文章核心观点 - 公司盈利前景显著改善 是有吸引力的选择 股价近期表现强劲 涨势或延续 [1] 分组1：盈利预期上调趋势 - 拉丁美洲在线市场和支付系统运营商的盈利预期上调趋势 反映分析师对其盈利前景的乐观情绪 且盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [2] - 分析师对公司盈利预期上调的强烈共识 使下一季度和全年的共识预期有显著改善 [3] 分组2：当前季度预期修正 - 当前季度每股收益预期为7.82美元 较一年前增长15.34% [4] - 过去30天 公司的Zacks共识预期增长14.1% 因3项预期上调且无下调 [4] 分组3：当前年度预期修正 - 全年公司预计每股收益46.99美元 同比增长24.67% [5] - 过去一个月 6项预期上调且无下调 使共识预期增长6.89% [5] 分组4：有利的Zacks排名 - 因预期修正良好 公司目前Zacks排名为2（买入） [6] - 研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）的股票表现显著优于标准普尔500指数 [6] 分组5：总结 - 因公司预期修正良好 投资者一直在押注 过去四周股价上涨9.4% 盈利增长前景或推动股价进一步上涨 [7]

文章核心观点 - MercadoLibre被升级为Zacks Rank 2（买入）具有吸引力 评级变化反映盈利预期上升 可能推动股价上涨 [1][3] 最强大的影响股价的力量 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关 机构投资者会依据盈利和盈利预期计算股票公允价值并买卖 进而导致股价变动 [4] - MercadoLibre盈利预期上升及评级上调意味着公司基本面改善 投资者认可会推动股价上涨 [5] 利用盈利预期修正的力量 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 追踪修正趋势做投资决策可能有回报 Zacks Rank股票评级系统能有效利用其力量 [6] - Zacks Rank系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组 有出色外部审计记录 Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率达+25% [7] MercadoLibre的盈利预期修正 - 截至2025年12月财年 该公司预计每股收益46.99美元 较上年报告数字变化24.7% 过去三个月Zacks共识预期提高4.6% [8] 总结 - 与倾向乐观推荐的华尔街分析师不同 Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等 仅前5%获“强烈买入”评级 接下来15%获“买入”评级 [9] - 股票处于Zacks覆盖股票前20%表明其盈利预期修正出色 有望短期跑赢市场 MercadoLibre升至Zacks Rank 2 意味着短期股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 零售批发板块有很多优质股票 投资者可关注表现优于同行的公司 如MercadoLibre和Walgreens Boots Alliance [1][7] 行业情况 - 零售批发板块包含212只个股 Zacks板块排名第2 [2] - Zacks板块排名涵盖16个不同板块 按各板块内公司平均Zacks排名从优到差排列 [2] - Internet - Commerce行业包含37家公司 Zacks行业排名第52 今年迄今平均涨幅6.8% [6] - Retail - Pharmacies and Drug Stores行业有3只股票 排名第3 年初至今涨幅20.7% [6] 公司情况 - MercadoLibre是零售批发板块成员 目前Zacks排名第2（买入） [2][3] - 过去三个月 MELI全年收益的Zacks共识预期提高4.6% 今年迄今涨幅约25.3% 跑赢零售批发公司平均4.9%的回报率 [4] - Walgreens Boots Alliance今年迄今回报率20.4% 过去三个月当前年度每股收益的共识预期提高4.9% 目前Zacks排名第2（买入） [5]

