公司名称变更 - 2024年9月17日公司名称由ANEW Medical, Inc.变更为Klotho Neurosciences, Inc. [108] 收入和利润（同比） - 2025年和2024年第一季度公司均无营收[112] - 2025年第一季度净亏损2233982美元，2024年同期为672044美元，亏损增加[114] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度运营费用为1586968美元，2024年同期为672045美元，增加914923美元[113] 现金流量（同比） - 2025年第一季度运营活动净现金使用量为1553747美元，2024年同期为21976美元，增加约1532000美元[116] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为0，2024年同期为123496美元，减少123496美元[117] - 2025年第一季度融资活动净现金为2055875美元，较2024年同期增加约1881000美元[118] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司现金为565869美元，净营运资金为 - 1649874美元[119] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损约1280万美元[120] 管理层讨论和指引 - 公司为新兴成长型公司，可享受多项报告要求豁免，最早在四种情况发生时不再符合该身份[122][123]

财务数据关键指标变化 - 营收情况 - 公司2024年和2023年均无营收[290] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2024年运营费用为554.0236万美元，较2023年的63.1322万美元增加490.8914万美元，主要因股份支付费用和业务合并相关费用增加[291] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年净亏损615.0372万美元，较2023年的70.7458万美元增加，原因同运营费用增加原因[292] 财务数据关键指标变化 - 营运资金 - 2024年末营运资金为 - 108.9723万美元，较2023年末的 - 161.4341万美元增加约50万美元，主要因应计费用增加约90万美元和应付票据减少约120万美元[293] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2024年经营活动使用的净现金为294.6512万美元，较2023年的44.6916万美元增加249.9596万美元，预计未来会继续增加[295] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金 - 2024年投资活动使用的净现金为12.3497万美元，较2023年提供的2.3582万美元增加约14.7349万美元，主要因该期间收购许可证[296] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金 - 2024年融资活动提供的净现金为313.0942万美元，2023年为35万美元[297] 财务数据关键指标变化 - 现金及持续经营能力 - 截至2024年12月31日，公司现金约6.4万美元，累计亏损约1060万美元，若无额外资金，持续经营能力存重大疑虑[299] 财务核算方法 - 公司将公开认股权证作为权益核算，私人认股权证作为负债核算[310] - 公司按FASB ASC 260确定归属于可赎回股份和不可赎回股份的净收入（亏损）[311]

文章核心观点 Klotho Neurosciences公司将在2025年1月14日下午3点PT参加Biotech Showcase 2025活动并进行展示，公司专注于开发创新的细胞和基因疗法治疗神经退行性和年龄相关疾病，拥有相关专利和技术 [1][2][3] 公司信息 - 公司是一家专注于开发创新细胞和基因疗法的生物制药公司，利用抗老化人类Klotho基因的蛋白质及其新型递送系统治疗神经退行性和年龄相关疾病 [3] - 公司目前的产品组合包括使用DNA和RNA作为治疗手段的细胞和基因疗法项目以及基于基因组学的诊断方法，还有针对癌症和自身免疫疾病的抗体生物制剂临床阶段项目和Nanoject无针干粉喷射自动注射器药物递送方式 [3] - 公司由在生物制药产品开发和商业化方面经验丰富的团队和顾问管理 [3] 活动信息 - 公司将在2025年1月14日下午3点PT于旧金山联合广场希尔顿酒店参加Biotech Showcase 2025活动，届时公司创始人、首席执行官兼董事长Joseph Sinkule博士将进行展示 [1][2] - 活动预计有超3200名医疗专业人士和超1200名投资者参加，举办时间为摩根大通医疗保健周期间 [1] 公司计划 - 公司计划扩大全球科学界对Klotho基因的认识，特别是在治疗神经退行性疾病方面的作用 [2] - 公司正努力推进ALS的临床研究，并积极寻求与阿尔茨海默病、帕金森病等其他年龄相关疾病的开发合作伙伴 [2] 专利情况 - 公司从西班牙的加泰罗尼亚自治大学和加泰罗尼亚高级研究中心获得了独家全球许可，拥有美国、欧洲和中国的专利，专利涵盖哺乳动物Klotho的分泌剪接变体s - KL用于治疗认知和行为障碍 [2]

