公司核心观点 - 长期投资将加强基础设施，受监管资产回报提供盈利可见性 [1] - 专注于清洁能源发电有助于服务不断增长的客户群 [1] - 对第三方输电资产的依赖构成不利因素 [1] 公司积极因素 - 电力和天然气客户数量的持续增长使盈利前景可观 [2] - 地理位置和有利的监管环境有利于风电项目发展和长期盈利增长 [2] - 计划在2025-2028年间投入115亿美元长期资本开支以加强电网和增加可再生能源资产 [3] - 强劲灵活的投资计划将支持同期11%的费率基础复合年增长率 [3] - 2025-2028年资本支出计划中超过40%用于风电、太阳能、储能及风电项目翻新 [4] - 技术投资旨在降低运营成本并提升客户体验 [4] 公司面临挑战 - 子公司使用非自有或控制的州际输电系统，其费率由联邦能源管理委员会监管 [5] - 若输电成本上升且无法向客户转嫁，则运营费用势必增加 [5] - 第三方输电系统性能下降可能限制公司在其服务区域内输电的能力并对运营产生不利影响 [6] 行业趋势与同业比较 - 美国电力公司因向可再生能源转型而超越单纯创收，引领此变革的公司为投资者提供了参与清洁能源领域的低风险途径 [7] - PPL公司计划到2035年将碳排放量较2010年水平降低70%，到2040年降低80%，并在2050年实现碳中和 [8] - PPL公司预计在2025-2028年间进行200亿美元的受监管资本投资，重点加强电网、输配电及扩大清洁能源发电能力 [9] - Dominion Energy长期目标是到2036年增加更多电池储能、太阳能、水电和风电项目，并在未来15年内年均可再生能源产能增长超过15% [9] - Dominion Energy计划在2025年投资121亿美元，在2025-2029年间投资523亿美元以加强运营并提高服务可靠性 [11] - Xcel Energy正专注于清洁能源转型，其综合资源计划包括大幅扩大可再生能源 [12] - Xcel Energy计划在2025-2029年间投入450亿美元用于加强和扩大输配电、发电及可再生能源项目 [13]

公司概况 - 公司市值为176亿美元，通过子公司在美国中西部提供受监管的电力和天然气服务 [1] - 业务覆盖爱荷华州、威斯康星州以及明尼苏达州和伊利诺伊州的部分地区，客户包括零售和批发用户 [1] - 能源结构多元化，包括煤炭、天然气和可再生资源 [1] 财务业绩与预期 - 预计2025财年第三季度调整后每股收益为1.14美元，略低于去年同期的1.15美元 [2] - 公司在过去四个季度均超出华尔街的盈利预期 [2] - 2025财年全年调整后每股收益预计为3.22美元，较2024财年的3.04美元增长5.9% [3] - 2026财年调整后每股收益预计同比增长6.8%至3.44美元 [3] 近期运营表现 - 2025财年第二季度营收为9.61亿美元，未达到市场预期 [5] - 利息支出同比增长14.8%至1.24亿美元 [5] - 总公用事业天然气销售量同比下降4.5% [5] - 运营活动产生的现金流从去年同期的5.62亿美元下降至4.92亿美元 [5] 股价表现与市场对比 - 过去52周股价上涨12.2%，表现逊于标普500指数同期15.1%的涨幅 [4] - 同期表现也不及公用事业板块精选行业SPDR基金15.4%的涨幅 [4] 分析师观点 - 分析师共识评级为"适度买入"，在11位分析师中，有5位给予"强力买入"，5位给予"持有"，1位给予"强力卖出" [6] - 平均目标价为69.44美元，较当前水平有1.3%的潜在上涨空间 [6]

文章核心观点 - 具有长期持续支付并增加股息历史的公司对注重收益的投资者具有吸引力 [1] - CareTrust REIT、Virtus Investment和Alliant Energy等公司多年来持续回报股东并近期宣布增加股息 [1] - 这些公司当前提供的股息收益率最高可达5% [1] CareTrust REIT - 公司是一家房地产投资信托基金，拥有、收购、开发和租赁老年住房及医疗保健相关物业 [2] - 公司已连续10年每年增加股息，最近一次于3月18日宣布将季度派息从每股0.29美元提高至0.335美元，相当于年度每股1.34美元 [2] - 当前股票股息收益率为3.91% [2] - 截至6月30日，公司年度营收为2.7703亿美元 [3] - 公司于8月6日公布2025财年第二季度营收为1.1247亿美元，每股收益为0.43美元，均超出预期 [3] Virtus Investment Partners - 公司是一家资产管理公司，为个人和机构客户提供投资产品和服务 [3] - 公司已连续7年增加股息，最近一次于8月14日宣布将季度派息提高7%至每股2.40美元，相当于年度每股9.60美元 [4] - 当前股票股息收益率为5.05% [4] - 截至6月30日，公司年度营收为8.8472亿美元 [4] - 公司于7月25日公布2025财年第二季度营收为2.1053亿美元，每股收益为6.25美元，均超出共识预期 [4] Alliant Energy - 公司在美国提供受监管的电力和天然气服务 [6]

