确定的无形资产包括约翰汉考克品牌等，不摊销但每年进行减值测试[101] - 有限使用寿命无形资产包括收购的分销网络、客户关系等，摊销年限为3 - 68年[102] - 杂项资产包括rabbi信托资产等，资本资产按成本减累计摊销核算，使用年限为2 - 10年[103] - 公司为保单持有人管理独立账户基金，资产按公允价值计量，负债基于净资产价值计量[104][105][106] - 保险合同负债按加拿大资产负债法确定，投资合同负债按摊余成本或公允价值计量[110][111] - 再保险资产代表报告日有效再保险协议的收益，交易损益在交易日期立即确认[114][115] - 其他金融负债按摊余成本计量，发行成本使用实际利率法摊销[116] - 所得税费用包括当期所得税和递延所得税，递延所得税按负债法核算[117][118] - 外币交易按交易发生日汇率折算，资产负债按报告日汇率折算，收入费用按季度平均汇率折算[125] - 股票薪酬成本在适用归属期内确认，符合退休条件的员工在授予日或至退休资格日确认[127][129] - 公司使用衍生品管理风险，未应用套期会计的衍生品公允价值变动计入投资收益[138][139] 会计准则变更相关 - 利率基准改革相关修订于2020年8月发布，2021年1月1日起追溯生效，公司受其影响不显著[148] - 公司选择将IFRS 9推迟至2023年1月1日实施，并评估其对合并财务报表的影响[153] - IFRS 17于2017年5月发布，原2021年1月1日生效，修订后2023年1月1日起追溯生效，将取代IFRS 4并改变保险合同的会计处理[154] - 2021年12月发布的IFRS 17窄范围修订，2023年1月1日公司采用IFRS 17和IFRS 9时生效，可消除会计错配[155] - 2018 - 2020年度改进周期于2020年5月发布，2022年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[158] - IFRS 3修订于2020年5月发布，2022年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[159] - IAS 37修订于2020年5月发布，2022年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[160] - IAS 1和IFRS实践声明2修订于2021年2月发布，2023年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[161] - IAS 8修订于2021年2月发布，2023年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[162] 收入确认相关 - 各类保险合同和有限死亡或发病率风险合同的毛保费通常在到期时确认为收入[146] 投资资产相关数据关键指标变化 - 2021年12月31日，公司总投资资产的账面总值为42.7098亿美元，公允价值为43.5475亿美元；2020年12月31日，账面总值为41.0977亿美元，公允价值为42.4164亿美元[163] - 2021年，公司权益法核算的投资资产总账面价值为8818万美元，其中杠杆租赁占比40%、木材和农业占比9%、房地产占比17%、其他占比34%；2020年总账面价值为8474万美元[168] - 2021年公司从权益法核算投资中获得的利润和股息分别为1300万美元和2万美元；2020年分别为315万美元和2万美元[168] - 2021年公司投资收入总计1.1624亿美元，其中FVTPL为1775万美元、AFS为704万美元、其他为9145万美元[170] - 2021年投资收入中，利息收入为1.1517亿美元、股息及租金等其他收入为4180万美元、减值及拨备净额为15万美元、其他为 - 85万美元[170] - 2021年支持保险和投资合同负债的资产及宏观对冲计划的已实现和未实现损益总计为 - 4003万美元[170] - 2021年现金及短期证券中，收购时到期日少于一年的短期证券为7314万美元、少于90天的现金等价物为9239万美元、现金为6041万美元；2020年分别为7062万美元、13331万美元和5774万美元[169] - 2021年债务证券中，收购时到期日少于一年和少于90天的分别为2196万美元和347万美元；2020年分别为1971万美元和129万美元[169] - 2021年受利率基准改革影响但未过渡到替代参考利率的浮动利率投资资产中，以CDOR和USD LIBOR为基准的债务证券分别为176万美元和1002万美元；2020年分别为109万美元和842万美元[169] - 