柯尔百货(KSS.US)盘前大涨超20%，报15.65美元。 另外，公司上调全年业绩指引，目前预计同店销售额降幅将收窄至5%以内，此前预期降幅为6%；净销 售额将下降5%至6%，此前预期降幅为5%至7%；每股收益将介于50至80美分之间，此前预期为10至60 美分。(格隆汇) 消息面上，柯尔百货公布第二季度业绩，净销售额同比下降约5%至33.5亿美元，仍超出分析师预期的 33.2亿美元；调整后每股收益为56美分，亦超过预期的29美分；同店销售额下降4.2%，低于分析师预期 的5%降幅。 ...

业绩预期与股价表现 - 公司上调全年业绩预期 同店销售额降幅收窄至5%以内 优于此前预估的6%降幅 净销售额降幅收窄至5%-6% 此前预测为5%-7% 全年每股收益预期提升至50-80美分 此前为10-60美分 [1] - 第二季度净销售额33.5亿美元 同比下降5.1% 但超出华尔街预期的33.2亿美元 调整后每股收益56美分 远超29美分的市场预期 同店销售额下降4.2% 低于分析师预估的5%降幅 [1] - 财报公布后股价盘前大涨逾23% 但年内跌幅仍达7.1% [2] 运营策略与转型成效 - 通过聚焦精品珠宝 优化女装品类等举措重获消费者青睐 并与丝芙兰 玩具反斗城等品牌联名合作刺激消费 提升客流量 已完成在全美1100多家门店引入丝芙兰的工作 [2] - 为品牌商品提供更多优惠券以维持中低收入客群忠诚度 自有平价品牌库存水平有所改善 [2][3] - 通过削减库存 降低支出并提升客户黏性实现改善 季度末库存降至30亿美元 同比减少5% [4] 财务与债务状况 - 公司负债超过20亿美元 包括近期发行的3.6亿美元垃圾债券 所筹资金用于偿付年内到期债务 [4] - 延长供应商付款账期以延缓付款周期并保留现金 已于3月通知部分供应商更新付款条款 [4] 管理层变动与历史挑战 - 年度营收已连续三年下滑 市值从2021年底的近70亿美元萎缩至约15亿美元 [3] - 过去三年更换三任首席执行官 现任临时首席执行官Michael Bender于2019年起担任董事 目前仍在物色新掌舵人 [3] - 前首席执行官Ashley Buchanan上任不到四个月遭解雇 原因涉及推动公司与恋人控股的供应商达成交易 同时裁员10%的公司岗位 [3]