债券发行详情 - 公司定价公开发行总本金7.25亿美元的5.750%次级后偿票据，于2056年4月1日到期 [1] - 票据为次级后偿性质 [1] 资金用途 - 公司计划将发行净收益用于减少未偿商业票据、赎回长期债务和/或一般公司用途 [1]

公司基本情况 - 公司为一家公用事业控股公司，提供受监管的电力和天然气服务，总部位于威斯康星州麦迪逊 [1] - 公司市值达到165亿美元，属于大盘股范畴 [1][2] - 业务覆盖爱荷华州和威斯康星州，拥有近100万电力零售客户和42.5万天然气零售客户 [1] 股价表现 - 股价于8月22日触及6711美元的历史高点，当前交易价格较该峰值低43% [3] - 过去三个月股价上涨61%，但略微跑输同期道琼斯工业平均指数99%的涨幅 [3] - 年初至今股价上涨86%，过去52周上涨75%，同期道指涨幅分别为9%和103% [4] - 股价在过去一年中多数时间位于200日移动均线上方，自7月初以来基本位于50日移动均线上方，显示上升趋势 [4] 第二季度财务业绩 - 第二季度总收入为9.61亿美元，同比增长75%，但较市场预期低27% [5] - 收入增长主要由电力公用事业收入的稳健增长以及天然气公用事业和其他收入的显著增长推动 [5] - 每股收益为0.68美元，同比大幅增长100%，较市场共识预期高出97% [5] - 财报发布后交易日股价出现小幅下跌 [5] 同业比较与分析师观点 - 公司表现显著优于同行Public Service Enterprise Group Incorporated，后者在2025年下跌33%，过去一年下跌58% [6] - 覆盖该股票的11位分析师给出的共识评级为“温和买入” [6] - 平均目标价为68.67美元，暗示较当前价格有69%的上涨潜力 [6]

核心观点 - 公司当前估值已充分反映其扩张计划和每股收益复合年增长率 建议持有评级 潜在上涨空间为35% 远期股息收益率为33% [1] 分析师背景与方法论 - 分析师任职于拉美大型银行 专业背景为会计学 通过CFA课程及估值公司金融专著形成股权研究框架 [2] - 已通过CFA一级考试 在投资组合管理衍生品和技术分析领域具备扎实基础 以基本面分析为主兼顾其他维度 [2] - 研究覆盖公用事业可选消费品必需消费品房地产投资信托和材料板块 重点关注美洲地区股票 [2] - 采用自下而上的研究方法 主要聚焦1-3年中期投资回报视角 分析工具包含现金流折现模型倍数法和股息分析 [2] - 注重结合商业环境市场叙事动能和宏观条件进行综合研判 提供数据驱动的投资分析 [2] 研究覆盖范围 - 研究对象为跨美洲地区（北美及拉丁美洲）的股票 在特殊情况下会拓展至其他区域 [2] - 行业覆盖集中于公用事业消费品（可选与必需）房地产投资信托和材料五大领域 [2]

核心观点 - 公司受益于基础设施强化、煤电退役及清洁能源资产增加举措 长期投资增强基础设施 受管制资产回报提供盈利可见性 [1] - 公司面临第三方输电资产依赖及竞争加剧等风险 [1][5][6] - 公司股价三个月上涨5.1% 超越行业1.3%的跌幅 [7][8] 增长驱动因素 - 服务区域经济发展和客户增长推动公用事业服务需求上升 [2] - 公司目标长期年收益增长率为5-7% [2] - 2025-2028年计划资本支出115亿美元 推动11%的费率基础年复合增长率 [3][8] - 超过40%资本支出将投入风电、太阳能及储能项目 [3][8] - 按时按预算完成建设项目 监管环境支持资本支出回收 [4] - 2024年底32%的费率基础来自受管制自有可再生能源 [4] 风险挑战 - 依赖非自有第三方输电系统 性能下降可能限制电力输送能力 [5] - 大型工业客户自发电、第三方发电（如太阳能）及替代能源加剧竞争 可能降低爱荷华州和威斯康星州服务需求 [6] 同业比较 - TransAlta（TAC）2025年每股收益共识预期0.08美元 同比下降81.4% 销售额预期20亿美元 同比下降4% [11] - NiSource（NI）长期收益增长率7.88% 2025年每股收益预期较2024年增长7.4% [11] - Fortis（FTS）长期收益增长率5.13% 过去四个季度平均盈利超预期4.5% [12]

