财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收12亿美元，较第二季度的9.43亿美元增加2.46亿美元，增幅26%，较去年同期增长82% [7][18] - 本季度净利润1.47亿美元，摊薄后每股收益0.78美元，第二季度净利润为1.05亿美元，摊薄后每股收益0.55美元 [7][19] - 调整后EBITDA增至2.77亿美元，较第二季度的1.96亿美元增长41% [7][21] - 本季度末现金余额2400万美元，净债务2.3亿美元，较第二季度增加1700万美元 [22] - 第三季度GAAP净资本支出总计9500万美元 [23] - 预计2022年现金税约为700万美元；2023年综合账面有效税率约为23%，预计其中约三分之一以现金税形式支付 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务主要为压裂服务，垂直整合业务包括PropX、电缆测井、砂矿等，压裂业务是主要收入来源，垂直整合业务不仅带来额外收益，还保障压裂业务高效运行 [62][63] - 公司拥有约800万吨压裂砂产能，目前利用率达100%，大部分砂通过Liberty车队使用，且多与客户签订长期合作协议 [69][70][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度油气市场供应紧张，全球宏观经济担忧加剧，油价受供需两侧风险影响，需求侧可能因经济衰退和中国疫情封控而收缩，供应侧受OPEC+减产、俄罗斯石油制裁、部分国家供应风险以及全球石油产能和库存不足等因素影响 [13] - 长期全球石油需求过去30年稳步增长，预计未来十年即使以1%的复合年增长率增长，每年也将增加超100万桶/日的增量需求，北美可能是主要供应地区；天然气市场同样紧张，美国成为全球最大LNG出口国，出口量高于去年，在建LNG出口设施将使出口能力在未来三年增加近60亿立方英尺/日，增幅超40% [14] - 目前压裂市场接近满负荷运行，有限的资本主要用于建设下一代压裂车队产能，以抵消老旧设备的影响，服务质量和可靠性成为客户关注重点，下一代车队需求旺盛 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功提前完成向长期客户合作伙伴部署六支车队的战略计划，以满足增量需求，未来将保持灵活的资本返还方式，同时维持强大的资产负债表并投资有吸引力的机会 [6][7] - 公司注重技术创新，推出下一代digiFrac车队和Sentinel物流自动化软件，投资Natron Energy的普鲁士蓝钠离子电池技术，与Fervo合作推进地热能资源开发 [11] - 公司认为自身在技术、运营能力和客户服务方面具有优势，能够在市场中脱颖而出，随着市场需求增长和技术进步，有望进一步提升市场份额和盈利能力 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球宏观经济挑战，但油气市场在第三季度和当前仍保持紧张，未来市场平衡面临供需两侧风险，但长期来看，全球对能源的需求将持续增长，北美石油和天然气生产前景乐观 [13][14] - 公司对自身业务发展充满信心，认为通过技术创新、垂直整合和客户合作，能够在市场中保持竞争优势，实现长期财务增长 [12][15] 其他重要信息 - 公司宣布2.5亿美元的股票回购授权，本季度回购2.5%（约470万股）的流通股，花费约7000万美元，目前授权额度还剩1.8亿美元 [24] - 公司宣布恢复每股0.05美元的季度现金股息，将于2022年12月支付 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前车队数量及digiFrac车队是否为增量 - 目前车队数量处于40个以下，未来变动不大；前两个digiFrac车队若客户关系和前景良好，可能为增量车队，但受人力因素限制 [30] 问题2: 2023年资本支出预期 - 目前预计与2022年水平相当或略低 [33] 问题3: 今年第四季度与往年不同，未出现预算耗尽情况的原因 - 运营商主要担忧供应安全，特别是可靠团队的供应，部分客户会暂停运营，但公司可临时调配团队；同时，公司会因假期和天气因素出现一定放缓 [39] - 勘探与生产公司（E&P）回归更正常的长期规划，全年支出节奏稳定 [40] 问题4: 从现在到明年，在车队数量平稳的情况下，盈利增长的来源 - 市场仍存在价格上涨的顺风因素，部分车队将在年底进行价格重置；盈利能力还取决于服务质量、运营效率和内部系统的优化，以及技术应用降低成本 [43] - 公司作为垂直整合企业，通过提高服务效率，降低每侧向英尺的成本，从而提高盈利能力；客户倾向于选择优质服务提供商，为公司带来稳定需求，支持技术投资和盈利增长 [44] 问题5: 第二季度到第三季度，每车队EBITDA增加约500万美元的驱动因素及明年价格走势 - 驱动因素包括固定成本的分摊、价格上涨、运营效率提升以及后勤服务的改善 [48] - 部分车队价格已达到市场水平，部分低于市场价格的车队将进行价格重置；长期来看，美国油气生产前景良好，有利于公司盈利增长 [48][49] 问题6: 2023 - 2024年自由现金流充裕时的资本分配计划 - 资本分配将根据具体情况决定，股票回购可能是重要组成部分，取决于回购价格与内在价值的差异；公司将恢复定期季度股息，并可能适度增长；保持强大的资产负债表以应对市场变化；投资技术和有吸引力的收购机会 [51][52] 问题7: 2023年底压裂车队的供应情况 - 市场供应紧张局面将持续，除非大宗商品价格大幅下跌和压裂车队需求下降；预计明年活跃压裂车队数量与目前相差不大，客户对车队的需求略高于当前活跃车队数量 [55][56] 问题8: 对Natron的投资及其对车队组合的影响，以及其他投资计划 - 对Natron的投资是一项适度投资，其普鲁士蓝钠离子电池技术具有快速放电、寿命长、无热不稳定风险和火灾隐患等优势，有助于公司实现低排放和低成本能源供应；公司将关注该技术的发展，并可能成为其潜在的主要客户 [57] - 公司会关注各种规模的投资，主要集中在技术领域，以获取技术优势 [59] 问题9: 垂直整合对盈利能力的贡献，以及非纯压裂业务在EBITDA中的占比 - 压裂业务是主要收入来源，垂直整合业务不仅带来额外收益，更重要的是保障压裂业务高效运行 [62][63] 问题10: 是否考虑使用回购资金缓解Schlumberger持股的影响 - 公司回购股票的目标是提高每股价值，是否回购取决于价格和资产负债表状况，若价格有吸引力，公司会考虑回购 [66] 问题11: 压裂砂的利用率、内部使用比例、收费方式及与现货价格的差距 - 压裂砂产能利用率达100%，公司对其进行了适度投资以优化产量和成本 [69] - 大部分压裂砂通过Liberty车队使用，因为物流是公司核心业务，对客户来说并非核心 [70] - 公司与客户多为长期合作，砂的价格通常与压裂服务一起确定，不参与现货市场，价格会随时间调整 [72] - 市场上，西得克萨斯地区现货砂价平均在40 - 50美元/吨，而大部分砂的平均泵送价格在20 - 30美元/吨 [74] 问题12: 在需求平稳的情况下，digiFrac的投资节奏 - 投资决策将根据具体情况逐案决定，每年投资3 - 4支车队是合理范围，但可能会有所波动 [77] 问题13: 维护成本的通胀情况 - 