股价表现 - Marriott International (MAR) 最近的股价为 $233.67，较前一天收盘价上涨了 +0.43% [1] - Marriott International 的股价在过去一个月内上涨了 4.89%，超过了消费者自由选择行业的下跌幅度 2.56% 和标普500指数的上涨幅度 0.94% [2] 财务预测 - Marriott International 即将发布财报，预计在2024年2月13日公布。预计每股收益为 $2.12，同比增长 8.16%，预计营收为 $6.32 亿美元，同比增长 6.63% [3] 分析师评价 - 分析师对 Marriott International 的估值调整可能反映了最新的短期业务趋势，正面的估值调整表明分析师对公司的业绩和利润潜力充满信心 [4] 行业比较 - Marriott International 目前的前瞻市盈率为 23.83，高于行业平均值 22.63，可能被认为是溢价交易 [7] - Marriott International 目前的 PEG 比率为 1.37，略低于行业平均值 1.48 [8] 行业排名 - 酒店和汽车旅馆行业属于消费者自由选择行业，目前的 Zacks Industry Rank 为 96，在所有行业中排名前 39% [9] - Zacks Industry Rank 评估了各个行业群体的实力，研究显示，排名前50%的行业胜过排名后50%的行业 [10] 信息来源 - 利用 Zacks.com 及时了解这些股票变动指标，以及其他在未来交易中的重要信息 [11]

文章核心观点 - 万豪国际旗下新的经济型中档长住品牌StudioRes在美国佛罗里达州迈尔斯堡的首家酒店举行奠基仪式，标志着品牌发展的重要里程碑 [1] 品牌信息 - StudioRes是万豪2023年6月宣布推出的面向美国和加拿大市场的经济型中档长住品牌 [1] - 该品牌旨在为寻求长住住宿的客人提供价格合理的现代舒适体验 [2] - 其原型酒店有124间客房、面积54000平方英尺，预计是万豪开发和建设成本最低的产品 [2] - 客房为带厨房和大床的全装修工作室，公共区域有咖啡服务、健身中心等设施 [2] 项目进展 - 迈尔斯堡的StudioRes酒店预计2025年春季开业，由Concord Hospitality与Whitman Peterson合作开发 [1] - Concord计划开发约50家StudioRes酒店，覆盖美国主要城市的多个子市场，未来几个月还有几家将破土动工 [1] 各方表态 - 万豪国际美国和加拿大全球开发官Noah Silverman称首家StudioRes酒店奠基是重要里程碑，感谢与Concord和Whitman的合作 [3] - Concord Hospitality首席执行官Mark Laport表示与万豪合作良好，此次奠基是又一里程碑，Concord是北美酒店首选开发商和运营商 [4] 公司介绍 - 万豪国际总部位于美国马里兰州，在139个国家和地区拥有近8700家酒店，涵盖30多个品牌，提供万豪礼赏旅行计划 [5] - Concord Hospitality是获奖的酒店开发和管理公司，是希尔顿、万豪等品牌的首选合作伙伴，近期推出生活方式酒店管理部门 [6][7] - Whitman Peterson是房地产私募股权公司，自2010年末以来筹集五笔机构资金，投资超200处房产，交易总资本超250亿美元，与Concord有长期战略合作伙伴关系 [8]

文章核心观点 - 万豪国际将公布2023年第四季度财报并举行电话会议，介绍公司业绩情况 [1] 财报与会议安排 - 公司将于2024年2月13日上午7点左右公布2023年第四季度财报 [1] - 公司将于2024年2月13日上午8点30分举行面向投资界的电话会议，总裁兼首席执行官Anthony Capuano和首席财务官兼开发执行副总裁Leeny Oberg将讨论公司业绩 [1] - 电话会议将通过万豪投资者关系网站同步网络直播，网址为http://www.marriott.com/investor，点击“近期和即将举行的活动”下的第四季度财报电话会议链接即可观看，会议回放将在该网站保留一年，会议记录也将在公司网站提供 [1] 会议参与方式 - 电话会议的拨入号码为美国免费电话800 - 245 - 3047或国际电话+1 203 - 518 - 9765，拨入时请使用会议ID MAR4Q23，建议提前15分钟拨入或登录网络直播 [2] - 新闻媒体只能以收听模式接入电话会议 [2] - 电话会议回放从2024年2月13日下午1点至2月20日下午8点可用，拨打美国免费电话800 - 934 - 2730或国际电话+1 402 - 220 - 1141，使用会议ID MAR4Q23即可收听 [2] 公司概况 - 万豪国际总部位于美国马里兰州贝塞斯达，在139个国家和地区拥有近8700处物业，涵盖30多个领先品牌 [3] - 公司在全球经营和特许经营酒店，并授权经营度假所有权度假村，提供屡获殊荣的旅行计划Marriott Bonvoy® [3] - 更多信息可访问公司网站www.marriott.com，最新公司新闻可访问www.marriottnewscenter.com，也可在Facebook、X和Instagram上关注公司 [3]

