财务数据和关键指标变化 - 本财年第二季度总销售额为6490万美元，上年同期为5730万美元，可比餐厅销售额同比下降5.3%，其中西海岸市场区域可比销售额下降1.5%，西南市场下降8% [11][25] - 食品和饮料成本占销售额的比例为28.7%，上年同期为29.6%；劳动力及相关成本占比34.8%，上年同期为33%；占用及相关费用占比7.9%，上年同期为6.9%；折旧和摊销费用占比5.1%，上年同期为4.7%；其他成本占比13.5%，上年同期为14.3%；一般和行政费用占比16.9%，上年同期为14.3% [26][27] - 本季度营业亏损460万美元，上年同期为170万美元；所得税费用3.8万美元，上年同期为5万美元；净亏损380万美元，即每股亏损0.31美元，上年同期净亏损100万美元，即每股亏损0.09美元；调整后净亏损170万美元，即每股亏损0.14美元，上年同期调整后净亏损100万美元，即每股亏损0.09美元；餐厅层面营业利润率为17.3%，上年同期为19.6%；调整后EBITDA为270万美元，上年同期为290万美元 [27][28] - 本财年第二季度末，公司现金及现金等价物为8520万美元，无债务 [29] - 公司预计本财年总销售额在2.75 - 2.79亿美元之间，开设14家门店，保持年度门店增长率超20%，单店平均净资本支出约250万美元，一般和行政费用占销售额的比例约为13.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新餐厅开业进展顺利，本季度新开3家门店，截至目前已开业11家，另有6家正在建设中 [11][13] - 餐厅层面营业利润率为17.3%，较上年同期的19.6%有所下降，主要因销售额杠杆效应 [13][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 西海岸市场区域可比销售额下降1.5%，西南市场下降8% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2027财年恢复新市场和现有市场50 - 50的开店比例，认为这将成为可比销售额的推动因素 [16] - 2026财年将有7 - 8次IP合作，创历史记录，还在加强以食品为重点的营销能力 [16][17] - 新订单面板软件和重新设计的MrFresh DOM正在顺利推出，预计本财年内全面推出；BigGraphon系统也将进行改进，客人吃25盘即可获得二等奖胶囊；预订系统已在3家餐厅测试，系统全面推出是公司首要任务之一 [18][19][20] - 与竞争对手相比，公司资金实力强，有1亿美元现金和4500万美元循环信贷额度，采购能力强，供应商愿意共同承担关税影响，且有多项技术举措，认为关税可能成为扩大与竞争对手价值差距的催化剂 [113][114][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度因天气和缺乏IP合作，销售面临压力，但3月业绩良好；进入4月，关税和股市影响消费者信心，增加不确定性，公司未更新指导 [35][50][51] - 若消费者行为无重大变化，公司有信心实现全年正可比销售额增长，因有强大IP合作和预订系统带来的销售推动力 [63][64] 其他重要信息 - 天气对第二季度可比销售额造成400 - 500个基点的逆风影响 [12] - 公司预计劳动力通胀年初为低个位数，目前为高个位数，若第三季度不受影响，有望恢复到去年水平 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 季度业绩受天气影响趋势及后续改善情况 - 3月业绩在天气影响结束后表现良好；1 - 2月，加州野火和洪水以及多地寒潮影响销售，未看到缓解趋势；4月关税和股市影响消费者信心 [35][37][50] 问题2: 20%餐厅层面营业利润率和劳动力杠杆目标是否仍可实现 - 原本对全年维持20%利润率有信心，但关税增加不确定性；劳动力通胀高于预期，若关税不影响消费者信心和行为，有信心劳动力成本与去年持平，公司可通过技术举措应对 [40][41][44] 问题3: 如何判断消费者行为未改变以及关税对成本的影响 - 3月表现良好，不认为是消费者放缓；4月关税和股市或影响消费者情绪；公司尚未确定供应商将转嫁多少关税成本，部分供应商愿共同承担，日本和越南供应商有谈判意愿 [50][51][58] 问题4: 是否仍期望全年实现正可比销售额增长 - 若消费者行为无重大变化，有信心实现全年正可比销售额增长，因有强大IP合作和预订系统推动，但目前不确定 [63][64][65] 问题5: 食品采购国内和海外占比 - 公司未公布具体数据，有分析师报告估算的范围大致准确 [68][69] 问题6: 高个位数工资压力的驱动因素 - 工资上涨是全市场现象，并非仅受加州或FAST法案影响，包括法定最低工资上调和市场竞争因素 [71][72] 问题7: 新门店开业节奏和收入贡献 - 