财务业绩 - 第三季度2024年净收入为6130万美元，较2023年第三季度下降25%，较2024年第二季度下降20%，主要反映了衍生工具和服务权利的不利公允价值调整以及贷款损失准备金的增加[1][2] - 第三季度2024年每股摊薄收益为1.17美元，较2023年第三季度下降30%，较2024年第二季度下降21%[2] - 公司2024年前三季度净收入为22.472亿美元，同比增长11%[58] - 公司2024年前三季度平均股东权益为18.382亿美元，同比增长19%[58] - 公司2024年前三季度平均有形普通股东权益为13.632亿美元，同比增长32%[58] 资产负债情况 - 公司总资产达到187亿美元，创历史新高，较2024年6月30日增长2%，较2023年12月31日增长10%[3] - 每股有形净资产达到32.38美元，创历史新高，较2023年第三季度增长25%，较2024年第二季度增长4%[3] - 公司在联邦住房贷款银行和联邦储备贴现窗口的未使用借款额度为51亿美元，占总资产的27%[4] - 公司最流动性资产合计为111亿美元，占总资产的59%[5] - 贷款净额为103亿美元，较2024年6月30日下降6%，较2023年12月31日增长1%[6] - 公司总资产达到186.53亿美元，较上季度增长2.4%[49] - 贷款净额达到103.32亿美元，较上季度增长7.5%[49] - 存款总额达到128.92亿美元，较上季度下降13.6%[49] - 股东权益达到19.39亿美元，较上季度增长2.7%[50] 资产质量 - 公司通过证券化交易转移了6.29亿美元的医疗保健桥贷款的信用风险[7] - 不良贷款占总贷款的2.04%，较2024年6月30日的1.30%和2023年12月31日的0.80%有所上升[18] - 公司采取了多项措施来降低信用风险，包括通过信用保护安排和贷款证券化交易[20] - 公司贷款质量保持良好，截至2024年9月30日正常贷款占比93.8%[63] - 公司非履约贷款占比有所上升，截至2024年9月30日非履约贷款占比2.04%[63] - 公司贷款减值准备为8.45亿美元，占贷款总额的0.82%[62] 收入情况 - 非利息收入1670万美元,较上年同期下降54%,主要由于贷款服务费净收入下降109%,其他收入下降152%,部分被贷款出售收益增加56%所抵消[33] - 贷款服务费包括服务权公允价值调整负6.7百万美元,其中银行业务为负1.6百万美元,多户家庭抵押贷款业务为负5.1百万美元,上年同期为正11.6百万美元[33][43] - 其他收入包括衍生工具公允价值调整负7.7百万美元,上年同期为正0.2百万美元[45] - 贷款出售收益增加6.0百万美元,反映了多户家庭贷款组合的较高交易量[34][45] - 2024年第三季度总利息收入为9.81亿美元，同比增长28%[52] - 2024年第三季度净利息收入为3.88亿美元，同比增长20%[52] - 2024年第三季度非利息收入为8900万美元，同比增长11%[52] 成本费用 - 非利息支出6130万美元,较上年同期增加43%,主要由于薪酬福利增加,存款保险费用增加152%[35][46] - 效率比率41.00%,较上年同期上升1303个基点[36][46] - 第三季度非利息支出为61,318千美元，较上季度增加22%，同比增加43%[53] - 第三季度效率比为41.00%，较上季度上升941个基点，同比上升1,303个基点[53] 盈利指标 - 净利息收入1.328亿美元,较上季度增加4%,主要由于平均借款余额增加且平均利率下降,部分被平均存单余额增加且平均利率上升所抵消[37] - 净利差2.43%,较上季度下降2个基点[38] - 2024年第三季度净利润为2.25亿美元，同比增长11%[52] - 2024年第三季度每股基本收益为4.46美元，同比增长10%[52] - 第三季度净收益为61,273千美元，较上季度下降20%，同比下降25%[53] - 第三季度平均有形普通股东权益收益率为14.43%，较上季度下降512个基点，同比下降1,226个基点[53] - 2024年第三季度净利息收益率为2.99%，与上年同期持平[59] - 2024年第三季度净利差为2.43%，较上年同期下降2个基点[59] - 2024年第三季度平均生息资产收益率为7.62%，较上年同期上升6个基点[59] - 2024年第三季度平均生息负债成本率为5.19%，较上年同期上升7个基点[59] 