公司动态 - Klotho Neurosciences宣布任命前默克美国总裁Riad El-Dada加入董事会 该任命旨在加强公司在神经退行性疾病治疗领域的战略领导力 [1] - El-Dada在默克任职期间管理超过120亿美元营收 并领导涵盖12个治疗领域的商业团队 其职业经历还包括担任默克澳大利亚和新西兰董事总经理以及麦肯锡咨询顾问 [2][3] - 董事会提名委员会主席Shalom Hirschman强调 El-Dada在制药创新和商业化方面的专业经验将加速公司专利Klotho基因疗法S-KL的开发 该疗法针对ALS、阿尔茨海默症和帕金森病 [4] 管理层表态 - El-Dada表示 Klotho Neurosciences利用专利抗衰老基因S-KL开发的疗法具有改变疾病治疗格局的潜力 期待通过董事会工作为股东创造价值并为全球患者带来希望 [4] 公司业务 - Klotho Neurosciences专注于基于Klotho基因(s-KL)的细胞与基因疗法开发 其创新递送系统(s-KL/AAV.myo)针对ALS等神经退行性疾病 当前管线包括DNA/RNA疗法及基因组诊断技术 [5] - 公司同时布局临床阶段抗体生物制剂 涉及癌症和自身免疫疾病领域 并开发无针干粉喷射给药装置Nanoject [5]

请提供关键要点内容。

成本和费用（同比） - 公司截至2024年6月30日的三个月运营费用为395,607美元，较2023年同期的244,252美元增加151,355美元，约62%[97] - 公司截至2024年6月30日的六个月运营费用为817,652美元，较2023年同期的396,852美元增加420,800美元，约106%[98] 收入和利润（同比） - 公司2024年第二季度净亏损451,639美元，较2023年同期的264,389美元增加187,250美元，约71%[99] - 公司2024年上半年净亏损1,123,683美元，较2023年同期的436,872美元增加686,811美元，约157%[100] 现金流量（同比） - 公司2024年上半年经营活动净现金使用量为929,399美元，较2023年同期的265,429美元增加663,970美元，约250%[102][103] - 公司2024年上半年投资活动净现金使用量为123,497美元，较2023年同期的20,000美元增加103,497美元，约517%[102][104] - 公司2024年上半年融资活动净现金流入为1,895,424美元，较2023年同期的250,000美元增加1,645,424美元，约658%[102][105] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物净增加842,528美元，较2023年同期的减少35,429美元增加877,957美元，约2,478%[102] 其他财务数据 - 截至2024年6月30日，公司现金为845,336美元，净营运资金为101,273美元，累计亏损约550万美元[106][107] 管理层讨论和指引 - 公司作为新兴成长型公司，将在满足特定条件时不再享有相关豁免，如年度总收入达10.7亿美元以上等[111]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净亏损123,223美元，而2023年同期净收入为1,120,611美元[167] 各条业务线表现 - 公司以6000万美元隐含股权价值收购ANEW全部股权[149] - 特定条件下，ANEW股东将获200万股、200万股和100万股或有对价股份[149] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 - 2023年11月4日协议终止日期延至2024年3月4日，后又延至6月4日[154,156] - 2024年4月12日特别会议，4,189,027股股东出席，占比81%，批准多项提案[155] - 特定投资者将撤销最多360,000股赎回请求[157] - 