第三季度预计再开1家店，第四季度计划开2家店；第二季度虽开3家店，但运营周数少，收入贡献有限 [76][77][78] 问题8: 实现全年收入指导的下半年可比销售额预期和IP合作计划 - 因不确定性难提供可比销售额指导，收入指导反映新店加速开业和表现超预期；2026财年有Demon Slayer、One Piece、T - Nuts、Kirby等IP合作 [84][86][89] 问题9: G&A指导是否包含诉讼费用 - G&A指导包含诉讼费用 [93][94] 问题10: 关税对新店建设成本的影响 - 最坏情况下增量成本约40万美元，更现实的是30万美元，这对单位经济指标影响较小，不改变公司开店增长目标 [97][100] 问题11: 预订系统全面推出时间和忠诚度计划推动销量的措施 - 预计本财年底系统全面推出，目标是更快推出；预订系统通过奖励计划访问，预计促进注册，未来可通过IP合作开展赠品等活动 [106][107][108] 问题12: 竞争对手受关税影响及公司价值优势 - 公司认为美国寿司餐厅都受关税冲击，自身资金实力强、采购能力强、有技术举措，关税可能成为扩大与竞争对手价值差距的催化剂 [111][112][113] 问题13: IP合作时间安排和门槛要求 - 5月开始有IP合作，2026财年计划7 - 8次合作，可能有一两个月的合作；营销团队打造的IP管道注重影响力，认为之前的投入是正确的 [123][126][128] 问题14: 预订系统测试效果、推广速度和解锁条件 - 高流量餐厅测试效果好，客人反应积极，公司希望加速推广；最大障碍已解决，接下来将分组在全国同时推广 [132][134][136] 问题15: 季度同店销售额按流量、价格和组合的分解以及3月流量趋势 - 总可比销售额下降5.3%，其中流量下降8.5%，价格和组合上涨3.2%；3月业绩绝对表现良好，但去年3月业绩强，同比有难度 [139][140][143] 问题16: 美国市场2025财年后的门店开发计划 - 可预见未来将保持20%以上的门店增长率，2027财年预计恢复新市场和现有市场50 - 50的开店比例，有一定数量的意向书和已执行租约支持 [146][147] 问题17: 能否在未来一年转向仅从美国采购供应链 - 完全转向国内采购有困难，因地理和生物限制，但可在不同国家间调整采购；公司与直接供应商关系良好，采购灵活性和规模经济优于竞争对手 [149][150][153]

财务数据和关键指标变化 - 本财年第二季度总销售额为6490万美元，上年同期为5730万美元，可比餐厅销售额同比下降5.3% [11][25] - 食品和饮料成本占销售额的比例从上年同期的29.6%降至28.7%，主要得益于定价和供应链举措；劳动力及相关成本占比从33%升至34.8%，主要因工资上涨和销售去杠杆化；占用及相关费用占比从6.9%升至7.9%；折旧和摊销费用占比从4.7%升至5.1%；其他成本占比从14.3%降至13.5%，主要因营销、差旅和招聘成本降低；一般及行政费用占比从14.3%升至16.9%，因210万美元的诉讼和解费用 [26][27] - 本季度营业亏损460万美元，上年同期为170万美元；所得税费用为3.8万美元，上年同期为5万美元；净亏损380万美元，合每股亏损0.31美元，上年同期净亏损100万美元，合每股亏损0.09美元；调整后净亏损170万美元，合每股亏损0.14美元，上年同期调整后净亏损100万美元，合每股亏损0.09美元；餐厅层面营业利润率为17.3%，上年同期为19.6%；调整后EBITDA为270万美元，上年同期为290万美元 [27][28] - 本财年第二季度末，公司现金及现金等价物为8520万美元，无债务 [29] - 公司预计2025财年总销售额在2.75 - 2.79亿美元之间，计划开设14家门店，保持年度门店增长率超20%，平均每家门店净资本支出约250万美元，一般及行政费用占销售额的比例约为13.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西海岸市场区域可比销售额下降1.5%，西南市场下降8% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司此前仅在排名前40或50的指定市场区域（DMA）开设餐厅，此次在排名第120的贝克斯菲尔德开设的餐厅表现良好，促使公司重新评估可行市场标准，近期对伯明翰、塔尔萨、博伊西和俄克拉荷马城等市场的考察也支持了公司开拓新市场的热情，新市场无门店相互竞争问题，目前和上一财年的门店相互竞争率约为4% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2027财年恢复新市场和现有市场各占50%的开店比例，预计这将成为可比销售额的推动因素 [16] - 2026财年公司将开展七到八次IP合作，创历史新高，同时本财年一直在加强以食品为重点的营销能力，期待5月开始的营销活动和IP合作产生的综合影响 [16][17] - 