文章核心观点 - 投资合适的成长股可获超市场平均回报 亚马逊和 MercadoLibre 是值得投资的成长股 [1] 亚马逊 - 过去几十年回报非凡 占据美国电商最大份额 在线销售额是沃尔玛两倍 还有云计算等快速增长的收入来源 [2] - 去年因零售业务降低成本 营业利润大幅增加 随着物流网络发货量增加和库存靠近客户 利润率提高 [3] - 2023 年到 2024 年营业利润从 370 亿美元增长到 690 亿美元 仍有降低成本和提高利润率空间 [4] - 整合机器人可提高效率 改善成本结构 增加公司内在价值 也可保持利润率并降低价格 [5] - 对人工智能的投资未来十年或为股东创造巨大价值 分析师预计未来几年公司收益年化增长率 21% 股票五年内可能翻倍 [6] - 基于每股运营现金流 股价与运营现金流倍数为 20 低于过去 10 年平均的 27 显示被低估 [7] MercadoLibre - 像亚马逊改变美国购物方式一样 改变拉丁美洲消费者习惯 构建了强大的商业和金融科技生态系统 推动显著增长 [8] - 在超 6.5 亿人口的地区扩张 第四季度市场业务独特买家同比增长 24% 达 6700 万 增速从 2023 年第四季度的 18% 加快 未接近市场饱和 [9] - 长期增长战略基于地区电商渗透率低 为传统银行服务不足人群提供金融产品机会大 以及商家和个人现金数字化 [9] - 继续投资开设更多配送中心 发展市场业务 提供信用卡等服务 目标成为拉丁美洲最大数字银行 主要在巴西、墨西哥和阿根廷运营 周边市场潜力大 [10] - 第四季度营收按固定汇率计算同比增长 56% 但市销率为 5.4 远低于过去 10 年平均的 10.3 随着扩张 股票有望带来丰厚回报 未来五年可能回归之前市销率交易区间 [11]

文章核心观点 Zacks Premium提供多种服务助投资者利用股市并自信投资 其风格评分与Zacks Rank配合可帮投资者选更优股票 还给出MercadoLibre投资参考 [1][3][12] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 基于三种投资方法对股票评级 助投资者选30天内跑赢市场股票 [3] - 按价值、增长、动量特征给股票评A - F级 分数越好表现可能越好 [4] - 分为价值、增长、动量、VGM四类评分 [4] - 价值评分用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估股票 [4] - 增长评分分析预期和历史盈利、销售和现金流等找可持续增长股票 [5] - 动量评分用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等指示建仓时机 [6] - VGM评分综合三种风格评分 助找价值、增长和动量俱佳公司 是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [7] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮投资者建投资组合 自1988年以来1（强力买入）股票年均回报25.41% 超标普500一倍多 [8][9] - 每日有超800只高评级股票 选适合的较难 [9] - 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若Rank为3 也应有A或B的分数 [10] - 盈利前景变化是选股决定因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便分数为A或B 盈利预测也下降 股价可能下跌 [11] 股票关注示例 - MercadoLibre是南美最大电商平台之一 在巴西等多国电商市场领先 Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A [12] - 该零售批发股动量风格评分为A 过去四周股价涨14.4% [13] - 2025财年近60天内四名分析师上调盈利预测 共识预测每股增1.61美元至46.26美元 平均盈利惊喜为16.4% [13]

公司业绩表现 - 2024年第四季度每股收益12.61美元 超Zacks共识预期73.69% 同比增长288% [1] - 2024年第四季度营收60.5亿美元 同比增长24%（按固定汇率计算增长75%） 超共识预期3.7% [1] - 2024年市场平台独特买家超1亿 金融科技月活用户达6000万 [2] - 2024年总支付量增至589亿美元 同比增长33% 商品交易总额达145亿美元 同比增长8%（按固定汇率计算增长56%） [2] - 金融科技部门信贷组合同比增长74%至66亿美元 信用卡业务增长118% 整体信贷组合增长57% [3] - 金融科技部门管理资产增长129%至106亿美元 主要得益于收益账户成功 [3] - 2024年第四季度运营收入8.2亿美元 创季度纪录 运营利润率13.5% 同比提高60个基点 [4] - 2024年净利润6.39亿美元 同比增长67% [5] - 2024年投资8.6亿美元用于资本支出 近30亿美元用于金融科技融资后 调整后自由现金流13亿美元 [5] 公司业绩预期 - Zacks对2025年营收共识预期为254亿美元 