公司需在2024年6月4日前完成业务合并（可最多延长至2024年12月4日），否则可能清算信托账户并停止运营[181] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司赎回后将有170,418股流通股[143,159] - 截至2024年5月8日，公司收到1,589,776股赎回请求，赎回价约11.20美元/股[159] - 2023年3月31日特别会议，6,103,350股被赎回，赎回价值63,169,451美元，每股10.35美元[160] - 2023年11月13日特别会议，3,636,456股被赎回，赎回价值约39,255,410美元，每股10.79美元[164] - 发起人多次向信托账户存款以延长业务合并期限，初始36万美元，后续每月12万美元或3.5万美元[161,163,164] - 2022年4月4日公司完成首次公开募股，发行10,000,000个公共单位，每个10美元，总收益100,000,000美元；同时私募477,500个私人单位，每个10美元，总收益4,775,000美元[168] - 2022年4月7日承销商全额行使超额配售权，购买1,500,000个公共单位，每个10美元，总收益15,000,000美元；同时私募52,500个私人单位，每个10美元，总收益525,000美元[170] - IPO和私募后，116,150,000美元存入信托账户，公司产生交易成本8,365,339美元[172] - 2023年3月31日特别股东大会，6,103,350股普通股被赎回，赎回总额63,169,451美元，每股10.35美元[173] - 2023年11月13日特别股东大会批准将业务合并日期最多延长12次，每次1个月，从2023年12月4日至2024年12月4日，每月延长需存入35,000美元；3,636,456股普通股被赎回，赎回价值约39,255,410美元，每股10.79美元[176] - 2024年4月12日特别股东大会，持有4,189,027股普通股的股东出席，占2024年2月16日总股份的81%；股东批准多项提案，1,739,776股普通股被赎回[177] - 截至2024年3月31日，信托账户有可交易证券19,578,086美元，公司现金8,051美元，营运资金赤字2,575,228美元[179][180] - 2023年公司向发起人发行多笔可转换本票，本金分别为150,000美元、360,000美元、360,000美元，持有人可在业务合并时将未偿还本金转换为公司私人单位或普通股，每股/单位10美元[184][185][187] - 2023年8月29日、9月25日和11月27日，公司分别向发起人发行本金为15万美元、12万美元和40万美元的可转换票据[188][189][190] - 公司将每月向发起人支付1万美元用于办公场地、公用事业、秘书和行政支持服务，完成初始业务合并或清算后停止支付[192] - IPO承销商获得现金承销折扣，每单位0.25美元，总计287.5万美元；递延承销佣金每单位0.375美元，总计431.25万美元，完成初始业务合并后支付[193] - 公司授予Chardan为期18个月的优先拒绝权，至少享有30%的经济利益，期限不超过发售开始后三年[194] - 完成合并后，Chardan将从Redwoods获得431.25万美元的递延IPO承销佣金[195] - 完成业务合并时，Del Mar将获得24万股Redwoods普通股作为财务顾问补偿，价值240万美元，占合并后公司已发行和流通普通股的2.2%[196] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司分别递延法律费用约150万美元和120万美元[197] - 原转换期权比修订后的转换期权至少多提供10%的普通股（包括权利转换的基础股份）[209] - 公司将公开发行认股权证计入权益，私募认股权证计入负债[212] - 可能赎回的普通股按赎回价值作为临时权益列示，不在股东权益部分[214] - 公司遵循FASB ASC 260每股收益的会计和披露要求[215] - 公司先考虑可赎回股份和不可赎回股份的未分配收入（损失），其通过总净损失减去已支付股息计算[215] - 公司按流通股加权平均数在可赎回和不可赎回股份之间按比例分配未分配收入（损失）[215] - 对可能赎回的普通股赎回价值增值的重新计量被视为向公众股东支付的股息[215] - 发行成本主要包括截至资产负债表日与首次公开募股相关的承销、法律、会计和其他费用，首次公开募股完成后计入股东权益[216] - 公司根据公开发行股份和公开发行认股权证的相对公允价值在两者之间分配发行成本[216] - 作为较小的报告公司，公司无需根据本项进行披露[217]