公司正在推进新订单面板软件的全面推广，预计本财年内完成，同时推出重新设计的MrFresh DOM，新的触摸面板软件还为首次到店客人提供可选的介绍视频，配合更新后的MrFreshTones，可减少前台工作量；为配合即将开展的IP合作，公司还对BigGraphon系统进行了改进，客人食用25盘餐食即可获得二等奖胶囊，此前为30盘 [18][19] - 公司2月开始测试预订系统，已扩展到三家餐厅，包括在一家高客流量餐厅进行压力测试，该功能受到客人好评，系统全面推广是公司的首要任务之一，有望增加客流量，减少客人排队流失率，预订通过奖励计划进行，公司期待其对会员注册的促进作用 [20][21] - 与其他寿司餐厅相比，公司在预算、采购能力、技术举措等方面具有优势，认为关税可能成为扩大与竞争对手价值差距的催化剂 [112][113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度因去年成功的PNAS IP活动结束且本季度无IP合作，加上1月和2月恶劣天气影响，导致可比销售额面临400 - 500个基点的逆风，但3月业绩表现良好 [11][12] - 目前因关税公告带来不确定性，公司对实现20%餐厅层面营业利润率的可见度降低，但这仍是公司目标；劳动力通胀从财年初的低个位数升至高个位数，若第三季度不受影响，有望恢复到去年水平 [40][41] - 公司认为第二季度业绩不佳并非消费者放缓所致，尤其是3月的表现可证明，但4月关税公告和股市波动影响消费者信心，这是未上调本季度业绩指引的主要原因 [50][51] - 若消费者行为无重大变化，公司有信心实现2025财年全年可比销售额正增长，5月起有强大的IP合作和预订系统带来的销售推动力 [63][64] 其他重要信息 - 公司目前已开设11家新餐厅，另有6家正在建设中，第二季度新开3家，季度末后又新开2家，公司对本财年新开店的表现满意，认为2025财年可能是表现最强劲的一年 [11][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度业绩受天气影响的趋势是否改善，3月及至今情况如何 - 3月业绩表现平稳，但目前因关税公告情况不确定；1 - 2月天气恶劣，1月加州野火，2月洪水，同时多地受寒潮影响，销售压力较大，1 - 2月情况未改善 [36][37] 问题2: 2025年能否实现20%餐厅层面营业利润率及劳动力杠杆 - 原本到3月公司对全年维持20%利润率很有信心，但目前因关税不确定性增加，可见度降低，但仍是目标；劳动力通胀从财年初低个位数升至高个位数，若第三季度不受影响，有望恢复到去年水平，公司期望消费者行为不受关税影响，同时可通过技术举措等增加客流量和销售杠杆 [40][41][43] 问题3: 是否担心天气掩盖了潜在的消费者支出放缓，判断消费者行为未改变的信心指标是什么 - 公司认为第二季度业绩不佳并非消费者放缓，3月表现可证明，但4月关税和股市影响消费者信心，这是未上调本季度指引的原因 [50][51] 问题4: 关税对公司成本的影响 - 目前公司还不清楚供应商会将多少关税转嫁给自己，不过有几家主要供应商已初步表示愿意共同承担部分影响；公司海外采购主要来自日本和越南，日本首相表示愿意与特朗普总统谈判关税，越南也有谈判意愿，公司希望后续能减轻关税影响 [57][58][59] 问题5: 公司是否仍期望2025财年实现正的可比销售额 - 若消费者行为无重大变化，公司有信心实现全年正的可比销售额，5月起有强大IP合作和预订系统带来销售推动力，但目前消费者行为是否改变不确定 [63][64][65] 问题6: 公司食品篮子中国内采购和海外采购的比例 - 公司未公布具体数据，但表示有分析师的报告估算在合理范围内 [69] 问题7: 高个位数工资压力的驱动因素 - 这并非加州或FAST法案相关问题，而是各市场普遍存在的情况，一方面是法定最低工资上调，另一方面是为在市场中保持竞争力主动提高工资，公司认为投资团队很重要，同时会通过系统举措减少工时 [71][72][74] 问题8: 新门店开业节奏，第三和第四财季预计开业情况及第二财季新开业门店的收入贡献 - 第三财季预计再开1家店，第四财季计划开2家店，若能在下次电话会议前开业，会更新门店数量指引；第二财季3家新店均在2月开业，运营周数约5 - 6周 [78][79] 问题9: 要实现全年收入指引，下半年可比销售额预期如何 - 由于不确定性增加，公司难以提供可比销售额指引，但收入指引已反映加速开店和部分门店表现超预期的情况，可结合门店开业情况从收入指引中推算相关预期 [85][86][87] 问题10: 下半年IP合作计划详情 - 公司正在打造的IP合作项目有过去的热门作品，如《鬼灭之刃》《海贼王》《T - Nuts》，2026财年还有任天堂的《星之卡比》，2026财年计划开展七到八次合作 [89][90] 问题11: 一般及行政费用指引是否包含诉讼费用 - 指引包含诉讼费用，且未因该费用改变指引 [94] 问题12: 关税对新餐厅建设成本的影响 - 