贷款业务 - 贷款及持有待售贷款平均余额146亿美元,较上季度增加2%[39] - 借款平均余额25亿美元,较上季度增加144%,平均利率下降161个基点[40][41] - 公司总体业务规模持续增长，截至2024年9月30日总贷款规模达103.46亿美元[61] - 公司2024年前三季度贷款净利息收入为37.26亿美元，同比增长29.1%[61] - 公司2024年前三季度多户型房地产贷款销售收益为32.81亿美元，同比增长37.2%[61] - 公司2024年前三季度单户型房地产贷款销售收益为1.49亿美元，同比增长4.5%[61] - 公司2024年前三季度小企业贷款销售收益为2.95亿美元，同比下降16.0%[61] - 公司2024年9月30日持有待售贷款规模为38.08亿美元，较2023年12月31日增加21.1%[62] - 公司2024年9月30日贷款总额(含持有待售)为140.70亿美元，较2023年12月31日增加6.0%[62] 银行业务 - 2024年前三季度多户家庭抵押贷款银行业务净收入为3.371亿美元，同比增长21%[60] - 2024年前三季度银行业务净收入为15.379亿美元，同比增长6%[60]

财务业绩 - 公司2024年上半年净利润为16.35亿美元，同比增长35.9%[18] - 公司2024年上半年每股收益为3.30美元，同比增长38.7%[18] - 公司2024年上半年非利息收入为7.22亿美元，同比增长141.8%[18] - 公司2024年上半年拨备计提1.47亿美元，较2023年同期下降50.1%[18] - 公司2024年上半年净息差为2.91%，较2023年同期提升0.49个百分点[18] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日总资产规模达到182.12亿美元，较2023年末增长7.5%[16] - 公司2024年6月30日普通股股东权益为18.88亿美元，较2023年末增长11%[16] - 公司2024年6月30日普通股股票发行总数为4,575.76万股，较2023年末增加5.8%[16] - 公司2024年6月30日贷款规模达到109.33亿美元，较2023年末增长8%[16] - 公司2024年6月30日存款总额为149.17亿美元，较2023年末增长6.1%[16] 资产证券化和投资 - 公司在2024年4月完成了3.246亿美元的多户住房贷款证券化交易，实现了1.4百万美元的出售收益[146] - 公司在2024年上半年购买了6850万美元的贷款[147] - 公司投资了多个房地产债务融资实体和低收入住房基金等可变利益实体(VIE)，最大损失敞口为16.253亿美元[152] - 公司持有的可供出售证券和持有至到期证券的摊余成本和公允价值情况[47] - 公司出售可供出售证券收到10.0百万美元,确认净损失108,000美元[55] 资产质量和风险管理 - 公司根据贷款组合的类似风险特征对贷款进行分类，并采用不同的方法计算预期信用损失[89][90][91] - 截至2024年6月30日，公司贷款损失准备总额为81,028千美元[95] - 截至2024年6月30日，公司共有246,839千美元的抵押依赖贷款，相应的贷款损失准备为12,561千美元[108] - 公司创建了新的特别提及风险评级类别，将观察类贷款纳入合格风险评级类别[113] - 公司总贷款规模为11,014,217千美元,其中逾期贷款总额为234,848千美元，占总贷款的2.13%[127] - 公司对于经济困难的借款人提供了本金减免、期限延长、延迟还款等修改措施，涉及金额为1.864亿美元[135] 资本充足性 - 公司和Merchants Bank被联邦储备系统(联储)评定为"充足资本"，FDIC将Merchants Bank评定为"充足资本"[155] - FMBI在2024年1月出售分支机构并将其剩余特许权合并入Merchants Bank之前也满足所有资本充足性要求,FDIC将其评定为"充足资本"[156] - 公司和Merchants Bank在2024年6月30日和2023年12月31日均满足所有资本充足性要求[154] 衍生工具和公允价值计量 - 公司使用未指定为套期保值的衍生金融工具来管理利率风险[161,162,163,164] - 公司还购买信用违约掉期合约来管理与特定多户家庭抵押贷款相关的信用风险[165] - 