公司权益与物业资产情况 - 截至2020年6月30日，公司在运营合伙企业中拥有96.6%的权益[110] - 截至2020年6月30日，公司通过运营合伙企业及其子公司拥有并运营299个公寓社区，在一个非合并房地产合资企业中拥有一个公寓社区的权益，并有6个开发社区正在建设中，还拥有4个商业地产，32个公寓社区包含零售组件，物业分布在16个州和哥伦比亚特区[111] - 截至2020年6月30日，公司持有1.14365203亿个OP单位，占MAALP有限合伙权益的96.6%[154] - 截至2020年6月30日和2019年，公司在一家拥有269套公寓的有限责任公司有所有权权益，2020年6月30日还在两个有限合伙企业有所有权权益 [166] 公司财务关键指标变化（2020年第二季度） - 2020年第二季度，公司普通股股东可获得的净收入为7410万美元，较2019年同期的6100万美元增长21.6%[116][127] - 2020年第二季度，公司收入较2019年同期增长1.4%，其中同店业务增长2.1%，非同一门店及其他业务下降9.7%[116] - 2020年第二季度，公司物业运营费用（不包括折旧和摊销）较2019年同期增长2.2%，主要是由于同店业务增长2.4%[116] - 2020年第二季度，公司同店组合的每单位平均有效租金较2019年同期增长3.4%[120] - 2020年第二季度，公司同店组合的平均实际入住率为95.4%，低于2019年同期的96.0%[121][124] - 2020年第二季度，公司同店物业收入3.899亿美元，同比增长2.1%；非同店及其他物业收入2313.2万美元，同比下降9.7%；总收入4.13亿美元，同比增长1.4%[128] - 2020年第二季度，公司同店物业运营费用1.472亿美元，同比增长2.4%；非同店及其他物业运营费用1029万美元，同比下降1.0%；总运营费用1.575亿美元，同比增长2.2%[129] - 2020年第二季度，折旧和摊销费用1.272亿美元，同比增加320万美元[130] - 2020年第二季度，物业管理费用1170万美元，同比减少170万美元；一般及行政费用1060万美元，同比增加20万美元[131] - 2020年第二季度，利息费用4210万美元，同比减少380万美元[132] - 2020年Q2核心FFO为1.889亿美元，较2019年同期增加800万美元，主要因物业收入增加560万美元、利息支出减少380万美元和物业管理费用减少170万美元[148] 公司财务关键指标变化（2020年上半年） - 2020年上半年，公司归属于普通股股东的净利润1.099亿美元，同比下降11.2%；物业总收入增长2260万美元，同比增长2.8%[135] - 2020年上半年，公司同店物业收入7.823亿美元，同比增长3.2%；非同店及其他物业收入4886.8万美元，同比下降2.8%；总收入8.311亿美元，同比增长2.8%[136] - 2020年上半年，公司同店物业运营费用2.903亿美元，同比增长2.8%；非同店及其他物业运营费用2038.7万美元，同比下降3.3%；总运营费用3.106亿美元，同比增长2.3%[137] - 2020年上半年，折旧和摊销费用2.536亿美元，同比增加680万美元[138] - 2020年上半年，物业管理费用2640万美元，同比减少90万美元；一般及行政费用2380万美元，同比增加110万美元[139] - 2020年上半年核心FFO为3.801亿美元，较2019年同期增加2190万美元，主要因物业收入增加2260万美元、利息支出减少600万美元和物业管理费用减少90万美元[149] - 2020年上半年经营活动净现金流入为3.896亿美元，2019年同期为3.685亿美元，增长主要源于经营业绩提升[151] - 2020年上半年投资活动净现金流出为1.978亿美元，2019年同期为1.408亿美元，主要因房地产及其他资产购置、资本改进和开发支出变化[152] - 2020年上半年融资活动净现金流出为2.267亿美元，2019年同期为2.216亿美元，主要受循环信贷额度、商业票据、应付票据等因素影响[153] 公司市场多元化与业务预期 - 公司通过投资36个特定市场，在市场、城市和郊区子市场、产品类型和月租金定价点方面实现了多元化[122] - 公司预计2020年第三季度租金收取将低于正常水平，新租约和续租的租金增长将低于正常经济环境[123] 公司资金筹集与市场影响 - 公司认为目前有能力通过债务和股权市场筹集资金，但市场的长期中断或信贷和融资条件的下降可能会对其获取资金的能力产生负面影响[126] 