收入和利润 - 2023财年净收入为1,346,125美元，其中信托账户投资利息收入为3,364,038美元[78] - 2022财年净收入为1,233,352美元，其中信托账户利息收入为1,656,478美元[79] 成本和费用 - 2023财年一般及行政费用为1,225,241美元，特许经营税为75,600美元[78] - 2023财年所得税费用为690,572美元，认股权证负债公允价值变动为26,500美元[78] - 2022财年认股权证负债公允价值变动为555,917美元[79] - 2022财年一般及行政费用为533,992美元，特许经营税为123,026美元[79] - 2022财年所得税费用为322,025美元[79] - 公司产生总交易成本8,365,339美元，包括287.5万美元承销费及431.25万美元递延承销费[84] 融资活动 - 首次公开募股（IPO）发行10,000,000个单位，每股10.00美元，总收益为100,000,000美元[80] - 承销商全额行使超额配售权，购买额外1,500,000个单位，产生总收益15,000,000美元[81] - 信托账户初始存入总额为116,150,000美元[84] - 保荐人于2023年多次提供贷款，总额达1,540,000美元，并于2024年1月至4月每月存入35,000美元以延长业务合并期限[86] - 公司已发行多笔可转换本票予保荐人，总额达1,540,000美元，可在业务合并时转换为普通股[89][90][92][93][94][95] 信托账户与现金状况 - 截至2023年12月31日，信托账户中持有市场证券价值19,256,423美元，并已提取519,232美元利息用于纳税[85] - 截至2023年12月31日，公司现金为172,535美元，营运资金赤字为2,113,550美元[86] - 信托账户资产以现金和美国国债形式持有，其公允价值使用可观测市场信息确定并分类为第一层级[104] - 为降低被视为未注册投资公司的风险，公司计划在2024年3月30日或之前清算信托账户中的美国国债或货币市场基金，之后仅持有现金[127] - 清算信托账户中的证券后，公司可能获得极少或没有利息，这将减少公众股东在赎回或清算时获得的金额[127] - 即使在24个月期限（2024年3月30日）之前，公司也可能被视为投资公司，并可能自行决定提前清算信托账户中的证券[128] 股份赎回 - 赎回6,103,350股普通股，价值63,169,451美元（每股10.35美元）[65] - 赎回3,636,456股普通股，价值约39,255,410美元（每股10.79美元）[68] - 公司股票回购需缴纳1%的消费税，适用于2022年12月31日后的赎回[129] 业务合并与持续经营风险 - ANEW业务合并的隐含股权价值为6000万美元[59] - 公司必须在2024年6月4日前完成业务合并，否则将面临强制清算，管理层对持续经营能力存在重大疑虑[87] - 公司必须在2024年12月4日前完成初始业务合并，否则可能清算[132] - 清算情况下公众股东每股仅能获得10.10美元[132] - 管理层认为，俄罗斯/乌克兰、哈马斯/以色列冲突等地缘政治事件可能对公司完成业务合并的能力产生重大不利影响[125][126] - 公司因发起人背景被视为“外国人”，受美国外国投资委员会审查，可能影响业务合并[130] 会计政策与财务报告 - 可转换本票于2023年5月15日修订转换条款后，从按公允价值计量变更为按现金收益记为债务（负债）[111][112] - 公司将其公开认股权证分类为权益，将私人认股权证分类为负债，其公允价值变动计入经营报表的非现金损益[116] - 受限于可能赎回的普通股按赎回价值作为临时权益列报，其账面价值在每个报告期末调整为等于赎回价值[117] - 公司已提前采用ASU 2020-06，将新发行的可转换本票在资产负债表上记为债务（负债）[114] - 公司正在评估新会计准则ASU 2023-09对财务状况、经营成果或现金流量的潜在影响，该准则对2024年12月15日之后开始的财年生效[121] - 公司需自2024年1月1日起采用ASU 2020-06会计准则，目前仍在评估其影响[133] - 公司披露控制和程序存在重大缺陷，涉及信托账户资金保护和税务负债会计处理[139] - 公司作为新兴成长公司，享有五年期简化报告义务豁免[136][137] 其他重要事项 - 截至2023年12月31日，公司递延法律服务费用为120万美元，而2022年为30万美元[102] - 公司无任何表外安排、负债或资产[135]