公司提供衍生工具合约给部分客户用于风险管理，并通过与第三方交易商签订等量的反向衍生工具合约来管理这些合约的风险[175] - 公司采用三层公允价值层级来计量资产和负债的公允价值[179,180,181] - 公司将衍生工具合约划分为第二层级和第三层级[183,185,195,196,197,198] 其他 - 公司完成了Farmers-Merchants Bank of Illinois分支机构的出售交易[32][33][34] - 公司在2023年5月收购了一家变量权益投资并成为主要受益人，其结果已纳入合并[41] - 公司提供的抵押贷款仓库融资安排为抵押贷款公司提供资金支持，以便他们在次级市场出售住宅和多户家庭贷款[77][78]

文章核心观点 金融服务提供商Merchants Capital宣布执行5.435亿美元的信用风险转移（CRT）交易，其资本市场平台的交易支持公司业务发展，公司在多领域开展业务且在多户住房融资方面表现出色 [1][3][5] 交易情况 - 执行5.435亿美元的CRT，由41笔多户过桥贷款担保，是Merchants资本市场平台完成的第二笔多户CRT和第三笔整体交易，该平台已执行近40亿美元的证券化 [1] - 3月完成的交易结构为信用违约互换（CDS），从大型机构投资者处购买7600万美元信用保护作为首次损失风险转移 [2] - 投资组合包含来自53处房产的过桥贷款，共7040个单元，分布在14个州，最大集中地为印第安纳州、南卡罗来纳州和伊利诺伊州 [2] 公司评价 - 公司资本市场团队持续创造价值、展现创新并推动贷款业务，平台增长及提供资本缓释的效率令人满意，为额外贷款增长提供空间 [3] - 资本市场平台的交易支持公司业务，2023年业务总额近70亿美元 [3] 公司介绍 Merchants Bancorp - 被S&P Global Market Intelligence评为美国表现最佳的公共银行之一，是多元化银行控股公司，总部位于印第安纳州卡梅尔 [5] - 经营多个业务板块，包括多户抵押贷款银行、抵押贷款仓储和银行业务 [5] - 截至2024年6月30日，资产182亿美元，存款149亿美元，主要通过子公司开展业务 [5] Merchants Capital - 30多年来以客户为先，是全国多户住房融资的领导者 [6] - 拥有房利美、房地美和HUD/FHA的牌照，结合银行资产负债表产品，提供定制解决方案 [6] - 被评为前五大经济适用房贷款机构，提供全面债务产品和内部税收抵免股权，为开发商和业主提供一站式服务 [6]

文章核心观点 - 介绍Merchants Bancorp 2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与预期及去年同期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][5][4] 营收与每股收益情况 - 公司2024年第二季度营收1.5947亿美元，较去年同期增长17.7%，比Zacks共识预期的1.607亿美元低0.77% [1][5] - 公司2024年第二季度每股收益为1.49美元，去年同期为1.31美元，比共识每股收益预期1.57美元低5.10% [1][5] 关键指标表现 - 效率比率为31.6%，两位分析师平均估计为31.7% [3] - 平均盈利资产为172.2亿美元，两位分析师平均估计为173.3亿美元 [3] - 净息差为3%，两位分析师平均估计为3.1% [3] - 贷款服务手续费净额为1083万美元，两位分析师平均估计为550万美元 [3] - 其他收入为460万美元，两位分析师平均估计为360万美元 [3] - 净利息收入为1.2812亿美元，两位分析师平均估计为1.3502亿美元 [3] - 银团和资产管理费为323万美元，两位分析师平均估计为350万美元 [3] - 贷款销售收益为1117万美元，两位分析师平均估计为1060万美元 [3] - 抵押贷款仓库费为152万美元，两位分析师平均估计为197万美元 [3] - 非利息总收入为3135万美元，两位分析师平均估计为2567万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月Merchants Bancorp股价回报率为+29.7%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.2% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [4]