公司债务情况（截至2020年6月30日） - 截至2020年6月30日，公司总债务为44.72608亿美元，其中固定利率债务为40.82949亿美元，平均到期年限7.7年，有效利率4.0%[157] - 2020年到期债务为2.25836亿美元，其中9000万美元为MAALP商业票据计划本金[157] - 截至2020年6月30日，MAALP 10亿美元无担保循环信贷额度无未偿还借款，到期日为2023年5月，可延长两次，每次6个月[158] - 截至2020年6月30日，公司未偿还固定利率债务总额为4082949千美元，加权平均有效利率为4.0%，各年份债务金额及利率不同，如2020年为135836千美元，利率4.3% [159] - 2019年5月，公司获得10亿美元无担保循环信贷额度，可扩展至15亿美元，利率为LIBOR加0.75% - 1.45%，2023年5月到期，截至2020年6月30日无未偿还余额，310万美元额度用于支持未到期信用证 [160] - 2019年5月，公司设立无担保商业票据计划，最高发行额度5亿美元，截至2020年6月30日，未偿还金额为9000万美元 [161] - 截至2020年6月30日，公司公开发行的无担保优先票据为33亿美元，私募无担保优先票据为2.22亿美元 [162] - 截至2020年6月30日，公司有一笔3亿美元的无担保定期贷款，2022年3月到期，利率为LIBOR加0.90% - 1.75%，当时利率为1个月LIBOR加0.95% [163] - 截至2020年6月30日，公司有6.263亿美元的有担保财产抵押贷款，加权平均利率为4.50% [164] - 截至2020年6月30日，公司总市值的24.8%为债务借款，91.3%的未偿还债务为固定利率，且无未到期利率互换合约 [173] 公司其他业务相关情况 - 公司公寓社区的居民租约大多为一年或更短，续租时可调整租金，能降低通胀不利影响 [171] - 2020年7月1日起重新协商保险计划，认为当前财产和意外险计划能提供适当保险保障 [170] 公司股票发行情况 - 公司ATM计划可发行最多400万股普通股，截至2020年6月30日，尚有390万股可发行[155][156]

公司权益与资产情况 - 截至2020年3月31日，公司在运营合伙企业中拥有96.6%的权益[105] - 截至2020年3月31日，公司通过运营合伙企业及其子公司拥有并运营299个公寓社区，在一个公寓社区拥有权益，有7个开发社区在建，还拥有4个商业地产，32个公寓社区包含零售组件[106] - 截至2020年3月31日，公司拥有1.14279662亿个OP单位，占MAALP有限合伙权益的96.6%；ATM计划下可发行400万股普通股，目前剩余390万股[144][146] 公司财务关键指标变化 - 2020年第一季度，公司普通股股东可获得的净收入为3570万美元，较2019年同期的6270万美元下降43.1%[111][124] - 2020年第一季度，公司收入较2019年同期增长4.2%，其中同店板块增长4.2%，非同一商店及其他板块增长4.4%[111] - 2020年第一季度，公司物业运营费用（不包括折旧和摊销）较2019年同期增长2.5%，主要是同店板块增长3.2%所致[111] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为1.264亿美元，较2019年增加360万美元[129] - 2020年第一季度物业管理费用为1460万美元，较2019年增加80万美元；一般及行政费用为1330万美元，较2019年增加90万美元[130] - 2020年第一季度利息费用为4350万美元，较2019年减少220万美元[131] - 2019年第一季度出售土地获得900万美元非折旧资产出售收益，2020年第一季度无土地出售[132] - 2020年第一季度其他非经营费用为2850万美元，较2019年增加2870万美元[133] - 2020年第一季度核心资金运营（Core FFO）为1.912亿美元，较2019年增加1390万美元[139] - 2020年第一季度经营活动净现金流入为1.606亿美元，较2019年增加590万美元；投资活动净现金流出为9000万美元，较2019年增加3710万美元；融资活动净现金流出为9210万美元，较2019年减少200万美元[141][142][143] 公司同店业务关键指标变化 - 2020年第一季度，公司同店组合的每单位平均有效租金较2019年同期增长4.2%[117] - 