文章核心观点 Labcorp旗下子公司LCAH定价20亿美元高级票据发行，预计用于偿还债务及其他公司用途 [1][3] 发行信息 - 发行主体为Labcorp全资子公司LCAH [1] - 发行规模20亿美元高级票据，分三部分：6.5亿美元2030年到期4.350%高级票据、5亿美元2032年到期4.550%高级票据、8.5亿美元2034年到期4.800%高级票据 [1] - 票据从2024年9月23日起计息，2025年4月1日起每半年付息一次 [1] - 2030年票据按面值99.931%发行，2032年票据按面值99.608%发行，2034年票据按面值99.755%发行 [1] - 预计2024年9月23日完成发行，需满足常规成交条件 [1] - 票据为LCAH高级无担保债务，与现有及未来高级无担保债务享有同等地位，由Labcorp提供全额无条件担保 [1] 发行依据 - 依据Labcorp和LCAH于2024年5月17日向美国证券交易委员会提交的有效S - 3表格货架注册声明、2024年5月17日基础招股说明书及2024年9月16日招股说明书补充文件进行发行 [2] 资金用途 - LCAH预计用发行所得净收益赎回或偿还债务，包括4亿美元2024年12月1日到期2.30%高级票据、10亿美元2025年2月1日到期3.60%高级票据 [3] - 还打算用净收益偿还3.5亿美元循环信贷安排借款，未使用部分用于其他一般公司用途 [3] 发行管理 - 联合账簿管理人及代表为美银证券、美国合众银行和富国证券，账簿管理人为高盛集团、三菱日联金融集团和PNC资本市场，联席管理人为巴克莱、花旗集团等多家机构 [4] 公司介绍 - Labcorp是全球创新综合实验室服务领导者，通过诊断和药物开发实验室能力提供见解、推动科学进步以改善健康和生活 [6] - 拥有超6.7万名员工，服务约100个国家客户，为2023年FDA批准84%新药和治疗产品提供支持，为全球患者进行超6亿次检测 [6]

文章核心观点 - Labcorp完成对OPKO Health旗下BioReference Health部分资产的收购，预计为患者、医生和客户提供更多获取其综合优质实验室服务的机会 [1] 收购详情 - 收购资产包括BioReference Health在美国纽约和新泽西以外专注于临床诊断、生殖和女性健康的实验室检测业务，含特定患者服务中心、客户合同和运营资产，目前年营收约1亿美元 [2] - 交易收购价格为2.375亿美元 [2] 双方表态 - Labcorp高管表示交易体现其增加患者获取优质实验室服务机会的承诺，完成收购将扩大临床诊断业务版图，后续将专注资产整合以改善患者健康状况 [3] - OPKO高管认为出售诊断资产有助于提高BioReference Health运营效率和生产力，加速实现盈利，使其能专注纽约和新泽西核心临床诊断及高价值检测业务，该业务年营收约4亿美元 [3] 双方顾问 - Labcorp财务顾问为Lazard，法律顾问为Hogan Lovells、Kilpatrick Townsend和Parker Poe [3] - OPKO财务顾问为Piper Sandler & Co.，法律顾问为Greenberg Traurig [4] 公司介绍 - Labcorp是全球创新综合实验室服务领导者，超6.7万名员工为约100个国家客户服务，为2023年FDA批准的84%新药和治疗产品提供支持，为全球患者进行超6亿次检测 [5] - OPKO是跨国生物制药和诊断公司，通过利用自身专业知识和技术，在快速增长的大市场中确立领先地位 [6]