过去一两年存在显著通胀，公司通过技术和设计改进保持维护成本在历史水平；由于在市场低迷期进行了投资，未出现设备维护成本的早期激增 [79] 问题14: digiFrac交付时间推迟的原因、交付后的盈利预期及对其可靠性的信心 - 交付推迟是由于电子供应链问题；建模时应考虑将旧设备转移给其他客户或延长现有客户的服务期限 [83] - 公司对digiFrac的交付有信心，目前有试点泵运行，性能出色；新设备将逐步引入现有车队，与现有设备协同工作，虽然会有一些问题需要解决，但公司致力于打造差异化的优质车队 [84] 问题15: digiFrac的定价与传统方法相比是否有提升 - digiFrac能为客户带来显著的成本节约，包括柴油和天然气价格差异以及更高的热效率；还具有低排放和性能提升的优势；目前客户愿意为其支付溢价，预计未来溢价可能会增加 [91] 问题16: 本季度营运资金大幅增加，季节性放缓对其的影响 - 营运资金与营收相关，第四季度营收预计相对平稳，营运资金也将相对稳定；明年营收增长时，营运资金将随之增长，主要受应收账款周转天数（DSOs）和应付账款周转天数（DPOs）影响 [92] 问题17: 下一代车队投资是否主要为digiFrac，是否还有客户要求进行Tier four DGB升级 - 投资将是digiFrac和车队升级的混合，可能以digiFrac为主，但并非全部 [96] 问题18: 目前客户构成中，上市公司和私营公司的比例，以及与明年车队需求增长的关系 - 公司未公布各地区的压裂车队数量，但车队部署反映了钻井平台的运营情况；目前私营公司占钻井平台和活动的55%，大型公司在疫情期间份额缩小，未来可能对增长的贡献略大于私营公司，但变化不大 [100] 问题19: 过去六个月是否改变了对每车队中期盈利能力的看法 - 市场供需状况和内部改进措施可能使当前宏观周期比前一两个周期更积极；公司对下一代车队的投资将降低运营成本和燃料成本，从而提高中期盈利能力 [101][102] 问题20: 能够在90天内为六支增量车队配备人员，是否意味着劳动力挑战有所缓解 - 劳动力挑战有所缓解，但市场仍然紧张，与过去相比，目前是公司成立以来招聘难度较大的时期之一；公司的专业招聘团队和团队领导的优势有助于吸引人才 [105] 问题21: 供应链其他部分的趋势 - 大型设备（如发动机和发动机重建）仍面临分配挑战 [107] - 砂物流市场略有改善，公路运输费率下降，更多卡车司机返回油田；化工市场相对平稳，略好于年初；最主要的挑战仍然是与其他行业共享的重型设备电子零件 [108] 问题22: 垂直整合是否应加强在二叠纪以外地区的砂业务或扩展到其他产品（如化学品） - 决策将基于具体情况，若能保障供应安全且经济可行，公司可能会采取行动，但不会设定固定的所有权比例目标，核心是确保车队运营和提供差异化服务 [113] 问题23: 是否有扩大二叠纪现有砂业务产能的计划 - 公司正在并将继续进行相关努力 [114] 问题24: 目前所有车队是否为专用车队，重新激活的车队是否会在digiFrac可用时被替换 - 公司不参与现货市场，部分车队会在多个客户之间调配，以应对各种问题；部分重新激活的车队会在digiFrac可用时被逐步替换，预计公司车队数量未来不会增长 [116] 问题25: 新招聘人员中，非行业人员和从其他服务公司跳槽人员的比例 - 大部分新招聘人员来自行业外，但公司也吸引了很多有经验的人员，因为公司的文化和工作安排具有吸引力 [118][119] 问题26: 目前现货价格与之前峰值的比较 - 公司不参与现货市场，无法提供具体信息；但从长期或专用压裂服务来看，目前对E&P运营商的综合定价仍远低于四年前，行业效率提升降低了每桶油的盈亏平衡成本 [122]

业绩总结 - 2022年第二季度收入创纪录为9.43亿美元[12] - 2022年第二季度调整后EBITDA为1.96亿美元，超过2021财年的水平[12] - 2022年第二季度每股收益为0.55美元[12] - 公司在2022年第二季度的净收入为1.05亿美元[10] - 2022年Liberty的调整后EBITDA为196百万美元，较2021年增长[41] - 2022年Liberty的净收入为105百万美元，较2021年有所改善[41] - 截至2022年6月30日，调整后EBITDA为5.76亿美元[42] - 截至2022年6月30日，总资产为23.35亿美元[42] 现金流与资本回报 - 2023年自由现金流转化潜力预计超过50%[13] - 公司已恢复资本回报计划，授权回购股份金额为2.5亿美元，约占市场资本化的10%[13] - 自2012年至2021年，现金投资回报率（CROCI）平均为23%[5] - 截至2022年6月30日，CROCI为22%[42] 技术与市场动态 - 公司在2022年第二季度的技术投资推动了更高的利润率[13] - Liberty的下一代水力压裂设备可实现35%的CO2e减排，相较于Tier 4 DGB设备[33] - Liberty的digiFrac电动设备预计将显著降低运营成本和排放，行业预计约50%的转型为柴油到双燃料升级[31] - 水力压裂市场的需求和供应利用率在2023年预计将超过2018年周期的峰值[26] - 65%以上的活跃水力压裂能力集中在前五大玩家手中，设备、供应链和劳动力仍然受到限制[27] 市场展望 - 全球石油供应受到多重因素限制，2023年全球石油（液体燃料）生产为105百万桶/天，消费为100百万桶/天[24] - 预计2023年北美将成为增量供应的最大供应国，增量供应为95百万桶/天，而需求为90百万桶/天[24] - 2023年增量需求的主要来源为非OECD国家，预计为80百万桶/天[24] ESG与负面信息 - 公司在2022年第二季度发布了第二份年度ESG报告，强调清洁能源技术创新的领导地位[12] - Liberty在环保方面的承诺体现在其技术平台和下一代水力压裂设备的开发上，推动行业ESG努力[35]

公司业务规模变化 - 公司从2011年12月的1个活跃水力压裂车队增长至2022年6月30日的超30个活跃车队[124] 公司收购情况 - 2020年12月31日，公司收购斯伦贝谢OneStim业务相关资产和负债，发行66326134股A类普通股，截至2022年7月22日，斯伦贝谢持有公司已发行和流通普通股的12.3%[125] - 2021年10月26日，公司以1190万美元现金、3405526股A类普通股、2441010股B类普通股和2441010个Liberty LLC单位收购PropX，总对价1.03亿美元[126] 市场环境数据 - 2022年第二季度，WTI平均价格为108.83美元/桶，高于2021年第二季度的66.19美元/桶和2022年第一季度的95.18美元/桶；美国和加拿大平均陆上钻机数量为810台，高于2021年第二季度的508台，略低于2022年第一季度的816台[131] 2022年第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度，公司收入为9.426亿美元，较2021年同期的5.813亿美元增加3.613亿美元，增幅62.2%[133][134] - 2022年第二季度，公司服务成本（不包括折旧、损耗和摊销）为7.137亿美元，较2021年同期的5.220亿美元增加1.918亿美元，增幅36.7%[133][135] - 2022年第二季度，公司一般及行政费用为4220万美元，较2021年同期的2940万美元增加1280万美元，增幅43.4%[133][136] - 