核心观点 - 公司第二季度每股收益68美分 超出市场预期9.7% 同比上涨19.3% [1] - 营业收入9.61亿美元 同比增长7.5% 但低于市场预期2.7% [2] - 营业利润2.23亿美元 同比大幅增长71.5% 主要得益于运营费用下降3.4% [3] 财务表现 - 公用事业电力销售量776.7万兆瓦时 同比增长0.8% [4] - 公用事业天然气销售量3327.3万dekatherms 同比下降4.5% [4] - 长期债务增至96.4亿美元 较2024年底增加9.6亿美元 [5] - 经营活动现金流4.92亿美元 较去年同期减少7000万美元 [5] 业绩指引 - 维持2025年每股收益3.15-3.25美元的预测区间 中值略低于市场预期的3.21美元 [6] - 业绩指引考虑平均气温 成本控制执行情况 以及31%的综合有效税率 [6] 同业比较 - CMS能源每股收益71美分 超出预期6% 长期盈利增速预期7.51% [10] - CenterPoint能源每股收益29美分 低于预期14.7% 但长期增速预期达7.8% [10][11] - Xcel能源每股收益75美分 大幅超出预期19.05% 长期增速预期7.79% [11][12]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为9.61亿美元，同比增长7.5%（2024年同期为8.94亿美元）[19] - 公司2025年上半年净利润为3.87亿美元，同比增长58%（2024年同期为2.45亿美元）[19] - 公司2025年第二季度运营收入为2.23亿美元，同比增长71.5%（2024年同期为1.3亿美元）[19] - 公司2025年第二季度每股基本收益为0.68美元，同比增长100%（2024年同期为0.34美元）[19] - 2025年上半年净收入为2.09亿美元，同比增长158%[32] - 2025年第二季度净收入为8700万美元，同比增长35.9%（2024年同期为6400万美元）[58] - 2025年上半年总营收达20.88亿美元，同比增长8.5%（2024年同期为19.25亿美元）[67] - Alliant Energy在2025年第二季度实现归属于普通股股东的净利润1.74亿美元，同比增长100%（2024年同期为8700万美元）[56] - Alliant Energy在2025年第二季度净利润为1.74亿美元，每股收益0.68美元，同比增长105%[107] 各业务线表现 - 公司2025年第二季度电力业务收入为8.51亿美元，同比增长7.9%（2024年同期为7.89亿美元）[19] - 2025年上半年电力业务收入为8.55亿美元，同比增长8.9%[35] - 2025年上半年天然气业务收入为1.58亿美元，同比增长26.4%[35] - 2025年第二季度，IPL和WPL的电力公用事业收入分别为4.18亿美元和4.33亿美元，合计8.51亿美元[91] - 2025年第二季度，IPL和WPL的天然气公用事业收入分别为4000万美元和3600万美元，合计7600万美元[91] - Alliant Energy零售电力销售量在2025年第二季度同比持平，上半年同比增长1%[110] - Alliant Energy零售天然气销售量在2025年第二季度同比增长7%，上半年同比增长16%[110] - IPL 2025年第二季度电力零售收入为3.95亿美元，同比增长2%（2024年同期为3.87亿美元）[109] - WPL 2025年上半年电力零售收入为7.14亿美元，同比增长7.7%（2024年同期为6.63亿美元）[109] - Alliant Energy批发电力收入（Bulk power and other）2025年第二季度同比增长230%（4300万美元 vs 1300万美元）[109] - WPL 2025年第二季度批发电力销售量（MWh）同比增长1.9%（490 vs 480千MWh）[109] - Alliant Energy天然气运输/其他销售量2025年第二季度同比下降4.5%（33,273 vs 34,832千Dth）[109] - IPL 2025年上半年电力总收入增长6.7%（8.48亿美元 vs 7.95亿美元），主要受基础费率调整驱动[112][109] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年总运营支出为7.54亿美元，同比增长10.9%[35] - 