同比增长22.25% 每股收益共识预期为45.33美元 同比增长20.27% 过去30天收益预期上调3.1% [6] 公司面临挑战 - 面临亚马逊和沃尔玛等在拉美地区竞争 可能限制市场份额增长并对利润率施压 [8] - 关键市场存在宏观经济不确定性 如阿根廷经济波动 公司在巴西采取措施降低风险 [9] 公司股价表现 - 过去一年股票回报率38.1% 跑输Zacks零售批发板块23.8%的涨幅 [10] 公司估值情况 - 目前市盈率47.24倍 高于Zacks互联网商务行业平均的24.08倍 溢价估值引发可持续性疑问 [13] 投资建议 - 公司运营执行出色 电商和金融科技有增长空间 但溢价估值建议投资者保持耐心 [16] - 现有股东可持股 潜在投资者可等待2025年更有吸引力的切入点 公司目前Zacks评级为3（持有） [17][18]

分组1 - 全职分析师对多种股票感兴趣 希望凭借独特见解和知识为其他投资者提供投资组合的不同观点 [1]

投资服务与工具 - Zacks Premium提供多种方式助投资者充分利用股市并自信投资 其特色包括每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens 还能访问Zacks Style Scores [1] - Zacks Style Scores是与Zacks Rank一同开发的补充指标 按价值、增长和动量特质为股票评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] Zacks Style Scores分类 - Value Score利用P/E、PEG等比率 帮助价值投资者寻找价格合理且被低估的股票 [3] - Growth Score考虑预计和历史收益、销售和现金流 帮助成长型投资者发掘有长期可持续增长潜力的股票 [4] - Momentum Score通过一周价格变化和收益预估月百分比变化等因素 确定建仓股票的好时机 [5] - VGM Score综合所有Style Scores 按综合加权风格对股票评级 帮助筛选出价值、增长和动量均优的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank利用收益预估修正的力量帮助投资者创建成功投资组合 1（Strong Buy）股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 超同期标准普尔500指数表现两倍多 [7][8] - 为实现回报最大化 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（Hold）等级股票 也需确保分数为A或B [10] - 股票评级为4（Sell）或5（Strong Sell） 即使Style Scores为A和B 收益前景仍呈下降趋势 股价下跌可能性更大 [11] 重点关注公司 - MercadoLibre是南美最大的电子商务平台之一 在巴西、阿根廷等多个国家的电子商务领域处于市场领先地位 [12] - MercadoLibre在Zacks Rank中为3（Hold） VGM Score为A 对成长型投资者是不错选择 其Growth Style Score为A 本财年预计同比盈利增长20.3% [12][13] - 三位分析师在过去60天内上调了对MercadoLibre 2025财年的盈利预估 Zacks Consensus Estimate每股增加0.68美元至45.33美元 且平均盈利惊喜为16.4% [13]

文章核心观点 - MercadoLibre第四季度业绩强劲 增强对公司未来的信心 [1] 公司情况 - MercadoLibre在电商和金融科技业务方面取得重要运营进展 [1]

业务覆盖范围 - 公司电商平台覆盖18个国家，金融科技平台Mercado Pago覆盖8个国家[16] 业务收入构成 - 公司业务有两个收入流：电商收入和金融科技收入[34][35] 电商业务数据 - 公司电商平台第三方卖家占GMV大部分，第一方销售占比不到10%[19] 物流业务数据 - 公司物流网络中，履约中心发货占比超一半[20] 金融科技业务产品推出情况 - 2021年在巴西、2023年在墨西哥推出Mercado Pago信用卡[29] - 2022年在巴西推出储蓄产品，与第三方合作推出三个投资基金选项[30] - 2021 - 2023年分别在巴西、墨西哥和智利推出数字资产功能，2024年在巴西和墨西哥推出稳定币Meli Dólar[31] 忠诚度计划情况 - 2024年在巴西和墨西哥重新推出Meli +忠诚度计划，新增现金返还、额外分期等福利[32] 流媒体服务情况 - 2023年推出AVOD流媒体服务Mercado Play，2024年继续扩大规模[33] 公司战略 - 