2020年第一季度，公司同店组合的平均实际入住率为95.7%，2019年同期为95.9%[118][121] - 2020年第一季度同店板块物业收入增长4.2%，主要因每单位平均有效租金增长4.2%[127] - 2020年第一季度同店板块物业运营费用为1.43075亿美元，较2019年增加438.2万美元，增幅3.2%；非同一门店及其他板块为1009.7万美元，较2019年减少58.7万美元，降幅5.5%；总体为1.53172亿美元，较2019年增加379.5万美元，增幅2.5%[128] 公司未来预期与策略 - 公司预计2020年第二季度租金收取低于正常水平，新租约租金可能低于第一季度末的现有租金[120] - 公司认为维持市场、子市场、产品类型和价格点的多样性有助于应对当前环境[119][122] - 公司认为目前有能力通过债务和股权市场筹集资金，但市场长期中断或信贷和融资条件恶化可能产生负面影响[123] - 公司将在2020年7月1日重新协商保险计划，认为当前保险计划可提供适当保障[162] - 公司公寓社区的短期租约可降低通胀带来的不利影响[163] 公司债务情况 - 截至2020年3月31日，公司总债务为44.83693亿美元，加权平均到期年限为7.3年，有效利率为3.8%[148] - 截至2020年3月31日，公司固定利率债务为40.84085亿美元，加权平均到期年限为7.9年，有效利率为4.0%[148] - 2019年5月，公司获得10亿美元无担保循环信贷安排，利率为伦敦银行同业拆借利率加0.75% - 1.45%，到期日为2023年5月，可延长两次，每次6个月，截至2020年3月31日，已使用1亿美元[151] - 2019年5月，公司设立无担保商业票据计划，最高发行额为5亿美元，截至2020年3月31日，无未偿还借款[152] - 截至2020年3月31日，公司公开发行的无担保优先票据为33亿美元，私募无担保优先票据为2.22亿美元[153][154] - 截至2020年3月31日，公司无担保定期贷款余额为3亿美元，到期日为2022年3月，利率为伦敦银行同业拆借利率加0.90% - 1.75%[155] - 截至2020年3月31日，公司有6.281亿美元的有担保物业抵押贷款，加权平均利率为4.50%[156] - 截至2020年3月31日，公司总市值的26.9%为债务借款，91.1%的未偿债务为固定利率[165]

公司结构与运营 - 报告合并了中美洲公寓社区公司（MAA）及其96.6%控股子公司中美洲公寓有限合伙公司（MAALP）截至2019年12月31日的年度报告[15] - 截至2019年12月31日，MAA拥有114,246,393个OP单位，占OP单位总数的96.6%[16] - MAA是一家专注多户住宅的房地产投资信托基金，与MAALP作为一个业务运营，结构为伞形合伙REIT [17] - MAA的主要功能是担任MAALP的唯一普通合伙人，不时发行公共股权并担保MAALP的某些债务[17] - MAALP直接或间接持有所有房地产资产，通过自身运营、举债和发行OP单位等方式为公司业务筹集资金[17] - MAA的股东权益和MAALP的资本是合并财务报表的主要差异领域[18] - 持有OP单位（除MAA外）的人可要求MAALP赎回OP单位，MAALP可选择现金或交付MAA普通股的方式支付赎回价格[18] 合并报告优势 - 合并报告能增强投资者对MAA和MAALP的理解，消除重复披露，提高时间和成本效率[19] - 公司合并报告可让投资者从整体视角理解公司业务，消除重复披露，提高时间和成本效率[19] 年报内容 - 年报10 - K表格包含突出公司与运营合伙企业重大差异的章节[20] - 年报中包含前瞻性陈述，涉及运营表现、物业收购处置等多方面[22] 前瞻性陈述风险 - 报告中的前瞻性陈述涉及已知和未知风险，可能导致实际结果与预期有重大差异[22] - 前瞻性陈述包含已知和未知风险，可能使实际结果与陈述有重大差异[22] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有差异的因素包括市场条件、房地产市场变化、新收购项目表现等[24] - 市场条件等因素可能导致公司无法产生足够现金流[24] 公司面临风险 - 作为专注多户住宅的房地产投资信托基金，公司面临单一行业投资风险[24] - 房地产市场不利变化会影响公司业务，如需求、租金、收购等[24] - 新收购项目可能无法达到预期结果或无法有效整合[24] - 开发社区可能无法按时按预算完成、出租或达到预期结果[24] - 公司可能面临意外资本需求、运营成本变化等问题[24]

