公司动态 - Ramaco Resources宣布发布由Fluor公司编制的Brook Mine初步经济评估(PEA)摘要[1] - 公司董事长兼首席执行官Randall Atkins表示对PEA结果非常满意，确认Brook Mine在商业和技术上均可行[2] - Brook Mine将于次日举行剪彩仪式，标志着公司发展新篇章[2] - 完整PEA摘要可在公司官网www.ramacoresources.com查阅[2] 公司概况 - Ramaco Resources是一家高质量、低成本冶金煤运营商和开发商，业务覆盖西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部[3] - 公司正在怀俄明州开发煤炭、稀土和关键矿物资源[3] - 总部位于肯塔基州列克星敦，运营办公室分别位于西弗吉尼亚州查尔斯顿和怀俄明州谢里丹[3] - 目前在中阿巴拉契亚地区运营四个活跃的冶金煤采矿综合体[3] - 在怀俄明州谢里丹附近拥有一座煤矿和稀土开发项目，处于生产初期阶段[3] 资源储备与技术 - 2023年公司在怀俄明州矿山发现主要原生磁性稀土和关键矿物矿床[3] - 在怀俄明州矿山附近运营碳研究和试验设施，涉及从煤炭生产先进碳产品和材料[3] - 公司拥有约76项知识产权专利、待审申请、独家许可协议和各种商标[3]

公司动态 - Ramaco Resources将于7月9日接收Fluor Corporation提交的Brook Mine初步经济评估(PEA)报告 [1] - PEA报告将在董事会会议上展示 公司预计本周内在其官网发布更新信息摘要 [1] 公司业务概况 - Ramaco Resources是一家高质量、低成本冶金煤运营商和开发商 业务覆盖西弗吉尼亚州南部、弗吉尼亚州西南部以及怀俄明州 [2] - 公司目前在中部阿巴拉契亚地区运营四个活跃的冶金煤采矿综合体 在怀俄明州Sheridan附近拥有一座煤矿和稀土开发项目 处于生产初期阶段 [2] - 2023年公司在怀俄明州Sheridan矿区发现主要磁性稀土和关键矿物矿床 [2] - 公司在怀俄明州矿区附近运营碳研究和试验设施 涉及从煤炭生产先进碳产品和材料 [2] 知识产权资产 - 公司拥有约76项知识产权资产 包括专利、待审申请、独家许可协议和各种商标 [2] 公司架构 - 公司总部位于肯塔基州列克星敦 在西弗吉尼亚州查尔斯顿和怀俄明州Sheridan设有运营办公室 [2]

项目可行性 - Fluor公司初步经济评估(PEA)确认Brook Mine项目在商业和技术上均可行[2] - 项目采用非传统稀土元素(REE)矿床，矿石为软质粘土岩与煤伴生，放射性元素含量极低，显著降低加工成本和能源需求[5] - 矿物学特性简化支持流程设计优化，预计资本密集度和运营成本低于硬岩矿床[6] 经济指标 - 税前净现值(NPV8)达11.97亿美元，NPV10为8.98亿美元，内部收益率(IRR)38%[8] - 初始资本成本估算4.73亿美元(不含22%应急费用)，总初始资本成本5.79亿美元[8][9] - 2029年稳态年收入预计3.78亿美元，调整后EBITDA达1.43亿美元[8][13][15] 生产规划 - 设计年产能200万吨煤炭，2028年稀土和关键矿物业务调整后EBITDA预计1.34亿美元[8] - 稳态年产量1,242短吨氧化物，其中456吨为镓、钪、镝等高价值元素[8][11] - 初始矿山寿命42年仅消耗总矿产储量不足4%，显示长期扩展潜力[15] 技术流程 - 选矿流程包含常规粉碎、多级解离、纯化分离及煅烧工序，含专有知识产权[7] - 中试规模测试显示稀土元素平均浸出率90%，关键矿物整体浸出率达80%以上[9] - 2025年Q4启动现场中试工厂建设，2026年中投产并向客户送样测试[16] 战略意义 - 项目将成为美国唯二稀土元素来源，唯一同时提供重稀土和国防关键矿物的本土产地[18] - 预计磁体稀土氧化物产量可满足美国3-5%永磁需求，覆盖30%国防应用需求[18] - 公司持有76项知识产权专利及许可，强化技术壁垒[19] 资源储备 - 当前许可的4,500英亩区域稀土氧化物总量达170万吨，另有11,500英亩待勘探[8] - 主要产品包括钕镨(254吨/年)、镓(98吨)、钪(65吨)等高单价元素[11][13] - 钪单价达375万美元/吨，占总收入58.7%，为最高价值单品[13]