文章核心观点 - 介绍万豪国际最新交易表现、盈利预期、分析师评级及估值情况，为投资者提供投资参考 [1][2][3] 公司交易表现 - 万豪国际最新收盘价为227.03美元，较前一日上涨0.11%，跑赢标准普尔500指数当日0.07%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨3.99%，跑赢非必需消费品板块1.29%的涨幅和标准普尔500指数3.98%的涨幅 [1] 公司盈利预期 - 预计公司即将公布的每股收益为2.12美元，较去年同期增长8.16% [1] - 最新共识预测公司营收为63.2亿美元，较去年同期增长6.63% [1] 分析师评级 - 分析师对公司的预估变化与近期股价直接相关，Zacks Rank模型纳入这些变化进行评级 [2] - 过去30天公司共识每股收益预测上调0.49%，目前Zacks Rank评级为3（持有） [2] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为23.23，高于行业平均的22.52 [3] - 公司目前PEG比率为1.34，行业平均PEG比率为1.47 [3] 行业情况 - 酒店和汽车旅馆行业属于非必需消费品板块，目前Zacks行业排名为159，处于所有250多个行业的后37% [3] - 研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [3]

文章核心观点 - 分析影响万豪国际股票近期表现的因素，判断其未来走势，Zacks Rank 3表明其短期内或与大盘表现一致 [1][9] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司未来收益预测的变化，认为收益预估上调会提升股票公允价值，吸引投资者买入使股价上涨 [2] - 本季度万豪预计每股收益2.12美元，同比变化+8.2%，Zacks共识预估在过去30天变化+0.4% [2] - 本财年共识收益预估8.59美元，较上一年变化+28.4%，过去30天变化+0.5% [3] - 下一财年共识收益预估9.76美元，较一年前预期报告变化+13.7%，过去一个月变化+0.5% [3] - 因共识预估近期变化幅度及其他三个与收益预估相关因素，万豪被评为Zacks Rank 3（持有） [3] 12个月每股收益 - 图表展示公司未来12个月共识每股收益预估的演变 [3] 预计营收增长 - 营收增长对公司增加收益至关重要，需了解公司潜在营收增长情况 [4] - 本季度万豪共识销售预估63.2亿美元，同比变化+6.6% [4] - 本财年和下一财年预估分别为239.3亿美元和255.8亿美元，变化分别为+15.2%和+6.9% [4] 上次报告结果和意外表现历史 - 上一季度万豪报告营收59.3亿美元，同比变化+11.6%，每股收益2.11美元，去年同期为1.69美元 [5] - 与Zacks共识预估的59亿美元相比，报告营收意外表现为+0.55%，每股收益意外表现为+0.48% [5] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益和营收预估 [6] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较估值倍数的当前值与历史值及同行，判断股票是否合理估值 [7] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估 [8] - 万豪在这方面评级为B，表明其股价相对于同行有折扣 [8]

文章核心观点 - 万豪国际股价过去一个月上涨5.4%，创52周新高，公司盈利表现出色，估值指标和Zacks排名显示其股票短期内还有上涨空间 [1][2][5] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨5.4%，上一交易日创52周新高228.29美元 [1] - 年初至今公司股价上涨1.2%，同期Zacks非必需消费品板块上涨16.4%，Zacks酒店及汽车旅馆行业上涨33.8% [1] 业绩驱动因素 - 过去四个季度公司均未低于盈利共识预期，2023年11月2日财报显示每股收益2.11美元，高于共识预期，营收超预期0.55% [2] - 本财年公司预计每股收益9.78美元，营收239.3亿美元；下一财年预计每股收益10.98美元，营收255.9亿美元，同比分别增长13.95%和6.91% [2] 估值指标 - Zacks风格评分中公司价值评分为B，增长和动量评分分别为A和C，综合VGM评分为A [3] - 公司股票当前本财年预期每股收益的市盈率为23.3倍，高于同行平均的22.5倍；过去现金流基础上的市盈率为29.4倍，高于同行平均的16.6倍；PEG比率为1.34 [4] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为2（买入），因分析师对其盈利预期进行了有利修订 [5] - 建议投资者选择Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票，公司符合要求，短期内股价可能还有上涨空间 [5]