2021年另类长期资产包括私募股权1.1598亿美元、基础设施9824万美元、石油和天然气1950万美元、木材和农业5259万美元及其他2573万美元；2020年分别为7954万美元、9127万美元、2296万美元、4819万美元和1976万美元[169] - 2020年总投资收入为3.54亿美元，其中按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）为2.6174亿美元，可供出售金融资产（AFS）为3494万美元，其他为5732万美元[171] - 2021年和2020年总投资费用分别为1980万美元和1787万美元，其中与投资资产相关的分别为633万美元和649万美元，与独立、共同及其他基金相关的分别为1347万美元和1138万美元[173] - 2021年和2020年投资性房地产租金收入分别为837万美元和874万美元，直接运营费用分别为464万美元和491万美元，总计分别为373万美元和383万美元[174] - 截至2021年12月31日，HELOC证券化项目的证券化资产为2619万美元，担保借款负债为2500万美元；CMB证券化项目的证券化资产为2075万美元，担保借款负债为2098万美元；总计证券化资产为4694万美元，担保借款负债为4598万美元[178] - 截至2020年12月31日，HELOC证券化项目的证券化资产为2356万美元，担保借款负债为2250万美元；CMB证券化项目的证券化资产为2273万美元，担保借款负债为2332万美元；总计证券化资产为4629万美元，担保借款负债为4582万美元[178] - 截至2021年12月31日，证券化资产和相关负债的公允价值分别为4725万美元和4601万美元；2020年分别为4679万美元和4661万美元[180] - 2020年利息收入总计1.1813亿美元，其中FVTPL为6753万美元，AFS为837万美元，其他为4223万美元[171] - 2020年股息、租金及其他收入总计2458万美元，其中FVTPL为517万美元，AFS为38万美元，其他为1903万美元[171] - 2020年减值、拨备及回收净额总计703万美元，其中FVTPL为123万美元，AFS为76万美元，其他为504万美元[171] - 2020年资产的已实现和未实现收益（损失）总计1.8967亿美元，其中FVTPL为1.8786亿美元，AFS为10万美元，其他为171万美元[171] - 截至2021年12月31日，公司投资资产总公允价值为708,989美元，其中Level 1为395,810美元，Level 2为273,365美元，Level 3为39,814美元；2020年总公允价值为666,180美元，Level 1为357,033美元，Level 2为274,356美元，Level 3为34,791美元[182] - 截至2021年12月31日，公司披露公允价值的总投资资产账面价值为117,897美元，公允价值为126,274美元，其中Level 1为120美元，Level 2为52,330美元，Level 3为73,824美元；2020年账面价值为112,233美元，公允价值为125,420美元，Level 1为128美元，Level 2为49,778美元，Level 3为75,514美元[184] - 房地产投资物业的重要不可观察输入参数资本化率在2021年为2.25% - 9.00%，2020年为2.75% - 8.50%；终端资本化率在2021年和2020年均为3.25% - 9.25%[192] - 公司基础设施投资估值的折现率在2021年为7.25% - 20.0%，2020年为7.00% - 15.6%；林地投资折现率在2021年为4.5% - 7.0%，2020年为5.0% - 7.0%[192] - 2021年和2020年，公司有5美元的资产在Level 1和Level 2之间转移[195] - 2

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度核心收益为15亿美元，同比增长10%，主要得益于全球财富与资产管理（Global WAM）和加拿大业务的两位数增长，以及亚洲业务的韧性增长 [8] - 净收入为16亿美元，主要受投资相关收益的推动，抵消了加拿大精算标准委员会更新的最终再投资率假设相关的费用 [8] - 新业务价值（NBV）增长22%，其中亚洲市场贡献显著，尽管越南和印度尼西亚等市场在季度内经历了进一步的COVID-19限制 [9] - 亚洲市场的NBV利润率同比提高了73个百分点 [10] - 全球WAM业务实现了98亿美元的净流入，反映了零售业务的两位数增长，主要得益于投资者需求增加和稳健的投资表现 [10] - 财务杠杆比率同比改善了12个百分点，显示出公司在执行战略优先事项方面的财务灵活性 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球WAM业务的核心收益增长18%，主要得益于净费用收入的增长和更高的平均资产管理规模（AUMA） [37] - 