公司资产与业务布局 - 截至2019年9月30日，公司拥有运营303个公寓社区，在一个公寓社区有所有权权益，有6个开发社区在建，拥有4个商业地产，31个公寓社区含零售组件[129] - 截至2019年9月30日，公司拥有1.14065859亿个OP单位，占MAALP有限合伙权益的96.6%[168] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司在一家有限责任公司拥有35.0%的所有权权益[179] 公司财务数据关键指标变化（季度） - 2019年第三季度，公司普通股股东可获得的净收入为7770万美元，较2018年同期的5190万美元增长49.8%[134][143] - 2019年第三季度，公司收入较2018年同期增长4.7%，主要因同店板块增长4.0%和非同一商店及其他板块增长13.6%[134] - 2019年第三季度，同店板块日均实际入住率为96.1%，较2018年同期的96.0%略有上升，每单位平均有效租金增长3.9%[135] - 2019年第三季度，同店板块物业收入为3.84313亿美元，较2018年同期增长4.0%，非同一商店及其他板块为3131.9万美元，增长13.6%[144] - 2019年第三季度，同店板块物业运营费用为1.46176亿美元，较2018年同期增长3.2%，非同一商店及其他板块为1336.3万美元，增长2.4%[145] - 2019年第三季度，折旧和摊销费用为1.247亿美元，较2018年同期增加10万美元[147] 公司财务数据关键指标变化（前三季度） - 2019年前三季度，公司组合因单户住宅租赁导致的总迁出约占总迁出的6%，低于2018年同期的7%[140] - 2019年前三季度公司实现归属于MAA普通股股东的净利润2.015亿美元，同比增长26.8%，物业收入增长5100万美元，增幅4.3%[151] - 2019年前三季度物业收入中，同店板块收入11.32759亿美元，增长3526.2万美元，增幅3.2%；非同店及其他板块收入9144.1万美元，增长1574万美元，增幅20.8%[152] - 2019年前三季度物业运营费用中，同店板块费用4.24423亿美元，增长1220万美元，增幅3.0%；非同店及其他板块费用3863.5万美元，增长298.4万美元，增幅8.4%[153] - 2019年前三季度折旧和摊销费用3.714亿美元，同比增加320万美元[154] - 2019年前三季度利息费用1.361亿美元，同比增加700万美元，有效利率提高约18个基点[156] - 2019年前三季度非折旧资产出售收益930万美元，同比增加540万美元[157] - 2019年前三季度其他非经营收入2580万美元，同比增加1970万美元[158] - 2019年前三季度资金运营（FFO）为5.75亿美元，同比增加4520万美元[162] - 2019年前三季度经营活动提供的净现金为6.215亿美元，2018年同期为6.011亿美元[164] - 2019年前三季度投资活动使用的净现金为2.307亿美元，2018年同期为2.878亿美元[165] - 2019年前九个月融资活动净现金使用量为3.998亿美元，2018年同期为3.228亿美元[167] 公司债务情况 - 截至2019年9月30日，公司约有45亿美元债务，其中8%为可变利率，92%为固定或对冲利率[141] - 截至2019年9月30日，公司总债务为4.476114亿美元，平均到期年限7.1年，有效利率3.8%[170] - 2019年到期债务为2.19997亿美元，2020年为1.56029亿美元，2021年为3.43811亿美元等[171] - 2019年5月，公司完成10亿美元无担保循环信贷安排，利率为LIBOR加0.75% - 1.45%的利差[172] - 截至2019年9月30日，商业票据计划下未偿还金额为2亿美元，加权平均利率2.3%，加权平均期限11天[173] - 截至2019年9月30日，公司约有30亿美元（面值）公开上市的高级无担保票据未偿还[174] - 截至2019年9月30日，公司两项无担保定期贷款未偿还借款总额为4.5亿美元[176] - 截至2019年9月30日，公司有6.488亿美元的有担保财产抵押贷款[177] 公司业务板块划分 - 公司业务分同店社区和非同一商店及其他两个板块，同店板块指年初至少拥有并稳定运营12个月的社区[130] 公司会计政策与市场风险 - 截至2019年9月30日的九个月内，公司关键会计政策无重大变化[184] - 公司主要市场风险敞口为借款利率变动[185] - 截至2019年9月30日，公司总资本的22.6%为借款[185] - 公司通过使用固定利率债务工具和利率互换管理借款市场利率波动风险[185] - 截至2019年9月30日，考虑相关衍生工具后，公司约92.2%的未偿债务适用固定利率[185] - 公司定期审查未偿借款的利率敞口以降低利率波动风险[185] - 公司市场风险较2018年年报披露情况无重大变化[185]