文章核心观点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找能发挥潜力的成长股有难度，而Zacks成长风格评分有助于找到前沿成长股，万豪国际是被推荐的股票，兼具良好成长评分和顶级Zacks排名，有望跑赢大盘，值得成长型投资者投资 [1][7] 万豪国际成为成长股的重要因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者很重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，万豪国际历史每股收益增长率为6.2%，预计今年每股收益增长14%，远超行业平均的8.9% [3] 出色的资产利用率 - 资产利用率即销售与总资产比率，是成长投资的重要指标，万豪国际该比率为0.94，意味着每1美元资产能产生0.94美元销售额，高于行业平均的0.49，且公司销售额预计今年增长6.9%，高于行业平均的4.4% [4] 有前景的盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，正向趋势有利，万豪国际本年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升0.7% [5] 综合评估 - 整体盈利预测修正使万豪国际成为Zacks排名第二的股票，基于多因素获得成长评分A，有望跑赢大盘 [6][7]

文章核心观点 - 万豪国际获Zacks评级上调至买入，反映盈利预期上升，或对股价产生积极影响 [1][2] 分组1：评级系统介绍 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统跟踪当前及下一年度的Zacks共识预期 [1] - Zacks评级系统对个人投资者有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [1] - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks排名第一股票平均年回报率达25% [4] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票维持买入和卖出评级比例相等，仅前5%获强烈买入评级，接下来15%获买入评级 [6] 分组2：盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利预期调整股票公允价值并交易，进而影响股价 [3] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与股价短期波动强相关，跟踪盈利预期修正进行投资决策或有回报 [4] 分组3：万豪盈利预期情况 - 万豪2023财年预计每股收益8.59美元，同比增长28.4% [5] - 过去三个月，万豪的Zacks共识预期提高2.4% [5] 分组4：结论 - 万豪升至Zacks排名第二，处于Zacks覆盖股票前20%，暗示股价近期可能上涨 [7]

财务数据和关键指标变化 - 全球RevPAR同比增长9%,美加地区增长4%,国际地区增长22% [11][22] - 全球入住率达72%,同比上升3个百分点,全球平均房价同比增长4% [22] - 总公司毛费收入达12亿美元,同比增长13% [23] - 国际IMF收入同比增长近60% [23] - 非RevPAR相关特许费收入同比增长8%,受益于信用卡业务强劲增长 [23] - 自有和租赁酒店收入扣除直接费用达7000万美元 [23] - 调整后EBITDA同比增长16%至11.4亿美元 [24] - 调整后每股收益同比增长25%至2.11美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲出行客房量同比增长7%,收入同比增长9% [12] - 商务出行客房量增长缓慢,收入同比增长4% [13] - 会议活动客房量占比23%,收入同比增长9% [13] - 2024年美加地区会议活动收入预计同比增长14% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区国际访客大幅增加,助推该地区RevPAR大涨 [15] - 大中华地区国际航班容量恢复至2019年的约50%,预计年底将达60% [15] 公司战略和发展方向 - 公司将继续加强在奢华和高端酒店的领导地位,同时拓展中端酒店业务 [61] - 推出城市快捷酒店品牌Citi Express和Four Points Express,以及StudioRes中端品牌,已获得多个国家和地区的签约意向 [19][61] - 2023年净房间增长率预计为4.2%-4.5%,未来3年的年复合增长率预计为5%-5.5% [18][69] - 公司管道规模创新高,达到55.7万间客房,其中转换项目占比较高 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体消费者需求保持强劲,尽管出现一些降级消费的迹象,但高端消费仍有支撑 [95][98] - 跨境旅行恢复接近疫情前水平,中产阶级出境游需求有望进一步释放 [96] - 公司对2024年全球RevPAR增长3%-6%区间保持乐观 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shaun Kelley 提问** 询问公司在开发方面的情况,特别是美国市场 [34] **Tony Capuano 和 Leeny Oberg 回答** - 公司正在应对建筑贷款市场收紧的挑战,但通过加快转换项目和稳定的新开工,维持了中期的房间增长目标 [35][36][39][40] 问题2 **Stephen Grambling 提问** 询问对2024年RevPAR的预期,以及对激励管理费的影响 [48] **Leeny Oberg 回答** - 公司对2024年3%-6%的RevPAR增长区间保持乐观,但具体数字需要等到预算编制完成后公布 [50][51] - 激励管理费方面,公司在美加地区的占比有所下降,主要受到夏威夷火灾的影响 [77] 问题3 **Robin Farley 提问** 询问2024年房间增长率的预期 [68] **Leeny Oberg 回答** - 公司维持之前提供的2022-2025年5%-5.5%的年复合增长率目标,具体2024年的数字需要等到预算编制完成后公布 [69][70]

