Happy New Year, from all your friends at Fortune. As you know, New Year’s Day has fallen on a Thursday for 2026, which means banks, government offices, and postal services will be closed across North America while many retailers, restaurants, and attractions will either modify their schedules or open up completely.​The most direct impact is on federal services. Non-essential federal offices are closed, according to the U.S. Office of Personnel Management. This includes Social Security Administration field o ...

文章核心观点 - 投资者关注高做空比例股票 主要出于两种目的 一是押注公司价值进一步下跌 二是从潜在的轧空行情中获利[1] - 高做空比例股票是基本面看空与投机交易激烈博弈的战场 轧空行情可能带来巨大且快速的收益 但伴随极高的风险和波动性[7] 高做空比例股票的成因与含义 - 股票成为“高做空比例”股票的主要原因 是大量经验丰富的交易员和机构投资者认为公司基本面被高估且股价将下跌[2] - 高做空比例通常反映了专业交易员或机构经过深入研究后 坚信公司面临严重风险的强烈信念[3] - 看涨的交易员 通常是散户 则将高做空比例视为通过轧空获取潜在巨大快速收益的机会[3] 轧空机制 - 轧空发生在股价意外上涨时 迫使正在亏损的做空者疯狂买回股票以平仓[4] - 这种被迫买入行为创造了突然的需求激增 进一步推高股价 将更多做空者困在危险的反馈循环中[4] - 轧空的波动性可能导致回报在极短时间内远超典型的股价波动[4] 当前市场高做空比例股票榜单 - 根据截至2025年12月29日的数据 筛选标准为市值高于20亿美元且流通股数量高于500万股 以下是做空比例最高的十只股票榜单[5][6] - 榜单按做空比例排序 该比例指被卖空且尚未平仓的股票总数占公开交易股票总数的百分比[5] - **Lucid Group Inc (LCID)** 做空比例为54.51%[6] - **Choice Hotels International Inc (CHH)** 做空比例为50.20%[6] - **Avis Budget Group Inc (CAR)** 做空比例为48.80%[6] - **Revolve Group Inc (RVLV)** 做空比例为43.14%[6] - **Medical Properties Trust Inc (MPW)** 做空比例为37.13%[6] - **MARA Holdings Inc (MARA)** 做空比例为36.23%[6] - **Hims & Hers Health Inc (HIMS)** 做空比例为35.22%[6] - **TransMedics Group Inc (TMDX)** 做空比例为35.11%[6] - **Kohl's Corporation (KSS)** 做空比例为34.27%[6] - **Northern Oil & Gas Inc (NOG)** 做空比例为33.27%[6] 对投资者的意义 - 监控做空比例排行榜有助于识别哪些股票可能成为下一个轧空目标 但把握此类交易的时机仍然极具挑战性[8]

定价策略与消费者心理 - 当消费者预期将有折扣时 他们不会以全价购买商品 因此苹果公司每年仅提供一到两次折扣 这使得折扣活动显得特别 同时也促使消费者进行全价购买 因为他们不会等待一年一度的促销[1] - 取消折扣以建立价格基准在理论上具有合理性 但实际操作可能疏远零售商的核心客户群[3] JCPenney的定价改革与失败 - 2012年初 Ron Johnson对JCPenney的业务模式进行了重大改革 推出新的“公平公正”每日低价方案 以取代过去常用的“虚假定价”[2] - 该改革在理论上看似很好 旨在消除虚高的标价和随之而来的诱惑性折扣 但消费者反应不佳 导致Ron Johnson的任期以巨大失败告终[2] - 有评论指出 其改革措施非但未能挽救已陷入困境的JCPenney 反而使其情况进一步恶化[3] Kohl's的折扣策略与风险 - 尽管面临诸多挑战 Kohl's一直谨慎地维持其广受欢迎的Kohl's Cash折扣计划[4] - Kohl's Cash在特定促销期间赚取 通常为每消费50美元可获得10美元 以优惠券 电子邮件或应用内钱包形式发放 并可在指定期限内像现金一样使用[5] - Kohl's Rewards会员在所有消费中都能额外赚取Kohl's Cash 实现折扣叠加 会员每月自动获得消费金额5% 使用Kohl's卡则为7.5% 的返利 以5美元为增量单位 在次月1日以Kohl's Cash优惠券形式发放[7] - 赚取的Kohl's Cash需在指定的兑换期内使用 逾期未用将失效 且不可兑换现金[7] - Kohl's Cash正快速成为流行文化的一部分 但其模式与已申请破产的Bed Bath & Beyond曾标志性的“Big Blue”超大额20%优惠券有相似之处 暗示了潜在风险[6]