公司权益与资产情况 - 截至2019年6月30日，公司在运营合伙企业中拥有96.5%的权益[117] - 截至2019年6月30日，公司通过运营合伙企业及其子公司拥有并运营303个公寓社区，在一个公寓社区中有所有权权益，有五个开发社区在建，拥有四个商业地产，30个公寓社区包含零售组件[118] - 截至2019年6月30日，公司拥有1.14043089亿个OP单位，占MAALP有限合伙权益的96.5%，其余409.0083万个由其他有限合伙人持有[157] - 截至2019年和2018年6月30日，公司在一家有限责任公司拥有35%所有权权益，在一家有限合伙企业拥有20.7%所有权权益[172] 财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2019年第二季度，公司普通股股东可获得的净收入为6100万美元，较2018年同期的5890万美元增长3.6%[123][132] - 2019年第二季度，公司收入较2018年同期增长4.4%，主要由同店板块3.2%的增长和非同一商店及其他板块25.5%的增长推动[123] - 2019年第二季度，公司物业收入增长1731.7万美元，增幅4.4%，其中同店板块增长1188万美元，增幅3.2%，非同一商店及其他板块增长543.7万美元，增幅25.5%[133] - 2019年上半年公司实现归属于MAA普通股股东的净利润1.237亿美元，同比增长15.7%，物业收入增长3250万美元，增幅4.2%[141] - 2019年上半年物业收入中，同店板块收入7.56149亿美元，增长2.8%；非同一门店及其他板块收入5241.9万美元，增长29.8%[142] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2019年第二季度，公司物业运营费用增长541.2万美元，增幅3.6%，其中同店板块增长498.9万美元，增幅3.6%，非同一商店及其他板块增长42.3万美元，增幅4.1%[134] - 2019年上半年物业运营费用中，同店板块费用2.81405亿美元，增长2.8%；非同一门店及其他板块费用2211.4万美元，增长13.4%[144] 财务数据关键指标变化 - 折旧、摊销、利息及收益 - 2019年第二季度，公司折旧和摊销费用为1.239亿美元，较2018年同期增加100万美元[136] - 2019年上半年折旧和摊销费用为2.467亿美元，较2018年同期增加310万美元[145] - 2019年上半年利息费用为9160万美元，较2018年同期增加710万美元，有效利率提高约18个基点[147] - 2019年上半年非折旧资产出售收益为930万美元，较2018年同期增加630万美元[148] 财务数据关键指标变化 - 资金运营与现金流 - 2019年第二季度资金运营（FFO）为1.857亿美元，较2018年同期增加280万美元[151] - 2019年上半年FFO为3.721亿美元，较2018年同期增加1960万美元[152] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为3.685亿美元，较2018年同期的3.64亿美元有所增加[154] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为1.408亿美元，较2018年同期的2.214亿美元减少[155] - 2019年上半年融资活动净现金使用量为2.216亿美元，2018年同期为1.707亿美元[156] 财务数据关键指标变化 - 债务情况 - 截至2019年6月30日，公司约有45亿美元债务，其中15%为可变利率债务，85%为固定或对冲利率债务[130] - 截至2019年6月30日，公司总债务为4.539989亿美元，平均到期年限6.7年，有效利率3.8%[159] - 2019年到期债务为4.00255亿美元，2020年为3.06986亿美元，2021年为3.44257亿美元等[160] - 2019年5月，MAALP完成10亿美元无担保循环信贷安排，截至6月30日无余额，250万美元额度用于支持未偿还信用证[162] - 