2022年第二季度，公司交易、遣散及其他成本为220万美元，较2021年同期的300万美元减少80万美元，降幅26.8%[133][137] - 2022年第二季度，公司折旧、损耗和摊销费用为7740万美元，较2021年同期的6320万美元增加1420万美元，增幅22.4%[133][138] - 2022年第二季度，公司实现营业收入1.106亿美元，而2021年同期为营业亏损3600万美元，营业结果增加1.466亿美元，增幅407.2%[133][140] 2022年上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年收入为17.35亿美元，较2021年同期的11.33亿美元增加6.02亿美元，增幅53.1%[145][146] - 2022年上半年服务成本（不包括折旧、损耗和摊销）为13.84亿美元，较2021年同期的10.21亿美元增加3.63亿美元，增幅35.5%[145][147] - 2022年上半年一般及行政费用为8050万美元，较2021年同期的5580万美元增加2470万美元，增幅44.3%[145][148] - 2022年上半年交易、遣散及其他成本为350万美元，较2021年同期的1060万美元减少710万美元，降幅66.8%[145][149] - 2022年上半年折旧、损耗和摊销费用为1.52亿美元，较2021年同期的1.25亿美元增加2670万美元，增幅21.3%[145][150] - 2022年上半年公司录得营业收入1.14亿美元，而2021年同期为营业亏损7820万美元[145][152] - 2022年上半年其他费用净额为1350万美元，较2021年同期的420万美元增加930万美元[145][153] - 2022年上半年所得税费用降至110万美元，有效税率为1.1%，2021年同期为860万美元，有效税率为 - 10.5%[145][155] - 2022年上半年EBITDA为2.62亿美元，较2021年同期的5040万美元增加2.12亿美元；调整后EBITDA为2.88亿美元，较2021年同期的6830万美元增加2.20亿美元[160][162] 资金相关数据 - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物增至4150万美元，较2021年12月31日增加2150万美元；不包括现金及债务和租赁安排下流动负债的营运资金增加1.35亿美元[162] - 2022年上半年经营活动提供净现金1.356亿美元，2021年为3560万美元，增加1.001亿美元[168][169] - 2022年上半年投资活动使用净现金2.328亿美元，2021年为6590万美元，增加1.66929亿美元[168][170] - 2022年上半年融资活动提供净现金1.188亿美元，2021年使用820万美元，增加1.26933亿美元[168][171] 应付款项情况 - 截至2022年6月30日，公司有2740万美元应付款项于2022年支付，1820万美元于2023年支付，420万美元于之后支付[173] 所得税相关数据 - 2022年和2021年上半年公司综合有效税率分别为1.1%和 - 10.5%[175] - 2022年三、六个月公司分别确认所得税费用20万美元和110万美元，2021年分别为1600万美元和860万美元[175] 其他事项 - 公司获授权在2024年7月31日前回购至多2.5亿美元A类普通股[167] - 公司预计收到净经营亏损（NOL）结转退款550万美元，以收回2018年支付的现金税[176] - 2022年三、六个月公司记录外币折算损失分别为300万美元和200万美元，2021年分别记录外币折算收益130万美元和270万美元[181] - 自2021年12月31日以来，公司其他市场风险敞口无重大变化[182]

公司业务规模变化 - 截至2022年3月31日，公司活跃水力压裂车队从2011年12月的1支增长至超30支[126] 公司收购情况 - 2020年12月31日，公司收购斯伦贝谢OneStim业务，发行66326134股A类普通股，截至2022年4月20日，斯伦贝谢持有公司26.5%已发行和流通的普通股[127] - 2021年10月26日，公司以1190万美元现金、3405526股A类普通股、2441010股B类普通股和2441010个Liberty LLC单位收购PropX，总对价1.03亿美元[128] 市场环境数据 - 2022年第一季度，WTI平均价格为95.18美元/桶，高于2021年第一季度的58.09美元/桶和2021年第四季度的77.33美元/桶；美加平均陆上钻机数量为816台，高于2021年第一季度的522台和2021年第四季度的704台[133] 财务数据 - 收入 - 2022年第一季度收入为7.928亿美元，较2021年同期的5.52亿美元增加2.407亿美元，增幅43.6%[135] 财务数据 - 成本与费用 - 2022年第一季度服务成本（不包括折旧、损耗和摊销）为6.7亿美元，较2021年同期的4.989亿美元增加1.711亿美元，增幅34.3%[136] - 2022年第一季度一般及行政费用为3830万美元，较2021年同期的2640万美元增加1200万美元，增幅45.4%[137] - 2022年第一季度交易、遣散及其他成本为130万美元，较2021年同期的760万美元减少630万美元，降幅82.5%[138] - 2022年第一季度折旧、损耗和摊销费用为7460万美元，较2021年同期的6210万美元增加1250万美元，增幅20.2%[139] 财务数据 - 利润 - 2022年第一季度净亏损为5480万美元，较2021年同期的3861.6万美元减少3313.6万美元[134] - 2022年第一季度EBITDA为7430万美元，2021年同期为1980万美元，增长5442.5万美元；调整后EBITDA为9180万美元，2021年同期为3170万美元，增长6014.6万美元[148] 财务数据 - 现金及营运资金 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物从2021年12月31日的2000万美元增加1290万美元至3290万美元，不包括现金及债务和租赁安排下流动负债的营运资金增加6440万美元[150] 财务数据 - 信贷安排 - ABL信贷安排下承诺额度为3.5亿美元，截至2022年3月31日，借款基数为2.983亿美元，已使用1.08亿美元，另有140万美元信用证，剩余可用额度1.89亿美元；定期贷款安排剩余借款额度为1.06亿美元，初始额度为1.75亿美元[151][152] 财务数据 - 现金流量 - 2022年第一季度经营活动提供净现金1460万美元，2021年同期为2750万美元，减少1300万美元；投资活动使用净现金9090万美元，2021年同期为2380万美元，增加6707万美元；融资活动提供净现金8900万美元，2021年同期使用净现金330万美元，增加9222.4万美元[155][156][157][158] 财务数据 - 税率与税收 - 2022年第一季度和2021年第一季度公司综合有效税率分别为 - 17.8%和16.0%，2022年第一季度确认所得税费用80万美元，2021年同期为所得税收益740万美元[161] - 公司预计收到净经营亏损（NOL）结转退税，以收回2018年支付的550万美元现金税[162] 财务数据 - 外币折算 - 