核心观点 - 公司股票在2025年因成为热门Meme股而大幅反弹，但基本面疲弱，长期投资价值存疑 [1][2][3] 股价表现与市场地位 - 公司股票在2025年年内大幅上涨64%，但过去五年累计下跌42%，同期标普500指数上涨83% [1] - 公司股票被归为2025年最热门的四只Meme股之一，与Krispy Kreme、Opendoor Technologies和Rocket Companies并列 [2] - 公司当前股价为23.20美元，市值约为25亿美元，52周价格区间为6.04美元至25.22美元 [9] 经营与竞争困境 - 公司面临来自沃尔玛、开市客和塔吉特等零售巨头的激烈竞争，这些巨头提供一站式购物体验，挤压了公司的生存空间 [4][6] - 公司净销售额和同店销售额持续同比下降，预计全年净销售额将同比下降3.5%至4%，全年同店销售额预计同比下降2.5%至3% [6][7] - 公司利润率极低，通常低于1%，使其在成本上升或关税增加时缺乏缓冲空间 [7] - 公司毛利率为35.97%，但极低的营业利润率导致其盈利困难 [9][12] 财务状况与风险 - 公司资产负债表状况不佳，是过去五年股价下跌42%的关键原因之一 [9] - 公司拥有43亿美元流动资产和33亿美元流动负债，流动比率为1.30，但其中39亿美元为商品库存 [10] - 剔除库存后，公司速动资产仅为4亿美元，速动比率低至0.12，表明现金储备极少且面临沉重的短期负债压力 [10] - 公司总资产同比下降6% [11] - 第三季度公司营业利润为7300万美元，但利息支出高达7500万美元，仅因一次性1000万美元的税收拨备才报告了正的净利润 [12] 股息与股东回报 - 公司当前股息收益率为2.21%，但狭窄的利润率限制了未来股息增长 [2][9] - 公司在今年早些时候将股息削减了75% [2]

技术分析 - 公司股价触及重要支撑位 从技术角度看可能成为投资者的良好选择 [1] - 公司股价近期突破20日移动平均线 暗示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是流行交易工具 可平滑价格波动并提供比长期均线更多的趋势反转信号 [1] - 当股价位于20日均线上方时趋势被视为积极 当股价跌破均线时则可能预示下跌趋势 [2] 近期表现与市场评级 - 过去四周内 公司股价累计上涨51.1% [4] - 公司目前获评Zacks Rank 2（买入）评级 这是股价可能进一步走强的有力信号 [4] 盈利预测 - 过去两个月内 对本财年的盈利预测未有下调 同时有5次上调 [4] - 盈利预测共识值也因此上升 [4] - 基于盈利预测的上修趋势和积极的技术因素 公司股价在近期可能获得更多上涨空间 [5]

投资策略：动量投资与价值结合 - 动量投资者通常不进行市场择时或“低买高卖” 其核心理念是“买高卖更高” 以在更短时间内赚取更多利润 [1] - 单纯追逐快速上涨的趋势股存在风险 当估值超过未来增长潜力时 动量可能消失 导致投资者持有昂贵且上涨空间有限甚至可能下跌的股票 [2] - 一种更安全的策略是投资于近期出现价格动量且估值合理的股票 这可以通过“快速动量且价格合理”的筛选模型来实现 [3] 公司分析：科尔士百货 - 科尔士百货是符合“快速动量且价格合理”筛选条件的候选公司之一 [4] - 该公司近期价格动量强劲 过去四周股价上涨45.6% 反映了投资者兴趣的增长 [4] - 该股长期动量表现亦佳 过去12周股价上涨31.1% 且其贝塔值为1.45 表明股价波动幅度比市场高45% [5] - 基于价格表现 该股动量评分为A级 表明当前是借助动量进行投资的合适时机 [6] - 除了有利的动量评分 盈利预测的上修趋势帮助该股获得了Zacks排名第2级 研究表明动量效应在排名第1和第2的股票中非常强劲 [7] - 尽管具备快速动量特征 该公司估值仍处于合理水平 其市销率目前为0.16倍 意味着投资者每1美元的销售额仅需支付16美分 [7] - 综合来看 科尔士百货似乎具备充足的上涨空间 且上涨速度可能很快 [8] 筛选工具与策略 - 除了科尔士百货 还有其他多只股票目前也通过了“快速动量且价格合理”的筛选 [8] - Zacks提供了超过45种高级筛选模型 可根据个人投资风格进行选择 旨在帮助投资者跑赢市场 [9] - 成功的选股策略关键在于其历史盈利能力 这可以通过Zacks Research Wizard等工具进行回测验证 [10]