收入和利润（同比环比） - 公司于2023年9月30日止三个月净收入为290,145美元，其中信托账户投资利息收入为741,827美元，一般行政费用为259,227美元，特许经营税为33,000美元，认股权证负债公允价值增加10,600美元，所得税费用为148,855美元[156] - 公司于2023年9月30日止九个月净收入为1,257,210美元，其中信托账户投资利息收入为2,854,119美元，一般行政费用为876,932美元，特许经营税为99,000美元，认股权证负债公允价值增加42,400美元，所得税费用为578,577美元[157] - 公司于2022年9月30日止三个月净收入为731,121美元，其中信托账户投资利息收入为312,199美元，一般行政费用为140,426美元，特许经营税为39,300美元，认股权证负债公允价值减少678,400美元，所得税费用为79,752美元[156] - 公司于2022年9月30日止九个月净收入为517,286美元，其中信托账户投资利息收入为458,596美元，一般行政费用为338,650美元，特许经营税为78,825美元，认股权证负债公允价值减少555,917美元[157] 成本和费用（同比环比） - 公司于2023年9月30日止三个月净收入为290,145美元，其中信托账户投资利息收入为741,827美元，一般行政费用为259,227美元，特许经营税为33,000美元，认股权证负债公允价值增加10,600美元，所得税费用为148,855美元[156] - 公司于2023年9月30日止九个月净收入为1,257,210美元，其中信托账户投资利息收入为2,854,119美元，一般行政费用为876,932美元，特许经营税为99,000美元，认股权证负债公允价值增加42,400美元，所得税费用为578,577美元[157] - 公司于2022年9月30日止三个月净收入为731,121美元，其中信托账户投资利息收入为312,199美元，一般行政费用为140,426美元，特许经营税为39,300美元，认股权证负债公允价值减少678,400美元，所得税费用为79,752美元[156] - 公司于2022年9月30日止九个月净收入为517,286美元，其中信托账户投资利息收入为458,596美元，一般行政费用为338,650美元，特许经营税为78,825美元，认股权证负债公允价值减少555,917美元[157] 股东赎回活动 - 在2023年3月31日的特别会议上，股东批准赎回合计6,103,350股普通股，赎回价值为63,169,451美元（每股10.35美元）[141] - 在2023年11月13日的特别会议上，股东批准赎回合计3,636,456股普通股，赎回价值约为39,255,410美元（每股10.79美元）[145] - 2023年3月31日股东特别会议后，股东赎回6,103,350股普通股，赎回总额为63,169,451美元（每股10.35美元）[162] 业务合并与收购 - 根据业务合并协议，公司将以隐含股权价值60,000,000美元收购ANEW Medical, Inc.全部已发行股权[147] 业务合并期限延长 - 保荐人同意为初始三个月延期向信托账户存入360,000美元，并为每个后续一个月延期每月存入120,000美元[143] - 根据第二次延期修正案，公司获准每月存入35,000美元以将完成初始业务合并的期限从2023年12月4日延长至2024年12月4日[146] - 保荐人于2023年3月31日存入360,000美元，于2023年6月29日存入360,000美元，并于2023年9月26日和11月1日各存入120,000美元至信托账户以延长业务合并期限[144] 首次公开募股及融资活动 - 首次公开募股（IPO）共发行10,000,000个公共单位，每股10.00美元，募集资金总额1亿美元[158] - 同时进行的私募配售发行477,500个私人单位，募集资金477.5万美元[158] - 承销商全额行使超额配售权，购买额外1,500,000个公共单位，募集资金1,500万美元[159] - IPO及私募（含超额配售）后，共有1.1615亿美元存入信托账户[161] - 公司产生交易成本8,365,339美元，包括287.5万美元承销费、431.25万美元递延承销费及117.7839万美元其他发行成本[161] 财务状况（现金及营运资金） - 截至2023年9月30日，信托账户中持有有价证券价值57,811,916美元[167] - 截至2023年9月30日，公司现金为146,334美元，营运资金赤字为755,526美元（不包括应付赎回款）[168] 关联方交易与费用 - 公司每月向发起人支付1万美元行政服务费[179] - 承销商获得287.5万美元现金承销折扣，另有431.25万美元递延承销佣金将在完成初始业务合并时支付[180] 信托账户资产管理 - 信托账户资产以现金和美国国债形式持有，截至2023年9月30日，其公允价值使用可获得的市场信息确定，并分类为第一层级计量[183] 未来融资安排 - 公司授予Chardan为期18个月的优先购买权，可在公司完成初始业务合并后，作为任何未来公开或私人股权、股权挂钩及债务发行的账簿管理人，并享有至少30%的经济利益[181] 