文章核心观点 - Labcorp Holdings公司受益于战略重点的有效执行，对高增长领域的投资有望延续发展势头，但面临宏观经济不确定性和外汇问题的挑战，目前股票评级为Zacks Rank 3（持有） [1] 推动LH股票的因素 - 公司扩张聚焦肿瘤学、女性健康、自身免疫性疾病和神经学等关键增长领域，开发、授权和推广专业检测的能力可推动近期增长 [2] - 公司巩固了作为医疗系统和地区实验室首选合作伙伴的地位，新交易展示了强大的业务发展管道，推进了在肿瘤学和罕见病领域开展和推广专业检测的战略 [2] - 公司在细胞与基因治疗、拓展消费市场和国际增长方面具备长期成功的优势，其相关服务在多地可用，技术整合扩大了在液体活检综合基因组分析的领先地位 [3] - 公司生物制药业务受益于与领先药企的合作，收入增长受中央实验室业务推动，2024年第二季度增长9%，早期开发业务也在逐步恢复 [4] - 公司通过LaunchPad计划专注扩大利润率，2024 - 2026年指导目标为每年节省1 - 1.25亿美元，第二季度运营收入和利润率增长得益于需求强劲和该计划节省成本 [5] - 过去三个月公司股票上涨11.1%，而行业下跌2.7%，随着公司在高增长领域扩张和注重成本节约，预计股票将继续上涨 [6] 影响LH股票的不利因素 - 公司业务依赖诊断测试和药物开发服务需求，全球经济波动可能降低需求，影响客户支付能力和公司盈利能力 [7] - 乌克兰和中东地缘政治局势升级可能减少测试量、扰乱供应链和服务并提高产品价格，第二季度收入成本同比上涨4.7%，SG&A费用增长10.3% [8] - 公司国际市场业务占比大，易受汇率波动影响，2024年上半年约13.7%的收入以非美元货币计价，第二季度BLS和Dx业务收入增长部分被0.1%的不利外汇折算抵消 [9][10] 其他医疗领域优质股票 - Intuitive Surgical目前Zacks Rank为1（强力买入），过去一年股价上涨60.5%，过去30天2024年每股收益预期上调5.1%至1.65美元，过去四个季度均超预期，平均惊喜率8.97%，上季度为16.34% [11][12] - TransMedics Group目前Zacks Rank为1（强力买入），过去30天2024年每股收益预期上调125%至27美分，过去一年股价上涨135.2%，行业增长14.9%，过去四个季度均超预期，平均惊喜率287.50%，上季度为66.67% [11][13] - Quest Diagnostics目前Zacks Rank为2（买入） [11] - Boston Scientific过去30天2024年每股收益预期上调1.7%至2.40美元，过去一年股价上涨55.5%，行业增长17.9%，过去四个季度均超预期，平均惊喜率7.18%，上季度为6.90% [14]

文章核心观点 - Labcorp与Ballad Health达成战略合作，预计2024年12月完成交易，虽消息公布后股价下跌，但有望巩固其行业地位改善市场情绪，且行业前景向好，公司近期也有其他发展，同时给出相关股票表现及评级信息 [1][2][3] 合作信息 - Labcorp宣布与Ballad Health战略合作，将收购其外联实验室服务的部分运营资产，预计2024年12月完成交易，需满足惯例成交条件和监管批准 [1][2] 合作影响 - 消息公布后Labcorp股价昨日收盘下跌2.9%至220.33美元，但此次合作有望巩固其作为医疗系统和地区实验室顶级合作伙伴的地位，预计市场情绪将改善 [3] 合作益处 - Ballad Health服务阿巴拉契亚高地29个县，运营20家医院等，与Labcorp合作可让患者和医生更广泛获得综合检测和实验室服务，尤其在服务不足的农村地区，同时Ballad Health将继续运营部分实验室服务，符合其提供高质量医疗保健的战略 [4][5][6] 行业前景 - 2023年全球临床实验室服务市场规模为2332.4亿美元，预计到2030年将以3.5%的复合年增长率增长，增长受慢性病负担增加、早期诊断测试需求增长等因素驱动，实验室自动化系统的采用也将有利于该市场 [7][8] 公司近期发展 - 2024年8月Labcorp收购医学遗传学公司Invitae的部分资产，扩大了专业测试能力和利用基因数据改善临床试验和治疗方案的能力 [9] 股价表现 - 过去一年Labcorp股价上涨9.3%，而行业下跌0.5% [10] 共识预测 - Zacks对Labcorp 2024年收益的共识估计同比提高8.2%至14.67美元，收入预计小幅增长0.4%，达到129.5亿美元 [11] 股票评级及相关表现 - Labcorp目前Zacks排名为3（持有），波士顿科学、AxoGen和SiBone排名为2（买入）；波士顿科学过去一年股价上涨52.2%，2024和2025年每股收益估计不变，过去四个季度盈利均超预期；AxoGen过去一年股价飙升126.3%，2024年每股亏损估计从19美分收窄至1美分，过去四个季度盈利均超预期；SiBone过去一年股价下跌27.4%，2024年每股亏损估计保持在89美分，过去四个季度盈利均超预期 [12][13][14]