最坏情况下，关税带来的增量成本约40万美元，更现实的情况是增加30万美元，这只会使投资回收期延长半年，不会改变公司保持20%以上门店增长率的意愿，公司资金状况良好，有能力做出符合长期利益的决策 [97][100][101] 问题13: 预订系统预计全面推广时间，以及如何通过营销和忠诚度计划提高会员消费额 - 公司公开表示预计本财年末系统全面推广，目标是更快实现；预订系统通过奖励计划进行，预计会促进会员注册，同时公司可利用即将开展的IP合作进行赠品等营销活动 [106][107][108] 问题14: 对竞争对手的看法，以及关税对其业务、定价结构和公司与竞争对手价值差距的影响 - 公司认为美国寿司餐厅都面临关税冲击，但自身在预算、采购能力、技术举措等方面优势明显，有信心将关税转化为竞争优势，扩大与竞争对手的价值差距 [112][113][120] 问题15: 5月开始是否后续财年都有IP合作，2026财年IP合作门槛和影响是否仍在，是否基本全年都有IP合作 - 5月起后续财年都有IP合作；公司认为营销团队打造的IP合作项目很棒，门槛和影响仍在；预计2026财年可能有几次为期一个月的合作，以突破历史上每年六次合作的数量 [123][126][128] 问题16: 预订系统测试中客流量提升的一致性，以及加速推广的解锁因素 - 在奥斯汀高客流量餐厅测试时，客人对预订系统反应良好，第一天约四分之一到三分之一的客人持预订信息到店，周末几乎每两桌就有一桌有预订，这让公司看到明显的积极影响，加速推广的主要障碍已解决，接下来将分组在全国同时推广 [132][133][136] 问题17: 能否分解同店销售额中客流量、价格和组合的情况，3月客流量是否有明显改善 - 总可比销售额下降5.3%，其中客流量下降8.5%，价格和组合贡献3.2%；从绝对业绩看，公司对3月表现满意，但去年3月业绩强劲，同比仍有压力 [140][142][143] 问题18: 美国市场2025财年后的门店开发管道情况 - 可预见的未来，公司将保持20%以上的门店增长率；2027财年有望恢复新市场和现有市场各占50%的开店比例，公司有一定数量的意向书正在协商，也已签订部分租约 [146][147] 问题19: 未来一年能否转向仅从美国采购以降低成本 - 完全转向国内采购可能有困难，因存在地理和生物限制，但公司会根据关税情况调整采购来源，优先选择关税更有利、质量相当的供应商，公司与直接供应商的关系将发挥重要作用，这与小型餐厅不同，关税对竞争对手的影响更大 [149][150][153]

餐厅开设情况 - 截至2025年2月28日的六个月内，公司新开9家餐厅，餐厅总数达73家，之后又新开2家，总数达75家，预计2025财年新开14家餐厅[59] - 2025年2月28日结束的三个月新开餐厅3家，六个月新开9家，期末餐厅数量为73家[109] 销售额情况 - 2025年2月28日止三个月，公司销售额为6490万美元，较2024年同期的5730万美元增加760万美元，增幅13.3%，可比餐厅销售额下降5.3%[71][73] - 2025年2月28日止六个月，公司销售额为1.2935亿美元，较2024年同期的1.0877亿美元增加2058.4万美元，增幅18.9%[71] - 2025年2月28日止六个月销售为1.294亿美元，较2024年同期的1.088亿美元增加2060万美元，增幅18.9%，可比餐厅销售下降1.6%[83] - 2025年2月28日结束的三个月，可比餐厅销售业绩为 -5.3%，可比餐厅基数为49家；六个月销售业绩为 -1.6%，可比餐厅基数为45家[108] 食品和饮料成本情况 - 2025年2月28日止三个月，食品和饮料成本为1860万美元，较2024年同期的1690万美元增加170万美元，增幅10.0%，占销售额的比例从29.6%降至28.7%[71][74] - 2025年2月28日止六个月，食品和饮料成本为3729.7万美元，较2024年同期的3230万美元增加499.7万美元，增幅15.5%[71] - 2025年2月28日止六个月食品和饮料成本为3730万美元，较2024年同期的3230万美元增加500万美元，增幅15.5%，占销售百分比从29.7%降至28.8%[84] 劳动力及相关成本情况 - 2025年2月28日止三个月，劳动力及相关成本为2260万美元，较2024年同期的1890万美元增加370万美元，增幅19.4%，占销售额的比例从33.0%升至34.8%[71][75] - 2025年2月28日止六个月，劳动力及相关成本为4382.8万美元，较2024年同期的3533.4万美元增加849.4万美元，增幅24.0%[71] - 2025年2月28日止六个月劳动力及相关成本为4380万美元，较2024年同期的3530万美元增加850万美元，增幅24.0%，占销售百分比从32.5%升至33.9%[85] 占用及相关费用情况 - 2025年2月28日止三个月，占用及相关费用为510万美元，较2024年同期的400万美元增加110万美元，增幅29.0%，占销售额的比例从6.9%升至7.9%[71][76] - 