亚洲业务的核心收益增长1%，尽管在业务增长和产品组合优化方面有所进展，但不利的保单持有人经验和较低的新业务收益抵消了部分增长 [37] - 加拿大业务的核心收益增长11%，主要得益于个人保险业务的有利保单持有人经验和零售保险产品的在业务收益增长 [38] - 美国业务的核心收益增长4%，主要受新业务收益增长和税收优惠的推动 [39] - 公司及其他业务的核心亏损改善了2300万美元，主要得益于核心投资收益的确认和外部债务利息的减少 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场的NBV增长15%，主要受香港和亚洲其他地区销售增长的推动，尽管日本的关键疾病产品销售下降 [42] - 加拿大市场的NBV增长6%，主要得益于年金产品的高利润率和个人保险业务的持续增长 [43] - 美国市场的NBV增长超过一倍，反映了客户需求增加和产品组合优化 [43] - 亚洲市场的APE销售保持韧性，尽管香港和新加坡的销售增长强劲，但越南和印度尼西亚的销售受到COVID-19限制的影响 [45] - 美国市场的APE销售增长58%，主要得益于国际和国内指数万能寿险及变额万能寿险产品的需求增加 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为行业中的数字能力和客户体验领导者，通过提供卓越的客户体验来吸引、参与和保留客户 [14] - 公司在亚洲市场继续扩展其足迹，Manulife-Sinochem在中国开设了第15个省级分支机构 [13] - 公司在全球WAM业务中取得了显著进展，成为英国管理守则的签署方，展示了其在可持续投资方面的实力 [12] - 公司通过数字化举措在亚洲市场推出了新加坡首个灵活的数字退休计划，并与DBS银行合作 [15] - 公司计划通过优化其遗留投资组合，特别是长期护理（LTC）和变额年金（VA）业务，进一步释放资本 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务的多样性和韧性表示信心，特别是在全球WAM和加拿大业务的两位数增长以及亚洲业务的韧性表现 [7] - 管理层预计，随着公司继续执行其战略优先事项，特别是全球WAM业务和最高潜力业务的增长，将为股东创造显著价值 [21] - 管理层对亚洲市场的长期增长前景表示乐观，尽管短期内COVID-19限制措施可能对销售产生影响 [75] - 管理层强调，公司将继续专注于提高其高绩效团队的能力，并通过数字化举措提升客户体验 [24] 其他重要信息 - 公司的费用效率比率在第三季度为513%，同比改善了24个百分点，显示出公司在成本控制方面的进展 [22] - 公司通过优化其遗留投资组合，释放了63亿美元的资本，超过了其50亿美元的目标 [23] - 公司在10月再次被《福布斯》评为全球最佳雇主，显示出其在员工关怀和企业文化方面的卓越表现 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于变额年金（VA）交易的更新 - 公司对在2021年内完成VA交易表示信心，尽管交易的具体细节尚未公布 [61] - 公司强调，只有在交易对公司有意义的情况下才会进行 [61] 问题: 亚洲市场的销售前景 - 尽管COVID-19限制措施对亚洲市场的销售产生了影响，但公司对亚洲市场的长期增长前景表示乐观 [75] - 公司预计，随着COVID-19病例的减少，亚洲市场的销售将逐步恢复，但恢复过程可能是渐进的 [73] 问题: 关于资本部署和回购的更新 - 公司计划在监管限制解除后恢复股息增长，并考虑进行股票回购以增加股东价值 [79] - 公司目前拥有超过监管目标的250亿美元资本，其中100亿美元可用于部署 [83] 问题: 关于长期护理（LTC）业务的经验 - 公司在第三季度的LTC业务经验是积极的，尽管不如去年那么有利 [93] - 公司继续持有大量未决索赔准备金（IBNR），以应对未来可能的索赔 [94] 问题: 关于IFRS 17的影响 - 公司预计IFRS 17不会对现金流产生重大影响，尽管会计处理方式会有所变化 [132] - 公司强调，IFRS 17不会影响业务的基本面，只是改变了财务报表中项目的确认方式 [100] 问题: 关于美国市场的销售增长 - 美国市场的销售增长强劲，主要得益于COVID-19疫情后客户对保险产品的需求增加 [107] - 公司的Vitality产品销售同比增长84%，显示出其在健康保险领域的优势 [108] 问题: 关于假设更新的细节 - 公司在第三季度进行了年度精算方法和假设审查，导致净收入减少了4100万美元 [32] - 假设更新主要涉及美国保险业务的退保率和死亡率假设，以及投资回报假设 [113] 问题: 关于香港市场的核心收益增长 - 香港市场的核心收益增长主要得益于销售增长和费用控制，尽管跨境旅行限制对销售产生了一定影响 [162] - 公司对香港市场的长期增长前景表示信心，并预计随着边境开放，销售将进一步增长 [160] 问题: 关于变额年金（VA）交易的可能资本用途 - 公司表示，VA交易释放的资本可能用于股票回购或无机增长机会，但具体用途尚未确定 [130] 问题: 关于公司ROE与同行的差距 - 公司强调，其ROE的提升将主要依赖于高潜力业务的增长，特别是亚洲和全球WAM业务 [181] - 公司计划通过减少LTC和VA业务的贡献来进一步提升ROE [182] 问题: 关于未分配的公司费用 - 公司表示，未分配的公司费用主要用于支持全球业务的运营，并且这些费用已经在业务假设中考虑 [188] - 公司将继续审查其费用结构，以确保成本效率 [189]

归属股东净利润相关 - 2021年第三季度归属股东的净利润为16亿美元，较2020年第三季度下降4.76亿美元[6][8] - 2021年前三季度归属股东的净利润为50.21亿美元，2020年为40.91亿美元[7] - 2021年第三季度公司归属股东的净利润为15.92亿美元，2020年同期为20.68亿美元，同比减少4.76亿美元[26] - 2021年前三季度归属股东的净利润为50.21亿美元，2020年同期为40.91亿美元，同比增加9.3亿美元[32] - 2021年第三季度归属股东净利润的有效税率为10%，2020年同期为15%；2021年前三季度有效税率为13%，2020年同期为19%[26][32] - 2021年第三季度，公司报告归属于股东的净收入中新业务收益为2.62亿美元（税后）（2020年第三季度为2.32亿美元），2021年年初至今为8.2亿美元（税后）（2020年为5.43亿美元）[73] - 2021年第三季度加拿大净亏损2600万美元，2020年第三季度净收益为29100万美元；核心收益为3.11亿美元，同比增长11%[98][100][101] - 2021年第三季度美国归属股东的净收入为6.97亿美元，2020年第三季度为8.91亿美元；核心收益为4.9亿美元，2020年为4.98亿美元[111][113] - 2021年年初至今归属股东的净收入为12.75亿美元，2020年同期为9.06亿美元；核心收益为11.74亿美元，2020年同期为11.18亿美元[116] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度归属股东的净收入为3.51亿美元，2020年第三季度为3.08亿美元；年初至今为10.19亿美元，2020年同期为7.96亿美元[121][123][128] - 企业及其他部门2021年第三季度归属股东的净亏损为2.52亿美元，2020年第三季度为净亏损7300万美元[135][138] - 2021年前三季度归属股东净亏损7.34亿美元，2020年同期净收益14.42亿美元；核心亏损1.82亿美元，2020年同期6.67亿美元[143] 核心收益相关 - 2021年第三季度核心收益为15亿美元，按固定汇率计算较2020年第三季度增长10%[6][9] - 2021年前三季度核心收益为48.28亿美元，2020年为40.42亿美元[7] - 2021年第三季度核心收益为15.17亿美元，2020年同期为14.53亿美元，按固定汇率计算同比增加6400万美元或10%[26][28] - 2021年前三季度核心收益为48.28亿美元，2020年同期为40.42亿美元，同比增加7.86亿美元或28%[32][34] - 2021年第三季度核心收益中净保险和年金保单持有人经验费用为5000万美元（税前5300万美元），2020年同期为2500万美元（税前3800万美元）[28] - 2021年前三季度净保单持有人保险和年金经验为费用1300万美元（税前700万美元），2020年同期为收益1.1亿美元（税前1.14亿美元）[34] - 2021年第三季度核心收益中包含核心投资收益1亿美元，2020年同期无；2021年前三季度核心投资收益为3亿美元，2020年同期无[37] - 2021年第三季度非核心收益项目净收益为7500万美元，2020年同期为6.15亿美元；2021年前三季度非核心收益项目净收益为1.93亿美元，2020年同期为4900万美元[26][32] - 2021年第三季度，由于加元兑美元走强，外汇汇率变化使核心收益减少6800万美元，2021年年初至今使核心收益减少2.98亿美元[74] - 2021年第三季度亚洲地区核心收益较2020年第三季度增长1%，2021年年初至今核心收益较2020年同期增长13%[91,92] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度核心收益为3.51亿美元，较2020年第三季度增长18%；年初至今为10.19亿美元，较2020年同期增长35%[121][126][128] - 