公司概况 - Ramaco Resources Inc 是一家专注于高质量低成本冶金煤的运营商和开发商，业务覆盖西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部，同时正在怀俄明州开发煤炭、稀土和关键矿物资源 [1] - 公司总部位于肯塔基州列克星敦，运营办公室位于西弗吉尼亚州查尔斯顿和怀俄明州谢里丹 [1] - 目前在中阿巴拉契亚地区运营四个活跃的冶金煤采矿综合体，并在怀俄明州谢里丹附近拥有一座煤矿和稀土开发项目，处于初始生产阶段 [1] 稀土与关键矿物发现 - 2023年公司在怀俄明州谢里丹附近的矿山发现了主要磁性稀土和关键矿物矿床 [1] - 与矿山相邻，公司运营一个碳研究和试验设施，专注于从煤炭生产先进碳产品和材料 [1] - 公司拥有约76项知识产权专利、待决申请、独家许可协议和各种商标 [1] 布鲁克矿山项目进展 - 公司发布了布鲁克矿山奠基仪式的新闻稿 [3] - 发布了与Fluor Corp合作的布鲁克矿山稀土和关键矿物项目的初步经济评估报告摘要 [3] - 董事长兼首席执行官Randall W Atkins就布鲁克矿山项目向股东致信 [3] - 发布了布鲁克矿山初始采矿活动的时间推移视频 [3]

股价表现 - Ramaco Resources股价在最近一个交易日上涨6.1%至12.2美元 成交量显著高于平均水平 [1] - 过去四周该股累计涨幅达26.2% [1] - 同行业公司Alliance Resource Partners同期股价微涨0.4%至25.54美元 但过去一个月下跌2.4% [5] 业务优势 - 公司高品质冶金煤主要用于钢铁生产 具备稳定的多元化客户群和强大基础设施支撑 [2] - 有利的储备地质条件使吨现金生产成本处于低位 形成竞争优势 [3] - 国内外市场布局完善 资产收购开发和运营经验丰富 持续提升运营效率 [3] 财务预期 - 预计下季度每股亏损0.25美元 同比恶化412.5% 营收1.2929亿美元同比下降16.8% [4] - 过去30天季度每股收益预测维持不变 缺乏盈利预测上调趋势 [5] - 同行Alliance Resource Partners季度每股收益预测维持在0.61美元 同比下降22.8% [6] 行业评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 所属煤炭行业 [5] - 同行Alliance Resource Partners评级为5级(强烈卖出) [6]

公司概况 - Ramaco Resources Inc 是一家低成本冶金煤生产商 在阿巴拉契亚地区拥有煤矿 [1] - 公司计划通过怀俄明州的Brook Mine扩展业务至稀土元素和关键矿物领域 [1] - 公司以成本效益高著称 [1] 业务扩展 - 公司正在从传统冶金煤业务向稀土元素和关键矿物领域多元化发展 [1] 人员背景 - 分析师Myriam Hernandez Alvarez拥有电子与通信工程学位 计算机科学硕士学位 商业管理研究生学位以及计算机应用博士学位 [1]

全球不确定性下的投资策略 - 当前全球不确定性加剧风险规避情绪 促使投资者考虑调整策略 [1] - 投资策略需兼顾不同投资者需求 包括股息投资者 价值型投资者和成长型投资者 [1] - 策略设计者具备商业经济学硕士背景 拥有扎实的定量分析能力和跨行业研究经验 [1] 注：文档2和文档3内容涉及分析师披露和平台免责声明 根据任务要求不予收录

公司资源储备 - 公司拥有6600万储备吨和13.52亿测量和指示资源吨的优质冶金煤[112] 煤炭销售数据 - 2025年前三个月销售0.9百万吨煤炭，收入1.347亿美元，较2024年同期的1.727亿美元下降约22%，其中北美市场收入占比33%，出口市场占比67%[115,125,128] - 2025年前三个月销售吨数增加2%，但每吨销售总收入下降24%，从186美元降至142美元[127,128] 销售合同情况 - 截至2025年3月31日，公司有150万吨固定销售价格合同（平均每吨154美元）和260万吨指数定价合同，预计2025年完成约67%，2026年完成32%，2027年完成1%[118] 资本支出情况 - 