目标价与评级调整 - 杰富瑞将柯尔百货的目标价从20美元上调至24美元，维持“持有”评级 [1] 股价表现与市场反应 - 科尔士百货股价涨近8%，因第一季度业绩远超预期 [1] - 科尔士百货股价上涨13.95%，因有两家公司计划提出收购 [1]

消费者行为与零售商忠诚度计划 - 部分消费者对零售商奖励计划的回报最大化表现出痴迷态度 [1]

公司概况与市场表现 - 公司为美国百货商店连锁运营商 在美国经营专卖店和电子商务网站[1] - 公司股票在过去三个月内上涨57.1% 同期标普500指数仅上涨4.9%[2] - 公司动量得分为A级[2] 投资评级与盈利预期 - 公司获得Zacks排名第一（强力买入）评级[1] - 过去60天内 市场对公司当前财年盈利的一致预期上调了87.9%[1]

股票被大量做空的原因 - 大量专业交易员和机构投资者认为公司基本面被高估且股价将下跌，导致股票被“大量做空” [2] - 做空者借入股票并以当前高价立即卖出，计划未来以更低价格买回，价差即为其利润 [3] - 被大量做空的股票通常反映了专业交易员或机构经过深入研究后，认为公司面临严重风险的强烈信念 [3] 交易员关注高做空比例的目的 - 交易员关注被大量做空的股票主要有两个原因：一是押注公司价值下跌，二是从轧空行情中获利 [1] - 看涨的交易员（通常是散户）将高做空比例视为通过轧空获取潜在巨大且快速收益的机会 [4] 截至2025年12月10日做空比例最高的十只股票 - 根据Benzinga Pro数据，筛选标准为市值高于20亿美元且流通股超过500万股，按做空比例（即已做空未平仓股数占公开流通股数的百分比）排名 [5] - Lucid Group做空比例最高，达52.70%，流通股8375万股，市值38.8亿美元，股价12.64美元，当日上涨0.19美元（1.53%）[6][7] - Avis Budget Group做空比例51.53%，流通股1676万股，市值46.9亿美元，股价133.20美元，当日下跌0.73美元（-0.55%）[6][7] - Choice Hotels International做空比例49.05%，流通股1138万股，市值39.4亿美元，股价85.09美元，当日上涨0.69美元（0.82%）[6][7] - Revolve Group做空比例47.04%，流通股1351万股，市值20.4亿美元，股价28.67美元，当日上涨0.27美元（0.95%）[6][7] - TransMedics Group做空比例38.73%，流通股1993万股，市值46.2亿美元，股价135.22美元，当日上涨0.42美元（0.31%）[6][7] - Hims & Hers Health做空比例36.58%，流通股1.8404亿股，市值86.4亿美元，股价37.97美元，当日下跌1.85美元（-4.65%）[6][7] - Medical Properties Trust做空比例36.46%，流通股4.1902亿股，市值33.2亿美元，股价5.52美元，当日上涨0.07美元（1.29%）[6][7] - MARA Holdings做空比例35.99%，流通股2.8665亿股，市值43.8亿美元，股价11.82美元，当日下跌0.43美元（-3.53%）[6][7] - Kohl's Corp做空比例35.86%，流通股7970万股，市值26.4亿美元，股价23.73美元，当日上涨0.33美元（1.39%）[6][7] - Northern Oil and Gas做空比例34.59%，流通股5830万股，市值23.5亿美元，股价24.06美元，当日下跌0.30美元（-1.23%）[6][7]