2021年第三季度核心亏损减少2300万美元，主要因核心投资收益1亿美元、外部债务利息降低和AFS股票销售收益[139] - 2021年第三季度核心亏损排除项目费用8400万美元，主要因公司有利投资相关经验重新分类至核心收益[142] 股本回报率相关 - 2021年第三季度核心股本回报率为12.0%，股本回报率为12.6%[6] 新业务价值相关 - 2021年第三季度新业务价值为5.39亿美元，较2020年第三季度增长22%[6][13] - 2021年第三季度亚洲新业务价值为3.99亿美元，较2020年第三季度增长15%[7][13] - 2021年第三季度美国新业务价值为6900万美元，较2020年第三季度增长162%[7][13] - 2021年第三季度新业务价值为5.39亿美元，较2020年第三季度增长22%；2021年年初至今为17亿美元，较2020年同期增长36%[50][51] - 2021年第三季度APE销售额为7.38亿美元，较2020年第三季度下降2%；新业务价值（NBV）为3.17亿美元，同比增长15%[93] - 2021年年初至今APE销售额为25.21亿美元，较2020年同期增长16%；年初至今NBV为10.18亿美元，同比增长33%[93] - 2021年第三季度香港APE销售额为2.21亿美元，同比增长12%；NBV为1.56亿美元，同比增长42%；NBV利润率为70.6%，较2020年第三季度增加14.6个百分点[95] - 2021年第三季度日本APE销售额为7600万美元，同比下降50%；NBV为1700万美元，同比下降47%；NBV利润率为21.1%，较2020年第三季度增加1.2个百分点[95] - 2021年第三季度其他亚洲地区APE销售额为4.41亿美元，同比增长8%；NBV为1.44亿美元，同比增长7%；NBV利润率为36.9%，较2020年第三季度下降0.6个百分点[96] 年化保费等值销售额相关 - 2021年第三季度年化保费等值销售额为14亿美元，较2020年第三季度增长5%[6][14] - 2021年第三季度年化保费等效销售额为14亿美元，较2020年第三季度增长5%；2021年年初至今为46亿美元，较2020年同期增长15%[48][49] - 2021年第三季度加拿大APE销售额为3.03亿美元，同比增长5%；年初至今APE销售额为9.32亿美元，较2020年同期增长3%[98][104] - 2021年第三季度美国APE销售额为2.03亿美元，同比增长49%；年初至今APE销售额为5.44亿美元，较2020年同期增长26%[111] - 2021年第三季度APE销售额为1.61亿美元，较2020年第三季度增长58%；年初至今APE销售额为4.35亿美元，较2020年同期增长37%[117][118] 全球财富与资产管理净资金流入相关 - 2021年第三季度全球财富与资产管理净资金流入为98亿美元，而2020年第三季度为净流出22亿美元[6][15] - 2021年第三季度全球财富与资产管理净资金流入为98亿美元，2020年第三季度为净流出22亿美元；2021年年初至今为198亿美元，2020年同期为61亿美元[51][54] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度净流量为98.24亿美元，2020年第三季度为净流出22.19亿美元；年初至今为198.09亿美元，2020年同期为60.88亿美元[121][131][132] 费用效率比率相关 - 2021年第三季度费用效率比率为51.3%，2020年同期为51.2%；2021年前三季度费用效率比率为48.9%，2020年同期为52.9%[43][44] 公司财务比率相关 - 2021年9月30日，制造商生命保险公司的LICAT比率为138%，较6月30日的137%增加1个百分点[56] - 2021年9月30日，公司财务杠杆比率为25.5%，较6月30日的25.9%下降0.4个百分点[58] 公司资本与账面价值相关 - 2021年9月30日，公司合并资本为631亿美元，较2020年12月31日的611亿美元增加20亿美元[59] - 2021年9月30日，每股账面价值为25.78美元，较2020年12月31日的25美元增长3%；剔除累计其他综合收益后的每股账面价值为23.41美元，较2020年12月31日的21.74美元增长8%[60] 公司营收相关 - 2021年第三季度总营收为160亿美元，较2020年第三季度的134亿美元有所增加；2021年年初至今为402.1亿美元，2020年同期为610.39亿美元[63][62] - 2021年第三季度扣除已实现和未实现投资损益前的营收为169亿美元，较2020年第三季度增加47亿美元；2021年年初至今为487亿美元，较2020年同期增加49亿美元[64][66] - 