文章核心观点 - 分析Merchants Bancorp季度财报表现、未来盈利预期及股价走势，提及行业排名对其影响，还涉及Orange County Bancorp营收预期 [1][3][15] 公司业绩表现 - Merchants Bancorp本季度每股收益1.49美元，未达Zacks共识预期的1.57美元，去年同期为1.31美元 [9] - 本季度营收1.5947亿美元，未达Zacks共识预期0.77%，去年同期为1.355亿美元 [13] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预期，三次超过共识营收预期 [6][13] 盈利预期变化 - 本季度财报盈利意外为 -5.10%，上一季度盈利意外为30.43% [1] - 即将发布的报告预计季度每股收益1.30美元，同比变化 -19.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [4] - 下一季度当前共识每股收益预期为1.54美元，营收1.6415亿美元；本财年共识每股收益预期为6.38美元，营收6.5575亿美元 [7] 股价表现 - 自年初以来，Merchants Bancorp股价上涨约23.5%，而标准普尔500指数上涨14.5% [5] 评级与展望 - 财报发布前，Merchants Bancorp的估值修正趋势喜忧参半，当前股票获Zacks排名 3（持有），预计近期表现与市场一致 [3] - 股票近期价格走势的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10] 行业相关 - Orange County Bancorp预计营收2534万美元，较去年同期下降2.1%，尚未公布2024年6月季度财报 [8][12] - Zacks行业排名中，银行 - 东北地区目前处于250多个Zacks行业的前16%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [15]

财务业绩 - 第二季度2024年净收入为7640万美元，较2023年同期增加17%，较2024年第一季度下降12%[2] - 第二季度2024年每股摊薄收益为1.49美元，较2023年同期增加14%，较2024年第一季度下降17%[3] - 净利润为763.93百万美元，较1Q24下降12%，较2Q23增长17%[52] - 每股基本收益为1.50美元，较1Q24下降17%，较2Q23增长15%[52] - 平均资产回报率为1.72%，较1Q24下降35个基点，较2Q23下降6个基点[61] - 有形普通股东权益回报率为19.55%，较1Q24下降579个基点，较2Q23下降248个基点[62] - 净收入为76,393千美元，同比增长17%[67] - 平均普通股东权益为1,367,203千美元，同比增长33%[68] - 普通股权益/有形资产比率为7.86%，同比增加128个基点[73] - 总收入为327,400千美元，同比增长31%[76] - 效率比率为30.33%，同比下降125个基点[77] - 平均资产回报率为1.89%，同比增加15个基点[78] - 普通股东应占净利润为145,200千美元，同比增长41%[80] 资产负债情况 - 总资产达182亿美元，创历史新高，较2024年3月31日增加2%，较2023年12月31日增加7%[4] - 截至2024年6月30日，公司在联邦住房贷款银行和联邦储备贴现窗口的未使用借款额度为70亿美元，占总资产的39%[7] - 截至2024年6月30日，公司最流动性资产合计为126亿美元，占总资产的69%[8] - 贷款余额为109亿美元，较2024年3月31日增加2.43亿美元或2%，较2023年12月31日增加8.05亿美元或8%[9] - 公司现金及现金等价物为5408.82百万美元[50] - 公司贷款持有待售总额为3483.076亿美元[50] - 公司贷款净额为10933.189亿美元[50] - 公司存款总额为14917.067亿美元[50] - 公司借款总额为1159.206亿美元[50] - 公司归属于普通股股东权益为18.88亿美元[50] - 公司归属于优先股股东权益为4.49亿美元[50] - 公司总资产为18212.422亿美元[50] - 公司总负债为16324.275亿美元[50] - 