2025年2月28日止六个月，占用及相关费用为985.3万美元，较2024年同期的786.1万美元增加199.2万美元，增幅25.3%[71] - 2025年2月28日止六个月占用及相关费用为990万美元，较2024年同期的790万美元增加200万美元，增幅25.3%，占销售百分比从7.2%升至7.6%[86] 净亏损情况 - 2025年2月28日止六个月，公司净亏损474.2万美元，较2024年同期的304.5万美元增加169.7万美元，增幅55.7%[71] 折旧和摊销费用情况 - 2025年2月28日止三个月折旧和摊销费用为330万美元，较2024年同期的270万美元增加60万美元，增幅22.0%，餐厅层面占销售百分比从4.7%升至5.1%[77] 其他成本情况 - 2025年2月28日止三个月其他成本为880万美元，较2024年同期的820万美元增加60万美元，增幅7.1%，占销售百分比从14.3%降至13.5%[78] 一般及行政费用情况 - 2025年2月28日止三个月一般及行政费用为1100万美元，较2024年同期的820万美元增加280万美元，增幅34.5%，占销售百分比从14.3%升至16.9%[79] 调整后EBITDA情况 - 2025年2月28日止六个月调整后EBITDA为624.6万美元，较2024年同期的461.7万美元增加，调整后EBITDA利润率从4.2%升至4.8%[98] - 2025年2月28日止三个月调整后EBITDA为267.4万美元，较2024年同期的285万美元减少，调整后EBITDA利润率从5.0%降至4.1%[98] 业务表现评估指标 - 公司评估业务表现考虑销售、EBITDA、调整后EBITDA等多种财务和绩效指标[92] 餐厅层面营业利润情况 - 2025年2月28日结束的三个月，餐厅层面营业利润为1121.7万美元，利润率17.3%；六个月营业利润为2293.1万美元，利润率17.7%[105] 现金流量情况 - 截至2025年2月28日六个月，经营活动提供净现金862.3万美元，投资活动使用净现金3939.6万美元，融资活动提供净现金6495.8万美元[114] - 2025年2月28日结束的六个月，经营活动净现金主要因净亏损470万美元、非现金折旧摊销660万美元、股份支付220万美元和经营资产负债变动净现金流出440万美元[115] - 2025年2月28日结束的六个月，投资活动净现金主要因长期投资购买2530万美元、物业设备购买2310万美元、酒类许可证购买90万美元，减去长期投资赎回1000万美元[117] - 2025年2月28日结束的六个月，融资活动净现金主要因股票发行净收益6440万美元、股票期权行权收益90万美元，减去受限股单位缴税30万美元[119] 合同义务情况 - 截至2025年2月28日，公司有780万美元与新餐厅建设和运营商品采购相关的合同义务，预计12个月内支付[121] 股票发行情况 - 2024年11月13日，公司完成公开发行800328股A类普通股，每股85美元，扣除承销折扣等后净收益6440万美元[113] 循环信贷协议情况 - 截至2025年2月28日六个月，公司在循环信贷协议下无借款，剩余可用额度4500万美元[112]

总销售额情况 - 2025财年第二季度总销售额为6490万美元，2024年同期为5730万美元[5][8] - 2025年2月28日止三个月销售额为64,894美元，2024年同期为57,291美元；六个月销售额为129,350美元，2024年同期为108,766美元[27] 可比餐厅销售额情况 - 2025财年第二季度可比餐厅销售额较2024年同期下降5.3%[5][8] - 2025年2月28日止三个月可比餐厅销售业绩为 -5.3%，2024年同期为3.0%；六个月为 -1.6%，2024年同期为3.5%[29] 成本占比情况 - 2025财年第二季度食品和饮料成本占销售额的28.7%，2024年同期为29.6%[6] - 2025财年第二季度劳动力及相关成本占销售额的34.8%，2024年同期为33.0%[6] 运营亏损情况 - 2025财年第二季度运营亏损为460万美元，2024年同期为170万美元[8][10] - 2025年2月28日止三个月运营亏损为 -4,589千美元，2024年同期为 -1,690千美元；六个月为 -6,063千美元，2024年同期为 -4,531千美元[29] 净亏损情况 - 2025财年第二季度净亏损为380万美元，摊薄后每股亏损0.31美元，2024年同期净亏损为100万美元，摊薄后每股亏损0.09美元[8][10] 调整后净亏损情况 - 2025财年第二季度调整后净亏损为170万美元，摊薄后每股亏损0.14美元，2024年同期调整后净亏损为100万美元，摊薄后每股亏损0.09美元[8][11] 餐厅层面营业利润情况 - 2025财年第二季度餐厅层面营业利润为1120万美元，占销售额的17.3%，2024年同期为1120万美元，占销售额的19.6%[8][11] - 