文章核心观点 公司凭借战略收购、合作及对高增长领域的关注有望在未来季度实现增长，但不利的偿付能力和宏观经济挑战带来运营担忧 [1][2] 推动增长的因素 - 战略收购和合作带来增长机会 公司有大量潜在医院和本地实验室收购项目，预计第三季度末完成对BioReference Health Diagnostics部分业务资产的收购，还赢得Invitae部分资产购买权，达成多项合作并与Hawthorne Effect合作提升分散式临床试验能力 [3][4] - LaunchPad计划进展顺利 该计划今年将实现1 - 1.25亿美元节省，符合2024年3.5亿美元的长期目标，2024 - 2026年每年节省目标为1 - 1.25亿美元，通过多种方式实现 [5][6] - 高增长领域取得进展 公司聚焦肿瘤学、女性健康等关键增长领域，开发和拓展专科检测业务，二季度有多项业务进展，如在多地提供服务、推出新检测项目等 [7][9][10] 不利因素 - 债务状况不佳 2024年二季度末，公司短期借款和长期债务当期部分达20.2亿美元，现金及现金等价物仅2.651亿美元，偿债能力存忧 [11] - 宏观经济风险 公司运营依赖诊断测试和药物开发服务需求，全球经济波动和地缘政治紧张可能降低需求，影响盈利能力，二季度营收成本同比增长4.7%，SG&A费用增长10.3% [12] 估计趋势 - 过去30天，Zacks对公司2024年每股收益共识估计下降1%至14.69美元，2024年营收预计为129.3亿美元，较2023年增长0.2% [13] 其他推荐股票 - TransMedix Group（TMDX） Zacks排名1（强力买入），2024年收益预计增长163.9%，过去四个季度平均收益超预期287.5%，过去一年股价飙升155.9% [14] - Veracyte（VCYT） Zacks排名1，预计收益增长率为112.8%，过去四个季度平均收益超预期328.4%，过去一年股价飙升20.6% [15] - Boston Scientific（BSX） Zacks排名2（买入），预计收益增长率为17.1%，过去四个季度平均收益超预期7.2%，过去一年股价上涨56.5% [16]

文章核心观点 - Labcorp战略执行良好，投资高增长领域有望推动发展，但面临宏观经济不确定性和货币换算等逆风 [1] Labcorp发展优势 业务拓展与布局 - 聚焦肿瘤学、女性健康、自身免疫性疾病和神经学等关键增长领域，开发、授权和推广专业检测能力或推动近期增长 [2] - 收购Invitae资产展示强大业务发展管道，推进肿瘤学和罕见病领域专业检测战略 [2] - 在细胞与基因治疗、消费市场和国际增长方面具备长期成功潜力，如在日内瓦和上海推出服务、拓展液体活检业务、推出实验室解决方案套件等 [3] 业务增长情况 - 生物制药实验室服务业务受益于与领先药企合作，2024年第二季度中央实验室业务收入增长9% [4] - 早期开发业务逐步复苏，预计下半年收入增加 [4] Labcorp面临挑战 宏观经济因素 - 运营依赖诊断测试和药物开发服务需求，全球经济波动或降低需求、影响客户支付能力和公司盈利能力 [5] 地缘政治因素 - 乌克兰和中东地缘政治局势升级可能减少测试量、扰乱供应链和服务并提高产品价格，2024年第二季度收入成本同比增长4.7%，SG&A费用增长10.3% [6] 货币因素 - 国际市场业务易受货币波动影响，2024年上半年约13.7%收入以非美元货币计价，第二季度业务收入增长部分被0.1%的不利外汇换算抵消 [7] 其他医疗公司表现 直觉外科（Intuitive Surgical） - Zacks排名为1（强力买入），2024年第二季度调整后每股收益1.78美元，超Zacks共识估计16.3%，收入20.1亿美元，超共识估计2% [8] - 2024年长短期盈利增长率为16.1%，高于行业的14.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为8.97% [9] 达维塔（DaVita） - Zacks排名为1（强力买入），2024年第二季度调整后收益2.59美元，超Zacks共识估计4.9%，收入31.9亿美元，超Zacks共识估计0.7% [9] - 预计长期盈利增长率为17.5%，高于标准普尔500指数的12.5%，过去四个季度盈利均超预期，超预期幅度为2.34% [10] 马西莫（Masimo） - Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价上涨13.2%，过去30天2024年盈利预期从3.63美元提高到3.83美元，2025年从3.97美元提高到4.20美元 [10] - 过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为14.6%，上一季度盈利超预期11.7% [11]