公司总股东权益为1888.147亿美元[50] - 总资产规模达182.12亿美元，较2023年12月31日增长7.5%[90] - 贷款总额达144.16亿美元，较2023年12月31日增长8.6%[93] - 不良贷款率为1.30%，较2023年12月31日上升0.5个百分点[96][97] - 拨备覆盖率为0.69%，较2023年12月31日上升0.04个百分点[95] - 资本充足率为11.8%，较2023年12月31日上升0.3个百分点[未提及] 收入与支出 - 利息收入为3.283亿美元,较上年同期增加1410万美元,增长4%,主要反映贷款和待售贷款、存款和抵押贷款的平均余额增加[39] - 贷款和待售贷款的平均余额为143亿美元,较上年同期增加6%[39] - 存款的平均余额为4.384亿美元,较上年同期增加27%[39] - 正在证券化的抵押贷款的平均余额为2.347亿美元,较上年同期增加70%[39] - 贷款和待售贷款的平均收益率为7.97%,较上年同期下降14个基点,主要由于本季度贷款转为非应计状态导致的2.5百万美元应计利息收入冲回[40] - 利息支出为2.002亿美元,较上年同期增加7%,主要由于存单和借款的平均余额增加,部分被借款利率下降和活期存款平均余额下降所抵消[41] - 非利息收入为3140万美元,较上年同期下降23%,主要由于贷款服务费净收入下降8.6百万美元,或44%,以及资产管理费下降2.1百万美元,或39%[42] - 贷款服务费包括对服务权公允价值的510万美元正面调整,而上年同期为1400万美元正面调整[43] - 非利息支出为5.04亿美元,较上年同期增加3%,主要由于与2024年3月执行的信用违约掉期相关的其他费用增加2.7百万美元,或54%,部分被薪酬福利减少1.2百万美元所抵消[44] - 效率比率为31.59%,较上年同期上升246个基点[44] - 2Q24年贷款利息收入为2844.21百万美元，较1Q24增长5%，较2Q23增长24%[52] - 2Q24年存款利息支出为1796.51百万美元，较1Q24增长5%，较2Q23增长30%[52] - 2Q24年净利息收入为1281.19百万美元，较1Q24增长1%，较2Q23增长21%[52] - 2Q24年信贷损失准备计提为99.65百万美元，较1Q24增加111%，较2Q23下降56%[52] - 2Q24年非利息收入为313.51百万美元，较1Q24下降23%，较2Q23增长5%[52] - 2Q24年非利息支出为503.80百万美元，较1Q24增长3%，较2Q23增长14%[58] - 非利息支出为99,292千美元，同比增长26%[75] 股权发行 - 公司于2024年5月13日完成240万股的普通股发行，净募集资金9770万美元，使普通股一级资本比率增加约70个基点至8.7%[5] - 每股有形净资产达31.27美元，较2023年同期增加30%，较2024年第一季度增加7%[6] - 普通股每股有形净值为31

文章核心观点 - 美商银行公司凭借多元化客户群、收入流、强大流动性和资本基础，处于增长有利位置，贷款管道良好且有降低利率风险举措，是值得投资的股票 [1] 美商银行公司（MBIN）情况 股价表现 - 过去六个月，公司股价上涨8.5%，而行业下跌10% [2] 盈利情况 - 过去三到五年，公司盈利增长34.32%，远超行业平均的6.76%，这得益于营收增长和降低利率风险举措 [3] - 过去四个季度，公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为18.48% [4] - Zacks对公司2024年盈利的共识预期显示同比增长13.1% [5] 收入情况 - 2019 - 2023年，公司收入复合年增长率（CAGR）达35%，2024年第一季度延续该趋势，有机增长措施和健康贷款管道有望推动营收扩张 [6] - 截至2023年的过去四年，净贷款和总存款CAGR分别为35.4%和26.6%，2024年第一季度两者均呈上升趋势 [6] - 多元化收入和客户群，以及对多户住房的重视，有望在短期内保持收入健康增长 [7] - Zacks对公司2024年和2025年收入的共识预期分别增长16.5%和2.7% [8] 资产负债表情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为5.088亿美元，其他负债为1.905亿美元，流动性强，可应对短期债务 [8] - 