2025年2月28日止三个月餐厅层面运营利润为11,217千美元，2024年同期为11,209千美元；六个月为22,931千美元，2024年同期为21,270千美元[29] 调整后EBITDA情况 - 2025财年第二季度调整后EBITDA为270万美元，2024年同期为290万美元[8][11] - 2025年2月28日止三个月调整后EBITDA为2,674千美元，2024年同期为2,850千美元；六个月为6,246千美元，2024年同期为4,617千美元[29] 调整后EBITDA利润率情况 - 2025年2月28日止三个月调整后EBITDA利润率为4.1%，2024年同期为5.0%；六个月为4.8%，2024年同期为4.2%[29] 餐厅层面运营利润率情况 - 2025年2月28日止三个月餐厅层面运营利润率为17.3%，2024年同期为19.6%；六个月为17.7%，2024年同期为19.6%[29] 公司2025财年预计情况 - 2025财年公司预计总销售额在2.75亿至2.79亿美元之间，新开14家餐厅，保持年门店增长率超20%，单店平均净资本支出约250万美元，一般及行政费用占销售额的比例约为13.5%[16] 现金、资产、负债及股东权益情况 - 2025年2月28日现金及现金等价物为85,171千美元，2024年8月31日为50,986千美元；总资产为410,372千美元，2024年8月31日为328,522千美元[29] - 2025年2月28日总负债为185,327千美元，2024年8月31日为165,984千美元；股东权益为225,045千美元，2024年8月31日为162,538千美元[29] EBITDA情况 - 2025年2月28日止三个月EBITDA为 -1,193千美元，2024年同期为1,111千美元；六个月为533千美元，2024年同期为850千美元[29]

文章核心观点 公司公布2025财年第二季度财报，虽受恶劣天气影响销售有压力，但新餐厅开业顺利，各方面举措取得进展；同时给出2025财年全年业绩指引 [1][4]。 各部分总结 2025财年第二季度亮点 - 总裁兼首席执行官表示本季度富有成效，在新市场机会、IP管道建设和系统项目测试或推出方面取得进展，新餐厅开业顺利，已开业11家，另有6家在建 [4] 2025财年第二季度财务结果回顾 - 总销售额6490万美元，2024年同期为5730万美元；可比餐厅销售额下降5.3%，主要因客流量减少 [5] - 食品和饮料成本占销售额的28.7%，2024年同期为29.6%，下降主要因菜单价格上涨和供应链举措，部分被食品成本通胀抵消 [6] - 劳动力及相关成本占销售额的34.8%，2024年同期为33.0%，增加主要因工资率提高 [6] - 占用及相关费用510万美元，2024年同期为400万美元，增加主要因自2024年第二季度以来新开14家餐厅 [7] - 其他成本占销售额的13.5%，2024年同期为14.3%，下降主要因营销、招聘和差旅费用降低 [7] - 一般及行政费用1100万美元，2024年同期为820万美元，增加主要因210万美元的诉讼和解、50万美元的薪酬相关成本和20万美元的其他净增加；占销售额的比例升至16.9%，2024年同期为14.3%，主要因210万美元的诉讼和解费用，部分被销售杠杆抵消 [8] - 营业亏损460万美元，2024年同期为170万美元；所得税费用3.8万美元，2024年同期为5万美元 [9] - 净亏损380万美元，摊薄后每股亏损0.31美元，2024年同期净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.09美元；调整后净亏损170万美元，摊薄后每股亏损0.14美元，2024年同期调整后净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.09美元 [10][11] - 餐厅层面营业利润1120万美元，占销售额的17.3%，2024年同期为1120万美元，占销售额的19.6% [11] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）270万美元，2024年同期为290万美元 [12] 餐厅发展 - 2025财年第二季度，公司在加州伯克利、得克萨斯州沃思堡和新泽西州帕拉默斯开设3家新餐厅；2025年2月28日后，在亚利桑那州斯科茨代尔和华盛顿州林伍德开设2家新餐厅 [13] 2025财年展望 - 全年总销售额预计在2.75亿至2.79亿美元之间；计划开设14家新餐厅，保持年度门店增长率超20%，平均每家门店净资本支出约250万美元；一般及行政费用占销售额的比例约为13.5% [19] 关键财务定义 - 调整后净收入（亏损）为净收入（亏损）扣除某些公司认为不反映核心经营结果的项目；调整后摊薄每股净收入（亏损）为调整后净收入（亏损）除以摊薄股份数 [17] - EBITDA为净收入（亏损）加利息、所得税和折旧摊销费用前的金额 [17] - 