文章核心观点 - 全球领先的实验室服务公司Labcorp完成对医疗遗传学公司Invitae部分资产的收购，双方将在癌症和特定罕见病的基因检测解决方案领域展开合作，以改善医疗服务和患者健康状况 [1][2] 收购情况 - 2024年8月5日Labcorp宣布完成对Invitae部分资产的收购 [1] - 收购后Labcorp和Invitae将在治疗开发、患者诊断和个性化护理等医疗服务全流程上支持患者、临床医生和制药合作伙伴 [1] 收购意义 - 双方共同致力于利用基因洞察的力量变革医学、提供个性化护理和改善健康结果 [2] - 收购扩展了Labcorp的专业检测能力以及利用基因数据改善癌症和特定罕见病临床试验和治疗方案的能力 [2] - 通过整合Invitae的基因检测技术和Labcorp的专业检测能力，公司将为患者提供从检测到诊断再到治疗的更全面洞察 [2] 公司介绍 - Labcorp是全球领先的创新综合实验室服务提供商，拥有超67000名员工，服务约100个国家的客户，为2023年FDA批准的84%的新药和治疗产品提供支持，为全球患者进行超6亿次检测 [4] 顾问信息 - Invitae的法律顾问是Kirkland & Ellis LLP，投资银行是Moelis & Company LLC，财务和传播顾问是FTI Consulting, Inc [3] - Labcorp的财务顾问是花旗集团，法律顾问是Hogan Lovells和Kilpatrick Townsend [3]

收入增长 - 公司2024年上半年收入为63.975亿美元，同比增长5.4%[105] - 公司2024年第二季度总收入为32.209亿美元，同比增长6.2%[108] - 2024年第二季度Dx业务收入为25.249亿美元，同比增长7.9%[107] - 2024年第二季度BLS业务收入为7.07亿美元，同比增长1.1%[107] - 2024年第二季度Dx业务有机增长为4.7%，主要由Base Business增长5.6%推动[109] - 2024年第二季度Dx业务有机体积增长为2.9%，总体积增长为5.7%[109] - 2024年第二季度BLS业务有机增长为1.2%[109] - 公司2024年上半年总收入为6397.5百万美元，较2023年同期增长5.4%[137] - Dx部门的运营收入从去年的851.2亿美元增加到今年的859.4亿美元，增加了0.9%[162] - BLS部门的运营收入从去年的178.2亿美元增加到今年的207.3亿美元，增加了16.3%[162] 成本和费用 - 公司2024年第二季度成本费用为2294.5百万美元，较2023年同期增长4.7%[111] - 公司2024年第二季度销售、一般和管理费用为557.8百万美元，较2023年同期增长10.3%[114] - 公司2024年第二季度无形资产和其他资产摊销为62.2百万美元，较2023年同期增长20.8%[117] - 公司2024年第二季度重组和其他费用为11.6百万美元，较2023年同期减少26.3%[121] - 公司2024年第二季度利息费用为47.6百万美元，较2023年同期减少4.4%[123] - 公司2024年第二季度其他净收入为19.5百万美元，较2023年同期增长215.0%[127] - 公司2024年第二季度所得税费用为62.1百万美元，较2023年同期增长24.7%[129] - 公司记录了与停用的机器人资产相关的减值费用2.5亿美元[150] - 公司记录了资本化软件成本和其他无形资产的减值费用5亿美元[150] - 公司记录了重组和其他费用16.6亿美元，相比去年同期的23.3亿美元减少了28.6%[151] - 公司的利息费用从去年的100.5亿美元减少到今年的94.5亿美元，减少了6.0%[153] - 公司的其他净收入从去年的-23.8亿美元增加到今年的39.5亿美元，增加了265.7%[156] - 公司的所得税费用从去年的113.7亿美元增加到今年的131.2亿美元，增加了15.4%[158] 业务部门调整 - 公司已完成Fortrea的分离，该分离预计对公司及其股东在联邦所得税方面是免税的[104] - 公司重新调整了业务部门，将之前的Drug Development部门更名为Biopharma Laboratory Services部门[104] 风险和合规 - 公司面临多项风险，包括政府和第三方支付者的法规变化、反欺诈和滥用法律的执行、隐私和安全法规的遵守、实验室许可证的损失或暂停等[100] 财务表现 - 公司2024年第二季度Dx部门营业利润为441.5百万美元，较2023年同期增长7.8%[133] - 公司2024年第二季度BLS部门营业利润为107.4百万美元，较2023年同期增长2.7%[133] 外汇和汇率管理 - 公司2024年上半年收入中约13.7%和2023年上半年收入中约13.6%是以美元以外的货币计价的[175] - 假设所有外币对美元的平均汇率变动10%，将影响2024年上半年税前利润约13.5亿美元[175] - 截至2024年6月30日，公司持有10份外币远期合约，名义总值约361.0亿美元，到期日为2024年7月；截至2023年12月31日，持有9份外币远期合约，名义总值约305.8亿美元，到期日为2024年1月[175] - 公司参与了总额为600.0亿美元的美元对瑞士法郎交叉货币互换协议，其中300.0亿美元于2031年到期，300.0亿美元于2034年到期[176] - 公司通过固定和浮动利率债务的适当组合以及使用衍生金融工具（主要是利率互换）来管理利率风险和整体借款成本[177] - 公司于2021年5月签订了名义总值为500.0亿美元的固定对浮动利率互换协议，用于对冲长期债务公允价值变动，利率基于三个月SOFR加1.0706%[178] 现金和投资 - 公司的现金及现金等价物从去年的1930.6亿美元减少到今年的265.1亿美元[166] - 公司宣布了新的股票回购计划，授权回购高达1430.4亿美元的股票[170]