2025年第二季度，IPL和WPL的电力生产燃料和购电费用分别为4000万美元和1.1亿美元，合计1.5亿美元[91] - 2025年第二季度，IPL和WPL的电力传输服务费用分别为1亿美元和5100万美元，合计1.51亿美元[91] - 2025年第二季度，IPL和WPL的折旧和摊销费用分别为1.15亿美元和9000万美元，合计2.05亿美元[91] - 2025年6月30日止六个月，Alliant Energy的电力生产燃料和购电费用增加2700万美元，主要由于煤炭量增加和天然气价格上涨[114] - WPL在2025年6月30日止六个月的购电费用增加1400万美元，主要由于电力采购价格上升[114] 现金流 - 公司2025年上半年经营活动现金流为4.92亿美元，同比下降12.5%（2024年同期为5.62亿美元）[23] - 2025年上半年运营现金流为1.08亿美元，同比下降26.5%[32] - 2025年上半年投资活动现金流为-4.41亿美元，同比增加111%[32] - 2025年上半年融资活动现金流为5.08亿美元，同比增长2722%[32] - Alliant Energy在2025年6月30日止六个月的运营活动现金流减少7000万美元，主要由于零售客户账单抵免和利息支付变化[119] - Alliant Energy在2025年6月30日止六个月的融资活动现金流增加6.49亿美元，主要由于长期债务发行和商业票据净变化[121] 债务和融资 - 公司2025年上半年长期债务增加16.25亿美元（从86.77亿增至96.42亿）[21] - 2025年6月30日长期债务为33.71亿美元，与2024年底基本持平[39] - Alliant Energy在2025年5月启动的普通股市场发行计划总规模为13亿美元，期限至2028年[53] - Alliant Energy在2025年第二季度通过远期销售协议出售291.3万股普通股，总售价1.79亿美元（含200万美元佣金）[54] - IPL在2025年5月发行6亿美元、利率5.6%的2035年到期高级债券，部分用于偿还到期债务[60] - Alliant Energy在2025年5月发行5.75亿美元、利率3.25%的2028年可转换优先票据[61] - 截至2025年6月30日，短期债务加权平均利率为4.6%，同比下降0.9个百分点（2024年同期为5.5%）[59] - 信用设施总承诺额度为13亿美元，截至2025年6月30日可用额度为10.08亿美元[59] - Alliant Energy计划在2026年至2028年期间发行总计13亿美元的普通股，并在2025年至2028年每年通过股东直接计划发行2500万美元普通股[115] - IPL在2025年8月有2.5亿美元的长期债务到期[115] - IPL于2025年5月19日发行了利率为5.600%、2035年6月29日到期的优先债券[133] 现金及等价物 - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为3.29亿美元，较2024年底增长306%[21] - 2025年6月30日现金及现金等价物为10亿美元，同比下降80%[41] - 截至2025年6月30日，Alliant Energy拥有3.29亿美元现金及现金等价物，以及10.08亿美元的可用信贷额度[117] 资本支出 - 公司2025年上半年资本支出为9.76亿美元（公用事业业务）[23] - 2025年第二季度，IPL和WPL的建设和收购支出分别为2.52亿美元和1.7亿美元，合计4.22亿美元[91] - Alliant Energy在2025年至2028年的预计建设和收购支出分别为25.1亿美元、27.55亿美元、32.05亿美元和30.4亿美元，主要用于可再生能源和天然气项目[120] - 资本支出承诺总额：Alliant Energy为2.87亿美元，IPL为1.28亿美元，WPL为1.57亿美元[82] 子公司表现 - 子公司IPL 2025年第二季度净利润为9800万美元，同比增长444%（2024年同期为1800万美元）[26] - IPL在2025年上半年获得母公司资本注入1.45亿美元，期末普通股权益总额达46.35亿美元[57] - 2025年第二季度，IPL和WPL的净收入分别为9800万美元和8700万美元，合计1.85亿美元[91] - 截至2025年6月30日，IPL和WPL的总资产分别为121.8亿美元和102.36亿美元，合计224.16亿美元[91] 税收和抵免 - 2025年上半年可再生能源税收抵免收入为7300万美元，同比增长2.8%[32] - 2025年第二季度整体有效所得税率为-33%，较2024年同期的-61%显著改善[69] - Alliant Energy、IPL和WPL的递延税资产中，州净经营亏损分别为3.23亿美元、700万美元和100万美元，联邦税收抵免分别为6.78亿美元、4.37亿美元和2.28亿美元[70] - IPL因税收抵免政策导致2025年第二季度收入减少3800万美元（通过燃料成本回收机制抵消）[112] - 可再生能源税收抵免 indemnifications：IPL为2.66亿美元，WPL为1.45亿美元[87] 养老金和股权补偿 - Alliant Energy的养老金计划在2025年六个月的净定期福利成本为900万美元，其中利息成本为2300万美元，计划资产预期回报为-2700万美元[72] - IPL的养老金计划在2025年六个月的净定期福利成本为300万美元，其中利息成本为1000万美元，计划资产预期回报为-1200万美元[72] - WPL的养老金计划在2025年六个月的净定期福利成本为400万美元，其中利息成本为1000万美元，计划资产预期回报为-1200万美元[72] - Alliant Energy、IPL和WPL在2025年六个月的股权补偿费用分别为700万美元、400万美元和300万美元，所得税收益分别为200万美元、100万美元和100万美元[73] - 截至2025年6月30日，Alliant Energy、IPL和WPL未确认的股权补偿成本分别为2100万美元、1000万美元和1000万美元[73] 衍生品和公允价值 - Alliant Energy在2025年六个月的衍生品资产总额为1.05亿美元，其中当前衍生品资产为7500万美元，非当前衍生品资产为3000万美元[76] - IPL在2025年六个月的衍生品资产总额为6900万美元，其中当前衍生品资产为5300万美元，非当前衍生品资产为1600万美元[76] - WPL在2025年六个月的衍生品资产总额为3600万美元，其中当前衍生品资产为2200万美元，非当前衍生品资产为1400万美元[76] - 商品衍生品资产公允价值在2025年6月30日为3600万美元，其中Level 2为2400万美元，Level 3为1200万美元[80] - 长期债务公允价值在2025年6月30日为33.71亿美元，其中Level 2为32.38亿美元[80] - Alliant Energy商品合约衍生品资产净额在2025年6月30日季度末余额为5600万美元，同比增长9.8%（2024年为5100万美元）[80] - IPL商品合约衍生品资产净额在2025年6月30日半年末余额为4400万美元，同比增长10%（2024年为4000万美元）[81] - WPL商品合约衍生品资产净额在2025年6月30日半年末余额为1200万美元，同比增长9.1%（2024年为1100万美元）[81] 采购承诺 - 天然气采购承诺：Alliant Energy为7.83亿美元，IPL为4.39亿美元，WPL为3.44亿美元[83] - 煤炭采购承诺：Alliant Energy为1.38亿美元，IPL为6100万美元，WPL为7700万美元[83] 未来计划和项目 - Alliant Energy计划在未来六年内开发和/或收购约1500兆瓦新天然气资源、1200兆瓦新风力发电、800兆瓦新能源存储、500兆瓦现有风电场翻新、280兆瓦现有天然气发电机组改进以及将现有燃煤发电机组转换为天然气[99] - WPL计划在2025年2月申请建设一个容量为20亿立方英尺（2500万加仑）的液化天然气设施，预计2026年第二季度获批[99] - WPL在2025年4月获批建设一个17.5兆瓦天然气发电机组，采用RICE技术[99] - WPL在2025年4月申请建设一个约153兆瓦的Bent Tree North风电场，预计2026年第二季度获批[99] - IPL在2025年5月申请建设两个各75兆瓦的能源存储项目，分别位于Golden Plains和Whispering Willow - North风电场，预计2025年第四季度获批[99] - IPL在2025年7月申请在爱荷华州建设1000兆瓦新风力发电，固定成本上限为3020美元/千瓦，普通股回报率为11.25%，预计2026年第一季度获批[99] - WPL在2025年7月完成约100兆瓦能源存储建设，位于Grant County太阳能设施[99] - IPL和WPL已签署的电力服务协议总最大需求约为2.1吉瓦[104] - WPL在2025年4月申请4500万美元贷款用于水电站安全项目[105] 