公司主要战略是服务拉丁美洲人民，推动电商、数字支付和金融服务普及[36] - 公司战略包括拓展交易服务、改善用户购物体验、成为用户主要金融服务伙伴、在支付处理产品上叠加增值服务[39] - 营销战略旨在发展电商和金融科技平台，吸引新用户并促进更频繁交易，2024年加强买家获取和需求生成工作以增加GMV[40] 员工数量与增长情况 - 2024年12月31日，公司信息技术和产品开发员工达18282人，较2023年12月31日的15638人增加17%[41] - 截至2024年12月31日，公司员工总数达84,207人，其中巴西36,548人、墨西哥25,699人、阿根廷12,043人[60] - 2024年公司新招聘超25,000名员工，过去四年员工数量从15,546人增至84,207人，近五年增长，过去十年增长30倍[71] 员工培训与管理情况 - 公司对超2,700名领导者进行培训，开展超140场培训会议[67] - “Leading Operations”项目培训超3,775名领导者以加强物流运营管理[68] 员工敬业度情况 - 公司员工敬业度调查收到超60,000名员工回复，好感度达91%[68] - 93%的员工认为其领导者具有包容性[75] 多元化与包容性团队情况 - 2024年公司成立由13名代表组成的Inclusion Insights Team[75] 业务季节性情况 - 公司业务存在季节性，通常第四季度收入最强，第一季度最慢，商业活动可增加交易量[48][49] 市场竞争情况 - 在线商务市场竞争激烈，公司面临来自市场运营商、电商服务企业、实体零售商等竞争[50] - 金融服务市场竞争加剧，Mercado Pago与传统支付方式及数字金融服务提供商竞争[51] - 拉丁美洲广告市场由全球大公司主导，公司还面临本地传统媒体和实体零售商竞争[52] - 分类广告市场中，公司与地区和本地玩家、大型在线社区和服务等竞争[53] - 公司所处行业竞争激烈且不断演变，未来竞争将更激烈[134] - 进入壁垒相对较低，新老竞争对手易以低成本推出新平台[135] - 公司在不同行业有众多竞争对手，包括传统企业和新兴初创公司[136] - 部分竞争对手运营的支付服务佣金率低于公司当前费率，带来市场压力[139] 知识产权情况 - 公司知识产权权利依赖多种法律和合同限制，追求无形资产注册，但可能面临保护不足问题[54][55] 公司注册信息 - 公司注册于1999年10月15日，注册办公室位于美国特拉华州，主要行政办公室位于乌拉圭蒙得维的亚[58] 业务监管情况 - 公司在巴西、阿根廷、墨西哥等多个国家开展业务，受当地电子商务、金融科技、隐私等多种法律法规监管[80] - 巴西Mercado Pago服务受支付计划和支付机构相关法律法规监管，2018年11月获巴西央行批准成为电子货币发行机构[83][87] - 2023 - 2025年巴西受监管实体监管资本要求逐步提高，2023年7月起为6.75%，2024年1月起为8.75%，2025年1月起为10.50%[97] - 2024年1月2日起，信用卡持卡人利息和金融费用总额上限为原始债务价值，公司自1月起缩短信用卡发票融资计划期限[99] - 2024年8月28日起，Mercado Pago不再受先前利率上限约束[100] - 2024年6月6日起，提供支付账户的支付服务提供商无需分配客户资金收益，金融机构需为公司存入的客户资金设立100%储备金，可将其中45%投资于阿根廷债券[106] - 公司在人力资源流程中探索AI应用，如将People Chat转换为对话式聊天格式，用于人才检测等[77] - 公司业务受多国法律法规监管，不遵守会影响业务运营，扩张可能增加监管和许可要求[196] - 公司多数运营国家业务面临反贿赂合规风险，已制定反贿赂政策和计划[197][198] - 经合组织达成协议对跨国企业实施最低15%有效税率，西班牙和巴西于2024年12月通过相关法律[203] - 巴西税收改革将在2026年实施双增值税系统，过渡期至2033年[204] - 2024年2月13日墨西哥反垄断机构通知公司初步调查结果，最终报告预计2025年上半年发布[206] - 公司在巴西、阿根廷等多个国家开展业务需遵守相关金融服务法规并获取许可[208] - 公司受反洗钱法规约束，不同国家法规差异可能增加成本[210] - 公司作为美国注册实体受美国制裁管辖，子公司需遵守美国和当地制裁规定[211] - 公司面临互联网服务监管不确定性，可能影响用户使用和产生高额费用[200] - 公司受个人数据保护法规约束，法规数量和严格程度预计增加[201] - 政府和消费者保护机构收到过用户对公司的投诉，虽占比小但总量可能增加[202] - 公司复杂的企业结构和交易可能带来多司法管辖区的潜在税务风险[205] 金融牌照获取情况 - 2020年11月，公司获巴西央行授权成立信贷、融资和投资公司Mercado