截至2019年6月30日，公司商业票据计划下未偿还金额为3.67亿美元[163] - 截至2019年6月30日，公司约有27亿美元公开高级无担保票据和2.42亿美元私募高级无担保票据未偿还[164] - 截至2019年6月30日，公司三项无担保定期贷款未偿还借款总额为6亿美元[166] - 截至2019年6月30日，公司有6.638亿美元有担保财产抵押贷款，2019年2月发行1.913亿美元，固定利率4.43%[170] - 截至2019年6月30日，公司总资本的24.6%为借款[178] - 截至2019年6月30日，考虑相关衍生工具后，约85.3%的未偿债务适用固定利率[178] 各条业务线数据关键指标变化 - 公寓业务 - 2019年第二季度，同店板块日均实际入住率为96.0%，与2018年同期持平，每单位平均有效租金较2018年同期增长3.2%[124] - 2019年第二季度，因单户住宅租赁导致的总搬出量占总搬出量的约6%，低于2018年同期的7%[129] 公司保险情况 - 公司公寓社区有综合一般责任保险，责任限额符合多户公寓行业惯例[174] - 公司维持针对直接物理损坏风险的保险，按重置成本补偿维修或重建费用及重建期租金损失[174] - 公司于2019年7月1日重新协商保险计划，认为当前财产和意外险计划能提供适当财务保护[175] 公司租约情况 - 公司公寓社区的租户租约在续约时可调整租金，多数租约为一年或更短[176] - 短期租约可降低公司受通胀不利影响的风险[176] 公司会计政策与风险情况 - 2019年上半年公司关键会计政策无重大变化[177] - 公司主要市场风险是借款利率变动，目标是限制利率波动对收益和现金流的影响并降低借款成本[178] - 公司通过固定利率债务工具和利率互换管理借款利率波动风险，不进行衍生工具交易或投机[178]

公司资产与业务布局 - 截至2019年3月31日，公司拥有运营303个公寓社区，在一个非合并房地产合资企业中拥有一个公寓社区的权益，有5个开发社区在建，拥有4个商业地产，30个公寓社区包含零售组件[119] - 公司在38个定义的大都市统计区进行投资，实现了市场、城市和郊区子市场以及各种月租金定价点的多元化[127] - 公司业务分为同店社区和非同一门店及其他两个板块，同店板块指年初至少已拥有并稳定运营12个月的社区[120] 财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度，公司普通股股东可获得的净收入为6270万美元，较2018年同期的4810万美元增长30.4%[125][133] - 2019年第一季度，公司收入较2018年同期增长3.9%，主要由同店板块2.3%的增长和非同一门店及其他板块34.6%的增长推动[125] - 2019年第一季度，公司物业收入增长1516.1万美元，增幅3.9%，同店板块收入增长856.9万美元，增幅2.3%，非同一门店及其他板块收入增长659.2万美元，增幅34.6%[134] - 2019年第一季度，公司物业运营费用增长497.3万美元，增幅3.4%，同店板块费用增长278.5万美元，增幅2.1%，非同一门店及其他板块费用增长218.8万美元，增幅24.1%[135] - 2019年第一季度折旧和摊销费用为1.228亿美元，较2018年同期增加200万美元[136] - 2019年第一季度物业管理费用为1380万美元，较2018年同期增加100万美元；一般及行政费用为1320万美元，较2018年同期增加300万美元；未产生合并和整合费用，较2018年同期减少380万美元[137] - 2019年第一季度利息费用为4570万美元，较2018年同期增加480万美元，有效利率增加约18个基点[138] - 2019年第一季度非折旧资产出售收益为900万美元，较2018年同期增加880万美元[139] - 2019年第一季度其他非经营收入为90万美元，较2018年同期增加约330万美元[140] - 2019年第一季度运营资金为1.864亿美元，较2018年同期增加1680万美元[143] - 2019年第一季度经营活动净现金为1.547亿美元，较2018年同期增加200万美元[146] - 2019年第一季度投资活动净现金使用为5290万美元，较2018年同期增加620万美元[147] - 2019年第一季度融资活动净现金使用为9410万美元，较2018年同期减少1870万美元[148] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度，同店板块日均实际入住率为95.9%，低于2018年同期的96.2%，但每单位平均有效租金同比增长3.1%[126] - 