全球业绩 - 2023第三季度，全球RevPAR较2022同期增长8.8%[34] - 2023第三季度，美国和加拿大地区RevPAR较2022同期提升4.3%[34] - 2023第三季度，国际地区RevPAR较2022同期增长21.8%[35] - 公司系统截至2023第三季度拥有8,675家酒店[38] - 公司预计2023年净客房增长约为4.2%至4.5%[39] 区域业绩 - 美国和加拿大地区公司经营的酒店RevPAR为169.46美元，占用率为70.8%，平均每日房价为239.40美元[40] - 国际市场所有酒店的RevPAR为142.51美元，占用率为70.6%，平均每日房价为201.76美元[40] 财务表现 - 公司2023年第三季度基本管理费增长11%，达到3.06亿美元[44] - 公司2023年第三季度所有权、租赁和其他收入净额同比增长59%，达到7,000万美元[45] - 公司2023年第三季度成本补偿净额同比增长6%，达到1.53亿美元[46] - 公司2023年第三季度利息支出同比增长46%，达到1.46亿美元[48] - 2023年第三季度所得税减少了2百万美元，主要是由于去年税务审计完成所产生的税收支出（2700万美元）的减少，部分抵消了营业收入的增加（2300万美元）[49] 业务部门表现 - 美国和加拿大业务部门2023年第三季度和前三个季度的业绩较2022年同期有所改善，主要是由于住宿需求的持续恢复[50] - 美国和加拿大业务部门2023年第三季度和前三个季度的收入和利润均有所增加，主要是由于可比系统范围RevPAR的提高，ADR和入住率的增加，以及单位增长[51] - 美国和加拿大业务部门2023年第三季度的利润增加主要是由于较高的毛费用收入（4100万美元）和较高的自有、租赁和其他收入，净额，主要反映了2022年第三季度录得的一笔约1900万美元的估计货币支付[52] - 美国和加拿大业务部门2023年前三个季度的利润增加主要是由于较高的毛费用收入（2.92亿美元）和较高的自有、租赁和其他收入，净额，部分反映了2022年前三个季度录得的一笔约3100万美元的估计货币支付[53] - 国际业务部门2023年第三季度的利润增加主要是由于较高的毛费用收入（7800万美元）和较高的收益和其他收入，净额，主要反映了加勒比和拉丁美洲地区一家酒店物业的出售所产生的收益（2400万美元）[54] - 国际业务部门2023年前三个季度的利润增加主要是由于较高的毛费用收入（2.94亿美元）和较高的收益和其他收入，净额，主要反映了加勒比和拉丁美洲地区一家酒店的出售所产生的收益（2400万美元）[55] 资金状况 - 现金、现金等价物和限制性现金在2023年9月30日达到了7.43亿美元，比2022年年底增加了2.18亿美元，主要是由于经营活动提供的净现金（24.19亿美元），净商业票据发行净额（16.27亿美元），净商业票据借款（1亿美元）和加勒比和拉丁美洲地区一家酒店的出售（6100万美元）[60] 股票回购 - 我们在2023年第三季度回购了480万股普通股，金额为9.5亿美元。截至2023年10月31日，我们今年迄今回购了1830万股，金额为33亿美元[63]