2025年前三个月资本支出2030万美元（不含资本化利息0.5百万美元），较2024年同期的1870万美元（不含资本化利息0.2百万美元）增加[120] 煤炭生产数据 - 2025年前三个月生产100万吨，较2024年同期的80万吨增加，预计2025年全年产量在390 - 430万吨[121] 公司资金支持 - 公司收到怀俄明能源管理局610万美元配套赠款用于试点工厂开发[122] 公司盈利指标 - 2025年第一季度净亏损945.7万美元，调整后EBITDA为978.8万美元，较2024年同期的2418万美元下降[125] - 2025年第一季度净亏损945.7万美元，2024年同期净利润203.2万美元[156] - 2025年第一季度调整后EBITDA为978.8万美元，2024年同期为2418万美元[156] 煤炭销售成本 - 2025年前三个月煤炭销售成本为1.141亿美元，较2024年同期下降约18%，每吨销售成本下降19%，从150美元降至121美元[125,130] 公司财务状况 - 2025年3月31日，公司有4350万美元现金及现金等价物，循环信贷额度剩余可用7490万美元，流动资产1.64亿美元，超过流动负债3960万美元[140] 历史收入与现金流 - 2024年第四季度收入比第一季度高3620万美元，推动了经营现金流增长[142] 股息计算方式 - B类普通股股息按上一季度核心特许权使用费和基础设施费的20%计算[143] 核心特许权与分红现金 - 2025年第一季度核心特许权使用费和基础设施费为931.3万美元，2024年同期为1048.3万美元[144] - 2025年第一季度B类普通股可用于分红的现金为931.3万美元，20%为186.3万美元；2024年同期分别为1048.3万美元和209.7万美元[144] 现金流量情况 - 融资活动现金流入总计670万美元，资本支出总计2030万美元，其他活动现金流量为190万美元[145] 证券出售声明 - 2023年9月1日公司提交了一份货架注册声明，可出售最高4亿美元的证券组合[148] 非GAAP销售指标 - 2025年第一季度非GAAP每吨销售矿口收入为122美元，2024年同期为155美元[157] - 2025年第一季度非GAAP每吨销售矿口现金成本为98美元，2024年同期为118美元[158]

财务数据和关键指标变化 - Q1调整后EBITDA为1000万美元，而Q4为2900万美元；Q1净亏损900万美元，Q4净收入400万美元；A类每股收益在Q1亏损0.19美元，Q4盈利0.06美元 [33] - 关键美国冶金煤指数在Q1较Q4下降3%，澳大利亚基准指数同期下降约9% [34] - 2025年每吨销售成本指导降至9600万 - 1.02亿美元，此前预期为9700万 - 1.03亿美元；资本支出指导从6000万 - 7000万美元降至5500万美元；全年产量预计在390万 - 430万吨，此前预期为420万 - 460万吨；全年销量预计在400万 - 450万吨，此前预期为440万 - 480万吨；现金销售、一般和行政费用指导增至3600万 - 4000万美元，此前为3400万 - 3800万美元；折旧、损耗和摊销指导降至7100万 - 7600万美元，此前为7300万 - 7800万美元 [37][38] - 3月31日流动性为1.18亿美元，同比增长近25%，净债务与调整后EBITDA的比率在过去12个月内低于0.7倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 冶金煤业务 - 第一季度公司和埃尔克溪矿产量达季度纪录，为100万吨，按年率计算为400万吨；每吨销售现金成本连续第二个季度低于100美元，处于美国冶金煤成本曲线的第一四分位数 [10] - 埃尔克溪综合体在现金成本基础上表现超预期，经调整后满负荷运营时年产量为300万吨，平均生产成本远低于100美元/吨 [43] 关键矿物项目 - 布鲁克矿预计每年开采约250万吨煤炭（碳矿石），生产约1400公吨关键矿物氧化物；其中约560公吨（约40%）为七种稀土和关键矿物的纯化氧化物，预计超过95%的收入和现金流将来自这七种氧化物产品；其余约840公吨为11种其他稀土元素，占预期收入和现金流的不到5% [22][23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球炼焦煤市场价格持续走弱，自Q1开始指数平均下跌约6%；截至5月9日，澳大利亚优质低挥发分指数为190.5美元/吨，较3月下旬的近期低点有所上涨；美国东海岸低挥发分指数为181美元/吨，较Q1末低点略有上涨 [51] - 中国钢铁出口持续强劲，给全球钢铁价格和利润率带来下行压力，全球关税争端增加了钢铁需求的不确定性 [53] - 中国对海运炼焦煤的需求依然低迷，国内供应充足以及来自蒙古和俄罗斯的稳定进口取代了部分高成本的国际供应；印度需求增长是少数亮点之一 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 冶金煤业务 - 鉴于市场状况不佳，公司降低2025年生产和销售指导，不强行向现货市场销售；若市场条件改善，有增加生产和销售的灵活性，有望实现年产量超过500万吨；长期来看，若市场前景明朗，计划通过Maven低挥发分综合体的100万吨深部矿井扩建以及Berwind综合体的新开采，增加约200万吨的新产量，使总产量达到约650万 - 700万吨，该项目预计耗时24 - 36个月，成本约1亿美元 [12][13] - 优化生产计划，限制低价现货销售，专注于高回报机会，以提高利润率，服务长期客户 [51] 关键矿物项目 - 聘请Mike Wolichuk担任执行副总裁，负责布鲁克矿关键矿物项目的开发、建设、运营和商业运作 [17] - 计划6月开始在布鲁克矿进行大规模开采，7月举行正式剪彩仪式；今年夏天开始建设试点工厂，预计2026年投入运营；2026年末或2027年初开始建设商业设施，2028年生产商业级矿物氧化物 [24][28][29] - 与第三方和国家能源技术实验室合作，探索新型加工技术，优化稀土回收和精炼技术 [22] - 制定关键矿物营销战略，绘制高价值稀土元素和关键矿物的供应链图，与美国国防部等关键客户进行初步讨论，为未来的承购协议奠定基础 [59][60] 行业竞争 - 行业内较小、资本实力较弱的生产商以及依赖向中国出口煤炭的生产商受到市场压力影响较大，关税和贸易限制减少了中国的采购，加剧了价格困境，一些生产商面临财务压力，裁员数量增加 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度冶金市场依然疲软，价格下降影响了公司收益，但公司在生产和现金成本控制方面表现稳健，希望后期市场条件改善 [6][7][30] - 澳大利亚基准价格近期上涨约20美元/吨，主要是由于全球供应削减，预计随着供应收缩，需求重新出现时市场价格将上涨且可能波动 [14] - 布鲁克矿关键矿物开发对公司和国家来说是巨大机遇，有望解决国家战略供应短缺问题 [16][31] 其他重要信息 - 公司获得怀俄明州能源管理局610万美元的配套资金赠款，用于试点工厂开发，资金将在2025年和2026年分配 [29] - 前美国参议员Joe Manchin上月加入公司董事会，他在能源政策、经济发展、国防和关键矿物供应链方面拥有丰富经验，将为公司提供战略视角 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度销售指导暗示下半年销售和成本情况如何？ - 公司预计Q2成本处于较高区间，因吨位较低；预计市场下半年改善，Q3销量可能在100万 - 110万吨之间，Q4根据市场情况而定，公司已建立库存，若市场改善，Q4有销售空间 [63][64][65] 问题2: 布鲁克矿是否可能被列入Fast 41项目名单，有何潜在好处？ - 公司未被列入名单，因为已获得许可；公司与国家能源主导委员会有联系，待明确项目财务规模后，将探讨联邦层面的支持选项，联邦政府希望提供帮助 [68][69] 问题3: 公司是否希望引入融资、战略或运营合作伙伴，以合资形式开展项目？ - 公司不寻求合资伙伴，认为可自行融资该项目，现有合作伙伴为开发合作伙伴；美国国内从事公司所涉稀土业务的第三方较少 [73][74][75] 问题4: 资本支出减少是因为递延维护还是增长项目搁置，今年布鲁克矿的支出情况如何？ - 公司将资本支出指导从6000万 - 7000万美元降至5500万 - 6000万美元，移除了Berwind矿的第四区段；约10美元/吨为维护性资本支出，约1500万美元为增长性资本支出，其中约500万美元用于稀土项目；Q2 - Q4平均季度资本支出将低于1500万美元 [79][80] 问题5: 第二季度国内较高价格的固定吨销售能否抵消成本，使平均实现价格持平或上涨？ - 第一季度国内业务发货30万吨，出口侧重亚洲，对公司不利；Q2 - Q4国内业务预计每季度增加约40万吨；但大部分Q2吨数仍将进入出口市场，现货价格较Q1下降4% - 5%，约60%以上的Q2吨数将受指数影响，国内销售有一定帮助，但难以克服指数影响 [82][83][84] 问题6: 公司是否有CFR定价风险？ - 公司没有CFR定价风险 [85] 问题7: 上月宣布冶金煤为潜在关键矿物的行政命令有何潜在好处？ - 公司希望获得联邦资金支持，但短期内不太可能；该命令在许可方面有意义，特别是涉及BLM土地的潜在项目；这表明冶金煤是关键材料，从长远来看对公司有帮助，随着联邦政府制定煤炭政策，可能会有更多支持措施 [86][87] 问题8: 布鲁克矿初步经济分析的发布是否保守，报告应关注哪些内容？ - 由于美国和加拿大测试设施有限，测试结果延迟，导致初步经济分析推迟；预计报告将包含项目的初步资本支出和经济数据，初步数据会有一定保守性；随着项目推进，特别是通过试点阶段，经济数据有望改善；报告将为市场提供项目可行性、规模和经济情况的重要指示 [93][94][95] 问题9: 布鲁克矿的煤炭部分应如何看待，是否有可销售产量？ - 预计每年开采的250万吨材料中，约500万吨将用于提炼稀土和关键矿物氧化物及精矿，另外200万吨为粉河盆地动力煤，将出售给热力公用事业市场，煤炭销售收入将降低关键矿物开采成本，这是项目的独特优势 [98][99][100]

财务数据和关键指标变化 - Q1调整后EBITDA为1000万美元，而Q4为2900万美元；Q1净亏损900万美元，Q4净收入400万美元；A类每股收益在Q1亏损0.19美元，Q4盈利0.06美元 [31] - 关键美国冶金煤指数在Q1较Q4下降3%，澳大利亚基准指数同期下降约9% [32] - 2025年每吨销售成本指导降至9600万 - 1.02亿美元，此前预期为9700万 - 1.03亿美元；资本支出指导从6000万 - 7000万美元降至5500万 - 6000万美元；全年产量预计在390万 - 430万吨，此前预期为420万 - 460万吨；全年销量预计在400万 - 450万吨，此前预期为440万 - 480万吨；现金销售、一般和行政费用指导增至3600万 - 4000万美元，此前为3400万 - 3800万美元；折旧、损耗和摊销指导降至7100万 - 7600万美元，此前为7300万 - 7800万美元 [36][37] - 3月31日流动性为1.18亿美元，同比增长近25%，净债务与调整后EBITDA的比率在过去12个月内低于0.7倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 冶金煤业务 - 公司和埃尔克溪矿第一季度产量达100万吨，创季度纪录，按年率计算为400万吨 [8] - 第一季度现金销售成本为每吨98美元，连续第二个季度低于100美元，处于美国冶金煤现金成本曲线的前四分之一 [34] - 第一季度末，固定价格销售订单为220万吨，平均修正价格为每吨141美元，另有150万吨以指数挂钩价格出售给海运客户 [50] 关键矿物业务 - 布鲁克矿预计每年开采约250万吨煤炭，其中约500万吨煤炭及混合粘土和页岩材料将被选矿和加工成稀土氧化物，预计每年生产约1400公吨关键矿物氧化物 [21][25] - 预计2026年开始生产稀土和关键矿物精矿，2028年商业级矿物氧化物投产 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球炼焦煤市场价格自Q1开始以来平均下跌约6%，截至5月9日，澳大利亚优质低挥发分指数目前为每吨190.5美元，美国东海岸低挥发分指数为每吨181美元 [51][52] - 中国钢铁出口持续强劲，对全球钢铁价格和利润率造成下行压力，全球关税争端和不确定性影响钢铁需求 [53] - 中国对海运炼焦煤的需求依然疲软，但印度需求增长，季节性补货活动短期内可能使价格进一步疲软 [55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 冶金煤业务 - 鉴于市场条件不佳，公司降低2025年生产和销售指导，不强行向现货市场销售煤炭，保留在市场条件改善时增加产量的选择权 [10] - 