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据，科尔百货第二季度调整后每股收益为 0.56 美元，远高 于市场预期的 0.29 美元。 在截至 8 月 2 日的季度中，该公司同店销售额下降 4.2%，降幅小于市场预期的 5%。 美国连锁百货公司科尔百货（Kohl's，股票代码：KSS）于周三上调年度利润预期。目前，该公司正推 进转型以控制成本，同时在关键的假日购物季期间努力赢回消费者，这一动态推动其股价在盘前交易时 段上涨 15%。 今年早些时候，科尔百货已关闭位于俄亥俄州的一家电商履约中心，并缩减店内珠宝业务规模，同时减 少自有品牌的库存。 科尔百货当前预计全年每股收益为 0.50 美元至 0.80 美元，相比之下，该公司此前公布的全年每股收益 预期区间更为宽泛，为 0.10 美元至 0.60 美元。 "我们成功扩大了毛利率、减少了库存并降低了开支，推动第二季度实现稳健盈利，" 科尔百货临时首 席执行官迈克尔・本德（Michael Bender）表示。 来源：环球市场播报 ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额同比下降5.1%至33亿美元[5][6] - 第二季度可比销售额同比下降4.2%[5][6] - 第二季度营业利润同比增长68%至2.79亿美元[6][13] - 上半年净销售额同比下降4.6%至64亿美元[6] - 净利润增至1.39亿美元，同比大幅增长256.4%[19] 成本和费用（同比环比） - 第二季度毛利率提升28个基点至39.9%[5][6] - 第二季度库存同比下降5%至30亿美元[6] - 商品库存降至29.94亿美元，同比减少5.0%[17] - 资本支出降至2.00亿美元，同比减少16.3%[19] - 应付账款降至11.34亿美元，同比减少13.9%[17] 现金流和融资活动 - 第二季度经营活动现金流同比增长135%至5.98亿美元[6] - 经营活动现金流增至5.06亿美元，同比大幅增长104.9%[19] - 公司偿还2025年7月到期的4.25%票据3.53亿美元[6] - 循环信贷设施净偿还2.15亿美元[19] - 现金及现金等价物减少至1.74亿美元，同比下降24.7%[17] 资产负债和权益 - 总资产下降至133.91亿美元，同比减少5.6%[17] - 长期债务增至15.20亿美元，同比上升29.6%[17] - 股东权益增至39.27亿美元，同比增长2.5%[17] 管理层讨论和指引 - 2025年全年资本支出预计约4亿美元[11] - 上半年调整后摊薄每股收益为0.44美元[6][15]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为0.33美元 同比大幅下降44.1% [1] - 预计总收入为34.8亿美元 同比下降6.9% [1] - 过去30天内共识每股收益预期上调2.9% 反映分析师重新评估初始预测 [1] 分项收入表现 - 其他收入预计1.806亿美元 同比下降12.8% [4] - 净销售额预计33.4亿美元 同比下降5.3% [4] - 配件收入预计6.991亿美元 同比增长5% 为唯一正增长品类 [4] - 儿童品类收入预计3.265亿美元 同比下降9% [5] - 鞋类收入预计2.594亿美元 大幅下降19% [5] - 男装收入预计7.252亿美元 小幅下降2% [5] - 女装收入预计9.504亿美元 下降5.3% [6] - 家居收入预计4.218亿美元 下降3.3% [6] 运营指标与市场表现 - 总门店数量预计1,153家 较上年同期1,100家有所增加 [6] - 过去一个月股价下跌2.3% 同期标普500指数上涨1.1% [6] - Zacks评级为3级(持有) 预计表现与整体市场一致 [6]

公司业绩预期 - Kohl's预计在2025财年第二季度报告营收和利润双降 营收共识预期为34.8亿美元 同比下滑6.9% 每股收益共识预期为0.33美元 同比暴跌44.1% [1] - 过去四个季度公司平均实现18.8%的盈利惊喜 最近一个季度盈利惊喜高达40.9% [2] - 模型预测可比销售额将下降5.6% 销售管理费用预计减少6.1% [4][6] 经营挑战 - 宏观经济不确定性和消费者谨慎态度持续冲击业务 家居品类表现疲软 Legacy Home产品线承压 [3] - 数字业务面临线上竞争加剧的持续阻力 消费者行为转变和关税波动加剧经营波动性 [3][4] 战略亮点 - 在家居装饰 礼品和婴儿用品等渗透不足品类取得进展 Sephora战略合作预计对季度业绩产生积极贡献 [5] - 持续推动客户体验优化 库存管理和成本控制等战略增长计划 [6] 同业比较 - Abercrombie & Fitch预计营收11.9亿美元(同比+4.8%) 每股收益2.27美元(同比-9.2%) 过去四季平均盈利惊喜11.2% [8][9][10] - Gap预计营收37.4亿美元(同比+0.5%) 每股收益0.55美元(同比+1.9%) 过去四季平均盈利惊喜33.2% [10] - DICK'S Sporting Goods预计营收36亿美元(同比+3.6%) 每股收益4.29美元(同比-1.8%) 过去四季平均盈利惊喜5.6% [11][12]

公司股价表现 - Kohl's股价在过去一年下跌约40% [1] - Kohl's近年销售额和盈利能力出现下滑 [1] - GoPro和Krispy Kreme等股票在7月底出现剧烈波动交易 [1] 做空仓位情况 - Kohl's流通股中有47%被做空 [3] - Krispy Kreme流通股中有28%被做空 [3] - GoPro流通股中有9%被做空 [3] meme股票特征 - 股价剧烈波动与基本面无关 [1] - 通常为低价股票 [1] - 经常被大量做空 [2] - 具有较高品牌知名度便于传播叙事 [2] 价格形成机制 - 交易者在Reddit等论坛集体推动股价上涨 [4] - 做空者被迫回购股票以限制损失 [4] - 形成强烈的反馈循环推动股价膨胀 [5] - 参与者通过剧烈价格波动获利 [5]