调整后EBITDA为EBITDA加股票薪酬费用、非现金租赁费用、资产处置、关闭成本和餐厅减值，以及某些公司认为不反映核心经营结果的项目；调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以销售额 [18] - 餐厅层面营业利润（亏损）为营业利润（亏损）加折旧摊销费用、股票薪酬费用、开业前成本、一般及行政费用、非现金租赁费用、资产处置、关闭成本和餐厅减值，减计入一般及行政费用的公司层面股票薪酬费用；餐厅层面营业利润率为餐厅层面营业利润（亏损）除以销售额 [19][20] - 可比餐厅销售业绩指可比餐厅基础上的同比销售额变化，公司将在会计期间开始前至少运营18个完整日历月的餐厅纳入可比餐厅基础 [21] 非GAAP财务指标 - 公司为补充按照美国公认会计原则编制的财务报表，提供调整后净收入（亏损）、EBITDA、调整后EBITDA等非GAAP指标，认为这些指标能为管理层和投资者提供有关财务状况和经营结果的有用信息，但应结合GAAP财务结果进行审查 [22] 公司信息 - 公司是一家领先的科技赋能日本餐厅概念企业，在20个州和华盛顿特区拥有75家门店，提供正宗日本美食和旋转寿司服务模式；2008年成立，是日本旋转寿司连锁店Kura Sushi, Inc.的子公司，该母公司在国际上拥有650多家餐厅，品牌历史45年 [16]

文章核心观点 - 介绍Kura Sushi USA财务结果发布时间、分析师预期及股价情况，还展示多位分析师评级和目标价调整 [1][2][5] 财务信息 - 公司将于4月8日收盘后发布第二季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股亏损13美分，去年同期亏损9美分 [1] - 公司预计本季度营收6491万美元，去年同期为5729万美元 [1] - 1月7日公司发布的2025财年销售指引低于预期 [1] 股价表现 - 周五公司股价下跌8%，收于43.61美元 [2] 分析师评级与目标价 - TD Securities分析师Andrew Charles 4月4日重申持有评级，目标价72美元，准确率69% [5] - Barclays分析师Jeffrey Bernstein 4月2日维持持股观望评级，目标价从102美元降至75美元，准确率64% [5] - Citigroup分析师Jon Tower 3月26日维持中性评级，目标价从116美元降至71美元，准确率74% [5] - Craig - Hallum分析师Jeremy Hamblin 2024年11月7日维持买入评级，目标价从85美元升至120美元，准确率62% [5] - Piper Sandler分析师Brian Mullan 2024年11月7日维持中性评级，目标价从63美元升至98美元，准确率77% [5]

文章核心观点 公司将举办电话会议讨论2025财年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年4月8日下午5点（美国东部时间） [1] - 2025财年第二季度财务结果新闻稿将在当天股市收盘后发布 [1] - 参会人员有总裁兼首席执行官Hajime "Jimmy" Uba、首席财务官Jeff Uttz和高级副总裁兼投资者关系与系统开发主管Benjamin Porten [1] - 可通过拨打201 - 689 - 8471电话收听会议 [2] - 会议结束后可拨打412 - 317 - 6671并输入密码13751704收听电话回放 [2] - 网络直播将在www.kurasushi.com的投资者关系板块提供，会议结束后将在该网站存档 [2] 公司介绍 - 公司是一家领先的科技赋能日本餐厅概念企业，在20个州和华盛顿特区拥有74家门店 [3] - 公司为顾客提供基于正宗日本料理和旋转寿司服务模式的独特用餐体验 [3] - 公司于2008年成立，是日本旋转寿司连锁店Kura Sushi, Inc.的子公司，该母公司在国际上拥有650多家餐厅，有45年品牌历史 [3] 投资者关系联系方式 - 联系人是Jeff Priester或Steven Boediarto [4] - 邮箱是investor@kurausa.com [4]

文章核心观点 公司将举办财报电话会议讨论2025财年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年4月8日下午5点（美国东部时间） [1] - 2025财年第二季度财务结果新闻稿将在当天股市收盘后发布 [1] - 参会人员有总裁兼首席执行官Hajime "Jimmy" Uba、首席财务官Jeff Uttz和高级副总裁兼投资者关系与系统开发主管Benjamin Porten [1] - 电话会议拨打号码为201 - 689 - 8471 [2] - 电话回放拨打号码为412 - 317 - 6671，密码为13751704 [2] - 网络直播在www.kurasushi.com的投资者关系板块，会议结束后将存档 [2] 公司介绍 - 公司是一家科技赋能的日本餐厅概念企业，在20个州和华盛顿特区拥有74家门店 [3] - 公司为顾客提供以正宗日本料理和旋转寿司服务模式为特色的独特用餐体验 [3] - 公司成立于2008年，是日本旋转寿司连锁店Kura Sushi, Inc.的子公司，该母公司在国际上拥有650多家餐厅，有45年品牌历史 [3] 投资者关系联系方式 - 联系人是Jeff Priester或Steven Boediarto [4] - 邮箱是investor@kurausa.com [4]