Crédito[92] - 2020年3月11日，Mercado Pago获巴西央行批准开展收单和信用卡发行活动[93] - 2021年2月起，Mercado Pago参与巴西开放金融系统第一阶段[95] - 2024年2月5日，Mercado Pago Inversiones获阿根廷国家证券委员会综合结算和清算代理许可证[108] - 2024年2月5日，Mercado Pago Asset Management获阿根廷国家证券委员会集体投资产品管理代理和货币市场共同基金授权[109] - 2022年4月29日，墨西哥子公司获墨西哥国家银行委员会批准作为电子支付机构运营[112] - 2022年5月11日，公司旗下电子支付机构成为受监管金融实体，受墨西哥相关金融监管机构监督[113] - 2024年9月11日，公司旗下电子支付机构向墨西哥国家银行和证券委员会提交作为多银行机构运营的授权申请，尚待批准[114] - 2021年11月，智利金融市场委员会授予公司旗下实体预付卡发行和支付卡运营牌照[116] - 2025年1月，公司旗下Mercado Pago Crypto S.A.向智利金融市场委员会提交牌照申请，尚待批准[117] - 2023年6月，公司旗下MercadoPago S.A.在哥伦比亚获金融机构运营牌照，2024年4月22日开始运营[123] - 2016年9月，公司乌拉圭子公司获央行注册，11月1日Mercado Pago在乌拉圭推出[125] - 2023年7月，公司乌拉圭子公司获电子货币发行机构运营批准，10月1日开始运营[125] - 2024年7月3日，公司乌拉圭子公司获央行授权提供转账支付收单服务[127] - 2024年4月17日，公司乌拉圭子公司获批准参与自动清算所，可提供互操作QR转账支付[128] - 2023年1月27日，公司秘鲁子公司被秘鲁央行注册为支付促进实体[129] 第三方平台条款情况 - 第三方平台对应用开发者的条款和条件包括数字商品销售限制，费用为产品标价的15% - 30%[141] 公司扩张风险 - 公司计划国际扩张和开发新服务，但可能面临技术挑战和市场接受度问题[143] 收入与盈利风险 - 公司难以准确预测收入或收益，支出多为固定，收入不足会有不利影响[146] - 公司买家保护计划扩大可能增加报销数量和金额，影响盈利能力[147] - 公司未来收入依赖产品和服务需求，需求波动会导致收入减少[151] 运营风险 - 制造商限制产品分销、实施最低转售价格维持安排等，可能导致公司运营利润率降低、市场份额流失和品牌价值受损[153] - Mercado Pago管理用户资金需高水平内部控制，若失败会降低用户使用率，还可能违反法律法规[154] - 卡协会提高交换费、卡处理器转嫁费用，会增加Mercado Pago运营成本，降低利润率[156] - 利率上升可能使公司提高分期付款费用，对Mercado Pago总支付量产生负面影响[160] - 公司贷款业务面临信用风险，风险模型准确性受多种因素影响[163] - 提高向用户收取的运费可能降低Mercado Envios的运输量，不提高则可能降低商业运营利润率[166] - 公司物流网络依赖当地承运商，其服务不可用会对公司运输服务和财务状况产生不利影响[167] - 若无法有效竞争广告支出或商家减少广告支出，公司业务和经营业绩可能受到重大损害[172] 投资与收购风险 - 公司战略投资和收购可能无法实现预期收益，还会带来诸多挑战和风险[173] - 收购可能导致股权证券摊薄发行、产生债务、或有负债等，影响公司业务和财务状况，若债务融资不可用，发行股票可能稀释普通股[174] 人员风险 - 公司业绩依赖关键人员，若无法吸引和留住足够合格人员，会影响业务和声誉[175][176] 保险与债务风险 - 公司商业保险可能不足以弥补损失，业务中断等情况会产生大量成本并转移资源[177] - 公司债务工具有限制条款，评级机构对公司展望或信用评级的变化会影响债务和股权证券价值及借贷成本[178][179] 数字资产风险 - 公司持有和可能收购数字资产，其价格波动大，存在监管、安全等风险，可能影响公司财务状况[180][181][182][183] ESG风险 - 公司ESG实践可能带来额外成本和风险，不达标会影响声誉、业务和股价[184][185][186] 忠诚度计划与加密货币业务风险 - 公司忠诚度计划和加密货币买卖功能存在监管、第三方服务等风险，影响客户信心和业务[187][188][189][190][191][192] 自然灾害风险 - 自然灾害、气候变化等事件会影响公司运营和财务表现，导致设施损坏、供应链中断等[193][194][195] Mercado Pago支付量数据 - 2024年和2023年，分期付款分别占Mercado Pago总支付量的20.3%和21.3%[160]