2019年第一季度，因单户住宅租赁导致的总搬出量占比不到6%，较2018年同期略有下降[129] 债务情况 - 截至2019年3月31日，公司约有45亿美元债务，其中15%为可变利率债务，85%为固定或套期保值利率债务[130] - 截至2019年3月31日，公司拥有1.13916208亿个OP单位，占MAALP有限合伙权益的96.5%[150] - 2016年12月，公司将无担保循环信贷额度从7.5亿美元提高到10亿美元，截至2019年3月31日，已借款7500万美元，利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加0.90%，信贷额度可扩展至15亿美元，2020年4月到期，可选择延长6个月[156] - 截至2019年3月31日，公司公开发行的高级无担保票据面值约27亿美元，两次私募发行的高级无担保票据为2.42亿美元，2019年3月发行的3亿美元高级无担保票据所得款项用于偿还信贷额度下的未偿金额[157] - 2011年7月，公司发行1.35亿美元高级无担保票据，分三个期限，其中5000万美元已到期偿还；2012年8月，发行1.75亿美元高级无担保票据，分四个期限，其中1800万美元已到期偿还，其余截至2019年3月31日仍未偿还[158] - 截至2019年3月31日，公司四项无担保定期贷款未偿还总额为9亿美元，分别与富国银行、美国银行、KeyBank签订，利率根据无担保债务信用评级而定，到期时间从2019年6月至2022年3月不等[159][160][161][162][163] - 截至2019年3月31日，公司有6.656亿美元的物业抵押担保贷款，2019年2月发行1.913亿美元，固定利率为4.43%[164] - 截至2019年3月31日和2018年，公司在一家有限责任公司拥有35.0%的所有权权益，在一家有限合伙企业拥有20.7%的所有权权益，采用权益法核算[166] - 截至2019年3月31日，公司总资本的26.1%为借款，约85.2%的未偿债务在考虑相关衍生工具后适用固定利率[172] 公司运营相关 - 公司公寓社区的居民租约在续约时可调整租金，多数租约为一年或更短，可降低通胀不利影响的风险[170] - 公司将在2019年7月1日重新协商保险计划，认为当前的财产和意外险计划能提供适当的保险保障[169] 会计政策与市场风险 - 2019年第一季度，公司关键会计政策无重大变化，市场风险与2018年年报披露相比无重大变化[171][172]

公司结构与运营 - 中美洲公寓社区公司是专注多户住宅的房地产投资信托基金，与运营合伙公司按“伞形合伙房地产投资信托”结构运营[21] - 中美洲公寓社区公司的主要资产是在运营合伙公司的有限合伙权益，运营合伙公司持有所有房地产资产[21] - 运营合伙公司除了接受中美洲公寓社区公司公开发行股权的净收益外，通过自身运营、举债和发行运营合伙单位来筹集资金[21] - 运营合伙公司的其他普通合伙单位持有人可要求赎回，赎回价格可现金支付或交付中美洲公寓社区公司普通股[22] 报告合并情况 - 报告合并了截至2018年12月31日的中美洲公寓社区公司及其96.5%控股子公司中美洲公寓有限合伙公司的年度报告[18] - 截至2018年12月31日，中美洲公寓社区公司拥有113,844,267个运营合伙单位，占运营合伙单位总数的96.5%[20] - 公司合并报告能让投资者从管理层视角理解业务，消除重复披露，提高时间和成本效率[22] - 年报10 - K表包含突出公司与运营合伙企业重大差异的章节[23] 前瞻性陈述 - 报告包含前瞻性陈述，涉及运营业绩、物业收购处置等内容，存在风险[25] - 年报包含前瞻性陈述，涉及运营表现、物业收购处置等多方面[25] - 前瞻性陈述含“expects”等标识词，存在已知和未知风险[25] - 除法律要求外，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述[28] 风险因素 - 可能导致实际结果与前瞻性陈述存在差异的因素包括市场条件、房地产市场变化等[27] - 市场条件等因素可能使公司实际业绩与前瞻性陈述有重大差异[26] - 公司可能因市场等因素无法产生足够现金流[27] - 作为专注多户住宅的REIT，公司面临单一行业投资风险[27] - 房地产市场不利变化会影响公司业务，如需求、租金等[27] - 新收购项目可能无法达到预期结果或有效整合[27] - 开发社区可能无法按时、按预算完成或按预期出租[27]