文章核心观点 - 公司二季度财报超预期并上调2024财年收入指引，但下调调整后每股收益展望 [1][2] 财务表现 - 2024年二季度调整后每股收益为3.94美元，高于去年的3.42美元，超市场预期的3.78美元 [1] - 销售额同比增长6.2%至32.2亿美元，超市场预期的31.9亿美元 [1] - 本季度诊断实验室收入为25.2亿美元，增长7.9%；生物制药实验室服务收入增长1.1%至7.07亿美元 [2] 展望调整 - 公司将2024年调整后每股收益展望从14.45 - 15.35美元下调至14.30 - 14.90美元，市场共识为14.82美元 [2] - 公司将2024年收入增长展望从4.8% - 6.4%上调至6.4% - 7.5%，市场共识为128.3亿美元 [2] 股价表现 - 周五公司股价上涨0.1%，报收于233.71美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - 特鲁斯特证券分析师维持买入评级，将目标价从255美元上调至275美元 [3] - 贝尔德分析师维持跑赢大盘评级，将目标价从261美元上调至277美元 [3] - 巴克莱分析师维持持股观望评级，将目标价从213美元上调至249美元 [3]

文章核心观点 2024年8月2日Labcorp宣布PGDx elio™ plasma focus Dx获美国FDA的De Novo营销授权 该产品是行业首个且唯一成套泛实体瘤液体活检测试 拓展了公司精准肿瘤学解决方案套件[1][3] 产品介绍 - PGDx elio plasma focus Dx基于PGDx elio™ tissue complete的成功经验开发 可在组织有限或无法获取时进行基因组分析[2] - 是基于定性下一代测序的体外诊断设备 采用靶向高通量杂交捕获技术 检测33个基因的单核苷酸变异、插入和缺失 5个基因的拷贝数扩增 3个基因的易位 靶向指南推荐生物标志物 结合自动化生物信息学加速结果交付[4] 产品意义 - 为实验室和肿瘤学家提供便捷、经济高效且高度靶向的肿瘤分析解决方案 涵盖多种实体瘤类型 与PGDx elio tissue complete配合 使实验室可使用同一仪器进行组织和液体基因组分析 无缝集成到常规实验室工作流程[4] - 提供关键数据和见解 有助于为患者制定更个性化治疗和护理计划 增强肿瘤学家结合其他检查结果及时做出治疗决策的能力 促进样本和数据所有权[4] 公司概况 - Labcorp是全球领先的创新综合实验室服务提供商 帮助多方做出清晰自信决策 通过诊断和药物开发实验室能力推动科学进步 改善健康和生活[5] - 公司超67000名员工为约100个国家的客户服务 为2023年FDA批准的84%新药和治疗产品提供支持 为全球患者进行超6亿次检测[5]