2021年第三季度收入为37亿美元，2020年第三季度为11亿美元；年初至今为62亿美元，2020年同期为145亿美元[120] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度核心EBITDA为5.29亿美元，较2020年第三季度增长23%；年初至今为15.19亿美元，较2020年同期增长31%[121][127][129] - 全球财富与资产管理部门2021年第三季度财富和资产管理总流量为352.29亿美元，较2020年第三季度增长33%；年初至今为1086.77亿美元，较2020年同期增长16%[121][130] - 2021年第三季度收入8400万美元，2020年同期3900万美元，增长4500万美元[144] - 2021年前三季度收入亏损3000万美元，2020年同期收益23.41亿美元[145] 投资损益相关 - 2021年第三季度，支持保险和投资合同负债的资产以及宏观对冲计划的已实现和未实现投资净损失为10亿美元（2020年第三季度净收益为11亿美元），2021年年初至今净损失为85亿美元（2020年净收益为173亿美元）[71] 公司业务目标相关 - 公司计划到2022年从最具潜力的业务中获得三分之二的核心收益，到2025年将目标提高到75%，并希望到2025年从亚洲地区获得一半的核心收益[83] - 公司中期目标包括核心每股收益增长10% - 12%、核心股本回报率达到13%或更高、杠杆率为25%、普通股股息支付率为核心收益的30% - 40%[84] - 公司已实现2022年节省10亿美元费用的目标，致力于到2022年及以后实现低于50%的费用效率比率[88] - 公司已超过2022年释放50亿美元资本的目标，计划到2025年通过有机优化将长期护理保险和可变年金业务的核心收益贡献降至15%以下[88] - 公司致力于到2022年实现净推荐值达到+31，到2025年达到+37，并在2025年实现88%的直通处理率[88] 各地区业务数据相关 - 2021年第三季度，亚洲地区以加元计算归属于股东的净收入为8.22亿美元，核心收益为5.33亿美元；以美元计算归属于股东的净收入为6.54亿美元，核心收益为4.24亿美元[85,89,90] 管理资产相关 - 2021年9月30日，管理和管理资产为1.4万亿美元，较2020年12月31日增长7%[68] - 截至2021年9月30日，管理资产为1176亿美元，较2020年12月31日增加89亿美元，增幅为11%[96] - 截至2021年9月30日，管理资产为1891亿美元，较2020年12月31日增长1%[119] 净风险金额相关 - 截至2021年9月30日，可变年金和独立基金担保净风险金额为3.102亿美元，2020年12月31日为3.733亿美元[152] - 美国业务净风险金额为1.509亿美元，2020年12月31日为1.839亿美元；加拿大业务为9790万美元，2020年12月31日为1.159亿美元[152] - 日本业务净风险金额为620万美元，2020年12月31日为710万美元；亚洲（除日本）和再保险业务为950万美元，2020年12月31日为1110万美元[152] 市场变动影响相关 - 公开交易股票市值立即变动10%、20%和30%后回到预期增长水平，会对归属股东净收入产生潜在影响[159] - 截至2021年9月30日，公开股权回报率变动对股东归属净利润潜在即时影响：-30%时为-18.9亿美元，-20%时为-11.4亿美元，-10%时为-5.4亿美元，+10%时为4.3亿美元，+20%时为8.3亿美元，+30%时为12.1亿美元[164] - 截至2020年12月31日，公开股权回报率变动对股东归属净利润潜在即时影响：-30%时为-20.8亿美元，-20%时为-12.8亿美元

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度核心收益达到创纪录的17亿美元，同比增长18%，净收入为26亿美元 [6] - 新业务价值增长57%，主要得益于销售量的增加和更有利的利润率 [6] - 费用效率比率同比改善2.1个百分点，显示出公司在费用管理方面的持续努力 [7] - 全球财富与资产管理（Global WAM）业务的EBITDA利润率同比增加440个基点 [7] - 亚洲地区的新业务价值利润率同比增加3.6个百分点 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲和全球WAM业务的核心收益均实现两位数增长，分别占公司总核心收益的61% [8] - 全球WAM业务的管理资产规模（AUMA）超过1万亿美元，净流入86亿美元 [9][33] - 亚洲地区的新业务价值增长48%，主要得益于销售量的增加和有利的利率环境 [30] - 加拿大和美国的新业务价值分别增长65%和100%，主要得益于销售量的增加和更有利的利润率 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区的APE销售额增长34%，主要得益于银行保险和代理渠道的双位数增长 [31] - 加拿大APE销售额增长15%，主要得益于低风险分离基金产品的销售增加 [32] - 美国APE销售额增长40%，主要得益于客户需求的增加 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于加速增长，并成为行业内最具数字化和客户导向的全球公司 [8] - 公司与LIMRA合作，进一步招募亚洲地区的顶级代理人，并推出Manulife Business Academy，作为区域统一的学习和发展平台 [9] - 公司推出Manulife Vitality HealthyMind奖励计划，帮助个人保险客户改善心理健康 [10] - 公司在数字化方面投资7.5亿美元，客户净推荐值（NPS）从2017年的+1提升至2021年第二季度的+19 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球许多市场的经营环境仍然具有挑战性，但公司对未来的前景持乐观态度，认为全球经济复苏将为公司带来独特的机会 [19] - 公司预计在2022年实现核心收益的67%来自高潜力业务 [8] - 公司计划到2025年将长期护理（LTC）和可变年金（VA）业务的核心收益贡献降至15%以下 [15] 其他重要信息 - 公司在第二季度释放了2亿美元资本，主要得益于美国的年金保证最低提款利益（GMWB）计划 [13] - 公司累计通过优化多个遗留业务组合释放了61亿美元资本 [13] - 公司承诺到2050年实现净零排放，并已在运营中实现净零排放 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 亚洲新业务增长的驱动因素及未来展望 - 亚洲新业务增长主要得益于销售量的增加、产品组合的优化以及费用管理的改善 [43] - 尽管东南亚市场近期出现疫情反弹，公司对中长期增长目标保持信心 [45] 问题: 全球WAM业务的净流入和资产类别 - 全球WAM业务的净流入主要来自零售渠道，资产类别从固定收益转向更平衡的股票和平衡型产品 [49][50] 问题: 长期护理业务的COVID-19影响及未来展望 - 长期护理业务的COVID-19影响趋于中性，预计未来将回归正常趋势 [58][59] - 公司将继续优化长期护理和可变年金业务，减少其对核心收益的贡献 [108] 问题: 新业务价值利润率的变化 - 香港新业务价值利润率达到75.8%，主要得益于产品组合优化和费用管理 [64] - 亚洲其他地区的新业务价值利润率下降，主要受市场组合和产品组合变化的影响 [66] 问题: 全球WAM业务的EBITDA利润率可持续性 - 全球WAM业务的EBITDA利润率连续四个季度超过30%，未来将继续通过规模效应和业务组合优化推动利润率提升 [89][90] 问题: 长期护理业务的费用假设和保费调整 - 公司将继续监控长期护理业务的费用趋势，并在必要时申请保费调整 [117][120] 问题: 可变年金交易的股东价值创造 - 可变年金交易的重点在于风险降低和资本释放，公司将在交易中确保股东价值最大化 [126][127]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第一季度核心收益达到16亿美元，同比增长67%，创下历史新高 [8] - 净收入为783亿美元，主要受到收益率曲线陡峭化和无风险利率上升的直接影响 [8] - 新业务价值增长32%，亚洲和美国市场均实现两位数增长 [8] - 全球财富与资产管理（WAM）业务的核心EBITDA利润率上升340个基点，核心ROE上升55个百分点至137% [8] - 截至2020年12月31日，公司内含价值为611亿美元，每股3149美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚洲业务核心收益增长21%，主要得益于新业务量增加和香港及亚洲其他地区的产品组合优化 [27] - 加拿大业务核心收益增长11%，主要由于保单持有人经验改善和业务增长 [27] - 美国业务核心收益增长28%，主要由于COVID-19对保单持有人经验的影响 [28] - 全球WAM业务核心收益增长29%，主要由于市场表现强劲和净流入增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场新业务价值增长39%，主要由于香港和亚洲其他地区的销售量和产品组合优化 [29] - 加拿大市场新业务价值与去年同期持平，APE销售额下降6% [30] - 