文章核心观点 公司创始人凭借专业背景和经验，带领公司专注分析美国餐饮股票市场，为投资者提供策略，同时创始人还参与学术和新闻活动 [1] 公司情况 - 创始人拥有工商管理、会计基础及法医会计与控制方向MBA学位，是专注餐饮股票的股权分析师和会计师 [1] - 创始人创立Goulart's Restaurant Stocks，专注分析美国市场餐饮股票 [1] - 公司覆盖快餐、快速休闲、休闲餐饮、高级餐饮和家庭餐饮等多个细分领域 [1] - 公司采用先进分析模型和专业估值技术，为投资者提供详细见解和可行策略 [1] 创始人活动 - 创始人积极参与学术和新闻活动，定期向促进个人和经济自由的机构投稿 [1] - 创始人曾是Investing专栏作家，讨论货币政策、金融教育和金融建模等话题 [1]

文章核心观点 - 美国餐饮行业在2024年受高工资、食品成本通胀和客流量问题影响，2025年初因美联储降息而好转，目前行业排名靠前有望跑赢市场，推荐五只餐饮股票 [1][2][3] 行业现状 - 美国餐饮行业在经历两年强劲增长后，2024年受高工资、食品成本通胀和客流量问题影响，2025年初因美联储2024年下半年激进降息而好转 [1] - Zacks定义的零售 - 餐饮行业目前在Zacks行业排名前23%，预计未来三到六个月将跑赢市场，年初至今行业上涨7.8%，而标准普尔500指数上涨4.1% [2] 近期催化剂 - 美联储2024年将基准利率下调1%，降低借贷成本有助于餐厅业主和消费者，有望促进消费和餐厅扩张 [4] - 美联储认为通胀正逐步达到2%目标，市场参与者希望年底前再降息50个基点，美国餐厅销售额持续增长，1月食品服务和饮酒场所销售额环比增长0.9%，同比增长5.4% [5] - 餐厅经营者注重数字创新、销售建设举措和成本节约，与配送渠道和数字平台合作、推出自助服务亭和忠诚度计划、关注无人驾驶配送系统等推动增长 [6][7] - 行业受益于外卖等非堂食销售增长，多数餐厅经营者开始测试幽灵厨房或虚拟厨房，提供非堂食服务和路边取餐服务获积极反馈 [8] 推荐股票 德州公路屋（Texas Roadhouse Inc.） - 提供全方位服务的休闲餐饮连锁店，经营德州公路屋和阿斯彭溪餐厅，还为其他餐厅提供服务，二季度营收可能受益于生产率和利润率提升举措及运营卓越 [10][11] - 今年预计营收和盈利增长率分别为9.9%和13.4%，过去30天当前年度盈利预期提高0.6% [12] - 券商短期平均目标价较上一收盘价上涨16.6%，目标价区间为162 - 260美元，最大涨幅51.4%，最大跌幅5.6% [13] 奶昔小站（Shake Shack Inc.） - 在国内外拥有、运营和授权奶昔小站餐厅，受益于强劲的同店销售、数字举措和门店扩张，注重创新菜单、促销和数字化 [14] - 今年预计营收和盈利增长率分别为16.8%和39.1%，过去七天当前年度盈利预期提高1.6% [16] - 券商短期平均目标价较上一收盘价上涨23.3%，目标价区间为107 - 160美元，最大涨幅47.6%，最大跌幅1.3% [17] 藏寿司美国公司（Kura Sushi USA Inc.） - 在美国经营科技赋能的日本餐厅，提供握寿司、卷物等 [20] - 截至2025年8月的财年预计营收和盈利增长率分别为18.3%和超100%，过去60天当前年度盈利预期提高超100% [21] - 券商短期平均目标价较上一收盘价上涨37.5%，目标价区间为68 - 120美元，最大涨幅55%，最大跌幅12.2% [22] 甜绿公司（Sweetgreen Inc.） - 管理沙拉连锁店，经营提供健康食品的快餐店，还通过在线商店提供商品 [23] - 截至2025年8月的财年预计营收和盈利增长率分别为18.3%和超100%，过去60天当前年度盈利预期提高超100% [24] - 券商短期平均目标价较上一收盘价上涨52.1%，目标价区间为28 - 49美元，最大涨幅80.2%，无跌幅 [25] 波蒂 belly公司（Potbelly Corp.） - 拥有、运营和特许经营波蒂 belly三明治店，提供三明治等多种食品，服务美国各地客户 [26] - 今年预计营收和盈利增长率分别为4.3%和12.5%，过去60天当前年度盈利预期提高8% [27] - 券商短期平均目标价较上一收盘价上涨20.7%，目标价区间为14 - 16美元，最大涨幅29.1%，无跌幅 [28]