2022年和2021年第一季度，公司因外币折算分别录得净亏损调整形式的收益110万美元和140万美元[169] 公司资金来源与用途 - 公司主要流动性来源为经营活动现金流、首次公开募股所得款项和信贷安排下借款，预计用经营活动现金流和信贷安排下可用借款为运营和有机增长提供资金[149] - 公司主要资本用途为支持有机增长的资本支出和为持续运营提供资金，包括维护和车队升级[149] 公司表外安排 - 截至2022年3月31日，公司无重大表外安排，除2022年内应付2000万美元和此后应付140万美元的义务外[159][167]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收7.93亿美元，较上一季度的6.94亿美元增长16% [7][17] - 第一季度税后净亏损500万美元，上一季度亏损2500万美元；第一季度摊薄后每股净亏损0.03美元，上一季度为0.81美元 [18] - 第一季度调整后EBITDA增至9200万美元，上一季度为2100万美元 [19] - 第一季度末现金余额3300万美元，8天应收账款为1.79亿美元，较上一季度增加7700万美元 [20] - 第一季度净资本支出按GAAP计算总计9000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务以压裂为主，砂物流主要是为压裂服务，大部分来自砂矿的砂通过压裂车队交付 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美油气市场关键，有望成为增量油气供应最大提供者，压裂服务市场活动改善、供需平衡趋紧，已钻但未完井库存稳定，可用压裂产能接近充分利用，需求增加但供应受限 [13][14] - 行业内活跃压裂车队盈利能力仍低于健康水平，但呈强劲上升趋势，前沿服务定价回升至可支持车队重新激活水平 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取垂直整合战略，2021年拓展服务包括电缆测井、成为主要砂生产商，收购PropX提升技术优势，这些举措在2022年已见成效 [6][7] - 公司将继续升级现有车队，根据与客户的合作情况适时建设digiFrac车队，而非单纯追求车队容量增长 [52] - 行业整合和部分公司倒闭使行业结构改善，决策更优，但仍存在低成本、低质量参与者 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球能源危机凸显可靠能源供应的重要性，当前能源价格上涨源于能源基础设施短缺，需更理性的能源对话 [4][5] - 过去7年全球油气投资不足致供应短缺，而需求增长，北美油气市场关键，压裂服务市场前景向好，公司有望在2022年达到中期周期回报目标 [12][15] - 预计第二季度营收环比增长约10%，活动水平增加和服务价格适度上涨将支撑EBITDA利润率提高 [22] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务和运营指标，相关指标与GAAP指标的调节及计算方法在财报发布中呈现 [3] - 第一季度业绩受资产处置损失900万美元、税收应收协议负债重估400万美元等因素负面影响 [19] - 第一季度一般及行政费用总计5800万美元，其中包括非现金股票薪酬600万美元，较上一季度增加300万美元 [19] - 第一季度净利息费用及相关费用总计400万美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 达到中期周期车队盈利能力目标的路径、是否有上行风险及行业激励新建活动的盈利水平 - 达到目标需依靠供需关系，当前市场趋紧推动净服务定价上升和客户调度合作，行业盈利需高利用率、高吞吐量和定价的结合 [28][29][30] 问题2: 若旧有常规资产盈利能力提升，是否会延迟车队升级资本支出 - 宏观计划无变化，与客户的协议会遵守，新技术车队受客户关注，能降低运营成本和排放 [31][32] 问题3: 第一季度EBITDA超预期的驱动因素、各业务线EBITDA趋势及垂直整合的顺风因素 - 业务以压裂为主，垂直整合使公司在应对瓶颈时更高效，Q4的整合成本在Q1消除 [36][37] 问题4: 当前压裂市场供需平衡情况、第二季度营收增长指引中活动增长和净定价增长的占比 - 市场供应紧张，剩余闲置产能少，第二季度营收增长主要由活动增加驱动，价格上升也是部分因素 [38][39] 问题5: 垂直整合的进一步优化空间、前沿压裂定价的传导情况及定价上升的动力 - 定价将随通胀和市场紧张而逐渐上升，公司与客户合作，不会大幅提价 [43][44][45] 问题6: 市场紧张是设备类型还是劳动力紧张导致 - 两者皆是，劳动力尤其是合格、训练有素的劳动力供应紧张，同时可用压裂设备也有限，物流也面临挑战 [46][47][48] 问题7: 如何看待中期周期利润率，是按EBITDA/车队还是百分比利润率衡量 - 电缆测井等业务是运营效率的推动者，主要利润来自压裂业务，中期周期利润率需高于中期水平以推动再投资 [49][50][51] 问题8: 若砂价正常化，对每车队盈利能力是逆风还是中性 - 长期来看是中性的，公司大部分与长期客户的合作会将砂价成本转嫁给客户 [58] 问题9: 行业整合对竞争格局和压裂业务的影响 - 行业整合和部分公司倒闭使行业结构改善，决策更优，但仍存在低成本、低质量参与者 [59] 问题10: 增量定价在各季度的传导情况及对平均定价的影响 - 大部分车队在年初重新定价，之后逐年递增，不同车队在不同时间有增量变化 [63][64] 问题11: 天然气价格上涨是否会拉动天然气盆地对压裂服务的需求 - 有一定拉动作用，尤其是Haynesville盆地，因价格上涨活动增加 [65] 问题12: 二叠纪盆地燃料价差对合同谈判和公司收益的影响 - 可能有增量积极影响，但不同协议结构不同，燃料节省变化不一定传导至公司，二叠纪盆地外输能力情况不确定 [71][72][73] 问题13: 如何看待公司自由现金流情况 - 公司观点未变，处于长周期早期，正在投资新技术，将在下次更新资本支出和自由现金流情况 [74][75] 问题14: 2023年是否会达到峰值周期定价 - 有这种可能性，但难以预测定价动态如何展开 [78][79] 问题15: digiFrac车队除已有的2个外，新增车队订单的前景、与客户的讨论进展及经济情况 - 客户对digiFrac车队兴趣大，会建设更多车队，但建设时间取决于与客户的合作情况和资本部署决策 [80][81][82] 问题16: 现在签订车队合同的交付时间 - 若现在签订合同，预计2023年交付 [87][89] 问题17: 如何处理旧有车队和人员调配 - 市场需求强劲时，旧有设备可能会重新部署，原操作人员将操作digiFrac车队 [90][91] 问题18: 第一季度营运资金的现金消耗情况 - 实际消耗低于估计 [98] 问题19: 第一季度和第二季度的活跃车队数量情况 - 总体基本持平，加拿大市场可能减少一些机组，美国市场可能会有相应补充 [99] 问题20: 目前一个机组每月的合理工作天数 - 一般来说，根据机组类型，可充分利用的天数为80% - 85%，包括安装和拆卸时间 [101] 问题21: 第四季度的2000万美元整合成本是否在第一季度完全消除，未来是否还有相关成本 - 大部分已在第一季度消除 [108] 问题22: 公司高质量资产和低质量资产盈利能力差距的趋势及影响因素 - 目前差距有一定缩小，随着投资和市场变化，未来会重新正常化，主要受合同周期和动态定价影响 [109][110] 问题23: 如何看待第一季度的利润率表现，超出预期部分的来源及可持续性，以及此次周期与以往在推动定价和应对成本通胀方面的差异 - 超出预期部分主要是整合成本消除和定价大幅上升导致，此次周期不同，客户更理解通胀环境和成本动态变化 [114][115][116] 问题24: 对公司设备在各盆地和核心区域的分布是否满意，是否有调整设备布局的机会 - 公司设备移动相对缓慢，主要基于客户合作，目前设备分布与市场平均情况相似，较为可持续 [123][124][125] 问题25: 是否会将美国未充分利用或旧有的车队转移到加拿大 - 目前车队利用率高，没有计划将所有车队转移到加拿大，会像对待其他盆地一样支持加拿大市场 [126]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年2月18日，公司定期贷款安排下有1.065亿美元未偿还，资产抵押循环贷款安排下有1.33亿美元未偿还，信用证金额为150万美元，借款基数为2.731亿美元[136] - 截至2021年12月31日，公司有1.245亿美元债务未偿还，加权平均利率为8.6%，假设未偿还金额不变，加权平均利率1%的增减对利息费用的影响约为每年120万美元[249] 债务风险 - 公司的债务可能会带来多种后果，如需满足财务测试、限制融资能力、限制运营现金流使用、增加利率风险、削弱竞争优势、增加对不利经济和行业条件的脆弱性等[137][144] 安全与客户关系风险 - 安全表现不佳可能会损害客户关系并影响收入，若发生事故，客户可能终止服务，且公司吸引新客户的能力可能受损[139] 知识产权风险 - 若无法保护知识产权，公司可能失去竞争优势或市场份额，且可能面临第三方知识产权纠纷，若败诉需支付巨额赔偿或被禁止使用相关产品或技术[140][141] 外部环境风险 - 季节性天气、自然灾害、公共卫生危机等可能严重扰乱公司正常运营，影响业务和财务状况，如恶劣天气会影响设备移动、原材料供应和客户勘探活动[144][145] 砂矿开采业务风险 - 砂矿开采业务面临多种风险，包括地质、许可、环境合规等问题，可能导致采矿或加工活动延迟、受限或取消[146] 二氧化硅相关风险 - 二氧化硅相关立法、健康问题和诉讼可能对公司业务、声誉和经营成果产生重大不利影响，公司可能需遵守新法规或承担额外成本[147][148] 法规遵守风险 - 公司运营受《1977年联邦矿山安全与健康法》约束，不遵守相关标准或标准变化可能对业务和财务状况产生重大不利影响[149] 电缆服务风险 - 公司提供的电缆服务涉及爆炸物处理，爆炸事件可能扰乱运营，导致人员伤亡、财产损失和业务受损[150]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司收入增长至25亿美元，EBITDA为1.21亿美元，均比2020年翻了一番多 [12] - 2021年全年净亏损总计1.87亿美元，即每股完全摊薄亏损1.03美元；全年调整后EBITDA为1.21亿美元，而2020年调整后EBITDA为5800万美元 [33] - 2021年第四季度收入为6.84亿美元，较第三季度增长5%；税后净亏损为5700万美元，完全摊薄后每股净亏损为0.31美元；调整后EBITDA为2060万美元 [13][35][36][37] - 2021年底现金余额为2000万美元，净债务为1.02亿美元；总流动性为2.69亿美元 [42][43] - 2021年GAAP基础上的净资本支出总计1.74亿美元，毛资本支出为1.99亿美元 [43][44] - 2022年资本支出目标在3亿 - 3.5亿美元之间，预计实现正自由现金流 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购OneStim后，公司增加了新的盆地以及互补的沙子和电缆业务，扩大了客户关系 [31] - 沙子业务方面，部分产能用于支持公司车队和客户，部分直接销售给无公司车队服务的客户，增强了供应链管理的灵活性 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大活跃压裂车队目前处于200多支的较低水平，预计到今年晚些时候将增长10%，市场定价影响将较为显著 [110] - 加拿大市场预计压裂车队需求将增长，市场条件有利 [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于OneStim及其客户的整合，投资打造压裂车队技术、数字系统和物流优化方面的竞争优势 [6][16] - 计划在2022年部署至少2个完整的digiFrac车队，提升运营效率和竞争力 [18] - 加强维修和维护工作，引入连续设备监测计划和虚拟设备数字孪生模型，提升设备性能 [22] - 推出内部物流管理中心，整合PropX的PropConnect软件，优化沙子物流和交付 [23][24] - 行业处于上升周期，7年的上游油气生产投资低迷与创纪录的全球天然气和天然气液体需求相冲突，E&P客户对油气价格信号做出反应 [14] - 压裂市场因供应减少、劳动力短缺和技术转型而趋紧，公司注重寻找长期合作伙伴，保持压裂车队数量稳定直至回报强劲 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度收入预计将实现高个位数的环比增长，利润率将显著增长，后续季度压裂定价预计将继续上涨 [27] - 随着整合成本逐渐消退、新战略举措开始见效，公司预计利润率将增长，对未来机会感到兴奋 [27][28] - 行业过去10年痛苦多于收获，但现在形势正在好转，有望迎来多年的强劲回报 [51] 其他重要信息 - 公司部分评论包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 公司使用非GAAP财务和运营指标，这些指标不能替代GAAP指标，且可能与其他公司的类似指标不可比 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年利润率将如何变化，是否能达到两位数EBITDA利润率 - 随着第一季度整合成本的逐步消除，预计到第二季度初成本将相对较低，利润率将在全年逐步提高并达到两位数 [56][57] 问题2: 2022年增长资本支出的具体计划 - 增长资本支出中最大部分是digiFrac车队，还有部分是Tier IV DGB升级、湿沙技术以及短期利润率提升项目 [58][118] 问题3: 从自由现金流和资本支出指引看，全年EBITDA增长所需的活动扩张情况，以及公司对长期合同的态度 - 目前计划在车队升级方面保持适度，以提高利润率；客户需求强劲，公司正在签订一些长期合同，包括非下一代设备的合同 [65][67] 问题4: 第四季度2000万美元整合成本的具体用途，以及对第一季度的影响 - 约四分之三与设备相关，部分成本将延续到2022年，但随着团队协作和合同重置，成本将逐渐降低；第一季度仍会有100 - 300万美元的整合成本，第二季度会进一步改善 [75][76][78] 问题5: Slumber J若变现股份，公司能否采取措施抵消潜在的技术压力 - 公司会评估所有权衡和决策，但不会提供相关指导或评论，对整合决策有信心 [80][81] 问题6: 公司沙子业务的销售和使用情况，以及沙子供应紧张对业务的影响 - 部分沙子产能用于支持公司车队和客户，部分直接销售给其他客户，拥有沙子产能增加了供应链管理的灵活性 [87] 问题7: OneStim和传统Liberty车队的盈利能力差异，以及提高OneStim盈利能力的措施 - 去年两者存在差异，主要是由于遗留合同和维护成本较高，但预计未来这种差异将消失 [89][91][92] 问题8: 传统二级设备的定价变化速度，以及DGB车队的投资回报情况 - 所有类型的车队价格都有显著上涨；DGB车队投资回报较快，公司所有投资都以实现高于历史平均水平的回报为目标 [97][98][100] 问题9: EBITDA到自由现金流的转换中，营运资本的情况 - 营运资本通常与收入增长同步变动，季度间可能会有波动，但对实际业务影响不大 [102][103] 问题10: 实现正常利润率的时间，以及市场供需动态和加拿大市场情况 - 预计上半年额外成本将消除，下半年恢复到更正常的利润率；目前美国和加拿大活跃压裂车队处于200多支的较低水平，预计到今年晚些时候将增长10%；加拿大市场预计压裂车队需求将增长，市场条件有利 [109][110][112] 问题11: 2022年增长资本支出的构成，以及遗留OneStim合同的情况 - 主要包括digiFrac车队、Tier IV升级、湿沙技术和短期利润率提升项目；一份遗留合同在第一季度仍会有一定拖累，之后将得到解决，新合同通常更灵活 [118][120][121] 问题12: Project 1440中车队平均泵送时间利用率情况，以及劳动力市场紧张对自动化举措的影响 - 公司在效率方面取得了进展，未来还有提升空间；自动化是公司关注的重点，digiFrac车队将带来更多自动化机会 [126][127][128] 问题13: 二叠纪地区竞争对手的情况，以及公司是否有机会参与先锋公司的合同 - 公司不评论具体商业细节 [130] 问题14: 小型矿山市场的发展情况，公司是否会开发自己的小型矿山，长期合同情况，以及安全业绩的原因 - 目前有一些小型矿山在运营，市场有发展机会；公司将通过技术和合作推动小型矿山的发展；长期合同涵盖digiFrac和传统设备，部分传统设备合同期限超过一年；安全业绩得益于两支强大的运营团队以及一些安全举措的恢复 [134][135][136][137][138] 问题15: 供应链上还需关注的领域，以及增长资本支出中digiFrac车队的数量 - 今年公司最大的关注点仍在泵垂直领域；增长资本支出中包括目前已签约的2个digiFrac车队，公司还在与客户进行相关讨论 [143][144] 问题16: 客户对价格上涨的接受程度，以及公司在下一代车队过渡情景中的进展 - 与客户的合作是协同的，价格是行业恢复健康的必要部分，双方会就价格幅度和调整方式进行持续对话；公司处于快速和慢速过渡情景之间，进展符合计划 [150][151][153] 问题17: 2022年资本支出与实现正自由现金流所需EBITDA的关系，以及市场对公司业绩增长预期的疑虑 - 营运资本会影响自由现金流，公司预计随着整合成本的消除，业绩将在下半年提升；公司有长期的交付历史，相信能够实现预期 [157][160] 问题18: 每支车队EBITDA改善的原因，以及价格和吞吐量的贡献 - 全年活动增加和价格变化将是主要推动因素 [162]

公司收购情况 - 2020年12月31日，公司收购斯伦贝谢OneStim®业务部分资产和负债，收购完成后斯伦贝谢持有公司37.0%已发行和流通的普通股[142] - 2021年10月26日，公司以1.04亿美元收购PropX，其中现金支付1350万美元，股权支付7650万美元[143] 市场环境数据 - 2021年第三季度，WTI原油平均价格为70.58美元，从季度末到10月25日为80.97美元，2021年第二季度为66.19美元，2020年第三季度为40.89美元；2021年第三季度北美陆上钻机平均数量为484台，高于2021年第二季度的437台[147] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度收入为6.537亿美元，较2020年同期的1.475亿美元增加5.062亿美元，增幅343%[148][149] - 2021年第三季度服务成本（不包括折旧和摊销）为5.937亿美元，较2020年同期的1.392亿美元增加4.544亿美元，增幅326%[148][150] - 2021年第三季度一般及行政费用为3230万美元，较2020年同期的1730万美元增加1500万美元，增幅87%[148][151] - 2021年第三季度交易、遣散及其他成本为160万美元，较2020年同期的260万美元减少110万美元，降幅40%[148][153] - 2021年第三季度折旧、损耗和摊销费用为6590万美元，较2020年同期的4450万美元增加2140万美元，增幅48%[148][154] - 2021年第三季度经营亏损为3960万美元，较2020年同期的5540万美元减少1580万美元，降幅29%[148][156] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月净亏损为1.305亿美元，较2020年同期的1.124亿美元增加1802万美元[160] - 2021年前九个月收入为18亿美元，较2020年同期的7.082亿美元增加11亿美元，增幅152%[161] - 2021年前九个月服务成本（不包括折旧和摊销）为16亿美元，较2020年同期的6.215亿美元增加9.931亿美元，增幅160%[162] - 2021年前九个月一般及行政费用为8800万美元，较2020年同期的6400万美元增加2410万美元，增幅38%[163] - 2021年前九个月交易、遣散及其他成本为1220万美元，较2020年同期的1170万美元增加50万美元，增幅4%[164] - 2021年前九个月折旧、损耗及摊销费用为1.911亿美元，较2020年同期的1.343亿美元增加5690万美元，增幅42%[165] - 2021年前九个月经营亏损为1.178亿美元，较2020年同期的1.227亿美元减少490万美元，减幅4%[167] - 2021年前九个月EBITDA为8160万美元，较2020年同期的1160万美元增加6998.5万美元；调整后EBITDA为1.003亿美元，较2020年同期的5080万美元增加4949.1万美元[178] 现金相关数据变化 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为3470万美元，较2020年12月31日的6900万美元减少3430万美元[180] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为8014.2万美元，较2020年同期的7000.6万美元增加1013.6万美元[181] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为1.193亿美元，较2020年同期的8127.1万美元增加3804.8万美元[181] - 2021年前9个月融资活动净现金流入510万美元，2020年同期净现金流出1660万美元，变动2180万美元[184] ABL信贷安排情况 - ABL信贷安排最高信贷额度从2.5亿美元增至3.5亿美元，期限延长至2026年10月22日[185][187] - 