美国市场新业务价值增长30%，APE销售额增长13% [31] - 全球WAM业务在亚洲市场净流出74亿美元，加拿大市场净流入45亿美元，美国市场净流入42亿美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于优化传统投资组合，减少风险并释放价值，第一季度通过美国可变年金买断计划释放了6500万美元的资本 [10] - 公司计划到2022年将高潜力业务的核心收益占比提升至三分之二，目前高潜力业务占公司总核心收益的60% [11] - 公司通过数字化战略提升客户体验，包括在北美推出奖励接种COVID-19疫苗的客户计划，以及在越南推出在线健康保险销售平台 [13][14] - 公司计划到2022年在全球金融服务和保险同行中实现员工敬业度的前四分之一排名，并在2020年已实现这一目标 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的前景持乐观态度，认为随着全球经济复苏，公司有望表现优异 [17] - 公司认为较高的利率环境在长期内对业务有利，尽管短期内对净收入产生了负面影响 [22] - 公司预计到2023年通过重组行动实现每年25亿美元的税前经常性费用节省 [23] 其他重要信息 - 公司计划在2021年6月29日举办投资者日，重点介绍亚洲和全球WAM业务的增长加速以及数字化战略的执行 [4] - 公司宣布计划在2021年6月赎回21亿美元的证券，包括10亿美元的债务和425亿美元的优先股 [37] - 公司预计在利率上升50个基点的情况下，未来收益的现值将增加185亿美元 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于LICAT比率和资本管理的详细解释 - 公司解释了LICAT比率的波动主要受到利率变化的影响，并强调公司内部有一个保守的资本管理范围，目前的LICAT比率为137%，高于该范围的上限约100亿美元 [46][47] - 公司还提到，亚洲业务的资本比率对市场因素敏感，当前利率上升的环境有利于亚洲地区的资本状况，公司计划在今年晚些时候将部分资本回撤 [49] 问题: 亚洲新业务增长的可持续性 - 公司表示，亚洲新业务增长的主要驱动力包括销售势头强劲、产品组合优化以及费用效率提升，预计未来几个季度将继续保持增长 [52][53] - 公司还提到，亚洲市场的多样性和健康与保护产品的需求增长是未来增长的关键因素 [54][55] 问题: 全球WAM业务的EBITDA利润率 - 公司表示，全球WAM业务的EBITDA利润率已达到307%，并预计随着业务规模的扩大和费用管理的优化，未来将继续改善 [62][63] 问题: 利率变化对公司的影响 - 公司解释了利率上升对业务的长期积极影响，并提到在利率上升50个基点的情况下，未来收益的现值将增加185亿美元 [82][115] 问题: 关于美国可变年金业务的未来计划 - 公司表示，美国可变年金再保险市场活跃，公司将继续评估无机增长的机会，同时通过有机举措（如买回计划）优化业务 [91][92]

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为7.83亿美元，同比下降38%[10] - 核心收益达到16.29亿加元，同比增长67%[11] - 核心收益为491百万加元，同比增长21%[22] - 2021年第一季度的APE销售为18亿加元，同比增长14%[15] - 2021年第一季度的核心EBITDA利润率为27.3%，较1Q20增加340个基点[27] - 2021年第一季度的财务杠杆比率为29.5%，较上年上升6.5个百分点[15] 用户数据 - 全球财富与资产管理部门的核心EBITDA利润率为30.7%，较上年提高340个基点[11] - 全球财富与资产管理的资产管理规模（AUMA）为764亿加元，同比增长31%[15] - 亚洲的APE销售主要受香港银行渠道强劲增长的推动，增长率为22%[44] - 美国市场的总收入增长28%，主要受益于有利的产品组合[49] - 美国年金业务和保险业务分别增长30%和13%[49] 未来展望 - 若利率上升50个基点，净收入将减少1600万加元[52] - 若S&P 500指数下跌10%，将对核心收益造成2400万加元的直接影响[53] - 2021年第一季度的资产管理和管理下的资产（AUMA）为1295亿加元[50] 新产品和新技术研发 - 新业务价值为5.99亿加元，同比增长32%[11] - 新业务价值（NBV）因销售量增加和更有利的产品组合而上升[49] 负面信息 - 加拿大的APE销售因1Q20的重大销售未能重复而下降，NBV与去年持平[25] - 亚洲机构的净流出为94亿加元，部分被零售净流入所抵消[27] - 投资收入的有利影响被加元升值的不利影响所抵消[50]