若市场长期向好，公司计划通过梅文低挥发分综合体的100万吨深井矿扩建以及贝文德综合体的新开采，增加约200万吨新产量，使总产量达到约650万 - 700万吨，该项目需24 - 36个月，成本约1亿美元 [11] 关键矿物业务 - 公司计划6月开始在布鲁克矿进行大规模开采，7月举行正式剪彩仪式，夏季开始建设试点工厂，2026年投入运营，为未来商业加工和精炼厂的设计提供依据，预计2028年商业级矿物氧化物投产 [23][24][27] - 公司已与美国国防部等关键消费者进行初步讨论，为未来承购协议奠定基础 [61] 行业竞争 - 公司在第一季度的每吨现金利润率和实际销售价格在已公布Q1业绩的上市同行中最高，调整后EBITDA也高于四家较大上市同行中的三家 [7] - 行业中较小、资本不足的生产商以及依赖向中国出口煤炭的生产商面临财务压力，裁员数量持续增加 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境导致美国和澳大利亚冶金煤价格持续下跌，影响公司盈利，但公司运营表现强劲，现金成本控制良好 [5][6][7] - 预计市场在下半年好转，供应减少可能推动价格上涨，长期看好欧洲钢铁市场，政策转变将推动冶金煤消费 [66][57] - 布鲁克矿关键矿物项目进展顺利，有望成为美国70多年来首个新稀土矿和怀俄明州50多年来首个新煤矿，具有重要战略意义 [13][23][24] 其他重要信息 - 公司聘请迈克·沃利丘克担任执行副总裁，负责布鲁克矿关键矿物项目的开发、建设和运营 [15] - 公司获得怀俄明能源管理局610万美元配套资金赠款，用于试点工厂开发 [28] - 前美国参议员乔·曼钦上月加入公司董事会，为公司带来能源政策和经济发展方面的经验 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第二季度到下半年的销售组合、成本改善等情况？ - 第二季度销售指导为85万 - 95万吨，成本将处于较高水平，预计下半年市场好转，第三季度销量可能在100万 - 110万吨，公司有库存，若市场改善，第四季度有销售空间 [65][66] 问题2: 布鲁克矿是否会被列入快速41项目名单，有何潜在好处？ - 公司未被列入名单是因为已获得许可，无需解决联邦许可问题；公司与国家能源主导委员会有联系，待了解项目财务情况后，将探讨联邦层面的融资、采购等合作机会 [71][72] 问题3: 是否有引入融资、战略或运营合作伙伴的意愿，何时引入，经济情况如何？ - 公司不寻求合资伙伴，计划自行融资开发项目，现有合作伙伴为开发合作伙伴，如福陆公司负责设计和工程 [76][77] 问题4: 资本支出减少是因为递延维护还是增长项目搁置，今年在布鲁克林的支出情况如何？ - 资本支出从6000万 - 7000万美元降至5500万 - 6000万美元，移除了贝文德矿的第四区段，约10美元/吨为维护性资本支出，约1500万美元为增长性资本支出，其中约500万美元用于稀土项目，Q2 - Q4平均季度资本支出将低于1500万美元 [82][83] 问题5: 第二季度国内高价格吨煤能否支撑平均实际价格持平或上涨？ - 第一季度国内业务发货约30万吨，出口侧重亚洲，不利因素较多；第二季度国内业务有一定帮助，但大部分吨煤仍面向出口市场，现货价格下跌，约60%以上的Q2吨煤将受指数影响，难以克服指数影响 [85][86] 问题6: 公司是否有CFR定价和责任运费的风险？ - 公司没有CFR定价风险 [87] 问题7: 如何看待上个月宣布冶金煤为潜在关键矿物的行政命令，有何潜在好处？ - 希望获得联邦资金支持，但短期内不太可能；许可方面有意义，特别是涉及BLM土地的潜在项目，长期来看，认识到冶金煤是关键材料对公司有帮助 [88][90] 问题8: 初步经济分析（PEA）的发布是否保守，应关注哪些内容？ - 由于测试设施有限，测试结果延迟，PEA预计6月发布，初步数据会有一定保守性和应急因素；报告将提供项目可行性、总体经济情况和资本支出等信息，随着项目推进，经济情况有望改善 [94][97] 问题9: 如何看待布鲁克矿项目中的煤炭部分，是否有可销售产量，应如何考虑煤炭贡献？ - 预计每年开采250万吨材料，其中500万吨将用于提炼稀土和关键矿物氧化物，另外200万吨为粉河盆地动力煤，将出售给热力公用事业市场，煤炭销售收入将降低稀土开采成本 [101][102]