截至同日，一级风险资本比率和普通股一级资本比率分别为11.1%和7.8%，高于监管要求的8.5%和7%，能抵御经济恶化和吸收损失 [9] 估值情况 - 公司的价格现金流比和市盈率分别为5.99和6.13，远低于行业平均的7.83和9.96，股票估值优于同行 [10][11] 股本回报率情况 - 公司过去12个月的股本回报率（ROE）为26.65%，优于行业的8.61%，表明在利用股东资金方面表现出色 [11] 其他银行股情况 FB Financial Corporation（FBK） - 目前Zacks评级为1（强力买入） [12] - 过去一周，Zacks对其今年盈利的共识预期略有上调 [12] - 过去六个月，公司股价下跌1% [12] Princeton Bancorp, Inc.（BPRN） - 目前Zacks评级为1（强力买入） [12] - 过去60天，Zacks对其2024年盈利的共识预期略有上调 [13] - 过去六个月，公司股价下跌12.1% [13]

文章核心观点 - 美商银行集团（MBIN）股价近两周下跌14%，但上一交易日形成锤子线形态，可能预示趋势反转，且华尔街分析师上调盈利预期也增强了其反转前景 [1][2] 锤子线图表及交易技巧 - 锤子线是蜡烛图中常见价格形态，开盘价和收盘价差距小形成小实体，当日最低价与开盘价或收盘价差距大形成长下影线，下影线长度至少是实体两倍时形似锤子 [3] - 下跌趋势中，锤子线形成日股价创新低后获支撑，出现买盘推动股价收于开盘价附近或略上方，该形态出现在下跌趋势底部时，表明空头可能失去对价格控制，多头成功阻止股价进一步下跌，预示潜在趋势反转 [3][4] - 锤子线可出现在任何时间框架，短期和长期投资者均可利用，但该形态有局限性，应与其他看涨指标结合使用 [4][5] 美商银行集团趋势反转可能性因素 - 美商银行集团近期盈利预期修正呈上升趋势，是基本面看涨指标，因实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [6] - 过去30天，当前年度的共识每股收益预期增长12.9%，表明覆盖该公司的华尔街分析师大多认同其盈利可能好于此前预测 [7] - 美商银行集团目前Zacks评级为1（强力买入），处于基于盈利预期修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票前5%，通常评级为1或2的股票表现优于市场，该评级是公司潜在好转的更确凿基本面指标 [8]

文章核心观点 公司董事会宣布2024年第二季度的季度现金股息，记录日期为2024年6月14日，支付日期为2024年7月1日 [1] 股息信息 - 普通股每股股息0.09美元 [1] - 6% B系列优先股每股股息15美元，相当于每股存托股份0.375美元 [1] - 6% C系列优先股每股股息15美元，相当于每股存托股份0.375美元 [1] - 8.25% D系列优先股每股股息20.625美元，相当于每股存托股份0.5156美元 [1] 公司概况 - 公司是多元化银行控股公司，总部位于印第安纳州卡梅尔，被标普全球市场情报评为美国表现最佳的上市银行之一 [2] - 公司经营多个业务板块，包括多户家庭抵押贷款银行业务、抵押贷款仓储业务和银行业务 [2] - 截至2024年3月31日，公司资产178亿美元，存款140亿美元，主要通过子公司开展业务 [2]

公开发行股票 - Merchants Bancorp宣布定价之前宣布的公开发行2,400,000股无面值普通股，每股43.00美元[1] - 预计公司将获得约9804万美元的净收益[1] - 公司将使用此次普通股发行的净收益用于一般企业用途，包括支持银行的资产负债表增长[3] - 公司预计将于2024年5月16日左右关闭此次发行[3] - 此次普通股发行是根据2022年8月17日证券交易委员会（SEC）宣布生效的S-3表格（文件编号333-266672）进行的[4] 公司背景 - Merchants Bancorp是总部位于印第安纳州卡梅尔的多元化银行控股公司，拥有178亿美元资产和140亿美元存款[7] - 公司的业务主要通过其直接和间接子公司进行，包括Merchants Bank of Indiana、Merchants Capital Corp.等[7] 前瞻性声明 - 公司的前瞻性声明反映了管理层对未来事件和财务表现的看法[8] - 公司提醒任何此类前瞻性声明都不是未来绩效的保证，可能受到难以预测的风险、假设、估计和不确定性的影响[9]