模因股投机热潮 - 上周模因股狂热卷土重来，Opendoor Technologies Inc(OPENUS)和柯尔百货(KSSUS)等股票虽回吐部分涨幅但仍维持在数月高位 [1] - 标普500指数和纳斯达克100指数自4月初抛售后强势回升并创下历史新高 [1] - 纽约证券交易所保证金债务突破科技泡沫时期高点创历史新高显示投资者正放弃谨慎押注股市上行 [1] - 最新一轮模因股涨势仅持续数日便动力减弱比特币(BTCUS)从历史高点回落 [3] - 部分华尔街交易部门建议客户以折扣价购买保险防范潜在损失 [3] - 标普500指数预期市盈率接近23倍远超10年平均约18倍显示股价大幅脱离基本面 [3] 市场投机历史对比 - 当前行情与2021年1月模因股高潮相似当时游戏驿站(GMEUS)和AMC院线(AMCUS)因散户集结引发关注 [3] - 2021年行情由居家散户推动标普500指数当年再涨27%但2022年该指数暴跌19%创金融危机以来最差表现 [7] - 上周散户追捧标的与2021年类似均为被对冲基金大量做空的小型困境公司 [7] - Opendoor最繁忙交易日成交18亿股占全美股市总成交量近10%而2021年游戏驿站峰值成交量仅8亿股 [7] 宏观经济与市场展望 - 当前利率大幅攀升但投资者预期美联储今年晚些时候将降息可能进一步助推股市 [7] - 市场仍在消化特朗普政府加征关税影响但多数贸易协议结果好于4月初预期 [7] - 通胀趋于可控盈利增长保持稳定当前定价已优于4月初 [7] - 若美联储不降息或因关税通胀等因素削弱其他利好市场可能面临回调 [7] - 数个百分点的短期回调可能为投资者提供折价买入机会 [7]

股价飙升原因 - 公司股价在过去一周内暴涨33.5%，同期标普500指数仅上涨1.5% [1] - 股价上涨主要受模因股票交易和空头挤压推动，而非公司基本面变化 [2][4] - 空头回补进一步推高股价，因做空者被迫回购股票平仓 [4] 公司近期表现 - 尽管本周大涨，公司股价2025年仍下跌约9%，过去三年累计下跌56% [2] - 公司预计今年销售额将下降5%-7%，同店销售额预计下降4%-6% [5] - 盈利目标中值暗示年度盈利能力将下降约64% [5] 未来展望 - 短期内可能继续受益于模因股票交易带来的看涨动能 [5] - 部分投资者认为公司商业地产持有价值被低估，但该投资逻辑存在风险 [6]

迷因股热潮再现 - 散户投资者再次推动陷入困境的零售商和老化消费品牌股价飙升，类似2021年的迷因股热潮[1] - 本次迷因股涨势可能比四年前更猛烈，涉及GameStop和AMC等曾被冷落的知名公司[1] - Kohl's、GoPro、Wendy's和Krispy Kreme本周均出现快速上涨，涨幅分别达32%、66%和41%[2][6] 社交媒体与品牌联动 - 女演员Sydney Sweeney代言American Eagle Outfitters后，该公司股价单日上涨约10%[3] - Wendy's汉堡连锁因长期存在的网络迷因文化（如"先生这里是Wendy's"梗）吸引散户，股价两日涨10%[8] - wallstreetbets论坛用户通过分享研究形成投资决策，体现"金融分析师权力去中心化"趋势[5] 市场驱动因素转变 - 散户投资者更关注品牌情感联结而非财务基本面，例如Trump Media季度收入仅100万美元但估值超50亿美元[7] - 当前宏观经济环境（市场创新高、经济稳健）助长投机行为，衍生品数据公司SpotGamma称"全面迷因狂热再现"[9] - 投资动机出现"第三要素"：消费者因喜爱产品（如炸鸡块或牛仔裤）直接支持公司，无视传统财务指标[10][11] 行业结构变化 - 区块链技术和AI交易程序正在改变金融世界格局，散户群体随之适应新环境[4] - 论坛wallstreetbets通过集体行动推动个股波动，单只股票资金流动可达数十亿美元量级[5] - 短期波动创造套利机会，但长期机构投资者仍将主导价格回归理性估值[9]