会计政策与核算方法变更 - 可转换本票的会计处理发生变更，自2023年5月15日起，该票据作为债务（负债）按现金收益记录于资产负债表[191][193] - 公司选择提前采用ASU 2020-06会计准则，将所有新发行的可转换本票作为债务（负债）记录于资产负债表[194] - 公司将公开认股权证作为权益核算，将私人认股权证作为负债核算[196] - 可能被赎回的普通股按赎回价值作为临时权益列报，其账面价值的变动立即确认为赎回价值的变化[197] - 每股净收入（亏损）的计算考虑了可赎回股份和非可赎回股份，并将赎回价值增值的重新计量视为向公众股东支付的股息[199] - 发行成本根据公开发行股份和公开权利的相对公允价值在两者之间分配[200] 内部控制与程序 - 截至2023年9月30日的财季，公司的披露控制和程序是有效的[202] - 在截至2023年9月30日的季度内，公司的财务报告内部控制未发生重大变化[203]

业务合并与股东批准 - 公司于2023年3月31日获股东批准，将完成业务合并的截止日期从2023年4月4日延长至2023年7月4日，并可每月进一步延长至2023年12月4日[131] - 股东特别会议上，公司合计6,103,350股普通股被赎回，赎回价值约为63,169,451美元（每股10.35美元）[131] - 股东特别会议批准赎回610.335万股普通股，赎回总额为6316.95万美元（每股10.35美元）[148] - 公司需在2023年10月4日（或经延期至12月4日）前完成业务合并，否则将强制清算[152] 合并协议条款 - 公司于2023年5月30日签订业务合并协议，以隐含股权价值60,000,000美元收购ANEW Medical, Inc.全部已发行股权[134] - 根据合并协议，若公司股价在合并后特定期间内达到特定门槛，将向ANEW股东发行最多5,000,000股或有对价股[134] - 保荐人同意投票支持合并，涉及2,875,000股创始人股和530,000个私募单元[135] - 1,375,000股创始人股被存入托管账户，将在公司股价达到特定里程碑时分批释放[136] 延期与融资安排 - 作为延期批准的条件，保荐人同意向信托账户存入360,000美元用于初始三个月延期，以及后续每月120,000美元用于每次一个月延期[132] - 保荐人同意为初始三个月延期向信托账户存入36万美元，后续每月延期存入12万美元[148] - 保荐人于3月22日、3月30日和6月28日分别提供15万美元、36万美元和36万美元贷款[150] - 可转换本票总额为87万美元（15万+36万+36万），可转换为普通股（每股10美元）[154][155][156] 收入与利润 - 截至2023年6月30日止三个月，公司净亏损153,546美元，其中信托账户投资利息收入为862,224美元[141] - 截至2023年6月30日止六个月，公司净收入为967,065美元，主要得益于信托账户投资利息收入2,112,292美元[142] 融资活动与信托账户 - 公司IPO及超额配售共募集资金115,000,000美元，其中116,150,000美元存入信托账户，交易成本为8,365,339美元[143][144][147] - 信托账户持有5695万美元的美国国债证券，期限185天或更短[149] 成本与费用 - 承销商获得287.5万美元现金承销折扣，以及431.25万美元递延承销佣金[159] - 公司根据行政服务协议每月向保荐人支付1万美元费用[158] - 与首次公开募股相关的发行成本在首次公开募股完成后计入股东权益[179] - 公司根据公开股份和公开权的相对公允价值将发行成本在二者之间分配[179] 财务状况 - 公司现金为12.37万美元，营运资金赤字为64.63万美元（不包括应付公众股东赎回款）[150] - 公司无表外安排，所有金融工具公允价值近似于账面价值[153][167] 会计政策 - 可转换票据自2023年5月15日起作为债务（负债）按现金收益额记录于资产负债表[171] - 公司对全部新发行及未修改的可转换票据提前采用ASU 2020-06会计准则，将其作为债务（负债）处理[172] - 公司选择将公开认股权证作为权益处理，将私人认股权证作为负债处理[175] - 具有不确定未来事件赎回权的普通股按赎回价值作为临时权益列报[177] - 公司在每个报告期末立即确认赎回价值的变化，并调整可赎回普通股的账面价值以等于赎回价值[177] - 每股净收入（亏损）的计算首先考虑可赎回股和非可赎回股应分配的非分配收入（亏损）[178] 股东权利与工具差异 - 修改后的转换权（基于普通股）与原转换权（基于单位）存在实质性差异，原转换权可提供至少多10%的普通股[171]