其他财务数据 - 2025年第二季度普通股股息支付4300万美元，同比减少12.2%（2024年同期为4900万美元）[58] - Alliant Energy在2025年上半年累计支付普通股股息2.61亿美元（每股1.015美元）[57] - Alliant Energy在2025年第二季度回购了9,024股普通股，平均价格为每股60.95美元，其中4月回购6,098股（均价60.59美元），5月回购2,918股（均价61.71美元），6月回购8股（均价60.51美元）[130] - 标准普尔在2025年3月调整了Alliant Energy、IPL和WPL的信用评级，具体为：Alliant Energy公司/发行人评级BBB+，商业票据A-2，长期无担保债务BBB，展望稳定；IPL公司/发行人评级BBB+，商业票据A-2，长期无担保债务BBB+，展望稳定；WPL公司/发行人评级A，商业票据A-2，长期无担保债务A，展望稳定[123]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度持续每股收益为0 68美元，较2024年同期的0 57美元增长19% [15] - 2025年温度变化带来电力与天然气销售边际收益增加0 02美元/股，而2024年同期则减少0 02美元/股 [16] - 公司重申2025年每股收益指引区间为3 15至3 25美元，长期年收益增长目标为5%至7% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 爱荷华州和威斯康星州已启动三个大型数据中心建设 [5] - 完成威斯康星州格兰特县太阳能站点的首个公用事业规模储能项目建设 [12] - 预计年底前完成175兆瓦储能项目及威斯康星州Neenah和Sheboygan两处先进燃气路径项目 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 爱荷华州Cedar Rapids数据中心项目吸引QTS投资100亿美元，为当地史上最大单笔投资 [6] - 威斯康星州Madison地区QTS数据中心项目已达成原则性协议 [6] - 爱荷华州监管机构批准谷歌定制费率协议、100兆瓦天然气发电设施及150兆瓦储能项目 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过灵活资源规划流程适应客户增长需求，无需经历长达18个月的资源审批周期 [33] - 采用资本投资、市场采购与现有能源资源战略布局的组合方式加速项目落地 [5] - 聚焦高确定性成熟项目（成功率85%以上），避免过度宣传早期管道项目 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联邦预算法案加速部分清洁能源税收抵免退出，但可再生项目税收抵免可转让性未受影响 [9][10] - 已对资本计划中100%储能项目和750兆瓦风电项目完成税收抵免安全港保护 [11] - 行业领先的负荷增长主要由数据中心驱动，需配套新增发电资源（预计1 5吉瓦） [44] 其他重要信息 - 二季度完成5 75亿美元可转换优先票据和6亿美元高级债券发行，融资成本优于预期 [18] - 通过ATM计划以远期方式筹集1 75亿美元普通股，计划2026年完成交割 [19] - 威斯康星州费率审查按计划推进，预计监管机构今年下半年作出最终决定 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: QTS项目时间线及成熟项目分类 - Cedar Rapids数据中心负荷预计2026年达200兆瓦，2027年升至1吉瓦，2028年达1 6吉瓦 [29] - Madison项目规模约为Cedar Rapids的50%以上，相关资本支出尚未纳入当前计划 [28] 问题: 新增发电资源技术路线 - 450兆瓦剩余风电项目安全港状态待财政部指引确认，必要时将转向其他技术方案 [35][37] - 新增负荷主要通过混合资源满足，具体技术组合将在三季度更新 [57] 问题: 资本竞争与融资安排 - 增量资本支出将40%-50%通过股权融资，维持40%-45%股权比例目标区间 [79] - 已储备燃气轮机互换头寸，为潜在燃气项目做准备 [46] 问题: 威斯康星费率审查时间表 - 监管机构工作人员及干预方证词将于8月12日提交，听证会定于9月初举行 [59] - 潜在和解谈判窗口期为证词提交后至听证会前 [60]