截至2021年9月30日，ABL借款基数为2.5亿美元，未偿还借款1600万美元，信用证80万美元，可用额度2.332亿美元，借款利率3.75%[186] 所得税相关情况 - 2021年前9个月所得税费用940万美元，综合有效全球所得税税率为 - 8%；2020年同期所得税收益2110万美元，综合有效全球税率16%[189] - 公司预计获得净运营亏损（NOL）结转退税550万美元，以收回2018年支付的现金税[190] - 公司与TRA持有人签订的税收应收协议规定支付净现金节省的85%[191] 业务及政策变化 - 2021年1月1日起公司在加拿大开展业务，新增外币折算关键会计政策[195] 表外安排情况 - 截至2021年9月30日，除供应协议下的采购承诺外，公司无重大表外安排[196] 外币折算损益情况 - 2021年第三季度和前9个月，公司因外币折算分别净亏损230万美元和净收益40万美元[198] 市场风险敞口情况 - 自2020年12月31日以来，公司其他市场风险敞口无重大变化[199]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.54亿美元，较第二季度的5.81亿美元环比增长12%，反映了业务活动增加、优质价格传导和服务价格上涨 [4][23] - 第三季度调整后EBITDA为3200万美元，低于第二季度的3700万美元，主要因物流成本增加、维护成本上升等因素 [5][25] - 第三季度税后净亏损3900万美元，其中TRA负债重估收益约500万美元，交易及其他成本160万美元，摊薄后每股净亏损0.22美元，低于第二季度的0.29美元 [25] - 第三季度一般及行政费用总计3200万美元，包括380万美元的股份支付费用，剔除股份支付费用和应收账款余额影响后，较第二季度增加500万美元 [29] - 第三季度净利息费用及相关费用总计400万美元，还记录了490万美元与税收应收款相关的非现金调整，所得税费用100万美元 [30] - 季度末现金余额为3500万美元，较第二季度有所增加，总流动性为1.06亿美元，ABL信贷安排借款6000万美元，信贷额度下可用总流动性为2.68亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务营收环比增长约10%，员工数量相对稳定 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球油气供应受生产和基础设施投资不足限制，能源需求持续超过供应的逐步恢复，推动了压裂服务需求，特别是私营勘探与生产公司的需求 [9][10] - 市场对高质量服务提供商的需求增加，对公司digiFrac电动车队兴趣浓厚，已完成4次成功的现场试验和30多次技术与工厂深度调研，与两家现场试验合作伙伴签订了2022年部署digiFrac车队的首两份多年期协议，并与其他合作伙伴积极谈判 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多年期部署战略，围绕选择最佳合作伙伴、战略性压裂部署和增量资本的强劲回报展开 [7] - 收购PropX，将其最新的支撑剂交付技术和软件集成到供应链中，预计将降低最后一英里交付的环境影响和总成本，同时继续向整个行业提供这些解决方案 [11][20] - 行业竞争激烈，但公司凭借顶级技术创新、工程实力、服务质量和环境友好型解决方案处于有利地位 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济活动持续增长，推动能源需求上升，但供应链中断、材料短缺、劳动力稀缺、成本上升和新冠疫情相关不确定性仍对行业造成影响 [8] - 能源市场供需紧张，预计第四季度和2022年压裂服务需求将继续保持积极势头 [10] - 客户对现代、环保、高性能的解决方案和强大的合作伙伴关系有需求，公司具备满足这些需求的优势 [10] - 公司已解决2021年独特的人员挑战，客户定价复苏正在加速，尽管物流和供应链仍将是挑战，但问题已被识别并正在解决 [33] 其他重要信息 - 公司宣布将所有现场工作人员过渡到2 - 2轮班制，有望提高团队效率、降低人员流动率，并支持公司成为北美最安全完井公司的目标 [28] - 公司在9月下旬实现了24小时连续泵送时间，一周后再次达成，展示了卓越的运营效率 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在未来几个季度确保净定价的信心如何，何时能在财务报表中体现，以及净定价增长的潜在幅度是多少？ - 公司对未来定价情况感到乐观，过去四个季度净定价有所改善，当前季度定价继续上升，两位数的大幅价格变动将从第一季度开始，且大部分价格变动已与现有客户达成一致 [40] 问题2: 推动净定价的因素是下一代优质设备稀缺还是优质机组稀缺，以及优质机组稀缺对确保净定价的影响和潜在幅度是多少？ - 两者都是推动因素，大型公共运营商对低排放车队有强烈需求，这导致了不同代际车队之间的定价差异；同时，劳动力挑战使优质机组市场整体趋紧，少量新增车队部署就会显著收紧市场 [42] 问题3: 预计的10%价格改善是否适用于公司所有业务？ - 公司表示第一季度将实现全面净价格上涨，虽然不同类型车队的定价可能会出现分化，但所有业务的经济效益都将显著提升 [43] 问题4: 预计的两位数净定价改善理论上会使每支车队的EBITDA增加600 - 700万美元，这是否是2022年与2021年下半年相比的合理起点？ - 虽然计算合理，但价格调整并非在1月1日立即生效，大部分协议在1月1日开始实施，部分将在全年逐步实施，公司预计每支车队的EBITDA将同比显著增加 [47] 问题5: PropX如何融入公司业务，以及如何看待其第三方业务和对公司外部业务的潜在蚕食？ - 公司不担心业务蚕食问题，PropX的部分业务与支撑剂行业和勘探与生产公司直接采购有关，部分与竞争对手合作，预计这些业务将继续发展；收购PropX将提高公司的运营效率、安全性和成本效益，同时第三方业务也有望增长 [50] 问题6: 第三季度800万美元额外维护成本的原因是什么，以及如何看待第四季度及以后的这一成本？ - 维护成本增加主要是由于整体通胀、供应链问题、人员流动和系统整合等因素导致设备磨损加剧，部分成本在第三季度显现，部分将在第四季度体现，然后在第一季度回落，公司正在积极采取措施缓解这些影响 [55] 问题7: digiFrac的多年期协议是否等同于正式合同，以及预计2022年这些增量设备的经济回报如何？ - 这些协议背后有合同支持，但公司不讨论商业安排的细节；选择合适的合作伙伴和确保设备的长期使用是关键，这些交易对双方都有巨大的环境、运营和经济效益 [59] 问题8: PropX资产的盈利贡献预期如何，以及如何影响公司中期每支车队的EBITDA？ - PropX的2021年预估EBITDA估值约为4.7倍，作为设备租赁业务，其业绩波动相对较小，预计将为公司带来增量改善 [63] 问题9: 公司是否有必要或有价值在完井供应链的其他领域进行拓展？ - 公司一直在寻找合适的交易机会，但并非必须进行收购；如果有技术或其他方面的机会能够提高公司的盈利能力和竞争优势，且文化契合，公司会考虑进行收购 [65] 问题10: 公司更倾向于技术导向的收购还是产能导向的收购？ - 公司会考虑各种类型的收购，但技术导向的收购更具吸引力，因为这些收购能够提升公司的竞争力 [66] 问题11: 公司是否会进一步整合流体端、售后市场或射孔代码等领域以节省成本？ - 公司9年前收购了FT，已经涉足流体端、动力端、阀门和筛网的制造，未来将继续提高这些领域的性能和成本效率 [70] 问题12: 在市场供应过剩的情况下，公司如何考虑增加digiFrac电动车队的产能，是否会淘汰低端产能？ - 目前压裂车队需求增长，而可用车队数量减少，市场供需情况与三个季度前不同；公司根据客户需求和经济情况进行决策，digiFrac车队预计将为公司带来增量产能 [74] 问题13: 第四季度是否会出现季节性或预算耗尽的情况，以及2022年的业务增长是上半年还是下半年更强劲？ - 第四季度通常会因节假日出现个位数的活动放缓，但公司预计业务量将略有上升；2022年，公共运营商仍将保持谨慎，资本支出将适度增加，业务增长将较为平稳，具体取决于商品价格 [76][77] 问题14: 目前压裂设备的供需情况如何，利用率估计是多少，以及明年的供应情况如何？ - 压裂设备的过剩产能正在减少，设备磨损加剧，熟练劳动力是部署新车队或维持现有车队运营的最大挑战；行业内正在进行设备升级，未来5 - 7年，老旧的二级设备将逐渐淘汰，部分二级设备将升级为四级双燃料设备 [83][84] 问题15: digiFrac车队的资本支出计划如何？ - 第四季度预计将在digiFrac车队上支出约2500万美元，全年资本支出将处于较高水平；大部分支出将在第一季度进行，第二季度也会有少量支出；公司计划在1月份的高盛会议上讨论长期部署计划和2022年的资本支出情况 [86] 问题16: 第三季度12%的营收增长是否主要来自定价和利用率的提高，而部署车队数量保持不变？ - 是的，公司在过去一年中保持了车队部署数量的稳定，营收增长主要得益于定价和利用率的改善 [90] 问题17: 公司能否从第三季度的2000万美元利润率逆风影响中恢复，以及预计在第四季度能恢复多少？ - 目前难以提供具体指引，但部分物流成本将转嫁给客户，维护成本在第四季度可能与第三季度相似，然后在第一季度下降，公司将在未来一个月提供更清晰的信息 [91] 问题18: PropX的湿砂技术进一步渗透是否会带来额外的增值，以及未来几年该技术在公司车队中的最大或现实渗透率如何？ - 湿砂技术仍处于早期阶段，具有很大的增长潜力；该技术并非适用于所有地区，但在一些核心盆地和长距离运输场景中，有望显著降低成本和排放 [93][94] 问题19: 如何看待2022年公司的营收和利润表现与2018 - 2019年相比的情况？ - 公司认为行业结构正在改善，未来有望恢复到中期利润率水平，但营收可能会因单井成本降低而减少；客户的钻井经济效益目前处于历史最佳水平，预计2022年井成本将有个位数的增长 [99][100] 问题20: 第三季度维护成本增加的原因是无法获取设备或备件，还是成本上升，以及目前供应链情况是否有所改善？ - 供应链仍然是一个挑战，维护成本增加主要是由于设备故障率上升，这与人员流动、系统整合和员工离职率有关；预计未来两个季度故障率将下降，但通胀仍将是一个问题，供应链约束可能导致关键部件短缺 [101] 问题21: 2022年美国和加拿大的净定价前景如何比较？ - 美国市场参与者较多，活动水平波动较大，定价改善幅度可能相对较小；加拿大市场定价也在改善，但幅度可能更为显著 [105] 问题22: OneStim整合过程进展如何，预计何时能看到相关成本下降？ - IT知识产权转移方面，公司处于第四局并接近第三垒，仍有很长的路要走；运营方面进展较好，接近完成；销售方面处于早期阶段；工程和化学品设计方面情况类似；技术开发方面的成果可能需要1 - 3年才能显现 [107][108][111] 问题23: 24小时连续泵送时间的成功主要是由公司运营、客户规划还是第三方服务表现良好驱动的？ - 这是各方共同努力的结果，包括公司运营、客户规划和第三方服务的良好表现；公司在供应链中的广泛控制有助于实现这一目标，但目前这仍不是标准操作程序 [116][119] 问题24: 根据20%的勘探与生产资本支出同比增长，预计将增加20 - 30支车队，这是否合理？ - 公司认为这一预测是合理的 [120][121] 问题25: 两份digiFrac多年期协议是每份协议对应一支车队，还是多支车队？ - 每份协议对应一支车队 [122] 问题26: 能否详细说明获得两份digiFrac车队新合同的招标过程，竞争情况如何，公司获胜的关键因素是什么，以及在供应不足的市场中如何考虑增加额外的digiFrac车队？ - 公司的业务主要通过与现有合作伙伴的持续对话达成，而非大规模投标；digiFrac的技术优势、公司员工的素质和对协议的坚守是赢得合同的关键；公司将根据客户需求、合作伙伴关系、资产负债表和投资回报等因素决定部署的车队数量 [126] 问题27: 如何看待行业面临的通胀压力、供应链挑战、原材料通胀等问题，以及从保守角度考虑，2022年每支车队的维持性或维护性资本支出将如何变化？ - 行业存在通胀压力，钢铁价格上涨约60%以上，供应链问题导致运输和卡车运输费率上升，这些成本将最终转嫁到客户身上；公司预计资本支出将受到一定影响，但将通过提高效率、延长设备使用寿命和优化设计来抵消部分成本 [128][130]

业绩总结 - Liberty在2021年第二季度的收入为5.81亿美元[17] - 调整后的EBITDA为3700万美元[17] - 2020年净亏损为161万美元[46] - 2019年EBITDA为269万美元，较2018年下降37.8%[46] - 2020年调整后EBITDA为58万美元，较2019年下降80%[46] 用户数据 - Liberty的客户基础中，公共公司占45%，私人公司占55%[13] - 2021年第二季度，北美液体生产占全球石油生产的8%[11] 未来展望 - 预计到2050年，石油和天然气将占美国总能源消费的70%[9] - 预计2021年，油价将维持在每桶约70美元的水平[14] - 预计到2021年第四季度，北美的压裂设备数量将恢复至中200个[14] 新产品和新技术研发 - Liberty在技术和创新方面拥有约500项已申请和待申请的专利[18] - Liberty的“Quiet FleetTM”技术于2020年推出，旨在减少排放并提高环境绩效[30] - Liberty的数字技术和大数据分析提升了客户的每桶油气成本（$/BOE）[23] 市场扩张和并购 - Liberty的战略收购和高回报再投资使其在行业中保持强劲的财务杠杆和增长潜力[45] 财务健康 - Liberty的净债务与资本比率为6%，截至2021年6月30日[18] - 自2012年至2020年，Liberty的现金投资回报率（CROCI）平均为24%，高于S&P 500的16%和OSX的9%[19] - Liberty的平均资本投资回报率（CROCI）为24%，该数据为2012年至2020年的平均值[5] 负面信息 - 2020年利息支出为15万美元，保持不变[46] - 2020年所得税费用为31万美元，较2019年增加[46] - 2020年非经常性薪酬费用为17万美元[46] - 2020年顾问服务费用为10万美元[46] 其他新策略和有价值的信息 - Liberty在2012年到2020年期间的净服务定价、利用率和产量的调整EBITDA每个车队的预期达到超过55美元每桶[43] - Liberty的技术创新推动了运营效率，预计在2020年结束时，北美的压裂车队需求将保持适度的生产增长[43] - Liberty在2020年实现了652名员工持股，401(K)员工参与率为91%[31] - Liberty的女性员工比例在公司总部达到47%[31]